LG Electronics USA VS920 LG Smart Phone User Manual 2011061416131273567 VS920
LG Electronics USA LG Smart Phone 2011061416131273567 VS920
Users Manual
8IGLRMGEP(IXEMPW
*''6*)\TSWYVI-RJSVQEXMSR
;%62-2+6IEHXLMWMRJSVQEXMSRFIJSVISTIVEXMRKXLITLSRI
-R%YKYWXXLI*IHIVEP'SQQYRMGEXMSRW'SQQMWWMSR*''SJXLI
9RMXIH7XEXIW[MXLMXWEGXMSRMR6ITSVXERH3VHIV*''EHSTXIH
ERYTHEXIHWEJIX]WXERHEVHJSVLYQERI\TSWYVIXS6EHMS*VIUYIRG]6*
IPIGXVSQEKRIXMGIRIVK]IQMXXIHF]*''VIKYPEXIHXVERWQMXXIVW8LSWI
KYMHIPMRIWEVIGSRWMWXIRX[MXLXLIWEJIX]WXERHEVHTVIZMSYWP]WIXF]FSXL97
ERHMRXIVREXMSREPWXERHEVHWFSHMIW8LIHIWMKRSJXLMWTLSRIGSQTPMIW[MXL
XLI*''KYMHIPMRIWERHXLSWIMRXIVREXMSREPWXERHEVHW
&SHMP]'SRXEGX(YVMRK3TIVEXMSR
8LMWHIZMGI[EWXIWXIHJSVX]TMGEPYWI[MXLXLIFEGOSJXLITLSRIOITX
MRGLIWGQJVSQXLIFSH]8SGSQTP][MXL*''6*I\TSWYVI
VIUYMVIQIRXWEQMRMQYQWITEVEXMSRHMWXERGISJMRGLIWGQ
QYWXFIQEMRXEMRIHFIX[IIRXLIYWIVvWFSH]ERHXLIFEGOSJXLI
TLSRIMRGPYHMRKXLIERXIRRE8LMVHTEVX]FIPXGPMTWLSPWXIVWERHWMQMPEV
EGGIWWSVMIWGSRXEMRMRKQIXEPPMGGSQTSRIRXWWLSYPHRSXFIYWIH%ZSMH
XLIYWISJEGGIWWSVMIWXLEXGERRSXQEMRXEMRMRGLIWGQHMWXERGI
FIX[IIRXLIYWIVvWFSH]ERHXLIFEGOSJXLITLSRIERHLEZIRSXFIIR
XIWXIHJSVGSQTPMERGI[MXL*''6*I\TSWYVIPMQMXW
:ILMGPI1SYRXIH)\XIVREP%RXIRRE
3TXMSREPMJEZEMPEFPI
8SWEXMWJ]*''6*I\TSWYVIVIUYMVIQIRXWOIITMRGLIWGQFIX[IIR
XLIYWIVF]WXERHIVERHZILMGPIQSYRXIHI\XIVREPERXIRRE*SVQSVI
MRJSVQEXMSREFSYX6*I\TSWYVIZMWMXXLI*''[IFWMXIEX[[[JGGKSZ
,%
'
WXEXIQIRX
This phone has been tested and rated for use with hearing aids
for some of the wireless technologies that it uses.
However, there may be some newer wireless technologies used in this phone
that have not been tested yet for use with hearing aids.
It is important to try the different features of this phone thoroughly
and in different locations, using your hearing aid or cochlear implant,
to determine if you hear any interfering noise.
Consult your service provider or the manufacturer of this phone
for information on hearing aid compatibility.
If you have questions about return or exchange policies,
consult your service provider or phone retailer.
0.39 inches (1.0cm)
0.39 inches (1.0cm)
0.39 inches (1.0cm)
8IGLRMGEP(IXEMPW
*''2SXMGIERH'EYXMSRW
8LMWHIZMGIERHMXWEGGIWWSVMIWGSQTP][MXLTEVXSJ*''VYPIW
3TIVEXMSRMWWYFNIGXXSXLIJSPPS[MRKX[SGSRHMXMSRW8LMWHIZMGIERHMXW
EGGIWWSVMIWQE]RSXGEYWILEVQJYPMRXIVJIVIRGIERHXLMWHIZMGIERHMXW
EGGIWWSVMIWQYWXEGGITXER]MRXIVJIVIRGIVIGIMZIHMRGPYHMRKMRXIVJIVIRGI
XLEXGEYWIWYRHIWMVIHSTIVEXMSR
%R]GLERKIWSVQSHMwGEXMSRWRSXI\TVIWWP]ETTVSZIHMRXLMWYWIVKYMHI
GSYPHZSMH]SYV[EVVERX]JSVXLMWIUYMTQIRX9WISRP]XLIWYTTPMIHERXIRRE
9WISJYREYXLSVM^IHERXIRREWSVQSHMwGEXMSRWXSXLIERXIRREGSYPH
MQTEMVGEPPUYEPMX]HEQEKIXLITLSRIZSMH]SYV[EVVERX]ERHSVZMSPEXI*''
VIKYPEXMSRW
(SRtXYWIXLITLSRI[MXLEHEQEKIHERXIRRE%HEQEKIHERXIRREGSYPH
GEYWIEQMRSVWOMRFYVR'SRXEGX]SYVPSGEPHIEPIVJSVEVITPEGIQIRX
ERXIRRE
4EVXWXEXIQIRX
'LERKIWSVQSHMwGEXMSRWXLEXEVIRSXI\TVIWWP]ETTVSZIHF]XLIQERYJEGXYVIVGSYPH
ZSMHXLIYWIVtWEYXLSVMX]XSSTIVEXIXLIIUYMTQIRX
8IGLRMGEP(IXEMPW
4EVXWXEXIQIRX
8LMWIUYMTQIRXLEWFIIRXIWXIHERHJSYRHXSGSQTP][MXLXLIPMQMXWJSVEGPEWW&
HMKMXEPHIZMGITYVWYERXXS4EVXSJXLI*''VYPIW8LIWIPMQMXWEVIHIWMKRIHXS
TVSZMHIVIEWSREFPITVSXIGXMSREKEMRWXLEVQJYPMRXIVJIVIRGIMREVIWMHIRXMEPMRWXEPPEXMSR
8LMWIUYMTQIRXKIRIVEXIWYWIWERHGERVEHMEXIVEHMSJVIUYIRG]IRIVK]ERHMJRSX
MRWXEPPIHERHYWIHMREGGSVHERGI[MXLXLIMRWXVYGXMSRWQE]GEYWILEVQJYPMRXIVJIVIRGI
XSVEHMSGSQQYRMGEXMSRW,S[IZIVXLIVIMWRSKYEVERXIIXLEXMRXIVJIVIRGI[MPPRSX
SGGYVMRETEVXMGYPEVMRWXEPPEXMSR-J]SYI\TIVMIRGIMRXIVJIVIRGI[MXLVIGITXMSRIK
XIPIZMWMSRHIXIVQMRIMJXLMWIUYMTQIRXMWGEYWMRKXLILEVQJYPMRXIVJIVIRGIF]XYVRMRK
XLIIUYMTQIRXSJJERHXLIRFEGOSRXSWIIMJXLIMRXIVJIVIRGIMWEJJIGXIH-JRIGIWWEV]
XV]GSVVIGXMRKXLIMRXIVJIVIRGIF]SRISVQSVISJXLIJSPPS[MRKQIEWYVIW
6ISVMIRXSVVIPSGEXIXLIVIGIMZMRKERXIRRE
-RGVIEWIXLIWITEVEXMSRFIX[IIRXLIIUYMTQIRXERHVIGIMZIV
'SRRIGXXLIIUYMTQIRXMRXSERSYXPIXSREGMVGYMXHMJJIVIRXJVSQXLEXXS[LMGLXLI
VIGIMZIVMWGSRRIGXIH
'SRWYPXXLIHIEPIVSVERI\TIVMIRGIHVEHMS8:XIGLRMGMERJSVLIPT
8LI:7STIVEXIWSR:IVM^SRtW+RIX[SVOFEWIHSR0SRK8IVQ)ZSPYXMSR08)
XIGLRSPSK]ERH1SFMPI&VSEHFERH+RIX[SVOWMRXLI9RMXIH7XEXIW
2S[]SYGERGSRRIGXIEWMP]EXLMKLWTIIHWXSXLI-RXIVRIX]SYVGSVTSVEXI-RXVERIX
ERH]SYVIQEMP[LMPI]SYtVIE[E]JVSQXLISJwGI
7IVZMGIRSXEZEMPEFPIIZIV][LIVI:MWMX[IFWMXIZIVM^SR[MVIPIWWGSQ+JSVE
GSQTPIXIPMWXSJEZEMPEFPIEVIEW
-RJSVQEXMSRWYFNIGXXSGLERKI
8LI&EWMGW
4LSRI3ZIVZMI[
*VSRX:MI[
4VS\MQMX]
7IRWSVW
5YMGO/I]W
4LSRI/I]
'SRXEGXW/I]
1IWWEKMRK/I]
%TTW/I]
1IRY/I]
,SQI/I]
&EGO/I]
)EVTMIGI
8SYGLWGVIIR
4S[IV
0SGO/I]
*VSRX'EQIVE
0IRW
1MGVSTLSRI
238)7 %PPWGVIIRWLSXWMRXLMWKYMHIEVIWMQYPEXIH%GXYEPHMWTPE]WQE]ZEV]
-RWXVYGXMSRWXSTIVJSVQXEWOWMRXLMWKYMHIEVIFEWIHSRXLIHIJEYPXTLSRIWIXXMRKWERH
QE]GLERKIHITIRHMRKSRXLIWSJX[EVIZIVWMSRSR]SYVTLSRI
)EVTMIGI0IXW]SYLIEVGEPPIVWERHEYXSQEXIHTVSQTXW
5YMGO/I]W
4LSRI/I]3TIRWXLI4LSRIETTPMGEXMSRJSVEGGIWWXSXLIHMEPTEH'EPP
PSK'SRXEGXWERH+VSYTW
'SRXEGXW/I]3TIRWXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
1IWWEKMRK/I]3TIRWXLI1IWWEKMRKETTPMGEXMSR
%TTW/I]3TIRWXLI%TTWWGVIIR[LIVI]SYGERZMI[EPP]SYV
MRWXEPPIHETTPMGEXMSRW
1IRY/I]3TIRWERSTXMSRWQIRY[MXLSTXMSRWXLEXEJJIGXXLIGYVVIRX
WGVIIRSVETTPMGEXMSR
,SQI/I]6IXYVRWXSXLI,SQIWGVIIR-J]SYtVIEPVIEH]ZMI[MRKSRISJ
XLI,SQIWGVIIRI\XIRWMSRTERIWMXREZMKEXIW]SYXSXLIGIRXVEP,SQI
WGVIIRTERI8SYGLERHLSPHXSZMI[XLIQSWXVIGIRXP]YWIHETTPMGEXMSRW
8LI&EWMGW
1MGVSTLSRI8VERWQMXW]SYVZSMGIXSXLISXLIVGEPPIVERHJSV:SMGI
EGXMZEXIHJYRGXMSRW
&EGO/I]6IXYVRWXSXLITVIZMSYWWGVIIR%PWSGPSWIWTSTYTHMWTPE]
MXIQWWYGLEWQIRYWERHHMEPSKFS\IW
8SYGLWGVIIR(MWTPE]WEPPXLIMRJSVQEXMSRRIIHIHXSSTIVEXI]SYVTLSRI
WYGLEWETTPMGEXMSRWGEPPWXEXYWHEXIXMQIWMKREPWXEXYWERHFEXXIV]
WXVIRKXL
*VSRX'EQIVE0IRW9WIXSXEOITMGXYVIWERHZMHIS/IITGPIERJSV
STXMQEPTIVJSVQERGI
4VS\MQMX]7IRWSVW7IRWIWTVS\MQMX]XS[EVHWSXLIVSFNIGXWWYGLEW]SYV
LIEHWSXLEXXSYGLGSQQERHWEVIRSXEGGMHIRXEPP]EGXMZEXIHHYVMRKEGEPP
238)7(SRSXFPSGOXLIWIRWSVSVRIEVWIRWSVXSEZSMHTVSFPIQW[MXLXLIXSYGLSTIVEXMSRW
8LIYWISJEwPQGSZIVTVSHYGIHF]QERYJEGXYVIVWSXLIVXLER0+GERGEYWIE
HMWXYVFERGIMRXSYGLSTIVEXMSRXLIHMWTPE]IXG
4S[IV0SGO/I]0SGOWXLIWGVIIR[MXLEWMRKPITVIWW4VIWWERHLSPH
XSSTIRXLITLSRISTXMSRWQIRYJSVXLIJSPPS[MRKSTXMSRW7MPIRXQSHI
%MVTPERIQSHIERH4S[IVSJJ
'EQIVE0IRW
&EGO'SZIV
6IEV:MI[
8LI&EWMGW
'EQIVE0IRW9WIJSVXEOMRKTMGXYVIWERHVIGSVHMRKZMHISW/IITGPIER
JSVSTXMQEPTIVJSVQERGI
&EGO'SZIV)RGPSWIWXLIFEXXIV]GSQTEVXQIRX
%GGIWWSV]'LEVKIV4SVX%PPS[W]SYXSGSRRIGXXLITLSRIGLEVKIV
97&GEFPISVSXLIVGSQTEXMFPIEGGIWWSVMIW
QQ,IEHWIX.EGO%PPS[W]SYXSTPYKMRERSTXMSREPLIEHWIXJSV
GSRZIRMIRXLERHWJVIIGSRZIVWEXMSRW=SYGEREPWSTPYKMRLIEHTLSRIW
XSPMWXIRXSQYWMG
:SPYQI/I]W%PPS[]SYXSEHNYWXXLIVMRKIVQIHMEZSPYQIWSVXLIMR
GEPPZSPYQIHYVMRKEGEPP
7MHI:MI[
%GGIWWSV]
'LEVKIV4SVX
:SPYQI/I]W
QQ
,IEHWIX.EGO
8LI&EWMGW
-RWXEPPMRKXLI&EXXIV]ERHQMGVS7('EVH
238) -XMWMQTSVXERXXSJYPP]GLEVKIXLIFEXXIV]FIJSVIMRMXMEPYWISJXLITLSRI
-RWXEPPMRKXLIFEXXIV]
8LITLSRIGSQIW[MXLEVIGLEVKIEFPIFEXXIV]/IITXLIFEXXIV]GLEVKIH
[LMPIRSXMRYWIMRSVHIVXSQE\MQM^IXEPOYWIERHWXERHF]XMQI8LI
FEXXIV]GLEVKIPIZIPMWWLS[REXXLIXSTVMKLXGSVRIVSJXLIWGVIIR
6IQSZMRKXLIFEXXIV]
8YVRXLITS[IVSJJ6IQSZIXLIFEXXIV]GSZIVEWHIQSRWXVEXIHMRXLITVIZMSYW
MRWXVYGXMSRW8LIRxMTXLITLSRIXSMXWRSVQEPTSWMXMSRERHYWIXLIwRKIVXMT
GYXSYXEXXLIXSTPIJXGSVRIVSJXLIFEXXIV]GSQTEVXQIRXXSPMJXXLIFEXXIV]SYX
-RWIVXMRKEQMGVS7(GEVH
8YVRXLITS[IVSJJ6IQSZIXLIFEXXIV]GSZIVERHXLI
FEXXIV]EWHIQSRWXVEXIHMRXLITVIZMSYWMRWXVYGXMSRW
0SGEXIXLIQMGVS7(GEVHWPSXQMGVS7(MWMRWGVMFIH
RIEVXLIWPSXSTIRMRK4SWMXMSRXLIQMGVS7(GEVH[MXL
XLIPEFIPWMHIJEGMRKYTERHWPMHIMXMRXSTPEGIYRXMPMXMW
JYPP]MRWIVXIHERHPSGOIHMRTPEGI
,SPHXLITLSRI[MXL
FSXLLERHW[MXLXLI
QMGVSTLSRIJEGMRK
YT[EVH8LIRYWI
XLIwRKIVXMTGYXSYX
XSTYPPSTIRXLIFEGO
GSZIVEWWLS[R
EFSZI
%PMKRXLIFEXXIV]
GSRXEGXW[MXL
XLIXIVQMREPW
EXXLIFSXXSQ
SJXLIFEXXIV]
GSQTEVXQIRXXLIR
TVIWWXLIFEXXIV]
MRXSTPEGI
6ITPEGIXLIFEXXIV]
GSZIVSZIVXLIFEGO
SJXLITLSRIEW
HIQSRWXVEXIH
%TTP]EWXIEH]
HS[R[EVHTVIWWYVI
YRXMPXLIFEGOGSZIV
GPMGOWMRXSTPEGI
8LI&EWMGW
238) 8LIQMGVS7(GEVHGERFIIEWMP]HEQEKIHF]MQTVSTIVSTIVEXMSR4PIEWIFIGEVIJYP[LIR
MRWIVXMRKVIQSZMRKSVLERHPMRKMX
8SVIQSZIXLIQMGVS7(GEVH
8YVRXLITS[IVSJJ6IQSZIXLIFEXXIV]GSZIVERHXEOI
XLIFEXXIV]SYX0SGEXIXLIQMGVS7(GEVHWPSX+IRXP]
TYWLXLII\TSWIHIHKISJXLIQMGVS7(GEVHXSVIPIEWI
MX8LIRKIRXP]TYPPMXSYXXSVIQSZIMX
8SYRQSYRXXLIQMGVS7(GEVH
-XMWMQTSVXERXXSYRQSYRXXLIGEVHXSEZSMHHEQEKIXSXLIGEVHSVHEXE
WEZIHSRXLIGEVH
8SYGLXLI%TTW/I]
8SYGL7IXXMRKW"7(GEVHTLSRIWXSVEKI
8SYGL9RQSYRX)\XIVREP7(GEVH
-RWXEPPMRKXLI+7-1GEVH
8YVRXLITS[IVSJJ6IQSZIXLIFEXXIV]GSZIVERHXLIFEXXIV]EW
HIQSRWXVEXIHMRXLITVIZMSYWMRWXVYGXMSRW0SGEXIXLI+7-1GEVHWPSX
E7-1GEVHKVETLMGMWMRWGVMFIHRIEVXLIWPSXSTIRMRK4SWMXMSRXLI+
7-1GEVH[MXLXLIPEFIPWMHIJEGMRKYTERHWPMHIMXMRXSTPEGIYRXMPMXMWJYPP]
MRWIVXIHERHPSGOIHMRTPEGI
6IQSZMRKXLI+7-1GEVH
8YVRXLITS[IVSJJ6IQSZIXLIFEXXIV]GSZIVERH
XEOIXLIFEXXIV]SYX0SGEXIXLI+7-1GEVHWPSX
+IRXP]WPMHIXLI+7-1GEVHSYXXSVIQSZIMX
8LI&EWMGW
'LEVKMRKXLI4LSRI
=SYV:7GSQIW[MXLE[EPP97&GLEVKIVERHE97&GEFPI[LMGLGSRRIGX
XSKIXLIVXSGLEVKI]SYVTLSRI8SGLEVKI]SYVTLSRI
238-')
4PIEWIYWISRP]ERETTVSZIHGLEVKMRKEGGIWWSV]XSGLEVKI]SYV0+TLSRI
-QTVSTIVLERHPMRKSJXLIEGGIWWSV]GLEVKIVTSVXEW[IPPEWXLIYWISJERMRGSQTEXMFPI
GLEVKIVQE]GEYWIHEQEKIXS]SYVTLSRIERHZSMHXLI[EVVERX]
'SRRIGXXLI97&GEFPIMRXSXLI[EPP97&GLEVKIV;LIRGSRRIGXMRKEW
WLS[RFIPS[XLI0+PSKSSRXLI97&GEFPIWLSYPHJEGIXS[EVH]SY
4PYKXLI97&GEFPIEWWLS[RFIPS[MRXSXLITLSRItWEGGIWWSV]GLEVKIV
TSVX
'LEVKMRK[MXL97&
=SYGERYWI]SYVGSQTYXIVXSGLEVKI]SYVTLSRI8SFIEFPIXSGLEVKI[MXL
XLI97&GEFPI]SYRIIHXSLEZIXLIRIGIWWEV]97&HVMZIVWMRWXEPPIHSR
]SYV4'wVWX'SRRIGXSRIIRHSJXLI97&GEFPIXSXLIGLEVKIVTSVXSR]SYV
TLSRIERHGSRRIGXXLISXLIVIRHXSE97&TSVXSR]SYV4'-XMWFIWXXSYWI
XLIVIEV97&TSVX[LIRGSRRIGXMRKXSEHIWOXST4'8LI97&LYFWLSYPH
FITS[IVIHF]ERI\XIVREPTS[IVWSYVGI
238)
1EOIWYVIXLI&WMHIMW
JEGMRKXS[EVH]SY[LIR
MRWIVXMRKXLI97&GEFPIMRXS
XLITLSRI
8LI&EWMGW
3TXMQM^MRK&EXXIV]0MJI
=SYGERI\XIRH]SYVFEXXIV]tWPMJIFIX[IIRGLEVKIWF]XYVRMRKSJJJIEXYVIW
XLEXVYRMRXLIFEGOKVSYRH=SYGEREPWSQSRMXSVLS[ETTPMGEXMSRWERH
W]WXIQVIWSYVGIWGSRWYQIFEXXIV]TS[IV
8MTWXSI\XIRHXLIPMJISJ]SYVFEXXIV]
#8YVRSJJVEHMSGSQQYRMGEXMSRWXLEX]SYEVIRtXYWMRK-J]SYEVIRtX
YWMRK;M*M&PYIXSSXLSV+47YWIXLI7IXXMRKWQIRYXSXYVRXLIQ
SJJ2SXIXLEXXLI+47VIGIMZIVMWSRP]XYVRIHSR[LIR]SYtVIYWMRKER
ETTPMGEXMSRXLEXQEOIWYWISJMX
#8YVRHS[RWGVIIRFVMKLXRIWWERHWIXEWLSVXIVWGVIIRXMQISYX
#8YVRSJJEYXSQEXMGW]RGMRKJSV+QEMP'EPIRHEV'SRXEGXWERHSXLIV
ETTPMGEXMSRWMJ]SYHSRtXRIIHMX
#9WIXLI4S[IV'SRXVSP[MHKIXXSGSRXVSPXLI[MVIPIWWGSRRIGXMSRW
+47GSRRIGXMSR&PYIXSSXLTS[IVHMWTPE]FVMKLXRIWWERHW]RGMRK
EGXMZMX]
8SGLIGOXLIFEXXIV]GLEVKIPIZIP
#8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW"%FSYXTLSRI"7XEXYW
8LIFEXXIV]WXEXYW'LEVKMRKSV(MWGLEVKMRKERHPIZIPEWETIVGIRXEKI
SJJYPP]GLEVKIH[MPPFIHMWTPE]IHEXXLIXSTSJXLIWGVIIR
8SQSRMXSVERHGSRXVSP[LEXYWIWXLIFEXXIV]
8LI&EXXIV]YWIWGVIIREPPS[W]SYXSWII[LMGLETTPMGEXMSRWEVIGSRWYQMRK
XLIQSWXFEXXIV]TS[IV-RJSVQEXMSRSRXLMWWGVIIREPPS[W]SYXSMHIRXMJ]
HS[RPSEHIHETTPMGEXMSRW]SYQE][ERXXSXYVRSJJ[LIRRSXFIMRKYWIHWS
]SYGERKIXXLIQSWXSYXSJ]SYVFEXXIV]TS[IV
#
8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW"%FSYXTLSRI"&EXXIV]
YWI
8LIWGVIIR[MPPHMWTPE]FEXXIV]YWEKIXMQI)MXLIVLS[PSRKWMRGIPEWX
GSRRIGXIHXSETS[IVWSYVGIMJGSRRIGXIHXSETS[IVWSYVGIERH
LS[PSRK]SY[IVIPEWXVYRRMRKSRFEXXIV]TS[IV
8LIPMWXSJETTPMGEXMSRWSVWIVZMGIWYWMRKFEXXIV]TS[IVEVIHMWTPE]IH
MRSVHIVSJIRIVK]YWIHJVSQKVIEXIWXEQSYRXXSPIEWX
8LI&EWMGW
#8SYGLERETTPMGEXMSRMRXLI&EXXIV]YWIWGVIIRXSWIIXLIHIXEMPWEFSYX
MXWTS[IVGSRWYQTXMSR
(MJJIVIRXETTPMGEXMSRWSJJIVHMJJIVIRXOMRHWSJMRJSVQEXMSRERHXLI]
QE]IZIRMRGPYHISTXMSRWXSQSHMJ]XLIWIXXMRKWWS]SYGERVIHYGI
TS[IVGSRWYQTXMSRF]XLEXETTPMGEXMSR
7IXYT;M^EVH
8LIwVWXXMQI]SYXYVRSR]SYVTLSRIXLI7IXYT;M^EVHKYMHIW]SYXLVSYKL
WMKRMRKMRXS]SYV+SSKPI%GGSYRX-J]SYHSRtXLEZISRIHSRtX[SVV]XLI
7IXYT;M^EVH[MPPLIPT]SYGVIEXISRI
=SYGEREPWSWIXYTWSGMEPRIX[SVOMRKEGGSYRXWWYGLEW*EGIFSSOJSV0+SV
8[MXXIVJSV0+
238) 8LMWTLSRIWYTTSVXWWIZIVEPETTPMGEXMSRWERHWIVZMGIW-XMWVIGSQQIRHIHXLEX]SY
TYVGLEWIEHEXETPERXLEXQIIXW]SYVRIIHW'SRXEGX]SYVWIVZMGITVSZMHIVJSVHIXEMPW
4VIWWERHLSPHXLI4S[IV0SGO/I]SRXLIXST
IHKISJ]SYVTLSRIXSXYVRMXSR
7IPIGXEPERKYEKIERHXSYGL2I\X
*SPPS[XLI7IXYT;M^EVHXSGSRwKYVI]SYVTLSRIWIXYTMRGPYHMRK
GVIEXMRKSVPSKKMRKMRXS]SYV+QEMP%GGSYRX
238) -J]SYLEZIERI\MWXMRK+SSKPI%GGSYRX]SYVGSRXEGXWJVSQXLEXEGGSYRXEVIW]RGIHXS
]SYVTLSRI
8LI&EWMGW
8YVRMRKXLI4LSRI3RERH3JJ
8YVRMRKXLITLSRISR
#4VIWWERHLSPHXLI4S[IV0SGO/I]JSVEGSYTPISJWIGSRHWYRXMP
XLIWGVIIRXYVRWSR
8YVRMRKXLITLSRISJJ
4VIWWERHLSPHXLI4S[IV0SGO/I]YRXMPXLITSTYTQIRYETTIEVW
8SYGL4S[IVSJJMRXLITSTYTQIRY
8SYGL3/XSGSRwVQXLEX]SY[ERXXSXYVRSJJXLITLSRI
8SYRPSGOXLITLSRI
-J]SYHSRtXYWIXLITLSRIJSVE[LMPIXLIWGVIIRERHFEGOPMKLX[MPPWLYXSJJ
XSGSRWIVZIFEXXIV]TS[IV8SYRPSGOXLITLSRI
4VIWWXLI4S[IV0SGO/I]
=SYV0SGO7GVIIR[MPPETTIEV
7PMHIXLIWGVIIRYTXSYRPSGO
8LIPEWXWGVIIR]SY[IVI[SVOMRKSRSTIRW
238) 8LMWMWXLIHIJEYPX0SGO7GVIIR-J]SYZIWIXYTER9RPSGO
4EXXIVRYWI]SYVwRKIVXMTXSHVE[XLITEXXIVR
8SXYVRXLITLSRIWSYRHWSJJ
-J]SYtVIMRETPEGI[LIVI]SYVTLSRIWSYRHWQE]
HMWXYVFSXLIVW]SYGERUYMGOP]WMPIRGI]SYVTLSRIJVSQ
XLI,SQIWGVIIR
4VIWWXLI4S[IV0SGO/I]XLIRYRPSGOXLIWGVIIR
4VIWWERHLSPHXLI4S[IV0SGO/I]XLIRXSYGL7MPIRXQSHI
36
4VIWWXLIHS[R:SPYQI/I]SRXLIWMHISJXLITLSRI YRXMPEPP
WSYRHWEVIXYVRIHSJJSVZMFVEXMSRMWWIX
238) 8LI:MFVEXMSRWIXXMRKMRXLI7SYRHQIRYEJJIGXWXLMWQSHI-JXLI:MFVEXMSRWIXXMRKMW
WIXXS3RP][LIRRSXMR7MPIRXQSHISV2IZIVXLIRXLIHS[R:SPYQI/I]XYVRWEPP
WSYRHWSJJ-JXLI:MFVEXMSRWIXXMRKMWWIXXS3RP]MR7MPIRXQSHISV%P[E]WXLIHS[R
:SPYQI/I][MPPWIXXLITLSRIXSZMFVEXI
8LI&EWMGW
7IXXMRK9T=SYV(IZMGI
;LIR]SYXYVRSR]SYV[MVIPIWWHIZMGIJSVXLIwVWXXMQI]SYLEZIXLI
STXMSRXSUYMGOP]WIXYTZEVMSYWEGGSYRXW7MQTP]JSPPS[XLISRWGVIIR
MRWXVYGXMSRWXSGSQTPIXIXLIMRMXMEPWIXYTSJ]SYV[MVIPIWWHIZMGI
8SWIXYT]SYVHIZMGIJSPPS[XLIWXITWFIPS[
7IPIGX]SYVPERKYEKIERHXSYGL2I\X
7IPIGX[LIXLIVXS7OMTSV7XEVXXLI&EGOYT%WWMWXERXETTPMGEXMSR
7IPIGX[LIXLIVXS7OMTSV7XEVXXLI+SSKPI%GGSYRXWIXYT;MXLE
+SSKPI%GGSYRX+SSKPIETTPMGEXMSRWEVIEYXSQEXMGEPP]W]RGIHFIX[IIR
]SYVTLSRIERHGSQTYXIVVIKEVHPIWWSJ[LIVI]SYQEOIERYTHEXI
7IPIGXXLISXLIVEGGSYRXW]SY[ERXXSWIXYT)QEMP*EGIFSSOJSV0+
8[MXXIVJSV0+IXG
7IPIGXXLI0SGEXMSR'SRWIRX:IVM^SR0SGEXMSR7IVZMGIW7XERHEPSRI
+477IVZMGIW+SSKPI0SGEXMSR7IVZMGIW
238) %WYGGIWWJYPWIXYTQIWWEKIMWHMWTPE]IH=SYGERGLSSWIXSZMI[STXMSRWXLEXXIEGL
]SYEFSYX]SYVRI[TLSRIMRGPYHMRK;EXGL0IEVR1]:IVM^SR1SFMPI+YMHIH
8SYVW8LIWISTXMSRWGERFIZMI[IHPEXIVF]EGGIWWMRKXLI8SSPWWIGXMSRSJXLI%TTW
WGVIIR
8SYGL(SRIXSWXEVXYWMRKXLITLSRI
*SVQSVIMRJSVQEXMSRSRLS[XSWIXYT]SYVIQEMPZMWMXWQEVXTLSRIW
ZIVM^SR[MVIPIWWGSQ'PMGOSRXLI7QEVXTLSRI7YTTSVXXEFERHWIPIGX
]SYVTLSRI
8LI&EWMGW
7IXXMRKYT]SYV+SSKPI%GGSYRX
%XXLIWIXYTWGVIIRXSYGL'VIEXISV7MKRMR
)RXIV]SYVYWIVREQIERHTEWW[SVH
238) 8SYGLXLI&EGO/I]XSGPSWIXLIOI]FSEVH
8SYGL7MKRMR
2S[]SYV+QEMP+SSKPI'SRXEGXWERH+SSKPI'EPIRHEVIZIRXW[MPPEPPFI
PSEHIHXS]SYVTLSRIEYXSQEXMGEPP]
=SYGERYWIXLIEVIEFIPS[XSVIGSVH]SYV+SSKPI%GGSYRXMRJSVQEXMSRJSV
JYXYVIVIJIVIRGI
9WIVREQICCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC$KQEMPGSQ
4EWW[SVHCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC
=SYV+SSKPI%GGSYRX
=SYQYWXWMKRMRXSE+SSKPI%GGSYRXXSYWI+QEMP+SSKPI8EPO+SSKPI
'EPIRHEVERHSXLIV+SSKPI%TTWXSHS[RPSEHETTPMGEXMSRWJVSQ%RHVSMH
1EVOIXXSFEGOYT]SYVWIXXMRKWXS+SSKPIWIVZIVWERHXSXEOIEHZERXEKI
SJSXLIV+SSKPIWIVZMGIWSR]SYVTLSRI
-14368%28
-J]SY[ERXXSVIWXSVI]SYVWIXXMRKWXSXLMWTLSRIJVSQERSXLIVTLSRIXLEX[EW
VYRRMRK%RHVSMHVIPIEWISVPEXIV]SYQYWXWMKRMRXS]SYV+SSKPI%GGSYRXRS[
HYVMRKWIXYT-J]SY[EMXYRXMPEJXIVWIXYTMWGSQTPIXI]SYVWIXXMRKWEVIRSXVIWXSVIH
-J]SYHSRtXLEZIE+SSKPI%GGSYRX]SYtVITVSQTXIHXSGVIEXISRI
-J]SYLEZIERIRXIVTVMWIEGGSYRXXLVSYKL]SYVGSQTER]SVSXLIVSVKERM^EXMSR]SYV-8
HITEVXQIRXQE]LEZIWTIGMEPMRWXVYGXMSRWSRLS[XSWMKRMRXSXLEXEGGSYRX
;LIR]SYWMKRMR]SYVGSRXEGXW+QEMPQIWWEKIW'EPIRHEVIZIRXWERHSXLIV
MRJSVQEXMSRJVSQXLIWIETTPMGEXMSRWERHWIVZMGIWSRXLI[IFEVIW]RGLVSRM^IH[MXL
]SYVTLSRI
-J]SYHSRtXWMKRMRXSE+SSKPI%GGSYRXHYVMRKWIXYT]SYEVITVSQTXIHXSWMKRMRSVXS
GVIEXIE+SSKPI%GGSYRXXLIwVWXXMQI]SYWXEVXERETTPMGEXMSRXLEXVIUYMVIWSRIWYGL
EW+QEMPSV%RHVSMH1EVOIX
;LIR]SYWMKRMR]SYtVITVSQTXIHXSIRXIV]SYVYWIVREQIERHTEWW[SVHYWMRKXLI
SRWGVIIROI]FSEVH
8LI&EWMGW
4LSRItW7XEXYW-GSRW
8LI7XEXYW&EVETTIEVWEXXLIXSTSJIZIV]WGVIIR-XHMWTPE]WMGSRW
MRHMGEXMRKXLEX]SYtZIVIGIMZIHRSXMwGEXMSRWSRXLIPIJXERHMGSRWMRHMGEXMRK
XLITLSRItWWXEXYWSRXLIVMKLXEPSRK[MXLXLIGYVVIRXXMQI
-J]SYLEZIQSVIRSXMwGEXMSRWXLERGERwXMRXLI7XEXYW&EVETPYWMGSR
TVSQTXW]SYXSSTIRXLI2SXMwGEXMSRWTERIPXSZMI[XLIQEPP
8LIJSPPS[MRKMGSRWMRHMGEXIXLIWXEXYWSJ]SYVTLSRI
'EPPMGSRW
1MGVSTLSRIQYXIHHYVMRKE
GEPP 1MWWIHGEPPRSXMwGEXMSR
-RGEPP -RGEPPYWMRK&PYIXSSXLHIZMGI
7TIEOIVSR 4VMZEG]GEPP
'EPIRHEV%PEVQMGSRW
'EPIRHEVIZIRXRSXMwGEXMSR %PEVQWIX
2SXMwGEXMSRMGSRW 7XEXYWMGSRW
8LI&EWMGW
)QEMPERH1IWWEKMRKMGSRW
:IVM^SRIQEMPVIGIMZIH :IVM^SRIQEMPWIRHMRKJEMPIH
2I[QIWWEKIVIGIMZIH 7IRHMRKQIWWEKIJEMPIH
,MKLTVMSVMX]QIWWEKI
VIGIMZIH 2I[+QEMPQIWWEKIVIGIMZIH
+SSKPI8EPOQIWWEKIVIGIMZIH
2I[ZSMGIQEMPVIGIMZIH
7SYRHMGSRW
1YWMGGYVVIRXP]TPE]MRK 7MPIRXQSHI
:MFVEXIQSHI ;MVIHLIEHWIXGSRRIGXIH
2IX[SVOMGSRW
+RIX[SVOGSRRIGXIH (S[RPSEHXLVSYKL+
RIX[SVO
9WMRK+RIX[SVO 9TPSEHXLVSYKL+RIX[SVO
'SRRIGXIHXSE+RIX[SVO +RIX[SVOMWMRYWI
(S[RPSEHMRKHEXE 9TPSEHMRKHEXE
+47SR 2SWIVZMGI
%GUYMVMRK+47EGGIWW 7XVSRKRIX[SVOWMKREP
%MVTPERIQSHIMWSR ;IEORIX[SVOWMKREP
6SEQMRK 0SGEXMSRWIVZMGISR
0SGEXMSRWIVZMGISJJ
8LI&EWMGW
'SRRIGXMZMX]MGSRW
8LIJSPPS[MRKMGSRWMRHMGEXIXLIWXEXYWSJ]SYVTLSRI
;M*MGSRRIGXMSRHIXIGXIH %RHVSMHHIFYKKIVGSRRIGXIH
&PYIXSSXLSR &PYIXSSXLHIZMGIGSRRIGXIH
97&GSRRIGXIH 97&XIXLIVMRKSR
2S;M*MWMKREP 7XVSRK;M*MWMKREP
,(1-GEFPIGSRRIGXIH ,(1-GEFPIHMWGSRRIGXIH
7QEVX7LEVISR 7QEVX7LEVIWLEVMRKVIUYIWX
7]WXIQMGSRW
8LIJSPPS[MRKMGSRWMRHMGEXIXLIWXEXYWSJ]SYVTLSRI
1SVIRSXMwGEXMSRW 7]WXIQWIGYVI
-RXIVREPQIQSV]JYPP 7]WXIQEPIVX
7(GEVHMRWIVXIH 2S7(GEVHMRWIVXIH
+SSKPIW]RGWXEVXIH )VVSVHYVMRK+SSKPIW]RG
&EXXIV]IQTX] &EXXIV]JYPP
&EXXIV]GLEVKMRK &EXXIV]WXEXYWYRORS[RIVVSV
2S7-1GEVH 9RORS[R7-1GEVH
+IXXMRKERW[IVWEFSYXLS[XSYWI:7
8SYGLXLI%TTW/I]"+YMHIHXSYVWXSKIXMRJSVQEXMSREFSYXYWMRK
:7MRGPYHMRKXLIYWIVKYMHIERHZMHISXYXSVMEPW
8LI&EWMGW
+IXXMRKXS/RS[XLI,SQI7GVIIR
8LI,SQIWGVIIRMW]SYVWXEVXMRKTSMRXXSEGGIWWEPPXLIJIEXYVIWSR]SYV
TLSRI-XHMWTPE]WETTPMGEXMSRWLSVXGYXWMGSRW[MHKIXWERHSXLIVJIEXYVIW
5YMGO/I]W
8LI5YMGO/I]WEVIPSGEXIHEXXLIFSXXSQSJXLI,SQIWGVIIRERH%TTW
WGVIIR
3TIRWXLI4LSRIETTPMGEXMSR[LMGLHMWTPE]WXLIHMEPTEHWS]SYGER
HMEPERYRWEZIHRYQFIV-XEPWSTVSZMHIWEHHMXMSREPXEFWXSEGGIWWXLI
'EPPPSK'SRXEGXWERH]SYV+VSYTW
3TIRW]SYV'SRXEGXWPMWX=SYGEREPWSEGGIWWXLI4LSRIETTPMGEXMSR'EPP
PSKERH]SYV+VSYTWF]XSYGLMRKXLIXEFWEGVSWWXLIXSTSJXLIWGVIIR
3TIRWXLI1IWWEKMRKETTPMGEXMSR
3TIRWXLI%TTWWGVIIRERHHMWTPE]WTLSRISTXMSRWERHETTPMGEXMSRW
8SVIXYVRXSXLI,SQIWGVIIR
#8SYGLXLI,SQI/I]EXER]XMQIJVSQER]ETTPMGEXMSR
8SZMI[SXLIV,SQIWGVIIRTERIW
#7PMHI]SYVwRKIVPIJXSVVMKLXEGVSWWXLI,SQIWGVIIR8LI,SQI
WGVIIRWTERWWIZIRWGVIIR[MHXLWEPPS[MRKQSVIWTEGIJSVMGSRW
[MHKIXWWLSVXGYXWERHSXLIVMXIQW
7XEXYW&EV
7LS[WHIZMGIWXEXYWMRJSVQEXMSR
MRGPYHMRKXLIXMQIWMKREPWXVIRKXLFEXXIV]
WXEXYWERHRSXMwGEXMSRMGSRW
%TTPMGEXMSR-GSR
8SYGLERMGSRETTPMGEXMSRJSPHIVIXGXS
STIRXLIETTPMGEXMSRERHYWIMX
5YMGO/I]W
4VSZMHIIEW]SRIXSYGLEGGIWWXSXLI
JYRGXMSRW]SYYWIXLIQSWX
%TTW/I]
8SYGLXSSTIRXLI%TTWWGVIIRXSZMI[EPP
SJ]SYVMRWXEPPIHETTPMGEXMSRW
8LI&EWMGW
8S Y G L W G V I I R
=SYVXSYGLWGVIIRTVSZMHIWERI\GIPPIRX[E]XSMRXIVEGX[MXLERHYWI]SYV
%RHVSMHTLSRI;MXLXLIXSYGLSJ]SYVwRKIV]SYGERHS[RPSEHERHYWI
EZEMPEFPIETTPMGEXMSRWQEOIQIRYWIPIGXMSRWERHEGGIWWHEXEWEZIHXS
]SYVTLSRI
8LIJSPPS[MRKXIVQWEVIYWIHJSVHIWGVMFMRKXLIHMJJIVIRXEZEMPEFPIEGXMSRW
YWMRKXLIXSYGLWGVIIR
8SYGL%WMRKPIwRKIVXSYGLWIPIGXWMXIQW*SVI\EQTPIXSYGLERMGSR
IKETTPMGEXMSRSVQIRYMXIQXSYGL[SVHWIKQIRYWIPIGXMSRSVXS
ERW[IVSRWGVIIRUYIWXMSRSVXSYGLPIXXIVWERHRYQFIVWXSX]TI
8SYGLERHLSPH8SYGLERHLSPHERMXIQSRXLIWGVIIRF]XSYGLMRKMXERH
RSXPMJXMRK]SYVwRKIVYRXMPEREGXMSRSGGYVW*SVI\EQTPIXSSTIRETST
YTQIRYJSVGYWXSQM^MRKXLI,SQIWGVIIRXSYGLERIQTX]EVIESRXLI
,SQIWGVIIRYRXMPXLIQIRYTSTWYT
(VEK8SYGLERHLSPHERMXIQJSVEQSQIRXERHXLIR[MXLSYXPMJXMRK]SYV
wRKIVQSZI]SYVwRKIVSRXLIWGVIIRYRXMP]SYVIEGLXLIXEVKIXTSWMXMSR
=SYGERHVEKMXIQWSRXLI,SQIWGVIIRXSVITSWMXMSRXLIQ
7[MTISVWPMHI8SW[MTISVWPMHIUYMGOP]QSZI]SYVwRKIVEGVSWWXLI
WYVJEGISJXLIWGVIIR[MXLSYXTEYWMRK[LIR]SYwVWXXSYGLMXWS]SY
HSRtXHVEKERMXIQMRWXIEH*SVI\EQTPI]SYGERHVEKSVWPMHIXLIWGVIIR
YTSVHS[RXSWGVSPPEPMWXSVFVS[WIXLVSYKLXLIHMJJIVIRX,SQIWGVIIRW
F]W[MTMRKJVSQPIJXXSVMKLXERHZMGIZIVWE
,SQI7GVIIR4ERI-RHMGEXSV
8LIHSXWMRHMGEXI[LMGL,SQIWGVIIRTERI]SYEVIZMI[MRK
8LI&EWMGW
(SYFPIXET(SYFPIXETXS^SSQE[IFTEKISVEQET*SVI\EQTPI
UYMGOP]HSYFPIXETEWIGXMSRSJE[IFTEKIXS^SSQXLEXWIGXMSRXSwXXLI
[MHXLSJXLIWGVIIR=SYGEREPWSHSYFPIXETXSGSRXVSPXLI^SSQMR&MRK
1ETWERHMRSXLIVETTPMGEXMSRW
4MRGLXS>SSQ9WI]SYVMRHI\wRKIVERHXLYQFMRETMRGLSVWTVIEH
QSXMSRXS^SSQMRSVSYX[LIRYWMRKXLIFVS[WIVEQETSVTMGXYVIW
6SXEXIXLIWGVIIR*VSQQER]ETTPMGEXMSRWXLISVMIRXEXMSRSJXLIWGVIIR
VSXEXIW[MXLXLITLSRIEW]SYXYVRMXJVSQYTVMKLXXSWMHI[E]WERHFEGO
EKEMR
6SXEXIXLITLSRIGSYRXIVGPSGO[MWI
JSVPERHWGETISVMIRXEXMSR
6SXEXIXLITLSRIGPSGO[MWIJSV
TSVXVEMXSVMIRXEXMSR
8LI&EWMGW
8I\X-RTYX1IXLSHW
3RWGVIIR/I]FSEVH
=SYGERIEWMP]IRXIVXI\XYWMRKXLISRWGVIIROI]FSEVH8LISRWGVIIR
OI]FSEVHHMWTPE]WEYXSQEXMGEPP]SRXLIWGVIIR[LIR]SYRIIHXSIRXIVXI\X
8SQERYEPP]HMWTPE]XLIOI]FSEVHWMQTP]XSYGLEXI\XwIPH[LIVI]SY[ERX
XSIRXIVXI\X
8]TMRKXMTW
)RXIVSXLIVGLEVEGXIVW *VSQXLIRYQFIVWOI]FSEVHXSYGL 8SYGL
XSVIXYVRXSXLIRYQFIVWOI]FSEVH
)RXIVSRIGETMXEPPIXXIV 8SYGL7LMJX
)RXIVEPPGETMXEPPIXXIVW 8SYGL7LMJX X[MGI
8SYGLEKEMRXSVIZIVXXSPS[IVGEWI
'YXSVGST]WIPIGXIHXI\X 8ETXLIXI\XXSLMKLPMKLXMX8LIRXSYGLERHLSPH
XLIXI\XXLIRXSYGL'YXSV'ST]
4EWXIGYXSVGSTMIHXI\X 8SYGLERHLSPHXLIPSGEXMSRXSTEWXIXLIXI\X
XLIRXSYGL4EWXI
(IPIXIEGLEVEGXIV
LSPHXSHIPIXIJEWXIV 8SYGL(IPIXI
8I\XMRTYXWIXXMRKW
8SGLERKI]SYVXI\XIRXV]WIXXMRKWERHWIIXLIHMGXMSREV]SJXIVQW]SYtZI
YWIHJVSQXLI,SQIWGVIIRXSYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW"
0ERKYEKIOI]FSEVH
8SGLERKIXLIHIJEYPXPERKYEKIXSYGL7IPIGXPERKYEKI
8SKKPIWFIX[IIR
HMJJIVIRXPERKYEKIW
8SKKPIWJVSQ7=1
QSHIXS%&'QSHI
8LI&EWMGW
%TTPMGEXMSRW,S[XS:MI[3TIRERH7[MXGL
%PPSJXLIETTPMGEXMSRWSR]SYVTLSRIMRGPYHMRKER]ETTPMGEXMSRWXLEX]SY
HS[RPSEHIHERHMRWXEPPIHJVSQ%RHVSMH1EVOIX81SVSXLIVWSYVGIWEVI
KVSYTIHXSKIXLIVSRXLI%TTWWGVIIR[LMGL]SYEGGIWWJVSQ]SYV,SQI
WGVIIR-J]SYLEZIQSVIETTPMGEXMSRWXLERGERwXSRXLI%TTWWGVIIR]SY
GERWPMHIXLIWGVIIRYTSVHS[RXSZMI[QSVI
,SQIWGVIIR
%TTWWGVIIR
8SYGL XSSTIRXLI%TTWWGVIIR
