Belkin F5D7231C Wireless G Plus Router User Manual
Belkin International, Inc. Wireless G Plus Router
Belkin >
Contents
user manual prod 2 part 1
'%VL
BWPaTh^daQa^PSQP]S
8]cTa]TcR^]]TRcX^]
DbTa<P]dP[
FXaT[Tbb6
A^dcTa
6,
'3
%&
/-
&4
*5
CPQ[T^U2^]cT]cb
8]ca^SdRcX^]
#FOFGJUTPGB)PNF/FUXPSL
"EWBOUBHFTPGB8JSFMFTT/FUXPSL
1MBDFNFOUPGZPVS3PVUFSGPS0QUJNBM1FSGPSNBODF
!?a^SdRc>eTaeXTf
1SPEVDU'FBUVSFT
":]^fX]Vh^daA^dcTa
1BDLBHF$POUFOUT
4ZTUFN3FRVJSFNFOUT
&BTZ*OTUBMM8J[BSE4PGUXBSF4ZTUFN3FRVJSFNFOUT
#2^]]TRcX]VP]S2^]UXVdaX]Vh^daA^dcTa
$0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
%DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
$IBOHJOH-"/4FUUJOHT
7JFXJOHUIF%)$1$MJFOU-JTU1BHF
$POGJHVSJOHUIF8JSFMFTT/FUXPSL4FUUJOHT
4FDVSJOHZPVS8J'J/FUXPSL
8&14FUVQ
81"4FUVQ
81"4FUVQ
6TJOHUIF"DDFTT1PJOU.PEF
$POGJHVSJOHUIF'JSFXBMM
4FUUJOH."$"EESFTT'JMUFSJOH
&OBCMJOHUIF%.;
6UJMJUJFT5BC
3FTUBSUJOHUIF3PVUFS
6QEBUJOHUIF'JSNXBSF
&<P]dP[[h2^]UXVdaX]V=Tcf^aZBTccX]Vb
'ATR^\\T]STSFTQ1a^fbTaBTccX]Vb
(Ca^dQ[TbW^^cX]V
8]U^a\PcX^]
8]ca^SdRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
bTRcX^]
5IBOLZPVGPSQVSDIBTJOHUIF#FMLJO8JSFMFTT(1MVT3PVUFSUIF
3PVUFS5IFGPMMPXJOHUXPTIPSUTFDUJPOTEJTDVTTUIFCFOFGJUTPGIPNF
OFUXPSLJOHBOEPVUMJOFCFTUQSBDUJDFTGPSNBYJNJ[JOHZPVSXJSFMFTTIPNF
OFUXPSLSBOHFBOEQFSGPSNBODF1MFBTFCFTVSFUPSFBEUISPVHIUIJT
6TFS.BOVBMDPNQMFUFMZBOEQBZTQFDJBMBUUFOUJPOUPUIFTFDUJPOFOUJUMFE
i1MBDFNFOUPGZPVS3PVUFSGPS0QUJNBM1FSGPSNBODFwPOQBHF
#FOFGJUTPGB)PNF/FUXPSL
t 4IBSFPOFIJHITQFFE*OUFSOFUDPOOFDUJPOXJUIBMMUIFDPNQVUFST
JOZPVSIPNF
t 4IBSFSFTPVSDFTTVDIBTGJMFTBOEIBSEESJWFTBNPOHBMMUIF
DPOOFDUFEDPNQVUFSTJOZPVSIPNF
t 4IBSFBTJOHMFQSJOUFSXJUIUIFFOUJSFGBNJMZ
t 4IBSFEPDVNFOUTNVTJDWJEFPBOEEJHJUBMQJDUVSFT
t 4UPSFSFUSJFWFBOEDPQZGJMFTGSPNPOFDPNQVUFSUPBOPUIFS
t 4JNVMUBOFPVTMZQMBZHBNFTPOMJOFDIFDL*OUFSOFUFNBJMBOEDIBU
"EWBOUBHFTPGB8JSFMFTT/FUXPSL
t .PCJMJUZoZPVOPMPOHFSOFFEBEFEJDBUFEiDPNQVUFSSPPNw
OPXZPVDBOXPSLPOBOFUXPSLFEMBQUPQPSEFTLUPQDPNQVUFS
BOZXIFSFXJUIJOZPVSXJSFMFTTSBOHF
t &BTZJOTUBMMBUJPOo5IF#FMLJO&BTZ*OTUBMMBUJPO8J[BSENBLFT
TFUVQTJNQMF
t 'MFYJCJMJUZoTFUVQBOEBDDFTTQSJOUFSTDPNQVUFSTBOEPUIFS
OFUXPSLJOHEFWJDFTGSPNBOZXIFSFJOZPVSIPNF
t &BTZFYQBOTJPOoUIFXJEFSBOHFPG#FMLJOOFUXPSLJOHQSPEVDUT
MFUZPVFYQBOEZPVSOFUXPSLUPJODMVEFEFWJDFTTVDIBTQSJOUFST
BOEHBNJOHDPOTPMFT
t /PDBCMJOHSFRVJSFEoZPVDBOTQBSFUIFFYQFOTFBOEIBTTMFPG
SFUSPGJUUJOH&UIFSOFUDBCMJOHUISPVHIPVUUIFIPNFPSPGGJDF
t 8JEFTQSFBEJOEVTUSZBDDFQUBODFoDIPPTFGSPNBXJEFSBOHF
PGJOUFSPQFSBCMFOFUXPSLJOHQSPEVDUT
8]ca^SdRcX^]
8]ca^SdRcX^]
?[PRT\T]c^Uh^daA^dcTaU^a>_cX\P[?TaU^a\P]RT
8\_^acP]c5PRc^abU^a?[PRT\T]cP]SBTcd_
:PVSXJSFMFTTDPOOFDUJPOXJMMCFTUSPOHFSUIFDMPTFSZPVSDPNQVUFSJT
UPZPVS3PVUFS5ZQJDBMJOEPPSPQFSBUJOHSBOHFGPSXJSFMFTTEFWJDFTJT
CFUXFFOBOEGFFU
*OUIFTBNFXBZZPVSXJSFMFTTDPOOFDUJPOBOEQFSGPSNBODFXJMM
EFHSBEFTPNFXIBUBTUIFEJTUBODFCFUXFFOZPVS3PVUFSBOE
DPOOFDUFEEFWJDFTJODSFBTFT5IJTNBZPSNBZOPUCFOPUJDFBCMF
UPZPV"TZPVNPWFGBSUIFSGSPNZPVS3PVUFSDPOOFDUJPOTQFFE
NBZEFDSFBTF'BDUPSTUIBUDBOXFBLFOTJHOBMTTJNQMZCZHFUUJOH
JOUIFXBZPGZPVSOFUXPSLTSBEJPXBWFTBSFNFUBMBQQMJBODFTPS
PCTUSVDUJPOTBOEXBMMT
