LG Electronics USA E425J Cellular/PCS GSM/WCDMA Phone with WLAN and Bluetooth User Manual
LG Electronics MobileComm USA, Inc. Cellular/PCS GSM/WCDMA Phone with WLAN and Bluetooth Users Manual
Users Manual
9WIV+YMHI
1*0 [[[PKGSQ
9WIV+YMHI
7GVIIRHMWTPE]WERHMPPYWXVEXMSRWQE]HMJJIVJVSQ
XLSWI]SYWIISREREGXYEPTLSRI
7SQISJXLIGSRXIRXWSJXLMWKYMHIQE]RSXETTP]
XS]SYVTLSRIHITIRHMRKSRXLIWSJX[EVIERH]SYV
WIVZMGITVSZMHIV%PPMRJSVQEXMSRMRXLMWHSGYQIRXMW
WYFNIGXXSGLERKI[MXLSYXRSXMGI
8LMWLERHWIXMWRSXWYMXEFPIJSVTISTPI[LSEVI
ZMWYEPP]MQTEMVIHHYIXSXLIXSYGLWGVIIROI]FSEVH
'ST]VMKLX0+)PIGXVSRMGW-RG%PPVMKLXW
VIWIVZIH0+ERHXLI0+PSKSEVIVIKMWXIVIH
XVEHIQEVOWSJ0++VSYTERHMXWVIPEXIHIRXMXMIW%PP
SXLIVXVEHIQEVOWEVIXLITVSTIVX]SJXLIMVVIWTIGXMZI
S[RIVW
+SSKPI}+SSKPI1ETW}+QEMP}=SY8YFI}
+SSKPI8EPO}ERH4PE]7XSVI}EVIXVEHIQEVOWSJ
+SSKPI-RG
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8EFPISJGSRXIRXW
*SV]SYVWEJIX]
7EJIX]MRWXVYGXMSRW
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+IXXMRKXSORS[]SYVTLSRI
4LSRISZIVZMI[
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6IHYGMRKXLIFEXXIV]GSRWYQTXMSR
9WMRKXLIQIQSV]GEVH
0SGOMRKERHYRPSGOMRKXLIWGVIIR
=SYV,SQIWGVIIR
8SYGLWGVIIRXMTW
,SQIWGVIIR
,SQI7GVIIR3ZIVZMI[
2EZMKEXMRK8LVSYKLXLI,SQI7GVIIRW
2EZMKEXMRK8LVSYKLXLI%TTPMGEXMSR
1IRY
2EZMKEXMRK8LVSYKLXLI7YF1IRYW
'YWXSQM^MRKXLI7GVIIR
'LERKMRKXLI;EPPTETIVSJ,SQI
WGVIIR
1SZMRK,SQI7GVIIRW
'VIEXMRK7LSVXGYXWSR,SQIWGVIIR
%HHMRKERH6IQSZMRK;MHKIXWSR,SQI
WGVIIR
'YWXSQM^MRKXLI%TTW1IRYWGVIIR
6IXYVRMRKXSVIGIRXP]YWIHETTPMGEXMSRW
5YMGO7IXXMRKW
-RHMGEXSVMGSRWSRXLI7XEXYW&EV
3RWGVIIROI]FSEVH
)RXIVMRKEGGIRXIHPIXXIVW
+SSKPIEGGSYRXWIXYT
'SRRIGXMRKXS2IX[SVOWERH(IZMGIW
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'SRRIGXMRKXS;M*MRIX[SVOW
8YVRMRK;M*MSRERHGSRRIGXMRKXSE
;M*MRIX[SVO
&PYIXSSXL
7LEVMRK]SYVTLSRIWHEXEGSRRIGXMSR
4'GSRRIGXMSRW[MXLE97&GEFPI
'EPPW
1EOMRKEGEPP
'EPPMRK]SYVGSRXEGXW
%RW[IVMRKERHVINIGXMRKEGEPP
%HNYWXMRKXLIMRGEPPZSPYQI
1EOMRKEWIGSRHGEPP
:MI[MRK]SYVGEPPPSKW
'EPPWIXXMRKW
'SRXEGXW
7IEVGLMRKJSVEGSRXEGX
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*EZSVMXIGSRXEGXW
'VIEXMRKEKVSYT
1SZMRKGSRXEGXWJVSQ]SYVSPHHIZMGIXS
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1IWWEKMRK
7IRHMRKEQIWWEKI
8LVIEHIHFS\
'LERKMRK]SYVQIWWEKIWIXXMRKW
)QEMP
1EREKMRKERIQEMPEGGSYRX
;SVOMRK[MXLEGGSYRXJSPHIVW
'SQTSWMRKERHWIRHMRKIQEMP
'EQIVE
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8EOMRKEUYMGOTLSXS
3RGI]SYZIXEOIRETLSXS
:MI[MRK]SYVWEZIHTLSXSW
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9WMRKXLIEHZERGIHWIXXMRKW
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%JXIVVIGSVHMRKEZMHIS
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%HNYWXMRKXLIZSPYQI[LIRZMI[MRKE
ZMHIS
0+9RMUYI*YRGXMSR
5YMGO1IQSJYRGXMSR
9WMRKXLI5YMGO1IQSSTXMSRW
:MI[MRKXLIWEZIH5YMGO1IQS
0+7QEVX;SVPH
,S[XS+IXXS0+7QEVX;SVPHJVSQ=SYV
4LSRI
,S[XSYWI0+7QEVX;SVPH
1YPXMQIHME
+EPPIV]
:MI[MRKTMGXYVIW
4PE]MRKZMHISW
)HMXMRKTLSXSW
(IPIXMRKMQEKIW
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4PE]MRKEZMHIS
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4PE]MRKEWSRK
9XMPMXMIW
7IXXMRK]SYVEPEVQ
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:SMGI6IGSVHIV
6IGSVHMRKEWSYRHSVZSMGI
7IRHMRKXLIZSMGIVIGSVHMRK
8EWOW
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+SSKPI
:SMGI7IEVGL
(S[RPSEHW
8LI;IF
-RXIVRIX
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:MI[MRK[IFTEKIW
3TIRMRKETEKI
7IEVGLMRKXLI;IFF]ZSMGI
&SSOQEVOW
,MWXSV]
'LVSQI
:MI[MRK[IFTEKIW
3TIRMRKETEKI
7IEVGLMRKXLI;IFF]ZSMGI
7]RGMRK[MXLSXLIVHIZMGIW
7IXXMRKW
%GGIWWMRKXLI7IXXMRKWQIRY
;-6)0)772)8;36/7
():-')
4)6732%0
7=78)1
4'WSJX[EVI0+4'7YMXI
4LSRIWSJX[EVIYTHEXI
4LSRIWSJX[EVIYTHEXI
%FSYXXLMWYWIVKYMHI
%FSYXXLMWYWIVKYMHI
8VEHIQEVOW
(SPF]1SFMPI
%GGIWWSVMIW
8VSYFPIWLSSXMRK
*%5
8EFPISJGSRXIRXW
Part 15.21 statement
Part 15.105 statement
I
-QTSVXERX-RJSVQEXMSR
8LMWYWIVvWKYMHIGSRXEMRWMQTSVXERXMRJSVQEXMSREFSYXXLIYWIERHSTIVEXMSRSJXLMW
TLSRI6IEHEPPMRJSVQEXMSRGEVIJYPP]JSVSTXMQEPTIVJSVQERGIERHXSEZSMHER]HEQEKI
SVQMWYWISJXLITLSRI%R]GLERKIWSVQSHMJMGEXMSRWRSXI\TVIWWP]ETTVSZIHMRXLMW
YWIVvWKYMHIGSYPHZSMH]SYV[EVVERX]JSVXLMWIUYMTQIRX
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7EJIX]+YMHIPMRIW
;%62-2+
8SVIHYGIXLITSWWMFMPMX]SJIPIGXVMGWLSGOHSRSXI\TSWI]SYVTVSHYGXXSLMKL
LYQMHMX]EVIEWWYGLEWFEXLVSSQSVW[MQQMRKTSSP
/IITXLITLSRIE[E]JVSQLIEX2IZIVWXSVI]SYVTLSRIMRIRZMVSRQIRXXLEX
QE]I\TSWIMXXSXIQTIVEXYVIWFIPS['SVEFSZI'WYGLEWSYXHSSVHYVMRK
WRS[WXSVQSVMR]SYVGEVMRLSXHE]W)\TSWYVIXSGSPHSVLIEX[MPPVIWYPXMR
QEPJYRGXMSRHEQEKISVTIVQERIRXJEMPYVI&IGEVIJYP[LIRYWMRK]SYVTLSRIRIEV
SXLIVIPIGXVSRMGHIZMGIW8LI6*IQMWWMSRWJVSQQSFMPITLSRIWQE]EJJIGXRIEVF]
IPIGXVSRMGIUYMTQIRXXLEXRSXEHIUYEXIP]WLMIPHIH=SYWLSYPHGSRWYPXQERYJEGXYVIVW
SJER]TIVWSREPQIHMGEPHIZMGIWEWMRXLIGEWISJTEGIQEOIVWERHLIEVMRKEMHIWXS
HIXIVQMRI[LIXLIVXLI]EVIWYWGITXMFPIXSMRXIVJIVIRGIJVSQGIPPTLSRIW
8YVRSJJ]SYVTLSRIMRQIHMGEPJEGMPMXMIWSVEXKEWWXEXMSRW2IZIVTPEGI]SYVTLSRIMR
QMGVS[EZIWEWMX[MPPGEYWIXLIFEXXIV]XSI\TPSHI
-QTSVXERX
&IJSVIYWMRK]SYVTLSRITPIEWIVIEHXLI7%*)8=-2*361%8-323*
8,)8)0)'31192-'%8-327-2(9786=%773'-%8-328-%
*SV]SYVWEJIX]
7EJIX]-RJSVQEXMSR
6IEHXLIWIWMQTPIKYMHIPMRIW&VIEOMRKXLIVYPIWQE]FIMPPIKEPSVHERKIVSYW
1SVIHIXEMPIHMRJSVQEXMSRMWTVSZMHIHMRXLMWYWIVvWKYMHI
2IZIVYWIERYRETTVSZIHFEXXIV]XLEXGSYPHGEYWIHEQEKIWXSXLITLSRISVXLI
FEXXIV]MXWIPJSVIZIRI\TPSHI
2IZIVTPEGI]SYVTLSRIMREQMGVS[EZISZIREWXLMW[MPPVIWYPXMRERI\TPSWMSRSJXLI
FEXXIV]
(SRSXHMWTSWISJ]SYVFEXXIV]MRJMVISV[MXLLE^EVHSYWSVJPEQQEFPIQEXIVMEPW
1EOIWYVIXLIFEXXIV]HSIWRSXGSQIMRXSGSRXEGX[MXLWLEVTIHKIHMXIQWWYGLEW
ERMQEPXIIXLSVGPE[W8LMWGSYPHGEYWIEJMVI
7XSVIXLIFEXXIV]MRETPEGISYXSJXLIVIEGLSJGLMPHVIR
&IGEVIJYPWSXLEXGLMPHVIRHSRSXW[EPPS[ER]TEVXWSJXLITLSRIWYGLEWVYFFIV
TPYKWIEVTMIGITEVXWXLEXGSRRIGXXSXLITLSRIIXG8LMWGSYPHGEYWIEWTL]\MEXMSR
SVWYJJSGEXMSR
(MWGSRRIGXXLITPYKERHGLEVKIVJVSQXLISYXPIX[LIRXLITLSRIWLS[WXLEXXLI
FEXXIV]LEWFIIRJYPP]GLEVKIHFIGEYWIMXQE]GEYWIIPIGXVMGWLSGOSVJMVILE^EVH
;LIRMRXLIGEVHSRSXPIEZI]SYVTLSRISVMRWXEPPELERHWJVIIOMXRIEVXLIEMVFEK
-J[MVIPIWWIUYMTQIRXMWMQTVSTIVP]MRWXEPPIH]SYGERFIWIVMSYWP]MRNYVIHMJXLIEMVFEK
MWHITPS]IH
(SRSXYWIQSFMPITLSRI[LMPIHVMZMRK
(SRSXYWIXLITLSRIMREVIEW[LIVIMXWYWEKIMWTVSLMFMXIH*SVI\EQTPIMR
EMVTPERIW
(SRSXI\TSWIXLIFEXXIV]GLEVKIVSVEHETXIVXSHMVIGXWYRPMKLXSVYWIMXMRTPEGIW
[MXLLMKLLYQMHMX]WYGLEWFEXLVSSQ
2IZIVWXSVI]SYVTLSRIMRXIQTIVEXYVIWPS[IVXLER'SVLMKLIVXLER'
(SRSXYWILEVWLGLIQMGEPWWYGLEWEPGSLSPFIR^IRIWSPZIRXWIXGSVHIXIVKIRXWXS
GPIERXLITLSRI8LMWGSYPHGEYWIJMVI
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*SV]SYVWEJIX]
(SRSXHVSTXLITLSRIWXVMOIMXSVWLEOIMXLEVH7YGLEGXMSRWQE]LEVQXLITLSRIvW
MRXIVREPGMVGYMXFSEVHW
(SRSXYWI]SYVTLSRIMRLMKLI\TPSWMZIEVIEWEWXLMWQE]KIRIVEXIWTEVOW
(SRSXHEQEKIXLITS[IVGSVHF]FIRHMRKX[MWXMRKTYPPMRKSVLIEXMRKMX(SRSXYWI
XLITPYKMJMXMWPSSWIEWMXQE]GEYWIJMVISVIPIGXVMGWLSGO
(SRSXLERHPIXLITLSRI[MXL[IXLERHW[LMPIMXMWGLEVKMRK8LMWGERGEYWIIPIGXVMG
WLSGOSVWIVMSYWP]HEQEKI]SYVTLSRI
(SRSXHMWEWWIQFPIXLITLSRI
(SRSXQEOISVERW[IVGEPPW[LMPIGLEVKMRKXLITLSRI[LMGLGERGEYWIEWLSVX
GMVGYMXIPIGXVMGWLSGOSVJMVI
9WISRP]FEXXIVMIWERHGLEVKIVWTVSZMHIHF]0+8LI[EVVERX]HSIWRSXETTP]XS
TVSHYGXWTVSZMHIHF]SXLIVTVSZMHIVW
3RP]EYXLSVM^IHTIVWSRRIPWLSYPHWIVZMGIXLITLSRIERHMXWEGGIWWSVMIW
-RWXEPPEXMSRSVWIVZMGIQE]VIWYPXMREGGMHIRXWERHGSRWIUYIRXP]MRZEPMHEXIXLI
[EVVERX]
(SRSXLSPHSVPIXXLIERXIRREGSQIMRGSRXEGX[MXL]SYVFSH]HYVMRKEGEPP
)QIVKIRG]GEPPWGERFIQEHISRP][MXLMREWIVZMGIEVIE8SQEOIERIQIVKIRG]GEPP
QEOIWYVI]SYEVI[MXLMREWIVZMGIEVIEERHXLITLSRIMWSR
9WI]SYVEGGIWWSVMIWWYGLEWLIEHTLSRIWSVLIEHWIXW[MXLGEYXMSRIRWYVMRKXLEX
XLIGEFPIWEVITPYKKIHTVSTIVP]ERHXLEXXLI]HSRSXXSYGLXLIERXIRREYRRIGIWWEVMP]
-RJSVQEXMSREFSYXXLI6*I\TSWYVIJVSQ*''
;%62-2+
6IEHXLMWMRJSVQEXMSRFIJSVISTIVEXMRKXLITLSRI
-R%YKYWXXLI*IHIVEP'SQQYRMGEXMSRW'SQQMWWMSR*''SJXLI9RMXIH7XEXIW
[MXLMXWEGXMSRMR6ITSVXERH3VHIV*''EHSTXIHERYTHEXIHWEJIX]WXERHEVH
y
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JSVLYQERI\TSWYVIXSVEHMSJVIUYIRG]6*IPIGXVSQEKRIXMG
IRIVK]IQMXXIHF]*''VIKYPEXIHXVERWQMXXIVW8LSWIKYMHIPMRIWEVIGSRWMWXIRX[MXLXLI
WEJIX]WXERHEVHTVIZMSYWP]WIXF]FSXLMRXIVREXMSREPERH97WXERHEVHW
8LIHIWMKRSJXLMWTLSRIGSQTPMIW[MXL*''KYMHIPMRIWERHXLIWIMRXIVREXMSREP
WXERHEVHW
'EYXMSR
9WISRP]XLIWYTTPMIHERXIRRE9WISJYREYXLSVM^IHERXIRREWSVQSHMJMGEXMSRWGSYPH
MQTEMVGEPPUYEPMX]HEQEKIXLITLSRIZSMH]SYV[EVVERX]SVVIWYPXMREZMSPEXMSRSJ*''
VIKYPEXMSRW
(SRSXYWIXLITLSRI[MXLEHEQEKIHERXIRRE
%HEQEKIHERXIRREMRGSRXEGX[MXLXLIWOMRGSYPHGEYWIEWMRKI'SRXEGX]SYVPSGEP
HIEPIVJSVERERXIRREVITPEGIQIRX
&SH]IJJIGXW
8LMWHIZMGI[EWXIWXIHJSVX]TMGEPFSH]STIVEXMSROIITMRKEHMWXERGISJGQ
MRGLFIX[IIRXLIYWIVWFSH]ERHXLIFEGOSJXLITLSRI8SGSQTP][MXL6*I\TSWYVI
VIUYMVIQIRXWSJXLI*''WXERHEVHWEQMRMQYQHMWXERGISJGQMRGLFIX[IIR
XLIYWIVWFSH]ERHXLIFEGOSJXLITLSRIMWVIUYMVIH
&IPXGPMTWLSPWXIVWERHWMQMPEVEGGIWWSVMIWGSRXEMRMRKQIXEPPMGGSQTSRIRXWJVSQSXLIVW
QERYJEGXYVIVWWLSYPHRSXFIYWIH
%GGIWWSVMIW[SVRGPSWIXSXLIFSH][MXLSYXOIITMRKEQMRMQYQHMWXERGISJGQ
MRGLFIX[IIRXLIYWIVWFSH]ERHXLIFEGOSJXLITLSRIERHXLEXLEZIRSXFIIR
XIWXIHJSVX]TMGEPFSH]STIVEXMSRQE]RSXGSQTP][MXL*''W6*I\TSWYVIPMQMXWERH
WLSYPHFIEZSMHIH
*SV]SYVWEJIX]
)\XIVREPERXIRREQSYRXIHSRXLIZILMGPISTXMSREPMJ
EZEMPEFPI
-XQYWXOIITEQMRMQYQHMWXERGISJGQMRGLIWFIX[IIRXLIYWIVF]WXERHIV
ERHXLIZILMGPIQSYRXIHI\XIVREPERXIRREMRSVHIVXSWEXMWJ]*''W6*I\TSWYVI
VIUYMVIQIRXW
*SVQSVIMRJSVQEXMSREFSYX6*I\TSWYVIZMWMXXLI*'';IFWMXIEX[[[JGGKSZ
'PEWW&'SQTPMERGIYRHIVEVXMGPISJXLI*''
8LMWHIZMGIERHMXWEGGIWWSVMIWGSQTP][MXL%VXMGPISJXLI*''VYPIW
8LISTIVEXMSRMWWYFNIGXXSXLIJSPPS[MRKGSRHMXMSRW
8LMWHIZMGIERHMXWEGGIWWSVMIW[MPPRSXGEYWILEVQJYPMRXIVJIVIRGIERHXLMW
HIZMGIERHMXWEGGIWWSVMIWQYWXEGGITXER]MRXIVJIVIRGIVIGIMZIHMRGPYHMRKMRXIVJIVIRGI
XLEXGSYPHGEYWIERYRHIWMVIHSTIVEXMSR
&EXXIV]4VIGEYXMSRW
(SRSXHMWEWWIQFPI
(SRSXWLSVXGMVGYMX
(SRSXI\TSWIXSLMKLXIQTIVEXYVIWSZIV'*
(SRSXMRGMRIVEXI
y
y
y
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&EXXIV](MWTSWEP
4PIEWIHMWTSWISJJ]SYVFEXXIV]TVSTIVP]SVFVMRKMXXS]SYV[MVIPIWWTVSZMHIVJSV
VIG]GPMRK
(SRSXHMWTSWISJJ]SYVFEXXIV]MRJMVISV[MXLLE^EVHSYWSVJPEQQEFPIQEXIVMEPW
%HETXIV4VIGEYXMSRW'LEVKIV
9WMRKXLI[VSRKFEXXIV]GLEVKIVGSYPHHEQEKI]SYVTLSRIERHZSMH]SYV[EVVERX]
8LIEHETXIVSVFEXXIV]GLEVKIVMWSRP]HIWMKRIHJSVMRHSSVYWI
(SRSXI\TSWIXLIFEXXIV]GLEVKIVSVEHETXIVXSHMVIGXWYRPMKLXSVYWIMXMRTPEGIW
[MXLLMKLLYQMHMX]WYGLEWXLIFEXLVSSQ
'EYXMSRWJSV&EXXIV]
(SRSXHMWEWWIQFPISVSTIRGVYWLFIRHSVHIJSVQTYRGXYVISVWLVIH
(SRSXQSHMJ]SVVIQERYJEGXYVIEXXIQTXXSMRWIVXJSVIMKRSFNIGXWMRXSXLIFEXXIV]
MQQIVWISVI\TSWIXS[EXIVSVSXLIVPMUYMHWI\TSWIXSJMVII\TPSWMSRSVSXLIVLE^EVH
3RP]YWIXLIFEXXIV]JSVXLIW]WXIQJSV[LMGLMXMWWTIGMJMIH
3RP]YWIXLIFEXXIV][MXLEGLEVKMRKW]WXIQXLEXLEWFIIRUYEPMJMIH[MXLXLIW]WXIQ
TIVXLMWWXERHEVH9WISJERYRUYEPMJMIHFEXXIV]SVGLEVKIVQE]TVIWIRXEVMWOSJJMVI
I\TPSWMSRPIEOEKISVSXLIVLE^EVH
(SRSXWLSVXGMVGYMXEFEXXIV]SVEPPS[QIXEPPMGGSRHYGXMZISFNIGXWXSGSRXEGXFEXXIV]
XIVQMREPW
6ITPEGIXLIFEXXIV]SRP][MXLERSXLIVFEXXIV]XLEXLEWFIIRUYEPMJMIH[MXLXLIW]WXIQ
TIVXLMWWXERHEVH-)))7XH\9WISJERYRUYEPMJMIHFEXXIV]QE]TVIWIRXE
VMWOSJJMVII\TPSWMSRPIEOEKISVSXLIVLE^EVH
4VSQTXP]HMWTSWISJYWIHFEXXIVMIWMREGGSVHERGI[MXLPSGEPVIKYPEXMSRW
&EXXIV]YWEKIF]GLMPHVIRWLSYPHFIWYTIVZMWIH
y