8SYGL XSGPSWIXLI%TTWWGVIIR
8SYGLERETTPMGEXMSRMGSRXSSTIR
XLIETTPMGEXMSR
7PMHIXLIWGVIIRYTSVHS[RXS
FVMRKQSVIMGSRWMRXSZMI[
5YMGO/I]W
8LI&EWMGW
3TIRMRKERH'PSWMRKXLI%TTWWGVIIR
3TIRMRKXLI%TTWWGVIIR
;MXL]SYV:7MXtWIEW]XSEGGIWWXLI%TTWWGVIIRRSQEXXIV[LEX
JIEXYVI]SYtVIGYVVIRXP]YWMRK7MQTP]XSYGLXLI%TTW/I]
'PSWMRKXLI%TTWWGVIIR
8SQERYEPP]GPSWIXLI%TTWWGVIIRXSYGLXLI,SQI/I]SVXSYGL
,SQI
238) 8LI%TTWWGVIIRGPSWIWEYXSQEXMGEPP][LIR]SYXSYGLERMGSRXSSTIRMXWETTPMGEXMSR
(VEKKMRKERMGSRSRXS]SYV,SQIWGVIIREPWSGPSWIWXLI%TTWWGVIIREYXSQEXMGEPP]
'YWXSQM^MRKXLI%TTWWGVIIR
8LIMXIQWSRXLI%TTWWGVIIREVIPMWXIHEPTLEFIXMGEPP][MXLMRIEGL
ETTPMGEXMSRGEXIKSV]=SYGERGYWXSQM^IXLI%TTWWGVIIRF]QSZMRKXLI
TSWMXMSRSJETTPMGEXMSRWWSXLEX]SYHSRtXLEZIXSWGVSPPXLIWGVIIRYTXS
EGGIWWXLIETTPMGEXMSRW]SYYWIQSWXSJXIR=SYGEREPWSEHHEHHMXMSREP
GEXIKSVMIWXSXLIWGVIIRXSSVKERM^I]SYVwPIW
1SZMRKETTPMGEXMSRTSWMXMSRW
*VSQXLI,SQIWGVIIRXSYGLXLI%TTW/I]
8SYGLXLI1IRY/I]"1EREKIETT
8SYGLERHLSPHXLIETTPMGEXMSRMGSRERHHVEKMXXSXLITSWMXMSR]SY[ERX
XLIRPMJX]SYVwRKIV%TTPMGEXMSRMGSRWXSXLIVMKLXSJXLITSWMXMSRWLMJX
EGGSVHMRKP]
%HHMRKEGEXIKSV]
*VSQXLI,SQIWGVIIRXSYGLXLI%TTW/I]
8SYGLXLI1IRY/I]"1EREKIGEXIKSV]"%HH
)RXIVXLIGEXIKSV]REQIXLIRXSYGL7EZI
8LI&EWMGW
3TIRMRKERH7[MXGLMRK%TTPMGEXMSRW
1YPXMXEWOMRKMWIEW][MXL%RHVSMH81FIGEYWISTIRETTPMGEXMSRWOIIT
VYRRMRKIZIR[LIR]SYSTIRERSXLIVETTPMGEXMSR8LIVItWRSRIIHXSUYMXER
ETTPMGEXMSRFIJSVISTIRMRKERSXLIV=SYGERYWIERHW[MXGLEQSRKWIZIVEP
STIRETTPMGEXMSRW%RHVSMHQEREKIWIEGLETTPMGEXMSRWXSTTMRKERHWXEVXMRK
XLIQEWRIIHIHXSIRWYVIXLEXMHPIETTPMGEXMSRWHSRtXGSRWYQIVIWSYVGIW
YRRIGIWWEVMP]
3TIRMRKERETTPMGEXMSR
#3TIRERETTPMGEXMSRWMQTP]F]XSYGLMRKMXWMGSRSRXLIWGVIIR
8-4 =SYGERGYWXSQM^I]SYV,SQIWGVIIR[MXLXLIETTPMGEXMSRMGSRW]SYYWIQSWXSJXIR
%TTPMGEXMSRWEVIPSGEXIHSRXLI%TTWWGVIIRFYX]SYGERGST]ER]ETTPMGEXMSRMGSRXS
]SYV,SQIWGVIIRJSVJEWXIVEGGIWW2SQEXXIV[LIVIXLIMGSRMWSRXLI%TTWWGVIIRSV
]SYV,SQIWGVIIRNYWXXSYGLMXXSSTIRERHYWIMX
3TIRMRKQYPXMTPIETTPMGEXMSRW
8SYGLERETTPMGEXMSRMGSRXSSTIRMX
8SYGLXLI,SQI/I]
238) -JXLIETTPMGEXMSRMGSR]SY[ERXMWSR]SYV,SQIWGVIIRWMQTP]XSYGLXLIMGSRXSSTIR
ERHYWIMX
8SYGLXLI%TTW/I]
8SYGLXLIMGSRJSVXLISXLIVETTPMGEXMSR]SY[ERXXSSTIR
7[MXGLMRKFIX[IIRQYPXMTPIETTPMGEXMSRW
8SYGLERHLSPHXLI,SQI/I]
%WGVIIR[MXLXLIMGSRWSJETTPMGEXMSRWXLEX]SYtZIYWIHVIGIRXP][MPP
ETTIEV
8SYGLXLIETTPMGEXMSRMGSR]SY[ERXXSSTIRSVXSYGLXLI&EGO/I]
XSVIXYVRXSXLIGYVVIRXWGVIIR
8LI&EWMGW
%HHMRKETTPMGEXMSRMGSRWXSXLI,SQIWGVIIR
'YWXSQM^I]SYV,SQIWGVIIR[MXLXLIETTPMGEXMSRW]SYYWIQSWXSJXIR
3TIRXLI%TTWWGVIIR
8SYGLERHLSPHXLIETTPMGEXMSRMGSR]SY[ERXXSEHHXS]SYV,SQI
WGVIIR=SYV%TTWWGVIIR[MPPGPSWIWSXLEX]SYGERTPEGIXLIMGSRSRXLI
,SQIWGVIIR
0MJX]SYVwRKIVXSTPEGIMXSVHVEKXLIMGSRXS[LIVI]SY[ERXMXSRXLI
WGVIIRXLIRPMJX]SYVwRKIV
8SYGLERMGSRXSSTIRERETTPMGEXMSR
]SYtZIYWIHVIGIRXP]
8LI&EWMGW
;SVOMRK[MXL1IRYW
8LIVIEVIX[SOMRHWSJ%RHVSMHQIRYW3TXMSRWQIRYWERH'SRXI\XQIRYW
3TXMSRWQIRYW
3TXMSRWQIRYWGSRXEMRXSSPWXLEXETTP]XSXLIEGXMZMXMIWSJXLIGYVVIRX
WGVIIRSVETTPMGEXMSRRSXXSER]WTIGMwGMXIQSRXLIWGVIIR8SSTIRXLI
EZEMPEFPISTXMSRWQIRYXSYGLXLI1IRY/I]2SXEPPETTPMGEXMSRWLEZI
3TXMSRWQIRYWMJ]SYXSYGLXLI1IRY/I]SREWGVIIRXLEXLEWRS
3TXMSRWQIRYRSXLMRK[MPPLETTIR
7SQIETTPMGEXMSRWLEZIQSVI3TXMSRWQIRYMXIQWXLERGERwXMRXLI
STXMSRWQIRY8SZMI[XLIEHHMXMSREPQIRYMXIQWXSYGL1SVI
'SRXI\XQIRYW
'SRXI\XQIRYWGSRXEMRSTXMSRWXLEXETTP]XSEWTIGMwGMXIQSRXLIWGVIIR
8SSTIRE'SRXI\XQIRYXSYGLERHLSPHERMXIQSRXLIWGVIIR2SXEPP
MXIQWLEZI'SRXI\XQIRYW-J]SYXSYGLERHLSPHERMXIQXLEXLEWRS
'SRXI\XQIRYRSXLMRK[MPPLETTIR
8SYGL1SVIXSZMI[EHHMXMSREPQIRYMXIQW
8LI&EWMGW
1EREKMRK2SXMwGEXMSRW
2SXMwGEXMSRMGSRWVITSVXXLIEVVMZEPSJRI[QIWWEKIWGEPIRHEVIZIRXW
EPEVQWEW[IPPEWSRKSMRKIZIRXWWYGLEW[LIR]SYEVIMREGEPP
;LIR]SYVIGIMZIERSXMwGEXMSRXLIRSXMwGEXMSRMGSR[MPPFIHMWTPE]IHMRXLI
7XEXYW&EV=SYGERSTIRXLI2SXMwGEXMSRWTERIPXSZMI[EPMWXSJEPPVIGIRX
RSXMwGEXMSRW(ITIRHMRKSR]SYVWIXXMRKW]SYQE]LIEVERSXMwGEXMSRWSYRH
ERHSVXLITLSRIQE]ZMFVEXI
8SSTIRXLI2SXMwGEXMSRWTERIP
#8SYGLERHHVEKXLI7XEXYW&EVXSXLIFSXXSQSJXLIWGVIIR
36
#*VSQXLI,SQIWGVIIRXSYGLXLI1IRY/I]"2SXMwGEXMSRW
8LI2SXMwGEXMSRWTERIPHMWTPE]W]SYV[MVIPIWWTVSZMHIVERHEPMWXSJ
]SYVGYVVIRXRSXMwGEXMSRWSVKERM^IHMRXSSRKSMRKERHIZIRXFEWIH
RSXMwGEXMSRW
;LIR]SYXSYGLERH
LSPHGIVXEMRMXIQWSR
EWGVIIRE'SRXI\X
QIRYSTIRW
8LI&EWMGW
8SVIWTSRHXSERSXMwGEXMSR
3TIRXLI2SXMwGEXMSRWTERIP=SYVGYVVIRXRSXMwGEXMSRWEVIPMWXIHMRXLI
TERIPIEGL[MXLEFVMIJHIWGVMTXMSR
8SYGLERSXMwGEXMSRXSZMI[MX
8LI2SXMwGEXMSRWTERIP[MPPGPSWIERHXLIETTPMGEXMSRXLEXGSVVIWTSRHWXS
]SYVVIWTSRWI[MPPSTIR*SVI\EQTPIRI[ZSMGIQEMPRSXMwGEXMSRWHMEP
]SYVZSMGIQEMPFS\ERH+QEMPRSXMwGEXMSRWSTIRXLI+QEMPETTPMGEXMSRWS
]SYGERVIEH]SYVRI[QIWWEKIW
8SGPIEVEPPRSXMwGEXMSRW
3TIRXLI2SXMwGEXMSRWTERIP
8SYGLXLI'PIEVFYXXSR
%PPIZIRXFEWIHRSXMwGEXMSRW[MPPFIGPIEVIHSRKSMRKRSXMwGEXMSRW[MPP
VIQEMRMRXLIPMWX
8SGPSWIXLI2SXMwGEXMSRWTERIP
8SYGLERHHVEKXLIXEFEXXLIFSXXSQSJXLI2SXMwGEXMSRWTERIPXSXLIXSTSJ
XLIWGVIIRSVNYWXTVIWWXLI&EGO/I]
8LITERIP[MPPEPWSGPSWI[LIR]SYXSYGLERSXMwGEXMSR
8SYGLE
RSXMwGEXMSR
XSSTIRMX
8LI&EWMGW
7IEVGLMRK=SYV4LSRIERHXLI;IF
=SYGERWIEVGLJSVMRJSVQEXMSRSR]SYVTLSRIERHSRXLI[IFF]YWMRKXLI
&MRKWIEVGLETTPMGEXMSR
7SQIETTPMGEXMSRWWYGLEW+QEMP'SRXEGXWERH&VS[WIVLEZIXLIEFMPMX]
XSWIEVGLGSRXIRXW[MXLMRXLSWIWTIGMwGETTPMGEXMSRW
=SYGERGSRHYGXXLIWIEVGLF]X]TMRKMRXLIWIEVGLXIVQWSVWE]MRK[LEX
]SYtVIPSSOMRKJSV8]TMRKGERFIYWIJYPFIGEYWIXLIWIEVGLETTPMGEXMSRGER
TVSZMHIWYKKIWXMSRWWS]SYHSRtXRIGIWWEVMP]LEZIXSX]TISYX]SYVJYPP
VIUYIWX
4LSRIERH;IFWIEVGLYWMRKXI\XIRXV]
8SYGLXLI7IEVGL/I]
;LIR]SYXSYGLXLI7IEVGL/I]SRXLI,SQIWGVIIRSVMR
SXLIVETTPMGEXMSRWXLEXWYTTSVXXLMWXLI5YMGO7IEVGL&S\[MPPSTIR
EYXSQEXMGEPP]
-RWSQIETTPMGEXMSRWWYGLEW+QEMP'SRXEGXWERH&VS[WIVXLI
ETTPMGEXMSRtWS[RWIEVGLFS\STIRW[LIR]SYXSYGLXLI7IEVGL/I]
8LMWMWMRHMGEXIHF]XLIETTPMGEXMSRtWMGSRSRXLIPIJXWMHISJXLIWIEVGLFS\
2SQEXXIV[LEXETTPMGEXMSR]SYtVI[SVOMRKMRI\GITXJSV'EQIVE
XSYGLMRKXLI
7IEVGL/I]
[MPPSTIRXLI5YMGO7IEVGL&S\
4VSZMHIWSRIXSYGLWLSVXGYXXS
QEXGLMRKWIEVGLMXIQWERHTEWX
WIEVGLIW
:SMGI7IEVGL
8SYGLXSWIEVGLF]ZSMGI
8LI&EWMGW
)RXIVXLIXI\X]SYtVIWIEVGLMRKJSVMRXLI5YMGO7IEVGL&S\
=SYGERYWIXLI7IEVGLTVIJIVIRGIWXSGSRwKYVIWSQIEWTIGXWSJ&MRK
[IFWIEVGLJSVI\EQTPI[LIXLIVMXQEOIWWYKKIWXMSRWFIPS[XLI
5YMGO7IEVGL&S\EW]SYX]TIERH[LEXTLSRIJIEXYVIW]SY[ERXXS
MRGPYHIMRWIEVGLIW8SEGGIWW&MRKWIXXMRKWSTIRXLI&MRKETTPMGEXMSR
ERHXSYGLXLI1IRY/I]"7IXXMRKW
8SYGL XSWIEVGLJSVXLIIRXIVIHXIVQW
%W]SYX]TIWIEVGLVIWYPXWJVSQ]SYVTLSRI
TVIZMSYWWIEVGLXIVQWERH[IFWIEVGL
WYKKIWXMSRWETTIEV8SYGLERMXIQXSEGXMZEXI
XLEXWIEVGLVIWYPX
8LI&EWMGW
0SGOMRKXLI7GVIIR
=SYGERPSGO]SYVWGVIIRWSXLEXSRP]]SYGERYRPSGOMXXSQEOIGEPPW
EGGIWW]SYVHEXEFY]ETTPMGEXMSRWERHWSSR
7IXXMRKER9RPSGO4EXXIVR4-2SV4EWW[SVHJSVXLI*MVWX8MQI
8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW
"0SGEXMSRWIGYVMX]
8SYGL7IXYTWGVIIRPSGOYRHIVXLI7GVIIRYRPSGOWIGXMSRSJXLI
WIXXMRKW
8SYGL4EXXIVR4-2SV4EWW[SVH
4EXXIVR8LIwVWXXMQI]SYWIXERYRPSGOTEXXIVR]SY[MPPWIIEXYXSVMEP
[MXLMRWXVYGXMSRWSRLS[XSGVIEXIMX6IEHXLIXYXSVMEPERHXSYGL2I\X
X[MGI(VE[]SYVTEXXIVRGSRRIGXEXPIEWXHSXWERHXSYGL'SRXMRYI
8LIRVIHVE[]SYVTEXXIVRERHXSYGL'SRwVQ
4-2)RXIVE4-2EXPIEWXHMKMXWERHXSYGL'SRXMRYI6IIRXIV]SYV4-2
ERHXSYGL3/XSGSRwVQMX
4EWW[SVH)RXIVETEWW[SVHEXPIEWXGLEVEGXIVWERHXSYGL'SRXMRYI
6IIRXIV]SYVTEWW[SVHERHXSYGL3/XSGSRwVQMX
*VSQXLIRSRER]XMQI]SY[MWLXSXYVRXLITLSRISRSVYRPSGOXLI
WGVIIR]SY[MPPRIIHXSHVE[]SYVYRPSGOTEXXIVRSVIRXIV]SYV4-2SV
TEWW[SVHXSYRPSGOXLIWGVIIR
'LERKMRK=SYV9RPSGO4EXXIVR
8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW
"0SGEXMSRWIGYVMX]
8SYGL'LERKIWGVIIRPSGOYRHIVXLI7GVIIRYRPSGOWIGXMSR
(VE[]SYVGYVVIRXYRPSGOTEXXIVR
8SYGL4EXXIVRXSGLERKIMXSVXSYGL2SRIXSVIQSZIMX
=SYtVITVSQTXIHXSHVE[ERHVIHVE[]SYVRI[TEXXIVR
8LI&EWMGW
9WMRKE4-2SV4EWW[SVHXS0SGOXLI7GVIIR
8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW
"0SGEXMSRWIGYVMX]
8SYGL7IXYTWGVIIRPSGOYRHIVXLI7GVIIRYRPSGOWIGXMSR
8SYGL4-2XSPSGOXLIWGVIIR[MXLERYQFIVWIUYIRGISVXSYGL
4EWW[SVHJSVEREPTLERYQIVMGPSGOWIUYIRGI
=SYtVITVSQTXIHXSIRXIVERHVIIRXIVXLIPSGOWIUYIRGI
*VSQXLIRSR]SY[MPPRIIHXSIRXIVXLIWIUYIRGIERHXSYGL3/XS
YRPSGOXLIWGVIIR
238)7=SYLEZISTTSVXYRMXMIWXSIRXIV]SYVYRPSGOTEXXIVR4-2SVTEWW[SVH-J]SYYWIH
EPPXLISTTSVXYRMXMIW]SYGERXV]EKEMREJXIVWIGSRHW
;LIR]SYGERtXVIGEPP]SYVYRPSGOTEXXIVR
-J]SYtZIGVIEXIHE+SSKPI%GGSYRXSRXLITLSRIXSYGL*SVKSXTEXXIVR#8LIR
]SYEVIVIUYMVIHXSWMKRMR[MXL]SYV+SSKPI%GGSYRXXSYRPSGO]SYVTLSRI
-J]SYLEZIRtXGVIEXIHE+SSKPI%GGSYRXSRXLITLSRI]SYRIIHXSTIVJSVQE
JEGXSV]VIWIX'EYXMSR-J]SYTIVJSVQEJEGXSV]VIWIXEPPYWIVETTPMGEXMSRWERH
YWIVHEXE[MPPFIHIPIXIH4PIEWIVIQIQFIVXSFEGOYTER]MQTSVXERXHEXEFIJSVI
TIVJSVQMRKEJEGXSV]VIWIX
8YVRXLITS[IVSJJ
8SYGLERHLSPHXLIJSPPS[MRKOI]WEXXLIWEQIXMQIJSVWIGSRHW4S[IV0SGO
/I]XLIHS[R:SPYQI/I]
6IPIEWIXLIOI]W[LIR]SYWIIXLIWGVIIRQIWWEKI4IVQERIRXP])VEWI9WIV
(EXE6IWIX7IXXMRKW#4VIWWXLI4S[IVOI]XSGSRwVQERHER]SXLIVOI]XS
GERGIP
4VIWWXLI4S[IV0SGO/I]XSGSRwVQSVTVIWWER]SXLIVOI]XSGERGIP
;LIR]SYTVIWWXLI4S[IV0SGO/I]XSGSRwVQETSTYTETTIEVWEWOMRK%VI]SY
WYVI]SY[ERXXSGSRXMRYI[MXLIVEWI#
4VIWWXLI4S[IV0SGO/I]ERH]SYVTLSRI[MPPFIVIWXSVIHXSXLIJEGXSV]WIXXMRKW
8SGERGIPTVIWWER]SXLIVOI]
8LI&EWMGW
'YWXSQM^MRKXLI,SQI7GVIIR
=SYGERTIVWSREPM^I]SYV,SQIWGVIIRF]EHHMRKETTPMGEXMSRMGSRW
WLSVXGYXW[MHKIXWERHSXLIVMXIQWXSER],SQIWGVIIRTERI=SYGEREPWS
GLERKIXLI[EPPTETIV
8SEHHERMXIQXSXLI,SQIWGVIIR
+SXSXLI,SQIWGVIIRTERI[LIVI]SY[ERXXSEHHXLIMXIQ
8SYGLXLI1IRY/I]ERHXSYGL%HH3VNYWXXSYGLERHLSPHER
IQTX]WTSXSRXLI,SQIWGVIIRTERI
238) -JXLIVIMWRSEZEMPEFPIWTEGISRETEVXMGYPEV,SQIWGVIIRTERI%HH[MPPRSXFIEZEMPEFPI
]SYQYWXHIPIXISVVIQSZIERMXIQFIJSVI]SYGEREHHERSXLIVMXIQ-RXLMWGEWI]SY
LEZIXLISTXMSRSJW[MXGLMRKXSERSXLIV,SQIWGVIIRTERI
-RXLIQIRYXLEXSTIRWXSYGLXLIX]TISJMXIQXSEHH
=SYGEREHHXLIJSPPS[MRKX]TIWSJMXIQWXSXLI,SQIWGVIIR
;MHKIXW%HHER]SJEZEVMIX]SJ[MHKIXETTPMGEXMSRWXS]SYV,SQIWGVIIR
MRGPYHMRKEGPSGOEQYWMGTPE]IVETMGXYVIJVEQI&MRKWIEVGLFEVETS[IV
QEREKIVEGEPIRHEVSJYTGSQMRKETTSMRXQIRXWE2I[WERH;IEXLIV
[MHKIXERHQSVI2SXIXLEXQSVI[MHKIXWGEREPWSFIJSYRHSR%RHVSMH
1EVOIX81
7LSVXGYXW%HHWLSVXGYXWXSETTPMGEXMSRWEFSSOQEVOIH[IFTEKIE
JEZSVMXIGSRXEGXEHIWXMREXMSRMR&MRK1ETWE+QEMPPEFIPEQYWMGTPE]PMWX
ERHQSVI8LIWLSVXGYXWEZEMPEFPIHITIRHSRXLIETTPMGEXMSRW]SYLEZI
MRWXEPPIH
*SPHIVW%HHEJSPHIV[LIVI]SYGERSVKERM^ISXLIV,SQIWGVIIRWLSVXGYXW
ERHMGSRWSVJSPHIVWXLEXGSRXEMREPP]SYVGSRXEGXWGSRXEGXW[MXLTLSRI
RYQFIVWSVWXEVVIHGSRXEGXW=SYVJSPHIVWtGSRXIRXWEVIOITXYTXSHEXI
EYXSQEXMGEPP]
8LI&EWMGW
8SQSZIERMXIQSRXLI,SQIWGVIIR
8SYGLERHLSPHXLIMXIQ
(VEKXLIMXIQXSERI[PSGEXMSRSRXLIWGVIIR
4EYWIEXXLIPIJXSVVMKLXIHKISJXLIWGVIIRXSHVEKXLIMXIQSRXSXLI
RI\XEZEMPEFPI,SQIWGVIIRTERI
;LIRXLIMXIQMW[LIVI]SY[ERXMXPMJX]SYVwRKIV
8SVIQSZIERMXIQJVSQXLI,SQIWGVIIR
8SYGLERHLSPHXLIMXIQRSXIXLEXXLI5YMGO/I]WGLERKIXSERMGSRSJE
XVEWLGER
(VEKXLIMXIQXSXLIXVEWLGERMGSR
;LIRXLIMGSRXYVRWVIHPMJX]SYVwRKIV
8SGLERKIXLI,SQIWGVIIR[EPPTETIV
*VSQXLI,SQIWGVIIRXSYGLXLI1IRY/I]";EPPTETIV
=SYGEREPWSXSYGLERHLSPHERIQTX]WTSXSRXLI,SQIWGVIIRERH
XLIRXSYGL;EPPTETIVWMRXLIQIRYXLEXSTIRW
8SYGL;EPPTETIVWSVER][EPPTETIVXLEXMWHMWTPE]IH
#8SYGL+EPPIV]XSYWIETMGXYVI]SYtZIXEOIR[MXL]SYVGEQIVEEWE
[EPPTETIV=SYGERGVSTXLITMGXYVIFIJSVIWIXXMRKMXEW]SYV[EPPTETIV
#8SYGL0MZI;EPPTETIVWXSSTIREPMWXSJERMQEXIH[EPPTETIVWMRWXEPPIH
SR]SYVTLSRI
0MZI[EPPTETIVWGERGLERKIEGGSVHMRKXSXLIXMQISJHE]VIWTSRHXS
XSYGLMRKXLIWGVIIRXIPPXLIXMQISVSJJIVSXLIVMRJSVQEXMSR
#8SYGLER]EZEMPEFPI[EPPTETIVERHMX[MPPEYXSQEXMGEPP]FIETTPMIHXS
]SYVTLSRI
8SYGL7IX[EPPTETIVSV7EZIMJRIGIWWEV]
8SVIREQIEJSPHIV
8SYGLXLIJSPHIVMGSRXSSTIRMX
8SYGLERHLSPHXLIJSPHIV[MRHS[tWXMXPIFEV
)RXIVXLIRI[JSPHIVREQI
8SYGL3/
8LI&EWMGW
'SRRIGXMRK5YMGOP];MXL=SYV'SRXEGXW
%W]SYFYMPHYT]SYVPMWXSJGSRXEGXWSR]SYVTLSRI]SYGERYWI5YMGO
'SRXEGXJSV%RHVSMHXSUYMGOP]GLEXIQEMPXI\XQIWWEKITPEGIEGEPPSVXS
PSGEXI]SYVGSRXEGXW5YMGO'SRXEGXJSV%RHVSMHMWEWTIGMEPWIXSJMGSRWXLEX
]SYGERYWIXSUYMGOP]ERHIEWMP]GSRRIGXXSEGSRXEGX
#3TIR]SYV'SRXEGXWPMWXERHXSYGLXLIGSRXEGXtWTMGXYVI%FYFFPI[MPP
STIR[MXLXLIEZEMPEFPISTXMSRWHMWTPE]IHEWMGSRW8LMWMWXLI5YMGO
'SRXEGXFYFFPI(ITIRHMRKSRXLIGSRXEGXMRJSVQEXMSRWEZIHXLI
EZEMPEFPIEGXMSRW[MPPFIHMWTPE]IHEFSZIXLIREQI
#8SYGLE5YMGO'SRXEGXMGSRXSGSQQYRMGEXI[MXLXLIGSRXEGX
(ITIRHMRKSRXLIMGSR]SYtZIXSYGLIHEHMJJIVIRXETTPMGEXMSR[MPP
STIR
-J]SYEHHEWLSVXGYXJSVEGSRXEGXXS]SYV,SQIWGVIIR]SY[MPPFIEFPIXS
YWIMXXSSTIR5YMGO'SRXEGXJSVXLEXGSRXEGX
'SRRIGXMRKXS1SFMPI2IX[SVOW
;LIR]SYFY]]SYVTLSRIERHWMKRYTJSVWIVZMGI]SYVTLSRIMWGSRwKYVIH
XSYWI]SYVTVSZMHIVtWQSFMPIRIX[SVOWJSVZSMGIGEPPWERHJSVXVERWQMXXMRK
HEXE
(MJJIVIRXPSGEXMSRWQE]LEZIHMJJIVIRXQSFMPIRIX[SVOWEZEMPEFPI
-RMXMEPP]]SYVTLSRIMWGSRwKYVIHXSYWIXLIJEWXIWXQSFMPIRIX[SVO
EZEMPEFPIJSVHEXE=SYGEREPWSGSRwKYVI]SYVTLSRIXSEGGIWWEHMJJIVIRX
WIXSJRIX[SVOWIRXMVIP]SVXSFILEZIMRWTIGMwG[E]W[LIRVSEQMRK
'SRRIGXIHXSXLI+RIX[SVO08)
'SRRIGXIHXSXLI+RIX[SVO):(3VIZ%
'SRRIGXIHXSE+RIX[SVO\
8LIQSVIFEVWXLEXEVIPMXXLIWXVSRKIVXLI[MVIPIWWWMKREP
'SRRIGXIHXSERSXLIV[MVIPIWWWIVZMGITVSZMHIVtWRIX[SVOVSEQMRK
8LIMGSRWMRXLI7XEXYW&EVMRHMGEXI[LMGLOMRHSJHEXERIX[SVO]SYtVI
GSRRIGXIHXSERHXLIRIX[SVOWMKREPWXVIRKXL
;LIRGSRRIGXIHXSWPS[IVRIX[SVOW]SYQE][ERXXSTSWXTSRIYWMRK
]SYVTLSRIJSVHEXEMRXIRWMZIXEWOWYRXMP]SYEVIGSRRIGXIHXSEJEWXIV
RIX[SVOEKEMRSVwRHE;M*MRIX[SVOXSGSRRIGXXS
8SHMWEFPIHEXE[LIRVSEQMRK
=SYGERTVIZIRX]SYVTLSRIJVSQXVERWQMXXMRKHEXESZIVSXLIVGEVVMIVWt
QSFMPIRIX[SVOW[LIR]SYPIEZIEREVIEXLEXMWGSZIVIHF]]SYVGEVVMIVtW
RIX[SVOW8LMWMWYWIJYPJSVGSRXVSPPMRKI\TIRWIWMJ]SYVGIPPTPERHSIWRtX
MRGPYHIHEXEVSEQMRK
8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW";MVIPIWWRIX[SVOW"1SFMPI
RIX[SVOW"+PSFEPHEXEVSEQMRKEGGIWW
8SYGL+PSFEPHEXEVSEQMRKXSVIQSZIXLIGLIGOQEVOJVSQXLIFS\
;MXL+PSFEPHEXEVSEQMRKYRGLIGOQEVOIH]SYGERWXMPPXVERWQMXHEXE
[MXLE;M*MGSRRIGXMSR
'SRRIGXMRKXS2IX[SVOWERH(IZMGIW
'SRRIGXMRKXS2IX[SVOWERH(IZMGIW
'SRRIGXMRKXS;M*M2IX[SVOW
;M*MMWE[MVIPIWWRIX[SVOMRKXIGLRSPSK]XLEXGERTVSZMHI-RXIVRIXEGGIWW
EXHMWXERGIWSJYTXSQIXIVWHITIRHMRKSRXLI;M*MVSYXIVERH]SYV
WYVVSYRHMRKW
8SYWI;M*MSR]SYVTLSRI]SYQYWXGSRRIGXXSE[MVIPIWWEGGIWWTSMRX
SVqLSXWTSXr7SQIEGGIWWTSMRXWEVISTIRERH]SYGERWMQTP]GSRRIGXXS
XLIQ3XLIVWEVILMHHIRSVMQTPIQIRXSXLIVWIGYVMX]JIEXYVIWWS]SYQYWX
GSRwKYVI]SYVTLSRIWSMXGERGSRRIGXXSXLIQ
8YVRSJJ;M*M[LIR]SYtVIRSXYWMRKMXXSI\XIRHXLIPMJISJ]SYVFEXXIV]
8LIJSPPS[MRK7XEXYW&EVMGSRWMRHMGEXI]SYV;M*MWXEXYW
'SRRIGXIHXSE;M*MRIX[SVO[EZIWMRHMGEXIGSRRIGXMSRWXVIRKXL
2SXMwGEXMSRXLEXERSTIR;M*MRIX[SVOMWMRVERKI
;LIR]SYGSRRIGXXSE;M*MRIX[SVOXLITLSRISFXEMRWERIX[SVO
EHHVIWWERHSXLIVMRJSVQEXMSRMXRIIHWJVSQXLIRIX[SVOYWMRKXLI
(,'4TVSXSGSP8SGSRwKYVIXLITLSRI[MXLEWXEXMG-4EHHVIWWERH
SXLIVEHZERGIHWIXXMRKWJVSQ;M*MWIXXMRKWXSYGLXLI1IRY/I]"
%HZERGIH
8SXYVR;M*MSRERHGSRRIGXXSE;M*MRIX[SVO
8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW";MVIPIWWRIX[SVOW";M*M
WIXXMRKW
-JXLI;M*MFS\MWRSXGLIGOQEVOIHXSYGL;M*MXSXYVRMXSRERHWGER
JSVEZEMPEFPI;M*MRIX[SVOW
8SYGLERIX[SVOXSGSRRIGXXSMX
-JXLIRIX[SVOMWSTIR]SY[MPPFITVSQTXIHXSGSRwVQXLEX]SY[ERX
XSGSRRIGXXSXLEXRIX[SVOF]XSYGLMRK'SRRIGX
-JXLIRIX[SVOMWWIGYVIH]SY[MPPFITVSQTXIHXSIRXIVETEWW[SVH
%WO]SYVRIX[SVOEHQMRMWXVEXSVJSVHIXEMPW
'SRRIGXMRKXS2IX[SVOWERH(IZMGIW
;LIR]SYtVIGSRRIGXIHXSERIX[SVO]SYGERXSYGLXLIRIX[SVO
REQIMRXLI;M*MWIXXMRKWWGVIIRJSVHIXEMPWEFSYXXLIWTIIHWIGYVMX]
EHHVIWWERHVIPEXIHWIXXMRKW
8SVIGIMZIRSXMwGEXMSRW[LIRSTIRRIX[SVOWEVIMRVERKI
&]HIJEYPX[LIR;M*MMWSR]SYVIGIMZIRSXMwGEXMSRWMRXLI7XEXYW&EV
[LIR]SYVTLSRIHIXIGXWERSTIR;M*MRIX[SVO
8YVRSR;M*MMJMXtWRSXEPVIEH]SR
*VSQXLI;M*MWIXXMRKWWGVIIRXSYGL2IX[SVORSXMwGEXMSRXS
GLIGOQEVOXLIFS\8SYGLEKEMRXSVIQSZIXLIGLIGOQEVOERHWXST
VIGIMZMRKRSXMwGEXMSRW
8SEHHE;M*MRIX[SVO
=SYGEREHHE;M*MRIX[SVOWSXLITLSRI[MPPVIQIQFIVMXEPSRK[MXLER]
WIGYVMX]GVIHIRXMEPWERHGSRRIGXXSMXEYXSQEXMGEPP][LIRMXMWMRVERKI=SY
GEREPWSEHHE;M*MRIX[SVOQERYEPP]MJMXHSIWRSXFVSEHGEWXMXWREQI
77-(SVMJ]SY[ERXXSEHHE;M*MRIX[SVO[LIR]SYEVISYXSJMXWVERKI
8SEHHEWIGYVIHRIX[SVO]SYRIIHXSGSRXEGXXLIRIX[SVOtWEHQMRMWXVEXSV
XSSFXEMRXLITEWW[SVHSVSXLIVVIUYMVIHWIGYVMX]GVIHIRXMEPW
8YVRSR;M*MMJMXtWRSXEPVIEH]SR
*VSQXLI;M*MWIXXMRKWWGVIIRXSYGL%HH;M*MRIX[SVO
)RXIVXLI2IX[SVO77-(REQISJXLIRIX[SVO
-JXLIRIX[SVOMWWIGYVIHXSYGL7IGYVMX]ERHXSYGLXLIX]TISJWIGYVMX]
HITPS]IHSRXLIRIX[SVO
)RXIVXLIVIUYMVIHTEWW[SVHWERHWIGYVMX]GVIHIRXMEPW
8SYGL7EZI
8LITLSRI[MPPGSRRIGXXSXLI[MVIPIWWRIX[SVO%R]GVIHIRXMEPWXLEX]SY
IRXIVIHEVIWEZIHWS]SYEVIGSRRIGXIHEYXSQEXMGEPP]XLIRI\XXMQI]SY
GSQI[MXLMRVERKISJXLMWRIX[SVO
'SRRIGXMRKXS2IX[SVOWERH(IZMGIW
8SJSVKIXE;M*MRIX[SVO
=SYGERQEOIXLITLSRIJSVKIXEFSYXXLIHIXEMPWSJE;M*MRIX[SVOXLEX
]SYEHHIH*SVI\EQTPIMJ]SYHSRtX[ERXXLITLSRIXSGSRRIGXXSMX
EYXSQEXMGEPP]SVMJMXtWERIX[SVOXLEX]SYRSPSRKIVYWI
8YVRSR;M*MMJMXtWRSXEPVIEH]SR
-RXLI;M*MWIXXMRKWWGVIIRXSYGLERHLSPHXLIREQISJXLIRIX[SVO
XLEX]SY[ERXXSJSVKIX
8SYGL*SVKIXRIX[SVO
1IHME7]RG
&]YWMRKTVSKVEQWPMOI;MRHS[W1IHME4PE]IV]SYGERIEWMP]W]RG
QYPXMQIHMEwPIWJVSQXLI4'XSXLITLSRI
*SPPS[XLITVSGIWWFIPS[XSGSRRIGXXS1IHME7]RG
'SRRIGXXLI97&GEFPIERHXSYGLXLI%TTW/I]"1YWMG"1IRY
/I]"1SVI"7]RG
36
*VSQXLI,SQIWGVIIRHVEKXLI2SXMwGEXMSRWTERIPHS[RERHXSYGL
97&GSRRIGXIH"1IHME7]RG"(SRI
*SPPS[XLITVSGIWWFIPS[XSHMWGSRRIGXJVSQ1IHME7]RG
(VEKXLI2SXMwGEXMSRWTERIPHS[RERHXSYGL97&'SRRIGXIH"-RXIVRIX
GSRRIGXMSRSV'LEVKI3RP]
8SYGL(SRIXSGSRwVQXLIQSHI]SY[ERXXSYWI
'SRRIGXMRKXS2IX[SVOWERH(IZMGIW
(MWGSRRIGXXLI97&GEFPIJVSQXLITLSRI
238) 8LIQMGVS7(GEVHQYWXFIMRWIVXIHMRXLITLSRIERHMXWVIGSQQIRHIHXSYWIXLI
97&GEFPIXLEXMWWYTTPMIHF]0+-JXLIQMGVS7(GEVHMWJVSQERSXLIVHIZMGIMXW
VIGSQQIRHIHXSJSVQEXMXFIJSVIYWMRKMXFYXMXWRSXRIGIWWEV]
97&%YXSVYR
97&%YXSVYRMWEJIEXYVIXLEXEPPS[W]SYV:7XSGSRRIGXXSE4'YWMRKE
97&GEFPIERHWIXMXYTSRE4'[MXLSYXETL]WMGEP'(631
#%YXSQEXMGEPP]MRWXEPPWXLI0+97&1SHIQHVMZIV
#%PPS[WXLITLSRIXSFIYWIHEW1EWW7XSVEKI[LIREQMGVS7(GEVHMW
TVIWIRXMRXLI:7-XEPPS[WXVERWJIVSJYRTVSXIGXIHGSRXIRXJVSQXLI
TLSRIXSXLI4'ERHZMGIZIVWE
238) 8LI:7LEWERMRXIVREPQIQSV]ERHGERYWIEVIQSZEFPIQMGVS7(GEVHXSWXSVIYWIV
GSRXIRXWYGLEWTLSXSWZMHISWERHZSMGIVIGSVHMRKW
-JXLI97&GSRRIGXMSRQSHIMWWIXXS1EWW7XSVEKI[LIRGSRRIGXMRKXLITLSRIXSE
4'ZME97&GEFPIX[SVIQSZEFPIHMWOHVMZIW[MPPFIHMWTPE]IHSR]SYV4'SRIJSVXLI
MRXIVREPQIQSV]ERHERSXLIVJSVXLIQMGVS7(GEVHMJMRWXEPPIH=SYGERGST]wPIWXSERH
JVSQFSXLHMWOHVMZIW
8SWIPIGX97&QSHIJSV%YXSVYR
8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW"'SRRIGXMZMX]"(IJEYPX
GSRRIGXMSRQSHI
8SYGL1EWW7XSVEKIXSGSRRIGXXSXLI4'JSV%YXSVYR
8SYGL'LEVKI3RP]XSYWISRP]XLIGLEVKMRKJYRGXMSRERHRSXXLI97&
JYRGXMSR
238)797&%YXSVYRSRP][SVOW[MXL;MRHS[W<4;MRHS[WERH:MWXE81STIVEXMRK
W]WXIQW
0SKSRXSXLI4'EW%HQMRMWXVEXSV2SR%HQMRMWXVEXSVEGGSYRXWLEZIMRWYJwGMIRX
TVMZMPIKIXSMRWXEPPXLI97&1SHIQHVMZIVERHHSRtXVYRXLI%YXSVYRJIEXYVI
(SRSXYRTPYKXLI97&GEFPIHYVMRK%YXSVYR
-J%YXSVYRHSIWRXJYRGXMSRTVSTIVP]YRTPYKERHTPYKXLI97&GEFPIXSWIX1EWW
7XSVEKIQSHI
%YXSVYREYXSQEXMGEPP]MRWXEPPWXLI97&HIZMGIHVMZIVJSVIZIV]97&QSHI
'SRRIGXMRKXS2IX[SVOWERH(IZMGIW
-RXIVRIX'SRRIGXMSR1SHI
%YXSVYRQE]EYXSQEXMGEPP]YWI-RXIVRIX'SRRIGXMSRQSHIMRGIVXEMR
GMVGYQWXERGIW
#%YXSVYREYXSQEXMGEPP]W[MXGLIWXS-RXIVRIX'SRRIGXMSRQSHIMJXLI
GSRRIGXMSRJEMPW[LMPIW]RGMRKSVGSRRIGXMRK
%P[E]WEWO
=SYGERGLSSWIXSFIEWOIHXSGSRwVQXLI97&GSRRIGXMSR[LIR
GSRRIGXMRKXSEGSQTYXIV
;LIR%P[E]WEWOMWGLIGOQEVOIHXLI97&WIPIGXMSR[MRHS[MWHMWTPE]IH
%YXSVYRMWRSXEZEMPEFPI[LIR
#4LSRIMWFSSXMRKTS[IVMRKYT
#
4'STIVEXMRKW]WXIQMWRSXWIXXS%YXSVYREYXSQEXMGI\IGYXIGSQQERH
8SGLERKIXLIWIXXMRK[LMPI%YXSVYRMWVYRRMRK
=SYGERGLERKIXLIWIXXMRKW[LMPI%YXSVYRMWVYRRMRK8SYGLXLI%TTW/I]
"7IXXMRKW"'SRRIGXMZMX]"(IJEYPXGSRRIGXMSRQSHI"1EWW7XSVEKI
238) &IWYVIXSGLIGOQEVOXLIFS\%P[E]WEWOMJ]SY[ERXXSFIEWOIHXSGSRwVQXLI97&
GSRRIGXMSRQSHI[LIRXLITLSRIMWGSRRIGXIHXSEGSQTYXIV
9WMRKXLI7XEXYW&EVXSGLERKIXLIWIXXMRKW
8LI7XEXYW&EVWLS[WXLIGYVVIRX97&GSRRIGXMSRQSHIWS]SYGERIEWMP]
STIRXLI7XEXYW&EVERHGLERKIXLIWIXXMRKWEWRIIHIH
;LIRGSRRIGXIHZME97&XLIGYVVIRX97&GSRRIGXMSRQSHIEPWSETTIEVW
SRXLI2SXMwGEXMSRWTERIP8SYGLXLIGSRRIGXMSRWIXXMRKXSHMWTPE]EWGVIIR
[LIVI]SYGERGLERKIXLI97&GSRRIGXMSRQSHI
238) -JXLI%P[E]WEWOGLIGOFS\MWQEVOIHXLIWGVIIRMWSRP]TVSZMHIHHYVMRK97&
GSRRIGXMSRFYXMWRSXTVSZMHIHMRXLIRSXMwGEXMSREVIE
-JXLIHIJEYPXW]RGQSHIMW1IHME7]RGXLIW]RGGSRRIGXMSRMWPMWXIH
WITEVEXIP]MRXLI2SXMwGEXMSRWTERIP7IPIGXMXXSHMWTPE]EWGVIIRXLEXEWOW
MJ]SY[ERXXSHMWGSRRIGX-J]SYGLSSWIXSHMWGSRRIGXXLIGSRRIGXMSR
GLERKIWXS-RXIVRIX'SRRIGXMSRQSHI
'SRRIGXMRKXS2IX[SVOWERH(IZMGIW
7XIT'SRRIGXMRKXLITLSRIXS4'
#'SRRIGX]SYVTLSRIXS]SYV4'[MXLEGSQTEXMFPI97&GEFPI
WYTTPMIH0+%YXSVYRWXEVXWEYXSQEXMGEPP]
#'PMGOs-EGGITXXLIXIVQWMRXLIEKVIIQIRXtERHs=IWt
238)7%YXSVYRMWSRP]WYTTSVXIHJSV;MRHS[W<4;MRHS[W:MWXE;MRHS[W1EG37<
EFSZIZ
8LI97&%YXSVYRJIEXYVI[SVOWSRP]YRHIVER%HQMRMWXVEXSVEGGSYRX8LIMRWXEPPIVLEW
MRWYJwGMIRXTVMZMPIKIWYRHIVE2SR%HQMRMWXVEXSVEGGSYRX0SKSREW%HQMRMWXVEXSV8LI
HIZMGIMWW[MXGLIHFEGOXSXLIYWIVWIXQSHI[MXLMRWIGSRHW
7XIT(S[RPSEHMRKXLI0+97&1SHIQ(VMZIV
238)7-JETVIZMSYWZIVWMSRSJXLI0+97&1SHIQHVMZIVMWMRWXEPPIHMRXLIGSQTYXIVMX[MPP
EYXSQEXMGEPP]FIYTHEXIHXSXLIVIGIRXZIVWMSR
-JEVIGIRXZIVWMSRSJXLI0+97&1SHIQHVMZIVMWMRWXEPPIHMRXLIGSQTYXIV0+
%YXSVYRWOMTWs7XITt
'SRRIGXMRKXS2IX[SVOWERH(IZMGIW
7XIT-RWXEPPMRKXLI0+97&1SHIQ(VMZIV
7XIT-RWXEPPMRKXLI9XMPMX]%TTPMGEXMSR
0EYRGLMRK:'EWX1IHME1EREKIV
%JXIVMRWXEPPMRKXLIYXMPMX]ETTPMGEXMSR]SY[MPPWIIXLIXVE]MGSRq:>;9XMPMX]
%TTPMGEXMSR0+rSR]SYV4'-J]SYVMKLXGPMGOSRXLIXVE]MGSR[MXLXLI
QSYWI]SY[MPPWIIXLIJSPPS[MRK
#(S[RPSEHMRKSVVYRRMRK:'EWX1IHME1EREKIV[SVOWMRER]SJ
XLIGSRRIGXMSRQSHIWMJ;LIRQ]TLSRIMWMRER]QSHIMW
WIPIGXIH
#(S[RPSEHMRKSVVYRRMRK:'EWX1IHME1EREKIV[SVOWSRP]MR
1EWW7XSVEKIQSHI[LIR3RP][LIRQ]TLSRIMWMR:'EWX
1IHME1EREKIV'SQTEXMFPI1SHIMWWIPIGXIH
#(S[RPSEHMRKSVVYRRMRK:'EWX1IHME1EREKIV[MPPRSX[SVO
MJ(SRSXPEYRGL:'EWX1IHME1EREKIV[LIR-GSRRIGXQ]
TLSRIMWWIPIGXIH
'SRRIGXMRKXS2IX[SVOWERH(IZMGIW
1EOI=SYV(IZMGIE+1SFMPI,SXWTSX
+1SFMPI,SXWTSXGERWLEVIXLITLSRItW+HEXEGSRRIGXMSR[MXLER]
;M*MGETEFPIHIZMGIW
;%62-2+
8LIVIEVIWIGYVMX]VMWOWEWWSGMEXIH[MXLGVIEXMRKE;M*MRIX[SVOSTIRXSXLITYFPMG-XMW
LMKLP]VIGSQQIRHIHXLEX]SYXEOIWXITWXSTVSXIGX]SYV;M*MRIX[SVOJVSQYREYXLSVM^IH
EGGIWW8SEHHIRGV]TXMSRXS]SYV;M*MLSXWTSX
8SYGLXLI%TTW/I]"+1SFMPI,SXWTSX
'SRRIGXMRKXS2IX[SVOWERH(IZMGIW
8SYGLXLI+1SFMPI,SXWTSXGLIGOFS\XSIREFPIXLMWJIEXYVI
6IEHXLIHMWGPEMQIVWERH,IPTMRJSVQEXMSRXLIRXSYGL3/
4SVXEFPI;M*MLSXWTSXMWEGXMZI
=SYVTSVXEFPILSXWTSXMWRS[GVIEXIH
=SYGERYWIXLMWQIRYXSIREFPIERHHMWEFPIXLIGSRRIGXMSR3RGIXLI
GSRRIGXMSRMWEGXMZIKSXSXLIHIZMGI]SY[MWLXSGSRRIGXERHGSRwKYVI
MXW[MVIPIWWGSRRIGXMSRXSXLI2IX[SVO77-(JSV]SYV%RHVSMHHIZMGI
ERHMRTYXXLITEWW[SVHMJ]SYEVIYWMRK;4%47/=SY[MPPRS[LEZI
[MVIPIWWEGGIWWSR]SYVHIZMGI
238) ;)4MWXLI[IEOIWXSTXMSRFIGEYWIMXWLMKLP]ZYPRIVEFPIXSLEGOMRK;4%MW
VIGSQQIRHIHF]XLI-)))
QMGVS7('EVH
9RQSYRXMRKERHVIQSZMRKXLIQMGVS7('EVH
8SWEJIP]VIQSZIXLIQMGVS7(GEVHJVSQ]SYVHIZMGIwVWX]SYRIIHXS