*GZPVIBWFDPODFSOTBCPVUZPVSOFUXPSLTQFSGPSNBODFUIBUNJHIUCF
SFMBUFEUPSBOHFPSPCTUSVDUJPOGBDUPSTUSZNPWJOHUIFDPNQVUFSUPB
QPTJUJPOCFUXFFOGJWFBOEGFFUBXBZGSPNUIF3PVUFSJOPSEFSUPTFF
JGEJTUBODFJTUIFQSPCMFN*GEJGGJDVMUJFTQFSTJTUFWFOBUDMPTFSBOHF
QMFBTFDPOUBDU#FMLJO5FDIOJDBM4VQQPSU
/PUF8IJMFTPNFPGUIFJUFNTMJTUFECFMPXDBOBGGFDUOFUXPSL
QFSGPSNBODFUIFZXJMMOPUQSPIJCJUZPVSXJSFMFTTOFUXPSLGSPN
GVODUJPOJOHJGZPVBSFDPODFSOFEUIBUZPVSOFUXPSLJTOPUPQFSBUJOHBU
JUTNBYJNVNFGGFDUJWFOFTTUIJTDIFDLMJTUNBZIFMQ
FXaT[TbbA^dcTa?[PRT\T]c
1MBDFZPVS3PVUFSUIFDFOUSBMDPOOFDUJPOQPJOUPGZPVS
OFUXPSLBTDMPTFBTQPTTJCMFUPUIFDFOUFSPGZPVSXJSFMFTT
OFUXPSLEFWJDFT
5PBDIJFWFUIFCFTUXJSFMFTTOFUXPSLDPWFSBHFGPSZPVSiXJSFMFTT
DMJFOUTwJFDPNQVUFSTFOBCMFECZ#FMLJO8JSFMFTT/PUFCPPL
/FUXPSL$BSET8JSFMFTT%FTLUPQ/FUXPSL$BSETBOE8JSFMFTT
64#"EBQUFST
t&OTVSFUIBUZPVS3PVUFSTOFUXPSLJOHBOUFOOBTBSFQBSBMMFM
UPFBDIPUIFSBOEBSFQPTJUJPOFEWFSUJDBMMZUPXBSEUIF
DFJMJOH*GZPVS3PVUFSJUTFMGJTQPTJUJPOFEWFSUJDBMMZQPJOUUIF
BOUFOOBTBTNVDIBTQPTTJCMFJOBOVQXBSEEJSFDUJPO
t*ONVMUJTUPSZIPNFTQMBDFUIF3PVUFSPOBGMPPSUIBUJTBT
DMPTFUPUIFDFOUFSPGUIFIPNFBTQPTTJCMF5IJTNBZNFBO
QMBDJOHUIF3PVUFSPOBOVQQFSGMPPS
t5SZOPUUPQMBDFUIF3PVUFSOFBSBDPSEMFTTQIPOF
8]ca^SdRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
bTRcX^]
! 0e^XS>QbcPR[TbP]S8]cTaUTaT]RT
"WPJEQMBDJOHZPVS3PVUFSOFBSEFWJDFTUIBUNBZFNJUSBEJPiOPJTFw
TVDIBTNJDSPXBWFPWFOT%FOTFPCKFDUTUIBUDBOJOIJCJUXJSFMFTT
DPNNVOJDBUJPOJODMVEF
t 3FGSJHFSBUPST
t 8BTIFSTBOEPSESZFST
t .FUBMDBCJOFUT
t -BSHFBRVBSJVNT
t .FUBMMJDCBTFE67UJOUFEXJOEPXT
*GZPVSXJSFMFTTTJHOBMTFFNTXFBLJOTPNFTQPUTNBLFTVSFUIBU
PCKFDUTTVDIBTUIFTFBSFOPUCMPDLJOHUIFTJHOBMTQBUICFUXFFO
ZPVSDPNQVUFSTBOE3PVUFS
" 2^aS[Tbb?W^]Tb
*GUIFQFSGPSNBODFPGZPVSXJSFMFTTOFUXPSLJTJNQBJSFEBGUFS
BUUFOEJOHUPUIFBCPWFJTTVFTBOEZPVIBWFBDPSEMFTTQIPOF
t 5SZNPWJOHDPSEMFTTQIPOFTBXBZGSPNUIF3PVUFSBOEZPVS
XJSFMFTTFOBCMFEDPNQVUFST
t 6OQMVHBOESFNPWFUIFCBUUFSZGSPNBOZDPSEMFTTQIPOF
UIBUPQFSBUFTPOUIF()[CBOEDIFDLUIFNBOVGBDUVSFST
JOGPSNBUJPO*GUIJTGJYFTUIFQSPCMFNZPVSQIPOFNBZCF
JOUFSGFSJOH
t *GZPVSQIPOFTVQQPSUTDIBOOFMTFMFDUJPODIBOHFUIFDIBOOFMPO
UIFQIPOFUPUIFGBSUIFTUDIBOOFMGSPNZPVSXJSFMFTTOFUXPSL'PS
FYBNQMFDIBOHFUIFQIPOFUPDIBOOFMBOENPWFZPVS3PVUFSUP
DIBOOFM4FFZPVSQIPOFTVTFSNBOVBMGPSEFUBJMFEJOTUSVDUJPOT
t *GOFDFTTBSZDPOTJEFSTXJUDIJOHUPB.)[DPSEMFTTQIPOF
# 2W^^bTcWT|@dXTcTbc}2WP]]T[U^ah^daFXaT[Tbb=Tcf^aZ
*OMPDBUJPOTXIFSFIPNFTPSPGGJDFTBSFDMPTFUPHFUIFSTVDIBT
BQBSUNFOUCVJMEJOHTPSPGGJDFDPNQMFYFTUIFSFNBZCFXJSFMFTT
OFUXPSLTOFBSCZUIBUDBODPOGMJDUXJUIZPVST
6TFUIF4JUF4VSWFZDBQBCJMJUJFTGPVOEJOUIFXJSFMFTTVUJMJUZPGZPVS
XJSFMFTTBEBQUFSPSDBSEUPMPDBUFBOZPUIFSXJSFMFTTOFUXPSLTUIBU
BSFBWBJMBCMFTFFZPVSXJSFMFTTBEBQUFSTPSDBSETVTFSNBOVBMBOE
NPWFZPVS3PVUFSBOEDPNQVUFSTUPBDIBOOFMBTGBSBXBZGSPNPUIFS
OFUXPSLTBTQPTTJCMF
8]ca^SdRcX^]
t &YQFSJNFOUXJUINPSFUIBOPOFPGUIFBWBJMBCMFDIBOOFMTJO
PSEFSUPGJOEUIFDMFBSFTUDPOOFDUJPOBOEBWPJEJOUFSGFSFODFGSPN
OFJHICPSJOHDPSEMFTTQIPOFTPSPUIFSXJSFMFTTEFWJDFT
t 'PS#FMLJOXJSFMFTTOFUXPSLJOHQSPEVDUTVTFUIFEFUBJMFE4JUF
4VSWFZBOEXJSFMFTTDIBOOFMJOGPSNBUJPOJODMVEFEXJUIZPVS
8JSFMFTT/FUXPSL$BSE4FFZPVS/FUXPSL$BSETVTFSHVJEFGPS