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*SV]SYVWEJIX]
%ZSMHHVSTTMRKXLITLSRISVFEXXIV]-JXLITLSRISVFEXXIV]MWHVSTTIHIWTIGMEPP]
SRELEVHWYVJEGIERHXLIYWIVWYWTIGXWHEQEKIXEOIMXXSEWIVZMGIGIRXIVJSV
MRWTIGXMSR
-QTVSTIVFEXXIV]YWIQE]VIWYPXMREJMVII\TPSWMSRSVSXLIVLE^EVH
*SVXLSWILSWXHIZMGIWXLEXYXMPM^IE97&TSVXEWEGLEVKMRKWSYVGIXLILSWXHIZMGIW
YWIVQERYEPWLEPPMRGPYHIEWXEXIQIRXXLEXXLITLSRIWLEPPSRP]FIGSRRIGXIH
XSTVSHYGXWXLEXFIEVXLI97&-*PSKSSVLEZIGSQTPIXIHXLI97&-*GSQTPMERGI
TVSKVEQ
%P[E]WYRTPYKXLIGLEVKIVJVSQXLI[EPPWSGOIXEJXIVXLITLSRIMWJYPP]GLEVKIHXS
WEZIYRRIGIWWEV]TS[IVGSRWYQTXMSRSJXLIGLEVKIV
%ZSMHHEQEKIXS]SYVIEV
(EQEKIXS]SYVLIEVGERSGGYVHYIXSGSRWXERXI\TSWYVIXSI\GIWWMZILMKLWSYRH
;IXLIVIJSVIVIGSQQIRHXLEX]SYHSRSXXYVRSRSVSJJXLITLSRIRIEV]SYVIEV;I
EPWSVIGSQQIRH]SYFIVIEWSREFPI[MXLXLIQYWMGERHZSPYQIPIZIP
-J]SYPMWXIRXSQYWMGTPIEWIIRWYVIXLEXXLIZSPYQIPIZIPMWEHIUYEXIWSXLEX]SYEVI
E[EVISJ]SYVWYVVSYRHMRKW8LMWMWTEVXMGYPEVP]MQTSVXERX[LIREXXIQTXMRKXSGVSWWE
WXVIIX
y
y
y
y
y
y
8-%W7EJIX]-RJSVQEXMSR
8LMWMRGPYHIWGSQTPIXIWIGYVMX]MRJSVQEXMSRSR[MVIPIWWTLSRIWJVSQ8-%
8IPIGSQQYRMGEXMSRW-RHYWXV]%WWSGMEXMSR
-XWVIUYMVIHJSV'8-%'IVXMJMGEXMSRXLIMRGPYWMSRMRXLIYWIVQERYEPSJXI\XGSZIVMRK
TEGIQEOIVWLIEVMRKEMHWERHSXLIVQIHMGEPHIZMGIW-XWIRGSYVEKIHXLIYWISJXLI
VIQEMRMRK8-%PERKYEKI[LIRVIPIZERX
)\TSWYVIXS6EHMS*VIUYIRG]7MKREP
=SYV[MVIPIWWLERHLIPHTSVXEFPIXIPITLSRIMWEPS[TS[IVVEHMSXVERWQMXXIVERHVIGIMZIV
;LIRMXMW32MXVIGIMZIWERHEPWSWIRHWSYXVEHMSJVIUYIRG]6*WMKREPW
-R%YKYWXXLI*IHIVEP'SQQYRMGEXMSRW'SQQMWWMSRW*''EHSTXIH6*
I\TSWYVIKYMHIPMRIW[MXLWEJIX]PIZIPWJSVLERHLIPH[MVIPIWWTLSRIW8LSWIKYMHIPMRIW
EVIGSRWMWXIRX[MXLXLIWEJIX]WXERHEVHWTVIZMSYWP]WIXF]FSXL97ERHMRXIVREXMSREP
WXERHEVHWFSHMIW
%27-'
2'646ITSVX
-'2-64
8LSWIWXERHEVHW[IVIFEWIHSRGSQTVILIRWMZIERHTIVMSHMGIZEPYEXMSRWSJXLIVIPIZERX
WGMIRXMJMGPMXIVEXYVI*SVI\EQTPISZIVWGMIRXMWXWIRKMRIIVWERHTL]WMGMERWJVSQ
YRMZIVWMXMIWKSZIVRQIRXLIEPXLEKIRGMIWERHMRHYWXV]VIZMI[IHXLIEZEMPEFPIFSH]SJ
VIWIEVGLXSHIZIPST
XLI%27-7XERHEVH'
%QIVMGER2EXMSREP7XERHEVHW-RWXMXYXI2EXMSREP'SYRGMPSR6EHMEXMSR4VSXIGXMSRERH
1IEWYVIQIRXW-RXIVREXMSREP'SQQMWWMSRSR2SR-SRM^MRK6EHMEXMSR4VSXIGXMSR
8LIHIWMKRSJ]SYVTLSRIGSQTPMIW[MXLXLI*''KYMHIPMRIWERHXLSWIWXERHEVHW
7EJIX]MRWXVYGXMSRW
%RXIRRE'EVI
9WISRP]XLIWYTTPMIHSVERETTVSZIHVITPEGIQIRXERXIRRE9REYXLSVM^IHERXIRREW
QSHMJMGEXMSRWSVEXXEGLQIRXWGSYPHHEQEKIXLITLSRIERHQE]ZMSPEXI*''
VIKYPEXMSRW
4LSRI3TIVEXMSR
2361%0437-8-32,SPHXLITLSRIEW]SY[SYPHER]SXLIVXIPITLSRI[MXLXLI
ERXIRRETSMRXIHYTERHSZIV]SYVWLSYPHIV
7YKKIWXMSRWJSVEQSVIIJJMGMIRXSTIVEXMSR
*SV]SYVTLSRIXSSTIVEXIQSWXIJJMGMIRXP]
(SRSXXSYGLXLIERXIRREYRRIGIWWEVMP][LIRXLITLSRIMWMRYWI8LIGSRXEGX[MXL
XLIERXIRREEJJIGXWGEPPUYEPMX]ERHQE]GEYWIXLITLSRIXSSTIVEXIEXELMKLIV
TS[IVPIZIPXLERSXLIV[MWI[SYPHFIRIIH
(VMZMRK
'LIGOXLIPE[WERHVIKYPEXMSRWVIPEXIHXSXLIYWISJ[MVIPIWWTLSRIWMRXLIEVIEW
[LIVI]SYHVMZI%P[E]WSFI]XLIWIVIKYPEXMSRW%PWSMJYWMRK]SYVTLSRI[LMPIHVMZMRK
QEOIWYVIXS
4E]JYPPEXXIRXMSRXSHVMZMRKHVMZMRKWEJIP]MW]SYVJMVWXVIWTSRWMFMPMX]
9WILERHWJVIISTIVEXMSRMJEZEMPEFPI
4YPPSJJXLIVSEHERHTEVOFIJSVIQEOMRKSVERW[IVMRKEGEPPMJHVMZMRKGSRHMXMSRW
HIQERHWS
y
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y
)PIGXVSRMG(IZMGIW
1SWXQSHIVRIPIGXVSRMGIUYMTQIRXMWWLMIPHIHJVSQ6*WMKREPW
,S[IZIVGIVXEMRIPIGXVSRMGIUYMTQIRXQE]RSXFIWLMIPHIHEKEMRWXXLI6*WMKREPWJVSQ
]SYV[MVIPIWWTLSRI
4EGIQEOIV
8LI1IHMGEP-RHYWXV]1ERYJEGXYVIVW%WWSGMEXMSRVIGSQQIRHWEQMRMQYQHMWXERGISJ
JMJXIIRGIRXMQIXIVWSVWM\MRGLIWFIX[IIRELERHLIPH[MVIPIWWTLSRIERHE
TEGIQEOIVMRSVHIVXSEZSMHTSXIRXMEPMRXIVJIVIRGIFIX[IIRXLIQ
8LIWIEHZMGIWEVIGSRWMWXIRX[MXLMRHITIRHIRXVIWIEVGLIWERH[MXLVIGSQQIRHEXMSRW
FEWIHSR[MVIPIWWXIGLRSPSK]VIWIEVGL
4ISTPI[MXLTEGIQEOIVWWLSYPH
%0;%=7OIITXLITLSRIEXPIEWXJMJXIIRGIRXMQIXIVWWM\MRGLIWJVSQXLIMVTEGIQEOIV
[LIRIZIVXLITLSRIMWXYVRIHSR
(SRSXGEVV]XLITLSRIMRWLMVXTSGOIX
9WIXLIIEVSTTSWMXIXSXLITEGIQEOIVXSQMRMQM^IXLITSXIRXMEPMRXIVJIVIRGI
-J]SYLEZIER]VIEWSRXSWYWTIGXXLEXMRXIVJIVIRGIMWXEOMRKTPEGIW[MXGLSJJ]SYV
TLSRIMQQIHMEXIP]
,IEVMRK%MHW
7SQIHMKMXEP[MVIPIWWTLSRIWQE]MRXIVJIVI[MXLWSQILIEVMRKEMHW-RXLIIZIRXSJWYGL
MRXIVJIVIRGI[IVIGSQQIRHXLEX]SYGSRXEGX]SYVWIVZMGITVSZMHIV
y
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7EJIX]MRWXVYGXMSRW
3XLIV1IHMGEP(IZMGIW
-J]SYYWIER]SXLIVTIVWSREPQIHMGEPHIZMGIWGSRWYPX]SYVHIZMGIQERYJEGXYVIVXS
HIXIVQMRIMJXLI]EVIEHIUYEXIP]WLMIPHIHJVSQI\XIVREP6*IRIVK]=SYVHSGXSVGERLIPT
]SYSFXEMRXLMWMRJSVQEXMSR
,IEPXL'EVI*EGMPMXMIW
8YVRSJJ]SYVTLSRIMRLIEPXLGEVIJEGMPMXMIW[LIRIZIVXLIVIEVIWMKRWEWOMRK]SYXS
HSWS,SWTMXEPWSVLIEPXLGEVIJEGMPMXMIWQE]YWIIUYMTQIRXXLEXGSYPHFIWIRWMXMZIXS
I\XIVREP6*IRIVK]
:ILMGPIW
6*WMKREPWQE]EJJIGXMQTVSTIVP]MRWXEPPIHSVMREHIUYEXIP]WLMIPHIHHIZMGIWMRQSXSV
ZILMGPIW
'LIGO[MXLXLIQERYJEGXYVIVSVMXWVITVIWIRXEXMZIVIKEVHMRK]SYVZILMGPI
=SYWLSYPHEPWSGSRWYPXXLIQERYJEGXYVIVEFSYXER]IUYMTQIRXXLEXLEWFIIREHHIHXS
]SYVZILMGPI
*EGMPMXMIW[MXLWMKRW
8YVRSJJXLITLSRIMRER]JEGMPMX][LIVI[EVRMRKWMKRWVIUYIWX]SYXSHSWS
%MVTPERIW
*''VIKYPEXMSRWTVSLMFMXXLIYWISJTLSRIW[LMPIMRXLIEMV8YVRSJJ]SYVTLSRIFIJSVI
FSEVHMRKEREMVTPERI
&PEWXMRK%VIEW
8SEZSMHMRXIVJIVMRK[MXLFPEWXMRKSTIVEXMSRWXYVR]SYVTLSRISJJ[LIRMREFPEWXMRK
EVIESVMREVIEW[MXLWMKRWXLEXVIEH8YVRSJJX[S[E]VEHMSW3FI]EPPWMKRWERH
MRWXVYGXMSRW
4SXIRXMEPP])\TPSWMZI%XQSWTLIVI
8YVRSJJXLITLSRI[LIRMREREVIE[MXLETSXIRXMEPP]I\TPSWMZIEXQSWTLIVIERHSFI]
EPPWMKRWERHMRWXVYGXMSRW
7TEVOWMRWYGLEVIEWGSYPHGEYWIERI\TPSWMSRSVJMVIXLEXGSYPHVIWYPXMRTIVWSREP
MRNYV]SVHIEXL
%VIEW[MXLETSXIRXMEPP]I\TPSWMZIEXQSWTLIVIEVISJXIRGPIEVP]QEVOIHFYXRSXEP[E]W
%QSRKXLITSXIRXMEPP]HERKIVSYWEVIEWEVI
*YIPMRKEVIEWWYGLEWKEWWXEXMSRWEVIEWFIPS[HIGOSRFSEXWJEGMPMXMIW[LIVI
GLIQMGEPTVSHYGXWEVIXVERWJIVVIHSVWXSVIHZILMGPIWYWMRKPMUYIJMIHTIXVSPIYQKEWEW
TVSTERISVFYXERIEVIEW[LIVIXLIEMVGSRXEMRWGLIQMGEPWSVTEVXMGPIWWYGLEWKVEMR
HYWXSVQIXEPTS[HIVWERHER]SXLIVEVIEW[LIVI]SY[SYPHRSVQEPP]FIEHZMWIHXS
XYVRSJJ]SYVZILMGPIIRKMRI
*SVZILMGPIWIUYMTTIH[MXLEMVFEKW
%MVFEKWMRJPEXI[MXLWXVSRKJSVGI(SRSXTPEGISFNIGXWMRXLIEVIESZIVXLIEMVFEKSVMR
MXWHITPS]QIRXEVIEMRGPYHMRK[MVIPIWWIUYMTQIRXIMXLIVMRWXEPPIHSVTSVXEFPI
7IVMSYWMRNYVMIWGSYPHSGGYVMJ[MVIPIWWIUYMTQIRXMWMQTVSTIVP]MRWXEPPIHMRXSXLIGEV
[LIRXLIEMVFEKMRJPEXIW
7EJIX]MRWXVYGXMSRW
7EJIX]-RJSVQEXMSR
6IEHERHSFWIVZIXLIJSPPS[MRKMRJSVQEXMSRJSVXLIWEJIERHTVSTIVYWISJ]SYVTLSRI
ERHXSTVIZIRXER]HEQEKI
%PWSOIITXLIYWIVWKYMHIMREREGGIWWMFPITPEGIEXEPPXMQIWEJXIVVIEHMRKMX
'LEVKIV%HETXIVERH&EXXIV]7IGYVMX]
8LIGLEVKIVERHEHETXIVEVIHIWMKRIHSRP]JSVMRHSSVYWI
(MWTSWISJ]SYVFEXXIV]TVSTIVP]SVFVMRKMXXS]SYV[MVIPIWWTVSZMHIVJSVVIG]GPMRK
8LIFEXXIV]HSIWRvXRIIHXSFIJYPP]HMWGLEVKIHFIJSVIVIGLEVKMRK
3RP]YWI0+ETTVSZIHGLEVKIVWXLEXEVIWTIGMJMGEPP]QEHIJSV]SYVTLSRIQSHIP
WMRGIXLI]EVIHIWMKRIHXSQE\MQM^IXLIFEXXIV]PMJI
(SRSXHMWEWWIQFPISVWLSVXGMVGYMXMX
/IITXLIQIXEPGSRXEGXWSRXLIFEXXIV]GPIER
6ITPEGIXLIFEXXIV][LIRMXRSPSRKIVTVSZMHIWEGGITXEFPITIVJSVQERGI8LIFEXXIV]
GERFIVIGLEVKIHWIZIVEPLYRHVIHXMQIWFIJSVIVITPEGIQIRX
'LEVKIXLIFEXXIV]EJXIVPSRKTIVMSHW[MXLSYXYWIXSQE\MQM^IMXWPMJI
8LIFEXXIV]PMJI[MPPZEV]HITIRHMRKSRYWEKITEXXIVRWERHIRZMVSRQIRXEPGSRHMXMSRW
-RXIRWMZIYWISJFEGOPMKLXMRKFVS[WIVERHTEGOIXHEXEGSRRIGXMZMX]EJJIGXFEXXIV]PMJI
ERHXEPOWXERHF]XMQIW
8LIVSPISJWIPJTVSXIGXMSRMRXIVVYTXWXLITLSRI[LIRMXWSTIVEXMSRMWMREREFRSVQEP
WXEXI-RXLMWGEWIVIQSZIXLIFEXXIV]JVSQXLITLSRIVIMRWXEPPMXERHXYVRSRXLI
TLSRI
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)\TPSWMSR7LSGOERH*MVI(ERKIV
(SRSXTPEGIXLITLSRIMRETPEGII\TSWIHXSI\GIWWMZIHYWXERHOIITXLIQMRMQYQ
VIUYMVIHHMWXERGIFIX[IIRXLITS[IVGSVHERHLIEXWSYVGIW
9RTPYKXLITS[IVGSVHFIJSVIGPIERMRKXLITLSRIERHGPIERXLITS[IVTPYK
[LIRIZIVMXMWHMVX]
;LIRYWMRKXLITS[IVTPYKQEOIWYVIMXMWJMVQP]GSRRIGXIH3XLIV[MWIMXGER
SZIVLIEXSVWXEVXEJMVI
4PEGMRKXLITLSRIMRETSGOIXSVFEK[MXLSYXGSZIVMRKXLIVIGITXEGPITS[IVTPYK
TMRQIXEPPMGEVXMGPIWWYGLEWEGSMRGPMTSVTIRQE]WLSVXGMVGYMXXLITLSRI%P[E]W
GSZIVXLIVIGITXEGPI[LIRRSXMRYWI
(SRSXWLSVXGMVGYMXXLIFEXXIV]1IXEPMXIQWWYGLEWGSMRWTETIVGPMTWSVTIRWMR
]SYVTSGOIXSVFEKQE]GEYWIEWLSVXGMVGYMXFIX[IIRXLIERHXIVQMREPWSJXLI
FEXXIV]QIXEPWXVMTWSRXLIFEXXIV]8LIWLSVXGMVGYMXSJXLIXIVQMREPWQE]HEQEKI
XLIFEXXIV]ERHGEYWIERI\TPSWMSR
+IRIVEP2SXMGI
9WMRKEHEQEKIHFEXXIV]SVMRWIVXMRKMXMRXSXLIQSYXLGERGEYWIWIVMSYWMRNYVMIW
(SRSXTPEGIXLITLSRIMRTVS\MQMX]XSMXIQWGSRXEMRMRKQEKRIXMGGSQTSRIRXWWYGL
EWGVIHMXGEVHWGEPPMRKGEVHWFEROFSSOWSVWYF[E]XMGOIXW8LITLSRIQEKRIXMWQ
QE]HEQEKIXLIHEXEWXSVIHMRXLIQEKRIXMGWXVMT
8EPOMRKSRXLITLSRIJSVEPSRKTIVMSHSJXMQIQE]VIHYGIGEPPUYEPMX]FIGEYWISJXLI
LIEXKIRIVEXIHHYVMRKYWI
;LIRXLITLSRILEWRSXFIIRMRYWIJSVEPSRKXMQIWXSVIMXMREWEJITPEGI[MXLXLI
TS[IVGSVHYRTPYKKIH
9WMRKXLITLSRIGPSWIXSEVIGIMZMRKIUYMTQIRXWYGLEW8:SVVEHMSQE]GEYWI
MRXIVJIVIRGI
y
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7EJIX]MRWXVYGXMSRW
(SRSXYWIXLITLSRIMJXLIERXIRREMWHEQEKIH-JEHEQEKIHERXIRREGSRXEGXWWOMR
MXQE]GEYWIEWPMKLXWMRKI'SRXEGXER0+%YXLSVM^IH7IVZMGI*EGMPMX]XSVITPEGIXLI
HEQEKIHERXIRRE
(SRSXMQQIVWI]SYVTLSRIMR[EXIV-JXLMWLETTIRWMQQIHMEXIP]XYVRMXSJJERH
VIQSZIXLIFEXXIV]-J]SYVTLSRIHSIWRSX[SVOXEOIMXXSER0+%YXLSVM^IH7IVZMGI
*EGMPMX]
8LITS[IVWYTTP]GSRXEMRWIPIQIRXWXLEXGSYPHFILEVQJYPXS]SYVLIEPXLMJ
GSQTSRIRXWEVILERHPIHHMVIGXP]-JXLMWLETTIRW[IVIGSQQIRHMQQIHMEXILERH
[EWLMRK
(SRSXTEMRXXLITLSRI
(EXEWXSVIHMR]SYVTLSRIQMKLXFIHIPIXIHHYIXSGEVIPIWWYWILEVH[EVIVITEMVSV
WSJX[EVIYTKVEHI4PIEWIFEGOYT]SYVMQTSVXERXTLSRIRYQFIVWVMRKXSRIWXI\XSV
ZSMGIQIWWEKIWMQEKIWERHZMHISWQMKLXEPWSKIXHIPIXIH8LIQERYJEGXYVIVMWRSX
PMEFPIJSVHEQEKIWHYIXSPSWWSJHEXE
;LIRYWMRKXLITLSRIMRTYFPMGTPEGIW]SYQE]WIXXLIVMRKIVSRZMFVEXIXSEZSMH
HMWXYVFMRKSXLIVW
(SRSXW[MXGLXLITLSRISRSJJ[LMPIMXMWMR]SYVIEV
y
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-QTSVXERXRSXMGI
4PIEWIGLIGOXSWII[LIXLIVER]TVSFPIQW]SYIRGSYRXIVIH[MXL]SYVTLSRIEVI
HIWGVMFIHMRXLMWWIGXMSRFIJSVIXEOMRKXLITLSRIJSVWIVZMGISVGEPPMRKEWIVZMGI
VITVIWIRXEXMZI
4LSRIQIQSV]
;LIRXLIVIMWPIWWXLERSJWTEGIEZEMPEFPIMR]SYVTLSRIQIQSV]]SYVTLSRI
GERRSXVIGIMZIRI[QIWWEKIW=SYRIIHXSGLIGO]SYVTLSRIQIQSV]ERHHIPIXIWSQI
HEXEWYGLEWETTPMGEXMSRWSVQIWWEKIWXSQEOIQSVIQIQSV]EZEMPEFPI
8SYRMRWXEPPETTPMGEXMSRW
8SYGL "%TTWXEF"7IXXMRKW"%TTWJVSQXLI():-')
3RGIEPPETTPMGEXMSRWETTIEVWGVSPPXSERHWIPIGXXLIETTPMGEXMSR]SY[ERXXS
YRMRWXEPP
8SYGL9RMRWXEPP
3TXMQM^MRKFEXXIV]PMJI
)\XIRH]SYVFEXXIV]WPMJIFIX[IIRGLEVKIWF]XYVRMRKSJJJIEXYVIWXLEX]SYHSRXRIIH
XSLEZIVYRRMRKGSRWXERXP]MRXLIFEGOKVSYRH=SYGERQSRMXSVLS[ETTPMGEXMSRWERH
W]WXIQVIWSYVGIWGSRWYQIFEXXIV]TS[IV
)\XIRHMRK]SYVTLSRIWFEXXIV]PMJI
8YVRSJJVEHMSGSQQYRMGEXMSRW[LIR]SYEVIRSXYWMRK-J]SYEVIRSXYWMRK;M*M
&PYIXSSXLSV+47XYVRXLIQSJJ
6IHYGIWGVIIRFVMKLXRIWWERHWIXEWLSVXIVWGVIIRXMQISYX
8YVRSJJEYXSQEXMGW]RGMRKJSV+QEMP'EPIRHEV'SRXEGXWERHSXLIVETTPMGEXMSRW
7SQIETTPMGEXMSRW]SYLEZIHS[RPSEHIHQE]VIHYGIFEXXIV]TS[IV
y
y
y
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4PIEWIVIEHXLMWFIJSVI]SYWXEVXYWMRK]SYVTLSRI
8SGLIGOXLIFEXXIV]TS[IVPIZIP
8SYGL "%TTWXEF"7IXXMRKW"%FSYXTLSRIJVSQXLI7=78)1"&EXXIV]
8LIFEXXIV]WXEXYWGLEVKMRKSVHMWGLEVKMRKERHFEXXIV]PIZIPTIVGIRXEKIGLEVKIHMW
HMWTPE]IHEXXLIXSTSJXLIWGVIIR
8SQSRMXSVERHGSRXVSPLS[FEXXIV]TS[IVMWFIMRKYWIH
8SYGL "%TTWXEF"7IXXMRKW"%FSYXTLSRIJVSQXLI7=78)1"&EXXIV]"
&EXXIV]YWI
&EXXIV]YWEKIXMQIMWHMWTPE]IHSRXLIWGVIIR-XXIPPW]SYLS[PSRKMXLEWFIIRWMRGI
]SYPEWXGSRRIGXIH]SYVTLSRIXSETS[IVWSYVGISVMJGYVVIRXP]GSRRIGXIHLS[PSRK
XLITLSRI[EWPEWXVYRRMRKSRFEXXIV]TS[IV8LIWGVIIRWLS[WXLIETTPMGEXMSRWSV