YRQSYRXXLIQMGVS7(GEVHFIJSVIVIQSZMRKMXJVSQXLITLSRI
;%62-2+
3RXLI%RHVSMH37]SYGERHS[RPSEHETTPMGEXMSRWJVSQ%RHVSMH1EVOIXERHGER
WXSVIXLIQSRXLIQMGVS7(GEVHEW[IPPEWSRXLIHIZMGI8LIVIJSVIWOMTTMRKXLI
YRQSYRXTVSGIHYVIGERGEYWIEWIVMSYWIVVSVFIX[IIRXLIQMGVS7(GEVHERHXLIHIZMGI
-RXLI[SVWXGEWIXLIQMGVS7(GEVHGERFIGSQIGSVVYTXIHSVHEQEKIH
8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW
"7(GEVHTLSRIWXSVEKI"
9RQSYRX)\XIVREP7(GEVH2S[]SYGERWEJIP]VIQSZIXLIQMGVS7(GEVH
8YVRSJJXLITLSRIVIQSZIXLIFEGOGSZIVERHVIQSZIXLIFEXXIV]
+IRXP]TYWLXLII\TSWIHIHKISJXLIQMGVS7(GEVHMR[MXL]SYVwRKIVXMT
XSVIPIEWIMXJVSQXLIWPSX
'EVIJYPP]TYPPXLIQMGVS7(GEVHSYXSJXLIWPSX
238) =SYGERIEWMP]HEQEKIXLIQMGVS7(GEVHERHMXWEHETXIVF]MQTVSTIVSTIVEXMSR4PIEWI
FIGEVIJYP[LIRMRWIVXMRKVIQSZMRKSVLERHPMRKXLIQ
QMGVS7('EVH7IXXMRKW
:MI[MRK1IQSV]MRXLIQMGVS7('EVH
8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW"7(GEVHTLSRIWXSVEKI
6IZMI[XLIEZEMPEFPIMRJSVQEXMSR
8LIWXSVEKIGETEGMX]TEKIMWHMZMHIHMRXSXLVIIWIGXMSRW7(GEVH
-RXIVREP1IQSV]ERH-RXIVREPTLSRIWXSVEKI
*SVQEXXMRKXLIQMGVS7('EVH
*SVQEXXMRKEQMGVS7(GEVHTIVQERIRXP]VIQSZIWEPPwPIWWXSVIHSRXLIGEVH
8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW"7(GEVHTLSRIWXSVEKI
8SYGL9RQSYRX)\XIVREP7(GEVHXSVIPIEWIXLIQMGVS7(GEVHJVSQ
HIZMGIYWI8LIMGSRETTIEVW[MXLMRXLI2SXMwGEXMSRWTERIPXSMRHMGEXIER
YRQSYRXIHQMGVS7(GEVH
3RGIVIPIEWIHXSYGL*SVQEX)\XIVREP7(GEVH"*SVQEX7(GEVH"
)VEWIIZIV]XLMRK
QMGVS7('EVH
QMGVS7('EVH
3RGIGSQTPIXIP]JSVQEXXIHXLIGEVHMWEYXSQEXMGEPP]VIQSYRXIH
VIGSRRIGXIHJSVYWIF]XLIHIZMGI
238) 8LIJSVQEXXMRKTVSGIHYVIIVEWIWEPPXLIHEXESRXLIQMGVS7(GEVHEJXIV[LMGLXLIwPIW
'%2238FIVIXVMIZIH8STVIZIRXXLIPSWWSJMQTSVXERXHEXETPIEWIGLIGOXLIGSRXIRXW
FIJSVI]SYJSVQEXXLIGEVH
'SRRIGXMRK=SYV(IZMGIXS=SYV'SQTYXIV
&IJSVIYWMRK]SYVHIZMGItWQEWWWXSVEKIGETEFMPMXMIW]SYRIIHXSTVITEVI
]SYVHIZMGItWHEXEWIVZMGIWXSW]RGLVSRM^I[MXL]SYVHIWOXSTSVPETXST
GSQTYXIV3RGI]SYLEZIGSRRIGXIHXLIHIZMGIXSXLIGSQTYXIV]SYGER
XVERWJIV]SYVHEXEXSSVJVSQXLIHIZMGIQIQSV]
8SGSRRIGX]SYVHIZMGIXSEGSQTYXIVZME97&
9WIXLI97&GEFPIXLEXGEQI[MXL]SYVTLSRIXSGSRRIGXXLITLSRIXSE
97&TSVXSR]SYVGSQTYXIV
3TIRXLI2SXMwGEXMSRWTERIPERHXLIRXSYGL97&GSRRIGXIH
8SYGLXLIGSRRIGXMSRQSHI]SY[ERXXSYWIXSGSRRIGXXSXLI4'
'LSSWIJVSQXLIJSPPS[MRKSTXMSRW'LEVKI3RP]1EWW7XSVEKI1IHME
7]RGSV-RXIVRIX'SRRIGXMSR
(IZMGIQIQSV]
8LI:7LEW+&SJMRXIVREPQIQSV][LIVI]SYGERWXSVIYWIVGSRXIRX
WYGLEWTLSXSWZMHISWZSMGIVIGSVHMRKWIXG-REHHMXMSRMXEPWSLEW
VIQSZEFPIQIQSV]MRXLIJSVQSJE+&QMGVS7(GEVH1SWXETTPMGEXMSRW
EPPS[]SYXSGLSSWI[LIVIXLIYWIVGSRXIRX[MPPFIWEZIHIMXLIVMRXLI
MRXIVREPQIQSV]SVXSXLIVIQSZEFPIQMGVS7(GEVH
*SVI\EQTPIMRXLI'EQIVEETTPMGEXMSRXSYGLXLI7IXXMRKWMGSR"7(
GEVHTLSRIWXSVEKI"-RXIVREPQIQSV]SV7(GEVH;LIRZMI[MRK
XLI+EPPIV]ETTPMGEXMSRTLSXSWWEZIHMRXLIMRXIVREPQIQSV]EVIWXEGOIH
WITEVEXIP]JVSQXLSWIWEZIHXSXLI7(GEVH
9WMRK1EWW7XSVEKIQSHI
;LIR]SYGSRRIGXXLITLSRIERH4'YWMRKE97&GEFPIERHWIX]SYV
HIZMGItW97&GSRRIGXMSRQSHIXS1EWW7XSVEKI]SY[MPPWIIX[S
VIQSZEFPIHMWOWSRXLI4'=SYGERGST]wPIWXSJVSQFSXLXLIMRXIVREP
QIQSV]ERHXLIVIQSZEFPI7(GEVH
'EPPW
4PEGMRKERH)RHMRK'EPPW
=SYGERTPEGIGEPPWYWMRKXLI4LSRIETTPMGEXMSR'EPPWGERFIQERYEPP]
HMEPIHYWMRKXLI4LSRIXEF=SYGEREPWSHMEPJVSQ]SYVTLSRItWQIQSV]
YWMRKXLI'EPPPSKXEFXLI'SRXEGXWXEFSVXLI+VSYTWXEF
8SSTIRXLI4LSRIETTPMGEXMSR
#*VSQXLI,SQIWGVIIRXSYGLXLI4LSRI/I]MRXLI5YMGO/I]W
FEV
8STPEGIEGEPPF]HMEPMRK
3TIRXLI4LSRIETTPMGEXMSR
8SYGLXLIOI]WSRXLIHMEPTEHXSQERYEPP]IRXIVETLSRIRYQFIV
-J]SYIRXIVE[VSRKRYQFIVXSYGLXLI(IPIXI/I]XSIVEWIHMKMXW
SRIF]SRI
8SIVEWIXLIIRXMVIRYQFIVXSYGLERHLSPHXLI(IPIXI/I]
8SHMEPERMRXIVREXMSREPRYQFIVXSYGLERHLSPHXLI OI]XSIRXIVXLI
TPYWW]QFSP8LIRIRXIVXLIMRXIVREXMSREPTVIw\JSVXLIGSYRXV]
JSPPS[IHF]XLIJYPPTLSRIRYQFIV
8SYGLXLI'EPP/I]XSHMEPXLIRYQFIVXLEX]SYIRXIVIH
8SHMEPERMRXIVREXMSREPRYQFIVXSYGLERH LSPHXLI
OI]XSIRXIVXLITPYWW]QFSP8LIRIRXIVXLI
MRXIVREXMSREPTVIw\JSVXLIGSYRXV]JSPPS[IHF]XLI
JYPPTLSRIRYQFIV
8SYGLXSIVEWIEHMKMX8SYGLERHLSPHXSIVEWIXLI
IRXMVIRYQFIV
8SYGLXLI'EPP/I]XSHMEPXLIRYQFIVXLEX]SY
IRXIVIH
'EPPW
=SYGERYWISXLIVTLSRIJIEXYVIW[LMPIXLIGEPPMWYRHIV[E]-J]SY
STIRERSXLIVETTPMGEXMSRXLI'EPPMGSRETTIEVWMRXLI7XEXYW&EVJSV
XLIHYVEXMSRSJXLIGEPP
4VIWWXLI:SPYQI/I]WXSEHNYWXXLIGEPPZSPYQI
9WIXLISRWGVIIRFYXXSRWXSIRXIVEHHMXMSREPRYQFIVWTPEGIXLI
GEPPSRLSPHERHXEOIERMRGSQMRKGEPPEHHERSXLIVGEPPYWIXLI
WTIEOIVTLSRIIRHXLIGEPPERHSXLIVSTXMSRW
238) -J]SYSTIRIHSXLIVETTPMGEXMSRW[LMPISREGEPP]SYPPRIIHXSVIXYVRXSXLI'EPPWGVIIR
XSIRHXLIGEPP=SYGERXSYGLXLI,SQI/I]XLIRXLI4LSRI/I]SVHVEKXLI
2SXMwGEXMSRWTERIPHS[RERHXSYGLXLI'EPPMGSR
%MVTPERIQSHI
7SQIPSGEXMSRWQE]VIUYMVI]SYXSXYVRSJJ]SYVTLSRItW[MVIPIWW
GSRRIGXMSRWF]TPEGMRK]SYVTLSRIMR%MVTPERIQSHI
4VIWWERHLSPHXLI4S[IV0SGO/I]
8SYGL%MVTPERIQSHI
238) 8LI;MVIPIWWRIX[SVOWWIXXMRKEPWSLEWEGLIGOFS\XSIREFPISVHMWEFPI%MVTPERI
QSHI
'EPPW
%RW[IVMRKSV6INIGXMRK'EPPW
;LIR]SYVIGIMZIETLSRIGEPPXLI-RGSQMRKGEPPWGVIIRSTIRW[MXLXLI
GEPPIV-(ERHER]EHHMXMSREPMRJSVQEXMSREFSYXXLIGEPPIVXLEX]SYLEZIWEZIH
MRXLI'SRXEGXWPMWX%PPMRGSQMRKGEPPWEVIVIGSVHIHMRXLI'EPPPSK
8S E R W [ I V E G E P P
#-JXLIWGVIIRMWYRPSGOIHWMQTP]XSYGLXLI%RW[IV/I]
#-JXLIWGVIIRMWPSGOIHWPMHIXLIWGVIIRYTXSERW[IV
#-J]SY[IVIEPVIEH]SREGEPPXLIwVWXGEPPMWTPEGIHSRLSPH[LMPI]SY
ERW[IVXLIRI[GEPP
#8SWMPIRGIXLIMRGSQMRKGEPPVMRKIVTVIWWXLI:SPYQI/I]W
9RPSGOIH7GVIIR 0SGOIH7GVIIR
8SYGLXLI
7IRHQWK
OI]XSWIRH
EUYMGO
QIWWEKI
XSXLIGEPPIV
ERHJSV[EVH
XLIQ
XS]SYV
ZSMGIQEMP
8SYGLXLI
-KRSVI/I]
XSWIRHXLI
GEPPIVHMVIGXP]
XS]SYV
ZSMGIQEMP
8SYGLXLI
%RW[IV/I]
XSERW[IVXLI
GEPP
'EPPW
8SHIGPMRIEGEPPERHHMZIVXMXXSZSMGIQEMP
#-JXLIWGVIIRMWYRPSGOIHWMQTP]XSYGLXLI-KRSVI/I]
#-JXLIWGVIIRMWPSGOIHWPMHIXLI-KRSVI/I]XSXLIPIJX
#8LIGEPPIVMWWIRXHMVIGXP]XS]SYVZSMGIQEMPFS\XSPIEZIEQIWWEKI
9RPSGOIH7GVIIR 0SGOIH7GVIIR
#8SWMPIRGIXLIVMRKIVTVIWWXLI:SPYQI/I]W
;SVOMRK[MXLXLI'EPP0SK
8LI'EPPPSKMWEPMWXSJEPPXLIGEPPW]SYtZIHMEPIHVIGIMZIHSVQMWWIH-X
SJJIVWEGSRZIRMIRX[E]XSVIHMEPERYQFIVVIXYVREGEPPSVEHHERYQFIVXS
]SYV'SRXEGXW
8SSTIRXLI'EPPPSK
#8SYGLXLI4LSRI/I]JVSQXLI5YMGO/I]WFEV"XLI'EPPPSKXEF
EXXLIXSTSJXLIWGVIIR
'EPPWEVIPMWXIHMRXLI'EPPPSKXEF8LIQSWXVIGIRXGEPPWEVIPSGEXIHEX
XLIXSTSJXLIPMWX7GVSPPHS[RXSWIISPHIVIRXVMIW
8SYGLXLI-KRSVI
/I]XSHIGPMRI
XLIGEPPERHWIRH
XLIGEPPIVHMVIGXP]
XS]SYVZSMGIQEMP
FS\XSPIEZIE
QIWWEKI
'EPPW
8SHMEPERYQFIVMRXLI'EPPPSK
#*VSQXLI'EPPPSKXSYGLXLI'EPP/I] EXXLIVMKLXSJXLIGEPPIRXV]
=SYGEREPWSXSYGLERHLSPHXLIIRXV]XSSTIREQIRY[MXLQSVI
STXMSRWXSGSQQYRMGEXI[MXLXLEXGSRXEGXMRSXLIV[E]W
8SEHHERIRXV]tWRYQFIVXS]SYV'SRXEGXW
8SYGLERHLSPHXLIGEPPIRXV]
8SYGL%HHXSGSRXEGXW
8SYGL'VIEXIRI[GSRXEGXSVXSYGL%HHXSXLII\MWXMRKERHGLSSWIER
I\MWXMRKGSRXEGXXSEHHXLIRI[RYQFIVXS
8SXEOISXLIVEGXMSRWSRE'EPPPSKIRXV]
#8SYGLE'EPPPSKIRXV]XSSTIREWGVIIRJVSQ[LIVI]SYGERGEPP
XLIGSRXEGXWIRHXLIGSRXEGXEQIWWEKIEHHXLIRYQFIVXS]SYV
'SRXEGXWPMWXERHPIEVRQSVIEFSYXXLISVMKMREPGEPP
#8SYGLERHLSPHE'EPPPSKIRXV]XSSTIREQIRY[LIVI]SYGERGEPPXLI
GSRXEGXZMI[GSRXEGXMRJSVQEXMSRIHMXXLIRYQFIVFIJSVI]SYVIHMEP
ERHQSVI
'EPPW
8SGPIEVXLI'EPPPSK
#8SYGLXLI4LSRI/I]JVSQXLI5YMGO/I]WFEV"XLI'EPPPSKXEF
EXXLIXSTSJXLIWGVIIR8SYGLXLI1IRY/I]"(IPIXIEPP3V
XSYGL1YPXMWIPIGXGLSSWIXLIGEPPIRXVMIW]SY[MWLXSHIPIXIXLIR
XSYGL(IPIXI"3/
=SYGEREPWSXSYGLERHLSPHERIRXV]MRXLIPSK-RXLIQIRYXLEX
STIRWXSYGL6IQSZIJVSQGEPPPSK"3/
'EPPMRK=SYV'SRXEGXW
-RWXIEHSJQERYEPP]HMEPMRKTLSRIRYQFIVWYWMRKXLIHMEPTEH]SYGERYWI
]SYV'SRXEGXWPMWXXSHMEPUYMGOP]ERHIEWMP]
=SYGEREPWSUYMGOP]GEPPEGSRXEGXF]YWMRK5YMGO'SRXEGX
-J]SYLEZIGSRXEGXWSRXLI[IFXLI]tVIW]RGLVSRM^IH[MXL]SYVTLSRI
[LIR]SYwVWXW]RGLVSRM^IXS]SYV+SSKPI81%GGSYRX
8SGEPPEGSRXEGX
8SYGLXLI'SRXEGXW/I]
JVSQXLI5YMGO/I]WFEV
8SYGLXLIGSRXEGX]SY[MWLXSGEPP
8SYGLXLIGSRXEGXtWTLSRIRYQFIV]SY[ERXXSGEPP
8SGEPPEJEZSVMXIGSRXEGX
8SYGLXLI'SRXEGXW/I]JVSQXLI5YMGO/I]WFEVXLIRXSYGLXLI
+VSYTWXEF
8SYGL*EZSVMXIWERHXLIRXSYGLXLIGSRXEGX]SY[MWLXSGEPP
8SYGLXLIGSRXEGXtWTLSRIRYQFIV]SY[ERXXSGEPP
'EPPW
:SMGI(MEPIV
=SYGERYWIXLI:SMGI(MEPIVETTPMGEXMSRXSTPEGIETLSRIGEPPF]WTIEOMRK
XLIREQISJEGSRXEGXSVETLSRIRYQFIV
8STPEGIEGEPPF]WTIEOMRK
8SYGL:SMGI(MEPIV MRXLI%TTWWGVIIRSVSRXLI,SQIWGVIIR
-J]SYLEZIE&PYIXSSXLLIEHWIXXLEXWYTTSVXWqZSMGIVIGSKRMXMSRrSV
qZSMGIHMEPMRKr]SYQE]FIEFPIXSSTIR:SMGI(MEPIVF]TVIWWMRK]SYV
LIEHWIXtWQEMRFYXXSRSVMRWSQISXLIV[E]ERHHMEPF]ZSMGIYWMRK
]SYVLIEHWIX*SVHIXEMPWWIIXLIHSGYQIRXEXMSRXLEXGEQI[MXL]SYV
LIEHWIX
7E]q'EPPrJSPPS[IHF]XLIREQISJXLIGSRXEGXSVWE]q(MEPrJSPPS[IHF]
ETLSRIRYQFIV
'EPPW
3TXMSRW(YVMRKE'EPP
8SQYXIXLIQMGVSTLSRIHYVMRKEGEPP
#8SYGLXLI1YXI/I]
8LI1YXI/I]PMKLXWYTXSMRHMGEXIXLEXXLIQMGVSTLSRIMWQYXIH
8LI1YXIMGSR[MPPETTIEVMRXLI7XEXYW&EVXSVIQMRH]SYXLEXXLI
QMGVSTLSRIMWXYVRIHSJJ
;LIRZMI[MRKXLIMRGEPPWGVIIR]SYGERYRQYXIXLIQMGVSTLSRIF]
XSYGLMRKXLI1YXI/I]EKEMR
8LIQMGVSTLSRIMWYRQYXIHEYXSQEXMGEPP][LIRXLIGEPPIRHW
8SYGLXSXYVRXLIWTIEOIVTLSRISRSVSJJ8LI
7TIEOIV/I]PMKLXWYTXSMRHMGEXIXLEXXLI
WTIEOIVTLSRIMWSR
;%62-2+
8SEZSMHHEQEKIXS]SYVLIEVMRKHSRSXLSPHXLI
TLSRIEKEMRWX]SYVIEV[LIRXLIWTIEOIVTLSRI
MWXYVRIHSR
8SYGL XS QYXI XLI QMGVSTLSRI HYVMRK E GEPP
8LI 1YXI /I] PMKLXW YT XS MRHMGEXI XLEX XLI
QMGVSTLSRIMWQYXIH
8SYGL XS W[MXGL FIX[IIR E &PYIXSSXL LIEHWIX
ERHXLITLSRI
'EPPW
8SXYVRXLIWTIEOIVTLSRISRSVSJJ
#8SYGLXLI7TIEOIV/I]
8LI7TIEOIV/I]PMKLXWYTXSMRHMGEXIXLEXXLIWTIEOIVTLSRIMWSR
8LI7TIEOIVMGSR[MPPETTIEVMRXLI7XEXYW&EVERHXLIWSYRHJVSQ
]SYVGEPPMWTPE]IHXLVSYKLXLITLSRItWWTIEOIV
;LIRZMI[MRKXLIMRGEPPWGVIIR]SYGERXYVRXLIWTIEOIVTLSRISJJ
F]XSYGLMRKXLI7TIEOIV/I]EKEMR
8LIWTIEOIVMWXYVRIHSJJEYXSQEXMGEPP][LIRXLIGEPPIRHW
;%62-2+
8SEZSMHHEQEKIXS]SYVLIEVMRKHSRSXLSPHXLITLSRIEKEMRWX]SYVIEV[LIRXLI
WTIEOIVTLSRIMWXYVRIHSR
8SW[MXGLFIX[IIRE&PYIXSSXLLIEHWIXERHXLITLSRI
;LIRE&PYIXSSXLLIEHWIXMWTEMVIHERHGSRRIGXIHXS]SYVTLSRI]SYGER
GSRHYGXGEPPWSRXLILIEHWIXJSVLERHWJVIIGSRZIVWEXMSR(YVMRKEGEPP]SY
GERSTXXSYWIXLI&PYIXSSXLLIEHWIXSVNYWXXLITLSRI
;LIRYWMRKXLI&PYIXSSXLLIEHWIXHYVMRKEGEPPXLI3RKSMRK'EPP
RSXMwGEXMSRMGSRMWFPYIMRXLI7XEXYW&EVXLIMGSRMWKVIIR[LIRYWMRKXLI
TLSRI
#8SYGLXLI&PYIXSSXL/I]XSW[MXGLXLIGEPPJVSQXLILIEHWIXXSXLI
TLSRISVZMGIZIVWE
1EREKMRK1YPXMTPI'EPPW
'SRXEGX]SYV[MVIPIWWWIVZMGITVSZMHIVXSPIEVR[LIXLIVXLI]WYTTSVX
GSRJIVIRGIGEPPWERHLS[QER]TEVXMGMTERXW]SYGERMRGPYHI
8SW[MXGLFIX[IIRGYVVIRXGEPPW
#8SYGLXLI7[ET/I]
8LIGYVVIRXGEPP[MPPFITPEGIHSRLSPHERH]SY[MPPFIGSRRIGXIH[MXL
XLISXLIVGEPP
'EPPW
8SWIXYTEGSRJIVIRGIGEPP
'SRXEGX]SYV[MVIPIWWWIVZMGITVSZMHIVXSPIEVR[LIXLIVXLI]WYTTSVX
GSRJIVIRGIGEPPWERHLS[QER]TEVXMGMTERXW]SYGERMRGPYHI
4PEGIEGEPPXSXLIwVWXTEVXMGMTERX
;LIR]SYtVIGSRRIGXIHXSYGL'SRXEGXWSV(MEPTEH
'LSSWIEGSRXEGXXSGEPPJVSQ]SYV'SRXEGXPMWXSVIRXIVXLIRYQFIVSR
XLIHMEPTEH
%JXIV]SYtVIGSRRIGXIHXSYGLXLI1IVKIGEPPW/I]8LITEVXMGMTERXMW
EHHIHXSXLIGSRJIVIRGIGEPP
8SYGLXSW[ETGEPPW
8LIGYVVIRXGEPP[MPPFI
TPEGIHSRLSPHERH]SY
[MPPFIGSRRIGXIH[MXLXLI
SXLIVGEPP
'EPPW
0MWXIRMRKXS=SYV:SMGIQEMP
;LIR]SYLEZIERI[ZSMGIQEMPQIWWEKIXLI:SMGIQEMPRSXMwGEXMSRMGSR
ETTIEVWMRXLI7XEXYW&EV-J]SYLEZIRSXWIXYT]SYVZSMGIQEMPRYQFIV
SVMJ]SYRIIHXSGLERKIMX]SYGERHSXLEXMRXLI'EPPWIXXMRKW
8SPMWXIRXS]SYV:SMGIQEMP
#3TIRXLI2SXMwGEXMSRWTERIPERHXSYGL2I[ZSMGIQEMP
36
#8SYGLXLI,SQI/I]XSYGLXLI4LSRI/I]JVSQXLI5YMGO
/I]WFEVXLIRXSYGLXLI:SMGIQEMP/I]8]TMGEPP]]SYVGEVVMIVtW
ZSMGIQEMPW]WXIQKYMHIW]SYXLVSYKLXLITVSGIWWSJPMWXIRMRKXSERH
QEREKMRK]SYVZSMGIQEMP8LIwVWXXMQI]SYGEPP]SYVZSMGIQEMPMX
EPWSKYMHIW]SYXLVSYKLXLITVSGIWWSJVIGSVHMRKKVIIXMRKWWIXXMRKE
TEWW[SVHIXG
8SWIXYT]SYV:SMGIQEMP
8SYGLXLI4LSRI/I]JVSQXLI5YMGO/I]WFEVSRXLI,SQIWGVIIR
SV%TTWWGVIIR
8SYGL XSHMEP]SYVZSMGIQEMPFS\
-J]SYLIEVEW]WXIQKVIIXMRKXSYGLXSMRXIVVYTXMXMJETTPMGEFPI
*SPPS[XLIWIXYTXYXSVMEP
7IPIGXETEWW[SVH
6IGSVHEZSMGIWMKREXYVIERHKVIIXMRKWJSV]SYVZSMGIQEMPFS\
8SEGGIWW]SYVZSMGIQEMPJVSQ]SYV[MVIPIWWHIZMGI
8SYGLXLI4LSRI/I]JVSQXLI5YMGO/I]WFEVSRXLI,SQIWGVIIR
SV%TTWWGVIIR
8SYGL XSHMEP]SYVZSMGIQEMPFS\-J]SYLIEVEW]WXIQKVIIXMRKSV]SYV
S[RKVIIXMRKXSYGLMQQIHMEXIP]XSMRXIVVYTXXLIW]WXIQKVIIXMRKERH
JSPPS[XLITVSQTXW
*SPPS[XLITVSQTXWXSIRXIV]SYVTEWW[SVHERHVIXVMIZI]SYVQIWWEKIW
;IF
7IEVGL
&MRK7IEVGL
;MXL&MRK7IEVGL]SYKIXSRIXSYGLEGGIWWXS&MRKtWWIEVGLQETWRI[W
MQEKIWERHZMHISWEPPMRSRITEGOEKI8LIMQEKIWIEVGLJSVI\EQTPI
JIEXYVIWIRHPIWWWGVSPPMRK
RSQSVIGPMGOMRKXLVSYKLQYPXMTPITEKIWSJ
MQEKIWXSwRH[LEX]SY[ERX8LI1SZMIWXEFHMWTPE]WEPPXLIQSZMIW
TPE]MRKRIEV]SYEPSRK[MXLXLIMVTPE]XMQIWERHVIZMI[W
7IXXMRK;IFERH5YMGO7IEVGL&S\3TXMSRW
8SGLERKIXLIWIXXMRKWJSV&MRK7IEVGLJVSQXLI&MRKETTPMGEXMSRXSYGL
XLI1IRY/I]"7IXXMRKWJSVXLIJSPPS[MRKSTXMSRW
7EJI7IEVGL*MPXIVWI\YEPP]I\TPMGMXMQEKIWFYXRSXXI\XJVSQ]SYVWIEVGLVIWYPX
(MWXERGI7LS[HMWXERGIMRQMPIWSVOMPSQIXIVW
(EMP]MQEKI7LS[XLIHEMP]MQEKISRXLILSQITEKI
0SGEXMSR9WI]SYVPSGEXMSRXSwRHVIWYPXWXLEXEVIGPSWIF]
7IEVGLWYKKIWXMSRW7LS[WIEVGLWYKKIWXMSRWEW]SYX]TI
&MRKWYKKIWXMSRTVSZMHIVW7LS[WYKKIWXMSRWJVSQ&MRKTVSZMHIVW
;MHKIXWIEVGLEFPIMXIQW7LS[WYKKIWXMSRWJVSQWIEVGLEFPIMXIQW
MRWXEPPIHSR]SYVTLSRI
'PIEVLMWXSV]6IQSZIWER]VIGIRXWIEVGLIWERHPSGEXMSRW
6IWXSVIHIJEYPXW6IWXSVIWEPP&MRKWIXXMRKWXSXLIHIJEYPXZEPYIW
6IWIX8LMWEPPS[W]SYXSVIQSZIVIGIRXWIEVGLIWJEZSVMXIWPSGEXMSRWERH
GLERKIWXS&MRKWIXXMRKW
;IF
&VS[WIV
8LI&VS[WIVJIEXYVIEPPS[W]SYXSEGGIWWXLIMRXIVRIXJVSQ]SYV:IVM^SR
;MVIPIWWHIZMGI%GGIWWERHWIPIGXMSRW[MXLMRXLMWJIEXYVIEVIHITIRHIRX
YTSR]SYVWIVZMGITVSZMHIV*SVWTIGMwGMRJSVQEXMSRSR&VS[WIVEGGIWW
XLVSYKL]SYVTLSRIGSRXEGX]SYVWIVZMGITVSZMHIV
-RXIVRIX
0IEVRXSEGGIWWERHFSSOQEVO]SYVJEZSVMXI[IFTEKIW
238)7
HIXEMPWGSRXEGX]SYVWIVZMGITVSZMHIV
&VS[WI[IFTEKIW
8SYGLXLI%TTW/I]"&VS[WIV8SEGGIWWEWTIGMwG[IFTEKI
XSYGLXLI960MRTYXwIPHIRXIVXLI[IFEHHVIWW960SJXLI[IFTEKI
ERHXSYGL
2EZMKEXI[IFTEKIWYWMRKXLIJSPPS[MRK
;LMPIFVS[WMRKXLI[IFTEKIYWIXLIJSPPS[MRKSTXMSRW
#8S^SSQMRSVSYXHSYFPIXETXLIWGVIIR=SYGEREPWSYWIXLITMRGL
XS^SSQQIXLSH4PEGI]SYVX[SwRKIVWSRXLIWGVIIRERHWPS[P]
TMRGLSVWTVIEHXLIQETEVX
#8SSTIRERI[[MRHS[XSYGLXLI1IRY/I]"2I[[MRHS[
#8SZMI[XLIPMWXSJFSSOQEVOWXSYGL&SSOQEVOWRI\XXSXLI960
wIPH=SYGEREPWSEHHIHMXSVHIPIXIEFSSOQEVOJVSQXLMWQIRY
:SMGI7IEVGL
8SYGLLIVIXSWIEVGLF]ZSMGI
960-RTYX*MIPH
8SYGLLIVIXSIRXIVE[IF
EHHVIWWJSVXLI[IFTEKI
]SY[MWLXSEGGIWW
;IF
#8SFSSOQEVOXLIGYVVIRX[IFTEKIXSYGL&SSOQEVOW "%HH
)RXIVXLIREQIJSVXLIFSSOQEVOERHXSYGL3/
#;LIRE[IFTEKIwRMWLIWPSEHMRKXLI677-RHMGEXSV[MPPETTIEVMJER
677JIIHMWEZEMPEFPI8SYGLXLI1IRY/I]"%HH677*IIH
ERHWIPIGXXLIJIIH]SY[ERXXSWEZI
#8SZMI[XLIGYVVIRXP]EGXMZI[MRHS[WXSYGLXLI1IRY/I]"
;MRHS[W=SYGERSTIRQYPXMTPITEKIWERHW[MXGLFEGOERHJSVXL
FIX[IIRXLIQ
#8SVIPSEHXLIGYVVIRX[IFTEKIXSYGLXLI1IRY/I]"6IJVIWL
8LI6IJVIWLQIRYETTIEVWEJXIVXLI[IFTEKIwRMWLIWPSEHMRK
#8SWXSTPSEHMRKE[IFTEKIXSYGLXLI1IRY/I]"7XST
8LI7XSTQIRYETTIEVW[LMPIE[IFTEKIMWPSEHMRK
#8SKSXSTVIZMSYWTEKIXSYGLXLI&EGO/I]
#
8SKSXSERI\XTEKIMRLMWXSV]XSYGLXLI1IRY/I]"*SV[EVH
#8SWIEVGLJSVXI\XSRXLI[IFTEKIXSYGLXLI1IRY/I]"1SVI
"*MRHSRTEKI
#8SWIPIGXXI\XSRXLI[IFTEKIXSYGLXLI1IRY/I]"1SVI
"7IPIGXXI\X,MKLPMKLXXLIXI\X]SY[ERX[MXL]SYVwRKIV
8LILMKLPMKLXIHXI\XMWGSTMIHXSXLIGPMTFSEVHERH]SYGERTEWXIMX
ER][LIVIXLEXEPPS[WXI\XXSFIIRXIVIH
#8SZMI[XLI[IFTEKIHIXEMPWXSYGLXLI1IRY/I]"1SVI"
4EKIMRJS
#8SWIXLSQITEKIXSYGLXLI1IRY/I]"1SVI "7IXLSQI
TEKI
238);LIR]SYEVIMREWIGYVITEKI]SYGERWIIXLIGIVXMwGEXISJXLIGYVVIRXTEKIF]
XSYGLMRKXLI:MI[GIVXMwGEXIFYXXSRSR4EKIMRJS
#8SWIRHXLI[IFEHHVIWW960SJXLI[IFTEKIXSSXLIVWXSYGLXLI
1IRY/I]"1SVI"7LEVITEKI
#8SZMI[XLIHS[RPSEHLMWXSV]XSYGLXLI1IRY/I]"1SVI"
(S[RPSEHW
;IF
#8SGYWXSQM^IXLI&VS[WIVWIXXMRKWXSYGLXLI1IRY/I]"1SVI
"7IXXMRKW
&SSOQEVO]SYVJEZSVMXI[IFTEKIW
-J]SYORS[XLI[IFEHHVIWWSJXLI[IFTEKI]SYGERQERYEPP]EHHE
FSSOQEVO8SEHHEFSSOQEVO
8SYGLXLI%TTW/I]"&VS[WIV
8SYGL&SSOQEVOWRI\XXSXLI960wIPH
8SYGL%HH
)RXIVETEKIXMXPIERHE[IFEHHVIWW960
8SYGL3/
*VSQXLIFSSOQEVOPMWXXSYGLERHLSPHEFSSOQEVOERHYWIXLIJSPPS[MRK
STXMSRW
#8SSTIRXLI[IFTEKIMRXLIGYVVIRX[MRHS[XSYGL3TIR
#8SSTIRXLI[IFTEKIMRERI[[MRHS[XSYGL3TIRMRRI[
[MRHS[
#8SIHMXXLIFSSOQEVOHIXEMPWXSYGL)HMXFSSOQEVO
#8SEHHXLIFSSOQEVOWLSVXGYXXSSRISJXLI,SQIWGVIIRTERIW
XSYGL%HHWLSVXGYXXS,SQI
#8SWIRHXLI[IFEHHVIWW960SJXLI[IFTEKIXSSXLIVWXSYGL
7LEVIPMRO
#8SGST]XLI[IFEHHVIWW960SJXLI[IFTEKIXSYGL'ST]PMRO
960
#8SHIPIXIXLIFSSOQEVOXSYGL(IPIXIFSSOQEVO
#8SYWIXLI[IFTEKIEW]SYV&VS[WIVLSQITEKIXSYGL7IXEW
LSQITEKI
;IF
&MRK1ETW
8SWIEVGLJSVEPSGEXMSR
8SYGLXLI%TTW/I]"&MRK"1ETW
8SYGLXLIWIEVGLFS\EXXLIXSTSJXLIWGVIIR
-RXLIWIEVGLFS\IRXIVXLITPEGI]SYtVIPSSOMRKJSV=SYGERIRXIVER
EHHVIWWEGMX]SVEX]TISJFYWMRIWWSVIWXEFPMWLQIRX*SVI\EQTPI
qXLIEXIVMR2I[=SVOr
8SYGLXLI7IEVGL/I]
3VERKIQEVOIVWMRHMGEXIWIEVGLQEXGLIWSRXLIQET
=SYGERXSYGLEQEVOIVXSSTIREFEPPSSRXLEXGSRXEMRWEPEFIP8SYGLXLI
FEPPSSRXSSTIREWGVIIR[MXLQSVIMRJSVQEXMSREFSYXXLIPSGEXMSREW
[IPPEWSTXMSRWJSVSFXEMRMRKHMVIGXMSRW
8SKIXHMVIGXMSRW
8SYGLXLI%TTW/I]"&MRK"1ETW
8SYGLXLI1IRY/I]"(MVIGXMSRW
)RXIVEWXEVXMRKTSMRXMRXLIwVWXXI\XFS\ERH]SYVHIWXMREXMSRMRXLI
WIGSRHXI\XFS\=SYGEREPWSWIPIGXEREHHVIWWJVSQ]SYV*EZSVMXIW
GSRXEGXWSVLMWXSV]
8SVIZIVWIHMVIGXMSRWXSYGLXLI6IZIVWIMGSR
8SYGLXLI'EVMGSR JSVHVMZMRKHMVIGXMSRWSVXLI;EPOMRKMGSR JSV
[EPOMRKHMVIGXMSRW
8SYGL+S
'LSSWILS[XSZMI[HMVIGXMSRWSR&MRKJVSQXLI(MVIGXMSRWTSTYT
QIRYXLEXMWHMWTPE]IH
=SYVVSYXIMWHMWTPE]IHSREQET
8SZMI[XLIHMVIGXMSRWMREPMWXJSVQEXXSYGLXLI1IRY/I]"0MWXZMI[
8SW[MXGLFEGOXS]SYVQETVSYXIJVSQ0MWXZMI[XSYGLXLI1IRY/I]
"1ETZMI[
;IF
'LIGOMRKXLI[IEXLIV
8LI;IEXLIVETTPMGEXMSRTVSZMHIW[IEXLIVJSVIGEWXW=SYGERTPEGIE
;IEXLIV[MHKIXSR]SYV,SQIWGVIIRJSVEWYQQEV]SJ]SYVPSGEP[IEXLIV
%GGIWWXLI;IEXLIVETTPMGEXMSRJSVQSVIHIXEMPIH[IEXLIVMRJSVQEXMSR
8SKIXHIXEMPWEFSYXXLI[IEXLIV
8SYGLXLI;IEXLIV[MHKIXSRXLI,SQIWGVIIRXSSTIRXLI;IEXLIV
ETTPMGEXMSRXSZMI[WYQQEVM^IHERHHIXEMPIH[IEXLIVMRJSVQEXMSR
#8SYGLEXEFEXXLIXSTSJXLIWGVIIRXSZMI[XLI[IEXLIVJSVIGEWXJSV
HMJJIVIRXXMQIW
#8SYGLXLI,SYVP]SV(E]WXEFJSVEQSVIHIXEMPIHJSVIGEWX
8ETXLI;IEXLIVETTPMGEXMSRWGVIIRXSEGGIWWXLI%GGY[IEXLIV
[IFWMXI
#8SYGLEXMQISRXLI[IEXLIVKVETLJSVEHIXEMPIHLSYVF]LSYV
JSVIGEWX
;IF
'LERKMRK;IEXLIV7IXXMRKW
=SYGERGSRwKYVIERYQFIVSJWIXXMRKWJSVXLI;IEXLIVETTPMGEXMSR
8LIPSGEXMSRERHVIPEXIHWIXXMRKWEPWSEJJIGXXLIHMWTPE]SJXLI;IEXLIV
[MHKIXETTPMGEXMSR
#8SSTIRXLI;IEXLIVWIXXMRKWWGVIIRXSYGLXLI1IRY/I]"
7IXXMRKW
;IEXLIVWIXXMRKW
'MX]PMWX=SYGEREHHIHMXSVVIQSZIEGMX]JVSQ]SYVPMWX
6IJVIWLMRXIVZEP
8LIWIWIXXMRKWGSRXVSPLS[JVIUYIRXP]XLIMRJSVQEXMSRSRXLI;IEXLIV
[MHKIXMWYTHEXIHERHXLIXIQTIVEXYVIYRMXXSYWI
6IJVIWLMRXIVZEP%PPS[W]SYXSWIXLS[SJXIRXSYTHEXIXLI[IEXLIV1SVI
JVIUYIRXYTHEXIWXVEHIXLIGSRZIRMIRGISJGYVVIRXMRJSVQEXMSRJSVMRGVIEWIH
HEXEYWIERHHIGVIEWIHFEXXIV]PMJIFIX[IIRGLEVKIW
8IQTIVEXYVIYRMX%PPS[W]SYXSYWI*ELVIRLIMXSV'IPWMYW
;IF
&EGOYT%WWMWXERX
,S[XS%GGIWWERH6IKMWXIV&EGOYT%WWMWXERX
-J]SYHMHRtXWIXYT&EGOYT%WWMWXERX[LIR]SYXYVRIHSR]SYV
TLSRIJSVXLIwVWXXMQI]SYGERIREFPIMXMR7IXXMRKW
8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW"%GGSYRXWW]RG
8SYGL&EGOYT%WWMWXERX
6IEHXLIMRJSVQEXMSRTVSZMHIHSRXLIWGVIIRERHXSYGL7XEVX
)RXIV]SYV4-2GSHIERHGSRwVQMXXLIRXSYGL7YFQMX
8LI6IKMWXVEXMSRGSQTPIXIWGVIIRETTIEVWERH]SYVwVWXFEGOYTTVSGIWW
FIKMRW8SYGL2I\X"(SRI
=SYGERPEYRGL&EGOYT%WWMWXERXJVSQXLI%TTWWGVIIR
8SYGLXLI%TTW/I]
8SYGL&EGOYT%WWMWXERX
&EGOYT%WWMWXERXGERFIEGGIWWIHHMVIGXP]JVSQXLI'SRXEGXW
ETTPMGEXMSR
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLXLI1IRY/I]"&EGOYTRS[
-J]SYtZIEPVIEH]VIKMWXIVIH]SYV&EGOYT%WWMWXERXEGGSYRXEFEGOKVSYRH
FEGOYT[MPPFITIVJSVQIH-JRSXXLI&EGOYT%WWMWXERXVIKMWXVEXMSR
WGVIIR[MPPFIHMWTPE]IHJSV]SYXSGSQTPIXIVIKMWXVEXMSRXLIRFEGOYT
]SYVwPIW
;IF
9WMRK&EGOYT%WWMWXERX
3RXLIWGLIHYPI]SYWIPIGXIHXLI&EGOYT%WWMWXERXETTPMGEXMSRGLIGOW
[MXL]SYVTLSRItWEHHVIWWFSSOXSWIIMJER]GLERKIWLEZISGGYVVIHWMRGI
XLIPEWX&EGOYT-JGLERKIWEVIHIXIGXIHXLIETTPMGEXMSR[MPPPEYRGLERHXLI
&EGOYTTVSGIWW[MPPWXEVX-JRSGLERKIWEVIHIXIGXIH&EGOYT%WWMWXERX
WPIITWYRXMPXLIRI\XHEMP]EYXSQEXMGFEGOYTMWXVMKKIVIH
1ERYEPP]FEGOMRKYT]SYVGSRXEGXW
8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW"%GGSYRXWW]RG
8SYGL&EGOYT%WWMWXERX
8SYGL&EGOYTRS[EXXLIFSXXSQSJXLI7IXXMRKWWGVIIRSV0EWXFEGOYT
WXEXYWWGVIIR
'LERKMRKXLIFEGOYTWGLIHYPI
8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW"%GGSYRXWW]RG
8SYGL&EGOYT%WWMWXERX
8SYGL&EGOYTXMQIERHXSYGLXLIXMQIJVEQI]SY[ERX*SVI\EQTPI
)ZIV]PEXIRMKLXEQEQ
;IF
'LERKI]SYV4-2GSHI
8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW"%GGSYRXWW]RG
8SYGL&EGOYT%WWMWXERX
8SYGL'LERKI4-2GSHISRXLI&EGOYT%WWMWXERXWIXXMRKWWGVIIR
)RXIV]SYVGYVVIRX4-2ERHXSYGL2I\X
)RXIV]SYVRI[4-28LIRVIIRXIVMXJSVGSRwVQEXMSRERHXSYGL2I\X
'SQQYRMGEXMSR
1SFMPI-1
1SFMPI-1EPPS[W]SYXSWIRHERHVIGIMZIER-RWXERX1IWWEKIEXER]XMQI
8SYGLXLI%TTW/I]
8SYGL1SFMPI-1
238) 8LIwVWXXMQI]SYYWIXLI1SFMPI-1ETTPMGEXMSR]SY[MPPRIIHXSXSYGL%GGITXXS
EGGITXXLIXIVQWERHGSRHMXMSRWSJYWI
'LSSWIE1SFMPI-1GSQQYRMX]XSWMKRMRXS
)RXIV]SYVYWIVREQIERHTEWW[SVHERHXSYGL7MKR-R
238) 1SFMPI-1SRP]STIVEXIWSZIVXLI:IVM^SR;MVIPIWWRIX[SVO
'SRXEGXW
8LI'SRXEGXWETTPMGEXMSREPPS[W]SYXSWXSVIREQIWTLSRIRYQFIVWERH
SXLIVMRJSVQEXMSRMR]SYVTLSRItWQIQSV]
9WMRK=SYV'SRXEGXW
9WIXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSRXSEHHZMI[ERHGSQQYRMGEXI[MXL]SYV
JVMIRHWERHEGUYEMRXERGIW
8SSTIR]SYV'SRXEGXWETTPMGEXMSR
#
8SYGLXLI%TTW/I]"
XLI'SRXEGXWMGSR
36
8SYGLXLI,SQI/I]"XLI'SRXEGXW/I]MRXLI5YMGO/I]WFEV
%PPSJ]SYVGSRXEGXWEVIHMWTPE]IHEPTLEFIXMGEPP]MREPMWX-J]SYLEZIE
RI[TLSRIERHLEZIRtXEHHIHER]GSRXEGXW]IXXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
[MPPHMWTPE]LMRXWSRLS[XSWXEVXEHHMRKGSRXEGXWXS]SYVTLSRI
'SQQYRMGEXMSR
8SSTIREPMWXSJ]SYVJEZSVMXIGSRXEGXW
#3TIR]SYV'SRXEGXWETTPMGEXMSRERHXSYGLXLI+VSYTWXEFEXXLIXST
SJXLIWGVIIR8LIRXSYGL*EZSVMXIW
*EZSVMXIWPMWXWXLIGSRXEGXW]SYtZIEHHIHXSXLIPMWXJSPPS[IHF]EPMWX
SJ]SYVQSWXJVIUYIRXP]GEPPIHGSRXEGXW
8SZMI[HIXEMPWEFSYXEGSRXEGX
3TIR]SYV'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLXLIGSRXEGX[LSWIHIXEMPW]SY[ERXXSZMI[
8SYGLERMGSRXSGEPPQIWWEKISVSTIRSXLIVETTPMGEXMSRW
#8LI(MEPMGSRTPEGIWEGEPPXSXLIRYQFIV
#8LI1IWWEKIMGSRWXEVXWEQIWWEKI
#8LI1EMPMGSRWXEVXWERIQEMP
#8LI'LEXMGSRWXEVXWEGLEX
#8LI*EGIFSSOMGSRSTIRWXLI*EGIFSSOETTPMGEXMSRERHHMWTPE]W
XLIGSRXEGXtWTVSwPITEKI
8SYGLXLI1IRY/I]JSVXLIJSPPS[MRKQIRYSTXMSRW)HMXGSRXEGX
7LEVI(IPIXIGSRXEGX%HHXSLSQIWGVIIR3TXMSRWERH1SVI)\TSVX
ERH7TIIHHMEPW
'SQQYRMGEXMSR
%HHMRK'SRXEGXW
=SYGEREHHGSRXEGXWSR]SYVTLSRIERHW]RGLVSRM^IXLIQ[MXLXLI
GSRXEGXWMR]SYV+SSKPI81%GGSYRX1MGVSWSJX)\GLERKIEGGSYRXSVSXLIV
EGGSYRXWXLEXWYTTSVXW]RGMRKGSRXEGXW
8LI'SRXEGXWETTPMGEXMSRXVMIWXSNSMRRI[EHHVIWWIW[MXLI\MWXMRKGSRXEGXW
XSGVIEXIEWMRKPIIRXV]=SYGEREPWSQEREKIXLEXTVSGIWWQERYEPP]
8SEHHERI[GSRXEGX
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLXLIXLI1IRY/I]"2I[GSRXEGX
-J]SYLEZIQSVIXLERSRIEGGSYRX[MXLGSRXEGXWXSYGL'SRXEGXX]TIEX
XLIXSTSJXLIWGVIIRERHGLSSWIXLIEGGSYRXXS[LMGL]SY[ERXXSEHH
XLIGSRXEGX
)RXIVXLIGSRXEGXtWREQI
8SYGLEGEXIKSV]SJGSRXEGXMRJSVQEXMSRWYGLEWTLSRIRYQFIVERH
IQEMPEHHVIWWXSIRXIVXLEXOMRHSJMRJSVQEXMSREFSYX]SYVGSRXEGX