NPSFJOGPSNBUJPO
5IFTFHVJEFMJOFTTIPVMEBMMPXZPVUPDPWFSUIFNBYJNVNQPTTJCMF
BSFBXJUIZPVS3PVUFS4IPVMEZPVOFFEUPDPWFSBOFWFOXJEFS
BSFBXFTVHHFTUUIF#FMLJO8JSFMFTT(3BOHF&YUFOEFS"DDFTT
1PJOU
$ BTRdaT2^]]TRcX^]bE?=bP]S0>;
4FDVSFDPOOFDUJPOTUZQJDBMMZSFRVJSFBVTFSOBNFBOEQBTTXPSE
BOEBSFVTFEXIFSFTFDVSJUZJTJNQPSUBOU4FDVSFDPOOFDUJPOT
JODMVEF
t 7JSUVBM1SJWBUF/FUXPSL71/DPOOFDUJPOTPGUFOVTFEUPDPOOFDU
SFNPUFMZUPBOPGGJDFOFUXPSL
t 5IFi#SJOH:PVS0XO"DDFTTwQSPHSBNGSPN"NFSJDB0OMJOF
"0-XIJDIMFUTZPVVTF"0-UISPVHICSPBECBOEQSPWJEFECZ
BOPUIFSDBCMFPS%4-TFSWJDF
t .PTUPOMJOFCBOLJOHXFCTJUFT
t .BOZDPNNFSDJBMXFCTJUFTUIBUSFRVJSFBVTFSOBNFBOE
QBTTXPSEUPBDDFTTZPVSBDDPVOU
4FDVSFDPOOFDUJPOTDBOCFJOUFSSVQUFECZBDPNQVUFSTQPXFS
NBOBHFNFOUTFUUJOHXIJDIDBVTFTJUUPiHPUPTMFFQw5IFFBTJFTU
TPMVUJPOUPBWPJEUIJTJTUPTJNQMZSFDPOOFDUCZSFSVOOJOHUIF71/
PS"0-TPGUXBSFPSCZSFMPHHJOHJOUPUIFTFDVSFXFCTJUF
"TFDPOEBMUFSOBUJWFJTUPDIBOHFZPVSDPNQVUFSTQPXFS
NBOBHFNFOUTFUUJOHTTPJUEPFTOPUHPUPTMFFQIPXFWFSUIJTNBZ
OPUCFBQQSPQSJBUFGPSQPSUBCMFDPNQVUFST5PDIBOHFZPVSQPXFS
NBOBHFNFOUTFUUJOHVOEFS8JOEPXTTFFUIFi1PXFS0QUJPOTwJUFN
JOUIF$POUSPM1BOFM
*GZPVDPOUJOVFUPIBWFEJGGJDVMUZXJUITFDVSFDPOOFDUJPOT71/T
BOE"0-QMFBTFSFWJFXUIFTUFQTBCPWFUPCFTVSFZPVIBWF
BEESFTTFEUIFTFJTTVFT
8]ca^SdRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
bTRcX^]
'PSNPSFJOGPSNBUJPOSFHBSEJOHPVSOFUXPSLJOHQSPEVDUTWJTJUPVSXFCTJUF
BUXXXCFMLJODPNOFUXPSLJOHPSDBMM#FMLJO5FDIOJDBM4VQQPSUBU
DB) '&&&"%$&&
" '(' Tgc!!%"
4da^_T) '!!"$$#%
0dbcaP[XP) '!"$$#%
=TfITP[P]S) '!"$$#%
BX]VP_^aT) '% % &(
?a^SdRc>eTaeXTf
?a^SdRc5TPcdaTb
*ONJOVUFTZPVXJMMCFBCMFUPTIBSFZPVS*OUFSOFUDPOOFDUJPOBOE
OFUXPSLZPVSDPNQVUFST5IFGPMMPXJOHJTBMJTUPGGFBUVSFTUIBUNBLF
ZPVSOFX#FMLJO8JSFMFTT(1MVT3PVUFSBOJEFBMTPMVUJPOGPSZPVS
IPNFPSTNBMMPGGJDFOFUXPSL
F^aZbfXcW1^cW?2bP]S<PR2^\_dcTab
5IF3PVUFSTVQQPSUTBWBSJFUZPGOFUXPSLJOHFOWJSPONFOUTJODMVEJOH
.BD04¥9WY"QQMF5BML¥-JOVY¥8JOEPXT¥.F/5¥
BOE91BOEPUIFST"MMUIBUJTOFFEFEJTBO*OUFSOFUCSPXTFSBOEB
OFUXPSLBEBQUFSUIBUTVQQPSUT5$1*1UIFTUBOEBSEMBOHVBHFPGUIF
*OUFSOFU
5a^]c?P]T[;433Xb_[Ph
-JHIUFE-&%TPOUIFGSPOUPGUIF3PVUFSJOEJDBUFXIJDIGVODUJPOT
BSFJOPQFSBUJPO:PVMMLOPXBUBHMBODFXIFUIFSZPVS3PVUFSJT
DPOOFDUFEUPUIF*OUFSOFU5IJTGFBUVSFFMJNJOBUFTUIFOFFEGPS
BEWBODFETPGUXBSFBOETUBUVTNPOJUPSJOHQSPDFEVSFT
FTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
:PVDBOTFUVQUIF3PVUFSTBEWBODFEGVODUJPOTFBTJMZUISPVHIZPVS
XFCCSPXTFSXJUIPVUIBWJOHUPJOTUBMMBEEJUJPOBMTPGUXBSFPOUPUIF
DPNQVUFS5IFSFBSFOPEJTLTUPJOTUBMMPSLFFQUSBDLPGBOECFTU
PGBMMZPVDBONBLFDIBOHFTBOEQFSGPSNTFUVQGVODUJPOTGSPNBOZ
DPNQVUFSPOUIFOFUXPSLRVJDLMZBOEFBTJMZ
=0C8?0SSaTbbBWPaX]V
:PVS3PVUFSFNQMPZT/FUXPSL"EESFTT5SBOTMBUJPO/"5UPTIBSFUIF
TJOHMF*1BEESFTTBTTJHOFEUPZPVCZZPVS*OUFSOFU4FSWJDF1SPWJEFS
XIJMFTBWJOHUIFDPTUPGBEEJOH*1BEESFTTFTUPZPVS*OUFSOFUTFSWJDF
BDDPVOU
B?85XaTfP[[
:PVS3PVUFSJTFRVJQQFEXJUIBGJSFXBMMUIBUXJMMQSPUFDUZPVSOFUXPSL
GSPNBXJEFBSSBZPGDPNNPOIBDLFSBUUBDLTJODMVEJOH*14QPPGJOH
-BOE"UUBDL1JOHPG%FBUI1P%%FOJBMPG4FSWJDF%P4*1XJUI
[FSPMFOHUI4NVSG"UUBDL5$1/VMM4DBO4:/GMPPE6%1GMPPEJOH
5FBS%SPQ"UUBDL*$.1EFGFDU3*1EFGFDUBOEGSBHNFOUGMPPEJOH
?a^SdRc>eTaeXTf
!