WIVZMGIWYWMRKFEXXIV]TS[IVPMWXIHMRSVHIVJVSQXLIKVIEXIWXXSWQEPPIWXEQSYRXYWIH
&IJSVIMRWXEPPMRKERSTIRWSYVGIETTPMGEXMSRERH37
;%62-2+
-J]SYMRWXEPPERHYWIER37SXLIVXLERXLISRITVSZMHIHF]XLIQERYJEGXYVIV
MXQE]GEYWI]SYVTLSRIXSQEPJYRGXMSR-REHHMXMSR]SYVTLSRI[MPPRSPSRKIV
FIGSZIVIHF]XLI[EVVERX]
;%62-2+
8STVSXIGX]SYVTLSRIERHTIVWSREPHEXESRP]HS[RPSEHETTPMGEXMSRWJVSQ
XVYWXIHWSYVGIWWYGLEW4PE]7XSVI}-JXLIVIEVIMQTVSTIVP]MRWXEPPIH
ETTPMGEXMSRWSR]SYVTLSRIXLITLSRIQE]RSX[SVORSVQEPP]SVEWIVMSYW
IVVSVQE]SGGYV=SYQYWXYRMRWXEPPXLSWIETTPMGEXMSRWERHEPPEWWSGMEXIHHEXE
ERHWIXXMRKWJVSQXLITLSRI
y
y
9WMRKERYRPSGOTEXXIVR
7IXERYRPSGOTEXXIVRXSWIGYVI]SYVTLSRI8SYGL "%TTWXEF"7IXXMRKW"0SGO
WGVIIRJVSQ():-')"7IPIGXWGVIIRPSGO"4EXXIVR8LMWSTIRWEWGVIIRXLEX[MPP
KYMHI]SYXLVSYKLLS[XSHVE[EWGVIIRYRPSGOTEXXIVR=SYLEZIXSGVIEXIE&EGOYT
4-2EWEWEJIX]QIEWYVIMRGEWI]SYJSVKIX]SYVYRPSGOTEXXIVR
'EYXMSR'VIEXIE+SSKPIEGGSYRXFIJSVIWIXXMRKERYRPSGOTEXXIVRERH
VIQIQFIVXLI&EGOYT4-2]SYGVIEXIH[LIRGVIEXMRK]SYVTEXXIVRPSGO
;%62-2+
4VIGEYXMSRWXSXEOI[LIRYWMRKTEXXIVRPSGO
-XMWZIV]MQTSVXERXXSVIQIQFIVXLIYRPSGOTEXXIVR]SYWIX=SY[MPPRSXFI
EFPIXSEGGIWW]SYVTLSRIMJ]SYYWIERMRGSVVIGXTEXXIVRXMQIW=SYLEZI
STTSVXYRMXMIWXSIRXIV]SYVYRPSGOTEXXIVR4-2SVTEWW[SVH-J]SYLEZIYWIH
EPPSTTSVXYRMXMIW]SYGERXV]EKEMREJXIVWIGSRHW
;LIR]SYGERvXVIGEPP]SYVYRPSGO4EXXIVR4-2SV4EWW[SVH
-J]SYLEZIJSVKSXXIR]SYVTEXXIVR"
-J]SYPSKKIHMRXS]SYV+SSKPIEGGSYRXSRXLITLSRIFYXJEMPIHXSIRXIVXLIGSVVIGX
TEXXIVRXMQIWXSYGLXLI*SVKSXTEXXIVR#FYXXSREXXLIFSXXSQSJXLIWGVIIR=SYEVI
XLIRVIUYMVIHXSPSKMR[MXL]SYV+SSKPI%GGSYRXSV]SYLEZIXSIRXIVXLI&EGOYT4-2
]SYIRXIVIH[LIRGVIEXMRK]SYV4EXXIVR0SGO
-J]SYLEZIRSXGVIEXIHE+SSKPIEGGSYRXSRXLITLSRISV]SYJSVKSX&EGOYT4-2]SY
LEZIXSTIVJSVQELEVHVIWIX
-J]SYLEZIJSVKSXXIR]SYV4-2SV4EWW[SVH"
-J]SYJSVKIX]SYV4-2SV4EWW[SVH]SY[MPPRIIHXSTIVJSVQELEVHVIWIX
'EYXMSR-J]SYTIVJSVQELEVHVIWIXEPPYWIVETTPMGEXMSRWERHYWIVHEXE[MPPFI
HIPIXIH
238)-J]SYLEZIRSXPSKKIHMRXS]SYV+SSKPI%GGSYRXERHLEZIJSVKSXXIR
]SYV9RPSGO4EXXIVR]SY[MPPRIIHXSIRXIV]SYV&EGOYT4-2
-QTSVXERXRSXMGI
9WMRKXLI,EVH6IWIX*EGXSV]VIWIX
-J]SYVTLSRIHSIWRSXVIWXSVIXSMXWSVMKMREPGSRHMXMSRYWIE,EVH6IWIX*EGXSV]6IWIX
XSMRMXMEPM^IMX
4S[IVSJJXLITLSRI
4VIWWERHLSPHXLI4S[IV0SGOOI]:SPYQI(S[ROI],SQIOI]
;LIRXLI0+0SKSETTIEVWSRXLIWGVIIRVIPIEWIEPPOI]W
%JXIVEJI[WIGSRHWXLITLSRI[MPPEPPS[]SYXSWIPIGXXLIJEGXSV]VIWIXJYRGXMSRMR
XLI%RHVSMHW]WXIQVIGSZIV]YXMPMX]
4VIWWXLI4S[IV0SGOOI]ERH]SYVTLSRI[MPPFIVIWXSVIHXSMXWJEGXSV]WIXXMRKW
8SGERGIPTVIWWER]SXLIVOI]
;%62-2+
-J]SYTIVJSVQE,EVH6IWIXEPPYWIVETTPMGEXMSRWYWIVHEXEERH(61
PMGIRWIW[MPPFIHIPIXIH4PIEWIVIQIQFIVXSFEGOYTER]MQTSVXERXHEXE
FIJSVITIVJSVQMRKE,EVH6IWIX
3TIRMRKERHW[MXGLMRKETTPMGEXMSRW
1YPXMXEWOMRKMWIEW][MXL%RHVSMHFIGEYWI]SYGEROIITQSVIXLERSRIETTPMGEXMSR
VYRRMRKEXXLIWEQIXMQI8LIVIMWRSRIIHXSUYMXERETTPMGEXMSRFIJSVISTIRMRK
ERSXLIVSRI9WIERHW[MXGLFIX[IIRWIZIVEPSTIRETTPMGEXMSRW%RHVSMHQEREKIWIEGL
ETTPMGEXMSRWXSTTMRKERHWXEVXMRKXLIQEWRIIHIHXSIRWYVIXLEXMHPIETTPMGEXMSRWHSRX
GSRWYQIVIWSYVGIWYRRIGIWWEVMP]
8SWXSTETTPMGEXMSRW
8SYGL "%TTWXEF"7IXXMRKW"%TTWJVSQ():-')"6922-2+
7GVSPPERHXSYGLXLIHIWMVIHETTPMGEXMSRERHXSYGL7XSTXSWXSTMX
238)*SVQYPXMXEWOMRKTVIWWXLI,SQI OI]XSQSZIXSERSXLIV
ETT[LMPIYWMRKERETT8LMWHSIWRSXWXSTXLITVIZMSYWETTVYRRMRKMRXLI
FEGOKVSYRHSRXLIHIZMGI1EOIWYVIXSXSYGLXLI&EGO OI]XSI\MX
ERETTEJXIVYWMRKMX
8VERWJIVVMRKQYWMGTLSXSWERHZMHISWYWMRK1IHME
W]RG184
8SYGL "%TTWXEF"7IXXMRKW"7XSVEKIJVSQXLI():-')XSGLIGOSYXXLI
WXSVEKIQIHME
'SRRIGXXLITLSRIXS]SYV4'YWMRKXLI97&GEFPI
%97&GSRRIGXMSRX]TIPMWX[MPPETTIEVSR]SYVTLSRIWGVIIR7IPIGXXLI1IHME
W]RG184STXMSR
3TIRXLIQIQSV]JSPHIVSR]SYV4'=SYGERZMI[XLIQEWWWXSVEKIGSRXIRXSR
,SPH]SYVTLSRIYTVMKLX
,SPH]SYVGIPPTLSRIZIVXMGEPP]EW]SY[SYPHEVIKYPEVTLSRI=SYVTLSRILEWER
MRXIVREPERXIRRE&IGEVIJYPRSXXSWGVEXGLSVHEQEKIXLIFEGOSJXLITLSRIEWXLMW
QE]EJJIGXTIVJSVQERGI;LIRQEOMRKVIGIMZMRKGEPPWSVWIRHMRKVIGIMZMRKHEXEEZSMH
LSPHMRKXLIPS[IVTEVXSJXLITLSRI[LIVIXLIERXIRREMWPSGEXIH(SMRKWSQE]EJJIGX
GEPPUYEPMX]
-QTSVXERXRSXMGI
;LIRXLIWGVIIRJVII^IW
-JXLIWGVIIRJVII^IWSVXLITLSRIHSIWRSXVIWTSRH[LIR]SYXV]XSSTIVEXIMX
4VIWWERHLSPHXLI4S[IV0SGOOI]JSVWIGSRHWXSXYVR]SYVTLSRISJJ
-JMXWXMPPHSIWRSX[SVOTPIEWIGSRXEGXXLIWIVZMGIGIRXIV
4LSRISZIVZMI[
)EVTMIGI
4VS\MQMX]0MKLX7IRWSV
,SQIOI]
6IXYVRXSXLI,SQIWGVIIRJVSQER]WGVIIR
y
&EGOOI]
6IXYVRXSXLITVIZMSYWWGVIIR)\MXERETTEJXIVYWMRKMX
y
4S[IV0SGOOI]
7[MXGL]SYVTLSRISRSJJF]TVIWWMRKERHLSPHMRKXLMWOI]
7LSVXTVIWWXSPSGOYRPSGOXLIWGVIIR
y
y
1IRYOI]
'LIGO[LEXSTXMSRWEVIEZEMPEFPI
+SXS+SSKPI7IEVGL}F]XSYGLMRKERHLSPHMRKXLMWOI]
y
y
238)4VS\MQMX]WIRWSV
;LIRVIGIMZMRKERHQEOMRKGEPPWXLITVS\MQMX]WIRWSVEYXSQEXMGEPP]XYVRWXLI
FEGOPMKLXSJJERHPSGOWXLI8SYGLWGVIIRF]WIRWMRK[LIRXLITLSRIMWRIEV
XS]SYVIEV8LMWI\XIRHWFEXXIV]PMJIERHTVIZIRXW]SYJVSQYRMRXIRXMSREPP]
EGXMZEXMRKXLI8SYGLWGVIIRHYVMRKGEPPW
;%62-2+
4PEGMRKELIEZ]SFNIGXSRXLITLSRISVWMXXMRKSRMXGERHEQEKIXLI0'(
ERH8SYGLWGVIIRJYRGXMSRW(SRSXGSZIVXLI0'(TVS\MQMX]WIRWSV[MXL
TVSXIGXMZIJMPQ8LMWGSYPHGEYWIXLIWIRWSVXSQEPJYRGXMSR
+IXXMRKXSORS[]SYVTLSRI
:SPYQIOI]W
3RXLI,SQIWGVIIR'SRXVSPWVMRKIVZSPYQI
(YVMRKEGEPP'SRXVSP]SYVIEVTMIGIZSPYQI
;LIRTPE]MRKEXVEGO'SRXVSPWZSPYQIGSRXMRYSYWP]
8-45YMGO1IQSJYRGXMSR
4VIWWERHLSPHXLI:SPYQI9TERH:SPYQI(S[R/I]WJSV
SRIWIGSRHXSYWIXLI5YMGO1IQSJYRGXMSR
y
y
y
4S[IV0SGOOI]
)EVTLSRI.EGO
1MGVSTLSRI
'LEVKIV97&TSVX
'EQIVEPIRW
QMGVS7('EVH7PSX
7-1GEVHWPSX
&EXXIV]
'SZIV
&EXXIV]
-RWXEPPMRKXLI7-1GEVHERHFEXXIV]
&IJSVI]SYGERWXEVXI\TPSVMRK]SYVRI[TLSRI]SYPPRIIHXSWIXMXYT8SMRWIVXXLI
7-1GEVHERHFEXXIV]
SRXLI7-1GEVHMWJEGMRKHS[R[EVHW
+IXXMRKXSORS[]SYVTLSRI
'LEVKMRK]SYVTLSRI
'LEVKIXLIFEXXIV]FIJSVIYWMRKMXJSVXLIJMVWXXMQI9WIXLIGLEVKIVXSGLEVKIXLI
FEXXIV]%GSQTYXIVGERFIEPWSYWIHXSGLEVKIXLIHIZMGIF]GSRRIGXMRKXLIQZMEXLI
97&GEFPI
;%62-2+
9WISRP]0+ETTVSZIHGLEVKIVWFEXXIVMIWERHGEFPIW;LIRYWMRK
YRETTVSZIHGLEVKIVWSVGEFPIWMXQE]GEYWIFEXXIV]GLEVKMRKHIPE]SV
TSTYTXLIQIWWEKIVIKEVHMRKGLEVKMRKHIPE]3VYRETTVSZIHGLEVKIVWSV
GEFPIWGERGEYWIXLIFEXXIV]XSI\TPSHISVHEQEKIXLIHIZMGI[LMGLEVIRSX
GSZIVIHF]XLI[EVVERX]
8LIGLEVKIVGSRRIGXSVMWEXXLIFSXXSQSJXLITLSRI-RWIVXXLIGLEVKIVERHTPYKMXMRXS
ERIPIGXVMGEPSYXPIX
238)
8LIFEXXIV]QYWXFIJYPP]GLEVKIHMRMXMEPP]XSMQTVSZIFEXXIV]PMJIXMQI
(SRSXSTIRXLIFEXXIV]GSZIV[LMPI]SYVTLSRIMWGLEVKMRK
y
y
+IXXMRKXSORS[]SYVTLSRI
238)
;LIRXLIFEXXIV]TS[IVMWPS[XLIHIZMGIIQMXWE[EVRMRKXSRIERH
HMWTPE]WEPS[FEXXIV]TS[IVQIWWEKI
-JXLIFEXXIV]MWGSQTPIXIP]HMWGLEVKIHXLIHIZMGIGERRSXFIXYVRIHSR
MQQIHMEXIP][LIRXLIGLEVKIVMWGSRRIGXIH%PPS[EHITPIXIHFEXXIV]XS
GLEVKIJSVEJI[QMRYXIWFIJSVIXYVRMRKSRXLIHIZMGI
-J]SYYWIQYPXMTPIETTPMGEXMSRWEXSRGIRIX[SVOETTPMGEXMSRWSV
ETTPMGEXMSRWXLEXRIIHEGSRRIGXMSRXSERSXLIVHIZMGIXLIFEXXIV][MPPHVEMR
UYMGOP]8SEZSMHHMWGSRRIGXMRKJVSQXLIRIX[SVOSVPSWMRKTS[IVHYVMRKE
HEXEXVERWJIVEP[E]WYWIXLIWIETTPMGEXMSRWEJXIVJYPP]GLEVKMRKXLIFEXXIV]
8LIHIZMGIGERFIYWIH[LMPIMXMWGLEVKMRKFYXMXQE]XEOIPSRKIVXSJYPP]
GLEVKIXLIFEXXIV]
-JXLIHIZMGIVIGIMZIWERYRWXEFPITS[IVWYTTP][LMPIGLEVKMRKXLIXSYGL
WGVIIRQE]RSXJYRGXMSR-JXLMWLETTIRWYRTPYKXLIGLEVKIVJVSQXLI
HIZMGI
;LMPIGLEVKMRKXLIHIZMGIQE]LIEXYT8LMWMWRSVQEPERHWLSYPHRSX
EJJIGXXLIHIZMGIvWPMJIWTERSVTIVJSVQERGI-JXLIFEXXIV]KIXWLSXXIVXLER
YWYEPXLIGLEVKIVQE]WXSTGLEVKMRK
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%JXIVJYPP]GLEVKMRKHMWGSRRIGXXLIHIZMGIJVSQXLIGLEVKIV*MVWXYRTPYKXLIGLEVKIV
JVSQXLIHIZMGIERHXLIRYRTPYKMXJVSQXLIIPIGXVMGWSGOIX(SRSXVIQSZIXLIFEXXIV]
FIJSVIVIQSZMRKXLIGLEVKIV8LMWQE]HEQEKIXLIHIZMGI
238)8SWEZIIRIVK]YRTPYKXLIGLEVKIV[LIRRSXMRYWI8LIGLEVKIV
HSIWRSXLEZIETS[IVW[MXGLWS]SYQYWXYRTPYKXLIGLEVKIVJVSQXLI
IPIGXVMGWSGOIX[LIRRSXMRYWIXSEZSMH[EWXMRKTS[IV8LIHIZMGIWLSYPH
VIQEMRGPSWIXSXLIIPIGXVMGWSGOIX[LMPIGLEVKMRK
6IHYGMRKXLIFEXXIV]GSRWYQTXMSR
=SYVHIZMGITVSZMHIWSTXMSRWXLEXLIPT]SYWEZIFEXXIV]TS[IV&]GYWXSQMWMRKXLIWI
STXMSRWERHHIEGXMZEXMRKJIEXYVIWMRXLIFEGOKVSYRH]SYGERYWIXLIHIZMGIPSRKIV
FIX[IIRGLEVKIW
%GXMZEXITS[IVWEZMRKQSHI
;LIR]SYEVIRSXYWMRKXLIHIZMGIW[MXGLXSWPIITQSHIF]TVIWWMRKXLI4S[IVPSGO
OI]
'PSWIYRRIGIWWEV]ETTPMGEXMSRW[MXLXLIXEWOQEREKIV
(IEGXMZEXIXLI&PYIXSSXLJIEXYVI
(IEGXMZEXIXLI;M*MJIEXYVI
(IEGXMZEXIEYXSW]RGMRKSJETTPMGEXMSRW
(IGVIEWIXLI7GVIIRXMQISYX
(IGVIEWIXLIFVMKLXRIWWSJXLIHMWTPE]
9WMRKXLIQIQSV]GEVH
=SYVTLSRIWYTTSVXWXLIYWISJQMGVS7(
81
SVQMGVS7(,'
81
QIQSV]GEVHWSJYTXS
+&GETEGMX]8LIWIQIQSV]GEVHWEVIWTIGMJMGEPP]HIWMKRIHJSVQSFMPITLSRIWERHSXLIV
YPXVEWQEPPHIZMGIWERHEVIMHIEPJSVWXSVMRKQIHMEVMGLJMPIWWYGLEWQYWMGTVSKVEQW
ZMHISWERHTLSXSKVETLWJSVYWI[MXL]SYVTLSRI
8SMRWIVXEQIQSV]GEVH
-RWIVXXLIQIQSV]GEVHMRXSXLIWPSX1EOIWYVIXLIKSPHGSRXEGXEVIEMWJEGMRK
HS[R[EVHW
8SWEJIP]VIQSZIXLIQIQSV]GEVH
8SYGL "%TTWXEF"7IXXMRKW"7XSVEKIJVSQXLI():-')"9RQSYRX7(GEVH
"3/
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+IXXMRKXSORS[]SYVTLSRI
238)
9WISRP]GSQTEXMFPIQIQSV]GEVHW[MXL]SYVTLSRI9WMRKMRGSQTEXMFPI
QIQSV]GEVHWQE]HEQEKIXLIGEVHERHHEXEWXSVIHSRXLIGEVHEW[IPP
EWXLITLSRI
%WXLIHIZMGIYWIW*%8XLIQE\MQYQWM^IJSVER]KMZIRJMPIMW+&
y
y
;%62-2+
(SRSXMRWIVXSVVIQSZIXLIQIQSV]GEVH[LIRXLITLSRIMW32(SMRKWS
QE]HEQEKIXLIQIQSV]GEVHEW[IPPEW]SYVTLSRIERHXLIHEXEWXSVIHSR
XLIQIQSV]GEVHQE]FIGSQIGSVVYTX
8SJSVQEXXLIQIQSV]GEVH
=SYVQIQSV]GEVHQE]EPVIEH]FIJSVQEXXIH-JMXMWRX]SYQYWXJSVQEXMXFIJSVI]SY
GERYWIMX
238)%PPJMPIWSR]SYVQIQSV]GEVHEVIHIPIXIH[LIRMXMWJSVQEXXIH
8SYGL XSSTIRXLIETTPMGEXMSRPMWX
7GVSPPERHXSYGL7IXXMRKW"7XSVEKIJVSQXLI():-')XEF
8SYGL9RQSYRX7(GEVHERHXSYGL3/
8SYGL)VEWI7(GEVH")VEWI7(GEVH")VEWIIZIV]XLMRK
-J]SYLEZIWIXETEXXIVRPSGOMRTYXXLITEXXIVRPSGOXLIRWIPIGX)VEWIIZIV]XLMRK
238)-JXLIVIMWGSRXIRXSR]SYVQIQSV]GEVHXLIJSPHIVWXVYGXYVIQE]FI
HMJJIVIRXEJXIVJSVQEXXMRKEWEPPXLIJMPIW[MPPLEZIFIIRHIPIXIH
0SGOMRKERHYRPSGOMRKXLIWGVIIR
-J]SYHSRSXYWIXLITLSRIJSVE[LMPIXLIWGVIIR[MPPFIEYXSQEXMGEPP]XYVRIHSJJERH
PSGOIH8LMWLIPTWXSTVIZIRXEGGMHIRXEPXSYGLIWERHWEZIWFEXXIV]TS[IV
;LIR]SYEVIRSXYWMRK]SYVTLSRITVIWWXLI4S[IV0SGOOI] XSPSGO]SYV
TLSRI
-JXLIVIEVIER]TVSKVEQWVYRRMRK[LIR]SYPSGO]SYVWGVIIRXLI]QE]FIWXMPPVYRRMRK
MR0SGOQSHI-XMWVIGSQQIRHIHXLEX]SYI\MXEPPTVSKVEQWFIJSVIIRXIVMRK0SGOQSHI
XSEZSMHYRRIGIWWEV]GLEVKIWIKTLSRIGEPPW[IFEGGIWWERHHEXEGSQQYRMGEXMSRW
8S[EOIYT]SYVTLSRITVIWWXLI4S[IV0SGOOI] 8LI0SGOWGVIIR[MPP
ETTIEV8SYGLERHWPMHIXLI0SGOWGVIIRMRER]HMVIGXMSRXSYRPSGO]SYV,SQIWGVIIR
8LIPEWXWGVIIR]SYZMI[IH[MPPSTIR
+IXXMRKXSORS[]SYVTLSRI
=SYV,SQIWGVIIR
8SYGLWGVIIRXMTW
,IVIEVIWSQIXMTWSRLS[XSREZMKEXISR]SYVTLSRI
8ETSVXSYGLz%WMRKPIJMRKIVXETWIPIGXWMXIQWPMROWWLSVXGYXWERHPIXXIVWSRXLISR
WGVIIROI]FSEVH
8SYGLERHLSPHz8SYGLERHLSPHERMXIQSRXLIWGVIIRF]XSYGLMRKMXERHRSXPMJXMRK
]SYVJMRKIVYRXMPEREGXMSRSGGYVW*SVI\EQTPIXSSTIREGSRXEGXWEZEMPEFPISTXMSRW
XSYGLERHLSPHXLIGSRXEGXMRXLI'SRXEGXWPMWXYRXMPXLIGSRXI\XQIRYSTIRW
(VEKz8SYGLERHLSPHERMXIQJSVEQSQIRXERHXLIR[MXLSYXPMJXMRK]SYVJMRKIVQSZI
]SYVJMRKIVSRXLIWGVIIRYRXMP]SYVIEGLXLIXEVKIXTSWMXMSR=SYGERHVEKMXIQWSRXLI
,SQIWGVIIRXSVITSWMXMSRXLIQ
7[MTISVWPMHIz8SW[MTISVWPMHIUYMGOP]QSZI]SYVJMRKIVEGVSWWXLIWYVJEGISJXLI
WGVIIR[MXLSYXTEYWMRK[LIR]SYJMVWXXSYGLMXWS]SYHSRvXHVEKERMXIQMRWXIEH*SV
I\EQTPI]SYGERWPMHIXLIWGVIIRYTSVHS[RXSWGVSPPXLVSYKLEPMWXSVFVS[WIXLVSYKL
XLIHMJJIVIRX,SQIWGVIIRWF]W[MTMRKJVSQPIJXXSVMKLXERHZMGIZIVWE
(SYFPIXETz(SYFPIXETXS^SSQSRE[IFTEKISVEQET*SVI\EQTPIUYMGOP]
HSYFPIXETEWIGXMSRSJE[IFTEKIXSEHNYWXXLEXWIGXMSRXSJMXXLI[MHXLSJXLIWGVIIR
=SYGEREPWSHSYFPIXETXS^SSQMRERHSYXEJXIVXEOMRKETMGXYVIYWMRKXLI'EQIVE
ERH[LIRYWMRK1ETW
4MRGLXS>SSQz9WI]SYVMRHI\JMRKIVERHXLYQFMRETMRGLMRKSVWTVIEHMRKQSXMSR
XS^SSQMRSVSYX[LIRYWMRKXLIFVS[WIVSV1ETWSV[LIRFVS[WMRKTMGXYVIW