8SYGLEGEXIKSV]tWTPYWFYXXSR XSEHHQSVIXLERSRIIRXV]JSVXLEX
GEXIKSV]*SVI\EQTPIMRXLITLSRIRYQFIVGEXIKSV]EHHE[SVO
RYQFIVERHELSQIRYQFIV8SYGLXLIPEFIPFYXXSRXSXLIPIJXSJXLI
IRXV]MXIQMRJSVQEXMSRXSSTIREHVSTHS[RQIRYSJTVIWIXPEFIPW*SV
I\EQTPI1SFMPIERH;SVOJSVETLSRIRYQFIV
8SYGLXLI4MGXYVI*VEQIMGSR XSWIPIGXETMGXYVIXSHMWTPE]RI\XXSXLI
REQIMR]SYVPMWXSJGSRXEGXWERHMRSXLIVETTPMGEXMSRW
;LIR]SYtVIwRMWLIHXSYGL7EZI
'SQQYRMGEXMSR
-QTSVXMRK)\TSVXMRKERH7LEVMRK'SRXEGXW
-J]SYLEZIGSRXEGXWWXSVIHMRZ'EVHJSVQEXSREQMGVS7(GEVH]SYGER
MQTSVXXLIQMRXS]SYV'SRXEGXWETTPMGEXMSRSR]SYVTLSRI=SYGEREPWS
I\TSVXGSRXEGXWMRZ'EVHJSVQEXSRXSEQMGVS7(GEVH
)\TSVXXSFEGOXLIQYTXSEGSQTYXIVSVSXLIVHIZMGISVWS]SYGERWIRHE
GSRXEGXZMEIQEMP
8S M Q T S V X G S R X E G X W J V S Q]SYVQMGVS7(GEVH
=SYGERGST]GSRXEGXWMRZ'EVHJSVQEXSRXS]SYVQMGVS7(GEVHXLIR
MQTSVXXLIQMRXS]SYVTLSRI
-RWIVXXLIQIQSV]GEVHXLEXGSRXEMRWXLIZ'EVHwPIWMRXS]SYVTLSRI
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLXLI1IRY/I]"1SVI"-QTSVX)\TSVX
8SYGL-QTSVXJVSQ7(GEVH
;LIRXLITSTYTETTIEVWWIPIGXXLIWXSVEKIX]TI
-J]SYLEZIQSVIXLERSRIEGGSYRXSR]SYVTLSRIXSYGLXLIEGGSYRX
MRXS[LMGL]SY[ERXXSMQTSVXXLIGSRXEGXW
8SYGLXLIGSRXEGXW]SY[ERXXSMQTSVXXSXLIQMGVS7(GEVH8LIRXSYGL
(SRIERH3/XSGSRwVQ
8SI\TSVXGSRXEGXWXS]SYVQMGVS7(GEVH
=SYGERI\TSVXEPPSJXLIGSRXEGXWSR]SYVTLSRIXS]SYVQMGVS7(GEVHEW
Z'EVHwPIW=SYGERXLIRGST]XLMWwPIXSEGSQTYXIVSVERSXLIVHIZMGIXLEX
MWGSQTEXMFPI[MXLXLMWJSVQEXWYGLEWEREHHVIWWFSSOETTPMGEXMSR
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLXLI1IRY/I]"1SVI"-QTSVX)\TSVX
8SYGL)\TSVXXS7(GEVH
;LIRXLITSTYTETTIEVWWIPIGXXLIWXSVEKIX]TI
8SYGLXLIGSRXEGXW]SY[MWLXSI\TSVXXSXLI7(GEVH8SI\TSVXEPP
GSRXEGXWXSYGL7IPIGX%PPMRXLIXSTPIJXGSVRIVSJXLIWGVIIR
8LIRXSYGL)\TSVXERH3/
'SQQYRMGEXMSR
8SWLEVIEGSRXEGX
=SYGERWLEVIEGSRXEGX[MXLWSQISRIF]WIRHMRKMXXSXLIQEWEZ'EVHwPI
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLXLIGSRXEGX]SY[ERXXSWLEVIXSZMI[XLIGSRXEGXHIXEMPW
8SYGLXLI1IRY/I]"7LEVI
'LSSWIXLIQIXLSHJSVWIRHMRK
)RXIVXLIRIGIWWEV]MRJSVQEXMSRERHWLEVIMX
%HHMRKE'SRXEGXXS=SYV*EZSVMXIW
8LI*EZSVMXIWWIGXMSRGSRXEMRWEWLSVXPMWXSJXLIGSRXEGXW]SYGSQQYRMGEXI
[MXLQSWXSJXIR
8SEHHEGSRXEGXXS]SYVJEZSVMXIWPMWX
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLEGSRXEGXXSZMI[MXWHIXEMPW
8SYGLXLIWXEVXSXLIVMKLXSJXLIGSRXEGXtWREQI
;LIRXLIGSRXEGXMWEHHIHXS]SYVJEZSVMXIWPMWXXLIWXEV[MPPFI
FPYIGSPSVIH
8SVIQSZIEGSRXEGXJVSQ]SYVJEZSVMXIWPMWX
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSRERHXSYGLXLI+VSYTWXEF
8SYGL*EZSVMXIWXLIRXSYGLEGSRXEGXIRXV]XSZMI[MXWHIXEMPW
8SYGLXLIFPYIWXEVXSXLIVMKLXSJXLIGSRXEGXtWREQI
8LIKVI]GSPSVIHWXEV[MPPMRHMGEXIXLEXXLIGSRXEGX[EWVIQSZIHJVSQ
]SYV*EZSVMXIWPMWX
'SQQYRMGEXMSR
7IEVGLMRKJSVE'SRXEGX
-XtWIEW]XSWIEVGLJSVEGSRXEGXF]REQI
8SWIEVGLJSVEGSRXEGX
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLXLIWIEVGLFS\SVXSYGLXLI7IEVGL/I]
7XEVXIRXIVMRKXLIREQISJXLIGSRXEGX]SYtVIWIEVGLMRKJSV%W]SYX]TI
GSRXEGXW[MXLQEXGLMRKREQIW[MPPETTIEVFIPS[XLIWIEVGLFS\
8SYGLEQEXGLMRKGSRXEGXMRXLIPMWXXSZMI[MXWHIXEMPW
=SYGEREPWSWIEVGLF]RMGOREQIIQEMPSVKERM^EXMSRERHRYQFIV
)HMXMRK'SRXEGX(IXEMPW
=SYGERGLERKISVEHHHIXEMPWWEZIHMR]SYVGSRXEGXIRXVMIW=SYGEREPWS
WIXWTIGMwGVMRKXSRIWXSWTIGMwGGSRXEGXWSVHIXIVQMRI[LIXLIVGEPPWJVSQ
WTIGMwGGSRXEGXWEVIHMZIVXIHXS]SYVZSMGIQEMP
7SQIGSRXEGXIRXVMIWGSRXEMRMRJSVQEXMSRJVSQQYPXMTPIWSYVGIW
MRJSVQEXMSRXLEX]SYEHHIHQERYEPP]MRJSVQEXMSRXLEX'SRXEGXWNSMRIHJVSQ
QYPXMTPIEGGSYRXWXSGSRWSPMHEXIHYTPMGEXIWIXG
-J]SYwRHHYTPMGEXIIRXVMIWMR'SRXEGXW]SYGERNSMRXLIQMRXSEWMRKPI
IRXV]
'LERKIWQEHIXSMRJSVQEXMSRJVSQSRIWSYVGIHSRSXEYXSQEXMGEPP]GLERKI
XLIMRJSVQEXMSRSRXLISXLIVWSYVGIW*SVI\EQTPIMJ]SYLEZIMRJSVQEXMSR
EFSYXEGSRXEGXJVSQE+SSKPI%GGSYRXERHER)\GLERKIEGGSYRXERHFSXL
EVIGSRwKYVIHXSW]RGGSRXEGXWGLERKIWXSXLIGSRXEGXJVSQXLI+SSKPI
%GGSYRXEVIW]RGIHXSXLEXEGGSYRXSRXLI[IFFYXXLIMRJSVQEXMSRJVSQ
XLI)\GLERKIEGGSYRX[MPPVIQEMRYRGLERKIH
'SQQYRMGEXMSR
8SIHMXGSRXEGXHIXEMPW
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLERHLSPHXLIGSRXEGX[LSWIHIXEMPW]SY[ERXXSIHMX-RXLIQIRY
XLEXSTIRWXSYGL)HMXGSRXEGX
)HMXXLIGSRXEGXMRJSVQEXMSR
8SYGL7EZIXSWEZIXLIGLERKIW
8SGLERKIEGSRXEGXtWHIJEYPXTLSRIRYQFIV
8LIHIJEYPXTLSRIRYQFIVMWYWIH[LIR]SYMRMXMEXIEGEPPSVWIRHEXI\X
QIWWEKIYWMRKXLIGSRXI\XQIRYF]XSYGLMRKERHLSPHMRKEGSRXEGX
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLXLIREQISJEGSRXEGXMRXLIPMWXXSZMI[MXWHIXEMPW
8SYGLERHLSPHXLITLSRIRYQFIVXSYWIEWXLIGSRXEGXtWHIJEYPXTLSRI
RYQFIV
8SYGL1EOIHIJEYPXRYQFIVMRXLIQIRYXLEXSTIRW
8LIHIJEYPXTLSRIRYQFIVMWMRHMGEXIHF]EGLIGOQEVO
8SHMZIVXGEPPWJVSQEGSRXEGXXS]SYVZSMGIQEMP
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLXLIREQISJEGSRXEGXMRXLIPMWXXSZMI[MXWHIXEMPW
8SYGLXLI1IRY/I]"3TXMSRW
8SYGL-RGSQMRKGEPPWXSGLIGOQEVOXLISTXMSRERHIREFPIMX
8SYGLXLI&EGO/I]
;LIRXLMWGSRXEGXGEPPW]SY]SYVTLSRI[MPPRSXVMRKERHXLIGEPPIV[MPP
FIJSV[EVHIHHMVIGXP]XS]SYVZSMGIQEMP
'SQQYRMGEXMSR
8SWIXEVMRKXSRIJSVEGSRXEGX
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLXLIREQISJEGSRXEGXMRXLIPMWXXSZMI[MXWHIXEMPW
8SYGLXLI1IRY/I]"3TXMSRW
8SYGL6MRKXSRIXLIRXSYGLEVMRKXSRIXSWIPIGXMX
8SYGL3/XSWEZIXLIVMRKXSRIXSXLIGSRXEGX
8SHIPIXIEGSRXEGX
3TIR]SYV'SRXEGXWPMWXSV*EZSVMXIWPMWX
8SYGLXLIREQISJEGSRXEGXMRXLIPMWXXSZMI[MXWHIXEMPW
8SYGLXLI1IRY/I]"(IPIXIGSRXEGX
#-J]SYHIPIXIEGSRXEGXJVSQ+SSKPI'SRXEGXWSVERSXLIVEGGSYRX[MXL
IHMXEFPIGSRXEGXWXLIGSRXEGXMWEPWSHIPIXIHJVSQ'SRXEGXWSRXLI
[IFXLIRI\XXMQI]SYW]RG]SYVTLSRI
#=SYGERtXHIPIXIGSRXEGXWJVSQEVIEHSRP]EGGSYRXWYGLEW*EGIFSSO
-RWXIEHEHMEPSKFS\MRJSVQW]SYXLEXXLIGSRXEGX[MPPFILMHHIR
#-JXLIGSRXEGXGSRXEMRWMRJSVQEXMSRJVSQFSXLIHMXEFPIEGGSYRXWWYGL
EW'SRXEGXWERHJVSQEVIEHSRP]EGGSYRXWYGLEW*EGIFSSOE
HMEPSKFS\MRJSVQW]SYXLEXXLIMRJSVQEXMSRJVSQXLIVIEHSRP]EGGSYRX
[MPPFILMHHIRRSXHIPIXIH
8SYGL3/XSGSRwVQXLEX]SY[ERXXSHIPIXIXLIGSRXEGX
'SQQYRMGEXMRK[MXL=SYV'SRXEGXW
*VSQXLI'SRXEGXWSV+VSYTWXEF]SYGERUYMGOP]GEPPSVWIRHEXI\X717
SVQYPXMQIHMEQIWWEKI117XSEGSRXEGXtWHIJEYPXTLSRIRYQFIV=SY
GEREPWSSTIREPMWXSJEPPXLI[E]W]SYGERGSQQYRMGEXI[MXLXLEXGSRXEGX
8LMWWIGXMSRHIWGVMFIW[E]WXSMRMXMEXIGSQQYRMGEXMSR[LIRZMI[MRK]SYV
PMWXSJGSRXEGXW8LI'SRXEGXWETTPMGEXMSRWLEVIW]SYVGSRXEGXW[MXLQER]
SXLIVETTPMGEXMSRWWYGLEW+QEMP81ERH1IWWEKMRK
'SQQYRMGEXMSR
8SGSRRIGXF]YWMRK5YMGO'SRXEGXJSV%RHVSMH81
8SYGLEGSRXEGXtWTMGXYVIXSSTIR5YMGO'SRXEGXJSV%RHVSMH
8SYGLXLIMGSRGSVVIWTSRHMRKXSXLIX]TISJGSQQYRMGEXMSR]SY[ERXXS
WXEVX
8LIGSQQYRMGEXMSRMGSRWHMWTPE]IHHITIRHSRXLIX]TIWSJMRJSVQEXMSR
]SYWEZIHMRXLIGSRXEGXMRJSVQEXMSR
8SGSQQYRMGEXI[MXLEGSRXEGX
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLXLIGSRXEGX[MXL[LSQ]SY[ERXXSGSQQYRMGEXI
-RXLIGSRXEGXtWHIXEMPWWGVIIRXSYGLXLI[E]XSWXEVXGSQQYRMGEXMRK
[MXLXLIGSRXEGX
#8LI(MEPMGSRTPEGIWEGEPPXSXLIRYQFIV
#8LI1IWWEKIMGSRWXEVXWEQIWWEKI
#8LI1EMPMGSRWXEVXWERIQEMP
#8LI'LEXMGSRWXEVXWEGLEX
#8LI*EGIFSSOMGSRSTIRWXLI*EGIFSSOETTPMGEXMSRERHHMWTPE]W
XLIGSRXEGXtWTVSwPITEKI
238) %R]XMQI]SYWIIXLI(MEPMGSRRI\XXSERYQFIVWYGLEWMR]SYV*EZSVMXIWSV'EPPPSK
NYWXXSYGLMXXSGEPPXLEXRYQFIV
8SYGLEGSRXEGXWTMGXYVI
'SQQYRMGEXMSR
8SGEPPEGSRXEGXtWHIJEYPXRYQFIV
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLERHLSPHXLIGSRXEGX]SY[MWLXSGEPP
8SYGL'EPPGSRXEGXMRXLIQIRYXLEXSTIRW
8SWIRHEXI\XSVQYPXMQIHMEQIWWEKIXSEGSRXEGXtWHIJEYPXRYQFIV
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLERHLSPHXLIGSRXEGX]SY[MWLXSQIWWEKI
8SYGL8I\XGS R X E GXMRXLIQIRYXLEXSTIRW
7IPIGXMRK;LMGL'SRXEGXWEVI(MWTPE]IH
=SYGERLMHIGSRXEGXWXLEXHSRtXLEZITLSRIRYQFIVW=SYGEREPWS
GSRwKYVI[LMGLKVSYTWSJGSRXEGXW]SY[ERXXSHMWTPE]MRXLI'SRXEGXWPMWX
8SWIX[LIXLIVGSRXEGXW[MXLSYXTLSRIRYQFIVWEVIHMWTPE]IH
-J]SYYWI]SYVPMWXSJGSRXEGXWSRP]XSGEPPTISTPI]SYGERLMHIER]GSRXEGXW
XLEXHSRtXLEZITLSRIRYQFIVW
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLXLI1IRY/I]"1SVI"(MWTPE]STXMSRW
8SYGL3RP]GSRXEGXW[MXLTLSRIWXSWIPIGXSVHIWIPIGXXLMWSTXMSR
;LIRWIPIGXIHEGLIGOQEVO[MPPETTIEV
8SYGL%TTP]XSWEZIXLIWIXXMRKW
238)7
'SQQYRMGEXMSR
8SGLERKI[LMGLKVSYTWEVIHMWTPE]IH
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLXLI1IRY/I]"1SVI"(MWTPE]STXMSRW
8SYGLEREGGSYRXXSSTIRMXWPMWXSJEZEMPEFPIKVSYTW
8SYGLIEGLKVSYT[LSWIGSRXEGXW]SY[ERXXSZMI[MR]SYV'SRXEGXW
ETTPMGEXMSR'SRXEGXX]TIW[MXLEGLIGOQEVO[MPPETTIEVMR]SYVGSRXEGXW
PMWX
8LMWEGXMSREJJIGXWSRP][LMGLGSRXEGXWEVIHMWTPE]IH=SYVW]RGWIXXMRKW
[MPPRSXFIEJJIGXIH
8SYGL%TTP]XSWEZI]SYVWIXXMRKW
'SQQYRMGEXMSR
.SMRMRK'SRXEGXW
;LIR]SYEHHEREGGSYRXSVEHHGSRXEGXWMRSXLIV[E]WWYGLEWF]
I\GLERKMRKIQEMPWXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSREXXIQTXWXSEZSMHHYTPMGEXMSRF]
NSMRMRKGSRXEGXMRJSVQEXMSREYXSQEXMGEPP]=SYGEREPWSNSMRGSRXEGXWQERYEPP]
8SNSMRGSRXEGXW
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLXLIGSRXEGXIRXV]XS[LMGL]SY[ERXXSEHHMRJSVQEXMSR8LI
GSRXEGXREQIJSVXLMWIRXV][MPPVIQEMRYRGLERKIHEJXIV]SYNSMR[MXL
ERSXLIVGSRXEGX
8SYGLXLI1IRY/I]")HMXGSRXEGX
8SYGLXLI1IRY/I]".SMR
8SYGLXLIGSRXEGX[LSWIMRJSVQEXMSR]SY[ERXXSNSMR[MXLXLIwVWX
GSRXEGX8LIMRJSVQEXMSRJVSQXLIX[SGSRXEGXW[MPPFIQIVKIHERH
HMWTPE]IHYRHIVXLIREQIJVSQXLIwVWXGSRXEGX
8SYGL7EZIXSGSRwVQ]SY[ERXXSNSMRXLIIRXVMIW8LIGSRXEGX
MRJSVQEXMSR[MPPFIHMWTPE]IHMRSRIGSRXEGXIRXV]
7ITEVEXMRK'SRXEGX-RJSVQEXMSR
)EGLGSRXEGXIRXV]SR]SYVTLSRIQE]GSRXEMRsNSMRIHtMRJSVQEXMSRJVSQE
ZEVMIX]SJWSYVGIW
-JGSRXEGXMRJSVQEXMSRJVSQHMJJIVIRXWSYVGIW[EWNSMRIHMRIVVSV]SYGER
WITEVEXIXLIMRJSVQEXMSRFEGOMRXSMRHMZMHYEPGSRXEGXIRXVMIWSR]SYVTLSRI
8SWITEVEXIGSRXEGXMRJSVQEXMSR
3TIRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR
8SYGLXLIGSRXEGXIRXV][LSWIMRJSVQEXMSR]SY[ERXXSWITEVEXI
8SYGLXLI1IRY/I]")HMXGSRXEGX
8SYGLXLI1IRY/I]"7ITEVEXI
8SYGLXLI3/FYXXSRXSGSRwVQ]SY[ERXXSWITEVEXIXLIIRXVMIW8LI
GSRXEGXMRJSVQEXMSR[MPPWITEVEXIHMRXSMRHMZMHYEPGSRXEGXIRXVMIWMRXLI
'SRXEGXWPMWX
'SQQYRMGEXMSR
)QEMP
3TIRMRK)QEMPERHXLI%GGSYRXW7GVIIR
=SYGERYWIXLI)QEMPETTPMGEXMSRXSVIEHIQEMPJVSQWIVZMGIWSXLIVXLER
+QEMP818LI)QEMPETTPMGEXMSRWYTTSVXWXLIJSPPS[MRKEGGSYRXX]TIW
1MGVSWSJX)\GLERKI;MRHS[W0MZI,SXQEMP=ELSS1EMP+QEMP%301EMP
:IVM^SRERHSXLIVEGGSYRXW
8SSTIRXLI)QEMPETTPMGEXMSR
#8SYGLXLI%TTW/I]")QEMP
8LIwVWXXMQI]SYSTIRXLI)QEMPETTPMGEXMSREWIXYT[M^EVHSTIRWXSLIPT
]SYEHHERIQEMPEGGSYRX
%JXIVXLIMRMXMEPWIXYT)QEMPHMWTPE]WXLIGSRXIRXWSJ]SYV-RFS\
8LI%GGSYRXWWGVIIR
8LI%GGSYRXWWGVIIRPMWXWEPP]SYVEGGSYRXW
#3TIRXLI)QEMPETTPMGEXMSR-J]SYtVIRSXSRXLI%GGSYRXWGVIIR
XSYGLXLI1IRY/I]"%GGSYRXW
)EGLJSPHIVERHEGGSYRXSRXLI%GGSYRXWWGVIIRHMWTPE]WXLIRYQFIV
SJYRVIEHQIWWEKIWMRKVIIRSV[MPPHMWTPE]XLIRYQFIVSJQIWWEKIW
MR7XEVVIH(VEJXWERH3YXFS\MRKVE]
=SYGERXSYGLEREGGSYRXXSZMI[MXW-RFS\
8LIEGGSYRXJVSQ[LMGL]SYWIRHIQEMPF]HIJEYPXMWMRHMGEXIH[MXLE
GLIGOQEVO
6IEHMRK=SYV1IWWEKIW
=SYGERVIEHQIWWEKIWJVSQXLI-RFS\SVJVSQSXLIVJSPHIVWJVSQXLI
MRHMZMHYEPEGGSYRXW
'SQQYRMGEXMSR
8SVIEHEQIWWEKI
*VSQXLI%GGSYRXWWGVIIRWMQTP]XSYGLER]EGGSYRXXSHMWTPE]MX
=SYGEREPWSKSXSXLIJSPHIVPMWXSJXLIEGGSYRXF]XSYGLMRKXLI1IRY/I]
"*SPHIVWJVSQXLI-RFS\
238);LIRRI[IQEMPEVVMZIWERSXMwGEXMSRETTIEVWMRXLI7XEXYW&EV(VEKXLI2SXMwGEXMSRW
TERIPHS[R[EVHERHXSYGLXLIIQEMPRSXMwGEXMSR
6IWTSRHMRKXSE1IWWEKI
8LIVIEVIQER]STXMSRWLS[]SYGERVIWTSRHXSEVIGIMZIHIQEMPQIWWEKI
=SYGERVITP]XSMXJSV[EVHMXSVIZIRNYWXHIPIXIMX
8SVITP]XSSVJSV[EVHEQIWWEKI
#;LMPIVIEHMRKEQIWWEKIXSYGL6ITP]SV6ITP]EPPEZEMPEFPIEXXLI
FSXXSQSJXLIWGVIIR
#;LMPIVIEHMRKEQIWWEKIXSYGLXLI1IRY/I]"*SV[EVHXS
JSV[EVHXLIQIWWEKI
8SQEVOEQIWWEKIEWYRVIEH
=SYGERWIXEQIWWEKIXSETTIEVEWXLSYKLMXLEWRSXFIIRVIEHiJSV
I\EQTPIXSVIQMRH]SYVWIPJXSVIEHMXEKEMRPEXIV
#*VSQXLI-RFS\XSYGLERHLSPHXLIHIWMVIHQIWWEKIXLIRXSYGL
1EVOEWYRVIEHMRXLIHMEPSKFS\XLEXSTIRW
8SHIPIXIEQIWWEKI
8LIVIEVIEJI[IEW][E]WXSHIPIXIEQIWWEKI
#;LMPIVIEHMRKEQIWWEKIXSYGL(IPIXIEXXLIFSXXSQSJXLIWGVIIR
#*VSQXLI-RFS\XSYGLXLIGLIGOFS\RI\XXSSRISVQSVIQIWWEKIW
XLIRXSYGL(IPIXIEXXLIFSXXSQSJXLIWGVIIR
*SVQER]X]TIWSJEGGSYRXWHIPIXIHQIWWEKIWEVIQSZIHXSE8VEWLJSPHIV
WS]SYGERVIXVMIZIXLIQMRGEWIXLI][IVIHIPIXIHF]QMWXEOI
'SQQYRMGEXMSR
*EGIFSSOJSV0+
8LI*EGIFSSOJSV0+ETTPMGEXMSRSR]SYVTLSRIPIXW]SYOIITYTERHWXE]
GPSWI[MXL]SYVJVMIRHWMR*EGIFSSO-XSJJIVWQSWXSJXLIJIEXYVIWXLEX]SY
EVIJEQMPMEV[MXL[LIRYWMRK*EGIFSSOSR]SYVGSQTYXIV
238) -J]SYLEZIQSVIXLERSRI*EGIFSSOEGGSYRX]SYGERWMKRMRXSXLI*EGIFSSOJSV0+
ETTPMGEXMSRYWMRKIMXLIV*EGIFSSOEGGSYRX
;MXLXLI*EGIFSSOJSV0+ETTPMGEXMSR]SYGER
#7LEVI]SYVXLSYKLXWERHGLIGOSXLIVTISTPItWWXEXYWYTHEXIW
#:MI[]SYVJVMIRHWPMWXERH[VMXISRWSQISRItW[EPP
#'SQQIRXSRERHPMOIEJVMIRHtWTSWX
#:MI[WSQISRItWTIVWSREPMRJSVQEXMSRMRGPYHMRKTLSXSEPFYQW
#8EOIETLSXSERHYTPSEHMXWXVEMKLXXS]SYV*EGIFSSOEGGSYRX
9WMRKXLI*EGIFSSOJSV0+ETTPMGEXMSR
8SYGLXLI%TTW/I]"*EGIFSSOJSV0+
-JXLMWMW]SYVwVWXXMQIXSYWI*EGIFSSOJSV0+JSPPS[XLISRWGVIIR
MRWXVYGXMSRWXSWMKRMRXS]SYV*EGIFSSOEGGSYRX
3RXLI2I[W*IIHWGVIIRXSYGLXLI1IRY/I]",SQIXSEGGIWW
SXLIVJYRGXMSRW
238)7 1IRY/I]"7IXXMRKWXS
WIXVIJVIWLERHRSXMwGEXMSRSTXMSRW
'SQQYRMGEXMSR
%HHMRKE*EGIFSSO[MHKIX
%HHXLI1]WXEXYWSV7SGMEP*IIHW[MHKIXXSE,SQIWGVIIRTERIXSPIX
]SYUYMGOP]WLEVI]SYVXLSYKLXWERHZMI[]SYVJVMIRHWtWXEXYWYTHEXIW
238)8LI[MHKIX[MPPSRP]PMROXSXLI*EGIFSSOEGGSYRXXLEX]SYPSKKIHMRXSSRXLI*EGIFSSO
JSV0+ETTPMGEXMSREWXLIQEMREGGSYRX
8SEHHXLI1]WXEXYWERH7SGMEP*IIHW[MHKIXWXSYGLERHLSPHEWTSX
SRE,SQIWGVIIRTERI[LIVI]SY[ERXXSTPEGIXLI[MHKIXXLIRXSYGL
;MHKIXW"1]WXEXYWSV7SGMEP*IIHW
*EGIFSSOJSV0+,SQIWGVIIR
7LS[WEPPYTHEXIWJVSQ]SYVJVMIRHW8SYGLERHLSPHERYTHEXIERH
XSYGL0MOIMRXLIHMEPSKFS\XLEXETTIEVWMJ]SY[ERXXSQEVOMX8SYGL
XLIYWIVREQISVXLYQFREMPMQEKIXSZMI[]SYVJVMIRHtWTVSwPI
8SYGLXSZMI[]SYV*EGIFSSOTVSwPI8LMWWLS[W]SYEPPXLIYTHEXIW
TVMZEXIMRJSVQEXMSRERHTLSXSWSR]SYV[EPPERHTVSwPI
7LS[WEPMWXSJEPP]SYVJVMIRHWERHXLIMVWXEXYW
7LS[WEPP*EGIFSSOQIWWEKIW]SYLEZIVIGIMZIHERHWIRXSYX
8SYGLXSZMI[]SYV*EGIFSSOTLSXSEPFYQW
7LS[WTISTPI[LS]SYGLSSWIEW]SYVJEZSVMXIJVMIRHW
'SQQYRMGEXMSR
7LEVIEWXEXYWQIWWEKI
3RXLI2I[W*IIHWGVIIRXSYGLXLIXI\XwIPH[MXLXLI[SVHWq;LEXtW
SR]SYVQMRH#r
)RXIV]SYVWXEXYWQIWWEKIXLIRXSYGL7LEVI
8SYGLXLI4LSXSMGSRXSXLIVMKLXSJXLIWXEXYWwIPHXSWLEVIETMGXYVI
JVSQ+EPPIV]SV'EQIVE
7IEVGLMRKJSV*EGIFSSOYWIVWXSEHHXS]SYVJVMIRHW
;LMPISRXLI*EGIFSSOJSV0+LSQIWGVIIRXSYGL*VMIRHWPMWX
8SYGLXLI1IRY/I]"2I[
)RXIVXLIYWIV]SYEVIPSSOMRKJSVMRXLIWIEVGLwIPHERHXSYGL
3RXLIWIEVGLVIWYPXWWGVIIRXSYGL%HHRI\XXSIEGLTIVWSR]SY[ERX
XSWIRHEJVMIRHVIUYIWXXS
7IRHMRKE*EGIFSSOQIWWEKI
=SYGERSRP]WIRHE*EGIFSSOQIWWEKIXS]SYVJVMIRHW
1EOIWYVI]SYEVISRXLI*EGIFSSOJSV0+LSQIWGVIIR-J]SYtVIRSX
XSYGLXLI1IRY/I]",SQI
8SYGL-RFS\"2I[QIWWEKI
=SYGEREPWSWIRHE*EGIFSSOQIWWEKIJVSQ]SYVJVMIRHtWTVSwPIWGVIIR
8SYGLXLI1IRY/I]";VMXI"*EGIFSSOQIWWEKI
8SYGLXLI8SwIPHERHIRXIVXLIREQISJ]SYVJVMIRH%W]SYIRXIV
GLEVEGXIVWXLIREQIWSJXLI*EGIFSSOYWIVWXLEXQEXGLXLIGLEVEGXIVW
]SYIRXIV[MPPETTIEV8SYGLXLIREQI[LIR]SYWIIMX
36
8SYGLXLIMGSRXSXLIVMKLXSJXLI8SwIPHERH]SYGERGLSSWIVIGMTMIRXW
SR]SYVJVMIRHWPMWX
)RXIV]SYVQIWWEKIXLIRXSYGL7IRH
'SQQYRMGEXMSR
7IXXMRK*EGIFSSOJSV0+STXMSRW
8SYGLXLI1IRY/I]JVSQER]SJXLI*EGIFSSOWGVIIRW
8SYGL7IXXMRKW
%YXSVIJVIWL7IXWXLIJVIUYIRG]XSVIGIMZIYTHEXIHMRJSVQEXMSR
2SXMwGEXMSR)WXEFPMWLMJ]SY[ERXXSFIRSXMwIHSJRI[*EGIFSSO
QIWWEKIWERHSVJVMIRHVIUYIWXW
:MWYEP:SMGI1EMP
:MWYEP:SMGI1EMPEPPS[WXLIQEREKIQIRXSJZSMGIQEMPHMVIGXP]JVSQXLI
HIZMGIVEXLIVXLEREGGIWWMRKZSMGIQEMPZMEXVEHMXMSREPQIXLSHW
:MWYEP:SMGI1EMPHMWTPE]WEPMWXSJQIWWEKIWERHEPPS[WXLIYWIVXSGLSSWI
[LMGLQIWWEKIXSPMWXIRXSSVHIPIXI[MXLSYXLEZMRKXSHMEPMRXSXLIMV
QEMPFS\PMWXIRXSZSMGIMRWXVYGXMSRWSVTVMSVQIWWEKIW
8SEFPIXSYWI:MWYEP:SMGI1EMP
8SYGLXLI%TTW/I]":SMGIQEMP
-JMXMW]SYVwVWXZMWMX]SY[MPPLEZIXSWYFWGVMFIXS:MWYEP:SMGI1EMP
%JXIVWYFWGVMTXMSR]SYEVIVIUYMVIHXSIRXIVXLITEWW[SVH=SYEVISRP]
EPPS[IHXSGLERKIXLITEWW[SVHF]GEPPMRKZSMGIQEMPHMEP
'SQQYRMGEXMSR
%JXIVIRXIVMRKXLITEWW[SVH]SYEVIEPPS[IHXSWIIZSMGIQEMPIRXVMIWMR
]SYV-RFS\
;LMPIZMI[MRKXLIZSMGIQEMPPMWX]SYGERWIPIGXERIRXV]WIIWXIT*SV
EHHMXMSREPSTXMSRWXSYGLXLI1IRY/I]"2I[(IPIXI7EZIEW7IX
EW,IEVH7SVXF]SV1SVI7EZIHQIWWEKIW6IJVIWL7IXXMRKW
8SYGLEZSMGIQEMPIRXV]XSPMWXIRXSMX8LIR]SYGERXSYGL'EPPFEGO
7EZISV)VEWI8SJSV[EVHSVVITP]XSEQIWWEKIXSYGLXLI1IRY/I]
"*SV[EVHSV6ITP]
'SQQYRMGEXMSR
-J]SYHIGMHIXSVITP][MXLEZSMGIQEMPSVJSV[EVHMXVIGSVHEQIWWEKI
8LIFYXXSRWEXXLIFSXXSQSJXLIWGVIIREPPS[]SYXSTPE]WXSTSVGERGIP
XLIQIWWEKI
238) 8SWIRHEZSMGIQIWWEKIXSERYQFIVMR]SYV'SRXEGXWPMWXYWIXLI8SwIPHXSWIEVGLJSV
MX
-J]SYtHPMOIXSGERGIP:SMGIQEMP7YFWGVMTXMSRXSYGLXLI1IRY/I]"
1SVI"7IXXMRKW"'ERGIP::1WIVZMGI
'SQQYRMGEXMSR
+QEMP
+QEMPMW(MJJIVIRX
+QEMPMW[IFFEWIH=SYVQIWWEKIWEVIWXSVIHSRPMRISR+SSKPI81
WIVZIVWFYX]SYGERVIEH[VMXIERHSVKERM^IQIWWEKIWF]YWMRKXLI
+QEMPETTPMGEXMSRSR]SYVTLSRISVF]YWMRKE[IFFVS[WIVSREGSQTYXIV
&IGEYWI]SYVQEMPMWWXSVIHSR+SSKPIWIVZIVW]SYGERWIEVGL]SYVIRXMVI
QIWWEKILMWXSV]FEGOIHF]XLIWTIIHERHTS[IVSJ+SSKPIWIEVGL
%GXMSRWXLEX]SYXEOIMRSRITPEGIEVIVIxIGXIHIZIV][LIVI*SVI\EQTPI
MJ]SYVIEHEQIWWEKIMR+QEMPSR]SYVTLSRIMX[MPPFIQEVOIHEWVIEHMR
E[IFFVS[WIV%RHEQIWWEKIXLEX]SYWIRHYWMRKEFVS[WIVSVIZIRE
HVEJXSJEQIWWEKIMWZMWMFPIMR+QEMPSRXLITLSRI
+QEMPMWGSRZIVWEXMSRFEWIH)EGLQIWWEKIERHEPPVITPMIWXSMXEVI
KVSYTIHMR]SYV-RFS\EWEWMRKPIGSRZIVWEXMSR-RSXLIVIQEMPETTPMGEXMSRW
VITPMIWXSQIWWEKIWEVIWTVIEHEGVSWW]SYV-RFS\X]TMGEPP]F]HEXI
VIGIMZIHWSEQIWWEKIERHXLIVITPMIWXSMXEVIWITEVEXIHF]SXLIV
QIWWEKIW+QEMPQEOIWMXIEW]XSJSPPS[XLIXLVIEHSJEGSRZIVWEXMSR
+QEMPMWSVKERM^IHF]PEFIPWRSXF]JSPHIVW&]XEKKMRKQIWWEKIW
[MXLPEFIPW]SYGERSVKERM^I]SYVGSRZIVWEXMSRWMRQER]HMJJIVIRX[E]W
;LIVIEWMRSXLIVIQEMPETTPMGEXMSRWIEGLQIWWEKIGERSRP]FIPSGEXIHMR
SRIJSPHIV*SVI\EQTPI[MXL+QEMP]SYGERPEFIPEGSRZIVWEXMSR[MXL]SYV
QSXLIVEFSYX]SYVFVSXLIVtWFMVXLHE]TVIWIRX[MXLFSXLq1SQrERHq(EZIr
0EXIV]SYGERPSSOJSVEPPXLIQIWWEKIWGSRXEMRMRKIMXLIVPEFIP9WMRK
JSPHIVW]SYtHLEZIXSWXSVIXLIQIWWEKIMRXLIq1SQrJSPHIVSVXLIq(EZIr
JSPHIVRSXFSXL
+QEMPJSVXLITLSRIMWSTXMQM^IHJSVQSFMPIYWI7SQIJIEXYVIWEVISRP]
EGGIWWMFPISR]SYVGSQTYXIVFVS[WIV8LIFIWXTPEGIXSSVKERM^IERHPIEVR
EFSYX+QEMPMWXLI[IF*SVI\EQTPI]SYGERtXYWIXLI+QEMPETTPMGEXMSR
SRXLITLSRIXSGVIEXIXLIPEFIPWERHwPXIVWXLEX]SYYWIXSSVKERM^I]SYV
QIWWEKIWFYX]SYGERPEFIPEQIWWEKI+QEMPSRXLI[IFSJJIVWGSQTPIXI
MRJSVQEXMSREFSYXXLIWIVZMGIWSMXtWXLIFIWXTPEGIXSPIEVREFSYXEPPSJXLI
JIEXYVIWSJ+QEMP
'SQQYRMGEXMSR
+QEMPMWJSV+QEMP3JGSYVWI]SYGERYWI+QEMPXSWIRHIQEMPXSER]
IQEMPEHHVIWWERHER]SRIGERWIRHIQEMPXS]SYEX]SYV+QEMPEHHVIWW
&YXMJ]SY[ERXXSVIEHQIWWEKIWJVSQERSXLIVIQEMPWIVZMGITVSZMHIV
YWMRK]SYV%30=ELSSSVSXLIVIQEMPEGGSYRX]SYQYWXYWIXLI)QEMP
ETTPMGEXMSR
3TIRMRK+QEMPERH=SYV-RFS\
;LIR]SYSTIRXLI+QEMPETTPMGEXMSRXLIQSWXVIGIRXGSRZIVWEXMSRWEVI
HMWTPE]IHMR]SYV-RFS\
8SSTIRXLI+QEMPETTPMGEXMSR
8SYGLXLI%TTW/I] "+QEMP
%PPSJ]SYVGSRZIVWEXMSRWEVIHMWTPE]IHMR]SYV-RFS\YRPIWW]SYHIPIXI
EVGLMZISVwPXIVXLIQ
8LIGYVVIRX+SSKPI%GGSYRXMWHMWTPE]IHEXXLIXSTVMKLXSJXLI-RFS\-J
]SYLEZIQSVIXLERSRIEGGSYRX]SYGERW[MXGLEGGSYRXWXSZMI[XLI
QIWWEKIWMRIEGL-RFS\
'SRZIVWEXMSRW[MXLRI[QIWWEKIWEVIHMWTPE]IH[MXLFSPHWYFNIGXPMRIW
8SVIEHEQIWWEKIMREGSRZIVWEXMSRXSYGLMXWWYFNIGXPMRIXI\X
" MRHMGEXIWXLEXXLMWQIWWEKI[EWWIRXHMVIGXP]XS]SY
"" MRHMGEXIWXLEX]SY[IVI''tHSRXLMWQIWWEKI
2SMRHMGEXSVMRHMGEXIWXLEXXLMWQIWWEKI[EWWIRXXSEKVSYTXLEX
MRGPYHIW]SY
'SQQYRMGEXMSR
8SSTIR]SYV-RFS\[LIR+QEMPMWVYRRMRK
-J]SYEVIZMI[MRKEQIWWEKISVERSXLIVPEFIPXSYGLXLI&EGO/I]YRXMP
]SYVIXYVRXS]SYV-RFS\
36
#;LIRVIEHMRKEQIWWEKIXSYGLXLI1IRY/I]"+SXS-RFS\
36
#
;LIRZMI[MRKEPMWXSJPEFIPIHGSRZIVWEXMSRWXSYGLXLI
1IRY/I]
"1SVI"+SXS-RFS\
8SW[MXGLEGGSYRXW
+QEMPHMWTPE]WGSRZIVWEXMSRWERHQIWWEKIWJVSQSRI+SSKPI%GGSYRXEX
EXMQI-J]SYLEZIQSVIXLERSRIEGGSYRX]SYGERSTIRXLI%GGSYRXW
WGVIIRXSZMI[LS[QER]YRVIEHQIWWEKIW]SYLEZIMRIEGLEGGSYRXERH
XSW[MXGLEGGSYRXW
*VSQ]SYV+QEMP-RFS\XSYGLXLI1IRY/I]"%GGSYRXW
8SYGLXLIEGGSYRXXLEXGSRXEMRWXLIIQEMP]SY[ERXXSVIEH
'SQQYRMGEXMSR
6IEHMRK=SYV1IWWEKIW
;LIRZMI[MRKEPMWXSJGSRZIVWEXMSRWMR]SYV-RFS\SVMRER]PMWXSJPEFIPIH
GSRZIVWEXMSRW]SYGERSTIREGSRZIVWEXMSRXSVIEHMXWQIWWEKIW
8SVIEHEQIWWEKI
#8SYGLEGSRZIVWEXMSRXLEXGSRXEMRWXLIQIWWEKI]SY[ERXXSVIEH
%GSRZIVWEXMSRSTIRWXSXLIwVWXRI[YRVIEHQIWWEKISVXSXLI
wVWXWXEVVIHQIWWEKIMJ]SYtZITVIZMSYWP]WXEVVIHEQIWWEKIMRXLI
GSRZIVWEXMSR
8LI+SSKPI8EPOSRPMRIWXEXYW[MPPETTIEVRI\XXSXLIREQISJXLI
WIRHIVSJIEGLQIWWEKIMJXLIWIRHIVLEWE+SSKPI%GGSYRX8SYGL
XLIGSRXEGXtWTMGXYVIXSSTIR5YMGO'SRXEGX
;LIRVIEHMRKQIWWEKIWMREGSRZIVWEXMSR]SYGERYWIXLIFYXXSRWEX
XLIFSXXSQSJXLIWGVIIRXSEVGLMZIXLIIRXMVIGSRZIVWEXMSRSVHIPIXI
MX%JXIV]SYHIPIXIEGSRZIVWEXMSR]SYGERXSYGL9RHSMRXLIKVIIR
FEVXLEXETTIEVWEXXLIXSTSJXLIWGVIIRXSYRHSXLIPEWXEGXMSRERH
VIWXSVIXLIQIWWEKIXSMXWTVIZMSYWPSGEXMSR
=SYGEREPWSXSYGLXLIEVVS[FYXXSRWXSVIEHXLIRI\XSPHIWXYRVIEH
QIWWEKIMREGSRZIVWEXMSRMR]SYV-RFS\SVXLIGSRZIVWEXMSRPMWX
]SYtVI[SVOMRKMR
8SYGL SRXLIQIWWEKILIEHIVXSEGGIWWSTXMSRWJSVVITP]MRKSV
JSV[EVHMRKXLIQIWWEKI
'SQQYRMGEXMSR
8SVIVIEHEQIWWEKI
;LIR]SYSTIREGSRZIVWEXMSRQIWWEKIWXLEX]SYtZIEPVIEH]VIEHEVI
QMRMQM^IHMRXSEXEFXLEXMRHMGEXIWXLIRYQFIVSJLMHHIRQIWWEKIW
8SYGLXLI%TTW/I]"+QEMP8LIRXSYGLXLIGSRZIVWEXMSR]SY
[ERXXSZMI[ERHXLIXEFMRHMGEXMRKQMRMQM^IHQIWWEKIW
8SYGLXLIGSRXEGXREQIXSSTIRXLEXQIWWEKI
;LIRVIEHMRKEQIWWEKI]SYGERXSYGLXLI1IRY/I]"1EVO
YRVIEHXSVIXYVREVIEHQIWWEKIXSXLIYRVIEHWXEXI*SVI\EQTPIXS
VIQMRH]SYVWIPJXSVIEHMXEKEMRPEXIV
'SQQYRMGEXMSR
'SQTSWMRKERH7IRHMRKE1IWWEKI
=SYGERGSQTSWIERHWIRHEQIWWEKIXSTISTPISVKVSYTW[MXL+QEMP
EHHVIWWIWSVSXLIVIQEMPEHHVIWWIW
8SGSQTSWIERHWIRHEQIWWEKI
8SYGLXLI%TTW/I]
"+QEMP"XLI
1IRY/I]
"'SQTSWI
)RXIVEVIGMTMIRXtWEHHVIWW
%W]SYIRXIVXI\XQEXGLMRKEHHVIWWIWEVISJJIVIHJVSQ]SYV'SRXEGXW
PMWX=SYGERXSYGLEWYKKIWXIHEHHVIWWSVGSRXMRYIIRXIVMRKXI\XXSIRXIV
ERI[SRI
8SYGLXLI1IRY/I]"%HH'G&GGXS'GSV&GGVIGMTMIRXWMJ
RIGIWWEV]
)RXIVEWYFNIGXJSVXLIQIWWEKIMRXLI7YFNIGXwIPH
'SRXMRYIMRXSXLIRI\XwIPHXSIRXIV]SYVIQEMPQIWWEKI
8SYGLXLI1IRY/I]"%XXEGLXSEHHEREXXEGLQIRXXSXLIIQEMP
8SYGL7IRHXSWIRH]SYVQIWWEKI
-J]SYtVIRSXVIEH]XSWIRHXLIQIWWEKIXSYGL XSWEZIXLIQIWWEKI
EWE(VEJX=SYGERVIEH]SYVHVEJXWF]STIRMRKQIWWEKIW[MXLXLI(VEJX
PEFIP
8SIVEWIXLIQIWWEKIXSYGLXLI1IRY/I]"(MWGEVHMRGPYHMRKER]
WEZIHHVEJXW
-J]SYEVIRtXGSRRIGXIHXSERIX[SVO
JSVI\EQTPIMJ]SYtVI[SVOMRKMR
%MVTPERIQSHI
XLIQIWWEKIWXLEX]SYWIRHEVIWXSVIHSR]SYVTLSRI
[MXLXLI3YXFS\PEFIPYRXMP]SYGSRRIGXXSERIX[SVOEKEMR
'SQQYRMGEXMSR
6ITP]MRKXSSV*SV[EVHMRKE1IWWEKI
=SYGERGSRXMRYIERIQEMPGSRZIVWEXMSRF]VITP]MRKXSEQIWWEKISVF]
JSV[EVHMRKMX
8SVITP]XSSVJSV[EVHEQIWWEKI
8SYGL SRXLIQIWWEKILIEHIVXSEGGIWWSTXMSRWJSVVITP]MRKSV
JSV[EVHMRKXLIQIWWEKI
8SYGL6ITP]6ITP]EPPSV*SV[EVH
6ITP]MRKXSSVJSV[EVHMRKQIWWEKIW[MXLSYXGLERKMRKXLIWYFNIGXEHHW
]SYVVITP]XSXLIGYVVIRXGSRZIVWEXMSR
'LERKMRKXLIWYFNIGXWXEVXWERI[GSRZIVWEXMSR
8LIQIWWEKI[MPPSTIRMRERI[WGVIIR[LIVI]SYGEREHHSVVIQSZI
EHHVIWWIWIHMXXLIWYFNIGXERHEHHSVVIQSZIXI\XSVEXXEGLQIRXW
=SYGEREHHSRISVQSVITISTPIXSERSRKSMRKGSRZIVWEXMSRF]VITP]MRK
XSEPPERHXLIREHHMRKXLIRI[TIVWSRtWEHHVIWWIWXSXLIVITP]
2SXIXLEXXLIGSRZIVWEXMSRXI\XERHTVIZMSYWQIWWEKIWEVIEPWSMRGPYHIH
MR]SYVVITP]SVJSV[EVH
8SYGL7IRHXSWIRH]SYVQIWWEKI
'SQQYRMGEXMSR