"
#
$
%
&
'
(
bTRcX^]
8]cTVaPcTS #?^acBfXcRW
5IF3PVUFSIBTBCVJMUJOQPSUOFUXPSLTXJUDIUPBMMPXZPVSXJSFE
DPNQVUFSTUPTIBSFQSJOUFSTEBUBBOE.1GJMFTEJHJUBMQIPUPT
BOENVDINPSF5IFTXJUDIGFBUVSFTBVUPNBUJDEFUFDUJPOTPJUXJMM
BEKVTUUPUIFTQFFEPGDPOOFDUFEEFWJDFT5IFTXJUDIXJMMUSBOTGFS
EBUBCFUXFFODPNQVUFSTBOEUIF*OUFSOFUTJNVMUBOFPVTMZXJUIPVU
JOUFSSVQUJOHPSDPOTVNJOHSFTPVSDFT
D]XeTabP[?[dVP]S?[PhD?]?2^\_PcXQX[Xch
61O16OJWFSTBM1MVHBOE1MBZJTBUFDIOPMPHZUIBUPGGFSTTFBNMFTT
PQFSBUJPOPGWPJDFNFTTBHJOHWJEFPNFTTBHJOHHBNFTBOEPUIFS
BQQMJDBUJPOTUIBUBSF61O1DPNQMJBOU
Bd__^acU^aE?=?PbbCWa^dVW
*GZPVDPOOFDUUPZPVSPGGJDFOFUXPSLGSPNIPNFVTJOHB71/
DPOOFDUJPOZPVS3PVUFSXJMMBMMPXZPVS71/FRVJQQFEDPNQVUFSUP
QBTTUISPVHIUIF3PVUFSBOEUPZPVSPGGJDFOFUXPSL
1dX[c8]3h]P\XR7^bc2^]UXVdaPcX^]?a^c^R^[372?
#VJMU*O%ZOBNJD)PTU$POGJHVSBUJPO1SPUPDPM%)$1POCPBSENBLFT
GPSUIFFBTJFTUQPTTJCMFDPOOFDUJPOPGBOFUXPSL5IF%)$1TFSWFS
XJMMBTTJHO*1BEESFTTFTUPFBDIDPNQVUFSBVUPNBUJDBMMZTPUIFSFJT
OPOFFEGPSBDPNQMJDBUFEOFUXPSLJOHTFUVQ
4Pbh8]bcP[[FXiPaS
5IF&BTZ*OTUBMM8J[BSEUBLFTUIFHVFTTXPSLPVUPGTFUUJOHVQZPVS
3PVUFS5IJTBVUPNBUJDTPGUXBSFEFUFSNJOFTZPVSOFUXPSLTFUUJOHTGPS
ZPVBOETFUTVQUIF3PVUFSGPSDPOOFDUJPOUPZPVS*OUFSOFU4FSWJDF
1SPWJEFS*41*OBNBUUFSPGNJOVUFTZPVS8JSFMFTT3PVUFSXJMMCFVQ
BOESVOOJOHPOUIF*OUFSOFU
/05&&BTZ*OTUBMM8J[BSETPGUXBSFJTDPNQBUJCMFXJUI8JOEPXT
4&.F91BOE.BD049*GZPVBSFVTJOHBOPUIFS
PQFSBUJOHTZTUFNUIF8JSFMFTT(1MVT3PVUFSDBOCFTFUVQVTJOHUIF
"MUFSOBUF4FUVQ.FUIPEEFTDSJCFEJOUIJT6TFS.BOVBMTFFQBHF
?a^SdRc>eTaeXTf
6?[db<^ST
(1MVT.PEFBHQFSGPSNBODFFOIBODFNFOUQSPWJEFTUIF
GBTUFTUXJSFMFTTDPOOFDUJWJUZGPSHDBQBCMFOFUXPSLTJOSFBM
XPSMEFOWJSPONFOUT*UJTEFTJHOFEGPSIPNFOFUXPSLTUIBUSFRVJSF
BEEJUJPOBMCBOEXJEUIGPSBQQMJDBUJPOTTVDIBTTIBSJOHEJHJUBMQJDUVSFT
(1MVTNBLFTH8-"/TNPSFFGGJDJFOUXJUIPVUBGGFDUJOHUIF
QFSGPSNBODFPGOFJHICPSJOHOFUXPSLTBOEJTDPNQBUJCMFBUIJHI
TQFFETXJUIMFBEJOHCSBOET
8IFOPQFSBUJOHJO(1MVT.PEFUIJT8J'JEFWJDFBDIJFWFT
BOBDUVBMUISPVHIQVUPGVQUP.CQTXIJDIJTUIFFRVJWBMFOU
UISPVHIQVUPGBTZTUFNGPMMPXJOHHQSPUPDPMBOEPQFSBUJOHBUB
TJHOBMJOHSBUFPG.CQT"DUVBMUISPVHIQVUXJMMWBSZEFQFOEJOHPO
FOWJSPONFOUBMPQFSBUJPOBMBOEPUIFSGBDUPST
8]cTVaPcTS'! VFXaT[Tbb0RRTbb?^X]c
HJTBOFYDJUJOHOFXXJSFMFTTUFDIOPMPHZUIBUBDIJFWFTEBUB
SBUFTVQUP.CQTOFBSMZGJWFUJNFTGBTUFSUIBOC
<020SSaTbb5X[cTaX]V
'PSBEEFETFDVSJUZZPVDBOTFUVQBMJTUPG."$BEESFTTFTVOJRVF
DMJFOUJEFOUJGJFSTUIBUBSFBMMPXFEBDDFTTUPZPVSOFUXPSL&WFSZ
DPNQVUFSIBTJUTPXO."$BEESFTT4JNQMZFOUFSUIFTF."$
BEESFTTFTJOUPBMJTUVTJOHUIF8FC#BTFE"EWBODFE6TFS*OUFSGBDF
BOEZPVDBODPOUSPMBDDFTTUPZPVSOFUXPSL
?PRZPVT2^]cT]cb
t #FMLJO8JSFMFTT(1MVT3PVUFS
t 2VJDL*OTUBMMBUJPO(VJEF
t #FMLJO&BTZ*OTUBMM8J[BSE4PGUXBSF$%XJUI6TFS.BOVBM
t #FMLJO3+&UIFSOFU/FUXPSLJOH$BCMF
t 1PXFS4VQQMZ
BhbcT\AT`dXaT\T]cb
t #SPBECBOE*OUFSOFUDPOOFDUJPOTVDIBTBDBCMFPS%4-NPEFN
XJUI3+&UIFSOFUDPOOFDUJPO
t "UMFBTUPOFDPNQVUFSXJUIBOJOTUBMMFEOFUXPSLJOUFSGBDFBEBQUFS
t 5$1*1OFUXPSLJOHQSPUPDPMJOTUBMMFEPOFBDIDPNQVUFS
t 3+&UIFSOFUOFUXPSLJOHDBCMF
t *OUFSOFUCSPXTFS
4Pbh8]bcP[[FXiPaSB^UcfPaTBhbcT\AT`dXaT\T]cb
t "1$SVOOJOH8JOEPXT4&.FPS91PSB.BD
DPNQVUFSSVOOJOH.BD049
t .JOJNVN.#3".