6SXEXIXLIWGVIIRz*VSQQER]ETTPMGEXMSRWERHQIRYWXLISVMIRXEXMSRSJXLIWGVIIR
EHNYWXWXSXLIHIZMGIWTL]WMGEPSVMIRXEXMSR
238)
8SWIPIGXERMXIQXSYGLXLIGIRXIVSJXLIMGSR
(SRSXTVIWWXSSLEVHXLI8SYGLWGVIIRMWWIRWMXMZIIRSYKLXSTMGOYTE
PMKLX]IXJMVQXSYGL
9WIXLIXMTSJ]SYVJMRKIVXSXSYGLXLISTXMSR]SY[ERX&IGEVIJYPRSXXS
XSYGLER]SXLIVOI]W
y
y
y
,SQIWGVIIR
,SQI7GVIIR3ZIVZMI[
8LIQEMRLSQIWGVIIRMWXLIWXEVXMRKTSMRXJSVQER]ETTPMGEXMSRWERHJYRGXMSRWERHMX
EPPS[W]SYXSEHHMXIQWPMOIETTPMGEXMSRMGSRWWLSVXGYXWJSPHIVWSV[MHKIXWXSKMZI]SY
MRWXERXEGGIWWXSMRJSVQEXMSRERHETTPMGEXMSRW8LMWMWXLIHIJEYPXTEKIERHEGGIWWMFPI
JVSQER]QIRYF]TVIWWMRK,SQIOI]
3R]SYV,SQIWGVIIR]SYGERZMI[QIRYMGSRWEXXLIFSXXSQSJXLIWGVIIR1IRY
MGSRWTVSZMHIIEW]ERHSRIXSYGLEGGIWWXSXLIJYRGXMSRW]SYYWIXLIQSWX
8SYGLXLI4LSRIMGSRXSFVMRKYTXLI8SYGLWGVIIRHMEPTEHXSQEOIEGEPP
8SYGLXLI'SRXEGXWMGSRXSSTIR]SYVGSRXEGXW
8 S Y G L X L I 1IWWEKMRKMGSRXSEGGIWWXLIQIWWEKMRKQIRY8LMWMW[LIVI]SYGER
GVIEXIERI[QIWWEKI
8SYGLXLI%TTWMGSREXXLIFSXXSQSJXLIWGVIIR8LMWHMWTPE]WEPPSJ]SYVMRWXEPPIH
ETTPMGEXMSRW8SSTIRER]ETTPMGEXMSRWMQTP]XSYGLXLIMGSRMRXLIETTPMGEXMSRWPMWX
2EZMKEXMRK8LVSYKLXLI,SQI7GVIIRW
=SYVTLSRIMRMXMEPP]LEW,SQIWGVIIRW-J]SYPMOI]SYGERTPEGIHMJJIVIRXETTPMGEXMSRW
SRIEGLSJXLILSQIWGVIIRW
8LIQEMR,SQI7GVIIRMWPSGEXIHMRXLIQMHHPI[MXL,SQIWGVIIRWSRIEGLWMHI
=SYV,SQIWGVIIR
2EZMKEXMRK8LVSYKLXLI%TTPMGEXMSR1IRY
=SYVTLSRIMRMXMEPP]LEWXLVII%TTPMGEXMSR1IRY7GVIIRWEZEMPEFPI*SPPS[XLIWIWXITWXS
REZMKEXIXLVSYKLXLI%TTPMGEXMSR1IRYWGVIIRW
%XXLI,SQIWGVIIRXET
7[MTIXLIWGVIIRPIJXSVVMKLXXSEGGIWWXLISXLIVX[SQIRYW
8ETSRISJXLIETTPMGEXMSRMGSRW
2EZMKEXMRK8LVSYKLXLI7YF1IRYW
7YFQIRYWEVIEZEMPEFPI[LIR]SYEVIEXER],SQIWGVIIRSVLEZIWIPIGXIHEJIEXYVI
SVETTPMGEXMSRWYGLEW4LSRI'SRXEGXW1IWWEKMRKSV-RXIVRIX
8SYGL%WYFQIRYHMWTPE]WEXXLIFSXXSQSJXLITLSRIWGVIIR
8ETERSTXMSR
7YF1IRYOI]
'YWXSQM^MRKXLI7GVIIR
=SYGERGYWXSQM^I]SYV,SQIWGVIIRF]HSMRKXLIJSPPS[MRK
'LERKMRKXLI;EPPTETIV
1SZMRK,SQI7GVIIRW
'VIEXMRK7LSVXGYXW
'VIEXMRK%TTPMGEXMSR*SPHIVWSR,SQIWGVIIR
%HHMRKERH6IQSZMRK;MHKIXWSR,SQIWGVIIR
'YWXSQM^MRKXLI%TTW1IRYWGVIIR
'LERKMRKXLI;EPPTETIVSJ,SQIWGVIIR
=SYGERGLERKIXLI;EPPTETIVFEGOKVSYRHSJ]SYVLSQIWGVIIRF]JSPPS[MRKXLIWI
WXITW
*VSQXLI,SQIWGVIIRXSYGLERHLSPHSRERIQTX]EVIESJXLIWGVIIR
9RHIVXLI7IPIGX[EPPTETIVJVSQLIEHMRKXETSRISJXLIJSPPS[MRKSTXMSRW
+EPPIV]WIPIGXE[EPPTETIVJVSQTLSXSKVETLW]SYLEZIXEOIR[MXL]SYVGEQIVE
0MZI;EPPTETIVWWIPIGXERERMQEXIH[EPPTETIV8LMWSTXMSRMWRSXEZEMPEFPIJSVXLI
0SGOWGVIIRSTXMSR
;EPPTETIVKEPPIV]WIPIGXJVSQQER]WXMPPPMJI[EPPTETIVW
1SZMRK,SQI7GVIIRW
=SYVTLSRIGSQIW[MXL,SQIWGVIIRW=SYGEREVVERKIXLIWGVIIRWMRER]SVHIVXLEX
]SY[ERX
8SQSZIE,SQIWGVIIRJSPPS[XLIWIWXITW
*VSQXLI,SQIWGVIIRXSYGL
")HMXLSQIWGVIIRW
(VEKMXXSXLIPSGEXMSRXLEX]SY[SYPHPMOIXSTPEGIMX;LIR]SYQSZIE,SQI
WGVIIRXLISXLIV,SQIWGVIIRWEVIEYXSQEXMGEPP]VISVHIVIH
y
y
y
y
y
y
y
y
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=SYV,SQIWGVIIR
8-4
8SGLERKIXLIQEMR,SQIWGVIIRXSYGL7IXHIJEYPXLSQIWGVIIRERH
WIPIGXXLIHIWMVIH,SQIWGVIIRTEKI
8SHIPIXIE,SQIWGVIIRXSYGLERHLSPHXLI,SQIWGVIIR]SY[ERXXS
HIPIXI%RHHVEKMXXSXLIXVEWL
8SEHHE,SQIWGVIIRXSYGLMGSRERHHVEKMXXSXLIRI[PSGEXMSR
y
y
y
4VIWW,SQIOI]XSVIXYVRXSXLIQEMR,SQIWGVIIR
'VIEXMRK7LSVXGYXWSR,SQIWGVIIR
7LSVXGYXWEVIHMJJIVIRXXLERXLIGYVVIRX,SQIWGVIIR;MHKIXWXLEXSRP]PEYRGLER
ETTPMGEXMSR7LSVXGYXWEGXMZEXIEJIEXYVIEGXMSRSVPEYRGLERETTPMGEXMSR
238)8SQSZIEWLSVXGYXJVSQSRIWGVIIRXSERSXLIVMXQYWXJMVWXFI
HIPIXIHJVSQMXWGYVVIRXWGVIIR2EZMKEXIXSXLIRI[WGVIIRXLIREHHXLI
WLSVXGYX
%HHMRKEWLSVXGYXJVSQXLI%TTW1IRY
4VIWWXSKSXSXLIQEMR,SQIWGVIIRMJMXMWRSXEPVIEH]WIPIGXIH
2EZMKEXIXSXLIHIWMVIH,SQIWGVIIR
8ET XSHMWTPE]]SYVGYVVIRXETTPMGEXMSRW
7GVSPPXLVSYKLXLIPMWXERHPSGEXI]SYVHIWMVIHETTPMGEXMSR
8SYGLERHLSPHXLIETTPMGEXMSRMGSR8LMWGVIEXIWERMQQIHMEXIWLSVXGYXSJXLI
WIPIGXIHMGSRERHGPSWIWXLI%TTWXEF
;LMPIWXMPPLSPHMRKXLISRWGVIIRMGSRTSWMXMSRMXSRXLIGYVVIRXTEKI3RGI
GSQTPIXIVIPIEWIXLIWGVIIRXSPSGOXLIRI[WLSVXGYXMRXSMXWRI[TSWMXMSRSRXLI
GYVVIRXWGVIIR
(IPIXMRKEWLSVXGYX
4VIWW
XSEGXMZEXIXLI,SQIWGVIIR
8SYGLERHLSPHXLIHIWMVIHWLSVXGYX8LMWYRPSGOWMXJVSQMXWPSGEXMSRSRXLIGYVVIRX
WGVIIR
(VEKXLIMGSRSZIVXLI6IQSZIMGSR ERHVIPIEWIMX
'VIEXMRK%TTPMGEXMSR*SPHIVWSR,SQIWGVIIR
=SYGERGVIEXIETTPMGEXMSRJSPHIVWXSLSPHWMQMPEVETTPMGEXMSRWMJ]SY[MWL
(VSTSRIETTMGSRSZIVERSXLIVSRISRE,SQIWGVIIRERHXLIX[SMGSRW[MPP
FIGSQFMRIH6ITIEXXLMWWXITSVXETXLI*SPHIVMGSR"MGSRXLIR]SYGER
GSQFMRIWIZIVEPETTMGSRWMREJSPHIV
%HHMRKERH6IQSZMRK;MHKIXWSR,SQIWGVIIR
;MHKIXWEVIWIPJGSRXEMRIHETTPMGEXMSRWXLEXVIWMHIMRIMXLIV]SYV;MHKIXWXEFSVSR
XLIQEMRSVI\XIRHIH,SQIWGVIIRW9RPMOIEWLSVXGYXXLI;MHKIXHMWTPE]WEWERSR
WGVIIRETTPMGEXMSR
%HHMRKE;MHKIX
2EZMKEXIXSXLIHIWMVIH,SQIWGVIIRTEKIJVSQXLIQEMR,SQIWGVIIR
8ET
8ET%TTW";MHKIXWXEFEXXLIXSTSJXLIWGVIIR
8SYGLERHLSPHEREZEMPEFPI;MHKIXXSTSWMXMSRMXSRXLIGYVVIRXWGVIIR
6IQSZMRKE;MHKIX
8SYGLERHLSPHE;MHKIXYRXMP]SYGERQSZIMXEVSYRHSRXLIWGVIIR
(VEKXLI;MHKIXSZIVXLI6IQSZIMGSR ERHVIPIEWIMX
238)8LMWEGXMSRHSIWRSXEGXYEPP]HIPIXIXLI;MHKIXMXNYWXVIQSZIWMXJVSQ
XLIGYVVIRX,SQIWGVIIR
=SYV,SQIWGVIIR
'YWXSQM^MRKXLI%TTW1IRYWGVIIR
8SYGLXLI JVSQXLIQEMR,SQIWGVIIR
8ETXLI%TTWXEFEXXLIXSTSJXLIWGVIIRXSKSXSXLI%TTW1IRYWGVIIRMJMXMWRSX
EPVIEH]WIPIGXIH
8SYGLXLI
XSGYWXSQM^IXLI%TTW1IRYWGVIIRYWMRK7IEVGL7SVXF]%TTW
[EPPTETIV,MHI7LS[ETTWQIRYSTXMSRW
6IXYVRMRKXSVIGIRXP]YWIHETTPMGEXMSRW
4VIWWERHLSPHXLI,SQIOI]8LIWGVIIRHMWTPE]WETSTYTGSRXEMRMRKXLIMGSRW
SJETTPMGEXMSRW]SYYWIHVIGIRXP]
8SYGLERMGSRXSSTIRXLIETTPMGEXMSR3VXSYGLXLI&EGOOI]XSVIXYVRXS]SYV
TVIZMSYWWGVIIR
2SXMJMGEXMSRW
2SXMJMGEXMSRWEPIVX]SYXSXLIEVVMZEPSJRI[QIWWEKIWGEPIRHEVIZIRXWERHEPEVQWEW
[IPPEWXSSRKSMRKIZIRXWWYGLEWZMHISHS[RPSEHW
*VSQXLIRSXMJMGEXMSRWTERIP]SYGERZMI[]SYVTLSRIvWGYVVIRXWXEXYWERHTIRHMRK
RSXMJMGEXMSRW
;LIRERSXMJMGEXMSREVVMZIWMXWMGSRETTIEVWEXXLIXSTSJXLIWGVIIR-GSRWJSVTIRHMRK
RSXMJMGEXMSRWETTIEVSRXLIPIJXERHW]WXIQMGSRWWLS[MRKXLMRKWPMOI;M*MSVFEXXIV]
WXVIRKXLSRXLIVMKLX
238)8LIEZEMPEFPISTXMSRWQE]ZEV]HITIRHMRKSRXLIVIKMSRSVWIVZMGI
TVSZMHIV
7[MTIHS[RJSVRSXMJMGEXMSRWWIXXMRKW
7[MTIHS[RXLIWXEXYWFEVXSSTIRXLIRSXMJMGEXMSRWTERIP8SGPSWIXLIRSXMJMGEXMSRW
TERIPW[MTIYTXLIFEVXLEXMWEXXLIFSXXSQSJXLIWGVIIR
5YMGO7IXXMRKW
9WI
5
YMGO7IXXMRKWXSIEWMP]XSKKPIJYRGXMSRWIXXMRKWPMOI;M*MQEREKIHMWTPE]
FVMKLXRIWWERHQSVI*SV5YMGO7IX
X
MRKWW[MTIHS[RXLIWXEXYWFEVXSSTIRXLI
RSXMJMGEXMSRWTERIPERHW[MTISVXSYGLJSV]SYHIWMVIHWIXXMRK
8SVIEVVERKI5YMGO7IXXMRKMXIQWSRXLIRSXMJMGEXMSRTERIP
8SYGL =SYGERXLIRGLIGOERHVIEVVERKIMXIQWSRXLIRSXMJMGEXMSRTERIP
=SYV,SQIWGVIIR
-RHMGEXSVMGSRWSRXLI7XEXYW&EV
-RHMGEXSVMGSRWETTIEVSRXLIWXEXYWFEVEXXLIXSTSJXLIWGVIIRXSVITSVXQMWWIHGEPPW
RI[QIWWEKIWGE
P
IR
H
EVIZIRXW
H
IZ
M
GIWXEXYWER
H
QSVI
8LIMGSRWHMWTPE]IHEXXLIXSTSJXLIWGVIIRTVSZMHIMRJSVQEXMSREFSYXXLIWXEXYWSJXLI
HIZMGI8LIMGSRWPMWXIHMRXLIXEFPIFIPS[EVIWSQISJXLIQSWXGSQQSRSRIW
-GS
R
(IWGVMTXMS
R
-GS
R
(
IWGVMTXMS
R
2S97-1GEVH
:
MFVEXIQSHI
2SWMKREP
&
EXXIV]JYPP]GLEVKIH
%
MVTPERIQSHI
&
EXXIV]MWGLEVKMRK
'
SRRIGXIHXSE;M*MRIX[SV
O
(
S[RPSEHMRKHEX
E
;MVIHLIEHWIX 9TPSEHMRKHEX
E
'
EPPMRTVSKVIW
W
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47MWEGUYMVMRK
'
EPPLSPH
6
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+47
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(
EXE
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WW]RG
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&P
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L
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2
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7]WXIQ[EVRMRK
2
I[QIWWEKI
%PEVQMWWIX
4LSRIMWGSRRIGXIHXS4'ZME
97&GEFPISV97&XIXLIVMRK
MWEGXMZI
2I[ZSMGIQEMP 4SVXEFPI;M*MLSXWTSXMW
EGXMZI
6MRKIVMWWMPIRGIH &SXL97&XIXLIVMRKERH
TSVXEFPILSXWTSXEVIEGXMZI
7SRKMWTPE]MRK
238)8LIMGSRWPSGEXMSRMRXLIWXEXYWFEVQE]HMJJIVEGGSVHMRKXSXLI
JYRGXMSRSVWIVZMGI
3RWGVIIROI]FSEVH
=SYGERIRXIVXI\XYWMRKXLISRWGVIIROI]FSEVH8LISRWGVIIROI]FSEVHETTIEVW
EYXSQEXMGEPP]SRXLIWGVIIR[LIR]SYRIIHXSIRXIVXI\X8SQERYEPP]HMWTPE]XLI
OI]FSEVHWMQTP]XSYGLEXI\XJMIPH[LIVI]SY[ERXXSIRXIVXI\X
9WMRKXLIOI]TEHIRXIVMRKXI\X
8ETSRGIXSGETMXEPM^IXLIRI\XPIXXIV]SYX]TI(SYFPIXETJSVEPPGETW
8ETXSW[MXGLXSXLIRYQFIVWERHW]QFSPWOI]FSEVH
8ETXSIRXIVEWTEGI
8ETXSGVIEXIERI[PMRI
8ETXSHIPIXIXLITVIZMSYWGLEVEGXIV
=SYV,SQIWGVIIR
)RXIVMRKEGGIRXIHPIXXIVW
;LIR]SYWIPIGX*VIRGLSV7TERMWLEWXLIXI\XIRXV]PERKYEKI]SYGERIRXIVWTIGMEP
*VIRGLSV7TERMWLGLEVEGXIVWIKÅ
*SVI\EQTPIXSMRTYXÅXSYGLERHLSPHXLIEOI]YRXMPXLI^SSQMROI]KVS[W
FMKKIVERHHMWTPE]WGLEVEGXIVWJVSQHMJJIVIRXPERKYEKIW
8LIRWIPIGXXLIWTIGMEPGLEVEGXIV]SY[ERX
+SSKPIEGGSYRXWIXYT
;LIR]SYJMVWXXYVRSR]SYVTLSRI]SYLEZIXLISTTSVXYRMX]XSEGXMZEXIXLIRIX[SVOXS
WMKRMRXS]SYV+SSKPI%GGSYRXERHWIPIGXLS[]SY[ERXXSYWIGIVXEMR+SSKPIWIVZMGIW
8SWIXYT]SYV+SSKPIEGGSYRX
7MKRMRXSE+SSKPI%GGSYRXJVSQXLITVSQTXIHWIXYTWGVIIR
36
8SYGL "%TTWXEF"WIPIGXE+SSKPIETTPMGEXMSRWYGLEW+QEMP"WIPIGX2I[XS
GVIEXIERI[EGGSYRX
-J]SYLEZIE+SSKPIEGGSYRXXSYGL)\MWXMRKIRXIV]SYVIQEMPEHHVIWWERHTEWW[SVH
XLIRXSYGL
3RGI]SYLEZIWIXYT]SYV+SSKPIEGGSYRXSR]SYVTLSRI]SYVTLSRIEYXSQEXMGEPP]
W]RGLVSRM^IW[MXL]SYV+SSKPIEGGSYRXSRXLI;IF
=SYVGSRXEGXW+QEMPQIWWEKIW'EPIRHEVIZIRXWERHSXLIVMRJSVQEXMSRJVSQXLIWI
ETTPMGEXMSRWERHWIVZMGIWSRXLI;IFEVIW]RGLVSRM^IH[MXL]SYVTLSRI8LMW[MPP
HITIRHSR]SYVW]RGLVSRM^EXMSRWIXXMRKW
%JXIVWMKRMRKMR]SYGERYWI+QEMP}ERHXEOIEHZERXEKISJ+SSKPIWIVZMGIWSR]SYV
TLSRI
y
y
'SRRIGXMRKXS2IX[SVOWERH(IZMGIW
;M*M
;MXL;M*M]SYGERYWILMKLWTIIH-RXIVRIXEGGIWW[MXLMRXLIGSZIVEKISJXLI[MVIPIWW
EGGIWWTSMRX%4)RNS][MVIPIWW-RXIVRIXYWMRK;M*M[MXLSYXI\XVEGLEVKIW
'SRRIGXMRKXS;M*MRIX[SVOW
8SYWI;M*MSR]SYVTLSRI]SYRIIHXSEGGIWWE[MVIPIWWEGGIWWTSMRXSVuLSXWTSXv
7SQIEGGIWWTSMRXWEVISTIRERH]SYGERWMQTP]GSRRIGXXSXLIQ3XLIVWEVILMHHIR
SVYWIWIGYVMX]JIEXYVIW]SYQYWXGSRJMKYVI]SYVTLSRIXSFIEFPIXSGSRRIGXXSXLIQ
8YVRSJJ;M*M[LIR]SYVIRSXYWMRKMXXSI\XIRHXLIPMJISJ]SYVFEXXIV]
238)-J]SYEVISYXSJXLI;M*M^SRISVLEZIWIX;M*MXS3**EHHMXMSREP
GLEVKIWQE]FIETTPMIHF]]SYVQSFMPISTIVEXSVJSVQSFMPIHEXEYWI
8YVRMRK;M*MSRERHGSRRIGXMRKXSE;M*MRIX[SVO
8SYGL "%TTWXEF"7IXXMRKW";M*MJVSQXLI;-6)0)772)8;36/7XEF
7IX;M*MXS32ERHWXEVXWGERRMRKJSVEZEMPEFPI;M*MRIX[SVOW
8ETXLI;M*MQIRYEKEMRXSWIIEPMWXSJEGXMZIERHMRVERKI;M*MRIX[SVOW
7IGYVIHRIX[SVOWEVIMRHMGEXIHF]EPSGOMGSR
8SYGLERIX[SVOXSGSRRIGXXSMX
-JXLIRIX[SVOMWWIGYVIH]SYEVITVSQTXIHXSIRXIVETEWW[SVHSVSXLIV
GVIHIRXMEPW%WO]SYVRIX[SVOEHQMRMWXVEXSVJSVHIXEMPW
8LIWXEXYWFEVHMWTPE]WMGSRWXLEXMRHMGEXI;M*MWXEXYW
y
y
&PYIXSSXL
=SYGERYWI&PYIXSSXLXSWIRHHEXEF]VYRRMRKEGSVVIWTSRHMRKETTPMGEXMSRRSXJVSQ
XLI&PYIXSSXLQIRYEWSRQSWXSXLIVQSFMPITLSRIW
238)
0+MWRSXVIWTSRWMFPIJSVXLIPSWWMRXIVGITXMSRSVQMWYWISJHEXEWIRXSV
VIGIMZIHZMEXLI&PYIXSSXL[MVIPIWWJIEXYVI
%P[E]WIRWYVIXLEX]SYWLEVIERHVIGIMZIHEXE[MXLHIZMGIWXLEXEVIXVYWXIH
ERHTVSTIVP]WIGYVIH-JXLIVIEVISFWXEGPIWFIX[IIRXLIHIZMGIWXLI
STIVEXMRKHMWXERGIQE]FIVIHYGIH
7SQIHIZMGIWIWTIGMEPP]XLSWIXLEXEVIRSXXIWXIHSVETTVSZIHF]
&PYIXSSXL7-+QE]FIMRGSQTEXMFPI[MXL]SYVHIZMGI
y
y
y
8YVRMRKSR&PYIXSSXLERHTEMVMRKYT]SYVTLSRI[MXLE&PYIXSSXLHIZMGI
=SYQYWXTEMV]SYVHIZMGI[MXLERSXLIVHIZMGIFIJSVI]SYGSRRIGXXSMX
8SYGL "%TTWXEF"7IXXMRKW"WIX&PYIXSSXLXS32JVSQXLI;-6)0)77
2)8;36/7XEF
8ETXLI&PYIXSSXLQIRYEKEMR=SY[MPPWIIXLISTXMSRXSQEOI]SYVTLSRIZMWMFPI
ERHSTXMSRXSWIEVGLHIZMGIW2S[XET7IEVGLJSVHIZMGIWXSZMI[XLIHIZMGIWMR
XLI&PYIXSSXL6ERKI
'LSSWIXLIHIZMGI]SY[ERXXSTEMV[MXLJVSQXLIPMWX
3RGIXLITEVMRKMWWYGGIWWJYP]SYVHIZMGI[MPPGSRRIGXXSXLISXLIVHIZMGI
238)7SQIHIZMGIWIWTIGMEPP]LIEHWIXWSVLERHWJVIIGEVOMXWQE]LEZIE