;SVOMRK[MXL'SRZIVWEXMSRWMR&EXGLIW
=SYGEREVGLMZIPEFIPHIPIXISVTIVJSVQSXLIVEGXMSRWSREFEXGLSJ
GSRZIVWEXMSRWEXSRGIMR]SYV-RFS\SVMRERSXLIVPEFIP
*VSQXLI-RFS\SVEJSPHIV[MXLERSXLIVPEFIPXSYGLXLIGLIGOFS\JSVEPP
XLIQIWWEKIW]SY[ERXXSMRGPYHIMRXLIFEXGL
;LIR]SYGLIGOQEVOEGSRZIVWEXMSRXLI%VGLMZI0EFIPWERH(IPIXI
FYXXSRWETTIEVEXXLIFSXXSQSJXLIWGVIIR
8SYGL%VGLMZI(IPIXISV0EFIPWSVXSYGLXLI1IRY/I]"%HH
WXEV6ITSVXWTEQ1YXI1EVOYRVIEHSV(IWIPIGXEPP
=SYVEGXMSREJJIGXWXLIWIPIGXIHFEXGLSJQIWWEKIW
-J]SYEGGMHIRXEPP]HIPIXIEFEXGLSJGSRZIVWEXMSRW]SYGERXSYGL9RHS
MRXLIKVIIRFEVXLEXETTIEVWFVMIx]EJXIVXLIEGXMSREXXLIXSTSJXLI
WGVIIRXSYRHSXLIEGXMSRERHVIWXSVIXLIQIWWEKIWXSXLITVIZMSYW
PSGEXMSR=SYGEREPWSYWI9RHSEJXIVQYXMRKEVGLMZMRKERHVITSVXMRK
WTEQ
'SQQYRMGEXMSR
0EFIPMRKE'SRZIVWEXMSR
%WQIRXMSRIHTVIZMSYWP]GSRZIVWEXMSRWEVISVKERM^IHF]PEFIPW+QEMPLEW
WIZIVEPHIJEYPXPEFIPWFYX]SYGEREPWSEHH]SYVS[RXLVSYKL+QEMPSRXLI
[IF
8SPEFIPEGSRZIVWEXMSR
;LIRVIEHMRKEGSRZIVWEXMSRtWQIWWEKIWXSYGLXLI1IRY/I]"
'LERKIPEFIPW
-RXLIHMEPSKFS\XLEXSTIRWGLIGOXLIPEFIPW]SY[ERXXSEWWMKRXSXLI
GSRZIVWEXMSRERHXSYGL3/
8SPEFIPEFEXGLSJGSRZIVWEXMSRWEXSRGI
=SYGEREWWMKRSVGLERKIXLIPEFIPWSJSRISVQSVIGSRZIVWEXMSRWEXSRGI
*VSQ]SYV-RFS\SVEJSPHIV[MXLERSXLIVPEFIPGLIGOQEVOXLI
GSRZIVWEXMSRWXSWIPIGXEFEXGL
8SYGL0EFIPWEXXLIFSXXSQSJXLIWGVIIR
-RXLIHMEPSKFS\XLEXSTIRWGLIGOXLIPEFIPW]SY[ERXXSEWWMKRXSXLI
GSRZIVWEXMSR
8SYGL3/
'SQQYRMGEXMSR
7XEVVMRKE1IWWEKI
=SYGERWXEVERMQTSVXERXQIWWEKISVGSRZIVWEXMSRXSQEOIMXIEW]XS
PSGEXIEKEMR
8S W X E V E Q I W W E K I
#;LIRVIEHMRKEQIWWEKIXSYGLXLIWXEV MRMXWLIEHIV
36
#;LIRZMI[MRKEPMWXSJGSRZIVWEXMSRWXSYGLMXWWXEV XSWXEVXLI
RI[IWXQIWWEKIMRXLIGSRZIVWEXMSR
8SYRWXEVEQIWWEKI
#8SYGLMXWWXEVEKEMR
8SWXEVSVYRWXEVEPPQIWWEKIWMREGSRZIVWEXMSR
#;LIRZMI[MRKXLI-RFS\SVERSXLIVPEFIPXSYGLEGSRZIVWEXMSRtWWXEV
:MI[MRK'SRZIVWEXMSRWF]0EFIP
=SYGERZMI[EPMWXSJXLIGSRZIVWEXMSRWXLEXLEZIXLIWEQIPEFIPMRGPYHMRK
GSRZIVWEXMSRW[MXLWXEVVIHQIWWEKIW
;LIRZMI[MRK]SYV-RFS\SVEJSPHIV[MXLERSXLIVPEFIPXSYGLXLI1IRY
/I]"+SXSPEFIPW
8SYGLEPEFIPXSZMI[EPMWXSJGSRZIVWEXMSRW[MXLXLEXPEFIP
'SQQYRMGEXMSR
238) 8LIGSRZIVWEXMSRPMWX[MPPVIWIQFPI]SYV-RFS\1SWXSJXLISTXMSRWEZEMPEFPI[LMPIYWMRK
]SYV-RFS\[MPPEPWSFIEZEMPEFPI[LMPIZMI[MRKXLIWIPMWXWSJPEFIPIHQIWWEKIW
6ITSVXMRK7TEQ
8LI+QEMPWIVZMGIMWUYMXIIJJIGXMZIEXTVIZIRXMRKWTEQNYROQEMPJVSQ
VIEGLMRK]SYV-RFS\&YX[LIRWTEQHSIWQEOIMXXLVSYKL]SYGERLIPT
MQTVSZIXLI+QEMPWIVZMGIF]VITSVXMRKXLIGSRZIVWEXMSREWWTEQ
8SVITSVXEGSRZIVWEXMSREWWTEQ
#;LIRVIEHMRKXLIIQEMPXSYGLXLI1IRY/I]"1SVI"6ITSVX
WTEQ
36
#*VSQXLI-RFS\XSYGLXLIGLIGOQEVOFS\XSWIPIGXXLIQIWWEKIW]SY
[ERXXSVITSVXEWWTEQ"1IRY/I]"6ITSVXWTEQ
;LIR]SYVITSVXEGSRZIVWEXMSREWWTEQXLIGSRZIVWEXMSRERHEPPMXW
QIWWEKIWEVIVIQSZIHJVSQ]SYV-RFS\=SYGERZMI[XLIQIWWEKIW
]SYtZIQEVOIHEWWTEQF]ZMI[MRKQIWWEKIW[MXLXLI7TEQPEFIP
7]RGLVSRM^MRK=SYV1IWWEKIW
8LI+QEMPWIVZMGILEWXLIVIWSYVGIWXSWXSVIEPPXLIQIWWEKIW]SYtZIIZIV
WIRXSVVIGIMZIH]SYVTLSRIHSIWRSX8SWEZIWTEGI+QEMPHS[RPSEHW
SRP]WSQISJ]SYVQIWWEKIWXS]SYVTLSRI9WIXLI7IXXMRKWETTPMGEXMSRXS
GSRXVSPLS[ERH[LIRETTPMGEXMSRWW]RGLVSRM^IXLIMVHEXE
8SWIPIGX[LMGLGSRZIVWEXMSRWXSW]RGLVSRM^I
8SYGLXLI%TTW/I]"+QEMP
8SYGLXLI1IRY/I]"1SVI"7IXXMRKW"0EFIPW
8LI7]RGLVSRM^EXMSRWGVIIRSTIRWHMWTPE]MRKEPMWXSJ]SYV+QEMPPEFIPW
&IPS[IEGLPEFIPMWMXWGYVVIRXW]RGLVSRM^EXMSRWIXXMRK
7]RGEPP7]RGHE]WSV7]RGRSRI-J7]RGRSRIMWWIPIGXIHXLI
PEFIPIHGSRZIVWEXMSRMWRSXW]RGLVSRM^IH
'SQQYRMGEXMSR
8SYGLEGSRZIVWEXMSRPEFIP[LSWIW]RGLVSRM^EXMSRWIXXMRKW]SY[ERXXS
GLERKI
%HMEPSKFS\JSVXLEXGSRZIVWEXMSRPEFIPSTIRW[MXLXLVIISTXMSRW
7]RGRSRI(SRtXHS[RPSEHER]GSRZIVWEXMSRWXLEXLEZISRP]XLMWPEFIP
7]RGHE]W(S[RPSEHXLITVIZMSYWHE]WSVRYQFIVSJHE]W]SY
WIXSJGSRZIVWEXMSRW
7]RGEPP(S[RPSEHEPPGSRZIVWEXMSRW[MXLXLMWPEFIP
8SWIXLS[QER]HE]WSJGSRZIVWEXMSRWXSW]RGLVSRM^I
8SYGLXLI%TTW/I]"+QEMP
8SYGLXLI1IRY/I]"1SVI"7IXXMRKW"0EFIPW
8SYGL2YQFIVSJHE]WXS7]RG
)RXIVXLIRYQFIVSJHE]WERHXSYGL3/
%TTIRHMRKE7MKREXYVIXS=SYV1IWWEKIW
=SYGEREHHMRJSVQEXMSRXSIZIV]IQEMP]SYWIRHWYGLEW]SYVREQI
GSRXEGXMRJSVQEXMSRSVIZIRq7IRXJVSQQ]%RHVSMH81TLSRIr
8SYGLXLI%TTW/I]"+QEMP
8SYGLXLI1IRY/I]"1SVI"7IXXMRKW"7MKREXYVI
)RXIVEWMKREXYVISVSXLIVMRJSVQEXMSR
8SYGL3/
'SQQYRMGEXMSR
'LERKMRK+QEMP7IXXMRKW
=SYGERGLERKIERYQFIVSJWIXXMRKWJSV+QEMP)EGL+SSKPI%GGSYRX
LEWMXWS[RWIXXMRKWWS]SYVGLERKIWEJJIGXSRP]XLIGYVVIRXEGGSYRX
2SXMwGEXMSRZSPYQIWERHWSQIW]RGLVSRM^EXMSRWIXXMRKWGEREPWSFI
GLERKIHMRXLI7IXXMRKWETTPMGEXMSR
#8SYGLXLI%TTW/I]"+QEMP"XLI1IRY/I]"1SVI"
7IXXMRKW
+IRIVEPWIXXMRKW
7MKREXYVI8SEHHEWMKREXYVISVSXLIVMRJSVQEXMSRXSSYXKSMRKIQEMP
'SRwVQEGXMSRW%PPS[W]SYXSGLSSWI[LMGLEGXMSRW[MPPHMWTPE]EHMEPSK
FS\EWOMRK]SYXSGSRwVQ[LIRIZIV]SY[ERXXSEVGLMZIHIPIXISVWIRHE
QIWWEKI
6ITP]EPP'LIGOQEVOXLMWWIXXMRKXSQEOIs6ITP]EPPtXLIHIJEYPXEGXMSRJSV
VIWTSRHMRKXSQIWWEKIW
%YXSEHZERGI%PPS[W]SYXSGLSSWI[LEXWGVIIRXSHMWTPE]EJXIV]SY
HIPIXISVEVGLMZIEGSRZIVWEXMSR
1IWWEKIXI\XWM^I%PPS[W]SYGLSSWIXLIWM^ISJXLIXI\XMREQIWWEKIJSV
IEWMIVZMI[MRK
&EXGLSTIVEXMSRW'LIGOQEVOXLMWWIXXMRKXSEPPS[FEXGLSTIVEXMSRW
'PIEVWIEVGLLMWXSV]6IQSZIWXLIWIEVGLLMWXSV]JSVWIEVGLIWTIVJSVQIH
SR]SYV+QEMPEGGSYRX
0EFIPW%PPS[W]SYXSQEREKI[LMGLGSRZIVWEXMSRWEVIW]RGLVSRM^IHERH
LS[SJXIR
2SXMwGEXMSRWIXXMRKW
)QEMPRSXMwGEXMSRW'LIGOQEVOXLMWWIXXMRKXSVIGIMZIERSXMwGEXMSR
[LIRIZIV]SYVIGIMZIRI[IQEMP
7IPIGXVMRKXSRI3TIRWEHMEPSKFS\XSWIPIGXXLIVMRKXSRIXSWSYRH[LIR
]SYVIGIMZIERI[IQEMPRSXMwGEXMSR
:MFVEXI%PPS[W]SYXSWIXXLITLSRIXSZMFVEXI[LIR]SYVIGIMZIERI[
IQEMPRSXMwGEXMSR
2SXMJ]SRGI'LIGOQEVOXLMWWIXXMRKWSXLEXXLITLSRI[MPPSRP]RSXMJ]]SY
SRGI[LIR]SYVIGIMZIRI[IQEMPRSXJSVIZIV]QIWWEKI
'SQQYRMGEXMSR
1IWWEKMRK
3TIRMRK1IWWEKMRK
8SSTIR1IWWEKMRK
#8SYGLXLI,SQI/I]XLIRXSYGL1IWWEKMRK/I]MRXLI5YMGO
/I]WFEV
8LI1IWWEKMRKWGVIIR[MPPSTIR[LIVI]SYGERGVIEXIERI[
QIWWEKISVSTIRERSRKSMRKQIWWEKIXLVIEH
#8SYGL2I[QIWWEKIXSWXEVXERI[XI\XSVQYPXMQIHMEQIWWEKI
#8SYGLERI\MWXMRKQIWWEKIXLVIEHXSSTIRMX
8SHIPIXIEQIWWEKIXLVIEHJVSQXLI1IWWEKMRK[MRHS[
8SYGLERHLSPHXLIQIWWEKIXLVIEH
8SYGL(IPIXIXLVIEHMRXLIQIRYXLEXSTIRW
8SYGL3/XSGSRwVQ]SY[ERXXSHIPIXIXLIQIWWEKIXLVIEH
)\GLERKMRK1IWWEKIW
=SYGERWIRHXI\XQIWWEKIW717SJYTXSGLEVEGXIVWXSERSXLIV
QSFMPITLSRI-J]SYOIITX]TMRKEJXIVXLIPMQMX]SYVQIWWEKIMWHIPMZIVIH
EWEWIVMIWSJQIWWEKIW
1YPXMQIHMEQIWWEKIW117GERGSRXEMRXI\XERHETMGXYVIEVIGSVHIH
ZSMGIEREYHMSwPIEZMHISSVETMGXYVIWPMHIWLS[
8LI1IWWEKMRKETTPMGEXMSREYXSQEXMGEPP]GSRZIVXWEQIWWEKIMRXSE
QYPXMQIHMEQIWWEKIMJ]SYWIRHMXXSERIQEMPEHHVIWWMRWXIEHSJETLSRI
RYQFIVEHHEWYFNIGXSVEXXEGLEQIHMEwPI
'SQQYRMGEXMSR
8SWIRHEXI\XQIWWEKI
3RXLI1IWWEKMRKWGVIIRXSYGL2I[QIWWEKI
)RXIVEQSFMPITLSRIRYQFIVMRXLI8SwIPH
%W]SYIRXIVXLIQSFMPITLSRIRYQFIVQEXGLMRKGSRXEGXWETTIEV=SY
GERXSYGLEWYKKIWXIHVIGMTMIRXSVGSRXMRYIIRXIVMRKXLITLSRIRYQFIV
8SYGLXLIXI\XwIPHXSWXEVXIRXIVMRK]SYVQIWWEKI
%GSYRXIVMWHMWTPE]IHMRXLIXSTVMKLXGSVRIVSJXLIXI\XwIPHXSXIPP]SY
LS[QER]GLEVEGXIVWEVIPIJX
-J]SYXSYGLXLI&EGO/I][LMPIGSQTSWMRKEQIWWEKIMXtWWEZIH
EWEHVEJXMR]SYV1IWWEKMRKETTPMGEXMSR8SYGLXLIQIWWEKIXSVIWYQI
GSQTSWMRKMX
8SYGL7IRHXSWIRHXLIQIWWEKI
=SYVQIWWEKIMWHMWTPE]IHERHVIWTSRWIWETTIEVMRXLIWEQI[MRHS[
GVIEXMRKEQIWWEKIXLVIEH[MXLXLEXGSRXEGX
'LEVEGXIVGSYRXIV
(MWTPE]WRYQFIVSJ
GLEVEGXIVWIRXIVIHERH
EQSYRXVIQEMRMRK
'SQQYRMGEXMSR
8SGVIEXIERHWIRHEQYPXMQIHMEQIWWEKI
3RXLI1IWWEKMRKWGVIIRXSYGL2I[QIWWEKI
)RXIVEQSFMPITLSRIRYQFIVSVIQEMPEHHVIWWMRXLI8SwIPH%W]SY
X]TIQEXGLMRKGSRXEGXWETTIEV=SYGERXSYGLEWYKKIWXIHGSRXEGXSV
GSRXMRYIX]TMRK
8SYGLXLIXI\XwIPHXSWXEVXIRXIVMRK]SYVQIWWEKI
8SYGLXLI1IRY/I]"%HHWYFNIGXXSEHHEQIWWEKIWYFNIGX
8SYGL XSSTIREQIRY[LIVI]SYGERGLSSWIXLIX]TISJQIHMEwPIXS
EXXEGLXSXLIQIWWEKI
#-J]SYXSYGL4MGXYVIW]SYtVITVSQTXIHXSWIPIGXETMGXYVIJVSQ]SYV
+EPPIV]
#-J]SYXSYGL'ETXYVITMGXYVIXLI'EQIVEETTPMGEXMSRSTIRWWS]SY
GERXEOIETMGXYVIERHEXXEGLMX
#
-J]SYXSYGL:MHISW]SYtVITVSQTXIHXSWIPIGXEZMHISJVSQ]SYV+EPPIV]
#-J]SYXSYGL'ETXYVIZMHISXLI'EQGSVHIVETTPMGEXMSRSTIRWWS]SY
GERVIGSVHEZMHISERHEXXEGLMX
#-J]SYXSYGL%YHMS]SYtVITVSQTXIHXSWIPIGXEREYHMSwPIJVSQ]SYV
QMGVS7(GEVH
#-J]SYXSYGL6IGSVHEYHMSXLIZSMGIVIGSVHMRKJYRGXMSRSTIRWERH
EPPS[W]SYXSVIGSVHEWTSOIRQIWWEKIERHEXXEGLMXXS]SYVQIWWEKI
#-J]SYXSYGL7PMHIWLS[EQIRYSTIRWERHEPPS[W]SYXSEWWIQFPI
TLSXSWMRXSEWPMHIWLS[YTXSWPMHIWXSEXXEGLXSXLIQIWWEKI
9WIXLIFYXXSRWMRXLI'SQTSWI1IWWEKIWGVIIRXSTVIZMI[XLI
QIWWEKIVITPEGIETMGXYVISVVIQSZIEWPMHI8SYGL(SRI[LIR]SY
wRMWLIHMXMRKXLIWPMHIWLS[
#-J]SYXSYGL'SRXEGXZ'EVH]SYtVITVSQTXIHXSWIPIGXXLIGSRXEGXW
]SY[MWLXSWIRHEWZ'EVHwPIW
8SYGL7IRH117XSWIRHXLIQIWWEKI
'SQQYRMGEXMSR
8SVIWTSRHXSQIWWEKIW]SYVIGIMZI
-J]SYtVI[SVOMRKMREQIWWEKI[MRHS[QIWWEKIWXLEX]SYVIGIMZI
JVSQXLEXGSRXEGXEVIHMWTPE]IH3XLIV[MWI]SYVIGIMZIERI[QIWWEKI
RSXMwGEXMSRERHERI[QIWWEKIMGSRETTIEVWMRXLI7XEXYW&EV;LIR]SY
XSYGLXLIRI[QIWWEKIRSXMwGEXMSRXLI1IWWEKIWGVIIRSTIRW[LIVI]SY
GERVITP]XSXLIQIWWEKI
-J%YXSVIXVMIZIMWYRGLIGOQEVOIH]SYQYWXXSYGL(S[RPSEHXSZMI[XLI
QIWWEKI
-JXLIQIWWEKIGSRXEMRWEQIHMEwPIXSYGL4PE]XSZMI[[EXGLSVPMWXIRXS
MX8SYGLERHLSPHXLIQIHMEwPIXSSTIREQIRY[MXLEHHMXMSREPSTXMSRW
8SZMI[HIXEMPWEFSYXEQIWWEKI
8SYGLERHLSPHEQIWWEKIMREQIWWEKI[MRHS[
8SYGL:MI[QIWWEKIHIXEMPWMRXLIQIRYXLEXSTIRW
'LERKMRK1IWWEKMRK7IXXMRKW
=SYGERGLERKIERYQFIVSJ1IWWEKMRKWIXXMRKW
#8SGLERKI1IWWEKMRKWIXXMRKWSTIRXLI1IWWEKMRKETTPMGEXMSR
XSYGLXLI1IRY/I]"7IXXMRKW
7XSVEKIWIXXMRKW
(IPIXISPHQIWWEKIW'LIGOQEVOXLMWWIXXMRKXSEPPS[XLITLSRIXSHIPIXI
SPHIVQIWWEKIWMREXLVIEH[LIRXLI8I\XQIWWEKIPMQMXSV1YPXMQIHME
QIWWEKIPMQMXMWVIEGLIH9RGLIGOQEVOXLMWWIXXMRKXSOIITEPPQIWWEKIW
8I\XQIWWEKIPMQMX8SYGLXSWIXXLIRYQFIVSJXI\XQIWWEKIWXSWEZITIV
XLVIEH
1YPXMQIHMEQIWWEKIPMQMX8SYGLXSWIXXLIRYQFIVSJQYPXMQIHME
QIWWEKIWXSWEZITIVXLVIEH
7MKREXYVI3TIRWEHMEPSKFS\XSIRXIVEWMKREXYVIXSEYXSQEXMGEPP]WIRH
[MXL]SYVQIWWEKIW'LIGOQEVOETTIEVWEJXIVEWMKREXYVIMWIRXIVIH
'EPPFEGORYQFIV3TIRWEHMEPSKFS\XSZMI[SVIHMXXLIGEPPFEGORYQFIV
WIRX[MXL]SYVQIWWEKIW'LIGOQEVOETTIEVWEJXIVHMEPSKFS\MWGPSWIH
'SQQYRMGEXMSR
8I\XQIWWEKI717WIXXMRKW
(IPMZIV]VITSVXW'LIGOQEVOXLMWWIXXMRKXSEPPS[]SYVTLSRIXSVIGIMZI
HIPMZIV]VITSVXWJSVXLIQIWWEKIW]SYWIRH
1EREKI7-1GEVHQIWWEKIW%PPS[W]SYXSQEREKIQIWWEKIWWXSVIHSR
]SYV7-1GEVH
7IXTVMSVMX]3TIRWEHMEPSKFS\XLEXEPPS[W]SYXSWIXXLIHIJEYPXTVMSVMX]
JSV]SYVXI\XQIWWEKIW
1YPXMQIHMEQIWWEKI117WIXXMRKW
(IPMZIV]VITSVXW'LIGOQEVOXLMWWIXXMRKXSEPPS[]SYVTLSRIXSVIGIMZI
HIPMZIV]VITSVXWJSVXLIQIWWEKIW]SYWIRH
%YXSVIXVMIZI9RGLIGOQEVOXLMWWIXXMRKXSHS[RPSEHSRP]XLILIEHMRK
SJQYPXMQIHMEQIWWEKIWEPPS[MRK]SYXSQERYEPP]HS[RPSEHXLI[LSPI
QIWWEKI[LIR]SYtVIVIEH]8LMWMWYWIJYPJSVGSRXVSPPMRKLS[QYGLHEXE
]SYHS[RPSEH
6SEQMRKEYXSVIXVMIZI9RGLIGOQEVOXLMWWIXXMRKXSHS[RPSEHSRP]XLI
LIEHMRKSJQYPXMQIHMEQIWWEKIW[LIRGSRRIGXIHXSSXLIVGEVVMIVtWHEXE
RIX[SVOW8LMWMWYWIJYPJSVEZSMHMRKYRI\TIGXIHGLEVKIWMJ]SYVGSRXVEGX
LEWPMQMXWSRHEXEVSEQMRK
7IXTVMSVMX]3TIRWEHMEPSKFS\XLEXEPPS[W]SYXSWIXXLIHIJEYPXTVMSVMX]
JSV]SYVQYPXMQIHMEQIWWEKIW
2SXMwGEXMSRWIXXMRKW
2SXMwGEXMSRW'LIGOQEVOXLMWWIXXMRKXSEPPS[]SYVTLSRIXSVIGIMZIE
RSXMwGEXMSRMRXLI7XEXYW&EV[LIRIZIV]SYVIGIMZIERI[QIWWEKI
7IPIGXVMRKXSRI3TIRWEHMEPSKFS\[LIVI]SYGERWIPIGXXLIVMRKXSRIXS
WSYRH[LIR]SYVIGIMZIRI[QIWWEKIRSXMwGEXMSRW
:MFVEXI3TIRWEHMEPSKFS\XSWIXXLITLSRIZMFVEXMSRWIXXMRK[LIR]SY
VIGIMZIERI[QIWWEKIRSXMwGEXMSR
'SQQYRMGEXMSR
,S[XSWIPIGXXLIX]TISJOI]FSEVH]SY[ERX
8SYGLERHLSPHEXI\XwIPH
8SYGL-RTYXQIXLSH
'LSSWIFIX[IIR7[]TIERH0+/I]FSEVH
=SY[MPPRS[FIEFPIXSIRXIVXI\XYWMRKXLIRI[OI]FSEVH
8E P O
8SSTIR+SSKPI8EPOERHWMKRMR
#8SYGLXLI%TTW/I]"8EP O
;LIR]SYwVWXSTIR+SSKPI8EPO]SYV*VMIRHWPMWX[MPPFIHMWTPE]IH
8LMWPMWXMRGPYHIWEPPSJXLIJVMIRHW]SYtZIEHHIHF]YWMRK+SSKPI8EPO
SRXLI[IFSVSRXLITLSRI
8SYGL-RTYXQIXLSH8SYGLERHLSPHXLI
GSQTSWMRKEVIE
'LSSWIXLIX]TISJ
OI]FSEVH]SY[ERX
'SQQYRMGEXMSR
8SVIXYVRXS]SYV*VMIRHWPMWX
=SYGERVIXYVRXS]SYV*VMIRHWPMWX[LMPIGLEXXMRK[MXLEJVMIRHWSXLEX]SY
GERMRZMXIERSXLIVJVMIRHXSGLEXEHHEJVMIRHIXG
#8SYGLXLI1IRY/I]"*VMIRHWPMWX
8SWMKRSYXSJ+SSKPI8EPO
=SYGERWMKRSYXSJ+SSKPI8EPO*SVI\EQTPIMJ]SY[ERXXSPMQMX+SSKPI
8EPOGSRZIVWEXMSRWXS]SYVGSQTYXIV%PWSWMKRMRKSYXGERI\XIRH]SYV
FEXXIV]PMJI
#*VSQ]SYV*VMIRHWPMWXXSYGLXLI1IRY/I]"7MKRSYX
=SY[MPPRSPSRKIVVIGIMZIGLEXRSXMwGEXMSRWSVWIISXLIVWt+SSKPI8EPO
WXEXYWMRSXLIVETTPMGEXMSRWWYGLEW+QEMP81
'LEXXMRK[MXL*VMIRHW
8SGLEX[MXLEJVMIRH
8SYGLXLI%TTW/I]"8E PO
-J]SYtVIEPVIEH]GLEXXMRK[MXLWSQISRI]SYGERXSYGLXLI1IRY/I]
"*VMIRHWPMWXXSVIXYVRXSXLI*VMIRHWPMWX
8SYGLXLIJVMIRH]SY[ERXXSGLEX[MXL
)RXIV]SYVQIWWEKIXLIRXSYGL7IRH
8LIQIWWEKIWXLEX]SYI\GLERKIEVIHMWTPE]IHSRXLIWGVIIRERHMRGPYHI
MRJSVQEXMSREFSYXXLIGLEXWYGLEW[LIXLIVMXtWSRXLIVIGSVHXLIXMQIE
QIWWEKI[EWWIRXMJXLIVItWRSVIWTSRWIEJXIVEWLSVX[LMPIIXG
'SQQYRMGEXMSR
8SIRXIVERIQSXMGSRWQMPI]NYWXXSYGLXLI1IRY/I]"1SVI"
-RWIVXWQMPI]XSSTIREPMWXSJIQSXMGSRW
=SYVGLEXWIWWMSR[MPPVIQEMRSTIRYRXMP]SYIRHMX
*VMIRHW]SYtVIGLEXXMRK[MXLEVIHMWTPE]IHEXXLIXSTSJ]SYV*VMIRHWPMWX
[MXLXLIQSWXVIGIRXQIWWEKIHMWTPE]IHMREFPEGOSR[LMXIFEPPSSR
8SEGGITXERMRZMXEXMSRXSGLEX
;LIREJVMIRHWIRHW]SYE+SSKPI8EPOQIWWEKI]SY[MPPVIGIMZIE
RSXMwGEXMSR8LIJVMIRHtWREQIMRXLI*VMIRHWPMWXXYVRW[LMXIERHHMWTPE]W
XLIQIWWEKI
#8SYGLXLIJVMIRHMR]SYV*VMIRHWPMWX
36
#3TIRXLI2SXMwGEXMSRWTERIPXLIRXSYGLXLIGLEXRSXMwGEXMSR
%GLEX[MRHS[[MPPSTIR[LIVI]SYGERI\GLERKIQIWWEKIW[MXL
]SYVJVMIRH
8SW[MXGLFIX[IIREGXMZIGLEXW
-J]SYLEZIQSVIXLERSRIGLEXKSMRK]SYGERW[MXGLFIX[IIRGLEXW
#*VSQXLI*VMIRHWPMWXXSYGLXLIREQISJXLITIVWSR]SY[ERXXSGLEX
[MXL
36
#*VSQEGLEXWGVIIRXSYGLXLI1IRY/I]"7[MXGLGLEXWERH
XLIRXLIJVMIRH]SY[ERXXSGLEX[MXL
36
#;LMPIGLEXXMRK[MXLEJVMIRHW[MTIPIJXSVVMKLXEGVSWWXLIWGVIIR
8SMRZMXIEJVMIRHXSNSMREKVSYTGLEX
;LMPI]SYtVIGLEXXMRK]SYGERMRZMXIEHHMXMSREPJVMIRHWXSNSMREKVSYTGLEX
3REGLEXWGVIIRXSYGLXLI1IRY/I]"%HHXSGLEX
8SYGLXLIREQISJXLIJVMIRHXSMRZMXI
'SQQYRMGEXMSR
8LIJVMIRH]SYMRZMXIHERHXLIGYVVIRXTEVXMGMTERXW[MPPVIGIMZIER
MRZMXEXMSRXSEKVSYTGLEX)EGLSRI[LSEGGITXWXLIMRZMXEXMSR[MPP
NSMRXLIKVSYTGLEX-REKVSYTGLEXIZIV]SRIGERWIIIZIV]SRIIPWItW
QIWWEKIW+VSYTGLEXWETTIEVEXXLIXSTSJ]SYV*VMIRHWPMWX[MXLE
KVSYTGLEXMGSR
8SGLEXSRSVSJJXLIVIGSVH
=SYV+SSKPI8EPOQIWWEKIWEVIWXSVIHWS]SYGERVIZMI[XLIQPEXIVERH
IZIRWIEVGLJSVXLIQMRXLI'LEXWJSPHIVMR+QEMP-J]SYtHVEXLIVRSXWXSVI
XLIQIWWEKIWMREGLEX]SYGERGLEXSJJXLIVIGSVH
#;LMPIGLEXXMRKXSYGLXLI1IRY/I]"'LEXSJJVIGSVH
8SVIXYVRXSSRXLIVIGSVHGLEXXMRKXSYGLXLI1IRY/I]"'LEX
SRVIGSVH
8SIRHEGLEX
;LIR]SYtZIwRMWLIH]SYVGSRZIVWEXMSRMXtWIEW]XSIRHEGLEXWIWWMSR
#*VSQ]SYV*VMIRHWPMWXXSYGLERHLSPHXLIJVMIRH]SY[ERXXSWXST
GLEXXMRK[MXL-RXLIQIRYXLEXSTIRWXSYGL)RHGLEX
36
#*VSQEGLEXWGVIIRXSYGLXLI1IRY/I]")RHGLEX
'LERKMRKERH1SRMXSVMRK3RPMRI7XEXYW
+SSKPI8EPOEPPS[W]SYXSGLERKILS[]SYETTIEVXSSXLIVW]SYGER
GLERKI]SYVSRPMRIWXEXYWERHWXEXYWQIWWEKIWEW[IPPEWXLITMGXYVIXLEX
ETTIEVWRI\XXS]SYVREQISR]SYVJVMIRHWtPMWX
8SGLERKI]SYVSRPMRIWXEXYW
8SYGLXLI%TTW/I]"8E PO
8SYGL]SYVIQEMPEHHVIWWEXXLIXSTSJ]SYV*VMIRHWPMWX
-RXLIWGVIIRXLEXSTIRWXSYGLXLIHVSTHS[RWXEXYWQIRYERHGLSSWI
ERSTXMSR
'SQQYRMGEXMSR
-REHHMXMSRXSXLIWXERHEVHWXEXYWWIXXMRKWHIWGVMFIHMRXLIXEFPISR
XLIJSPPS[MRKTEKI]SYGEREPWSWIPIGXEQIWWEKIXLEX]SYtZIIRXIVIH
TVIZMSYWP]SVXSYGLXLI1IRY/I]"'PIEVGYWXSQQIWWEKIWXS
IVEWIXLIQERHWXEVXSZIV
=SYVWXEXYWERHER]QIWWEKI]SYtZIIRXIVIHETTIEVMR]SYVJVMIRHWt
PMWXWERHMRSXLIVPSGEXMSRW[LIVI]SYVWXEXYWSVWXEXYWQIWWEKIEVI
HMWTPE]IH
7XEXYW-GSRW
-GSRWMR+SSKPI8EPO+QEMPERHSXLIVETTPMGEXMSRWMRHMGEXI]SYVERH]SYV
JVMIRHWt+SSKPI8EPOWXEXYW
%ZEMPEFPI7MKRIHMRXS+SSKPI8EPOERHEZEMPEFPIXSGLEX
%[E]7MKRIHMRXS+SSKPI8EPOFYXRSXEGXMZI
&YW]7MKRIHMRXS+SSKPI8EPOFYXXSSFYW]XSGLEX
7MKRIHSYXSJ+SSKPI8EPO
-RZMWMFPI7MKRIHMRXS+SSKPI8EPOFYXETTIEVWMKRIHSYXXSSXLIVW
8SGLERKI]SYVWXEXYWQIWWEKI
8SYGLXLI%TTW/I]"8E PO
8SYGL]SYVIQEMPEHHVIWWEXXLIXSTSJ]SYV*VMIRHWPMWX
)RXIVERI[WXEXYWQIWWEKIMRXLI7XEXYWQIWWEKIwIPH
8SYGL(SRIXSWEZI]SYVWXEXYWQIWWEKI
8SGLERKI]SYVTMGXYVI
8SYGL]SYVIQEMPEHHVIWWXLIXSTSJ]SYV*VMIRHWPMWX
8SYGL]SYVTMGXYVIEXXLIXSTPIJXSJXLIWGVIIR
8SYGL6IQSZIXSVIQSZI]SYVTMGXYVISV'LERKIXSGLERKIMX
'LSSWIERMQEKIJVSQ]SYV+EPPIV]
'VSTXLITMGXYVIERHXSYGL7EZI
'SQQYRMGEXMSR
1EREKMRK=SYV*VMIRHW0MWX
=SYV+SSKPI8EPO*VMIRHWPMWXGSRXEMRWXLIJVMIRHW]SYtZIMRZMXIHXSFIGSQI
JVMIRHWSV[LSWIMRZMXEXMSRW]SYtZIEGGITXIHMR+SSKPI8EPO*VMIRHWGER
MRZMXIIEGLSXLIVXSGLEXMR+SSKPI8EPOERHWIIIEGLSXLIVWtSRPMRIWXEXYW
MR+SSKPI8EPOERHSXLIVETTPMGEXMSRWWYGLEWMR+QEMP
8LI+SSKPI8EPO*VMIRHWPMWXMWWSVXIHF]]SYVJVMIRHWtSRPMRIWXEXYWEGXMZI
GLEXWSRPMRIFYW]E[E]ERHSJxMRI;MXLMRIEGLKVSYTMRKJVMIRHWEVI
PMWXIHEPTLEFIXMGEPP]
8SEHHEJVMIRHXS]SYV*VMIRHWPMWX
=SYGERMRZMXIER]SRI[MXLE+SSKPI%GGSYRXXSFIGSQI]SYVJVMIRHMR
+SSKPI8EPOWS]SYGERGLEX[MXLIEGLSXLIVERHWXE]YTXSHEXI[MXLIEGL
SXLIVWtSRPMRIWXEXYW
*VSQXLI*VMIRHWPMWXXSYGLXLI1IRY/I]"%HHJVMIRH
)RXIV]SYVJVMIRHtW+QEMPEHHVIWWERHXSYGL7IRHMRZMXEXMSR
8SZMI[ERHEGGITXERMRZMXEXMSRXSFIGSQIEJVMIRH
;LIREGSRXEGXMRZMXIW]SYXSFIGSQIEJVMIRHMR+SSKPI8EPO]SYVIGIMZIE
RSXMwGEXMSRMRXLI7XEXYW&EVERHXLIMRZMXEXMSRETTIEVWMR]SYV*VMIRHWPMWX
8SYGLXLIMRZMXEXMSRJVSQIMXLIVXLI7XEXYW&EVSVXLI*VMIRHWPMWX
8SYGL%GGITXXSGLEX[MXLXLIGSRXEGXSV'ERGIPMJ]SYHSRtX[ERXXS
GLEX[MXLERHWLEVI]SYV+SSKPI8EPOWXEXYW[MXLXLIWIRHIV
8SZMI[EPMWXSJTIRHMRKMRZMXEXMSRWXSJVMIRHW
#*VSQXLI*VMIRHWPMWXXSYGLXLI1IRY/I]"1SVI"-RZMXIW
%PPXLIJVMIRHWXS[LSQ]SYtZII\XIRHIHMRZMXEXMSRWXSFIGSQIJVMIRHW
SR+SSKPI8EPOETTIEVMRXLIPMWXYRXMPXLI]EGGITXSVGERGIP]SYV
MRZMXEXMSR
8SZMI[EPPJVMIRHWSVSRP]XLSWIQSWXTSTYPEV[MXL]SY
&]HIJEYPXSRP]XLIJVMIRHWXLEX]SYJVIUYIRXP]GLEX[MXLXLIQSWXTSTYPEV
EVIWLS[RMRXLI*VMIRHWPMWX&YX]SYGERZMI[EPPJVMIRHWMRWXIEH
'SQQYRMGEXMSR
#-RXLI*VMIRHWPMWXXSYGLXLI1IRY/I]"%PPJVMIRHW
8SW[MXGLFEGOXSNYWXXLIJVMIRHW[MXL[LSQ]SYGLEXQSWX
JVIUYIRXP]XSYGL1SWXTSTYPEVMRXLIQIRY
8SEHHEJVMIRHXSXLIs1SWXTSTYPEVtKVSYT
=SYGERWIXEJVMIRHXSEP[E]WETTIEVMR]SYV1SWXTSTYPEV*VMIRHWPMWX
*VSQXLI*VMIRHWPMWXXSYGLERHLSPHEJVMIRHtWREQI
-J]SYHSRtXWIIXLIJVMIRHtWREQIXSYGLXLI1IRY/I]"%PP
JVMIRHW
8SYGL%P[E]WWLS[JVMIRHMRXLIQIRYXLEXSTIRW
8SVIQSZIEJVMIRHJVSQXLMWPMWXXSYGLERHLSPHXLIJVMIRHtWREQIJVSQ
XLI*VMIRHWPMWX-RXLIQIRYXLEXSTIRWXSYGL,MHIJVMIRH
8SFPSGOEJVMIRH
=SYGERFPSGOEJVMIRHJVSQWIRHMRK]SYQIWWEKIW;LIRFPSGOIH]SYV
JVMIRH[MPPFIVIQSZIHJVSQ]SYV*VMIRHWPMWX
*VSQXLI*VMIRHWPMWXXSYGLERHLSPHXLIJVMIRHtWREQI
-J]SYHSRtXWIIXLIJVMIRHXSYGLXLI1IRY/I]"%PPJVMIRHW
8SYGL&PSGOJVMIRHMRXLIQIRYXLEXSTIRW
=SYGERZMI[EPMWXSJ]SYVFPSGOIHJVMIRHWF]STIRMRK]SYV*VMIRHWPMWX
ERHXSYGLMRKXLI1IRY/I]"1SVI"&PSGOIH=SYGERYRFPSGOE
JVMIRHF]XSYGLMRKXLIJVMIRHtWREQIMRXLIFPSGOIHPMWXXLIRXSYGLMRK3/
MRXLIHMEPSKFS\XLEXSTIRW
'LERKMRK+SSKPI8EPO7IXXMRKW
=SYGERGSRwKYVI+SSKPI8EPOXSWIRH]SYERSXMwGEXMSR[MXLXLIGSRXIRXW
SJIEGLQIWWEKIXLEX]SYVIGIMZIMREGLEXERHEPWSXSWSYRHEVMRKXSRISV
ZMFVEXIXLITLSRI
=SYGEREPWSGSRwKYVI+SSKPI8EPOXSWMKR]SYMREYXSQEXMGEPP][LIR
]SYXYVRSR]SYVTLSRIERH]SYGERWIX[LIXLIVXLIQSFMPIMRHMGEXSVMW
HMWTPE]IHRI\XXS]SYVREQIMRSXLIVTISTPItW*VMIRHWPMWXW
'SQQYRMGEXMSR
8SGSRwKYVIRSXMwGEXMSRWJSVRI[+SSKPI8EPOQIWWEKIW
*VSQXLI*VMIRHWPMWXXSYGLXLI1IRY/I]"7IXXMRKW
'LIGOQEVO-1RSXMwGEXMSRWXSVIGIMZIERSXMwGEXMSRMRXLI7XEXYW&EV
[LIRERI[GLEXQIWWEKIEVVMZIW
8SYGL7IPIGXVMRKXSRIXSSTIREPMWXSJXLIVMRKXSRIWXLEX[MPPVMRKXS
RSXMJ]]SYSJERI[GLEX
8SYGL:MFVEXIXSGLSSWIXLIZMFVEXMSRWIXXMRK[LIR]SYVIGIMZI
RSXMwGEXMSRSJERI[GLEX
8SWLS[SVLMHIXLIQSFMPIMRHMGEXSVXSJVMIRHW
*VSQXLI*VMIRHWPMWXXSYGLXLI1IRY/I]"7IXXMRKW
'LIGOQEVOSVYRGLIGOQEVO1SFMPIMRHMGEXSV
-J1SFMPIMRHMGEXSVMWGLIGOQEVOIH]SYVJVMIRHWWIIERSYXPMRISJER
%RHVSMH81RI\XXS]SYVREQIMRXLIMV*VMIRHWPMWX[LIR]SYtVIWMKRIHMRXS
+SSKPI8EPOSRER%RHVSMHTLSRI
8SWIX[LIXLIV]SYWMKRMRXS+SSKPI8EPOEYXSQEXMGEPP]
*VSQXLI*VMIRHWPMWXXSYGLXLI1IRY/I]"7IXXMRKW
'LIGOQEVOSVYRGLIGOQEVO%YXSQEXMGEPP]WMKRMR
;LIR%YXSQEXMGEPP]WMKRMRMWGLIGOQEVOIH]SYEVIWMKRIHMRXS
+SSKPI8EPO[LIR]SYXYVRSR]SYVTLSRI
8SWIX+SSKPI8EPOXSGLERKI]SYVWXEXYW
*VSQXLI*VMIRHWPMWXXSYGLXLI1IRY/I]"7IXXMRKW
'LIGOQEVOSVYRGLIGOQEVO%YXSQEXMGE[E]WXEXYW
;LIR%YXSQEXMGE[E]WXEXYWMWGLIGOQEVOIH]SYVWXEXYW[MPP
EYXSQEXMGEPP]FIGLERKIHXS%[E][LIRXLIWGVIIRMWXYVRIHSJJ
'SQQYRMGEXMSR
8[MXXIVJSV0+
8[IIXMRKSR]SYVTLSRI
9WIXLI8[MXXIVJSV0+ETTPMGEXMSRXSWIRHSYXX[IIXWVIEHERHVIGIMZI
X[IIXWJVSQTISTPIWIEVGLJSVRI[8[MXXIVYWIVWXSJSPPS[ERHQSVI
8SSTIRXLI8[MXXIVJSV0+ETTPMGEXMSRXSYGLXLI%TTW/I]"8[MXXIV
JSV0+
-J]SYHMHRSXWMKRMRXS]SYV8[MXXIVEGGSYRX[LIR]SYwVWXXYVRIHSRXLI
TLSRIJSPPS[XLISRWGVIIRMRWXVYGXMSRWXSWMKRMRXS]SYV8[MXXIVEGGSYRX
8[MXXIVJSV0+STIRWMRXLI=SY*VMIRHWWGVIIR
8[MXXIVJSV0+LSQIWGVIIR
8LI8[MXXIVJSV0+LSQIWGVIIRHMWTPE]WEPPSJXLI8[MXXIVJSV0+JIEXYVIW
'SQQYRMGEXMSR
7LS[WX[IIXWF]TISTPIXLEX]SYJSPPS[
7LS[WEPPX[IIXWXLEXQIRXMSRW]SYVYWIVREQIYWMRKXLI
q$?]SYVYWIVREQIArGSRZIRXMSR
8SYGLXSZMI[]SYV8[MXXIVTVSwPI
7LS[WTISTPI[LSEVIQEVOIHEWJEZSVMXIW
7LS[WEPPXLITISTPI]SYJSPPS[
7LS[WEPPHMVIGXQIWWEKIW]SYLEZIVIGIMZIH
7IRHMRKEX[IIX
3RXLI=SY*VMIRHWWGVIIRXSYGLXLIXI\XwIPH[MXLXLI[SVHWq;LEXtW
LETTIRMRK#r
)RXIV]SYVX[IIXERHXSYGL9THEXI
#8SYGLXLI4LSXSMGSRXSXLIVMKLXSJXLIWXEXYWwIPHXSTSWXETMGXYVIJVSQ
+EPPIV]SV'EQIVEERHEHHXLITMGXYVIPMROMRXSXLIX[IIX
7IEVGLMRKJSV8[MXXIVYWIVWXSJSPPS[
;LMPISRXLI8[MXXIVJSV0+LSQIWGVIIRXSYGL4ISTPI]SYJSPPS[
8SYGLXLI1IRY/I]"2I[
)RXIVXLIYWIV]SY[ERXXSWIEVGLJSVMRXLI7IEVGL'SRXEGXWXI\XwIPH
ERHXSYGL
3RXLI7IEVGLVIWYPXWGVIIRXSYGL%HHRI\XXSXLISRIW]SY[ERXXS
JSPPS[
'SQQYRMGEXMSR
7IRHMRKEHMVIGXQIWWEKI
=SYGERSRP]WIRHEHMVIGXQIWWEKIXSWSQISRI[LSMWJSPPS[MRK]SY
8SYGLXLI1IRY/I]",SQI
8SYGL(MVIGXIHQIWWEKIW"2I[(MVIGX1IWWEKI
=SYGEREPWSWIRHEHMVIGXQIWWEKIJVSQ]SYVJSPPS[IVtWTVSwPIWGVIIR
8SYGLXLI1IRY/I]";VMXI
8SYGLXLI8SwIPHXLIRIRXIVXLIREQI%W]SYIRXIVGLEVEGXIVWXLI
REQIWSJXLI8[MXXIVYWIVWXLEXQEXGLXLIGLEVEGXIVW]SYIRXIV[MPP
ETTIEV8SYGLXLIREQI[LIR]SYWIIMX
)RXIV]SYVQIWWEKIERHXSYGL7IRH
7IXXMRK8[MXXIVJSV0+STXMSRW
*VSQXLI8[MXXIVJSV0+LSQIWGVIIRXSYGLXLI1IRY/I]"
7IXXMRKW
8LIJSPPS[MRKWIXXMRKWEVIEZEMPEFPI
+IRIVEP7IXXMRKW7IXWXLIJVIUYIRG]XSVYREYXSVIJVIWLJSVRI[X[IIXW
ERHQIWWEKIWERHWIXRSXMwGEXMSRWSRSJJ
%YXSVIJVIWL7IXWXLIJVIUYIRG]XSVIGIMZIYTHEXIHMRJSVQEXMSR
2SXMwGEXMSR%PPS[W]SYXSWIXMJ]SY[ERXXSFIRSXMwIH[LIR]SY
VIGIMZIEHMVIGXQIWWEKISVEQIWWEKIXLEXQIRXMSRW]SY$QI
QIWWEKIF]GLIGOQEVOMRKXLIGSVVIWTSRHMRKFS\IW
'SQQYRMGEXMSR
8LI4LSRIETTPMGEXMSR
8LITLSRIJIEXYVIWSJ]SYVHIZMGIMRGPYHIQER][E]WXSQEOIGEPPW
#8SYGLXLI,SQI/I]ERHXLIRXLI4LSRI/I]MRXLI5YMGO
/I]WFEVEXXLIFSXXSQSJXLIWGVIIR
8LI4LSRIETTPMGEXMSRLEWJSYVXEFWEGVSWWXLIXSTSJXLIWGVIIR
4LSRI'EPPPSK'SRXEGXWERH+VSYTW9WMRKXLIWIXEFW]SYGER
HMEPQERYEPP]SVQEOIGEPPWEYXSQEXMGEPP]JVSQMRJSVQEXMSR]SYtZI
WXSVIHMR]SYVTLSRI
4LSRI
8LMWXEFEPPS[W]SYXSHMEPETLSRIRYQFIVQERYEPP]=SYGEREPWSGEPP
ZSMGIQEMPYWMRKXLMWOI]TEH
'EPPPSK
8LMWXEFHMWTPE]WXLILMWXSV]SJEPP]SYVGEPPW*VSQLIVI]SYGERGEPPSV
GSRXEGXER]SJXLIIRXVMIW8SHIPIXIERIRXV]XSYGLERHLSPHXLIIRXV]ERH
XLIRXSYGL6IQSZIJVSQGEPPPSK8SHIPIXI]SYV'EPPPSKXSYGLXLI1IRY
/I]"(IPIXIEPPSV1YPXMWIPIGX"(IPIXI
'SRXEGXW
8LMWXEFHMWTPE]W]SYV'SRXEGXWPMWX*VSQLIVI]SYGERGEPPSVGSRXEGXER]
SJXLIIRXVMIWFEWIHSRXLIWEZIHMRJSVQEXMSRSVQEREKI]SYV'SRXEGXW
PMWX8SYGLXLI1IRY/I]XSWIPIGX2I[GSRXEGX(IPIXI7IRH7LEVI