t *OUFSOFUCSPXTFS
:]^fX]Vh^daA^dcTa
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
:]^fX]Vh^daA^dcTa
5IF3PVUFSIBTCFFOEFTJHOFEUPCFQMBDFEPOBEFTLUPQ"MMPGUIF
DBCMFTFYJUGSPNUIFSFBSPGUIF3PVUFSGPSCFUUFSPSHBOJ[BUJPOBOE
VUJMJUZ5IF-&%JOEJDBUPSTBSFFBTJMZWJTJCMFPOUIFGSPOUPGUIF3PVUFS
UPQSPWJEFZPVXJUIJOGPSNBUJPOBCPVUOFUXPSLBDUJWJUZBOETUBUVT
?^fTaATPSh;43
8IFOZPVBQQMZQPXFSUPUIF3PVUFSPSSFTUBSUJUBTIPSUQFSJPE
PGUJNFFMBQTFTXIJMFUIF3PVUFSCPPUTVQ%VSJOHUIJTUJNF
UIF1PXFS3FBEZ-&%CMJOLT8IFOUIF3PVUFSIBTDPNQMFUFMZ
CPPUFEVQUIF1PXFS3FBEZ-&%CFDPNFTB40-*%MJHIU
JOEJDBUJOHUIF3PVUFSJTSFBEZGPSVTF
0'' 3PVUFSJT0''
#MJOLJOH(SFFO 3PVUFSJT#PPUJOH6Q
4PMJE(SFFO 3PVUFSJT3FBEZ
! FXaT[Tbb=Tcf^aZ;43
0'' 8JSFMFTT/FUXPSLJT0''
(SFFO 8JSFMFTT/FUXPSLJT3FBEZ
#MJOLJOH *OEJDBUFT8JSFMFTT"DUJWJUZ
" FXaTS2^\_dcTaBcPcdb;43b
5IFTF-&%TBSFMBCFMFEoBOEDPSSFTQPOEUPUIFOVNCFSFEQPSUT
POUIFSFBSPGUIF3PVUFS8IFOBDPNQVUFSJTQSPQFSMZDPOOFDUFE
UPPOFPGUIFXJSFEDPNQVUFSQPSUTPOUIFSFBSPGUIF3PVUFSUIF
! " # $
:]^fX]Vh^daA^dcTa
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
-&%XJMMMJHIU(3&&/NFBOTB#BTF5EFWJDFJTDPOOFDUFE
".#&3NFBOTB#BTF5EFWJDFJTDPOOFDUFE8IFO
JOGPSNBUJPOJTCFJOHTFOUPWFSUIFQPSUUIF-&%CMJOLTSBQJEMZ
0'' /P%FWJDFJT-JOLFEUPUIF1PSU
(SFFO #BTF5%FWJDF$POOFDUFE
0SBOHF #BTF5Y%FWJDF$POOFDUFE
#MJOLJOH
0SBOHFPS(SFFO
1PSU"DUJWJUZ
# <^ST\BcPcdb;43
5IJT-&%MJHIUTJO(3&&/UPJOEJDBUFUIBUZPVSNPEFNJT
DPOOFDUFEQSPQFSMZUPUIF3PVUFS*UCMJOLTSBQJEMZXIFO
JOGPSNBUJPOJTCFJOHTFOUPWFSUIFQPSUCFUXFFOUIF3PVUFSBOE
UIFNPEFN
0'' /P8"/-JOL
4PMJE(SFFO (PPE8"/-JOL
#MJOLJOH(SFFO 8"/"DUJWJUZ
$ 8]cTa]Tc;43
5IJTVOJRVF-&%TIPXTZPVXIFOUIF3PVUFSJTDPOOFDUFEUPUIF
*OUFSOFU8IFOUIFMJHIUJT0''UIF3PVUFSJT/05DPOOFDUFEUP
UIF*OUFSOFU8IFOUIFMJHIUJTCMJOLJOHUIF3PVUFSJTBUUFNQUJOH
UPDPOOFDUUPUIF*OUFSOFU8IFOUIFMJHIUJTTPMJE(3&&/UIF
3PVUFSJTDPOOFDUFEUPUIF*OUFSOFU8IFOVTJOHUIFi%JTDPOOFDU
BGUFSYNJOVUFTwGFBUVSFUIJT-&%CFDPNFTFYUSFNFMZVTFGVMJO
NPOJUPSJOHUIFTUBUVTPGZPVS3PVUFSTDPOOFDUJPO
0'' 3PVUFSJTOPU$POOFDUFEUPUIF*OUFSOFU
#MJOLJOH(SFFO 3PVUFSJT"UUFNQUJOHUP$POOFDUUPUIF
*OUFSOFU
4PMJE(SFFO 3PVUFSJT$POOFDUFEUPUIF*OUFSOFU
:]^fX]Vh^daA^dcTa
% ?^fTa9PRZ
$POOFDUUIFJODMVEFE7%$QPXFSTVQQMZUPUIJTKBDL
& 2^]]TRcX^]bc^2^\_dcTabFXaTS2^\_dcTa?^acb1;D4
$POOFDUZPVSXJSFEOPOXJSFMFTTDPNQVUFSTUPUIFTFQPSUT
5IFTFQPSUTBSF3+BVUPOFHPUJBUJPOBVUPVQMJOLJOH
QPSUTGPSTUBOEBSE651DBUFHPSZPS&UIFSOFUDBCMF5IFQPSUT
BSFMBCFMFEUISPVHI5IFTFQPSUTDPSSFTQPOEUPUIFOVNCFSFE
-&%TPOUIFGSPOUPGUIF3PVUFS
' 2^]]TRcX^]c^<^ST\<^ST\?^ac6A44=
5IJTQPSUJTGPSDPOOFDUJPOUPZPVSDBCMFPS%4-NPEFN6TFUIF
DBCMFUIBUXBTQSPWJEFEXJUIUIFNPEFNUPDPOOFDUUIFNPEFN
UPUIJTQPSU6TFPGBDBCMFPUIFSUIBOUIFDBCMFTVQQMJFEXJUIUIF
DBCMFNPEFNNBZOPUXPSLQSPQFSMZ
( ATbTc1dcc^]
5IFi3FTFUwCVUUPOJTVTFEJOSBSFDBTFTXIFOUIF3PVUFSNBZ
GVODUJPOJNQSPQFSMZ3FTFUUJOHUIF3PVUFSXJMMSFTUPSFUIF3PVUFST
OPSNBMPQFSBUJPOXIJMFNBJOUBJOJOHUIFQSPHSBNNFETFUUJOHT:PV
DBOBMTPSFTUPSFUIFGBDUPSZEFGBVMUTFUUJOHTCZVTJOHUIFi3FTFUw
CVUUPO6TFUIFSFTUPSFPQUJPOJOJOTUBODFTXIFSFZPVNBZIBWF