JM\IH&PYIXSSXL4-2WYGLEW-JXLISXLIVHIZMGILEWE4-2]SY[MPPFI
EWOIHXSIRXIVMX
'SRRIGXMRKXS2IX[SVOWERH(IZMGIW
7IRHHEXEYWMRKXLI&PYIXSSXL[MVIPIWWJIEXYVI
ETTVSTVMEXIETTPMGEXMSRSVJVSQ(S[RPSEHW
7IPIGXXLISTXMSRJSVWIRHMRKHEXEZME&PYIXSSXL
238)8LIQIXLSHJSVWIPIGXMRKERSTXMSRQE]ZEV]F]HEXEX]TI
7IEVGLJSVERHTEMV[MXLE&PYIXSSXLIREFPIHHIZMGI
6IGIMZIHEXEYWMRKXLI&PYIXSSXL[MVIPIWWJIEXYVI
8SYGL "%TTWXEF"7IXXMRKW"WIX&PYIXSSXLXS32 ERHXSYGL1EOI
TLSRIZMWMFPIXSFIZMWMFPISRSXLIVHIZMGIW
238)8SWIPIGXXLIPIRKXLSJXMQIXLEX]SYVHIZMGI[MPPFIZMWMFPIXSYGL
":MWMFMPMX]XMQISYX
7IPIGX%GGITX
7LEVMRK]SYVTLSRIWHEXEGSRRIGXMSR
97&XIXLIVMRKERHTSVXEFPI;M*MLSXWTSXEVIKVIEXJIEXYVIW[LIRXLIVIEVIRS[MVIPIWW
GSRRIGXMSRWEZEMPEFPI=SYGERWLEVI]SYVTLSRIWQSFMPIHEXEGSRRIGXMSR[MXLE
WMRKPIGSQTYXIVZMEE97&GEFPI97&XIXLIVMRK=SYGEREPWSWLEVI]SYVTLSRIWHEXE
GSRRIGXMSR[MXLQSVIXLERSRIHIZMGIEXEXMQIF]XYVRMRK]SYVTLSRIMRXSETSVXEFPI
;M*MLSXWTSX
;LIR]SYVTLSRIMWWLEVMRKMXWHEXEGSRRIGXMSRERMGSRETTIEVWMRXLIWXEXYWFEVERH
EWERSRKSMRKRSXMJMGEXMSRMRXLIRSXMJMGEXMSRWHVE[IV
*SVXLIPEXIWXMRJSVQEXMSREFSYXXIXLIVMRKERHTSVXEFPILSXWTSXWMRGPYHMRKWYTTSVXIH
STIVEXMRKW]WXIQWERHSXLIVHIXEMPWZMWMXLXXT[[[ERHVSMHGSQXIXLIV
8SGLERKI4SVXEFPI;M*MLSXWTSXWIXXMRKW
8SYGL "%TTWXEF"7IXXMRKW"1SVIJVSQXLI;-6)0)772)8;36/7XEF
"4SVXEFPI;M*MLSXWTSX"GLSSWISTXMSRWXLEX]SY[ERXXSEHNYWX
8-4-J]SYVGSQTYXIVMWVYRRMRK;MRHS[WSVEVIGIRXHMWXVMFYXMSRSJWSQI
JPEZSYVWSJ0MRY\WYGLEW9FYRXY]SY[MPPRSXYWYEPP]RIIHXSTVITEVI]SYV
GSQTYXIVJSVXIXLIVMRK&YXMJ]SYEVIVYRRMRKERIEVPMIVZIVWMSRSJ;MRHS[W
SVERSXLIVSTIVEXMRKW]WXIQ]SYQE]RIIHXSTVITEVI]SYVGSQTYXIVXS
IWXEFPMWLERIX[SVOGSRRIGXMSRZME97&*SVXLIQSWXGYVVIRXMRJSVQEXMSR
EFSYX[LMGLSTIVEXMRKW]WXIQWWYTTSVX97&XIXLIVMRKERHLS[XSGSRJMKYVI
XLIQZMWMXLXXT[[[ERHVSMHGSQXIXLIV
8SVIREQISVWIGYVI]SYVTSVXEFPILSXWTSX
=SYGERGLERKIXLIREQISJ]SYVTLSRIW;M*MRIX[SVOREQI77-(ERHWIGYVIMXW
;M*MRIX[SVO
3RXLI,SQIWGVIIRXSYGL "%TTWXEF"7IXXMRKW
8SYGL1SVIJVSQXLI;-6)0)772)8;36/7XEFERHWIPIGX4SVXEFPI;M*M
LSXWTSX
)RWYVIXLEX4SVXEFPI;M*MLSXWTSXMWGLIGOIH
8SYGL7IXYT;M*MLSXWTSX
8LI7IXYT;M*MLSXWTSXHMEPSKYIFS\[MPPSTIR
=SYGERGLERKIXLI2IX[SVO77-(REQIXLEXSXLIVGSQTYXIVWWII[LIR
WGERRMRKJSV;M*MRIX[SVOW
=SYGEREPWSXSYGLXLI7IGYVMX]QIRYXSGSRJMKYVIXLIRIX[SVO[MXL;M*M
4VSXIGXIH%GGIWW;4%WIGYVMX]YWMRKETVIWLEVIHOI]47/
-J]SYXSYGLXLI;4%47/WIGYVMX]STXMSRETEWW[SVHJMIPHMWEHHIHXSXLI7IX
YT;M*MLSXWTSXHMEPSKYIFS\-J]SYIRXIVETEWW[SVH]SY[MPPRIIHXSIRXIV
XLEXTEWW[SVH[LIR]SYGSRRIGXXSXLITLSRIWLSXWTSX[MXLEGSQTYXIVSVSXLIV
HIZMGI=SYGERWIX3TIRMRXLI7IGYVMX]QIRYXSVIQSZIWIGYVMX]JVSQ]SYV;M*M
RIX[SVO
8SYGL7EZI
y
y
y
y
'SRRIGXMRKXS2IX[SVOWERH(IZMGIW
%88)28-32-J]SYWIXXLIWIGYVMX]STXMSREW3TIR]SYGERRSXTVIZIRX
YREYXLSVMWIHYWEKISJSRPMRIWIVZMGIWF]SXLIVTISTPIERHEHHMXMSREPGLEVKIW
QE]FIMRGYVVIH8SEZSMHYREYXLSVM^IHYWEKI]SYEVIEHZMWIHXSOIITXLI
WIGYVMX]STXMSREGXMZI
4'GSRRIGXMSRW[MXLE97&GEFPI
0IEVRXSGSRRIGX]SYVHIZMGIXSE4'[MXLE97&GEFPIMR97&GSRRIGXMSRQSHIW&]
GSRRIGXMRKXLIHIZMGIXSE4']SYGERHMVIGXP]XVERWJIVHEXEXSERHJVSQ]SYVHIZMGI
ERHYWIXLI4'WSJX[EVI0+4'7YMXI
7]RGMRK]SYVTLSRI[MXL]SYVGSQTYXIV
8SW]RGLVSRM^I]SYVTLSRI[MXL]SYV4'YWMRKXLI97&GEFPI]SYRIIHXSMRWXEPPXLI4'
WSJX[EVI0+4'7YMXISR]SYV4'(S[RPSEHXLITVSKVEQJVSQXLI0+[IFWMXI[[[
PKGSQ
9WIXLI97&HEXEGEFPIXSGSRRIGX]SYVTLSRIXSXLI4'8LI97&GSRRIGXMSRX]TI
PMWX[MPPETTIEVWIPIGXXLI0+WSJX[EVI
6YRXLI0+4'7YMXITVSKVEQSR]SYV4'6IJIVXSXLI4'WSJX[EVI0+4'7YMXI
LIPTJSVQSVIMRJSVQEXMSR
238)8LI0+MRXIKVEXIH97&HVMZIVMWVIUYMVIHXSGSRRIGXER0+HIZMGIXS
E4'-XMWMRWXEPPIHEYXSQEXMGEPP][LIR]SYMRWXEPPXLI0+4'7YMXIWSJX[EVI
8VERWJIVVMRKQYWMGTLSXSWERHZMHISWYWMRKXLI97&QEWWWXSVEKIQSHI
'SRRIGXXLI]SYVTLSRIXSE4'YWMRKE97&GEFPI
-J]SYLEZIRXMRWXEPPIHXLI0+%RHVSMH4PEXJSVQ(VMZIVSR]SYV4']SY[MPPRIIHXS
QERYEPP]GLERKIXLIWIXXMRKW8SYGL
""%TTWXEF"7IXXMRKW"4'GSRRIGXMSR"
97&'SRRIGXMSRX]TIXLIRWIPIGX1IHMEW]RG184
7]RGLVSRMWI[MXL;MRHS[W1IHME4PE]IV
)RWYVIXLEX;MRHS[W1IHME4PE]IVMWMRWXEPPIHSR]SYV4'
9WIXLI97&GEFPIXSGSRRIGXXLITLSRIXSE4'SR[LMGL;MRHS[W1IHME4PE]IV
LEWFIIRMRWXEPPIH
7IPIGXXLI1IHMEW]RG184STXMSR;LIRGSRRIGXIHETSTYT[MRHS[[MPP
ETTIEVSRXLI4'
)HMXSVIRXIV]SYVHIZMGIvWREQIMRXLITSTYT[MRHS[MJRIGIWWEV]
7XEVXW]RGLVSRM^EXMSR
8LIJSPPS[MRKVIUYMVIQIRXWQYWXFIWEXMWJMIHXSW]RGLVSRM^I[MXL;MRHS[W1IHME
4PE]IV
-XIQW 6IUYMVIQIRX
37 1MGVSWSJX;MRHS[W<474:MWXESVLMKLIV
;MRHS[1IHME4PE]IVZIVWMSR ;MRHS[W1IHME4PE]IVSVLMKLIV
-JXLI;MRHS[W1IHME4PE]IVZIVWMSRMWPS[IVXLERMRWXEPPZIVWMSRSVLMKLIV
y
y
'SRRIGXMRKXS2IX[SVOWERH(IZMGIW
'EPPW
1EOMRKEGEPP
8SYGL XSSTIRXLIOI]TEH
)RXIVXLIRYQFIVYWMRKXLIOI]TEH8SHIPIXIEHMKMXXSYGLXLI
8SYGL XSQEOIEGEPP
8SIRHEGEPPXSYGLXLI)RHMGSR
8-48SIRXIVXSQEOIMRXIVREXMSREPGEPPWXSYGLERHLSPH
'EPPMRK]SYVGSRXEGXW
8SYGL XSSTIR]SYVGSRXEGXW
XSGEPPF]XSYGLMRK7IEVGLGSRXEGXW
-RXLIPMWXXSYGL XSQEOIXLIGEPP
%RW[IVMRKERHVINIGXMRKEGEPP
;LIR]SYVIGIMZIEGEPPMR0SGOWXEXIW[MTIXLI MRER]HMVIGXMSRXS%RW[IVXLI
MRGSQMRKGEPP;LIRXLIWGVIIRMWYRPSGOIH]SYNYWXRIIHXSXSYGLXLIMGSRXSERW[IV
7[MTIXLI MRER]HMVIGXMSRXS(IGPMRIERMRGSQMRKGEPP
,SPHERHWPMHIXLI(IGPMRI[MXLQIWWEKIMGSRJVSQXLIFSXXSQMJ]SY[ERXXSWIRHE
QIWWEKI
8-4(IGPMRI[MXLQIWWEKI
=SYGERWIRHEQIWWEKIUYMGOP]YWMRKXLMWJYRGXMSR8LMWMWYWIJYPMJ]SYRIIH
XSVINIGXEGEPP[MXLQIWWEKIHYVMRKEQIIXMRK
%HNYWXMRKXLIMRGEPPZSPYQI
8SEHNYWXXLIMRGEPPZSPYQIHYVMRKEGEPPYWIXLI:SPYQIYTERHHS[ROI]WSRXLIPIJX
LERHWMHISJXLITLSRI
1EOMRKEWIGSRHGEPP
1IRYOI]"%HHGEPPERHHMEPXLIRYQFIV=SYGER
EPWSKSXSXLIVIGIRXP]HMEPPIHRYQFIVWPMWXF]XSYGLMRK SVGERWIEVGLGSRXEGXW
F]XSYGLMRK ERHWIPIGXXLIGSRXEGX]SY[ERXXSGEPP
8SYGL XSQEOIXLIGEPP
&SXLGEPPWEVIHMWTPE]IHSRXLIGEPPWGVIIR=SYVMRMXMEPGEPPMWPSGOIHERHTYXSR
LSPH
8SYGLXLIHMWTPE]IHRYQFIVXSXSKKPIFIX[IIRGEPPW3VXSYGL 1IVKIGEPPWXS
WXEVXEGSRJIVIRGIGEPP
8SIRHEGXMZIGEPPWXSYGL)RHSVTVIWWXLI,SQI
HS[RERHWIPIGXXLI)RHGEPPMGSR
238)=SYEVIGLEVKIHJSVIEGLGEPP]SYQEOI
:MI[MRK]SYVGEPPPSKW
3RXLI,SQIWGVIIRXSYGL ERHGLSSWIXLI'EPPPSKWXEF
:MI[EGSQTPIXIPMWXSJEPPHMEPPIHVIGIMZIHERHQMWWIHGEPPW
8-48SYGLER]GEPPPSKIRXV]XSZMI[XLIHEXIXMQIERHHYVEXMSRSJXLIGEPP
8-48SYGLXLI1IRYOI]
XLIRXSYGL(IPIXIEPPXSHIPIXIEPPXLI
VIGSVHIHMXIQW
'EPPW
'EPPWIXXMRKW
=SYGERGSRJMKYVITLSRIGEPPWIXXMRKWWYGLEWGEPPJSV[EVHMRKEW[IPPEWSXLIVWTIGMEP
JIEXYVIWSJJIVIHF]]SYVGEVVMIV
3RXLI,SQIWGVIIRXSYGL
8SYGL
8ET'EPPWIXXMRKWERHGLSSWIXLISTXMSRWXLEX]SY[MWLXSEHNYWX
'SRXEGXW
%HHGSRXEGXWXS]SYVTLSRIERHW]RGLVSRM^IXLIQ[MXLXLIGSRXEGXWMR]SYV+SSKPI
EGGSYRXSVSXLIVEGGSYRXWXLEXWYTTSVXGSRXEGXW]RGMRK
7IEVGLMRKJSVEGSRXEGX
3RXLI,SQIWGVIIR
8SYGL XSSTIR]SYVGSRXEGXW
8SYGL7IEVGLGSRXEGXWERHIRXIVXLIGSRXEGXREQIYWMRKXLIOI]FSEVH
%HHMRKERI[GSRXEGX
8SYGL IRXIVXLIRI[GSRXEGXWRYQFIVXLIRXSYGLXLI1IRYOI]
8SYGL%HHXS'SRXEGXW"'VIEXIRI[GSRXEGX
-J]SY[ERXXSEHHETMGXYVIXSXLIRI[GSRXEGXXSYGLXLIMQEKIEVIE
'LSSWIJVSQ8EOITLSXSSV7IPIGXJVSQ+EPPIV]
7IPIGXXLIGSRXEGXX]TIF]XSYGLMRK
8SYGLEGEXIKSV]SJGSRXEGXMRJSVQEXMSRERHIRXIVXLIHIXEMPWEFSYX]SYVGSRXEGX
8SYGL7EZI
*EZSVMXIGSRXEGXW
=SYGERGPEWWMJ]JVIUYIRXP]GEPPIHGSRXEGXWEWJEZSVMXIW
%HHMRKEGSRXEGXXS]SYVJEZSVMXIW
8SYGL XSSTIR]SYVGSRXEGXW
8SYGLEGSRXEGXXSZMI[MXWHIXEMPW
8SYGLXLIWXEVXSXLIVMKLXGSVRIVSJXLIGSRXEGXWREQI8LIWXEV[MPPXYVRXS]IPPS[
GSPSV
6IQSZMRKEGSRXEGXJVSQ]SYVJEZSVMXIWPMWX
8SYGL XSSTIR]SYVGSRXEGXW
8SYGLXLI XEFERHGLSSWIEGSRXEGXXSZMI[MXWHIXEMPW
8SYGLXLI]IPPS[GSPSVWXEVXSXLIVMKLXGSVRIVSJXLIGSRXEGXWREQI8LIWXEVXYVRW
XSKVI]GSPSVERHXLIGSRXEGXMWVIQSZIHJVSQ]SYVJEZSVMXIW
'VIEXMRKEKVSYT
8SYGL XSSTIR]SYVGSRXEGXW
8SYGL+VSYTWERHXSYGLXLI1IRYOI]
7IPIGX2I[KVSYT
)RXIVEREQIJSVXLIRI[KVSYT=SYGEREPWSWIXEVMRKXSRIJSVXLIRI[P]GVIEXIH
KVSYT
8SYGL7EZIXSWEZIXLIKVSYT
238)-J]SYHIPIXIEKVSYTXLIGSRXEGXWEWWMKRIHXSXLEXKVSYT[MPPRSXFI
PSWX8LI][MPPVIQEMRMR]SYVGSRXEGXW
1SZMRKGSRXEGXWJVSQ]SYVSPHHIZMGIXS]SYVRI[
HIZMGI
TVSKVEQ
QSFMPITLSRIXSXLI4'YWMRKE97&GEFPI
-RXLIXSTQIRYWIPIGX(IZMGI"-QTSVXXSHIZMGI"-QTSVXGSRXEGXW
-RXLITSTYTGPMGOXLI ERH;MRHS[W)\TPSVIV[MPPETTIEV
3TIR
'PMGO3/
%*MIPHQETTMRKTSTYTXSPMROXLIGSRXEGXWMR]SYVHIZMGIERHRI[GSRXEGXWHEXE
[MPPETTIEV
'PMGO3/
'SRXEGXW
1IWWEKMRK
=SYVTLSRIGSQFMRIW717ERH117MRXSSRIMRXYMXMZIIEW]XSYWIQIRY
7IRHMRKEQIWWEKI
8SYGL SRXLI,SQIWGVIIRERHXSYGL XSSTIREFPEROQIWWEKI
)RXIVEGSRXEGXREQISVGSRXEGXRYQFIVMRXLI8S
REQIQEXGLMRKGSRXEGXW[MPPETTIEV=SYGERXSYGLEWYKKIWXIHVIGMTMIRX=SYGER
EHHQSVIXLERSRIGSRXEGX
238)=SY[MPPFIGLEVKIHJSVEXI\XQIWWEKIJSVIZIV]TIVWSR]SYWIRHXLI
QIWWEKIXS
8SYGLXLI)RXIVQIWWEKI
8SYGLXSSTIRXLI3TXMSRWQIRY'LSSWIJVSQ5YMGOQIWWEKI-RWIVX
WQMPI]7GLIHYPIWIRHMRK%HHWYFNIGXERH(MWGEVH
8-4=SYGERXSYGLXLI MGSRXSEXXEGLXLIJMPI]SY[ERXXSWLEVIXS]SYV
QIWWEKI
8SYGL7IRHXSWIRH]SYVQIWWEKI
6IWTSRWIW[MPPETTIEVSRXLIWGVIIR%W]SYZMI[ERHWIRHEHHMXMSREPQIWWEKIWE
QIWWEKIXLVIEHMWGVIEXIH
;%62-2+8LIGLEVEGXIVPMQMXQE]ZEV]JVSQGSYRXV]XSGSYRXV]
HITIRHMRKSRXLIPERKYEKIERHLS[XLI717MWGSHIH
;%62-2+-JERMQEKIZMHISSVEYHMSJMPIMWEHHIHXSER717
QIWWEKIMXMWEYXSQEXMGEPP]GSRZIVXIHMRXSER117QIWWEKIERH]SYEVI
GLEVKIHEGGSVHMRKP]
8LVIEHIHFS\
8LVIEHIHFS\9RVIEHQIWWEKIW717117EVIPSGEXIHSRXLIXST%RHXLISXLIVW
I\GLERKIH[MXLERSXLIVTEVX]GERFIHMWTPE]IHMRGLVSRSPSKMGEPSVHIVWSXLEX]SYGER
GSRZIRMIRXP]WIIERSZIVZMI[SJ]SYVGSRZIVWEXMSR
'LERKMRK]SYVQIWWEKIWIXXMRKW
=SYVTLSRIQIWWEKIWIXXMRKWEVITVIHIJMRIHWS]SYGERWIRHQIWWEKIWMQQIHMEXIP]
=SYGERGLERKIXLIWIXXMRKWEGGSVHMRKXS]SYVTVIJIVIRGIW
8SYGLXLI1IWWEKMRKMGSRSRXLI,SQIWGVIIRXSYGL
ERH
XLIRXET7IXXMRKW
y
1IWWEKMRK
)QEMP
=SYGERYWIXLI)QEMPETTPMGEXMSRXSVIEHIQEMPWJVSQWIVZMGIWPMOI+QEMP8LI)QEMP
ETTPMGEXMSRWYTTSVXWXLIJSPPS[MRKEGGSYRXX]TIW434-1%4ERH)\GLERKI
=SYVWIVZMGITVSZMHIVSVW]WXIQEHQMRMWXVEXSVGERTVSZMHI]SY[MXLXLIEGGSYRXWIXXMRKW
]SYRIIH
1EREKMRKERIQEMPEGGSYRX
8LIJMVWXXMQI]SYSTIRXLI)QEMPETTPMGEXMSREWIXYT[M^EVHSTIRWXSLIPT]SYXSWIX
YTERIQEMPEGGSYRX
%JXIVXLIMRMXMEPWIXYT)QEMPHMWTPE]WXLIGSRXIRXWSJ]SYVMRFS\-J]SYLEZIEHHIH
QSVIXLERSRIEGGSYRX]SYGERW[MXGLEQSRKEGGSYRXW
8SEHHERSXLIVIQEMPEGGSYRX
8SYGL "%TTWXEF")QEMP"XSYGL"%GGSYRXW"MRXLI%GGSYRXW
WGVIIRXSYGL"%HHEGGSYRX
8SGLERKIERIQEMPEGGSYRXWWIXXMRKW
8SYGL "%TTWXEF")QEMP"XSYGL"%GGSYRXW"MRXLI%GGSYRXW
WGVIIRXSYGL")RXMVIWIXXMRKW
8SHIPIXIERIQEMPEGGSYRX
8SYGL "%TTWXEF")QEMP"XSYGL"%GGSYRXW"MRXLI%GGSYRXW
WGVIIRXSYGL"6IQSZIEGGSYRX"XSYGLEREGGSYRX]SY[ERXXSHIPIXI"
6IQSZI"WIPIGX=IW
;SVOMRK[MXLEGGSYRXJSPHIVW
8SYGL "%TTWXEF")QEMP"XSYGLERHWIPIGX*SPHIVW
)EGLEGGSYRXLEWER-RFS\3YXFS\7IRXERH(VEJXWJSPHIV(ITIRHMRKSRXLIJIEXYVIW
WYTTSVXIHF]]SYVEGGSYRXWWIVZMGITVSZMHIV]SYQE]LEZIEHHMXMSREPJSPHIVW
y
y
y
'SQTSWMRKERHWIRHMRKIQEMP
8SGSQTSWIERHWIRHEQIWWEKI
;LMPIMRXLI)QEMPETTPMGEXMSRXSYGL
)RXIVEREHHVIWWJSVXLIQIWWEKIWMRXIRHIHVIGMTMIRX%W]SYIRXIVXI\XQEXGLMRK
EHHVIWWIW[MPPFITVSTSWIHJVSQ]SYV'SRXEGXW7ITEVEXIQYPXMTPIEHHVIWWIWYWMRK
WIQMGSPSR
8SYGLXLI'G&GG
)RXIVXLIXI\XSJXLIQIWWEKI
8SYGL
-J]SYEVIRXGSRRIGXIHXSERIX[SVOJSVI\EQTPIMJ]SYVI[SVOMRKMREMVTPERI
QSHIXLIQIWWEKIWXLEX]SYWIRH[MPPFIWXSVIHMR]SYV3YXFS\JSPHIVYRXMP]SY
GSRRIGXXSERIX[SVOEKEMR-JMXGSRXEMRWER]TIRHMRKQIWWEKIWXLI3YXFS\[MPPFI
HMWTPE]IHSRXLI%GGSYRXWWGVIIR
8-4;LIRERI[IQEMPEVVMZIWMR]SYV-RFS\]SY[MPPFIRSXMJMIHF]EWSYRH
SVZMFVEXMSR
)QEMP
'EQIVE
8SSTIRXLI'EQIVEETTPMGEXMSRXET'EQIVESRXLI,SQIWGVIIR
+IXXMRKXSORS[XLIZMI[JMRHIV
>SSQz>SSQMRSV^SSQSYX
'LIIWIWLYXXIVz8SXEOIETLSXSWE]SRISJXLIJSPPS[MRK[SVHW'LIIWI7QMPI
;LMWO]/MQGLMSV0+
& V M K L X R I W W z(IJMRIWERHGSRXVSPWXLIEQSYRXSJWYRPMKLXIRXIVMRKXLIMQEKI
'EQIVEWM^Iz7IPIGXWTLSXSVIWSPYXMSR-J]SYGLSSWILMKLVIWSPYXMSRJMPIWM^I[MPP
MRGVIEWI[LMGLQIERW]SY[MPPFIEFPIXSWXSVIJI[IVTLSXSWMRXLIQIQSV]
7IXXMRKWz8SYGLXLMWMGSRXSSTIRXLIWIXXMRKWQIRY7II9WMRKXLIEHZERGIH