&EGOYTRS[SV1SVI(MWTPE]STXMSRW7TIIHHMEPW%GGSYRXW-QTSVX
)\TSVX1]TVSwPI
'SQQYRMGEXMSR
+VSYTW
8LMWXEFHMWTPE]W]SYVGSRXEGXWF]KVSYTJSVIEGLEGGSYRXX]TI]SYLEZI
WIXYTWXEVXMRK[MXL*EZSVMXIWJSPPS[IHF]EPMWXSJVIGIRXJVIUYIRXGSRXEGX
*VSQLIVI]SYGERGEPPSVGSRXEGXER]SJXLIIRXVMIWFEWIHSRXLIWEZIH
MRJSVQEXMSRSVQEREKI]SYVPMWX*SVEHHMXMSREPSTXMSRWXSYGLXLI1IRY/I]
XSWIPIGX2I[KVSYT7IRH7LEVISV(IPIXI
8SEHHE'SRXEGXXS]SYVPMWXSJJEZSVMXIW
8SYGLXLI'SRXEGXWXEFERHXLIRXLI'SRXEGXIRXV]]SY[ERXXSEHHXS
]SYV*EZSVMXIW
8SYGLXLIKVI]WXEVRI\XXSXLI'SRXEGXtWREQI8LIWXEVXYVRWFPYIERH
XLIIRXV]MWEHHIHXS]SYV*EZSVMXIW
8SVIQSZIE*EZSVMXIXSYGLXLIFPYIWXEVMRIMXLIVXLI'SRXEGXWPMWXSV
*EZSVMXIWPMWX8LIWXEVXYVRWKVI]ERHXLIIRXV]MWVIQSZIHJVSQ]SYV
*EZSVMXIW
:SMGI(MEPIV
'EPPE'SRXEGXF]:SMGI(MEPMRK
=SYGERGEPPRYQFIVWHMVIGXP]F]WE]MRKXLIGSRXEGXtWREQISVRYQFIV
8SYGLXLI%TTW/I]":SMGI(MEPIV
7E]q'EPPrSVq(MEPrXLIREREQISVETLSRIRYQFIV
3V]SYGERWE]q6IHMEPrXSVIHMEPXLIPEWXRYQFIVHMEPIH
-JEPMWXSJVIWYPXWMWHMWTPE]IHXSYGLXLISRI]SY[ERXXSYWI
3TIRER%TTPMGEXMSRYWMRK:SMGI(MEPIV
8SYGLXLI%TTW/I]":SMGI(MEPIV
7E]q3TIRr
ERHXLIRERETTPMGEXMSRREQI
-JEPMWXSJVIWYPXWMWHMWTPE]IHXSYGLXLISRI]SY[ERXXSYWI
8LIHIZMGIS
TIRWXLIGSVVIWTSRHMRKETTPMGEXMSR
)RXIVXEMRQIRX
'EQIVE
8SSTIRXLI'EQIVEETTPMGEXMSRXSYGLXLI%TTW/I]"'EQIVE
+IXXMRKXSORS[XLIZMI[wRHIV
238) (IJEYPXVIWSPYXMSRMW1<
&VMKLXRIWW i (IwRIW ERH GSRXVSPW SJ XLI EQSYRX SJ WYRPMKLX IRXIVMRK XLI PIRW 7PMHI XLI
FVMKLXRIWWMRHMGEXSVEPSRKXLIFEVXS[EVHqrJSVEPS[IVFVMKLXRIWWMQEKISVXS[EVHqrJSV
ELMKLIVFVMKLXRIWWMQEKI
:MHISQSHIi7PMHIXLMWMGSRXSHS[RXSW[MXGLXS
ZMHISQSHI
'ETXYVIi8EOIWETLSXS
+EPPIV]i%GGIWWIW]SYVWEZIHTLSXSWJVSQ[MXLMR
GEQIVEQSHI7MQTP]XSYGLXLMWMGSRERH]SYV+EPPIV]
[MPPETTIEVSRXLIWGVIIR
>SSQi>SSQMRSV^SSQSYX8LI:SPYQI/I]W[MPPEPWSEHNYWXXLI^SSQ
7IXXMRKWi3TIRWXLIWIXXMRKWQIRY7IIq4LSXSSTXMSRWr
*PEWL1SHIi%PPS[W]SYXSWIXXLIxEWLQSHI
7[ET'EQIVEi%PPS[W]SYXSW[ETFIX[IIRXLIFEGOGEQIVEERHXLIJVSRXJEGMRKGEQIVE
)RXIVXEMRQIRX
4LSXSSTXMSRW
=SYGERQEOIEHNYWXQIRXWXSSTXMQM^I]SYVWLSX8LIJSPPS[MRKSTXMSRWEVI
EZEMPEFPI
-QEKIWM^I1<1<1<
1<:+%<5:+%<
7GIRIQSHI%HNYWXJSVFIXXIVMQEKIGETXYVIMRHMJJIVIRXIRZMVSRQIRXW
'LSSWIJVSQ%YXS4SVXVEMX0ERHWGETI7TSVXW2MKLXERH7YRWIX
-73'SRXVSPWXLIGEQIVEtWWIRWMXMZMX]XSPMKLX'LSSWIJVSQ%YXS
;LMXIFEPERGI-QTVSZIWGSPSVUYEPMXMIWYRHIVHMJJIVIRXPMKLXMRK
GSRHMXMSRW'LSSWIJVSQ%YXS-RGERHIWGIRX7YRR]*PYSVIWGIRXERH
'PSYH]
'SPSVIJJIGX%TTPMIWEVXMWXMGIJJIGXWXSTMGXYVIW'LSSWIJVSQ3JJ1SRS
2IKEXMZI7SPEVM^I7ITMESV&PYI
8MQIV3JJWIGWWIGWSVWIGW
7LSXQSHI2SVQEP'SRXMRYSYWWLSX7QMPIWLSX&IEYX]WLSX%VXWLSX
4ERSVEQE*EGIIJJIGXSV'EVXSSR
*SGYW%YXS1EGVS*EGIXVEGOMRKSV1ERYEP
-QEKI5YEPMX]7YTIVwRI*MRISV2SVQEP
%YXSVIZMI[3RSV3JJ
7LYXXIVWSYRH8SRIb3JJ
8EKPSGEXMSR3JJSV3R
7(GEVHTLSRIWXSVEKI(IXIVQMRIW[LIVIXLIwPIMWWEZIH'LSSWI
JVSQ-RXIVREPQIQSV]SV7(GEVH
8-4 =SYGERGPSWIEPPXLIWIXXMRKMGSRWXSKMZIEGPIEVIVZMI[wRHIVWGVIIR.YWXXSYGLXLI
GIRXIVSJXLIZMI[wRHIVSRGI8SVIGEPPXLISTXMSRWXSYGLXLIWGVIIREKEMR
)RXIVXEMRQIRX
9WMRKXLIJSGYWQSHI
=SYGERWIPIGXJVSQXLIJSPPS[MRKJSGYWSTXMSRW
%YXS7IXWXLIGEQIVEXSJSGYWEYXSQEXMGEPP]
1EGVS7IXWXLIGEQIVEXSFIEFPIXSXEOII\XVIQIGPSWIYTW-J]SYEVI
XV]MRKXSXEOIEGPSWIYTWLSXFYXXLIJSGYWFS\VIQEMRWVIHXV]XYVRMRKXLI
1EGVSQSHISR
*EGIXVEGOMRK7IXWXLIGEQIVEXSHIXIGXERHJSGYWSRLYQERJEGIW
EYXSQEXMGEPP]
1ERYEP7IXWXLIGEQIVEXSJSGYWQERYEPP]
8EOMRKEUYMGOTLSXS
3TIRXLI'EQIVEETTPMGEXMSR
,SPHMRKXLITLSRILSVM^SRXEPP]TSMRXXLIPIRWXS[EVHXLIWYFNIGX]SY
[ERXXSTLSXSKVETL
8SYGLERHLSPHXLI'ETXYVIFYXXSRPMKLXP]ERHEJSGYWFS\[MPPETTIEVMR
XLIGIRXIVSJXLIZMI[wRHIVWGVIIR
4SWMXMSRXLITLSRIWS]SYGERWIIXLIWYFNIGXMRXLIJSGYWFS\
;LIRXLIJSGYWFS\XYVRWKVIIRXLIGEQIVELEWJSGYWIHSR]SYV
WYFNIGX
8EOI]SYVwRKIVSJJXLI'ETXYVIFYXXSR
3RGI]SYtZIXEOIRXLITLSXS
=SYVGETXYVIHTLSXS[MPPETTIEVSRXLIWGVIIRYRXMP]SYXSYGLERSTXMSRSV
MGSRXSTVSGIIH
238) 7MQTP]XSYGLXLIWGVIIRXSVIHMWTPE]TLSXSSTXMSRWMJXLI]VIGIHIJVSQXLIWGVIIR
)RXIVXEMRQIRX
8LIJSPPS[MRKSTXMSRWEVIEZEMPEFPIEJXIVXEOMRKETLSXS
7LEVI8SYGLXSWLEVI]SYVTLSXSYWMRK&PYIXSSXL)QEMP*EGIFSSO
JSV0++QEMP1IWWEKMRK4MGEWE8[MXXIVJSV0+SVER]SXLIV
ETTPMGEXMSR]SYtZIHS[RPSEHIHXLEXWYTTSVXWXLMWJIEXYVI
7IXEW8SYGLXSYWIXLIMQEKIEWE'SRXEGXMGSRSV;EPPTETIV
6IREQI 8SYGLXSIHMXXLIREQISJXLIWIPIGXIHTMGXYVI
8SYGLXSHIPIXIXLIMQEKIXLIRXSYGL3/XSGSRwVQ
8SYGLXSXEOIERSXLIVTLSXSMQQIHMEXIP]=SYVGYVVIRXTLSXS[MPPFI
WEZIHXS]SYV+EPPIV]
8SYGLXSZMI[XLI+EPPIV]SJ]SYVWEZIHTLSXSW
:MI[MRK]SYVWEZIHTLSXSW
=SYGEREGGIWW]SYVWEZIHTLSXSWJVSQGEQIVEQSHI.YWXXSYGL
+EPPIV]XLIRXSYGLETLSXSXSHMWTPE]MX
8-4 7PMHI]SYVwRKIVPIJXSVVMKLXXSZMI[SXLIVTLSXSWSVZMHISW
;LMPIZMI[MRKETLSXSXSYGLXLIWGVIIRXSEGGIWWXLIJSPPS[MRKSTXMSRW
7PMHIWLS[8SYGLXSWII]SYVTLSXSWTPE]IHMREWPMHIWLS[
1IRY8SYGLXSSTIREQIRYSJSTXMSRWMRGPYHMRK7LEVI(IPIXISV1SVI
1SVITVSZMHIWXLIJSPPS[MRKEHHMXMSREPSTXMSRW
(IXEMPW8SYGLXSHMWTPE]MRJSVQEXMSREFSYXXLIWIPIGXIHTLSXSIKwPI
X]TIwPIWM^IIXG
7IXEW7IXWXLITLSXSEWXLIMGSRMHIRXMJ]MRKEGSRXEGXSVWIXWMXEW]SYV
TLSRI[EPPTETIV
'VST%PPS[W]SYXSQERYEPP]GVSTXLITLSXS9WI]SYVwRKIVXSQSZISV
VIWM^IXLIGVSTTMRKFS\XSIRGSQTEWWSRP]XLITEVXSJXLITLSXS]SY[ERX
XSWIIXLIRXSYGL7EZI
6SXEXI8SYGLSRISJXLIVSXEXMSRMGSRWXSVSXEXIXLITLSXSGPSGO[MWISV
GSYRXIVGPSGO[MWI
)HMX8SYGLXSEGGIWW-QEKI)HMXSV[LMGLEPPS[W]SYXSIHMXXLIMQEKIYWMRK
ZEVMSYWXSSPW
)RXIVXEMRQIRX
:MHIS'EQIVE
8SSTIRXLI:MHIS'EQIVEXSYGLXLI%TTW/I]"'EQIVE7PMHIXLI
'EQIVEQSHIMGSRHS[RJSV:MHISQSHI
+IXXMRKXSORS[XLIZMI[wRHIV
&VMKLXRIWWi(IwRIWERHGSRXVSPWSJXLIEQSYRXSJWYRPMKLXIRXIVMRKXLIPIRW7PMHIXLI
FVMKLXRIWWMRHMGEXSVEPSRKXLIFEVXS[EVHqrJSVEPS[IVFVMKLXRIWWZMHISSVXS[EVHqrJSV
ELMKLIVFVMKLXRIWW:MHIS
'EQIVEQSHIi7[MXGLIWFIX[IIR'EQIVEERH
:MHIS7PMHIYTJSV'EQIVEQSHIERHWPMHIHS[RJSV
:MHISQSHI
'ETXYVIi7XEVXWZMHISVIGSVHMRK
+EPPIV]i%GGIWWIW]SYVWEZIHTLSXSWERHZMHISWJVSQ
ZMHISGEQIVEQSHI
>SSQi>SSQMRSV^SSQSYX8LI:SPYQI/I]W[MPPEPWSWIXXLI^SSQ7IXXLI^SSQFIJSVI
WXEVXMRKEZMHIS=SYGERRSXGLERKIXLI^SSQWIXXMRKHYVMRKVIGSVHMRK
7IXXMRKWi3TIRWWIXXMRKWSTXMSRW
*PEWL1SHI
i
%PPS[W]SYXSWIXXLIxEWLQSHI
7[ET'EQIVEi%PPS[W]SYXSW[ETFIX[IIRXLIFEGOGEQIVEERHXLIJVSRXJEGMRKGEQIVE
)RXIVXEMRQIRX
6IGSVHMRKEUYMGOZMHIS
3TIRXLI'EQIVEETTPMGEXMSR
7PMHIXLI'EQIVEQSHIMGSR HS[RXSGLERKIXS:MHISQSHI8LI
'EQIVEQSHIMGSRGLERKIWXS ERHXLI'ETXYVIFYXXSRGLERKIWXS
8LI:MHISGEQIVEtWZMI[wRHIV[MPPETTIEVSRXLIWGVIIR
,SPHMRKXLITLSRILSVM^SRXEPP]TSMRXXLIPIRWXS[EVHXLIWYFNIGXSJXLIZMHIS
8SYGLXLI'ETXYVIFYXXSR SRGIXSWXEVXVIGSVHMRK
6)'[MPPETTIEVEXXLIFSXXSQSJXLIZMI[wRHIV[MXLEXMQIVWLS[MRK
XLIPIRKXLSJXLIZMHIS
8SYGL SRXLIWGVIIRXSWXSTVIGSVHMRK
%JXIVVIGSVHMRKEZMHIS
%WXMPPMQEKIVITVIWIRXMRK]SYVZMHIS[MPPETTIEVSRXLIWGVIIRYRXMP]SY
XSYGLERSTXMSRSVMGSRXSTVSGIIH
238) 7MQTP]XSYGLXLIWGVIIRXSVIHMWTPE]ZMHISSTXMSRWMJXLI]VIGIHIJVSQXLIWGVIIR
8LIJSPPS[MRKSTXMSRWEVIEZEMPEFPI
4PE]8SYGLXSTPE]XLIZMHIS]SYNYWXVIGSVHIH
7LEVI8SYGLXSWLEVI]SYVZMHISYWMRK&PYIXSSXL)QEMP+QEMP1IWWEKMRK
=SY8YFISVER]SXLIVGSQTEXMFPIETTPMGEXMSRW]SYLEZIHS[RPSEHIH
238) %HHMXMSREPGLEVKIWQE]ETTP][LIR117QIWWEKIWEVIHS[RPSEHIH[LMPIVSEQMRK
6IREQI8SYGLXSIHMXXLIREQISJXLIWIPIGXIHZMHIS
8SYGLXSHIPIXIXLIZMHIS]SYNYWXQEHIERHGSRwVQF]XSYGLMRK3/
8LIZMI[wRHIV[MPPVIETTIEV
8SYGLXSWLSSXERSXLIVZMHISVMKLXE[E]=SYVGYVVIRXZMHIS[MPPFI
WEZIHMR]SYV+EPPIV]
8SYGLXSZMI[XLI+EPPIV]SJ]SYVWEZIHZMHISW
;EXGLMRK]SYVWEZIHZMHISW
-RXLIZMI[wRHIVXSYGL+EPPIV]
=SYV+EPPIV][MPPETTIEVSRXLIWGVIIR
8SYGLEZMHISXSTPE]MXEYXSQEXMGEPP]
)RXIVXEMRQIRX
=SYV4LSXSWERH:MHISW
%HNYWXMRKXLIZSPYQI[LIRZMI[MRKEZMHIS
8SEHNYWXXLIZSPYQISJEZMHIS[LMPIMXMWTPE]MRKYWIXLI:SPYQI/I]WSR
XLIVMKLXWMHISJXLITLSRI
7IXXMRKETLSXSEW[EPPTETIV
8SYGLXLITLSXS]SY[ERXXSWIXEW[EPPTETIVXSSTIRMX
8SYGL1IRYEXXLIFSXXSQSJXLIWGVIIRXSSTIRXLI3TXMSRWQIRY-J
1IRYHMWETTIEVWXSYGLXLIWGVIIRXSVIHMWTPE]MX
8SYGL1SVI"7IXEW";EPPTETIV
'VSTXLITLSXSMJRIGIWWEV]XLIRXSYGL7EZI
+EPPIV]
3TIRMRK+EPPIV]ERH:MI[MRK=SYV%PFYQW
3TIRXLI+EPPIV]ETTPMGEXMSRXSZMI[EPFYQWSJ]SYVTMGXYVIWERHZMHISW
8SSTIR+EPPIV]ERHZMI[]SYVEPFYQW
#8SYGLXLI%TTW/I]"+EPPIV]
36
#
3TIR+EPPIV]JVSQXLI'EQIVEETTPMGEXMSRF]XSYGLMRK+EPPIV]
8LI+EPPIV]ETTPMGEXMSRTVIWIRXWXLITMGXYVIWERHZMHISWWEZIHMR]SYV
TLSRIMRXIVREPERHI\XIVREPQIQSV]MRGPYHMRKXLSWI]SYtZIXEOIR
[MXLXLI'EQIVEETTPMGEXMSRERHXLSWI]SYHS[RPSEHIHJVSQXLI[IF
SVSXLIVPSGEXMSRW
-J]SYLEZIE4MGEWE
81
EGGSYRXW]RGLVSRM^IH[MXLSRISJ]SYVTLSRItW
+SSKPI
81
%GGSYRXW]SYtPPEPWSWII]SYV4MGEWE[IFEPFYQWMR+EPPIV]
)RXIVXEMRQIRX
#8SYGLEREPFYQXSSTIRMXERHZMI[MXWGSRXIRXW
8LITMGXYVIWERHZMHISWMRXLIEPFYQEVIHMWTPE]IHMRGLVSRSPSKMGEP
SVHIVI\GITXJVSQ'EQIVE
#8SYGLETMGXYVISVZMHISMREREPFYQXSZMI[MX
#6IXYVRXSXLIQEMR+EPPIV]WGVIIREXER]XMQIF]XSYGLMRK EXXLI
XSTPIJXSJXLIWGVIIR
;SVOMRK[MXL%PFYQW
%PFYQWEVIKVSYTWSJMQEKIWERHZMHISWMRJSPHIVWSR]SYVQMGVS7(GEVH
ERHMRXIVREPQIQSV]SVMR4MGEWE[IFEPFYQW
8SSTIREREPFYQERHZMI[MXWGSRXIRXW
#8SYGLXLI%TTW/I]"+EPPIV]ERHXSYGLXLIEPFYQ[LSWI
GSRXIRXW]SY[ERXXSZMI[
#9WIXLIWPMHIVFEVEXXLIFSXXSQSJXLIWGVIIRXSWGVSPPLSVM^SRXEPP]
XLVSYKL]SYVTMGXYVIWERHZMHISW
)RXIVXEMRQIRX
#8LIHEXISJXLIMQEKIWMRZMI[MWHMWTPE]IHWS]SYGERWGVSPPF]HEXI
#
=SYGEREPWSWGVSPPXLVSYKLEREPFYQF]W[MTMRKXLIWGVIIRPIJXSVVMKLX
8SGLERKILS[XLIGSRXIRXWSJEREPFYQEVIHMWTPE]IH
=SYGERZMI[XLIMQEKIWERHZMHISWMR]SYVEPFYQWMREGLVSRSPSKMGEPKVMH
I\GITXJVSQ'EQIVESVMRWXEGOWWSVXIHF]XLIHEXIERHXLIPSGEXMSR
[LIVIXLI][IVIXEOIR=SYW[MXGLEPFYQZMI[W[MXLXLI%PFYQ:MI[
W[MXGL EXXLIXSTVMKLXSJXLIWGVIIR
#(VEKXLI%PFYQ:MI[W[MXGL XSXLIVMKLXXSZMI[XLIGSRXIRXWSJ
XLIEPFYQMRWXEGOW
#(VEKXLI%PFYQ:MI[W[MXGL XSXLIPIJXXSZMI[XLIEPFYQ
GSRXIRXWMREGLVSRSPSKMGEPKVMHI\GITXJVSQ'EQIVEEKEMR
4MRGLTIIO
;LIRFVS[WMRK]SYVMQEKIWMRWXEGOW]SYGERYWIEWTVIEHKIWXYVIXS
STIRYTXLIGSRXIRXWSJERMQEKIWXEGO4LSXSWGSRXEMRIH[MXLMRXLEXWXEGO
EVIXLIRWQSSXLP]G]GPIHFIX[IIR]SYVX[SwRKIVXMTW
)RXIVXEMRQIRX
8S;SVO[MXL&EXGLIWSJ4MGXYVIWSV:MHISW
-REHHMXMSRXS[SVOMRK[MXL[LSPIEPFYQWERH[MXLMRHMZMHYEPTMGXYVIW]SYGER
WIPIGXSRISVQSVITMGXYVIWSVZMHISWMREREPFYQXS[SVOSRXLIQMRFEXGLIW
*SVI\EQTPIXSWIRHEJI[TMGXYVIWJVSQEREPFYQXSEJVMIRH
8SYGLXLI%TTW/I]"+EPPIV]
3TIRXLIEPFYQXLEXGSRXEMRWXLITMGXYVIWERHZMHISW]SY[ERXXS[SVO
[MXLEWEFEXGL
8SYGLXLI1IRY/I]
8SYGLXLITMGXYVIW]SY[ERXXS[SVO[MXLXSGLIGOQEVOXLIQ8SYGLE
GLIGOQEVOIHMXIQXSVIQSZIXLIGLIGOQEVO
=SYGERGLIGOQEVOEPPMXIQWSVVIQSZIEPPGLIGOQEVOWF]XSYGLMRK
7IPIGX%PPSV(IWIPIGX%PPEXXLIXSTSJXLIWGVIIR
9WIXLIGSRXVSPFYXXSRWEXXLIFSXXSQSJXLIWGVIIRXSTIVJSVQEGXMSRW
SRXLIGLIGOQEVOIHMXIQW8LIGSRXVSPFYXXSRWEZEMPEFPIHITIRHSRXLI
QM\SJMXIQW]SYtZIWIPIGXIH
8SWLEVIEREPFYQ
=SYGERWLEVIXLIIRXMVIGSRXIRXWSJSRISVQSVIEPFYQWSVMRHMZMHYEP
MQEKIWSVZMHISWJVSQEREPFYQ
8SYGLXLI%TTW/I]"+EPPIV]
8SYGLXLI1IRY/I]
'LIGOQEVOSVYRGLIGOQEVOXLIEPFYQW]SY[ERXXSWLEVI
8SYGL7LEVIEXXLIFSXXSQPIJXSJXLIWGVIIRERHXSYGLXLIETTPMGEXMSR
]SY[SYPHPMOIXSYWIXSWLEVIXLIWIPIGXIHEPFYQW
)RXIVXLIRIGIWWEV]MRJSVQEXMSRERHWLEVIMX
8SKIXHIXEMPWEFSYXEREPFYQ
8SYGLXLI%TTW/I]"+EPPIV]
8SYGLXLI1IRY/I]
'LIGOQEVOSVYRGLIGOQEVOXLIEPFYQW]SY[ERXXSWIIHIXEMPWEFSYX
8SYGL1SVIEXXLIFSXXSQVMKLXSJXLIWGVIIRXLIRXSYGL(IXEMPWJVSQXLI
TSTYTQIRY
)RXIVXEMRQIRX
8SHIPIXIEREPFYQ
=SYGERHIPIXIEREPFYQERHMXWGSRXIRXWJVSQ]SYVQMGVS7(GEVHERH
MRXIVREPQIQSV]
8SYGLXLI%TTW/I]"+EPPIV]
8SYGLXLI1IRY/I]
'LIGOQEVOSVYRGLIGOQEVOXLIEPFYQW]SY[ERXXSHIPIXI
8SYGL(IPIXIEXXLIFSXXSQGIRXIVSJXLIWGVIIR8SYGL'SRwVQ(IPIXI
MRXLITSTYTQIRY
;SVOMRK[MXL4MGXYVIW
9WI+EPPIV]XSZMI[TMGXYVIWXLEX]SYtZIXEOIR[MXLXLI'EQIVEETTPMGEXMSR
HS[RPSEHIHGSTMIHSRXS]SYVQMGVS7(GEVHERHMRXIVREPQIQSV]SVXLEX
EVIWXSVIHMR4MGEWE[IFEPFYQW
8SZMI[ERHFVS[WITMGXYVIW
8SYGLXLI%TTW/I]"+EPPIV]"XSYGLETMGXYVI
#8YVRXLITLSRIXSZMI[XLITMGXYVIMRZIVXMGEPTSVXVEMXSVLSVM^SRXEP
PERHWGETISVMIRXEXMSR8LITMGXYVIMWHMWTPE]IHFYXRSXWEZIHMRXLI
RI[SVMIRXEXMSR
#8SYGLXLITMGXYVIXSZMI[REZMKEXMSR^SSQERHSXLIVGSRXVSPFYXXSRW
#8S^SSQXSYGLE^SSQMGSRSVYWIXLITMRGLXS^SSQQIXLSHSV
NYWXHSYFPIXETXLIWGVIIR
#;LIRXLITMGXYVIMW^SSQIHMRHVEKXLITMGXYVIXSZMI[TEVXWXLEXEVI
RSXMRZMI[
)RXIVXEMRQIRX
#;LIRXLITMGXYVIMW^SSQIHXSwXMRXLI[MRHS[HVEKPIJXSVVMKLXXS
ZMI[XLIRI\XSVTVIZMSYWTMGXYVIMRXLIEPFYQ
8S[EXGLEWPMHIWLS[SJ]SYVTMGXYVIW
#;LIRZMI[MRKETMGXYVIXSYGLXLIWGVIIRXSZMI[XLIGSRXVSPFYXXSRW
XLIRXSYGL7PMHIWLS[
#8SYGLXLIWGVIIRSVXSYGLXLI&EGO/I]XSIRHXLIWPMHIWLS[
8SVSXEXIETMGXYVI
8SYGLETMGXYVI]SY[ERXXSVSXEXIXLIRXSYGL1IRY
8SYGL1SVI%QIRYSTIRW[MXLXSSPWJSV[SVOMRK[MXLXLITMGXYVI
8SYGL6SXEXI0IJXSV6SXEXI6MKLX
8LITMGXYVIMWWEZIH[MXLXLIRI[SVMIRXEXMSR
8SYWIETMGXYVIEWEGSRXEGXMGSRSVEW,SQIWGVIIR[EPPTETIV
8SYGLXLITMGXYVI]SY[ERXXSYWIXLIRXSYGL1IRY
8SYGL1SVI
8SYGL7IXEW
8SYGL'SRXEGXMGSRXSWIXXLITMGXYVIXSMHIRXMJ]E'SRXEGXIRXV]SVXSYGL
;EPPTETIVXSWIXXLITMGXYVIEW]SYV[EPPTETIV
-J]SYGLSSWIXSWIXEWEGSRXEGXMGSRXLI'SRXEGXWETTPMGEXMSR[MPP
STIR8SYGLXLIGSRXEGXXLEX]SY[ERXXSMHIRXMJ][MXLXLITMGXYVI-J]SY
HIGMHIXSWIXXLITMGXYVIEW]SYV[EPPTETIVGVSTMXMJRIGIWWEV]XLIR
XSYGL7EZI
)RXIVXEMRQIRX
8S G V S T E T M G X Y V I
=SYGERGVSTERHWEZITMGXYVIWXLEXEVIWXSVIHSR]SYVQMGVS7(GEVHERH
MRXIVREPQIQSV]
8SYGLXLITMGXYVI]SY[ERXXSGVSTXLIRXSYGL1IRY
8SYGL1SVI
8SYGL'VST
8LIGVSTTMRKFS\ETTIEVWSRXSTSJXLITMGXYVI
9WIXLIGVSTTMRKFS\XSWIPIGXXLITSVXMSRSJXLITMGXYVIXSOIITXLI
VIWXSJXLITLSXS[MPPFIHMWGEVHIH
#(VEKJVSQXLIMRWMHISJXLIGVSTTMRKFS\XSQSZIMX
#(VEKERIHKISJXLIGVSTTMRKFS\XSVIWM^IMXXSER]TVSTSVXMSR
#(VEKEGSVRIVSJXLIGVSTTMRKFS\XSVIWM^IMX[MXLw\IHTVSTSVXMSRW
8SYGL7EZIXSWEZIEGST]SJXLITMGXYVIEW]SYGVSTTIHMX8LISVMKMREP
YRGVSTTIHZIVWMSRVIQEMRWMR]SYVTLSRItWQIQSV]
8SKIXHIXEMPWEFSYXETMGXYVI
8SYGLXLITMGXYVI]SY[ERXXLIRXSYGL1IRY
8SYGL1SVI
8SYGL(IXEMPW
)RXIVXEMRQIRX
8SWLEVIETMGXYVI
=SYGERWLEVIETMGXYVIF]WIRHMRKMXXSJVMIRHWSVTSWXMRKMXMRE4MGEWE[IF
EPFYQ
8SYGLXLITMGXYVI]SY[ERXXSWLEVIXLIRXSYGL1IRY
8SYGL7LEVI
-RXLIQIRYXLEXSTIRWXSYGLXLIETTPMGEXMSRXSYWIXSWLEVIXLI
WIPIGXIHTMGXYVI
)RXIVXLIRIGIWWEV]MRJSVQEXMSRERHWLEVIMX
8SHIPIXIETMGXYVI
=SYGERHIPIXIETMGXYVIJVSQ]SYVQMGVS7(GEVHERHMRXIVREPQIQSV]
8SYGLXLITMGXYVI]SY[ERXXSHIPIXIXLIRXSYGL1IRY
8SYGL(IPIXIXLIRXSYGL'SRwVQ(IPIXIMRXLIHMEPSKFS\XLEXSTIRW
;SVOMRK[MXL:MHISW
9WIXLI+EPPIV]ETTPMGEXMSRXSTPE]ZMHISWXLEX]SYtZIXEOIR[MXLXLI
'EQIVEETTPMGEXMSRERHXSWLEVIXLIQ[MXLJVMIRHW
8STPE]ZMHISW
#3TIRE+EPPIV]EPFYQXLIRXSYGLEZMHIS
8LIZMHISTPE]WMRXLISVMIRXEXMSR]SYVIGSVHIHMXMR
#8SYGLXLIWGVIIR[LMPIXLIZMHISMWTPE]MRKXSZMI[XLITPE]FEGO
GSRXVSPW
)RXIVXEMRQIRX
8SWLEVIEZMHIS
=SYGERWLEVI]SYVZMHISWMREZEVMIX]SJ[E]WMRGPYHMRKWIRHMRKMXF]IQEMP
SVQYPXMQIHMEQIWWEKI117SVZMEE&PYIXSSXLHIZMGI=SYIZIRLEZI
XLISTXMSRXSWLEVI]SYVZMHISWTYFPMGP]F]YTPSEHMRKMXXSXLI=SY8YFI81
[IFWMXI
8SYGLXLI%TTW/I]"+EPPIV]XLIRXSYGLEREPFYQ
;LMPIZMI[MRKEREPFYQXSYGLXLI1IRY/I]
8SYGLXSGLIGOQEVOXLIZMHISW]SY[MWLXSWLEVI
8SYGL7LEVI
-RXLIQIRYXLEXSTIRWXSYGLXLIETTPMGEXMSR]SY[SYPHPMOIXSYWIXS
WLEVIXLIWIPIGXIHZMHISW
)RXIVXLIRIGIWWEV]MRJSVQEXMSRERHWLEVIMX
8SHIPIXIEZMHIS
8SYGLXLI%TTW/I]"+EPPIV]XLIRWIPIGXEREPFYQ
;LMPIZMI[MRKEREPFYQXSYGLXLI1IRY/I]
8SYGLXSGLIGOQEVOXLIZMHISW]SY[ERXXSHIPIXI
8SYGL(IPIXI
8SYGL'SRwVQ(IPIXI
)RXIVXEMRQIRX
1EVOIX
3TIRMRK%RHVSMH1EVOIXERH*MRHMRK%TTPMGEXMSRW
3TIR%RHVSMH1EVOIXXSFVS[WIERHWIEVGLJSVJVIIERHTEMHETTPMGEXMSRW
8SSTIRXLI%RHVSMH1EVOIXETTPMGEXMSR
#8SYGLXLI%TTW/I]"1EVOIX
;LIR]SYSTIR%RHVSMH1EVOIXETTPMGEXMSRJSVXLIwVWXXMQI]SY
QYWXVIEHERHEGGITXXLIXIVQWSJWIVZMGIXSGSRXMRYI
8SKIXLIPT[MXL%RHVSMH1EVOIX
%RHVSMH1EVOIX,IPT[IFTEKIWEVIEZEMPEFPIJVSQEPP%RHVSMH1EVOIX
WGVIIRW
#8SYGLXLI1IRY/I]",IPT
8LI&VS[WIVETTPMGEXMSRSTIRWXSXLI%RHVSMH1EVOIX,IPTTEKI[MXL
PMROWXSQER]LIPTXSTMGW
)RXIVXEMRQIRX
8SFVS[WIJSVETTPMGEXMSRW
=SYGERFVS[WIETTPMGEXMSRWF]GEXIKSV]ERHWSVXXLIQMRHMJJIVIRX[E]W
3RXLI%RHVSMH1EVOIXLSQITEKIXSYGLEXSTPIZIPGEXIKSV]8LIWIEVI
HMWTPE]IHEWXEFFYXXSRWRIEVXLIXSTSJXLIWGVIIRERHMRGPYHI%TTW
+EQIWERH:IVM^SR
7GVSPPXSZMI[WYFGEXIKSVMIWERHXSYGLXLISRI]SY[ERXXSI\TPSVI
8SYGLERETTPMGEXMSRXSSTIRMXWHIXEMPWWGVIIRSVJYVXLIVWSVXXLI
WYFGEXIKSV]F]XSYGLMRK8STTEMH8STJVIISV.YWXMR
)RXIVXEMRQIRX
8SSTIREWGVIIR[MXLHIXEMPWEFSYXERETTPMGEXMSR
#%XER]XMQI[LMPIFVS[WMRK%RHVSMH1EVOIXXSYGLERETTPMGEXMSRXS
STIRMXWHIXEMPWWGVIIR
8LI%TTPMGEXMSRHIXEMPWWGVIIRWMRGPYHIEHIWGVMTXMSRVEXMRKW
GSQQIRXWERHVIPEXIHMRJSVQEXMSREFSYXXLIETTPMGEXMSR*VSQXLMW
WGVIIR]SYGERHS[RPSEHMRWXEPPYRMRWXEPPERHVEXIXLIETTPMGEXMSR
ERHQSVI
8SWIEVGLJSVETTPMGEXMSRW
8SYGL EXXLIXSTVMKLXSJXLIWGVIIRSVXSYGLXLI7IEVGL/I]
)RXIVEPPSVTEVXSJERETTPMGEXMSRtWREQISVHIWGVMTXMSRSVXLIHIZIPSTIVtW
REQI]SY[ERXXSWIEVGLJSVXLIRXSYGL SV SRXLIOI]TEH
8SYGLEWIEVGLVIWYPXXSSTIRXLEXETTPMGEXMSRtWHIXEMPWWGVIIR
8SVIXYVRXSXLI%RHVSMH1EVOIXLSQIWGVIIR
=SYGERVIXYVRHMVIGXP]XSXLI%RHVSMH1EVOIXLSQIWGVIIRJVSQQSWXSXLIV
WGVIIRWMR%RHVSMH1EVOIX
#8SYGLXLI1EVOIXMGSR EXXLIXSTPIJXSJXLIWGVIIR
36
#8SYGLXLI1IRY/I]",SQI
(S[RPSEHMRKERH-RWXEPPMRK%TTPMGEXMSRW
;LIR]SYwRHERETTPMGEXMSR]SY[ERX]SYGERMRWXEPPMXSR]SYVTLSRI
8SHS[RPSEHERHMRWXEPPERETTPMGEXMSR
238) &IJSVI]SYGERHS[RPSEHETEMHETTPMGEXMSR]SYQYWXWIXYTEFMPPMRKEVVERKIQIRX
*MRHERETTPMGEXMSR]SY[ERXERHSTIRMXWHIXEMPWWGVIIR
-RXLIETTPMGEXMSRtWHIXEMPWWGVIIR]SYGERVIEHQSVIEFSYXXLI
ETTPMGEXMSRMRGPYHMRKMXWGSWXSZIVEPPVEXMRKERHGSQQIRXWF]YWIVW
7GVSPPHS[RXSXLI(IZIPSTIV-RJSWIGXMSRXSZMI[QSVIETTPMGEXMSRWF]
XLMWHIZIPSTIVZMWMXXLIHIZIPSTIVtW[IFWMXISVWIRHXLIHIZIPSTIVER
IQEMPQIWWEKI
)RXIVXEMRQIRX
8SYGLXLI1IRY/I]"7IGYVMX]XSTVIZMI[XLIJYRGXMSRWERHHEXE
XLIETTPMGEXMSRGEREGGIWWSR]SYVTLSRIMJ]SYMRWXEPPMX
-J]SYtVIRSXGSQJSVXEFPI[MXLXLIEGGIWWXLIETTPMGEXMSRVIUYMVIWHSRtX
GSRXMRYI
8SYGL*VIIJSVJVIIETTPMGEXMSRWSV&Y]JSVTEMHETTPMGEXMSRW
-JXLIETTPMGEXMSRVIUYMVIWEGGIWWXS]SYVHEXESVGSRXVSPSJER]JYRGXMSRW
SR]SYVTLSRI1EVOIXXIPPW]SY[LEXXLIETTPMGEXMSRGEREGGIWW
;%62-2+
6IEHXLMWWGVIIRGEVIJYPP]&IIWTIGMEPP]GEYXMSYW[MXLETTPMGEXMSRWXLEXLEZIEGGIWW
XSQER]JYRGXMSRWSVXSEWMKRMwGERXEQSYRXSJ]SYVHEXE3RGI]SYXSYGL3/SRXLMW
WGVIIR]SYEVIVIWTSRWMFPIJSVXLIVIWYPXWSJYWMRKXLMWMXIQSR]SYVTLSRI
-J]SYEKVIIXSXLIETTPMGEXMSRtWEGGIWWVIUYMVIQIRXWXSYGL3/
#-J]SYWIPIGXIHETEMHETTPMGEXMSR]SYtVIVIHMVIGXIHXSXLI+SSKPI81
'LIGOSYXWGVIIRXSTE]JSVXLIETTPMGEXMSRFIJSVIMXtWHS[RPSEHIHXS
]SYVTLSRI
#-J]SYWIPIGXIHEJVIIETTPMGEXMSRSVEJXIVXSYGLMRK&Y]RS[MR+SSKPI
'LIGOSYX]SYVIGIMZIEWIVMIWSJRSXMwGEXMSRWEWXLIETTPMGEXMSRMW
HS[RPSEHIHERHXLIRMRWXEPPIHSR]SYVTLSRI
;LIRXLIETTPMGEXMSRMWMRWXEPPIH]SYGERXSYGLXLIRSXMwGEXMSRXS
STIRXLIETTPMGEXMSRSVSTIRMXF]XSYGLMRKMXWMGSRMRXLI%TTWWGVIIR
=SYLEZILSYVWXSXV]SYXERETTPMGEXMSRERHMJ]SYHIGMHI]SY
HSRtX[ERXMXXSYRMRWXEPPMXJSVEVIJYRH
)RXIVXEMRQIRX
-J]SYLEZIERSXLIV%RHVSMH81TLSRI]SYGERHS[RPSEHETEMH
ETTPMGEXMSRXSXLEXTLSRIYWMRKXLIWEQI%RHVSMH1EVOIXEGGSYRXEX
RSEHHMXMSREPGLEVKI
8SGVIEXIE+SSKPI'LIGOSYXEGGSYRX
=SYQYWXLEZIE+SSKPI'LIGOSYXEGGSYRXEWWSGMEXIH[MXL]SYV+SSKPI
%GGSYRXXSTYVGLEWIMXIQWJVSQ%RHVSMH1EVOIX
#3R]SYVGSQTYXIVKSXSLXXTGLIGOSYXKSSKPIGSQXSIWXEFPMWLE
+SSKPI'LIGOSYXEGGSYRX
36
#8LIwVWXXMQI]SYYWI]SYVTLSRIXSFY]ERMXIQJVSQ%RHVSMH
1EVOIX]SYtVITVSQTXIHXSIRXIV]SYVFMPPMRKMRJSVQEXMSRXSWIXYTE
+SSKPI'LIGOSYXEGGSYRX
;%62-2+
;LIR]SYtZIYWIH+SSKPI'LIGOSYXSRGIXSTYVGLEWIERETTPMGEXMSRJVSQ%RHVSMH
1EVOIXXLITLSRIVIQIQFIVW]SYVTEWW[SVHWS]SYHSRtXRIIHXSIRXIVMXXLIRI\X
XMQI*SVXLMWVIEWSR]SYWLSYPHWIGYVI]SYVTLSRIXSTVIZIRXSXLIVWJVSQYWMRKMX
[MXLSYX]SYVTIVQMWWMSR
)RXIVXEMRQIRX
1YWMG
8VERWJIVVMRK1YWMG*MPIWXS=SYV4LSRI
8LI1YWMGETTPMGEXMSRTPE]WEYHMSwPIWXLEXEVIWXSVIHSR]SYVTLSRItW
QMGVS7(GEVH'ST]EYHMSwPIWJVSQ]SYVGSQTYXIVSRXSXLIQMGVS7(GEVH
FIJSVI]SYSTIRXLI1YWMGETTPMGEXMSR8LI1YWMGETTPMGEXMSRWYTTSVXW
EYHMSwPIWMRRYQIVSYWJSVQEXWMRGPYHMRK141%(61JVII%%'wPIW
JVSQM8YRIW%161-(-ERH3++:SVFMW
238) 8LI0+97&HVMZIVRIIHWXSFIMRWXEPPIHSR]SYV4'FIJSVIGSRRIGXMRK]SYVTLSRIXS
XVERWJIVQYWMG
8SGST]QYWMGwPIWSRXSXLITLSRItWQMGVS7(GEVH
'SRRIGXXLITLSRIXS]SYVGSQTYXIV[MXLE97&GEFPI-JXLIHIJEYPX
GSRRIGXMSRQSHIMWRSXWIXXS1EWW7XSVEKISTIRXLI2SXMwGEXMSRW
TERIPERHXSYGL97&GSRRIGXIH"1EWW7XSVEKI=SYVGSQTYXIV[MPP
TVSQTX]SY[MXLHMJJIVIRXEGXMSRWXSXEOI'LSSWIXSSTIRXLIJSPHIVXS
ZMI[wPIW
#9WIXLIGSQTYXIVXSSVKERM^I]SYVEYHMSwPIWXLIRGVIEXIEQYWMG
JSPHIVEXXLIXSTPIZIPSJXLIQMGVS7(GEVH
238) 8LI:7LEWERMRXIVREPQIQSV]ERHGERYWIEVIQSZEFPIQMGVS7(GEVHXSWXSVIYWIV
GSRXIRXWYGLEWTLSXSWZMHISWERHZSMGIVIGSVHMRKW
-JXLI97&GSRRIGXMSRQSHIMWWIXXS1EWW7XSVEKI[LIRGSRRIGXMRKXLITLSRIXSE
4'ZME97&GEFPIX[SVIQSZEFPIHMWOHVMZIW[MPPFIHMWTPE]IHSR]SYV4'SRIJSVXLI
MRXIVREPQIQSV]ERHERSXLIVJSVXLIQMGVS7(GEVHMJMRWXEPPIH=SYGERGST]wPIWXSERH
JVSQFSXLHMWOHVMZIWr
9WIXLIGSQTYXIVXSGST]QYWMGERHSXLIVEYHMSwPIWMRXSXLIJSPHIVXLEX
]SYGVIEXIHSRXLIQMGVS7(GEVH
#=SYGERYWIWYFJSPHIVWSRXLIQMGVS7(GEVHXSSVKERM^I]SYVQYWMG
wPIWSV]SYGERWMQTP]GST]XLIEYHMSwPIWXSXLIXSTPIZIPSJXLI
QMGVS7(GEVH
3TIRXLI2SXMwGEXMSRWTERIPERHXSYGL97&GSRRIGXIH"'LEVKI3RP]
8LIRHMWGSRRIGXXLI97&GEFPIJVSQXLITLSRI
)RXIVXEMRQIRX
3TIRMRK1YWMGERH;SVOMRK[MXL=SYV0MFVEV]
%JXIV]SYtZIGSTMIHWSQIQYWMGSRXS]SYVQMGVS7(GEVH]SYGERSTIRXLI
1YWMGETTPMGEXMSRERHWII]SYVPMFVEV]SJQYWMGwPIWWSVXIHMRSRISJJSYV
[E]W
8SSTIR1YWMGERHZMI[]SYVQYWMGPMFVEV]
#8SYGLXLI%TTW/I]"1YWMG
8LI1YWMGETTPMGEXMSRWIEVGLIWXLIQMGVS7(GEVHJSVQYWMGwPIW]SY
GSTMIHXS]SYVGEVHXLIRFYMPHWEGEXEPSKSJ]SYVQYWMGFEWIHSRXLI
MRJSVQEXMSRGSRXEMRIHMRIEGLQYWMGwPI8LMWGERXEOIJVSQEJI[
WIGSRHWXSWIZIVEPQMRYXIWHITIRHMRKSRLS[QE]wPIW]SYLEZI
GSTMIHSRXSXLIQMGVS7(GEVH
;LIRXLIGEXEPSKMWGSQTPIXIXLI1YWMGPMFVEV]WGVIIRSTIRW[MXL
XEFWXLEX]SYGERXSYGLXSZMI[]SYVQYWMGPMFVEV]SVKERM^IHF]%VXMWXW
%PFYQW7SRKWSV4PE]PMWXW
=SYGERVIXYVRXSXLIQEMR0MFVEV]WGVIIRJVSQQSWXSXLIVWGVIIRWMRXLI
1YWMGETTPMGEXMSRF]XSYGLMRKXLI1IRY/I]"0MFVEV]
8SWIEVGLJSVQYWMGMR]SYVPMFVEV]
3TIRXLIQEMR0MFVEV]WGVIIRXLIRXSYGLXLI7IEVGL/I]
7XEVXX]TMRKXLIREQISJXLIEVXMWXEPFYQSVXVEGO]SYtVIPSSOMRKJSV
1EXGLMRKWSRKWEVIHMWTPE]IHMRXLIPMWXFIPS[XLIWIEVGLFS\
8SYGLEQEXGLMRKWSRKXSTPE]MXSVXSYGLEQEXGLMRKEPFYQSVEVXMWXXS
ZMI[EPMWXSJEWWSGMEXIHWSRKW
)RXIVXEMRQIRX
8SHIPIXIEWSRKJVSQXLIQMGVS7(GEVH
=SYGERHIPIXIQYWMGJVSQXLIWXSVEKIGEVH
#8SYGLERHLSPHEWSRKMREPMFVEV]PMWX-RXLIQIRYXLEXSTIRWXSYGL
(IPIXI
36
#3RXLI4PE]FEGOWGVIIRXSYGLXLI1IRY/I]"(IPIXI
=SYGEREPWSHIPIXIQYWMGwPIWJVSQXLIQMGVS7(GEVH[LIR]SYV
TLSRIMWGSRRIGXIHXSXLIGSQTYXIV8SHSXLMWFVS[WIJSVXLIQYWMG
wPIW]SY[MWLXSHIPIXIERHHIPIXIXLIQJVSQXLIJSPHIV
4PE]MRK1YWMG
=SYGERPMWXIRXSQYWMGYWMRKXLITLSRItWFYMPXMRWTIEOIVXLVSYKLE[MVIH
LIEHWIXSVXLVSYKLE[MVIPIWW&PYIXSSXLWXIVISLIEHWIXXLEXWYTTSVXWXLI
%(4TVSwPI
8S T P E ] Q Y W M G
#8SYGLEWSRKMR]SYVPMFVEV]XSPMWXIRXSMX
36
#;LMPIZMI[MRKEPMWXSJXVEGOWMREREPFYQXSYGLXLI1IRY/I]"
4PE]EPP
8LI4PE]FEGOWGVIIRSTIRWERHXLIWSRK]SYXSYGLIHSVXLIwVWX
WSRKMRXLIEPFYQSVSXLIVTPE]PMWXWXEVXWXSTPE]=SYVQYWMGGSRXMRYIW
XSTPE]IZIR[LIR]SYW[MXGLETTPMGEXMSRWSVVIGIMZIETLSRIGEPP8LI
XVEGOWMRXLIGYVVIRXTPE]PMWXTPE]MRSVHIVYRXMPMXVIEGLIWXLIIRHXLIR
WXSTW-J]SYGLSSWIEVITIEXSTXMSRTPE]FEGOSRP]WXSTW[LIR]SY
WXSTMX
)RXIVXEMRQIRX
=SYGERVIXYVRXSXLI4PE]FEGOWGVIIRJVSQQSWXSXLIVWGVIIRWMRXLI
1YWMGETTPMGEXMSRF]XSYGLMRKXLIGYVVIRXP]TPE]MRKWSRKEXXLIFSXXSQ
SJXLIWGVIIR
=SYGERVIXYVRXSXLI4PE]FEGOWGVIIRJVSQER]SXLIVETTPMGEXMSR
F]STIRMRKXLI2SXMwGEXMSRWTERIPERHXSYGLMRKXLISRKSMRKQYWMG
RSXMwGEXMSR
8SGSRXVSPTPE]FEGO