GPSHPUUFOZPVSDVTUPNQBTTXPSE
P ATbTccX]VcWTA^dcTa
1VTIBOESFMFBTFUIFi3FTFUwCVUUPO5IFMJHIUTPOUIF
3PVUFSXJMMNPNFOUBSJMZGMBTI5IF1PXFS3FBEZMJHIUXJMM
%&' (
:]^fX]Vh^daA^dcTa
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
CFHJOUPCMJOL8IFOUIF1PXFS3FBEZMJHIUCFDPNFTTPMJE
BHBJOUIFSFTFUJTDPNQMFUF
Q ATbc^aX]VcWT5PRc^ah3TUPd[cb
1SFTTBOEIPMEUIFi3FTFUwCVUUPOGPSBUMFBTUTFDPOET
UIFOSFMFBTFJU5IFMJHIUTPOUIF3PVUFSXJMMNPNFOUBSJMZ
GMBTI5IFi1PXFS3FBEZwMJHIUXJMMCFHJOUPCMJOL8IFOUIF
i1PXFS3FBEZwMJHIUCFDPNFTTPMJEBHBJOUIFSFTUPSFJT
DPNQMFUF
2^]]TRcX]VP]S2^]UXVdaX]Vh^daA^dcTa
ETaXUhcWTR^]cT]cb^Uh^daQ^gH^dbW^d[SWPeTcWTU^[[^fX]V)
t #FMLJO8JSFMFTT(1MVT3PVUFS
t 2VJDL*OTUBMMBUJPO(VJEF
t #FMLJO&BTZ*OTUBMM8J[BSE4PGUXBSF$%XJUI6TFS.BOVBM
t 3+&UIFSOFU/FUXPSLJOH$BCMFGPSDPOOFDUJPOPGUIF
3PVUFSUPUIFDPNQVUFS
t 1PXFS4VQQMZ
<^ST\AT`dXaT\T]cb
:PVSDBCMFPS%4-NPEFNNVTUCFFRVJQQFEXJUIBO3+&UIFSOFU
QPSU.BOZNPEFNTIBWFCPUIBO3+&UIFSOFUQPSUBOEB64#
DPOOFDUJPO*GZPVIBWFBNPEFNXJUICPUI&UIFSOFUBOE64#BOE
BSFVTJOHUIF64#DPOOFDUJPOBUUIJTUJNFZPVXJMMCFJOTUSVDUFEUP
VTFUIF3+&UIFSOFUQPSUEVSJOHUIFJOTUBMMBUJPOQSPDFEVSF*GZPVS
NPEFNIBTPOMZB64#QPSUZPVDBOSFRVFTUBEJGGFSFOUUZQFPG
NPEFNGSPNZPVS*41PSZPVDBOJOTPNFDBTFTQVSDIBTFBNPEFN
UIBUIBTBO3+&UIFSOFUQPSUPOJU
0;F0HB8=BC0;;H>DAA>DC4A58ABC*':06"3&*/45"--*/(
/6.&3064/&5803,%&7*$&4'035)&'*3455*.&*5*4
*.1035"/55)"5:0633065&3*4$0//&$5&%"/%36//*/(
#&'03&"55&.15*/(50*/45"--05)&3/&5803,$0.10/&/54
46$)"4/05�,$"3%4"/%%&4,501$"3%4
4Pbh8]bcP[[FXiPaS
#FMLJOIBTQSPWJEFEPVS&BTZ*OTUBMM8J[BSETPGUXBSFUPNBLF
JOTUBMMJOHZPVS3PVUFSBTJNQMFBOEFBTZUBTL:PVDBOVTFJUUPHFU
ZPVS3PVUFSVQBOESVOOJOHJONJOVUFT
5IF&BTZ*OTUBMM8J[BSESFRVJSFTUIBUZPVS8JOEPXT4&.F
91PS.BD049WYDPNQVUFSCFDPOOFDUFEEJSFDUMZUPZPVS
DBCMFPS%4-NPEFNBOEUIBUUIF*OUFSOFUDPOOFDUJPOJTBDUJWFBOE
XPSLJOHBUUIFUJNFPGJOTUBMMBUJPO*GJUJTOPUZPVNVTUVTFUIF
4cWTa]Tc DB1
2^]]TRcX]VP]S2^]UXVdaX]Vh^daA^dcTa
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
i"MUFSOBUF4FUVQ.FUIPEwTFDUJPOPGUIJT6TFS.BOVBMUPDPOGJHVSF
ZPVS3PVUFS"EEJUJPOBMMZJGZPVBSFVTJOHBOPQFSBUJOHTZTUFNPUIFS
UIBO8JOEPXT4&.FPS91ZPVNVTUTFUVQUIF3PVUFS
VTJOHUIFi"MUFSOBUF4FUVQ.FUIPEwTFDUJPOPGUIJT6TFS.BOVBM
8<?>AC0=C)3VOUIF&BTZ*OTUBMM8J[BSETPGUXBSFGSPNUIF
DPNQVUFSUIBUJTEJSFDUMZDPOOFDUFEUPUIFDBCMFPS%4-NPEFN
3>=>C2>==42CC74A>DC4A0CC78BC8<4
BcT_ Ad]cWT4Pbh8]bcP[[FXiPaSB^UcfPaT
4IVUEPXOBOZQSPHSBNTUIBUBSFSVOOJOHPOZPVSDPNQVUFSBU
UIJTUJNF
! .BLFTVSFZPVIBWFUIFGPMMPXJOHJUFNTBUUIFDPNQVUFSUIBUJT
OPXEJSFDUMZDPOOFDUFEUPUIFDBCMFPS%4-NPEFN%0/05
$0//&$55)&3065&3"55)*45*.&
t2VJDL*OTUBMMBUJPO(VJEF
t5IF&BTZ*OTUBMM8J[BSE4PGUXBSF$%XJUI6TFS.BOVBM
t5IF3PVUFS
t5IF3PVUFST1PXFS4VQQMZ
t3+&UIFSOFU/FUXPSLJOH$BCMF
" 5VSOPGGBOZGJSFXBMMPS*OUFSOFUDPOOFDUJPOTIBSJOHTPGUXBSFPO
ZPVSDPNQVUFS
#*OTFSUUIF&BTZ*OTUBMM8J[BSETPGUXBSF$%JOUPZPVS$%30.
ESJWF5IF&BTZ*OTUBMMBUJPO8J[BSETDSFFOXJMMBVUPNBUJDBMMZ
BQQFBSPOZPVSTDSFFOXJUIJOTFDPOET*GJUEPFTOPUTFMFDU
ZPVS$%30.ESJWFGSPNi.Z$PNQVUFSwBOEEPVCMFDMJDLPOUIF
GJMFOBNFEi&BTZ*OTUBMMFYFwPOUIF$%30.