WIXXMRKW
:MHISQSHIz8SYGLXLMWMGSRXSW[MXGLXSZMHISQSHI
8EOMRKETLSXS
+ E P P I V ] z8SYGLXSZMI[XLIPEWXTLSXS]SYGETXYVIH8LMWIREFPIW]SYXSEGGIWW
]SYVKEPPIV]ERHZMI[WEZIHTLSXSW[LMPIMRGEQIVEQSHI
238)4PIEWIIRWYVIXLIGEQIVEPIRWMWGPIERFIJSVIXEOMRKTMGXYVIW
9WMRKXLIEHZERGIHWIXXMRKW
-RXLIZMI[JMRHIVXET XSSTIRXLIEHZERGIHSTXMSRW=SYGERGLERKIXLIGEQIVE
WIXXMRKWF]WGVSPPMRKXLVSYKLXLIPMWX%JXIVWIPIGXMRKXLISTXMSRXETXLI&EGOOI]
8SYGLMJ]SY[ERXXSGLERKIXLIZMI[JMRHIVQIRY
*MRHWXLIGSPSVERHPMKLXWIXXMRKWJSVXLIGYVVIRXIRZMVSRQIRX
8LI-73VEXMRKHIXIVQMRIWXLIWIRWMXMZMX]SJXLIGEQIVEWPMKLXWIRWSV8LI
LMKLIVXLI-73XLIQSVIWIRWMXMZIXLIGEQIVE8LMWMWYWIJYPMRHEVOIV
GSRHMXMSRW[LIR]SYGERRSXYWIXLIJPEWL
-QTVSZIWGSPSYVUYEPMX]MRZEVMSYWPMKLXMRKGSRHMXMSRW
%TTPMIWEVXMWXMGIJJIGXWXS]SYVTMGXYVIW
7IXWEHIPE]EJXIVXLIGETXYVIFYXXSRMWTVIWWIH8LMWMWMHIEPMJ]SY[ERXXS
FIMRXLITLSXS
%GXMZEXIXLMWXSYWI]SYVTLSRIWPSGEXMSRFEWIHWIVZMGIW8EOITMGXYVIW
[LIVIZIV]SYEVIERHXEKXLIQ[MXLXLIPSGEXMSR-J]SYYTPSEHXEKKIH
TMGXYVIWXSEFPSKXLEXWYTTSVXWKISXEKKMRK]SYGERWIIXLITMGXYVIW
HMWTPE]IHSREQET
238)8LMWJYRGXMSRMWSRP]EZEMPEFPI[LIRXLI+47JYRGXMSRMWEGXMZI
7IPIGXWEWLYXXIVWSYRH
%YXSQEXMGEPP]WLS[W]SYXLITMGXYVI]SYNYWXXSSO
7IPIGXWXSVEKIXSWEZIMQEKIW
'EQIVE
6IWXSVIEPPGEQIVEHIJEYPXWIXXMRKW
8SYGLXLMW[LIRIZIV]SY[ERXXSORS[LS[EJYRGXMSR[SVOW8LMWMGSR[MPP
TVSZMHI]SY[MXLEUYMGOKYMHI
8-4
;LIR]SYI\MXXLIGEQIVEWSQIWIXXMRKWVIXYVRXSXLIMVHIJEYPXWWYGLEW
[LMXIFEPERGIGSPSVIJJIGXXMQIVERHWGIRIQSHI'LIGOXLIWIFIJSVI]SY
XEOI]SYVRI\XTLSXS
8LIWIXXMRKQIRYMWWYTIVMQTSWIHSZIVXLIZMI[JMRHIVWS[LIR]SY
GLERKITLSXSGSPSVSVUYEPMX]IPIQIRXW]SY[MPPWIIETVIZMI[SJXLI
GLERKIHMQEKIFILMRHXLI7IXXMRKWQIRY
y
y
8EOMRKEUYMGOTLSXS
3TIRXLI'EQIVEETTPMGEXMSR
,SPHMRKXLITLSRILSVM^SRXEPP]TSMRXXLIPIRWXS[EVHWXLIWYFNIGX]SY[ERXXS
TLSXSKVETL
8SYGL XSGETXYVIXLITLSXS
3RGI]SYZIXEOIRETLSXS
8SYGL XSZMI[XLIPEWXTLSXS]SYXSSO
8ETXSZMI[XLI+EPPIV]SJ]SYVWEZIHTLSXSW
8SYGLXSXEOIERSXLIVTLSXSMQQIHMEXIP]
8SYGLXSWIRH]SYVTLSXSXSSXLIVWSVWLEVIMXZMEWSGMEPRIX[SVOWIVZMGIW
8SYGLXSHIPIXIXLITLSXS
8-4-J]SYLEZIER727EGGSYRXERHWIXMXYTSR]SYVTLSRI]SYGERWLEVI
]SYVTLSXS[MXL]SYV727GSQQYRMX]
238)%HHMXMSREPGLEVKIWQE]ETTP][LIR117QIWWEKIWEVIHS[RPSEHIH
[LMPIVSEQMRK
8SYGLXLI1IRYOI] XSSTIREPPEHZERGIHSTXMSRW
7IXMQEKIEWz8SYGLXSYWIXLITLSXSEWE'SRXEGXTLSXS,SQIWGVIIR[EPPTETIV
SV0SGOWGVIIR[EPPTETIV
1SZIz8SYGLXSQSZIXLITLSXSXSERSXLIVTPEGI
'ST]z8SYGLXSGST]XLIWIPIGXIHTLSXSERHWEZIMXXSERSXLIVEPFYQ
6IREQIz8SYGLXSIHMXXLIREQISJXLIWIPIGXIHTLSXS
6SXEXIPIJXVMKLXz8SVSXEXIPIJXSVVMKLX
'VSTz'VST]SYVTLSXS1SZI]SYVJMRKIVEGVSWWXLIWGVIIRXSWIPIGXXLIEVIEXSFI
GVSTTIH
)HMXz:MI[ERHIHMXXLITLSXS
7IPIGXTLSXSVIWSPYXMSR-J]SYGLSSWILMKLVIWSPYXMSRJMPIWM^I[MPPMRGVIEWI
[LMGLQIERW]SY[MPPFIEFPIXSWXSVIJI[IVTLSXSWMRXLIQIQSV]
-QTVSZIWGSPSVUYEPMX]MRZEVMSYWPMKLXMRKGSRHMXMSRW
%TTPMIWEVXMWXMGIJJIGXWXS]SYVTLSXSW
%TTPMIWEHHMXMSREPSTXMSRWXS]SYVTLSXSW
7PMHIWLS[z%YXSQEXMGEPP]WLS[W]SYXLIMQEKIWMRXLIGYVVIRXJSPHIVSRIEJXIVXLI
SXLIV
(IXEMPWz*MRHSYXQSVIMRJSVQEXMSREFSYXXLIGSRXIRXW
'EQIVE
:MI[MRK]SYVWEZIHTLSXSW
=SYGEREGGIWW]SYVWEZIHTLSXSW[LIRMRGEQIVEQSHI.YWXXETXLI+EPPIV]MGSR
ERH]SYV+EPPIV][MPPFIHMWTPE]IH
8SZMI[QSVITLSXSWWGVSPPPIJXSVVMKLX
8S^SSQMRSVSYXHSYFPIXETXLIWGVIIRSVTPEGIX[SJMRKIVWERHWTVIEHXLIQETEVX
QSZI]SYVJMRKIVWGPSWIVXSKIXLIVXS^SSQSYX
y
y
:MHISGEQIVE
+IXXMRKXSORS[XLIZMI[JMRHIV
>SSQz>SSQMRSV^SSQSYX
:MHISWM^Iz8SYGLXSWIXXLIWM^IMRTM\IPWSJXLIZMHIS]SYEVIVIGSVHMRK
&VMKLXRIWWz8LMWHIJMRIWERHGSRXVSPWXLIEQSYRXSJWYRPMKLXIRXIVMRKXLIZMHIS
:SMGI3R3JJz'LSSWI3JJXSVIGSVHEZMHIS[MXLSYXWSYRH
7IXXMRKWz8SYGLXLMWMGSRXSSTIRXLIWIXXMRKWQIRY
'EQIVEQSHIz8SYGLXLMWMGSRXSW[MXGLXSGEQIVEQSHI
7XEVXVIGSVHMRK
+ E P P I V ] z8SYGLXSZMI[XLIPEWXZMHIS]SYVIGSVHIH8LMWIREFPIW]SYXSEGGIWW]SYV
KEPPIV]ERHZMI[]SYVWEZIHZMHISW[LMPIMRZMHISQSHI
8-4
;LIRVIGSVHMRKEZMHISTPEGIX[SJMRKIVWSRXLIWGVIIRERHTMRGLXSYWI
XLI>SSQJYRGXMSR
9WMRKXLIEHZERGIHWIXXMRKW
9WMRKXLIZMI[JMRHIVXSYGL XSSTIREPPXLIEHZERGIHSTXMSRW
8SYGLMJ]SY[ERXXSGLERKIXLIZMI[JMRHIVQIRY
-QTVSZIWGSPSVUYEPMX]MRZEVMSYWPMKLXMRKGSRHMXMSRW
'LSSWIEGSPSVXSRIXSYWIJSV]SYVRI[ZMI[
%GXMZEXIXLMWXSYWI]SYVTLSRIWPSGEXMSRFEWIHWIVZMGIW
%YXSVIZMI[EYXSQEXMGEPP]WLS[W]SYXLIZMHIS]SYNYWXVIGSVHIH
7IPIGXWXSVEKIXSWEZIZMHISW
6IWXSVIEPPZMHISGEQIVEHIJEYPXWIXXMRKW
6IGSVHMRKEUYMGOZMHIS
3TIRXLI'EQIVEETTPMGEXMSRERHXSYGLXLI:MHISQSHIFYXXSR
,SPHXLITLSRITSMRXXLIPIRWXS[EVHWXLIWYFNIGX]SY[MWLXSGETXYVIMR]SYV
ZMHIS
8SYGL SRGIXSWXEVXVIGSVHMRK
PIRKXLSJXLIZMHIS
8SYGL SRXLIWGVIIRXSWXSTVIGSVHMRK
%JXIVVIGSVHMRKEZMHIS
=SYVGETXYVIHZMHIS[MPPETTIEVSRXLI+EPPIV]8SYGL XSZMI[XLIPEWXZMHIS]SY
GETXYVIH
8SYGLXSVIGSVHERSXLIVZMHISMQQIHMEXIP]
8SYGLXSWIRH]SYVZMHISXSSXLIVWSVWLEVIMXZMEWSGMEPRIX[SVOWIVZMGIW
8SYGLXSZMI[XLI+EPPIV]SJ]SYVWEZIHZMHISW
8SYGLXSHIPIXIXLIZMHIS
238)%HHMXMSREPGLEVKIWQE]ETTP][LIR117QIWWEKIWEVIHS[RPSEHIH
[LMPIVSEQMRK
;EXGLMRK]SYVWEZIHZMHISW
=SYV+EPPIV][MPPETTIEVSRXLIWGVIIR
8ETEZMHISXSTPE]MXEYXSQEXMGEPP]
%HNYWXMRKXLIZSPYQI[LIRZMI[MRKEZMHIS
8SEHNYWXXLIZSPYQISJEZMHIS[LMPIMXMWTPE]MRKYWIXLIZSPYQIOI]WSRXLIPIJXLERH
WMHISJXLITLSRI
:MHISGEQIVE
0+9RMUYI*YRGXMSR
5YMGO1IQSJYRGXMSR
9WIXLI5YMGO1IQSJYRGXMSRTVEGXMGEPPJ]ERHIJJMGMIRXP]GVIEXIQIQSWHYVMRKEGEPP
[MXLEWEZIHTMGXYVISVSRXLIGYVVIRXTLSRIWGVIIR
36
)RXIVXLI5YMGO1IQSWGVIIRF]
TVIWWMRKFSXLXLI:SPYQIYTERH
HS[ROI]WJSVSRIWIGSRHSRXLI
WGVIIR]SY[ERXXSGETXYVI
36
8SYGLERHWPMHIHS[RXLIWXEXYWFEVERH
XSYGL
7IPIGXXLIHIWMVIHQIRYSTXMSRJVSQ
4IRX]TI'SPSYV)VEWIVERHGVIEXI
EQIQS
8SYGL MRXLI)HMXQIRYXSWEZIXLI
QIQS[MXLXLIGYVVIRXWGVIIR
238)4PIEWIYWIEJMRKIVXMT[LMPIYWMRKXLI5YMGO1IQSJYRGXMSR(SRSX
YWI]SYVJMRKIVREMP
9WMRKXLI5YMGO1IQSSTXMSRW
=SYGERIEWMP]YWIXLI5YMGO1IRYSTXMSRW[LIRYWMRKXLI5YMGO1IQSJYRGXMSR
8SYGLXSOIITXLIGYVVIRXQIQSSRXLIWGVIIRERHYWIXLITLSRI
WMQYPXERISYWP]
7IPIGXW[LIXLIVXSYWIXLIFEGOKVSYRHWGVIIRSVRSX
9RHSSV6IHS
7IPIGXWXLITIRX]TIERHXLIGSPSYV
)VEWIWXLIQIQSXLEX]SYGVIEXIH
8SYGLXSWIRH]SYVQIQSXSSXLIVWSVWLEVIMXZMEWSGMEPRIX[SVOWIVZMGIW
7EZIWXLIQIQS[MXLXLIGYVVIRXWGVIIRMRXLI+EPPIV]
:MI[MRKXLIWEZIH5YMGO1IQS
8SYGL+EPPIV]ERHWIPIGXXLI5YMGO1IQSEPFYQ
0+9RMUYI*YRGXMSR
0+7QEVX;SVPH
0+7QEVX;SVPHSJJIVWEREWWSVXQIRXSJI\GMXMRKGSRXIRXKEQIWETTPMGEXMSRW
[EPPTETIVERHVMRKXSRIWKMZMRK0+TLSRIYWIVWXLIGLERGIXSIRNS]VMGLIV1SFMPI
0MJII\TIVMIRGIW
,S[XS+IXXS0+7QEVX;SVPHJVSQ=SYV4LSRI
8SYGL "%TTWXEF"XETXLI MGSRXSEGGIWW0+7QEVX;SVPH
8ET7MKRMRERHIRXIV-(4;JSV0+7QEVX;SVPH-J]SYLEZIRSXWMKRIHYT]IXXET
6IKMWXIVXSVIGIMZI]SYV0+7QEVX;SVPHQIQFIVWLMT
(S[RPSEHXLIGSRXIRX]SY[ERX
238);LEXMJXLIVIMWRS MGSR#
9WMRKEQSFMPI;IFFVS[WIVEGGIWW0+7QEVX;SVPH[[[PK[SVPHGSQ
ERHWIPIGX]SYVGSYRXV]
(S[RPSEHXLI0+7QEVX;SVPH%TT
6YRERHMRWXEPPXLIHS[RPSEHIHJMPI
%GGIWW0+7QEVX;SVPHF]XETTMRKXLI MGSR
,S[XSYWI0+7QEVX;SVPH
4EVXMGMTEXIMRQSRXLP]0+7QEVX;SVPHTVSQSXMSRW
7IEVGLGSRXIRX
*MRHGSRXIRXF]GEXIKSV]IK+EQIW)HYGEXMSR)RXIVXEMRQIRXIXG
0MWXSJHS[RPSEHIHXSFIYTHEXIHGSRXIRX
y
8V]XLIIEW]1IRYFYXXSRWXSJMRH[LEX]SYvVIPSSOMRKJSVJEWX
%TTWJSV]SYz6IGSQQIRHIHGSRXIRXFEWIHSR]SYVTVIZMSYWGLSMGIW
7IXXMRKWz7IX4VSJMPIERH(MWTPE]
7 M K R M R z7IX]SYV-(ERH4EWW[SVH
8V]SXLIVYWIJYPJYRGXMSRWEW[IPP'SRXIRX(IXEMPWGVIIR
238)0+7QEVX;SVPHQE]RSXFIEZEMPEFPIJVSQEPPGEVVMIVWSVMREPP
GSYRXVMIW
y
y
0+9RMUYI*YRGXMSR
+EPPIV]
=SYGERWXSVIQYPXMQIHMEJMPIWMRMRXIVREPQIQSV]JSVIEW]EGGIWWXSEPP]SYVQYPXMQIHME
JMPIW9WIXLMWETTPMGEXMSRXSZMI[QYPXMQIHMEJMPIWPMOITMGXYVIWERHZMHISW
8SYGL "%TTWXEF"+EPPIV]
238)
7SQIJMPIJSVQEXWEVIRSXWYTTSVXIHHITIRHMRKSRXLIWSJX[EVIMRWXEPPIH
SRXLIHIZMGI
7SQIJMPIWQE]RSXTPE]TVSTIVP]HITIRHMRKSRLS[XLI]EVIIRGSHIH
y
y
:MI[MRKTMGXYVIW
0EYRGLMRK+EPPIV]HMWTPE]W]SYVEZEMPEFPIJSPHIVW;LIRERSXLIVETTPMGEXMSRWYGLEW
)QEMPWEZIWETMGXYVIXLIHS[RPSEHJSPHIVMWEYXSQEXMGEPP]GVIEXIHXSGSRXEMRXLI
TMGXYVI0MOI[MWIGETXYVMRKEWGVIIRWLSXEYXSQEXMGEPP]GVIEXIWXLI7GVIIRWLSXWJSPHIV
7IPIGXEJSPHIVXSSTIRMX
4MGXYVIWEVIHMWTPE]IHF]GVIEXMSRHEXIMREJSPHIV7IPIGXETMGXYVIXSZMI[MXJYPPWGVIIR
7GVSPPPIJXSVVMKLXXSZMI[XLIRI\XSVTVIZMSYWMQEKI
>SSQMRKMRERHSYX
9WISRISJXLIJSPPS[MRKQIXLSHWXS^SSQMRSRERMQEKI
(SYFPIXETER][LIVIXS^SSQMR
7TVIEHX[SJMRKIVWETEVXSRER]TPEGIXS^SSQMR4MRGLXS^SSQSYXSVHSYFPIXETXS
VIXYVR
y
y
1YPXMQIHME
4PE]MRKZMHISW
:MHISJMPIWWLS[XLI MGSRMRXLITVIZMI[7IPIGXEZMHISXS[EXGLMXERHXET 8LI
:MHISWETTPMGEXMSR[MPPPEYRGL
)HMXMRKTLSXSW
;LIRZMI[MRKERTLSXSXETXLI1IRYOI]")HMXXSYWIXLIYWIXLIEHZERGIH
IHMXMRKSTXMSRW
(IPIXMRKMQEKIW
9WISRISJXLIJSPPS[MRKQIXLSHW
-REJSPHIVXET ERHWIPIGXTLSXSW:MHISWF]XMGOMRKERHXLIRXETSR(IPIXI
;LIRZMI[MRKETLSXS:MHISXET
7IXXMRKEW[EPPTETIV
;LIRZMI[MRKERTLSXSXSYGLXLI1IRYOI]"7IXMQEKIEWXSWIXXLIMQEKI
EW[EPPTETIVSVXSEWWMKRMXXSEGSRXEGX
238)
7SQIJMPIJSVQEXWEVIRSXWYTTSVXIHHITIRHMRKSRXLIHIZMGIWSJX[EVI
-JXLIJMPIWM^II\GIIHWXLIEZEMPEFPIQIQSV]ERIVVSVGERSGGYV[LIR]SY
STIRJMPIW
y
y
:MHISW
=SYVTLSRILEWEFYMPXMRZMHISTPE]IVXLEXPIXW]SYTPE]EPPSJ]SYVJEZSVMXIZMHISW8S
EGGIWWXLIZMHISTPE]IVXSYGL "%TTWXEF":MHISW
y
y
1YPXMQIHME
4PE]MRKEZMHIS
8SYGL "%TTWXEF":MHISW
7IPIGXXLIZMHIS]SY[ERXXSTPE]
8SYGLXSTEYWIZMHISTPE]FEGO
8SYGLXSVIWYQIZMHISTPE]FEGO
8SYGLXSKSWIGSRHWJSV[EVH
8SYGLXSKSWIGSRHWFEGO[EVH
8SYGLXSQEREKIXLIZMHISZSPYQI
8SYGLXSGLERKIXLIVEXMSSJXLIZMHISWGVIIR
8SGLERKIXLIZSPYQI[LMPI[EXGLMRKEZMHISTVIWWXLIYTERHHS[RZSPYQIOI]WSR
XLIPIJXLERHWMHISJXLITLSRI
8SYGLERHLSPHEZMHISMRXLIPMWX8LI7LEVI(IPIXI(IXEMPWSTXMSRW[MPPFIHMWTPE]IH
1YWMG
=SYVTLSRILEWEFYMPXMRQYWMGTPE]IVXLEXPIXW]SYTPE]EPP]SYVJEZSVMXIXVEGOW8S
EGGIWWXLIQYWMGTPE]IVXSYGL "%TTWXEF"1YWMG
%HHQYWMGJMPIWXS]SYVTLSRI
7XEVXF]XVERWJIVVMRKQYWMGJMPIWXS]SYVTLSRI
8VERWJIVQYWMGYWMRK1IHMEW]RG184
(S[RPSEHJVSQXLI[MVIPIWW;IF
7]RGLVSRM^I]SYVTLSRIXSEGSQTYXIV
6IGIMZIJMPIWZME&PYIXSSXL
y
y
y
y
8VERWJIVQYWMGYWMRK1IHMEW]RG184
'SRRIGXXLITLSRIXS]SYV4'YWMRKXLI97&GEFPI
7IPIGXXLI1IHMEW]RG184STXMSR=SYVTLSRI[MPPETTIEVEWERSXLIVLEVHHVMZI
HVMZIJSPHIV
97&GSRRIGXIH"'LEVKISRP]=SYQE]RS[WEJIP]YRTPYK]SYVHIZMGI
4PE]MRKEWSRK
8SYGL "%TTWXEF"1YWMG
8SYGL7SRKW
7IPIGXXLIWSRK]SY[ERXXSTPE]
8SYGLXSTEYWITPE]FEGO
8SYGLXSVIWYQITPE]FEGO
8SYGLXSWOMTXSXLIRI\XXVEGOSRXLIEPFYQSVMRXLITPE]PMWX
8SYGLXSKSFEGOXSXLIFIKMRRMRKSJXLIWSRK8SYGLX[MGIXSVIXYVRXSXLI
TVIZMSYWWSRK
8SYGLXSJMRHXLIJMPIW[MXL=SY8YFI
8SYGLXSQEREKIXLIQYWMGZSPYQI
8SYGLXSWIXVITIEXQSHI
8SYGLXSWIXWLYJJPIQSHI
8SYGLXSWIXXLIJEZSVMXIW
8SYGLXSWIIXLIGYVVIRXTPE]PMWX
1YPXMQIHME
8SGLERKIXLIZSPYQI[LMPIPMWXIRMRKXSQYWMGTVIWWXLIYTERHHS[RZSPYQIOI]WSR
XLIPIJXLERHWMHISJXLITLSRI
8SYGLERHLSPHER]WSRKMRXLIPMWX8LI4PE]%HHXSTPE]PMWX7LEVI7IXEWVMRKXSRI
(IPIXI(IXEMPWERH7IEVGLSTXMSRW[MPPFIHMWTPE]IH
238)
7SQIJMPIJSVQEXWEVIRSXWYTTSVXIHHITIRHMRKSRXLIHIZMGIWSJX[EVI
-JXLIJMPIWM^II\GIIHWXLIEZEMPEFPIQIQSV]ERIVVSVGERSGGYV[LIR]SY
STIRJMPIW
y
y
238)1YWMGJMPIGST]VMKLXWQE]FITVSXIGXIHF]MRXIVREXMSREPXVIEXMIWERH
REXMSREPGST]VMKLXPE[W
8LIVIJSVIMXQE]FIRIGIWWEV]XSSFXEMRTIVQMWWMSRSVEPMGIRGIXSVITVSHYGI
SVGST]QYWMG
-RWSQIGSYRXVMIWREXMSREPPE[WTVSLMFMXTVMZEXIGST]MRKSJGST]VMKLXIH
QEXIVMEP&IJSVIHS[RPSEHMRKSVGST]MRKXLIJMPIGLIGOXLIREXMSREPPE[WSJ
XLIVIPIZERXGSYRXV]GSRGIVRMRKXLIYWISJWYGLQEXIVMEP
7IXXMRK]SYVEPEVQ
8SYGL "%TTWXEF"%PEVQ'PSGO"
%JXIV]SYWIXXLIEPEVQ]SYVTLSRIPIXW]SYORS[LS[QYGLXMQIMWPIJXFIJSVIXLI
EPEVQ[MPPKSSJJ
7IX6ITIEX7RSS^IHYVEXMSR:MFVEXMSR%PEVQWSYRH%PEVQZSPYQI%YXS%TT
WXEVXIV4Y^^PIPSGOERH1IQS8SYGL7EZI
238)8SGLERKIEPEVQWIXXMRKWMRXLIEPEVQPMWXWGVIIRXSYGLXLI1IRYOI]
ERHWIPIGX7IXXMRKW
9WMRK]SYVGEPGYPEXSV
8SYGL "%TTWXEF"'EPGYPEXSV
8SYGLXLIRYQFIVOI]WXSIRXIVRYQFIVW
*SVWMQTPIGEPGYPEXMSRWXSYGLXLIJYRGXMSR]SY[ERXXSTIVJSVQz\SVÛ
JSPPS[IHF]!