8LI4PE]FEGOWGVIIRGSRXEMRWWIZIVEPMGSRWXLEX]SYGERXSYGLXSGSRXVSP
XLITPE]FEGOSJWSRKWEPFYQWERHTPE]PMWXW
8SYGLXSTEYWITPE]FEGO
8SYGLXSVIWYQITPE]FEGO
8SYGLXSWOMTXSXLIRI\XXVEGOMRXLIEPFYQTPE]PMWXSVWLYJxI
8SYGLXSVIWXEVXXLIGYVVIRXXVEGOSVWOMTXSXLITVIZMSYWXVEGOMRXLIEPFYQTPE]PMWXSV
WLYJxI
8SYGLXSSTIRXLIGYVVIRXTPE]PMWX
8SYGLXSTPE]XLIGYVVIRXTPE]PMWXMRWLYJxIQSHIXVEGOWEVITPE]IHMRVERHSQSVHIV
8SYGLXSWIXVITIEXQSHIXSVITIEXMRKEPPWSRKWVITIEXGYVVIRXWSRKSVVITIEXSJJ
8SYGLXSEGXMZEXISVHIEGXMZEXIXLI(SPF]1SFMPIWIXXMRK[LMGLIRLERGIW]SYVQYWMG
PMWXIRMRK
)RXIVXEMRQIRX
8SGSRXVSPTPE]FEGOZSPYQI
-REHHMXMSRXSXLIXIGLRMUYIWJSVWIXXMRKQIHMEZSPYQI]SYGERGSRXVSPXLI
ZSPYQISJQYWMGMRXLI1YWMGETTPMGEXMSR
#4VIWWXLITLSRItWYTHS[R:SPYQI/I]W
%TERIPSTIRWXSWLS[XLIGYVVIRXQIHMEZSPYQI
7SQILIEHWIXWMRGPYHIXLIMVS[RZSPYQIGSRXVSPWSV[E]WXSTEYWI
ERHVIWYQITPE]FEGOSVXSWOMTXVEGOW
8STPE]]SYVXVEGOWMRETEVX]WLYJxI
;LIR]SYXYVRSR4EVX]7LYJxIXLI1YWMGETTPMGEXMSRTPE]WXVEGOWJVSQ
]SYVQMGVS7(GEVHMRVERHSQSVHIVYRXMP4EVX]7LYJxIMWXYVRIHSJJ
#-RE0MFVEV]WGVIIRXSYGLXLI1IRY/I]"4EVX]WLYJxI
8LI1YWMGETTPMGEXMSRGVIEXIWETPE]PMWXSJXVEGOWWIPIGXIHVERHSQP]
JVSQ]SYVQMGVS7(GEVHERHWXEVXWTPE]MRKXLIQ
#:MI[XLIGYVVIRXTPE]PMWXXLEX4EVX]7LYJxIMWTPE]MRKF]XSYGLMRKXLI
4PE]PMWXMGSRSRXLI4PE]FEGOWGVIIR
#%HHEXVEGOXSXLIIRHSJXLI4EVX]7LYJxITPE]PMWXF]XSYGLMRKERH
LSPHMRKXLIREQISJEXVEGOMR]SYVPMFVEV]-RXLIQIRYXLEXSTIRW
XSYGL%HHXSTPE]PMWX"'YVVIRXTPE]PMWX
#7XST4EVX]7LYJxIF]XSYGLMRKXLI1IRY/I]"4EVX]WLYJxISJJ
8SGYWXSQM^IWIXXMRKWMRXLI4PE]FEGOSVE0MFVEV]WGVIIR
8SYGLXLI1IRY/I]"1SVI"7IXXMRKW
#7LS[RSXMwGEXMSR7LS[WXLIGSRXVSPPIVSRXLIRSXMwGEXMSRFEV
#7PIITXMQIV8YVRWSJJXLITPE]IVEYXSQEXMGEPP]8SYGLXLIJSPPS[MRK
STXMSRWXSETTP]WPIITXMQIV3JJ%JXIVQMRYXIW%JXIVQMRYXIW
%JXIVQMRYXIW%JXIVLSYV%JXIVLSYVW
#(SPF]1SFMPI%TTPMIWXLIJSPPS[MRKWSYRHIJJIGX(SPF]STXMSRW
3JJ2IYXVEP)\TERWMZI&EWW&SSWX8VIFPI&SSWX:SGEP&SSWX
)RXIVXEMRQIRX
0ERHWGETIZMI[
;LIRLSPHMRKXLITLSRIMRPERHWGETISVMIRXEXMSRXLI1YWMGETTPMGEXMSR
WGVIIRGLERKIWXSwXXLIWGVIIREWWLS[RFIPS[
8SYWIEWSRKEWEVMRKXSRI
=SYGERYWIEWSRKEW]SYVTLSRIVMRKXSRIMRTPEGISJSRISJXLIVMRKXSRIW
XLEXGSQI[MXLXLITLSRI
#8SYGLERHLSPHEWSRKMRE0MFVEV]PMWX-RXLIQIRYXLEXSTIRWXSYGL
9WIEWVMRKXSRI
36
#3RXLI4PE]FEGOWGVIIRXSYGLXLI1IRY/I]"1SVI"9WIEW
VMRKXSRI
;SVOMRK[MXL4PE]PMWXW
=SYGERGVIEXITPE]PMWXWXSSVKERM^I]SYVQYWMGwPIWMRXSWIXWSJWSRKW
[LMGL]SYGERTPE]MRXLISVHIV]SYWIXSVMREWLYJxI
8SGVIEXIETPE]PMWX
;LIRZMI[MRKEPMWXSJWSRKWMRXLI0MFVEV]XSYGLERHLSPHXLIwVWXWSRK
]SY[ERXXSEHHXSXLIRI[TPE]PMWX
8SYGL%HHXSTPE]PMWX
8SYGL2I[
)RXIVEREQIJSVXLITPE]PMWXERHXSYGL7EZI
8LIRI[TPE]PMWXMWEHHIHXSXLI4PE]PMWXPMFVEV]
*PMGOPIJXSVVMKLXXS
ZMI[QYWMG
%PFYQPMWXW4PE]
)RXIVXEMRQIRX
=SYGEREPWSEHHXLIWSRKXLEXMWTPE]MRKMRXLI4PE]FEGOWGVIIREWXLI
wVWXWSRKMRETPE]PMWXF]XSYGLMRKXLI1IRY/I]"%HHXSTPE]PMWXSV
XSYGLMRK7EZIEWTPE]PMWXXSWEZIEPPXLIWSRKWMRXLIGYVVIRXTPE]PMWXEWE
TPE]PMWX
8SEHHEWSRKXSETPE]PMWX
;LMPIZMI[MRKEPMWXSJXVEGOWMRXLI0MFVEV]XSYGLERHLSPHEWSRKXS
HMWTPE]ER3TXMSRWQIRY
8SYGL%HHXSTPE]PMWX
8SYGLXLIREQISJXLITPE]PMWXXSEHHXLIWSRKXS
=SYGEREPWSEHHXLIWSRKXLEXMWTPE]MRKMRXLI4PE]FEGOWGVIIRXSE
TPE]PMWXF]TVIWWMRKXLI1IRY/I]"%HHXSTPE]PMWX
8SVIQSZIEWSRKJVSQETPE]PMWX
3TIRETPE]PMWX
8SYGLERHLSPHXLIWSRK]SY[ERXXSVIQSZIXLIRXSYGL6IQSZIJVSQPMWX
8SHIPIXISVVIREQIETPE]PMWX
3TIRXLI4PE]PMWXPMFVEV]
8SYGLERHLSPHXLITPE]PMWXXSHMWTPE]XLI3TXMSRWQIRYXLIRXSYGL
(IPIXISV6IREQI
8SW]RGJVSQ]SYVTLSRI
8SW]RG]SYVTLSRIJVSQXLI1YWMGETTPMGEXMSRXSYGLXLI1IRY/I]
"1SVI"7]RGXSGSRRIGX[MXL;MRHS[W1IHME4PE]IVSV:'%781YWMG
6LETWSH]
)RXIVXEMRQIRX
7QEVX7LEVI
7QEVX7LEVIYWIW(02%(MKMXEP0MZMRK2IX[SVO%PPMERGIXIGLRSPSK]XS
WLEVIHMKMXEPGSRXIRXXLVSYKLE[MVIPIWWRIX[SVO&SXLHIZMGIWQYWXFI
(02%GIVXMwIHXSWYTTSVXXLMWJIEXYVI
8SXYVR7QEVX7LEVISRERHEPPS[WLEVMRKGSRXIRXW
8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW";MVIPIWWRIX[SVOW"
7QEVX7LEVIWIXXMRKW
8SYGL7QEVX7LEVIXSGLIGOQEVOERHXYVRXLIJYRGXMSRSR
#8SYGL%P[E]WEPPS[VIUYIWXWMJ]SY[SYPHPMOIXSEYXSQEXMGEPP]
EGGITXWLEVMRKVIUYIWXWJVSQSXLIVHIZMGIW
9RHIVXLI7LEVMRKGSRXIRXWWIGXMSRXSYGLXSGLIGOQEVOXLIX]TIWSJ
GSRXIRX]SY[SYPHPMOIXSWLEVI'LSSWIJVSQ4MGXYVIW:MHISWERH
1YWMG
7QEVX7LEVIMWRS[EGXMZEXIHERHVIEH]XSWLEVIGSRXIRXW
8SGSRXVSP]SYVVIRHIVIVHIZMGIW
0IX]SYVVIRHIVIVHIZMGIIK8:TPE]QYPXMQIHMEGSRXIRXWJVSQ]SYV
VIQSXIGSRXIRXPMFVEV]IK4'
238) 1EOIWYVIXLEXXLI(02%JYRGXMSREPMX]SJ]SYVHIZMGIWMWTVSTIVP]GSRwKYVIHIK8:
ERH4'
8SYGLXLI%TTW/I]"7QEVX7LEVI
8SYGLXLIXSTVMKLXFYXXSRXSWIPIGXXLIHIZMGIJVSQVIRHIVIVPMWXW
8SYGLXLIXSTPIJXFYXXSRERHWIPIGXXLIHIZMGISJXLIVIQSXIGSRXIRX
PMFVEV]
=SYGERFVS[WIXLIGSRXIRXPMFVEV]
8SYGLERHLSPHEGSRXIRXXLYQFREMPERHxMGOXLIQXSXLIXSTEVIE[MXL
]SYVwRKIVSVXSYGLXLITPE]FYXXSR
)RXIVXEMRQIRX
8SWLEVIGSRXIRXWJVSQ]SYVTLSRIXS]SYVVIRHIVIVHIZMGIIK8:
238) 1EOIWYVIXLEX]SYVVIRHIVIVHIZMGIMWTVSTIVP]GSRwKYVIH
;LMPIFVS[WMRK]SYVTMGXYVIWSVZMHISWYWMRKXLI+EPPIV]ETTPMGEXMSR
XSYGLERHLSPHXSWIPIGXwPIW8LIR]SY[MPPFIEFPIXSWIPIGXQYPXMTPI
wPIWXSFIWLEVIH
8SYGL7LEVISRXLIQIRYERHWIPIGX7QEVX7LEVI
7QEVX7LEVIMWEYXSQEXMGEPP]PEYRGLIH[MXLXLIWIPIGXIHwPIW
8SYGLXLIXSTVMKLXFYXXSRXSWIPIGXXLIHIZMGIJVSQVIRHIVIVPMWXW
8SYGLXLITPE]FYXXSRXSPIX]SYVVIRHIVIVHIZMGITPE]XLIwPIW
238) *SPPS[XLIWEQIWXITWXSYWIXLI1YWMGTPE]IVXSWLEVIQYWMGwPIW
238-')
GSRRIGXMSRXSYWIXLMWETTPMGEXMSR
(14JIEXYVISJ(02%ERH[MPPRSXETTIEVMRXLIVIRHIVIVHIZMGIPMWX
)RXIVXEMRQIRX
:MHISTPE]IV
=SYGERTPE]E[MHIZEVMIX]SJZMHISWYWMRKXLI:MHISTPE]IV8LIZMHIS
TPE]IVWYTTSVXWXLIJSPPS[MRKwPIJSVQEXWKTQTEZM[QZQSZQOZ
'SHIG14)+,7SVIRWSR,,:'(MZ<<ZM(
TLSRI
8SSTIRXLI:MHISTPE]IVETTPMGEXMSR
8SYGLXLI%TTW/I]":MHISTPE]IV
8SYGLXLIZMHIS]SY[ERXXSTPE]
4PE]FEGOGSRXVSPW
8SYGLXLIWGVIIRXSHMWTPE]XLITPE]FEGOGSRXVSPW8LIJSPPS[MRKSTXMSRW
EPPS[]SYXSGSRXVSPXLIZMHISTPE]FEGO
4EYWITPE]FEGO
4PE]EZMHISwPI
8SYGLERHLSPHXSJEWXJSV[EVHTPE]FEGO
8SYGLXSWXEVXTPE]MRKXLIZMHISJVSQXLIFIKMRRMRK8SYGLERHLSPHXSVI[MRHTPE]FEGO
8SYGLXSEGXMZEXISVHIEGXMZEXIXLI(SPF]1SFMPIWIXXMRK[LMGLIRLERGIW]SYVQYWMGPMWXIRMRK
:MHISTPE]IVPMWXSTXMSRW
8LIJSPPS[MRKSTXMSRWEVIEZEMPEFPIJVSQXLI:MHISTPE]IVPMWXWGVIIR
#(IPIXI8SYGLXLI1IRY/I]"(IPIXIXLIRXSYGLIEGLZMHISXS
HIPIXI;LIREPPwPIWXSFIHIPIXIHLEZIFIIRGLIGOQEVOIHXSYGL
(IPIXI"3/XSGSRwVQ
#7]RG8SYGLXLI7]RGFYXXSREXXLIFSXXSQSJXLIWGVIIREJXIV
GSRRIGXMRK]SYVTLSRIXS]SYVGSQTYXIVZME97&GEFPIXSGSRRIGXXS
;MRHS[W1IHME4PE]IVXSW]RGLVSRM^I]SYVZMHISwPIW
)RXIVXEMRQIRX
=SY8YFI81
3TIRMRK=SY8YFIERH;EXGLMRK:MHISW
=SYGERFVS[WIWIEVGLJSVZMI[YTPSEHERHVERO=SY8YFIZMHISWSR]SYV
TLSRI[MXLXLI=SY8YFIETTPMGEXMSR
8SSTIRXLI=SY8YFIETTPMGEXMSR
#8SYGLXLI%TTW/I]"=SY8YFI
8SYGLEZMHISXS[EXGLMXSVXSYGLXSXEOISXLIVEGXMSRWSRXLIZMHIS
)RXIVXEMRQIRX
8S[EXGLERHMRXIVEGX[MXL=SY8YFIZMHISW
#8SYGLEZMHISXSTPE]MX
#8SYGLXLIWGVIIRXSZMI[XLI4PE]FEGOGSRXVSPW=SYGERTEYWIERH
TPE]XLIZMHISSVHVEKXLIWPMHIVXSXLITSMRXMRXLIZMHIS]SY[ERXXS
[EXGL
#8SYGLXLI&EGO/I]XSWXSTTPE]FEGOERHVIXYVRXSXLIZMHISWPMWX
#8SYGLXLI1IRY/I]JSVXLIJSPPS[MRKSTXMSRW,SQI&VS[WI
7IEVGL1]'LERRIP9TPSEHERH7IXXMRKW
*SVHIXEMPWEFSYXXLIWIJIEXYVIWZMWMXXLI=SY8YFI[IFWMXI
8SWIEVGLJSVZMHISW
%XXLIXSTSJXLIQEMR=SY8YFIWGVIIRXSYGL SVXLI7IEVGL/I]
)RXIVXLIXI\XXSWIEVGLJSVSVXSYGLXLI1MGVSTLSRIMGSRXSWIEVGL
F]ZSMGI
8SYGLEWYKKIWXMSRFIPS[XLIWIEVGLFS\SVXSYGLXLI7IEVGLMGSR
7GVSPPXLVSYKLXLIWIEVGLVIWYPXWERHXSYGLEZMHISXS[EXGLMX
)RXIVXEMRQIRX
8SWLEVI]SYVZMHISWSR=SY8YFI
=SYGERVIGSVHERHWLEVIEZMHISYWMRKXLI=SY8YFIETTPMGEXMSR*MVWX]SY
QYWXGVIEXIE=SY8YFIEGGSYRXERHWMKRMRXSMXSR]SYVTLSRI
=SYGEREPWSWLEVIXLIZMHISW]SYVIGSVH[MXLXLI'EQIVEETTPMGEXMSRF]
YTPSEHMRKXLIQXS=SY8YFI
8SYGL EXXLIXSTVMKLXSJQEMR=SY8YFIWGVIIR
-J]SY[ERXXSWIXER]GSRwKYVEXMSRWQERYEPP]XSYGLXLIWGVIIRXSSTIR
XLIZMHISGEQIVEWIXXMRKW
4SMRXXLIPIRWXSJVEQIXLIWGIRI[LIVI]SY[ERXXSWXEVX
8SYGL XSWXEVXVIGSVHMRK
8SYGL XSWXSTVIGSVHMRK
8SYGL
8LI=SY8YFI9TPSEHHIXEMPWWGVIIRMWHMWTPE]IH
8SYGL1SVIHIXEMPWXSIRXIVEXMXPIHIWGVMTXMSRERHXEKWJSV]SYVZMHIS
-J]SY[ERXXSWLEVIXLIZMHIS[MXLIZIV]SRIGLIGOQEVO4YFPMG-JRSX
XSYGL4VMZEXI
8SYGL9TPSEH
)RXIVXEMRQIRX
:SMGI6IGSVHIV
8LI:SMGI6IGSVHIVETTPMGEXMSRVIGSVHWEYHMFPIwPIWJSV]SYXSYWIMRE
ZEVMIX]SJ[E]W9WIXLIQWMQTP]XSVIQMRH]SYEFSYXWSQIXLMRK]SY
HSRtX[ERXXSJSVKIXPMOIEKVSGIV]PMWXSVVIGSVHWSYRHIJJIGXWXLEX]SYGER
EXXEGLXSEQIWWEKISVWIXEWEVMRKXSRIJSVGEPPW
6IGSVHE:SMGI1IQS
8SYGLXLI%TTW/I]":SMGI6IGSVHIV
8SYGL6IGSVHXSWXEVXVIGSVHMRK
7TIEOMRXSXLIQMGVSTLSRI
;LIR]SYtVIwRMWLIHXSYGL7XST
8LIVIGSVHMRKMWEYXSQEXMGEPP]WEZIHXS]SYVVIGSVHMRKWPMWX
#8SYGL4PE]XSPMWXIRXS]SYVVIGSVHMRK
#8SYGL6IGSVHXSVIGSVHERI[ZSMGIQIQS
#8SYGL0MWXXSZMI[]SYVPMWXSJVIGSVHMRKW
4PE]E:SMGI1IQS
8SYGLXLI%TTW/I]":SMGI6IGSVHIV
8SYGL0MWX
8SYGLXLIZSMGIQIQS]SY[MWLXSTPE]
238) =SYGERWIRHXLIZSMGIQIQSXSSXLIVWF]XSYGLMRKERHLSPHMRKEZSMGIQIQSERH
XSYGLMRK7LEVI
1EREKMRK]SYV:SMGI1IQSW
8SYGLXLI%TTW/I]":SMGI6IGSVHIV
8SYGL0MWX
8SYGLXLI1IRY/I]"7LEVISV7SVXF]
#8SYGL7LEVIXSWIRHZME&PYIXSSXL)QEMP+QEMP1IWWEKMRKSVSXLIV
GSQTEXMFPIETTPMGEXMSRW]SYLEZIHS[RPSEHIH
#8SYGL7SVXF]XSGLSSWILS[XSHMWTPE]XLIPMWXIMXLIVF]HEXISVF]
REQI
'EPIRHEV
:MI[MRK=SYV'EPIRHEVERH)ZIRXW
3TIRXLI'EPIRHEVETTPMGEXMSRXSZMI[IZIRXW]SYtZIGVIEXIHSVXLEXSXLIVW
LEZIMRZMXIH]SYXS
;LIR]SYwVWXWIXYT]SYVTLSRI]SYGSRwKYVIHMXXSYWIERI\MWXMRK
+SSKPI%GGSYRXSV]SYGVIEXIHERI[EGGSYRX8LIwVWXXMQI]SYSTIRXLI
'EPIRHEVETTPMGEXMSRSR]SYVTLSRIMXHMWTPE]WER]I\MWXMRKGEPIRHEVIZIRXW
JVSQ]SYV+SSKPI%GGSYRXSRXLI[IF
=SYGEREHHEHHMXMSREPEGGSYRXW[MXL+SSKPI'EPIRHEVSV1MGVSWSJX)\GLERKI
GEPIRHEVWXS]SYVTLSRIERHGSRwKYVIXLIQXSHMWTPE]MR'EPIRHEV
;LIR]SYwVWXWIXYT'EPIRHEVXSW]RGLVSRM^IIZIRXWSR]SYVTLSRIMX
MRGPYHIWIZIRXWJVSQXLITVIZMSYWQSRXLXLVSYKLSRI]IEVMRXLIJYXYVI
7YFWIUYIRXP]'EPIRHEVOIITWE]IEVtW[SVXLSJJYXYVIIZIRXWW]RGLVSRM^IH
FIX[IIR]SYVTLSRIERHXLI[IFTPYWER]PEXIVIZIRXWXLEX]SYEHHXS
]SYVGEPIRHEVYWMRK'EPIRHEVSR]SYVTLSRI
8SSTIRXLI'EPIRHEVETTPMGEXMSR
#8SYGLXLI%TTW/I]"'EPIRHEV
)ZIRXWJVSQIEGLEGGSYRX]SYtZIEHHIHXS]SYVTLSRIERHGSRwKYVIH
XSW]RGLVSRM^IGEPIRHEVWMWHMWTPE]IHMR'EPIRHEV
)ZIRXWJVSQIEGLGEPIRHEVEVIHMWTPE]IHMREHMJJIVIRXGSPSV
8SGLERKI]SYVGEPIRHEVZMI[
#8SYGLXLI%KIRHE(E];IIOSV1SRXLXEFWEFSZIXLIGEPIRHEV
)EGLZMI[HMWTPE]WXLIIZIRXWMR]SYVGEPIRHEVJSVXLITIVMSHSJXMQI
WTIGMwIH
#8SZMI[QSVIMRJSVQEXMSREFSYXERIZIRXMR%KIRHE(E]SV;IIO
ZMI[XSYGLXLIIZIRX
#8SZMI[XLIIZIRXWSJEHE]MR1SRXLZMI[XSYGLEHE]8LIIZIRX[MPP
FIHMWTPE]IHFIPS[XLIGEPIRHEV8SYGLXLIIZIRXXSZMI[MXWHIXEMPW
8SSPW
8SSPW
;SVOMRKMR%KIRHE:MI[
%KIRHEZMI[MWEPMWXSJ]SYVIZIRXWMRGLVSRSPSKMGEPSVHIV%PPHE]ERH
QYPXMHE]IZIRXWEVIPMWXIHEXXLIWXEVXSJIEGLHE]
8SW[MXGLXS%KIRHEZMI[
#8SYGLXLI%KIRHEXEFEFSZIXLIGEPIRHEV
8SPIEVRQSVIEFSYXIZIRXWMR%KIRHEZMI[
#8SYGLERIZIRX
%WGVIIR[MXLHIXEMPWEFSYXXLIIZIRXSTIRW
8SSPW
;SVOMRKMR(E]:MI[
(E]ZMI[HMWTPE]WEGLEVXSJXLIIZIRXWSJSRIHE]MREXEFPISJSRILSYV
VS[W8LIGYVVIRXXMQI[MPPFILMKLPMKLXIH%PPHE]ERHQYPXMHE]IZIRXWEVI
HMWTPE]IHEXXLIXST4EVXSJXLIXMXPISJIEGLIZIRXMWHMWTPE]IHMRXLIVS[W
XLEXGSVVIWTSRHXS[LIRMXSGGYVW
8SW[MXGLXS(E]ZMI[
#8SYGLXLI(E]XEFEFSZIXLIGEPIRHEV
8SPIEVRQSVIEFSYXIZIRXWMR(E]ZMI[
#8SYGLERIZIRXXSZMI[MXWHIXEMPW
#8SYGLERHLSPHERIZIRXXSSTIRER3TXMSRWQIRYXSZMI[IHMXSV
HIPIXIXLIIZIRX%PWSEPPS[W]SYXSGVIEXIERSXLIVRI[IZIRXMRXLI
WEQIXMQIWPSXJSVNYKKPMRKQYPXMTPIIZIRXW
8SEHHERIZIRXMR(E]ZMI[
#8SYGLERHLSPHERIQTX]WTSXSVERIZIRXMRXLIHE]XSSTIRER
STXMSRWQIRYXLIRXSYGL2I[IZIRXXSGVIEXIERI[IZIRXEXXLEX
XMQI
8SSPW
;SVOMRKMR;IIO:MI[
;IIOZMI[HMWTPE]WEGLEVXSJXLIIZIRXWSJSRI[IIO%PPHE]ERH
QYPXMHE]IZIRXWEVIHMWTPE]IHEXXLIXST
8SW[MXGLXS;IIOZMI[
#8SYGLXLI;IIOXEFEFSZIXLIGEPIRHEV
8SPIEVRQSVIEFSYXIZIRXWMR;IIOZMI[
#8SYGLERIZIRXXSZMI[MXWHIXEMPW
#8SYGLERHLSPHERIZIRXXSSTIRERSTXMSRWQIRYXSZMI[IHMXSV
HIPIXIXLIIZIRX%PWSEPPS[W]SYXSGVIEXIERSXLIVRI[IZIRXMRXLI
WEQIXMQIWPSXJSVNYKKPMRKQYPXMTPIIZIRXW
8SEHHERIZIRXMR;IIOZMI[
#8SYGLERHLSPHERIQTX]WTSXSVERIZIRXMRXLI[IIOXSSTIRER
STXMSRWQIRYXLIRXSYGL2I[IZIRXXSGVIEXIERI[IZIRXEXXLEX
XMQI
8SSPW
;SVOMRKMR1SRXL:MI[
1SRXLZMI[HMWTPE]WEGLEVXSJXLIIZIRXWSJXLIQSRXL7IKQIRXWSJIEGL
HE][MXLWGLIHYPIHIZIRXWEVIKVIIRMRXLIHE]tWZIVXMGEPFEV
8SW[MXGLXS1SRXLZMI[
#8SYGLXLI1SRXLXEFEFSZIXLIGEPIRHEV
8SZMI[QSVIMRJSVQEXMSREFSYXIZIRXWMR1SRXLZMI[
#8SYGLEHE]XSHMWTPE]XLIIZIRXWFIPS[XLIGEPIRHEV=SYGERXLIR
XSYGLXLIIZIRXXSZMI[QSVIMRJSVQEXMSREFSYXMX
8SSPW
:MI[MRK)ZIRX(IXEMPW
=SYGERZMI[QSVIMRJSVQEXMSREFSYXERIZIRXMRERYQFIVSJ[E]W
HITIRHMRKSRXLIGYVVIRXZMI[
8SZMI[MRJSVQEXMSREFSYXERIZIRX
#-R%KIRHE(E]SV;IIOZMI[XSYGLERIZIRXXSZMI[MXWHIXEMPW
#-R1SRXLZMI[XSYGLEHE]XSHMWTPE]XLIIZIRXWFIPS[XLIGEPIRHEV
8LIRXSYGLERIZIRXXSZMI[MXWHIXEMPW
8SYGLXLI%XXIRHMRKwIPHXSWIXSVGLERKI[LIXLIV]SYtPPEXXIRHXLIIZIRX
3XLIVEXXIRHIIWtWXEXYWMWHMWTPE]IHFIPS[]SYVS[R
8SYGLXLI6IQMRHIVWwIPHXSGLERKIVIQMRHIVWIXXMRKWSVXSYGL XSEHH
EVIQMRHIV
-J]SYLEZITIVQMWWMSRXSGLERKIIZIRXW]SYGERXSYGLXLI1IRY/I]
XSIHMXSVHIPIXIXLIIZIRX
8SSPW
'VIEXMRKER)ZIRX
=SYGERYWIXLI'EPIRHEVETTPMGEXMSRSR]SYVTLSRIXSGVIEXIIZIRXWXLEX
ETTIEVSR]SYVTLSRIERHMR+SSKPI'EPIRHEVSRXLI[IF
8SGVIEXIERIZIRX
-RER]'EPIRHEVZMI[XSYGLXLI1IRY/I]"2I[IZIRXXSSTIRER
)ZIRXHIXEMPWWGVIIRJSVERI[IZIRX
=SYGEREPWSXSYGLERHLSPHEWTSXMR(E];IIOSV1SRXLZMI[-RXLI
QIRYXLEXSTIRWXSYGL2I[IZIRXXSSTIRXLI)ZIRXHIXEMPWWGVIIR
[MXLXLEXHE]ERHXMQIEPVIEH]IRXIVIH
%HHHIXEMPWEFSYXXLIIZIRX
)RXIVEREQIXMQIERHSTXMSREPEHHMXMSREPHIXEMPWEFSYXXLIIZIRX
-J]SYLEZIQSVIXLERSRIGEPIRHEV]SYGERGLSSWIXLIGEPIRHEVXS
[LMGLXSEHHXLIIZIRX
8SYGL XSEHHQSVIVIQMRHIVW
-RZMXIKYIWXWXSXLIIZIRX
-RXLI+YIWXWwIPHIRXIVXLIIQEMPEHHVIWWIWSJIZIV]SRI]SY[ERXXS
MRZMXIXSXLIIZIRX7ITEVEXIQYPXMTPIEHHVIWWIW[MXLGSQQEW-JXLI
TISTPIXS[LSQ]SYWIRHMRZMXEXMSRWYWI+SSKPI'EPIRHEVXLI]tPPVIGIMZI
ERMRZMXEXMSRMR'EPIRHEVERHF]IQEMP
8SYGLXLI1IRY/I]"7LS[I\XVESTXMSRWXSEHHHIXEMPWEFSYX
XLIIZIRX
8SYGL7EZIXSWEZIXLIIZIRX
8LIIZIRXMWEHHIHXS]SYVGEPIRHEV
8SSPW
)HMXMRKSVHIPIXMRKERIZIRX
=SYGERIHMXSVHIPIXIERIZIRXXLEX]SYGVIEXIHSRXLITLSRISVSRXLI
[IF=SYGEREPWSIHMXSVHIPIXIIZIRXWGVIEXIHF]SXLIVWMJXLI]LEZI
KMZIR]SYTIVQMWWMSR
8SIHMXERIZIRX
8SYGLERIZIRXXSZMI[MXWHIXEMPW
8SYGLXLI1IRY/I]")HMXIZIRX
8LI)ZIRX(IXEMPWWGVIIRSTIRW
8SYGLXLI1IRY/I]"7LS[I\XVESTXMSRWXSEHHSVIHMX
EHHMXMSREPIZIRXHIXEMPW
1EOI]SYVGLERKIWXSXLIIZIRX
8SYGL7EZIXSWEZIXLIIZIRX
8SHIPIXIERIZIRX
8LIVIEVIERYQFIVSJ[E]WXSHIPIXIERIZIRX
#-R%KIRHEZMI[XSYGLERIZIRXXSZMI[MXWHIXEMPW8LIRXSYGLXLI
1IRY/I]"(IPIXIIZIRX"3/
#-R(E]SV;IIOZMI[XSYGLERHLSPHXLIIZIRX"(IPIXIIZIRX"3/
-JXLIIZIRXVITIEXW]SYtVIEWOIH[LIXLIV]SY[ERXXSHIPIXINYWX
XLEXSGGYVVIRGIXLMWERHEPPJYXYVISGGYVVIRGIWSVEPPTEWXERHJYXYVI
SGGYVVIRGIWMR]SYV'EPIRHEV
8SSPW
7IXXMRKER)ZIRX6IQMRHIV
=SYGERWIXSRISVQSVIVIQMRHIVWJSVERIZIRX[LIXLIVSVRSX]SY
GVIEXIHXLIIZIRXSVLEZITIVQMWWMSRXSIHMXMXWSXLIVHIXEMPW
8SWIXERIZIRXVIQMRHIV
8SYGLERIZIRXXSZMI[MXWHIXEMPW
-JRSVIQMRHIVMWWIXXSYGL XSEYXSQEXMGEPP]EHHEVIQMRHIVJSV
QMRYXIWFIJSVIXLIIZIRX
-JEVIQMRHIVMWEPVIEH]WIX]SYGEREHHEREHHMXMSREPVIQMRHIVF]
XSYGLMRK
8SYGLXLIVIQMRHIVwIPHERHMRXLIHMEPSKFS\XLEXSTIRWXSYGLXLI
PIRKXLSJXMQIFIJSVIXLIIZIRXXLEX]SY[ERXXSFIVIQMRHIHSJMX
;LIRXLIXMQIGSQIW]SYVIGIMZIERSXMwGEXMSREFSYXXLIIZIRX
=SYGERYWI+SSKPI'EPIRHEVSRXLI[IFXSGSRwKYVIEHHMXMSREP
VIQMRHIVWIXXMRKW
8SHIPIXIERIZIRXVIQMRHIV
8SYGLERIZIRXXSZMI[MXWHIXEMPW
8SYGL
8SSPW
'EPGYPEXSV
%PPS[W]SYXSTIVJSVQWMQTPIQEXLIQEXMGEPGEPGYPEXMSRW
8SSTIRERHYWIXLI'EPGYPEXSV
#
8SYGLXLI%TTW/I]"'EPGYPEXSV
#)RXIVRYQFIVWERHEVMXLQIXMGSTIVEXSVWSRXLI&EWMGTERIP
#(VEKXLI&EWMGTERIPXSXLIPIJXXSSTIRXLI%HZERGIHTERIP
#8SYGLERHLSPHXLI'EPGYPEXSVtWHMWTPE]XSSTIREQIRY[LIVI]SYGER
GST][LEX]SYtZIIRXIVIHERHEGGIWWSXLIVXSSPW
#8SYGL'PIEVXSHIPIXIXLIPEWXRYQFIVSVSTIVEXSV]SYIRXIVIH8SYGL
ERHLSPH'PIEVXSHIPIXIEPPSJXLIIRXIVIHMRJSVQEXMSR
8SSPW
%PEVQ'PSGO
=SYYWIXLI'PSGOETTPMGEXMSRXSEGGIWWXLI%PEVQ8MQIV;SVPH'PSGOERH
7XST[EXGLJYRGXMSRW
8SSTIRXLI'PSGOETTPMGEXMSR
#8SYGLXLI%TTW/I]"%PEVQ'PSGO
7IXXMRK%PEVQW
=SYGERWIXEREPEVQF]QSHMJ]MRKERI\MWXMRKEPEVQSVF]EHHMRKERI[SRI
8SWIXEREPEVQ
8SYGL2I[EPEVQSVXSYGLERI\MWXMRKEPEVQXSGLERKIMXWXMQIERH
SXLIVEXXVMFYXIWXSQSHMJ]MX
8SYGLXLIXMQIXSWIXXLIEPEVQXMQIXLIRXSYGL7IX
#)RXIVXLIEPEVQXMQIQERYEPP]F]WGVSPPMRKXLILSYVSVQMRYXIWwIPH
#7GVSPPXS%1SV41XSWIXJSVQSVRMRKSVEJXIVRSSR
8SYGLXLIHE]W[LIR]SY[ERXXLIEPEVQXSWSYRHMRXLI6ITIEXwIPH
-J]SYHSRtXXSYGLXLI6ITIEXWIXXMRKXLIEPEVQWSYRHWSRP]XLISRIHE]
]SYWIXMXXS
8SYGL7RSS^IHYVEXMSRXSSTIREHMEPSKFS\XSWIXXLIEQSYRXSJXMQI
XS[EMXFIJSVIWSYRHMRKXLIEPEVQEKEMRMJMXMWRSXHMWQMWWIH
8SYGL:MFVEXIXSGLIGOQEVOXLIWIXXMRKERHLEZIXLITLSRIZMFVEXIMR
EHHMXMSRXSTPE]MRKXLIVMRKXSRI
8SSPW
8SYGL%PEVQXSRIXSWIPIGXEVMRKXSRIJSVXLIEPEVQXLIRXSYGL3/
8LIVMRKXSRITPE]WFVMIx][LIR]SYWIPIGXMX
8SYGL4Y^^PIPSGOSRXSGLIGOQEVOXLIWIXXMRK[LMGLVIUYMVIW]SYXS
[EOIYTIRSYKLXSWSPZIEWMQTPITY^^PIXSHMWQMWWXLIEPEVQ
8SYGL0EFIPXSIRXIVEREQIJSVXLIEPEVQ
;LIR]SYtVIwRMWLIHXSYGL7EZI
7IXXMRK8MQIV
8LI8MQIVGERFIYWIHXSEPIVX]SY[MXLEREYHMFPIWMKREP[LIREWIX
EQSYRXSJXMQILEWTEWWIH
3TIRXLI'PSGOETTPMGEXMSRERHXSYGLXLI8MQIVXEF
7IXXLIXMQIF]WGVSPPMRK,SYV1MRYXISV7IGSRHwIPHW
8SYGL:MFVEXIXSGLIGOQEVOXLIWIXXMRKERHLEZIXLITLSRIZMFVEXI
[LIRXLIWIXXMQII\TMVIW
8SYGL%PIVX8SRIXSWIPIGXEREPIVXXSRIJSVXLIXMQIVXLIRXSYGL3/
8SYGL7XEVXXSFIKMRXLIXMQIGSYRXHS[R
7IXXMRK;SVPHGPSGO
%PPS[W]SYXSHIXIVQMRIXLIGYVVIRXXMQIMRERSXLIVXMQI^SRISVGMX]
3TIRXLI'PSGOETTPMGEXMSRERHXSYGLXLI;SVPH'PSGOXEF
8SYGL2I['MX]ERHWIEVGLXLVSYKLXLIEZEMPEFPIGMXMIWJSVXLISRI]SY
[ERX
9WMRK7XST[EXGL
8LMWJIEXYVIEPPS[W]SYXSYWI]SYVTLSRIEWE7XST[EXGL
3TIRXLI'PSGOETTPMGEXMSRERHXSYGLXLI7XST[EXGLXEF
8SYGL7XEVXXSWXEVXXMQMRKERHXSYGL7XSTXSWXSTXLIXMQI
=SYGERYWIXLI0ETJYRGXMSRF]XSYGLMRK0ETXSVIGSVHPETXMQIW
8SYGL6IWIXSV6IWYQI
8SSPW
(IWO,SQIETTPMGEXMSR
8LI(IWO,SQIETTPMGEXMSRHMWTPE]WE(MKMXEPGPSGO'EPIRHEVERHE
7PMHIWLS[SJ]SYVWEZIHTLSXSWMRXLI+EPPIV]=SYGEREPWSEGGIWWXLI
1YWMGETTPMGEXMSR
,(1-
238) =SYGERSRP]ZMI[]SYVS[RTLSXSWERHVIGSVHIHZMHISW[MXLSYX;1(61ERH(MZ<
(61=SYGERRSXZMI[:>;WXVIEQMRKGSRXIRXW
8SWIPIGXER,(1-JSVQEXXSYGLXLI1IRY/I]"7IXXMRKW"
'SRRIGXMZMX]"6IWSPYXMSR8SWIX,(1-XSEYXSQEXMGEPP]WXEVX[LIRXLI
,(1-GEFPIMWGSRRIGXIHXSYGL,(1-XSGLIGOQEVOXLISTXMSR
'SRRIGXER,(1-GEFPIXSXLI,(1-TSVXSR]SYVTLSRIERHWIXER
I\XIVREPMRTYXTSVXSR]SYV8:QSRMXSVXS,(1-
=SYGERZMI[GSRXIRXWSRXLI8:QSRMXSVZME,(1-[LIRXLI,(1-
GEFPIMWGSRRIGXIH
8SSPW
4SPEVMW3JwGI
4SPEVMW3JwGIMWETVSJIWWMSREP1SFMPI3JwGI7SPYXMSR[LMGLIREFPIW
YWIVWXSGSRZIRMIRXP]ZMI[SVIHMXZEVMSYWX]TIWSJSJwGIHSGYQIRXW
MRGPYHMRK;SVH)\GIPERH4S[IV4SMRXwPII\XIRWMSRWER][LIVIER]XMQI
YWMRKXLIMVQSFMPIHIZMGI
1EREKMRK*MPIW
4SPEVMW3JwGITVSZMHIWQSFMPIYWIVW[MXLXLIGSRZIRMIRGISJQEREKMRK
wPIWMRGPYHMRKGST]MRKQSZMRKERHHIPIXMRKwPIWERHJSPHIVWVMKLXSRXLI
HIZMGI
:MI[MRK*MPIW
1SFMPIYWIVWRS[LEZIXLIGSRZIRMIRGISJFIMRKEFPIXSZMI[E[MHI
ZEVMIX]SJwPIX]TIWMRGPYHMRK1MGVSWSJX3JwGIHSGYQIRXW%HSFI4(*ERH
MQEKIWVMKLXSRXLIMVQSFMPIHIZMGI;LIRZMI[MRKXLIWIHSGYQIRXWYWMRK
4SPEVMW3JwGIXLISFNIGXWERHPE]SYXVIQEMRYRGLERKIHJVSQXLIMV
SVMKMREPHSGYQIRXW
)HMXMRK1MGVSWSJX3JwGI*MPIW
1SFMPIYWIVWEPWSLEZIXLIGSRZIRMIRGISJFIMRKEFPIXSGVIEXIIHMXERH
WEZI;SVH)\GIPERH4S[IV4SMRXHSGYQIRXWSRXLIMVQSFMPIHIZMGI7EZIH
(SGYQIRXWKIRIVEXIHSVQSHMwIHYWMRK4SPEVMW3JwGIEVIRSXHMWXSVXIH
JVSQXLISVMKMREPW
7IXXMRKW
7IXXMRKW
3TIRMRK7IXXMRKW
8LI7IXXMRKWETTPMGEXMSRGSRXEMRWQSWXSJXLIXSSPWJSVGYWXSQM^MRKERH
GSRwKYVMRK]SYVTLSRI%PPSJXLIWIXXMRKWMRXLI7IXXMRKWETTPMGEXMSREVI
HIWGVMFIHMRXLMWWIGXMSR
8SSTIR7IXXMRKW
#*VSQXLI,SQIWGVIIRXSYGLXLI1IRY/I]"7IXXMRKW
36
#8SYGLXLI%TTW/I]"7IXXMRKW
'LERKMRK&VS[WIVWIXXMRKW
=SYGERGSRwKYVIERYQFIVSJ&VS[WIVWIXXMRKWMRGPYHMRKWIZIVEPXLEX]SY
GERYWIXSQEREKI]SYVTVMZEG]
#8SSTIRXLI&VS[WIVWIXXMRKWWGVIIRXSYGLXLI1IRY/I]JVSQ
XLI&VS[WIVERHXSYGL1SVI"7IXXMRKW
4EKIGSRXIRXWIXXMRKW
8I\XWM^I3TIRWEHMEPSKFS\[LIVI]SYGERMRGVIEWISVHIGVIEWIXLIWM^I
SJXLIXI\XXLEX&VS[WIVYWIW[LIRHMWTPE]MRK[IFTEKIW
(IJEYPX^SSQ3TIRWEHMEPSKFS\[LIVI]SYGERMRGVIEWISVHIGVIEWI
XLIQEKRMwGEXMSRPIZIPXLEX&VS[WIVYWIW[LIRwVWXSTIRMRKE[IFTEKI
3TIRTEKIWMRSZIVZMI['LIGOQEVOXSSTIR[IFTEKIW^SSQIHSYXMR
ERSZIVZMI[9RGLIGOQEVOXSSTIR[IFTEKIWEXWM^IHMWTPE]MRK
XLIXSTPIJXGSVRIVSJXLITEKI
8I\XIRGSHMRK3TIRWEHMEPSKFS\[LIVI]SYGERGLERKIXLIGLEVEGXIV
IRGSHMRKWXERHEVHXLEX&VS[WIVYWIW[LIRHMWTPE]MRKXI\XSRE[IFTEKI
&PSGOTSTYT[MRHS[W'LIGOQEVOXSTVIZIRX[IFWMXIWJVSQSTIRMRK
[MRHS[WYRPIWW]SYVIUYIWXMX
7IXXMRKW
0SEHMQEKIW9RGLIGOQEVOXSSQMXMQEKIW[LIR&VS[WIVHMWTPE]WE
[IFTEKI8LMWWTIIHW[IFTEKIPSEHMRK[LMGLGERFIYWIJYPMJ]SYLEZI
EWPS[GSRRIGXMSR
%YXSwXTEKIW'LIGOQEVOXSLEZI&VS[WIVSTXMQM^IXLITVIWIRXEXMSR
SJXI\XERHSXLIVIPIQIRXWSJ[IFTEKIWXSwX]SYVTLSRItWWGVIIR
'LIGOQEVOMRKXLMWSTXMSREPWSGEYWIWXLI&VS[WIVXSVIxS[EGSPYQRSJ
XI\XXSwXXLIWGVIIRMJ]SYHSYFPIXETXLIWGVIIRHMVIGXP]EJXIV^SSQMRK
[MXL]SYVwRKIVW9RGLIGOQEVOXSZMI[TEKIWEWHIWMKRIHJSVEGSQTYXIV
WGVIIRWSXLEXHSYFPIXETTMRKWMQTP]W[MXGLIWFIX[IIR^SSQIHMRERH
HIJEYPXZMI[
0ERHWGETISRP]HMWTPE]'LIGOQEVOXSHMWTPE]TEKIWMRPERHWGETI
LSVM^SRXEPSVMIRXEXMSRSR]SYVWGVIIRVIKEVHPIWWSJLS[]SYEVILSPHMRK
XLITLSRI
)REFPI.EZE7GVMTX9RGLIGOQEVOXSTVIZIRX.EZE7GVMTXJVSQVYRRMRK
SR[IFTEKIW1ER][IFTEKIWJYRGXMSRGSVVIGXP]SRP]MJXLI]GERVYR
.EZE7GVMTXJIEXYVIWSR]SYVTLSRI
)REFPITPYKMRW9RGLIGOQEVOXSHMWEFPITPYKMRWJVSQ[IFTEKIW
3TIRMRFEGOKVSYRH'LIGOQEVOXSSTIRRI[[MRHS[WMRXLI
FEGOKVSYRH[LIR]SYXSYGLERHLSPHEPMROERHXSYGL3TIRMRRI[
[MRHS[8LMWMWYWIJYP[LIR]SYEVI[SVOMRK[MXL[MRHS[WXLEXXEOIE
PSRKXMQIXSHS[RPSEHERHHMWTPE]8SYGLXLI1IRY/I]";MRHS[W
ERHXLIRXSYGLXLIRI[[MRHS[XSZMI[MX9RGLIGOQEVOMJ]SYTVIJIV
RI[[MRHS[WXLEX]SYSTIRMRXLMW[E]XSSTIRMRTPEGISJXLIGYVVIRX
[MRHS[
7IXLSQITEKI3TIRWEHMEPSKFS\[LIVI]SYGERIRXIVXLI960SJ
ETEKIXLEX]SY[ERXXSEGGIWW[LIRIZIV]SYSTIRERI[&VS[WIV
[MRHS[-J]SYTVIJIVXSSTIRRI[&VS[WIV[MRHS[WQSVIUYMGOP]F]RSX
STIRMRKER]TEKIF]HIJEYPXPIEZIXLIHMEPSKFS\FPERO
-RZIVXGSPSV'LIGOQEVOXSHMWTPE][IFWMXIWMRMRZIVXIHGSPSVW
7XSVEKI3TIRWEHMEPSKFS\XLEXEPPS[W]SYXSQEREKIXLIWXSVEKI
PSGEXMSRJSV]SYVTMGXYVIWFIX[IIRXLIMRXIVREPQIQSV]ERHXLIQMGVS7(
GEVH
7IXXMRKW
4VMZEG]WIXXMRKW
'PIEVGEGLI%PPS[W]SYXSGPIEVPSGEPP]GEGLIHGSRXIRXERHHEXEFEWIW
'PIEV,MWXSV]%PPS[W]SYXSGPIEVXLI&VS[WIVLMWXSV]
%GGITXGSSOMIW'LIGOQEVOXSEPPS[[IFWMXIWXSWEZIERHVIEHGSSOMI
HEXE
'PIEVEPPGSSOMIHEXE%PPS[W]SYXSGPIEVEPP&VS[WIVGSSOMIHEXE
6IQIQFIVJSVQHEXE'LIGOQEVOXSEPPS[XLI&VS[WIVXSVIQIQFIV
HEXEIRXIVIHMRXSJSVQWJSVPEXIVYWI
'PIEVJSVQHEXE%PPS[W]SYXSGPIEVEPPWEZIHJSVQHEXE
)REFPIPSGEXMSR'LIGOQEVOXSEPPS[WMXIWXSVIUYIWXEGGIWWXS]SYV
PSGEXMSR
'PIEVPSGEXMSREGGIWW%PPS[W]SYXSGPIEVPSGEXMSREGGIWWJSVEPP[IFWMXIW
7IGYVMX]WIXXMRKW
6IQIQFIVTEWW[SVHW'LIGOQEVOXSEPPS[XLI&VS[WIVXSWEZIYWIV
REQIWERHTEWW[SVHWJSV[IFWMXIW
'PIEVTEWW[SVHW%PPS[W]SYXSGPIEVEPPWEZIHTEWW[SVHW
7LS[WIGYVMX][EVRMRKW'LIGOQEVOXSWLS[E[EVRMRKMJXLIVIMWE
TVSFPIQ[MXLEWMXItWWIGYVMX]
%HZERGIHWIXXMRKW
;IFWMXIWIXXMRKW%PPS[W]SYXSQEREKIEHZERGIHWIXXMRKWJSVMRHMZMHYEP
[IFWMXIW
6IWIXXSHIJEYPX%PPS[W]SYXSVIWXSVIXLI&VS[WIVWIXXMRKWXSHIJEYPX
;MVIPIWWRIX[SVOW
8LI;MVIPIWWRIX[SVOWWIXXMRKEPPS[W]SYXSGSRwKYVIERHQEREKI
[MVIPIWWVEHMSGSQQYRMGEXMSRW8LIWIWIXXMRKWMRGPYHI%MVTPERIQSHI
%MVTPERIQSHI'LIGOQEVOMRHMGEXIWEPP[MVIPIWWVEHMSGSQQYRMGEXMSRW