2^]]TRcX]VP]S2^]UXVdaX]Vh^daA^dcTa
FT[R^\TBRaTT]
"GUFSZPVJOTFSUUIF$%JOUPZPVS
$%30.ESJWFUIF8J[BSETXFMDPNF
TDSFFOXJMMBQQFBS.BLFTVSFZPVIBWF
OPUDPOOFDUFEUIF3PVUFSBUUIJTQPJOU
*GZPVIBWFDPOOFDUFEZPVS3PVUFS
QMFBTFSFDPOOFDUZPVSDPNQVUFS
EJSFDUMZUPUIFNPEFN$MJDLi3VOUIF
&BTZ*OTUBMM8J[BSEwXIFOZPVBSFSFBEZ
UPNPWFPO
?a^VaTbbBRaTT]
5IF&BTZ*OTUBMM8J[BSEXJMMTIPXZPV
BQSPHSFTTTDSFFOFBDIUJNFBTUFQJO
UIFTFUVQIBTCFFODPNQMFUFE&BDI
UJNFZPVTFFUIFQSPHSFTTTDSFFODMJDL
i/FYUwXIFOZPVBSFSFBEZUPNPWFUP
UIFOFYUTUFQ
4gP\X]X]VBTccX]Vb
5IF8J[BSEXJMMOPXFYBNJOFZPVS
DPNQVUFSTOFUXPSLTFUUJOHTBOEHBUIFS
JOGPSNBUJPOOFFEFEUPDPNQMFUFUIF
3PVUFSTDPOOFDUJPOUPUIF*OUFSOFU
8IFOUIF8J[BSEJTGJOJTIFEFYBNJOJOH
ZPVSDPNQVUFSDMJDLi/FYUwUPDPOUJOVF
<d[cX_[T=Tcf^aZ0SP_cTab
5^d]SBRaTT]
*GZPVIBWFNPSFUIBOPOFOFUXPSL
BEBQUFSJOTUBMMFEJOZPVSDPNQVUFSUIJT
TDSFFOXJMMBQQFBS*GZPVIBWFNPSF
UIBOPOFOFUXPSLBEBQUFSJOTUBMMFEJO
ZPVSDPNQVUFSUIF8J[BSEXJMMOFFE
UPLOPXXIJDIBEBQUFSJTDPOOFDUFE
UPZPVSNPEFN4FMFDUUIFOFUXPSL
BEBQUFSUIBUJTDPOOFDUFEUPZPVS
NPEFNGSPNUIFMJTUBOEDMJDLi/FYUw
2^]]TRcX]VP]S2^]UXVdaX]Vh^daA^dcTa
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
BcT_!BTcd_cWT7PaSfPaT
5IF8J[BSEXJMMXBMLZPVUISPVHIDPOOFDUJOHZPVS3PVUFSUPZPVS
DPNQVUFSBOENPEFN'PMMPXUIFTUFQTPOUIFTDSFFOVTJOHUIF
QJDUVSFTBTBHVJEF
! 5IJTTUFQJOTUSVDUTZPVUPMPDBUF
UIFDBCMFDPOOFDUFECFUXFFOZPVS
NPEFNBOEUIFOFUXPSLJOHQPSUPO
ZPVSDPNQVUFS6OQMVHUIJTDBCMF
GSPNUIFDPNQVUFSBOEQMVHJUJOUP
UIF(3&&/QPSUPOUIF3PVUFS
$MJDLi/FYUwUPDPOUJOVF
*GZPVBSFOPUTVSFXIJDIBEBQUFSUPDIPPTFTFMFDUUIFBEBQUFSBUUIF
UPQPGUIFMJTU*GZPVNJTUBLFOMZDIPPTFUIFXSPOHBEBQUFSOPXZPV
XJMMCFBCMFUPDIPPTFBEJGGFSFOUPOFMBUFS
!! 5IJTTUFQJOTUSVDUTZPVUPMPDBUF
UIF#-6&DBCMFUIBUJTJODMVEFE
XJUIZPVS3PVUFS1MVHPOFFOE
PGUIJTDBCMFJOUP"/:POFPGUIF
#-6&QPSUTPOZPVS3PVUFS1MVH
UIFPUIFSFOEPGUIFDBCMFJOUPUIF
OFUXPSLJOHQPSUPOZPVSDPNQVUFS
$MJDLi/FYUwUPDPOUJOVF
2^]]TRcX]VP]S2^]UXVdaX]Vh^daA^dcTa
!" 5IJTTUFQJOTUSVDUTZPVUPMPDBUF
UIFQPXFSTVQQMZUIBUJTJODMVEFE
XJUIZPVS3PVUFS1MVHUIFQPXFS
TVQQMZTTNBMMDPOOFDUPSJOUPUIF
QPXFSQPSUPOUIF3PVUFS1MVHUIF
QPXFSTVQQMZJOUPBOFNQUZQPXFS
PVUMFU$MJDLi/FYUwUPDPOUJOVF
!# 5IJTTUFQJOTUSVDUTZPVUPMPPL
BUUIFMJHIUTPOUIFGSPOUPGZPVS
3PVUFS.BLFTVSFUIFBQQSPQSJBUF
MJHIUTBSF0/3FGFSUPUIF&BTZ
*OTUBMM8J[BSETPGUXBSFPOZPVS
DPNQVUFSTTDSFFOGPSNPSFEFUBJMT
$MJDLi/FYUwUPDPOUJOVF
/PUF5IF&BTZ*OTUBMM8J[BSENBZ
BTLZPVUPSFCPPUZPVSDPNQVUFS*G
JUEPFTSFCPPUZPVSDPNQVUFSBOE
QSPDFFEXJUIUIFJOTUBMMBUJPO
2^]]TRcX]VP]S2^]UXVdaX]Vh^daA^dcTa
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
BcT_"2WTRZcWT2^]]TRcX^]
" 0ODFZPVIBWFDPNQMFUFE
DPOOFDUJOHUIF3PVUFSUIF8J[BSE
XJMMDIFDLUIFDPOOFDUJPOUPUIF
3PVUFSBOEUIFOHPPOUPEFUFSNJOF
XIBUUZQFPG*OUFSOFUDPOOFDUJPO
ZPVIBWF
"! DbTa=P\TP]S?Pbbf^aS=TTSTS
*GZPVIBWFBDPOOFDUJPOUZQF
UIBUSFRVJSFTBVTFSOBNFBOEB
QBTTXPSEUIF8J[BSEXJMMBTLZPV
UPUZQFJOZPVSVTFSOBNFBOE
QBTTXPSE*GZPVSDPOOFDUJPOUZQF
EPFTOPUSFRVJSFBVTFSOBNFBOE
QBTTXPSEZPVXJMMOPUTFF
UIJTTDSFFO
:PVSVTFSOBNFBOEQBTTXPSEJT
QSPWJEFEUPZPVCZZPVS*OUFSOFU
4FSWJDF1SPWJEFS*GZPVIBWFUP
UZQFJOBVTFSOBNFBOEQBTTXPSE
UPDPOOFDUUPUIF*OUFSOFUUIFO
UZQFUIBUTBNFVTFSOBNFBOE
QBTTXPSEJOIFSF:PVSVTFS
OBNFMPPLTTPNFUIJOHMJLF
iKTNJUI!NZJTQDPNwPSTJNQMZ
iKTNJUIw5IFTFSWJDFOBNFJT
PQUJPOBMBOEJTWFSZSBSFMZSFRVJSFE
CZZPVS*41*GZPVEPOULOPX
ZPVSTFSWJDFOBNFMFBWFUIJT
CMBOL8IFOZPVIBWFFOUFSFEZPVS
JOGPSNBUJPODMJDLi/FYUwUPNPWF
PO
2^]]TRcX]VP]S2^]UXVdaX]Vh^daA^dcTa
"" FXaT[TbbBTcd_
5IJTTUFQJTPQUJPOBM$MJDLi/FYUw
JGZPVXBOUUPTLJQJU
6TJOHUIJTTUFQZPVDBODVTUPNJ[F