*SVQSVIGSQTPI\GEPGYPEXMSRWXSYGLWIPIGXXLI%HZERGIHTERIPXLIR
GLSSWIWMRGSWXERPSKIXG
8SGLIGOXLILMWXSV]XETXLIMGSR
%HHMRKERIZIRXXS]SYVGEPIRHEV
8SYGL "%TTWXEF"'EPIRHEV
(E];IIO1SRXL%KIRHE
8ETSRXLIHEXIJSV[LMGL]SY[MWLXSEHHERIZIRXERHXSYGL
8SYGL)ZIRXREQIERHIRXIVXLIIZIRXREQI
8SYGL0SGEXMSRERHIRXIVXLIPSGEXMSR'LIGOXLIHEXIERHIRXIVXLIXMQI]SY[MWL
9XMPMXMIW
-J]SY[MWLXSEHHERSXIXS]SYVIZIRXXSYGL(IWGVMTXMSRERHIRXIVXLIHIXEMPW
-J]SY[MWLXSVITIEXXLIEPEVQWIX6)4)%8ERHWIX6)1-2()67MJRIGIWWEV]
8SYGL7EZIXSWEZIXLIIZIRXMRXLIGEPIRHEV
:SMGI6IGSVHIV
9WIXLIZSMGIVIGSVHIVXSVIGSVHZSMGIQIQSWSVSXLIVEYHMSJMPIW
6IGSVHMRKEWSYRHSVZSMGI
8SYGL "XLI%TTWXEFERHWIPIGX:SMGI6IGSVHIV
8SYGL XSFIKMRVIGSVHMRK
8SYGL XSIRHXLIVIGSVHMRK
8SYGL XSPMWXIRXSXLIVIGSVHMRK
238)8SYGL XSEGGIWW]SYVEPFYQ=SYGERPMWXIRXSXLIWEZIH
VIGSVHMRK8LIEZEMPEFPIVIGSVHMRKXMQIQE]HMJJIVJVSQEGXYEPVIGSVHMRKXMQI
7IRHMRKXLIZSMGIVIGSVHMRK
'LSSWIJVSQ&PYIXSSXL)QEMP+QEMP1IQSSV1IWWEKMRK;LIR]SYWIPIGX
&PYIXSSXL)QEMP+QEMP1IQSSV1IWWEKMRKXLIZSMGIVIGSVHMRKMWEHHIHXSXLI
QIWWEKI=SYQE]XLIR[VMXIERHWIRHXLIQIWWEKIEW]SYYWYEPP][SYPH
8EWOW
=SYGERQEREKI]SYVETTPMGEXMSRWYWMRK8EWO1EREKIV=SYGERIEWMP]GLIGOXLI
RYQFIVSJETTPMGEXMSRWXLEXEVIGYVVIRXP]VYRRMRKERHWLYXHS[RGIVXEMRETTPMGEXMSRW
=SYGEREPWSYRMRWXEPPXLIETTPMGEXMSRW]SYLEZIMRWXEPPIHSR]SYVHIZMGI
4SPEVMW:MI[IV
4SPEVMW:MI[IVMWETVSJIWWMSREPQSFMPISJJMGIWSPYXMSRXLEXPIXWYWIVWGSRZIRMIRXP]ZMI[
ZEVMSYWX]TIWSJSJJMGIHSGYQIRXWMRGPYHMRK;SVH)\GIPERH4S[IV4SMRXJMPIWER][LIVI
SVER]XMQIYWMRKXLIMVQSFMPIHIZMGIW
8SYGL "%TTWXEF"4SPEVMW:MI[IV
:MI[MRKJMPIW
1SFMPIYWIVWGERRS[IEWMP]ZMI[E[MHIZEVMIX]SJJMPIX]TIWMRGPYHMRK1MGVSWSJX3JJMGI
HSGYQIRXWERH%HSFI4(*VMKLXSRXLIMVQSFMPIHIZMGIW;LIRZMI[MRKHSGYQIRXW
YWMRK4SPEVMW3JJMGIXLISFNIGXWERHPE]SYXVIQEMRXLIWEQIEWMRXLISVMKMREP
HSGYQIRXW
+SSKPI
9WIXLMWETTPMGEXMSRXSWXE]GSRRIGXIH[MXLTISTPIZME+SSKPIvWWSGMEPRIX[SVOWIVZMGI
8SYGL "%TTWXEF"+SSKPI
238)8LMWETTPMGEXMSRQE]RSXFIEZEMPEFPIHITIRHMRKSRXLIVIKMSRSV
WIVZMGITVSZMHIV
:SMGI7IEVGL
9WIXLMWETTPMGEXMSRXSWIEVGL[IFTEKIWYWMRKZSMGI
8SYGL "%TTWXEF":SMGI7IEVGL
7E]EOI][SVHSVTLVEWI[LIR7TIEORS[ETTIEVWSRXLIWGVIIR7IPIGXSRISJ
XLIWYKKIWXIHOI][SVHWXLEXETTIEV
238)8LMWETTPMGEXMSRQE]RSXFIEZEMPEFPIHITIRHMRKSRXLIVIKMSRSV
WIVZMGITVSZMHIV
y
9XMPMXMIW
(S[RPSEHW
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&EGOYTQ]HEXEz7IXXSFEGOYT]SYVWIXXMRKWERHETTPMGEXMSRHEXEXSXLI+SSKPI
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,IPTz,IPTJSV0+WSJX[EVI
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E97&GEFPIERH;M*M3RGIGSRRIGXIH]SYGERYWIXLIJYRGXMSRWSJ]SYVHIZMGIJVSQ
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7IRHQYPXMQIHMEGSRXIRXWXS]SYVHIZMGI
7]RGLVSRM^IWHEXEWGLIHYPIWGSRXEGXWFSSOQEVOWMR]SYVHIZMGIERH4'
&EGOYTXLIETTPMGEXMSRWMR]SYVHIZMGI
9THEXIXLIWSJX[EVIWMR]SYVHIZMGI
&EGOYTERHVIWXSVIXLIHIZMGIHEXE
4PE]QYPXMQIHMEGSRXIRXWSJ]SYV4'JVSQ]SYVHIZMGI
&EGOYTERHGVIEXIERHIHMXXLIQIQSWMR]SYVHIZMGI
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-RWXEPPMRK0+4'7YMXI4'7SJX[EVI
0+4'7YMXI4'WSJX[EVIGERFIHS[RPSEHIHJVSQXLI[IFTEKISJ0+
+SXS[[[PKGSQERHWIPIGXEGSYRXV]SJ]SYVGLSMGI
+SXS7YTTSVX"13&-0)7944368"0+1SFMPI4LSRIW"7IPIGXXLI1SHIP
SV
+SXS7YTTSVX"1SFMPI"7IPIGXXLI1SHIP
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0+4'7YMXI4'WSJX[EVI
y
y
y
y
y
y
y
y
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'49+,^SVLMKLIVTVSGIWWSVW
1IQSV]1&SVLMKLIV6%1W
+VETLMGGEVH\VIWSPYXMSRFMXGSPSVSVLMKLIV
,((1&SVQSVIJVIILEVHHMWOWTEGI1SVIJVIILEVHHMWOWTEGIQE]FI
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6IUYMVIHWSJX[EVI0+MRXIKVEXIHHVMZIVW;MRHS[W1IHME4PE]IVSVPEXIV
238)0+-RXIKVEXIH97&(VMZIV
0+MRXIKVEXIH97&HVMZIVMWVIUYMVIHXSGSRRIGXER0+HIZMGIERH4'
ERHMRWXEPPIHEYXSQEXMGEPP][LIR]SYMRWXEPP0+4'7YMXI4'WSJX[EVI
ETTPMGEXMSR
7]RGLVSRM^MRK]SYV(IZMGIXSE4'
(EXEJVSQ]SYVHIZMGIERH4'GERFIW]RGLVSRM^IHIEWMP][MXL0+4'7YMXI
4'WSJX[EVIJSV]SYVGSRZIRMIRGI'SRXEGXWWGLIHYPIWERHFSSOQEVOWGERFI
W]RGLVSRM^IH
8LITVSGIHYVIMWEWJSPPS[W
'SRRIGX]SYVHIZMGIXS4'9WIE97&GEFPISV;M*MGSRRIGXMSR
8LI97&GSRRIGXMSRX]TI[MPPETTIEVXLIRWIPIGX0+WSJX[EVI
%JXIVGSRRIGXMSRVYRXLITVSKVEQERHWIPIGXXLIHIZMGIWIGXMSRJVSQXLIGEXIKSV]
SRXLIPIJXWMHISJXLIWGVIIR
'PMGO4IVWSREPMRJSVQEXMSRXSWIPIGX
7IPIGXXLIGLIGOFS\SJGSRXIRXWXSW]RGLVSRM^IERHGPMGOXLI7]RGFYXXSR
238)8SW]RGLVSRM^I]SYVTLSRI[MXL]SYV4'YWMRKXLI97&GEFPI]SY
RIIHXSMRWXEPP0+4'7YMXISRXS]SYV4'4PIEWIVIJIVXSTVIZMSYWTEKIWXS
MRWXEPP0+4'7YMXI
y
y
y
y
y
y
1SZMRKGSRXEGXWJVSQ]SYV3PH(IZMGIXS]SYV2I[(IZMGI
TVSKVEQ
QSFMPITLSRIXSXLI4'YWMRKE97&GEFPI
3RXLIXSTQIRYWIPIGX(IZMGI"-QTSVXXSHIZMGI"-QTSVXGSRXEGXW
3RXLITSTYTGPMGOXLI ERH;MRHS[W)\TPSVIV[MPPETTIEV
3TIR
'PMGO3/
%*MIPHQETTMRKTSTYTXSPMROXLIGSRXEGXWMR]SYVHIZMGIERHRI[GSRXEGXWHEXE
[MPPETTIEV
'PMGO3/
4'WSJX[EVI0+4'7YMXI
4LSRIWSJX[EVIYTHEXI
0+1SFMPITLSRIWSJX[EVIYTHEXIJVSQXLI-RXIVRIX
*SVQSVIMRJSVQEXMSREFSYXYWMRKXLMWJYRGXMSRTPIEWIZMWMXLXXTYTHEXIPKQSFMPIGSQ
SVLXXT[[[PKGSQGSQQSRMRHI\NWT WIPIGX]SYVGSYRXV]ERHPERKYEKI
8LMWJIEXYVIEPPS[W]SYXSGSRZIRMIRXP]YTHEXIXLIJMVQ[EVISR]SYVTLSRIXSERI[IV
ZIVWMSRJVSQXLI-RXIVRIX[MXLSYXRIIHMRKXSZMWMXEWIVZMGIGIRXIV8LMWJIEXYVI[MPPSRP]
FIEZEMPEFPIMJERH[LIR0+QEOIWERI[IVJMVQ[EVIZIVWMSREZEMPEFPIJSV]SYVHIZMGI
&IGEYWIXLIQSFMPITLSRIJMVQ[EVIYTHEXIVIUYMVIWXLIYWIVWJYPPEXXIRXMSRJSVXLI
HYVEXMSRSJXLIYTHEXITVSGIWWTPIEWIQEOIWYVI]SYGLIGOEPPMRWXVYGXMSRWERHRSXIW
XLEXETTIEVEXIEGLWXITFIJSVITVSGIIHMRK4PIEWIRSXIXLEXVIQSZMRKXLI97&HEXE
GEFPIHYVMRKXLIYTKVEHIQE]WIVMSYWP]HEQEKI]SYVQSFMPITLSRI
238)0+VIWIVZIWXLIVMKLXXSQEOIJMVQ[EVIYTHEXIWEZEMPEFPISRP]JSV
WIPIGXIHQSHIPWEXMXWS[RHMWGVIXMSRERHHSIWRSXKYEVERXIIXLIEZEMPEFMPMX]
SJXLIRI[IVZIVWMSRSJXLIJMVQ[EVIJSVEPPLERHWIXQSHIPW
0+1SFMPI4LSRIWSJX[EVIYTHEXIZME3ZIVXLI%MV38%
8LMWJIEXYVIEPPS[W]SYXSGSRZIRMIRXP]YTHEXI]SYVTLSRIWWSJX[EVIXSERI[IV
ZIVWMSRZME38%[MXLSYXGSRRIGXMRKYWMRKE97&HEXEGEFPI8LMWJIEXYVI[MPPSRP]FI
EZEMPEFPIMJERH[LIR0+QEOIWERI[IVJMVQ[EVIZIVWMSREZEMPEFPIJSV]SYVHIZMGI
=SYWLSYPHJMVWXGLIGOXLIWSJX[EVIZIVWMSRSR]SYVQSFMPITLSRI7IXXMRKW"%FSYX
TLSRI"7SJX[EVIYTHEXI"'LIGORS[JSVYTHEXI
4LSRIWSJX[EVIYTHEXI
238)=SYVTIVWSREPHEXEJVSQMRXIVREPTLSRIWXSVEKI{MRGPYHMRKMRJSVQEXMSR
EFSYX]SYV+SSKPIEGGSYRXERHER]SXLIVEGGSYRXW]SYVW]WXIQETTPMGEXMSR
HEXEERHWIXXMRKWER]HS[RPSEHIHETTPMGEXMSRWERH]SYV(61PMGIRGI{
QMKLXFIPSWXMRXLITVSGIWWSJYTHEXMRK]SYVTLSRIWWSJX[EVI8LIVIJSVI
0+VIGSQQIRHWXLEX]SYFEGOYT]SYVTIVWSREPHEXEFIJSVIYTHEXMRK]SYV
TLSRIWWSJX[EVI0+HSIWRSXXEOIVIWTSRWMFMPMX]JSVER]PSWWSJTIVWSREP
HEXE
238)8LMWJIEXYVIHITIRHWSR]SYVRIX[SVOWIVZMGITVSZMHIVVIKMSRERH
GSYRXV]
4LSRIWSJX[EVIYTHEXI
%FSYXXLMWYWIVKYMHI
&IJSVIYWMRK]SYVHIZMGITPIEWIGEVIJYPP]VIEHXLMWQERYEP8LMW[MPPIRWYVIXLEX]SY
YWI]SYVTLSRIWEJIP]ERHGSVVIGXP]
7SQISJXLIMQEKIWERHWGVIIRWLSXWTVSZMHIHMRXLMWKYMHIQE]ETTIEVHMJJIVIRXP]SR
]SYVTLSRI
=SYVGSRXIRXQE]HMJJIVJVSQXLIJMREPTVSHYGXSVJVSQWSJX[EVIWYTTPMIHF]WIVZMGI
TVSZMHIVWSVGEVVMIVW8LMWGSRXIRXQE]FIWYFNIGXXSGLERKI[MXLSYXTVMSVRSXMGI*SV
XLIPEXIWXZIVWMSRSJXLMWQERYEPTPIEWIZMWMXXLI0+[IFWMXIEX[[[PKGSQ
=SYVTLSRIWETTPMGEXMSRWERHXLIMVJYRGXMSRWQE]ZEV]F]GSYRXV]VIKMSRSVLEVH[EVI
WTIGMJMGEXMSRW0+GERRSXFILIPHPMEFPIJSVER]TIVJSVQERGIMWWYIWVIWYPXMRKJVSQXLI
YWISJETTPMGEXMSRWHIZIPSTIHF]TVSZMHIVWSXLIVXLER0+
0+GERRSXFILIPHPMEFPIJSVTIVJSVQERGISVMRGSQTEXMFMPMX]MWWYIWVIWYPXMRKJVSQ
VIKMWXV]WIXXMRKWFIMRKIHMXIHSVSTIVEXMRKW]WXIQWSJX[EVIFIMRKQSHMJMIH%R]
EXXIQTXXSGYWXSQM^I]SYVSTIVEXMRKW]WXIQQE]GEYWIXLIHIZMGISVMXWETTPMGEXMSRW
XSRSX[SVOEWXLI]WLSYPH
7SJX[EVIEYHMS[EPPTETIVMQEKIWERHSXLIVQIHMEWYTTPMIH[MXL]SYVHIZMGIEVI
PMGIRWIHJSVPMQMXIHYWI-J]SYI\XVEGXERHYWIXLIWIQEXIVMEPWJSVGSQQIVGMEPSV
SXLIV]SYQE]FIMRJVMRKMRKGST]VMKLXPE[W%WEYWIV]SYEVIJYPP]EVIIRXMVIP]
VIWTSRWMFPIJSVXLIMPPIKEPYWISJQIHME
%HHMXMSREPGLEVKIWQE]FIETTPMIHJSVHEXEWIVZMGIWWYGLEWQIWWEKMRKYTPSEHMRK
ERHHS[RPSEHMRKEYXSW]RGMRKSVYWMRKPSGEXMSRWIVZMGIW8SEZSMHEHHMXMSREPGLEVKIW
WIPIGXEHEXETPERXSMWWYMXEFPIJSV]SYVRIIHW'SRXEGX]SYVWIVZMGITVSZMHIV
8VEHIQEVOW
0+ERHXLI0+PSKSEVIVIKMWXIVIHXVEHIQEVOWSJ0+)PIGXVSRMGW
%PPSXLIVXVEHIQEVOWERHGST]VMKLXWEVIXLITVSTIVX]SJXLIMVVIWTIGXMZIS[RIVW
y
y
y
y
y
y
y
y
y
%FSYXXLMWYWIVKYMHI
(SPF]1SFMPI
1ERYJEGXYVIHYRHIVPMGIRWIJVSQ(SPF]0EFSVEXSVMIW(SPF]ERHXLIHSYFPI(
W]QFSPEVIXVEHIQEVOWSJ(SPF]0EFSVEXSVMIW
2SXMGI3TIR7SYVGI7SJX[EVI
8SSFXEMRXLIGSVVIWTSRHMRKWSYVGIGSHIYRHIV+400+40140ERHSXLIV
STIRWSYVGIPMGIRGIWTPIEWIZMWMXLXXTSTIRWSYVGIPKIGSQ
%PPVIJIVVIHPMGIRGIXIVQWHMWGPEMQIVWERHRSXMGIWEVIEZEMPEFPIJSVHS[RPSEH
[MXLXLIWSYVGIGSHI
%FSYXXLMWYWIVKYMHI
8LIWIEGGIWWSVMIWEVIEZEMPEFPIJSVYWI[MXL]SYVTLSRI-XIQWHIWGVMFIHFIPS[QE]
FISTXMSREP
8VEZIPEHETXSV 7XIVISLIEHWIX
5YMGO7XEVX+YMHI (EXEGEFPI
&EXXIV]
%GGIWWSVMIW
238)
y
%P[E]WYWIKIRYMRI0+EGGIWWSVMIW*EMPYVIXSHSXLMWQE]MRZEPMHEXI]SYV
[EVVERX]
y
%GGIWWSVMIWQE]ZEV]MRHMJJIVIRXVIKMSRW
8VSYFPIWLSSXMRK
8LMWGLETXIVPMWXWWSQITVSFPIQW]SYQMKLXIRGSYRXIV[LIRYWMRK]SYVTLSRI7SQI
TVSFPIQWVIUYMVI]SYXSGEPP]SYVWIVZMGITVSZMHIVFYXQSWXEVIIEW]XSJM\]SYVWIPJ
1IWWEKI 4SWWMFPIGEYWIW 4SWWMFPIGSVVIGXMZIQIEWYVIW
7-1IVVSV
8LIVIMWRS7-1
GEVHMRXLITLSRI
SVMXMWMRWIVXIH
MRGSVVIGXP]
1EOIWYVIXLEXXLI7-1GEVHMW
GSVVIGXP]MRWIVXIH
2SRIX[SVO
GSRRIGXMSR
(VSTTIH
RIX[SVO
7MKREPMW[IEOSV
]SYEVISYXWMHI
XLIGEVVMIV
RIX[SVO
1SZIXS[EVHE[MRHS[SVMRXS
ERSTIREVIE'LIGOXLIRIX[SVO
STIVEXSVGSZIVEKIQET
3TIVEXSVETTPMIH
RI[WIVZMGIW
'LIGO[LIXLIVXLI7-1GEVHMWQSVI
XLERbQSRXLWSPH-JWSGLERKI
]SYV7-1EX]SYVRIX[SVOTVSZMHIVW