EVIXYVRIHSJJ
7IXXMRKW
;M*M'LIGOQEVOXSXYVRSR;M*MJYRGXMSREPMX]XSGSRRIGXXSEZEMPEFPI
;M*MRIX[SVOW
;M*MWIXXMRKW
#;M*MWIXXMRKWWGVIIR
8LI;M*MWIXXMRKWQIRYEPPS[W]SYXSWIXYTERHQEREKI[MVIPIWW
EGGIWWTSMRXW
;M*M'LIGOQEVOXSXYVRSR;M*MWS]SYGERGSRRIGXXS;M*M
RIX[SVOW
2IX[SVORSXMwGEXMSR'LIGOQEVOXSVIGIMZIERSXMwGEXMSR[LIRER
STIR;M*MRIX[SVOFIGSQIWEZEMPEFPI
;M*MRIX[SVOW(MWTPE]WEPMWXSJ;M*MRIX[SVOW]SYtZITVIZMSYWP]
GSRwKYVIHERHXLSWIHIXIGXIH[LIRXLITLSRIPEWXWGERRIHJSV;M*M
RIX[SVOW
%HH;M*MRIX[SVO%PPS[W]SYXSEHHE;M*MRIX[SVOF]IRXIVMRKMXW
2IX[SVO77-(XLIREQIMXFVSEHGEWXWERHWIGYVMX]X]TI
#%HZERGIH;M*MWIXXMRKWWGVIIR
8LI%HZERGIH;M*MWIXXMRKWWGVIIRMWEGGIWWIHJVSQXLI;M*M
WIXXMRKWWGVIIR8SYGLXLI1IRY/I]"%HZERGIH
6IKYPEXSV]HSQEMR7IXWXLIRYQFIVSJGLERRIPWXSYWI
;M*MWPIITTSPMG]3TIRWEHMEPSKFS\XSWTIGMJ][LIRXSW[MXGL
JVSQ;M*MXSQSFMPIHEXE(MWEFPMRKWPIITYWIWQSVIFEXXIV]TS[IV
1%'EHHVIWW(MWTPE]WXLI1IHME%GGIWW'SRXVSP1%'EHHVIWWSJ
]SYVTLSRI[LIRGSRRIGXMRKXS;M*MRIX[SVOW
-4WIXXMRKW-J]SYGLIGOQEVO9WIWXEXMG-4]SYGERYWI-4WIXXMRKW
XSIRXIVER-4EHHVIWWERHSXLIVRIX[SVOWIXXMRKWJSV]SYVTLSRI
QERYEPP]VEXLIVXLERYWMRKXLI(,'4TVSXSGSPXSSFXEMRRIX[SVO
WIXXMRKWJVSQXLI;*MRIX[SVOMXWIPJ
7IXXMRKW
7QEVX7LEVIWIXXMRKW
#7QEVX7LEVIWIXXMRKWWGVIIR
8LI7QEVX7LEVIWIXXMRKWQIRYEPPS[W]SYXSWIXYTERHQEREKI
7QEVX7LEVI
7QEVX7LEVI'LIGOQEVOXSXYVRSR7QEVX7LEVIERHQEOIWLEVIH
GSRXIRXWHMWGSZIVEFPIF]SXLIVHIZMGIW
%P[E]WEPPS[VIUYIWX'LIGOQEVOXSEPPS[]SYXSEP[E]WEGGITX
WLEVMRKVIUYIWXWEYXSQEXMGEPP]
(IZMGIREQI%PPS[W]SYXSZMI[ERHIHMXXLIREQI]SYVTLSRI
HMWTPE]WXSSXLIVHIZMGIW[LIRXV]MRKXSWLEVIGSRXIRXW
#7LEVMRKGSRXIRXW
4MGXYVIW'LIGOQEVOXSWLEVIEPPMQEKIGSRXIRXW
:MHISW'LIGOQEVOXSWLEVIEPPZMHISGSRXIRXW
1YWMG'LIGOQEVOXSWLEVI]SYVQYWMGPMFVEV]
&PYIXSSXL'LIGOQEVOXSXYVRSR&PYIXSSXLJYRGXMSREPMX]XSGSRRIGXXS
&PYIXSSXLHIZMGIW&PYIXSSXL5(-(&
&PYIXSSXLWIXXMRKW
#&PYIXSSXLWIXXMRKWWGVIIR
&PYIXSSXL'LIGOQEVOXSXYVRSR&PYIXSSXLWS]SYGERGSRRIGXXS
&PYIXSSXLHIZMGIW
(IZMGIREQI%PPS[W]SYXSZMI[ERHIHMXXLIREQI]SYVTLSRI
HMWTPE]WXSSXLIV&PYIXSSXLHIZMGIW[LIRXV]MRKXSTEMV
(MWGSZIVEFPI'LIGOQEVOXSQEOI]SYVTLSRIHMWGSZIVEFPIXSSXLIV
&PYIXSSXLHIZMGIWJSVWIGSRHW
7GERJSVHIZMGIW8SYGLXSWIEVGLJSVERHHMWTPE]MRJSVQEXMSREFSYX
RIEVF]&PYIXSSXLHIZMGIW
7IXXMRKW
&PYIXSSXLHIZMGIW(MWTPE]WEPMWXSJ&PYIXSSXLHIZMGIWXLEX]SYtZI
TVIZMSYWP]GSRwKYVIHERHXLSWIHIXIGXIH[LIRXLITLSRIPEWX
WGERRIHJSV&PYIXSSXLHIZMGIW
8IXLI V M R K %PPS[W]SYXSGSRwKYVI]SYVTLSRItWQSFMPIHEXEGSRRIGXMSRXS
WLEVIMXZME97&
:42WIXXMRKW
#:42WIXXMRKWWGVIIR
%HH:42%PPS[W]SYXSEHHHMJJIVIRXX]TIWSJ:MVXYEP4VMZEXI2IX[SVOW
:42W
:42W(MWTPE]WXLIPMWXSJ:42WXLEX]SYtZITVIZMSYWP]GSRwKYVIH
1SFMPIRIX[SVOW
#1SFMPIRIX[SVOWWIXXMRKWWGVIIR
(EXEIREFPIH9RGLIGOQEVOXSTVIZIRX]SYVTLSRIJVSQXVERWQMXXMRK
HEXESRER]QSFMPIRIX[SVO8LMWMWYWIJYPMJ]SYEVIXVEZIPMRKMRER
EVIE[LIVI]SYHSRSXLEZIEQSFMPIHEXETPERERH[ERXXSEZSMH
GLEVKIWJSVHEXEYWISRPSGEPGEVVMIVWtQSFMPIRIX[SVOW(MWEFPMRK
XLMWWIXXMRKHSIWRSXTVIZIRX]SYVTLSRIXVERWQMXXMRKHEXESRSXLIV
[MVIPIWWRIX[SVOWWYGLEW;M*MSV&PYIXSSXL
+PSFEPHEXEVSEQMRKEGGIWW%PPS[W]SYXSWIXYTHEXEWIVZMGIW[LMPI
VSEQMRK
7]WXIQWIPIGX%PPS[W]SYXSGLERKI'(1%VSEQMRKQSHIFIX[IIR
08)'(1%SV'(1%3RP]
2IX[SVOX]TIERHWXVIRKXL%PPS[W]SYXSWIIXLIGYVVIRXRIX[SVO
X]TIERHXLIWMKREPWXVIRKXL
7IXXMRKW
'EPPWIXXMRKW
9WI'EPPWIXXMRKWXSGSRwKYVITLSRIGEPPWIXXMRKW
:SMGIQEMP
:SMGIQEMPWIVZMGI%PPS[W]SYXSWIPIGX]SYVGEVVMIVtWZSMGIQEMPWIVZMGI
SVERSXLIVWIVZMGIWYGLEW+SSKPI:SMGI81
:SMGIQEMPWIXXMRKW-J]SYEVIYWMRK]SYVGEVVMIVtWZSMGIQEMPWIVZMGI
XLMWSTXMSREPPS[W]SYXSIRXIVXLITLSRIRYQFIVXSYWIJSVPMWXIRMRK
XSERHQEREKMRK]SYVZSMGIQEMP=SYGERIRXIVEGSQQEXSMRWIVXE
TEYWIMRXSXLIRYQFIV*SVI\EQTPIXSEHHETEWW[SVHEJXIVXLITLSRI
RYQFIV-J]SYEVIYWMRK+SSKPI:SMGIXLMWSTIRWEWGVIIR[LIVI]SY
GERZMI[XLI+SSKPI:SMGIRYQFIVSVWMKRSYXSJ+SSKPI:SMGI
3XLIVGEPPWIXXMRKW
'EPPJSV[EVHMRK%PPS[W]SYXSIREFPIERHHMWEFPIGEPPJSV[EVHMRKERH
IRXIVXLITLSRIRYQFIV]SY[MWLXSJSV[EVHGEPPWXS
5YMGOXI\X'LIGOQEVOXSIREFPISVHMWEFPIXLI5YMGOXI\XQIWWEKIW
YWIH[LIR]SY[ERXXSMKRSVIEGEPPERHWIRHXLIGEPPIVEWTIGMwGMIHXI\X
QIWWEKIVIWTSRWIMRWXIEH
5YMGOXI\XWIXXMRKW%PPS[W]SYXSIHMXEHHERHHIPIXIXLI5YMGOXI\X
QIWWEKIWYWIHMRTPEGISJERW[IVMRKEGEPP
7LS[HMEPTEH%PPS[W]SYXSWIPIGX[LMGLX]TISJGEPPWXSHMWTPE]XLI
HMEPTEHSR
%YXS6IXV]3TIRWEHMEPSKFS\XSIREFPISVHMWEFPI%YXS6IXV]QSHI
=SYGERGSRwKYVIXLITLSRIXSEYXSQEXMGEPP]VIHMEPERYQFIVEJXIVE
GIVXEMREQSYRXSJXMQI
88=QSHI3TIRWEHMEPSKFS\XSWIX88=QSHIXSGSQQYRMGEXI[MXL
SXLIV88=HIZMGIW
(81*8SRIW3TIRWEHMEPSKFS\XSWIXXLIPIRKXLSJ(81*XSRIW
:SMGI4VMZEG]'LIGOQEVOIREFPIWIRLERGIHTVMZEG]QSHI
%WWMWXIHHMEPMRK%PPS[W]SYXSGSRwKYVIXLI%WWMWXIHHMEPMRKSTXMSRW
[LIR]SYEVIXVEZIPMRKSYXWMHI]SYVLSQIGSYRXV]
%YXS%RW[IV'LIGOQEVOIREFPIW%YXS%RW[IV[MXL,ERHWJVII
7IXXMRKW
7SYRH
9WIXLI7SYRHWIXXMRKWXSGSRwKYVILS[ERHEX[LEXZSPYQIXLITLSRI
VMRKWERHZMFVEXIW[LIRXLITLSRIVMRKW]SYVIGIMZIERSXMwGEXMSREREPEVQ
WSYRHWSV[LIR]SYTPE]QYWMGSVSXLIVQIHME[MXLEYHMSEW[IPPEWSXLIV
VIPEXIHWIXXMRKW
+IRIVEP
7MPIRXQSHI'LIGOQEVOXSWMPIRGIEPPWSYRHWMRGPYHMRKGEPPERH
RSXMwGEXMSRVMRKXSRIWI\GITXXLIEYHMSJVSQQYWMGZMHISWERHSXLIV
QIHMEERHER]EPEVQW]SYLEZIWIX=SYQYWXWMPIRGIQIHMEERHEPEVQW
MRXLIMVS[RETTPMGEXMSRW
:MFVEXI3TIRWEHMEPSKFS\[LIVI]SYGERGSRwKYVI[LIR]SY[ERXXLI
TLSRIXSZMFVEXI[LIR]SYVIGIMZIETLSRIGEPPSVRSXMwGEXMSR'LSSWI
JVSQ%P[E]W2IZIV3RP]MR7MPIRXQSHISV3RP][LIRRSXMR7MPIRX
QSHI
:SPYQI3TIRWEHMEPSKFS\[LIVI]SYGERWIXXLIZSPYQISJVMRKXSRIW
XLEXWSYRH[LIR]SYVIGIMZIETLSRIGEPPSVRSXMwGEXMSRQIHMEQYWMG
ZMHISWERHWSSRERHEPEVQW-J]SYYRGLIGOQEVOXLISTXMSRXSYWIXLI
WEQIZSPYQIJSVFSXLGEPPWERHRSXMwGEXMSRW]SYGERWIXXLIRSXMwGEXMSR
VMRKXSRIZSPYQIMRHITIRHIRXP]
-RGSQMRKGEPPW
4LSRIVMRKXSRI3TIRWEHMEPSKFS\[LIVI]SYGERWIPIGXXLIVMRKXSRI
XSWSYRH[LIR]SYVIGIMZIETLSRIGEPP8SYGLEVMRKXSRIXSPMWXIRXSMX
2SXMwGEXMSRW
2SXMwGEXMSRVMRKXSRI3TIRWEHMEPSKFS\[LIVI]SYGERWIPIGXXLIVMRKXSRI
XSWSYRH[LIR]SYVIGIMZIERSXMwGEXMSR8SYGLEVMRKXSRIXSPMWXIRXSMX
)6-WSYRH'LIGOQEVOXSIREFPI)6-%PIVXWSYRH
*IIHFEGO
%YHMFPIXSYGLXSRIW'LIGOQEVOXSLIEVXSRIW[LIR]SYYWIXLI
HMEPTEHXSHMEPERYQFIV
%YHMFPIWIPIGXMSR'LIGOQEVOXSTPE]EWSYRH[LIR]SYXSYGLFYXXSRW
MGSRWERHSXLIVSRWGVIIRMXIQWXLEXVIEGXXS]SYVXSYGL
7IXXMRKW
7GVIIRPSGOWSYRHW'LIGOQEVOXSTPE]EWSYRH[LIRXLIWGVIIRMW
PSGOIHSVYRPSGOIH
,ETXMGJIIHFEGO'LIGOQEVOXSLEZIXLITLSRIZMFVEXIFVMIx][LIR]SY
XSYGLSRWGVIIRFYXXSRWERHTIVJSVQSXLIVEGXMSRW
)QIVKIRG]XSRI3TIRWEHMEPSKFS\[LIVI]SYGERGSRwKYVILS[XLI
TLSRIVIEGXW[LIR]SYTPEGIERIQIVKIRG]GEPP
(MWTPE]
9WIXLI(MWTPE]WIXXMRKWXSGSRwKYVIFVMKLXRIWWERHSXLIVWGVIIRWIXXMRKW
&VMKLXRIWW3TIRWEHMEPSKFS\JSVEHNYWXMRKXLIFVMKLXRIWWSJXLI
WGVIIR*SVXLIFIWXFEXXIV]TIVJSVQERGIYWIXLIHMQQIWXGSQJSVXEFPI
FVMKLXRIWW
%YXSVSXEXIWGVIIR'LIGOQEVOXSEYXSQEXMGEPP]W[MXGLXLISVMIRXEXMSRSJ
XLIWGVIIREW]SYXYVRXLITLSRIWMHI[E]W
%RMQEXMSR3TIRWEHMEPSKFS\[LIVI]SYGERWIX[LIXLIV]SY[ERXXS
IRNS]ERMQEXIHXVERWMXMSRWJSVWSQIIJJIGXWWYGLEWSTIRMRKQIRYWJSV
EPPWYTTSVXIHIJJIGXWMRGPYHMRK[LIRREZMKEXMRKJVSQWGVIIRXSWGVIIR
SVXSIRNS]ETLSRI[MXLSYXER]STXMSREPERMQEXMSRIJJIGXWXLMWWIXXMRK
HSIWRSXGSRXVSPERMQEXMSRMREPPETTPMGEXMSRW
7GVIIRXMQISYX3TIRWEHMEPSKFS\XSWIXLS[PSRKXS[EMXEJXIV]SY
XSYGLXLIWGVIIRSVTVIWWEOI]FIJSVIXLIWGVIIRHEVOIRW*SVXLIFIWX
FEXXIV]TIVJSVQERGIYWIXLIWLSVXIWXGSRZIRMIRXXMQISYX
7IXXMRKW
0SGEXMSRWIGYVMX]
9WIXLI0SGEXMSRWIGYVMX]WIXXMRKWXSWIX]SYVTVIJIVIRGIWJSVYWMRKERH
WLEVMRK]SYVPSGEXMSR[LIR]SYWIEVGLJSVMRJSVQEXMSRERHYWIPSGEXMSR
E[EVIETTPMGEXMSRWWYGLEW&MRK1ETW=SYGEREPWSGSRwKYVIWIXXMRKWXLEX
LIPTWIGYVI]SYVTLSRIERHMXWHEXE
0SGEXMSR7IXXMRKW
))0SGEXMSRGERRSXFIXYVRIHSJJSRER]QSFMPITLSRI-RXIRHIH
JSVTIVWSREPWEJIX]MRYVKIRXWMXYEXMSRWXLMWWIXXMRKGERRSXFIEPXIVIHF]
XLIYWIV
:IVM^SR0SGEXMSR7IVZMGIW'LIGOQEVOXSIREFPI:IVM^SR;MVIPIWWERH
XLMVHTEVX]EYXLIRXMGEXIHERHZEPMHEXIHPSGEXMSRWIVZMGIWXSEGGIWWGIVXEMR
PSGEXMSRMRJSVQEXMSREZEMPEFPIXLVSYKLXLMWERHSVXLIRIX[SVO
7XERHEPSRI+477IVZMGIW'LIGOQEVOXSIREFPI]SYVTLSRItW
WXERHEPSRIKPSFEPTSWMXMSRMRKW]WXIQ+47WEXIPPMXIVIGIMZIVXSTMRTSMRX
]SYVPSGEXMSRXS[MXLMREREGGYVEG]EWGPSWIEWWIZIVEPQIXIVWqWXVIIX
PIZIPr%GXYEP+47EGGYVEG]HITIRHWSREGPIEVZMI[SJXLIWO]ERH
SXLIVJEGXSVW
+SSKPI0SGEXMSR7IVZMGIW'LIGOQEVOXSYWIMRJSVQEXMSRJVSQ;M*M
ERHQSFMPIRIX[SVOWXSHIXIVQMRI]SYVETTVS\MQEXIPSGEXMSRYWIH[LMPI
WIEVGLMRKMR+SSKPI1ETWERHSXLIVETTPMGEXMSRW;LIR]SYGLIGOQEVO
XLMWSTXMSR]SYtVIEWOIH[LIXLIV]SYGSRWIRXXSWLEVMRK]SYVPSGEXMSR
ERSR]QSYWP][MXL+SSKPItWPSGEXMSRWIVZMGI
7GVIIRYRPSGO
7IXYTWGVIIRPSGO3TIRWEWIXSJWGVIIRWXLEXKYMHI]SYXLVSYKL
HVE[MRKEWGVIIRYRPSGOTEXXIVRSVWIXXMRKE4-2SVTEWW[SVH
7IGYVMX]PSGOXMQIV7IXWXLIHIPE]FIJSVIXLIWIGYVMX]PSGOEYXSQEXMGEPP]
XYVRWSR
9WIZMWMFPITEXXIVR'LIGOQEVOXSWLS[XLITEXXIVREW]SYIRXIVMXWS
XLEX]SYGERWII[LEX]SYIRXIV
9WIXEGXMPIJIIHFEGO'LIGOQEVOXSVIGIMZIEZMFVEXMRKJIIHFEGO[LIR
IRXIVMRK]SYVYRPSGOMRJSVQEXMSR
7IXXMRKW
7-169-1GEVHPSGO
7IXYT7-169-1GEVHPSGO%PPS[W]SYXSWIXMJ]SY[ERXXSVIUYMVIE
4-2XSYWIXLITLSRI
4EWW[SVHW
:MWMFPITEWW[SVHW'LIGOQEVOXSFVMIx]WLS[IEGLGLEVEGXIVSJ
TEWW[SVHWEW]SYIRXIVXLIQWSXLEX]SYGERWII[LEX]SYIRXIV
(IZMGIEHQMRMWXVEXMSR
7IPIGXHIZMGIEHQMRMWXVEXSVW%HHSVVIQSZIHIZMGIEHQMRMWXVEXSVW
'VIHIRXMEPWXSVEKI
9WIWIGYVIGVIHIRXMEPW'LIGOQEVOXSEPPS[ETTPMGEXMSRWXSEGGIWW]SYV
TLSRItWIRGV]TXIHWXSVISJWIGYVIGIVXMwGEXIWERHVIPEXIHTEWW[SVHW
ERHSXLIVGVIHIRXMEPW=SYYWIGVIHIRXMEPWXSVEKIXSIWXEFPMWLWSQIOMRHW
SJ:42ERH;M*MGSRRIGXMSRW-J]SYLEZIRSXWIXETEWW[SVHJSVXLI
GVIHIRXMEPWXSVEKIXLMWWIXXMRKMWHMQQIH
-RWXEPPJVSQ7(GEVH8SYGLXSMRWXEPPEWIGYVIGIVXMwGEXIJVSQER7(
GEVH
7IXTEWW[SVH3TIRWEHMEPSKFS\[LIVI]SYGERWIXSVGLERKIXLI
TEWW[SVHJSV]SYVWIGYVIGVIHIRXMEPWXSVEKI=SYVTEWW[SVHQYWXLEZI
EXPIEWXGLEVEGXIVW
'PIEVWXSVEKI(IPIXIWEPPWIGYVIGIVXMwGEXIWERHVIPEXIHGVIHIRXMEPW
ERHIVEWIWXLIWIGYVIWXSVEKItWS[RTEWW[SVHEJXIVTVSQTXMRK]SYXS
GSRwVQXLEX]SY[ERXXSHSXLMW
7IXXMRKW
%TTPMGEXMSRW
=SYYWIXLI%TTPMGEXMSRWWIXXMRKWQIRYXSZMI[HIXEMPWEFSYXXLI
ETTPMGEXMSRWMRWXEPPIHSR]SYVTLSRIQEREKIXLIMVHEXEJSVGIXLIQXSWXST
ERHXSWIX[LIXLIV]SY[ERXXSTIVQMXMRWXEPPEXMSRSJETTPMGEXMSRWXLEX]SY
SFXEMRJVSQ[IFWMXIWERHIQEMP
9RORS[RWSYVGIW'LIGOQEVOXSTIVQMXMRWXEPPEXMSRSJETTPMGEXMSRWXLEX
]SYSFXEMRJVSQ[IFWMXIWIQEMPSVSXLIVPSGEXMSRWSXLIVXLER%RHVSMH
1EVOIX81
;%62-2+
8STVSXIGX]SYVTLSRIERHTIVWSREPHEXEHS[RPSEHETTPMGEXMSRWSRP]JVSQXVYWXIH
WSYVGIWWYGLEW%RHVSMH1EVOIX
1EREKIETTPMGEXMSRW3TIRWEPMWXSJEPPXLIETTPMGEXMSRWERHSXLIV
WSJX[EVIMRWXEPPIHSR]SYVTLSRIEPSRK[MXLXLIMVWM^IW8SYGLXLI1IRY
/I]ERHXSYGL7SVXF]WM^IXSHMWTPE]ETTPMGEXMSRWMRSVHIVF]WM^I
8SYGLERETTPMGEXMSRXSSTIRMXW%TTPMGEXMSR-RJSWGVIIR
6YRRMRKWIVZMGIW%PPS[W]SYXSZMI[ERHGSRXVSPGYVVIRXP]VYRRMRK
WIVZMGIWERHETTPMGEXMSRW8LMWSTXMSRHMWTPE]W[LEXTVSGIWWIWIEGL
VYRRMRKWIVZMGIRIIHWERHLS[QYGLQIQSV]MXtWYWMRK
(IZIPSTQIRX%PPS[W]SYXSWIXSTXMSRWJSVETTPMGEXMSRHIZIPSTQIRX
#(IZIPSTQIRXWGVIIR
8LI(IZIPSTQIRXWGVIIRGSRXEMRWWIXXMRKWXLEXEVIYWIJYPJSV
HIZIPSTMRK%RHVSMH81ETTPMGEXMSRW*SVJYPPMRJSVQEXMSRMRGPYHMRK
HSGYQIRXEXMSRSJXLI%RHVSMH%4-WERHHIZIPSTQIRXXSSPWWIIXLI
%RHVSMHHIZIPSTIV[IFWMXILXXTHIZIPSTIVERHVSMHGSQ
97&HIFYKKMRK'LIGOQEVOXSTIVQMXHIFYKKMRKXSSPWSREGSQTYXIV
XSGSQQYRMGEXI[MXL]SYVTLSRIZMEE97&GSRRIGXMSR
7XE]E[EOI'LIGOQEVOXSTVIZIRXXLIWGVIIRJVSQHMQQMRKERH
PSGOMRK[LIRMXMWGSRRIGXIHXSEGLEVKIVSVXSE97&HIZMGIXLEX
TVSZMHIWTS[IV(SRtXYWIXLMWWIXXMRK[MXLEWXEXMGMQEKISRXLI
TLSRIJSVPSRKTIVMSHWSJXMQISVXLIWGVIIRQE]FIQEVOIH[MXLXLEX
MQEKI
7IXXMRKW
%PPS[QSGOPSGEXMSRW'LIGOQEVOXSTIVQMXEHIZIPSTQIRXXSSPSR
EGSQTYXIVXSGSRXVSP[LIVIXLITLSRIFIPMIZIWMXMWPSGEXIHVEXLIV
XLERYWMRKXLITLSRItWS[RMRXIVREPXSSPWJSVXLMWTYVTSWI
%GGSYRXWW]RG
9WIXLI%GGSYRXWW]RGWIXXMRKWQIRYXSEHHVIQSZIERHQEREKI]SYV
+SSKPI81ERHSXLIVWYTTSVXIHEGGSYRXW=SYEPWSYWIXLIWIWIXXMRKWXS
GSRXVSPLS[ERH[LIXLIVEPPETTPMGEXMSRWWIRHVIGIMZIERHW]RGHEXESR
XLIMVS[RWGLIHYPIWERH[LIXLIVEPPETTPMGEXMSRWGERW]RGLVSRM^IYWIVHEXE
EYXSQEXMGEPP]
+QEMP81'EPIRHEVERHSXLIVETTPMGEXMSRWQE]EPWSLEZIXLIMVS[R
WIXXMRKWXSGSRXVSPLS[XLI]W]RGLVSRM^IHEXEWIIXLIWIGXMSRWSRXLSWI
ETTPMGEXMSRWJSVHIXEMPW
+IRIVEPW]RGWIXXMRKW
&EGOKVSYRHHEXE'LIGOQEVOXSTIVQMXETTPMGEXMSRWXSW]RGLVSRM^I
HEXEMRXLIFEGOKVSYRH[LIXLIVSVRSX]SYtVIEGXMZIP][SVOMRKMRXLIQ
6IQSZMRKXLIGLIGOQEVOGERWEZIFEXXIV]TS[IVERHPS[IVWFYXHSIW
RSXIPMQMREXIHEXEYWI
%YXSW]RG'LIGOQEVOXSTIVQMXETTPMGEXMSRWXSW]RGLVSRM^IWIRHERH
VIGIMZIHEXESRXLIMVS[RWGLIHYPI-J]SYVIQSZIXLIGLIGOQEVO]SY
QYWXXSYGLEREGGSYRXMRXLIPMWXSRXLMWWGVIIRERHXSYGLXLI1IRY/I]
"7]RGRS[XSW]RGLVSRM^IHEXEJSVXLEXEGGSYRX7]RGLVSRM^MRKHEXE
EYXSQEXMGEPP]MWHMWEFPIHMJ&EGOKVSYRHHEXEMWYRGLIGOQEVOIH
1EREKIEGGSYRXW
0MWXSJEPP+SSKPI%GGSYRXWERHSXLIVEGGSYRXW]SYtZIEHHIHXSXLI
TLSRI-J]SYXSYGLEREGGSYRXMRXLMWWGVIIRMXWEGGSYRXWGVIIRSTIRW
#%GGSYRXWGVIIR
8LMWWGVIIRGSRXEMRWHMJJIVIRXSTXMSRWHITIRHMRKSRXLIOMRHSJ
EGGSYRX
*SV+SSKPI%GGSYRXWMXPMWXWXLIOMRHWSJHEXE]SYGERW]RGLVSRM^I
XSXLITLSRI[MXLGLIGOFS\IWWS]SYGERXYVRW]RGLVSRM^MRKSRERH
SJJJSVIEGLOMRH=SYGEREPWSXSYGLXLI1IRY/I]"7]RGRS[
7IXXMRKW
XSW]RGLVSRM^IHEXE8SYGL6IQSZI%GGSYRXXSVIQSZIXLIEGGSYRX
EPSRK[MXLEPPMXWHEXEGSRXEGXWQEMPWIXXMRKWERHWSSR=SYGERtX
VIQSZIXLIwVWX+SSKPI%GGSYRX]SYEHHIHXS]SYVTLSRII\GITXF]
VIWIXXMRK]SYVTLSRIXSXLIJEGXSV]HIJEYPXWERHIVEWMRKEPPSJ]SYV
YWIVHEXE
4VMZEG]
4IVWSREPHEXE
*EGXSV]HEXEVIWIX)VEWIWEPPSJ]SYVTIVWSREPHEXEJVSQMRXIVREP
TLSRIWXSVEKIMRGPYHMRKMRJSVQEXMSREFSYX]SYV+SSKPI%GGSYRXER]
SXLIVEGGSYRXW]SYVW]WXIQERHETTPMGEXMSRHEXEERHWIXXMRKWERH
ER]HS[RPSEHIHETTPMGEXMSRW6IWIXXMRKXLITLSRIHSIWRSXIVEWI
ER]W]WXIQWSJX[EVIYTHEXIW]SYtZIHS[RPSEHIHSVER]wPIWSR]SYV
QMGVS7(GEVHWYGLEWQYWMGSVTLSXSW-J]SYVIWIXXLITLSRIMRXLMW
[E]]SYtVITVSQTXIHXSVIIRXIVXLIWEQIOMRHSJMRJSVQEXMSREW[LIR
]SYwVWXWXEVXIH%RHVSMH
7(GEVHTLSRIWXSVEKI
9WIXLI7(GEVHTLSRIWXSVEKIWIXXMRKWXSQSRMXSVXLIYWIHERHEZEMPEFPI
WTEGISR]SYVTLSRIERHSR]SYVQMGVS7(GEVHXSQEREKI]SYVQMGVS7(
GEVHERHMJRIGIWWEV]XSVIWIXXLITLSRIIVEWMRKEPPSJ]SYVTIVWSREP
MRJSVQEXMSR
7(GEVH
8SXEPWTEGIERH%ZEMPEFPIWTEGI0MWXWXLIEQSYRXSJWTEGISRER]
QMGVS7(GEVHMRWXEPPIHMR]SYVTLSRIERHXLIEQSYRX]SYLEZIEZEMPEFPI
9RQSYRX)\XIVREP7(GEVH9RQSYRXWXLII\XIVREPQMGVS7(GEVH
JVSQ]SYVTLSRIWSXLEX]SYGERJSVQEXXLIGEVHSVWEJIP]VIQSZI8LMW
WIXXMRKMWHMQQIHMJXLIVItWRSI\XIVREPQMGVS7(GEVHMRWXEPPIHMJ]SYtZI
EPVIEH]YRQSYRXIHMXSVMJ]SYtZIQSYRXIHXLII\XIVREPQMGVS7(GEVHSR
]SYVGSQTYXIV
*SVQEX)\XIVREP7(GEVH4IVQERIRXP]IVEWIWIZIV]XLMRKSRXLI
I\XIVREPQMGVS7(GEVHERHTVITEVIWMXJSVYWI[MXL]SYVTLSRI=SY Q YWX
YRQSYRXXLII\XIVREPQMGVS7(GEVHFIJSVI]SYGERJSVQEXMX
7IXXMRKW
-RXIVREP1IQSV]
8SXEPWTEGIERH%ZEMPEFPIWTEGI0MWXWXLIEQSYRXSJMRXIVREPQIQSV]
]SYLEZIEZEMPEFPI
*SVQEX-RXIVREP1IQSV]4IVQERIRXP]IVEWIWIZIV]XLMRKSRXLIMRXIVREP
7(GEVHMRXLITLSRI
-RXIVREPTLSRIWXSVEKI
%ZEMPEFPIWTEGI0MWXWXLIEQSYRXSJMRXIVREPTLSRIWXSVEKIEZEMPEFPI
0ERKYEKIOI]FSEVH
9WIXLI0ERKYEKIOI]FSEVHWIXXMRKWXSWIPIGXXLIPERKYEKIJSVXLIXI\X
SR]SYVTLSRIERHJSVGSRwKYVMRKXLISRWGVIIROI]FSEVHMRGPYHMRK[SVHW
XLEX]SYtZIEHHIHXSMXWHMGXMSREV]
7IPIGXPERKYEKI3TIRWEHMEPSKFS\XSGLSSWIEPERKYEKIXSYWISR
]SYVTLSRI
-RTYXQIXLSH3TIRWEHMEPSKFS\XSGLSSWIXLIXI\XMRTYXQIXLSH
7[]TI7[]TIMWE[SVHFEWIHXI\XIRXV]QIXLSHSREWXERHEVH
OI]FSEVH8SYGLXSEGGIWWWIXXMRKWERHVIEHXLI9WIV1ERYEPJSV7[]TI
0ERKYEKI3TIRWEHMEPSKFS\XSWIPIGXEZEMPEFPIPERKYEKIW
;SVHTVIHMGXMSR'LIGOQEVOXSIREFPI7[]TIXSTVIHMGX[SVHWEW
]SYIRXIVGLEVEGXIVW
%YHMSJIIHFEGO'LIGOQEVOXSIREFPIOI]FSEVHWSYRHW
:MFVEXISROI]TVIWW'LIGOQEVOXSZMFVEXIIEGLXMQI]SYXSYGLXLI
OI]FSEVH
)REFPIXMTMRHMGEXSV'LIGOQEVOXSIREFPIUYMGOLIPT
%YXSWTEGMRK'LIGOQEVOXSEYXSQEXMGEPP]MRWIVXEWTEGIFIX[IIR[SVHW
%YXSGETMXEPM^EXMSR'LIGOQEVOXSEYXSQEXMGEPP]GETMXEPM^I[SVHW
7LS[GSQTPIXIXVEGI'LIGOQEVOXSWLS[XLIW[]TITEXL
;SVHGLSMGI[MRHS[3TIRWEHMEPSKFS\JSVHMWTPE]MRK[SVH
GLSMGIW
7IXXMRKW
7TIIHZWEGGYVEG]3TIRWEHMEPSKFS\XSFEPERGIVIWTSRWIZIVWYW
IVVSVXSPIVERGI
7[]TILIPT3TIRWYWIVQERYEPJSV7[]TI
8YXSVMEP0IEVREFSYX7[]TI
0+/I]FSEVH%PPS[W]SYXSYWIXLISRWGVIIRXSYGLOI]FSEVHERH
EHNYWXMXWWIXXMRKW
8LI0+/I]FSEVHWIXXMRKWETTP]XSXLISRWGVIIROI]FSEVHXLEXMW
MRGPYHIH[MXL]SYVTLSRI8LIGSVVIGXMSRERHGETMXEPM^EXMSRJIEXYVIW
EJJIGXSRP]XLI)RKPMWLZIVWMSRSJXLIOI]FSEVH
/I]FSEVHPE]SYX3TIRWEHMEPSKFS\XSGLSSWIXLIHIJEYPXX]TISJ
OI]FSEVH
;VMXMRKPERKYEKI3TIRWEHMEPSKFS\XSGLSSWIEPERKYEKIXSYWI
SR]SYVTLSRI
;SVHWYKKIWXMSR
4VIHMGXMSR'LIGOQEVOXSIREFPI[SVHTVIHMGXMSRW[LMPIX]TMRK
7TIPPGSVVIGXMSR'LIGOQEVOXSGLIGOWTIPPMRKFIJSVIWYKKIWXMRK
[SVHW
%YXSTYRGXYEXMSR'LIGOQEVOXSEYXSQEXMGEPP]MRWIVXETIVMSH
[LIRXLIWTEGIOI]MWXETTIHX[MGI
:SMGI-RTYX'LIGOQEVOXSEPPS[]SYXSIRXIVXI\XF]ZSMGI
7SYRHJIIHFEGO'LIGOQEVOXSIREFPIXLITLSRIXSTPE]EFVMIJ
WSYRHIEGLXMQI]SYXSYGLEOI]SRXLISRWGVIIROI]FSEVH
:MFVEXIJIIHFEGO'LIGOQEVOXSIREFPIZMFVEXMSR[LIROI]WEVI
XSYGLIH
0+-1)9WIVHMGXMSREV]%PPS[W]SYXSZMI[ERHIHMX]SYVYWIV
HMGXMSREV]
7IXXMRKW
9WIVHMGXMSREV]%PPS[W]SYXSZMI[EHHERHVIQSZI[SVHWJVSQ]SYV
YWIVHMGXMSREV]8SYGLE[SVHXSIHMXSVHIPIXIMX8SYGLXLI1IRY/I]
"%HHXSEHHE[SVH
:SMGIMRTYXSYXTYX
:SMGISYXTYX
#
8I\XXSWTIIGLWIXXMRKW
=SYYWIXLI8I\XXS7TIIGLWIXXMRKWXSGSRwKYVIXLI%RHVSMHXI\XXS
WTIIGLW]RXLIWM^IVJSVETTPMGEXMSRWXLEXGERXEOIEHZERXEKISJMXWYGL
EW8EPO&EGO-J]SYHSRtXLEZIWTIIGLW]RXLIWM^IVHEXEMRWXEPPIHSRP]
XLI-RWXEPPZSMGIHEXEWIXXMRKMWEZEMPEFPI
0MWXIRXSERI\EQTPI4PE]WEFVMIJWEQTPISJXLIWTIIGLW]RXLIWM^IV
YWMRK]SYVGYVVIRXWIXXMRKW
%P[E]WYWIQ]WIXXMRKW%PPS[WXLITLSRIXSYWI]SYVHIJEYPX
WIXXMRKWERHSZIVVMHIXLIETTPMGEXMSRWIXXMRKW
#(IJEYPXWIXXMRKW
(IJEYPX)RKMRI%PPS[W]SYXSWIXXLIHIJEYPXWTIIGLW]RXLIWMWIRKMRI
XSFIYWIHJSVWTSOIRXI\X
-RWXEPPZSMGIHEXE-J]SYVTLSRIHSIWRSXLEZIWTIIGLW]RXLIWM^IV
HEXEMRWXEPPIHXLMWSTXMSRGSRRIGXWXS%RHVSMH1EVOIXERHKYMHIW
]SYXLVSYKLXLITVSGIWWSJHS[RPSEHMRKERHMRWXEPPMRKXLIHEXE8LMW
WIXXMRKMWRSXEZEMPEFPIMJXLIHEXEMWEPVIEH]MRWXEPPIH
7TIIGLVEXI%PPS[W]SYXSWIPIGXLS[UYMGOP]]SY[ERXXLI
W]RXLIWM^IVXSWTIEO
0ERKYEKI%PPS[W]SYXSWIPIGXXLIPERKYEKISJXLIXI\X]SY[ERXXLI
W]RXLIWM^IVXSVIEH8LMWMWTEVXMGYPEVP]YWIJYPMRGSQFMREXMSR[MXLXLI
%P[E]WYWIQ]WIXXMRKWSTXMSRXSIRWYVIXLEXXI\XMWWTSOIRGSVVIGXP]
MREZEVMIX]SJETTPMGEXMSRW
7IXXMRKW
#)RKMRIW
4MGS887%PPS[W]SYXSZMI[ERHGSRwKYVIXLIWIXXMRKWJSVXLI4MGS
887IRKMRI
'SRRIGXMZMX]
(IJEYPXGSRRIGXMSRQSHI3TIRWEHMEPSKFS\XSGLSSWIXLIHIJEYPX
GSRRIGXMSRQSHI[LIRGSRRIGXMRK]SYVTLSRIXSE4'ZME97&'LSSWI
JVSQ'LEVKI3RP]1EWW7XSVEKI1IHME7]RGSV-RXIVRIX'SRRIGXMSR
%P[E]WEWO'LIGOQEVOXSLEZIXLITLSRIEWO]SYXSGLSSWI[LEX97&
GSRRIGXMSRQSHIMXWLSYPHGSRRIGX[MXLXSE4'
,(1-'LIGOQEVOXSEYXSQEXMGEPP]WXEVX,(1-[LIRXLI97&GEFPIMW
GSRRIGXIH
6IWSPYXMSR%PPS[W]SYXSWIPIGXXLI,(1-SYXTYXVIWSPYXMSR'LSSWI
FIX[IIRTTSV%YXSQEXMG
%GGIWWMFMPMX]
=SYYWIXLI%GGIWWMFMPMX]WIXXMRKWQIRYXSGSRwKYVIER]EGGIWWMFMPMX]TPYK
MRW]SYLEZIMRWXEPPIHSR]SYVTLSRI
%GGIWWMFMPMX]%PPS[W]SYXSIREFPIEPPMRWXEPPIHEGGIWWMFMPMX]TPYKMRW
(EXIXMQI
9WI(EXIXMQIWIXXMRKWQIRYXSWIX]SYVTVIJIVIRGIWJSVLS[HEXIWEVI
HMWTPE]IH
9WILSYVJSVQEX'LIGOQEVOXSHMWTPE]XLIXMQIYWMRKLSYVXMQI
JSVQEX
JSVI\EQTPIVEXLIVXLERTQ
7IPIGXHEXIJSVQEX3TIRWEHMEPSKFS\XSWIPIGXXLIJSVQEXJSV
HMWTPE]MRKHEXIW
7IXXMRKW
%FSYXTLSRI
%FSYXTLSRIMRGPYHIWMRJSVQEXMSREFSYX]SYVTLSRI
7SJX[EVI9THEXI%PPS[W]SYXSGLIGOJSV%RHVSMHW]WXIQWSJX[EVI
YTHEXIW
7XEXYW%PPS[WXSZMI[EPMWXSJMRJSVQEXMSREFSYX]SYVFEXXIV]QSFMPI
RIX[SVOGSRRIGXMSRERHSXLIVHIXEMPW
&EXXIV]YWI3TIRWEPMWXSJXLIETTPMGEXMSRWERHSTIVEXMRKW]WXIQ
GSQTSRIRXWXLEXLEZIYWIHERHEVIGYVVIRXP]YWMRKFEXXIV]TS[IV
8SYGLERETTPMGEXMSRMRXLIPMWXXSZMI[HIXEMPWEFSYXMXWTS[IVYWIERHMJ
EZEMPEFPIXSYGLEFYXXSRXSSTIREWIXXMRKWSVMRJSVQEXMSRWGVIIRJSVXLEX
GSQTSRIRXSVETTPMGEXMSR
0IKEPMRJSVQEXMSR%PPS[W]SYXSZMI[PIKEPMRJSVQEXMSREFSYXXLI
WSJX[EVIMRGPYHIH[MXL]SYVTLSRI
:IVWMSRMRJSVQEXMSR0MWXWHIXEMPWEFSYXXLIQSHIPRYQFIVWERH
ZIVWMSRWSJ]SYVTLSRItWLEVH[EVIERHSTIVEXMRKW]WXIQWSJX[EVI8LMW
MRJSVQEXMSRMWYWIJYPMJ]SYRIIHXS[SVO[MXL]SYVGEVVMIVtWWYTTSVXXIEQ
7EJIX]
%HHMXMSREPMRJSVQEXMSRSR7TIGMwG%FWSVTXMSR6EXIW7%6GERFIJSYRH
SRXLI'IPPYPEV8IPIGSQQYRMGEXMSRW-RHYWXV]%WWSGMEXMSR'8-%[IFWMXIEX
LXXT[[[GXMESVK
-RXLI9RMXIH7XEXIWERH'EREHEXLI7%6PMQMXJSVQSFMPITLSRIWYWIH
F]XLITYFPMGMW[EXXWOK;OKEZIVEKIHSZIVSRIKVEQSJXMWWYI
8LIWXERHEVHMRGSVTSVEXIWEWYFWXERXMEPQEVKMRSJWEJIX]XSKMZIEHHMXMSREP
TVSXIGXMSRJSVXLITYFPMGERHXSEGGSYRXJSVER]ZEVMEXMSRWMRQIEWYVIQIRXW
*'',IEVMRK%MH'SQTEXMFMPMX],%'6IKYPEXMSRW
JSV;MVIPIWW(IZMGIW
3R.YP]XLI97*IHIVEP'SQQYRMGEXMSRW'SQQMWWMSR*''
6ITSVXERH3VHIVMR;8(SGOIXQSHMwIHXLII\GITXMSRSJ[MVIPIWW
TLSRIWYRHIVXLI,IEVMRK%MH'SQTEXMFMPMX]%GXSJ,%'%GXXS
VIUYMVIHMKMXEP[MVIPIWWTLSRIWFIGSQTEXMFPI[MXLLIEVMRKEMHW8LIMRXIRX
SJXLI,%'%GXMWXSIRWYVIVIEWSREFPIEGGIWWXSXIPIGSQQYRMGEXMSRW
WIVZMGIWJSVTIVWSRW[MXLLIEVMRKHMWEFMPMXMIW
;LMPIWSQI[MVIPIWWTLSRIWEVIYWIHRIEVWSQILIEVMRKHIZMGIWLIEVMRK
EMHWERHGSGLPIEVMQTPERXWYWIVWQE]HIXIGXEFY^^MRKLYQQMRKSV
[LMRMRKRSMWI7SQILIEVMRKHIZMGIWEVIQSVIMQQYRIXLERSXLIVWXSXLMW
MRXIVJIVIRGIRSMWIERHTLSRIWEPWSZEV]MRXLIEQSYRXSJMRXIVJIVIRGIXLI]
KIRIVEXI
8LI[MVIPIWWXIPITLSRIMRHYWXV]LEWHIZIPSTIHEVEXMRKW]WXIQJSV
[MVIPIWWTLSRIWXSEWWMWXLIEVMRKHIZMGIYWIVWXSwRHTLSRIWXLEXQE]
FIGSQTEXMFPI[MXLXLIMVLIEVMRKHIZMGIW2SXEPPTLSRIWLEZIFIIRVEXIH
4LSRIWXLEXEVIVEXIHLEZIXLIVEXMRKSRXLIMVFS\SVEPEFIPPSGEXIHSRXLI
FS\
8LIVEXMRKWEVIRSXKYEVERXIIW6IWYPXW[MPPZEV]HITIRHMRKSRXLIYWIVtW
LIEVMRKHIZMGIERHLIEVMRKPSWW-J]SYVLIEVMRKHIZMGILETTIRWXSFI
ZYPRIVEFPIXSMRXIVJIVIRGI]SYQE]RSXFIEFPIXSYWIEVEXIHTLSRI
WYGGIWWJYPP]8V]MRKSYXXLITLSRI[MXL]SYVLIEVMRKHIZMGIMWXLIFIWX[E]
XSIZEPYEXIMXJSV]SYVTIVWSREPRIIHW
16EXMRKW4LSRIWVEXIH1SV1QIIX*''VIUYMVIQIRXWERHEVIPMOIP]
7EJIX]
XSKIRIVEXIPIWWMRXIVJIVIRGIXSLIEVMRKHIZMGIWXLERTLSRIWXLEXEVIRSX
PEFIPIH1MWXLIFIXXIVLMKLIVSJXLIX[SVEXMRKW
,IEVMRKHIZMGIWQE]EPWSFIVEXIH=SYVLIEVMRKHIZMGIQERYJEGXYVIVSV
LIEVMRKLIEPXLTVSJIWWMSREPQE]LIPT]SYwRHXLMWVEXMRK,MKLIVVEXMRKW
QIERXLEXXLILIEVMRKHIZMGIMWVIPEXMZIP]MQQYRIXSMRXIVJIVIRGIRSMWI
8LILIEVMRKEMHERH[MVIPIWWTLSRIVEXMRKZEPYIWEVIXLIREHHIHXSKIXLIV%
WYQSJMWGSRWMHIVIHEGGITXEFPIJSVRSVQEPYWI%WYQSJMWGSRWMHIVIH
JSVFIWXYWI
-RXLII\EQTPIXSXLIPIJXMJELIEVMRKEMHQIIXWXLI1PIZIP
VEXMRKERHXLI[MVIPIWWTLSRIQIIXWXLI1PIZIPVEXMRKXLI
WYQSJXLIX[SZEPYIWIUYEP18LMWWLSYPHTVSZMHIXLI
LIEVMRKEMHYWIV[MXLqRSVQEPYWEKIr[LMPIYWMRKXLIMV
LIEVMRKEMH[MXLXLITEVXMGYPEV[MVIPIWWTLSRIq2SVQEPYWEKIrMRXLMW
GSRXI\XMWHIwRIHEWEWMKREPUYEPMX]XLEXtWEGGITXEFPIJSVRSVQEPSTIVEXMSR
8LI1QEVOMWMRXIRHIHXSFIW]RSR]QSYW[MXLXLI9QEVO8LI8QEVO
MWMRXIRHIHXSFIW]RSR]QSYW[MXLXLI98QEVO8LI1ERH8QEVOWEVI
VIGSQQIRHIHF]XLI%PPMERGIJSV8IPIGSQQYRMGEXMSRW-RHYWXVMIW7SPYXMSRW
%8-78LI9ERH98QEVOWEVIVIJIVIRGIHMR7IGXMSRSJXLI*''
6YPIW8LI,%'VEXMRKERHQIEWYVIQIRXTVSGIHYVIEVIHIWGVMFIHMRXLI
%QIVMGER2EXMSREP7XERHEVHW-RWXMXYXI%27-'WXERHEVH
;LIR]SYtVIXEPOMRKSREGIPPTLSRIMXtWVIGSQQIRHIHXLEX]SYXYVRXLI&8
&PYIXSSXLQSHISJJJSV,%'
%GGSVHMRKXS,%'TSPMG]/(&[IWXEXIXLMWLERHWIXLEWRSXFIIR
VEXIHJSVLIEVMRKEMHGSQTEXMFMPMX][MXLVIWTIGXXSXLI;M*MGETEFMPMX]
*SVMRJSVQEXMSREFSYXLIEVMRKEMHWERHHMKMXEP[MVIPIWWTLSRIW
;MVIPIWW4LSRIWERH,IEVMRK%MH%GGIWWMFMPMX]
LXXT[[[EGGIWW[MVIPIWWSVK,SQIEWT\
*'',IEVMRK%MH'SQTEXMFMPMX]ERH:SPYQI'SRXVSP
LXXT[[[JGGKSZGKFGSRWYQIVJEGXWLEGC[MVIPIWWLXQP