RIEVIWXFVERGL'SRXEGX]SYVWIVZMGI
TVSZMHIV
'SHIWHS
RSXQEXGL
8S G LE RK I E
WIGYVMX]GSHI
]SY[MPPRIIH
XSGSRJMVQXLI
RI[GSHIF]VI
IRXIVMRKMX
-J]SYJSVKIXXLIGSHIGSRXEGX]SYV
WIVZMGITVSZMHIV
8LIX[SGSHIW
]SYLEZIIRXIVIH
HSRSXQEXGL
1IWWEKI 4SWWMFPIGEYWIW 4SWWMFPIGSVVIGXMZIQIEWYVIW
2S
ETTPMGEXMSRW
GERFIWIX
2SXWYTTSVXIHF]
WIVZMGITVSZMHIV
SVVIKMWXVEXMSR
VIUYMVIH
'SRXEGX]SYVWIVZMGITVSZMHIV
'EPPWRSX
EZEMPEFPI
(MEPPMRKIVVSV 2I[RIX[SVORSXEYXLSVM^IH
2I[7-1GEVH
MRWIVXIH 'LIGOJSVRI[VIWXVMGXMSRW
4VITEMHGLEVKI
PMQMXVIEGLIH
'SRXEGXWIVZMGITVSZMHIVSVVIWIXPMQMX
[MXL4-2
4LSRI
GERRSXFI
W[MXGLIHSR
3R3JJOI]
TVIWWIHXSSFVMIJP]
4VIWWXLI3R3JJOI]JSVEXPIEWXX[S
WIGSRHW
&EXXIV]MWRSX
GLEVKIH
'LEVKIFEXXIV]'LIGOXLIGLEVKMRK
MRHMGEXSVSRXLIHMWTPE]
1IWWEKI 4SWWMFPIGEYWIW 4SWWMFPIGSVVIGXMZIQIEWYVIW
'LEVKMRK
IVVSV
&EXXIV]MWRSX
GLEVKIH 'LEVKIFEXXIV]
3YXWMHI
XIQTIVEXYVIMWXSS
LSXSVGSPH
1EOIWYVITLSRIMWGLEVKMRKEXE
RSVQEPXIQTIVEXYVI
'SRXEGXTVSFPIQ 'LIGOXLIGLEVKIVERHGSRRIGXMSRXS
XLITLSRI
2SZSPXEKI 4PYKXLIGLEVKIVMRXSEHMJJIVIRXWSGOIX
'LEVKIVHIJIGXMZI 6ITPEGIXLIGLEVKIV
;VSRKGLEVKIV 9WISRP]SVMKMREP0+EGGIWWSVMIW
2YQFIVRSX
EPPS[IH
8LI*M\IHHMEPPMRK
RYQFIVJYRGXMSR
MWSR
'LIGOXLI7IXXMRKWQIRYERHXYVRXLI
JYRGXMSRSJJ
-QTSWWMFPI
XSVIGIMZI
WIRH717
TLSXSW
1IQSV]JYPP (IPIXIWSQIQIWWEKIWJVSQ]SYV
TLSRI
*MPIWHSRSX
STIR
9RWYTTSVXIHJMPI
JSVQEX 'LIGOXLIWYTTSVXIHJMPI
8VSYFPIWLSSXMRK
1IWWEKI 4SWWMFPIGEYWIW 4SWWMFPIGSVVIGXMZIQIEWYVIW
8LIWGVIIR
HSIWRSX
XYVRSR
[LIR-
VIGIMZIE
GEPP
4VS\MQMX]WIRWSV
TVSFPIQ
-J]SYYWIETVSXIGXMSRXETISVGEWI
QEOIWYVIMXLEWRSXGSZIVIHXLIEVIE
EVSYRHXLITVS\MQMX]WIRWSV1EOI
WYVIXLEXXLIEVIEEVSYRHXLITVS\MQMX]
WIRWSVMWGPIER
2SWSYRH :MFVEXMSRQSHI
'LIGOXLIWIXXMRKWWXEXYWMRXLIWSYRH
QIRYXSQEOIWYVI]SYEVIRSXMR
ZMFVEXMSRSVWMPIRXQSHI
,ERKWYT
SVJVII^IW
-RXIVQMXXIRX
WSJX[EVITVSFPIQ
8V]XSTIVJSVQEWSJX[EVIYTHEXIZME
XLI[IFWMXI
4PIEWIGLIGOXSWIIMJER]TVSFPIQW]SYLEZIIRGSYRXIVIH[MXL]SYVTLSRIEVI
HIWGVMFIHMRXLMWWIGXMSRFIJSVIXEOMRKXLITLSRIJSVWIVZMGISVGEPPMRKEWIVZMGI
VITVIWIRXEXMZI
'EXIKSV]
7YF
'EXIKSV]
5YIWXMSR %RW[IV
&8
&PYIXSSXL
(IZMGIW
;LEXEVIXLI
JYRGXMSRWEZEMPEFPIZME
&PYIXSSXL#
=SYGERGSRRIGXE&PYIXSSXLEYHMS
HIZMGIWYGLEWE7XIVIS1SRSLIEHWIX
SV'EV/MXXSWLEVITMGXYVIWZMHISW
GSRXEGXWIXGZME+EPPIV]'SRXEGXW
QIRY%PWS[LIRXLI*84WIVZIVMW
GSRRIGXIHXSEGSQTEXMFPIHIZMGI
]SYGERWLEVIGSRXIRXWXSVIHSRXLI
WXSVEKIQIHME
&8
&PYIXSSXL
,IEHWIX
-JQ]&PYIXSSXL
LIEHWIXMWGSRRIGXIH
GER-PMWXIRXSQ]
QYWMGXLVSYKL
Q]QQ[MVIH
LIEHTLSRIW#
;LIRE&PYIXSSXLLIEHWIXMW
GSRRIGXIHEPPW]WXIQWSYRHWEVI
TPE]IHSZIVXLILIEHWIX%WEVIWYPX
]SY[MPPRSXFIEFPIXSPMWXIRXSQYWMG
XLVSYKL]SYV[MVIHLIEHTLSRIW
(EXE
'SRXEGXW
&EGOYT
,S[GER-FEGOYT
'SRXEGXW#
8LI'SRXEGXWHEXEGERFI
W]RGLVSRM^IHFIX[IIR]SYVTLSRIERH
+QEMP}
(EXE
7]RGLVSRM^EXMSR
-WMXTSWWMFPIXSWIXYT
SRI[E]W]RG[MXL
+QEMP#
3RP]X[S[E]W]RGLVSRM^EXMSRMW
EZEMPEFPI
*%5
'EXIKSV]
7YF
'EXIKSV]
5YIWXMSR %RW[IV
(EXE
7]RGLVSRM^EXMSR
-WMXTSWWMFPIXS
W]RGLVSRM^IEPPXLI
IQEMPJSPHIVW#
8LI-RFS\MWEYXSQEXMGEPP]
W]RGLVSRM^IH=SYGERZMI[SXLIV
JSPHIVWF]XSYGLMRKXLI1IRYOI]
ERHXSYGLMRK*SPHIVWXSGLSSWI
EJSPHIV
+SSKPI}
7IVZMGI
+QEMP0SK-R
(S-LEZIXSPSKMRXS
+QEMP[LIRIZIV-[ERX
XSEGGIWW+QEMP#
3RGI]SYLEZIPSKKIHMRXS+QEMPRSX
RIIHXSPSKMRXS+QEMPEKEMR
+SSKPI}
7IVZMGI
+SSKPI
%GGSYRX
-WMXTSWWMFPIXSJMPXIV
IQEMPW#
2SIQEMPJMPXIVMRKMWRSXWYTTSVXIHZME
XLITLSRI
4LSRI
*YRGXMSR
)QEMP
;LEXLETTIRW[LIR
-I\IGYXIERSXLIV
ETTPMGEXMSR[LMPI
[VMXMRKERIQEMP#
=SYVIQEMP[MPPEYXSQEXMGEPP]FIWEZIH
EWEHVEJX
4LSRI
*YRGXMSR
6MRKXSRI
-WXLIVIEJMPIWM^I
PMQMXEXMSRJSV[LIR-
[ERXXSYWIER14
JMPIEWEVMRKXSRI#
8LIVIMWRSJMPIWM^IPMQMXEXMSR
4LSRI
*YRGXMSR
1IWWEKI
8MQI
1]TLSRIHSIWRSX
HMWTPE]XLIXMQISJ
VIGIMTXJSVQIWWEKIW
SPHIVXLERLVW,S[
GER-GLERKIXLMW#
=SY[MPPSRP]FIEFPIXSWIIXLIXMQIW
JSVQIWWEKIWVIGIMZIHXLIWEQIHE]
'EXIKSV]
7YF
'EXIKSV]
5YIWXMSR %RW[IV
4LSRI
*YRGXMSR
QMGVS7(
'EVH
;LEXMWXLIQE\MQYQ
WYTTSVXIHWM^IJSVE
QIQSV]GEVH#
+&QIQSV]GEVHWEVIGSQTEXMFPI
4LSRI
*YRGXMSR
2EZMKEXMSR
-WMXTSWWMFPIXSMRWXEPP
ERSXLIVREZMKEXMSR
ETTPMGEXMSRSRQ]
TLSRI#
%R]ETTPMGEXMSRXLEXMWEZEMPEFPIEX
%RHVSMH1EVOIX}ERHMWGSQTEXMFPI
[MXLXLILEVH[EVIGERFIMRWXEPPIHERH
YWIH
4LSRI
*YRGXMSR
7]RGLVSRMWEXMSR
-WMXTSWWMFPIXS
W]RGLVSRM^IQ]
GSRXEGXWJVSQEPPQ]
IQEMPEGGSYRXW#
3RP]+QEMPERH17)\GLERKIWIVZIV
GSQTER]IQEMPWIVZIVGSRXEGXWGER
FIW]RGLVSRM^IH
4LSRI
*YRGXMSR
;EMXERH
4EYWI
-WMXTSWWMFPIXSWEZIE
GSRXEGX[MXL;EMXERH
4EYWIMRXLIRYQFIVW#
-J]SYXVERWJIVVIHEGSRXEGX[MXLXLI;
4JYRGXMSRWWEZIHMRXSXLIRYQFIV
]SY[MPPRSXFIEFPIXSYWIXLSWI
JIEXYVIW=SY[MPPRIIHXSVIWEZIIEGL
RYQFIV
,S[XSWEZI[MXL;EMXERH4EYWI
*VSQXLI,SQIWGVIIRXSYGLXLI
4LSRIMGSR
(MEPXLIRYQFIVXLIRXSYGLXLI
1IRYOI]
8SY GL %HHWIGTEYWISV%HH
[EMX
*%5
'EXIKSV]
7YF
'EXIKSV]
5YIWXMSR %RW[IV
4LSRI
*YRGXMSR
7IGYVMX]
;LEXEVIXLITLSRIvW
WIGYVMX]JYRGXMSRW#
=SYEVIEFPIXSWIXXLITLSRIXS
VIUYMVIXLEXER9RPSGO4EXXIVRFI
IRXIVIHFIJSVIXLITLSRIGERFI
EGGIWWIHSVYWIH
4LSRI
*YRGXMSR
9RPSGO
4EXXIVR
,S[HS-GVIEXIXLI
9RPSGO4EXXIVR#
*VSQXLI,SQIWGVIIRXSYGLXLI
1IRYOI]
8SY G L 7]WXIQWIXXMRKW"0SGO
WGVIIR
8SY G L 7IPIGXWGVIIRPSGO"
4EXXIVR8LIJMVWXXMQI]SYHSXLMW
EWLSVXXYXSVMEPEFSYXGVIEXMRKER
9RPSGO4EXXIVR[MPPETTIEV
7IXYTF]HVE[MRK]SYVTEXXIVR
SRGIERHSRGIEKEMRJSV
GSRJMVQEXMSR
4VIGEYXMSRWXSXEOI[LIRYWMRKXLI
TEXXIVRPSGO
-XMWZIV]MQTSVXERXXSVIQIQFIVXLI
YRPSGOTEXXIVR]SYWIX=SY[MPPRSX
FIEFPIXSEGGIWW]SYVTLSRIMJ]SY
YWIERMRGSVVIGXTEXXIVRJMZIXMQIW
=SYLEZIJMZIGLERGIWXSIRXIV]SYV
YRPSGOTEXXIVR4-2SVTEWW[SVH-J]SY
LEZIYWIHEPPSTTSVXYRMXMIW]SYGER
XV]EKEMREJXIVWIGSRHW3VMJ]SY
TVIWIXXLIFEGOYT4-2]SYGERYWI
XLIFEGOYT4-2GSHIXSYRPSGOXLI
TEXXIVR
'EXIKSV]
7YF
'EXIKSV]
5YIWXMSR %RW[IV
4LSRI
*YRGXMSR
9RPSGO
4EXXIVR
;LEXWLSYPH-HSMJ
-JSVKIXXLIYRPSGO
TEXXIVRERH-HMHRvX
GVIEXIQ]+SSKPI
EGGSYRXSRXLI
TLSRI#
-J]SYLEZIJSVKSXXIR]SYVTEXXIVR
-J]SYPSKKIHMRXS]SYV+SSKPIEGGSYRX
SRXLITLSRIFYXJEMPIHXSIRXIVXLI
GSVVIGXTEXXIVRXMQIWXSYGLXLI
JSVKSXTEXXIVRFYXXSR=SYEVIXLIR
VIUYMVIHXSPSKMR[MXL]SYV+SSKPI
EGGSYRXXSYRPSGO]SYVTLSRI-J]SY
LEZIRSXGVIEXIHE+SSKPIEGGSYRXSR
XLITLSRISV]SYLEZIJSVKSXXIRMX]SY
[MPPLEZIXSTIVJSVQELEVHVIWIX
'EYXMSR-J]SYTIVJSVQEJEGXSV]VIWIX
EPPYWIVETTPMGEXMSRWERHYWIVHEXE
[MPPFIHIPIXIH4PIEWIVIQIQFIVXS
FEGOYTER]MQTSVXERXHEXEFIJSVI
TIVJSVQMRKEJEGXSV]VIWIX
,S[XSTIVJSVQEJEGXSV]VIWIX
;LIRXLITLSRIMWW[MXGLIHSJJ
TVIWWERHLSPHXLI:SPYQIHS[R
OI]4S[IVOI],SQIOI][MXL
]SYVPIJXLERH
;LIRXLI0)(SRXLIFSXXSQSJXLI
TLSRIPMKLXWYTVIPIEWIXLI:SPYQI
HS[ROI]4S[IVOI]WERHTVIWW
ERHLSPHXLI,SQIOI]JSVEFSYX
WIGSRHWEXXLIWEQIXMQI
8LITLSRI[MPPXYVRSRERHTIVJSVQE
JEGXSV]VIWIXMQQIHMEXIP]
*%5
'EXIKSV]
7YF
'EXIKSV]
5YIWXMSR %RW[IV
;LIRXLI0+PSKSMWHMWTPE]IHSR
XLIWGVIIRGSRXMRYIXSLSPHXLI
OI]WJSVEVSYRHX[SWIGSRHWERH
XLIRVIPIEWIEPPXLIQEXXLIWEQI
XMQIFIJSVIXLI0+PSKSHMWETTIEVW
(SRSXSTIVEXI]SYVTLSRIJSVEXPIEWX
SRIQMRYXI[LMPIXLILEVHVIWIXMW
TIVJSVQIH=SY[MPPXLIRFIEFPIXS
W[MXGL]SYVTLSRIFEGOSR
4LSRI
*YRGXMSR
1IQSV]
;MPP-ORS[[LIRQ]
QIQSV]MWJYPP# =IW]SY[MPPVIGIMZIERSXMJMGEXMSR
4LSRI
*YRGXMSR
0ERKYEKI
7YTTSVX
-WMXTSWWMFPIXSGLERKI
Q]TLSRIWPERKYEKI#
8LITLSRILEWQYPXMPMRKYEPGETEFMPMXMIW
8SGLERKIXLIPERKYEKI
*VSQXLI,SQIWGVIIRXSYGLXLI
1IRYOI] ERHXSYGL7]WXIQ
WIXXMRKW
8SY G L 0ERKYEKIMRTYX"7IPIGX
PERKYEKI
8SYGLXLIHIWMVIHPERKYEKI
4LSRI
*YRGXMSR
:42
,S[HS-WIXYTE
:42#
:42EGGIWWGSRJMKYVEXMSRMWHMJJIVIRX
JSVIEGLGSQTER]8SGSRJMKYVI:42
EGGIWWJVSQ]SYVTLSRI]SYQYWX
SFXEMRXLIHIXEMPWJVSQ]SYVGSQTER]vW
RIX[SVOEHQMRMWXVEXSV
'EXIKSV]
7YF
'EXIKSV]
5YIWXMSR %RW[IV
4LSRI
*YRGXMSR
7GVIIRXMQI
SYX
1]WGVIIRXYVRWSJJ
EJXIVSRP]WIGSRHW
,S[GER-GLERKIXLI
EQSYRXSJXMQIJSVXLI
FEGOPMKLXXSXYVRSJJ#
*VSQXLI,SQIWGVIIRXSYGLXLI
1IRYOI]
8SY GL 7]WXIQWIXXMRKW"(MWTPE]
9RHIV(MWTPE]WIXXMRKWXSYGL
7GVIIRXMQISYX
8SYGLXLITVIJIVVIHWGVIIRFEGOPMKLX
XMQISYXXMQI
4LSRI
*YRGXMSR
;M*M+
;LIR;M*MERH+
EVIFSXLEZEMPEFPI
[LMGLWIVZMGI[MPPQ]
TLSRIYWI#
;LIRYWMRKHEXE]SYVTLSRIQE]
HIJEYPXXSXLI;M*MGSRRIGXMSRMJ
;M*MGSRRIGXMZMX]SR]SYVTLSRIMW
WIXXS3R,S[IZIVXLIVI[MPPFIRS
RSXMJMGEXMSR[LIR]SYVTLSRIW[MXGLIW
JVSQSRIXSXLISXLIV
8SORS[[LMGLHEXEGSRRIGXMSRMW
FIMRKYWIHZMI[XLI+SV;M*MMGSR
EXXLIXSTSJ]SYVWGVIIR
4LSRI
*YRGXMSR
,SQI
WGVIIR
-WMXTSWWMFPIXSVIQSZI
ERETTPMGEXMSRJVSQXLI
,SQIWGVIIR#
=IW.YWXXSYGLERHLSPHXLIMGSRYRXMP
XLIHYWXFMRMGSRETTIEVWEXXLIXST
ERHGIRXIVSJXLIWGVIIR8LIR[MXLSYX
PMJXMRK]SYVJMRKIVHVEKXLIMGSRXSXLI
XVEWLGER
4LSRI
*YRGXMSR
%TTPMGEXMSR
-HS[RPSEHIHER
ETTPMGEXMSRERHMX
GEYWIWEPSXSJIVVSVW
,S[HS-VIQSZIMX#
*VSQXLI,SQIWGVIIRXSYGLXLI
1IRYOI]
8SY GL %TTWIXXMRKW"
(3;203%()(
8SYGLXLIETTPMGEXMSRXLIRXSYGL
9RMRWXEPP
*%5
'EXIKSV]
7YF
'EXIKSV]
5YIWXMSR %RW[IV
4LSRI
*YRGXMSR
'LEVKIV
-WMXTSWWMFPIXSGLEVKI
Q]TLSRIYWMRKE97&
HEXEGEFPI[MXLSYX
MRWXEPPMRKXLIRIGIWWEV]
97&HVMZIV#
=IWXLITLSRI[MPPFIGLEVKIHF]XLI
97&GEFPIVIKEVHPIWWSJ[LIXLIVXLI
RIGIWWEV]HVMZIVWEVIMRWXEPPIHSVRSX
4LSRI
*YRGXMSR
%PEVQ
'ER-YWIQYWMGJMPIW
JSVQ]EPEVQ#
=IW%JXIVWEZMRKEQYWMGJMPIEWE
VMRKXSRI]SYGERYWIMXEW]SYVEPEVQ
8SYGLERHLSPHEWSRKMREPMFVEV]
PMWX-RXLIQIRYXLEXSTIRWXSYGL
7IXEWVMRKXSRI
-RXLIEPEVQGPSGOWIXXMRKWGVIIR
WIPIGXXLIWSRKEWEVMRKXSRI
4LSRI
*YRGXMSR
%PEVQ
;MPPQ]EPEVQFI
EYHMFPISV[MPPMXKSSJJ
MJXLITLSRIMWXYVRIH
SJJ#
2SXLMWMWRSXWYTTSVXIH
4LSRI
*YRGXMSR
%PEVQ
-JQ]VMRKIVZSPYQIMW
WIXXS3JJSV:MFVEXI
[MPP-LIEVQ]EPEVQ#
=SYVEPEVQMWTVSKVEQQIHXSFI
EYHMFPIIZIRMRXLIWIWGIREVMSW
6IGSZIV]
7SPYXMSR
,EVH6IWIX
*EGXSV]
6IWIX
,S[GER-TIVJSVQE
JEGXSV]VIWIXMJ-GERvX
EGGIWWXLITLSRIvW
WIXXMRKQIRY#
-J]SYVTLSRIHSIWRSXVIWXSVIXSMXW
SVMKMREPGSRHMXMSRYWIELEVHVIWIX
JEGXSV]VIWIXXSMRMXMEPM^IMX