ZPVSXJSFMFTTOFUXPSLTFUUJOHTJG
ZPVXBOUUP'PMMPXUIFTUFQTPO
UIFTDSFFOUPDPNQMFUFUIJTTUFQ
$MJDLi/FYUwUPDPOUJOVF
BcT_#2^]UXVdaTcWTA^dcTa
5IF8J[BSEXJMMOPXUSBOTGFSBMMPGUIFDPOGJHVSBUJPOJOGPSNBUJPOUPUIF
3PVUFS5IJTXJMMUBLFBQQSPYJNBUFMZPOFNJOVUF%VSJOHUIJTUJNFEP
OPUUVSOPGGUIF3PVUFSPSDPNQVUFS5IF3PVUFSXJMMSFTUBSUJUTFMGBUUIF
FOEPGUIJTTUFQ
# 2WTRZX]V8]cTa]Tc
5IF8J[BSEXJMMOPXDIFDLGPSBO
*OUFSOFUDPOOFDUJPO5IJTDBOUBLF
BGFXNJOVUFT5IF8J[BSENBZOPU
EFUFDUBDPOOFDUJPOSJHIUBXBZ*G
OPUJUXJMMSFUSZBOVNCFSPGUJNFT
5IFi$POOFDUFEwMJHIUPOUIFGSPOU
QBOFMPGUIF3PVUFSXJMMGMBTIEVSJOH
UIJTUJNF1MFBTFCFQBUJFOUUISPVHI
UIJTQSPDFTT
2^]]TRcX]VP]S2^]UXVdaX]Vh^daA^dcTa
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
#! 5X]XbWTS
8IFOUIF*OUFSOFUDPOOFDUJPO
JTDPNQMFUFUIF8J[BSEXJMMUFMM
ZPVUIBUZPVBSFGJOJTIFE5IF
i$POOFDUFEw-&%POUIFGSPOUPG
UIF3PVUFSXJMMCFTPMJE(3&&/
JOEJDBUJOHUIBUUIF3PVUFSJTOPX
DPOOFDUFEUPUIF*OUFSOFU
:PVS3PVUFSJTOPXDPOOFDUFEUPUIF*OUFSOFU/PXZPVDBOCFHJO
TVSGJOHUIF*OUFSOFUCZPQFOJOHZPVSCSPXTFSBOEHPJOHUPZPVSGBWPSJUF
XFCQBHF
2^]VaPcd[PcX^]b:PVIBWFGJOJTIFEJOTUBMMJOHZPVSOFX#FMLJO3PVUFS
:PVBSFSFBEZUPTFUVQUIFPUIFSDPNQVUFSTJOZPVSIPNF:PVDBO
BMTPBEEDPNQVUFSTUPZPVS3PVUFSBOZUJNFZPVXBOU
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
5IF8FC#BTFE"EWBODFE6TFS*OUFSGBDFJTBXFCCBTFEUPPMUIBU
ZPVDBOVTFUPTFUVQUIF3PVUFSJGZPVEPOUXBOUUPVTFUIF&BTZ
*OTUBMM8J[BSE:PVDBOBMTPVTFJUUPNBOBHFBEWBODFEGVODUJPOTPG
UIF3PVUFS'SPNUIF8FC#BTFE"EWBODFE6TFS*OUFSGBDFZPVDBO
QFSGPSNUIFGPMMPXJOHUBTLT
t 7JFXUIF3PVUFSTDVSSFOUTFUUJOHTBOETUBUVT
t $POGJHVSFUIF3PVUFSUPDPOOFDUUPZPVS*41XJUIUIFTFUUJOHTUIBU
UIFZQSPWJEFEZPV
t $IBOHFUIFDVSSFOUOFUXPSLTFUUJOHTTVDIBTUIF*OUFSOBM*1
BEESFTTUIF*1BEESFTTQPPM%)$1TFUUJOHTBOENPSF
t 4FUUIF3PVUFSTGJSFXBMMUPXPSLXJUITQFDJGJDBQQMJDBUJPOTQPSU
GPSXBSEJOH
t 4FUVQTFDVSJUZGFBUVSFTTVDIBTDMJFOUSFTUSJDUJPOT."$BEESFTT
GJMUFSJOH8&1BOE81"
t &OBCMFUIF%.;GFBUVSFGPSBTJOHMFDPNQVUFSPOZPVSOFUXPSL
t $IBOHFUIF3PVUFSTJOUFSOBMQBTTXPSE
t &OBCMF%JTBCMF61O16OJWFSTBM1MVHBOE1MBZ
t 3FTFUUIF3PVUFS
t #BDLVQZPVSDPOGJHVSBUJPOTFUUJOHT
t 3FTFUUIF3PVUFSTEFGBVMUTFUUJOHT
t 6QEBUFUIF3PVUFSTGJSNXBSF
BcT_ 2^]]TRch^daA^dcTa
5VSOPGGUIFQPXFSUPZPVSNPEFNCZVOQMVHHJOHUIFQPXFS
TVQQMZGSPNUIFNPEFN
! -PDBUFUIFOFUXPSLDBCMFUIBUJTDPOOFDUFECFUXFFOZPVSNPEFN
BOEZPVSDPNQVUFSBOEVOQMVHJUGSPNZPVSDPNQVUFSMFBWJOHUIF
PUIFSFOEDPOOFDUFEUPZPVSNPEFN
"1MVHUIFMPPTFFOEPGUIFDBCMFZPVKVTUVOQMVHHFEJOUPUIFQPSU
POUIFCBDLPGUIF3PVUFSMBCFMFEi.PEFNw
#$POOFDUBOFXOFUXPSLDBCMFOPUJODMVEFEGSPNUIFCBDLPG
UIFDPNQVUFSUPPOFPGUIFXJSFEDPNQVUFSTQPSUTMBCFMFEiow
/PUF*UEPFTOPUNBUUFSXIJDIOVNCFSFEQPSUZPVDIPPTF
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
$ 5VSOZPVSDBCMFPS%4-NPEFNPOCZSFDPOOFDUJOHUIFQPXFS
TVQQMZUPUIFNPEFN
/PUF:PVS3PVUFSNBZIBWFQPSUTJOEJGGFSFOUMPDBUJPOTUIBO
EFQJDUFEJOUIFJMMVTUSBUJPOBCPWF
%#FGPSFQMVHHJOHUIFQPXFSDPSEJOUPUIF3PVUFSQMVHUIFDPSE
JOUPUIFXBMMUIFOQMVHUIFDPSEJOUPUIF3PVUFSTQPXFSKBDL
&7FSJGZUIBUZPVSNPEFNJTDPOOFDUFEUPUIF3PVUFSCZDIFDLJOH
UIFMJHIUTPOUIFGSPOUPGUIF3PVUFS5IFHSFFOMJHIUMBCFMFE
i.PEFNwTIPVMECF0/JGZPVSNPEFNJTDPOOFDUFEDPSSFDUMZUP
UIF3PVUFS*GJUJTOPUSFDIFDLZPVSDPOOFDUJPOT
'7FSJGZUIBUZPVSDPNQVUFSJTDPOOFDUFEQSPQFSMZUPUIF3PVUFSCZ
DIFDLJOHUIFMJHIUTMBCFMFEiw5IFMJHIUUIBUDPSSFTQPOETUP
UIFOVNCFSFEQPSUDPOOFDUFEUPZPVSDPNQVUFSTIPVMECF0/JG
ZPVSDPNQVUFSJTDPOOFDUFEQSPQFSMZ*GJUJTOPUSFDIFDLZPVS
DPOOFDUJPOT
C^_^fTaPSP_cTa
<PR^a?2R^\_dcTacWPcfPb^aXVX]P[[hR^]]TRcTSc^cWT
RPQ[T^a3B;\^ST\
=Tcf^aZRPQ[T
c^R^\_dcTa
4gXbcX]V]Tcf^aZX]VRPQ[T
RP\TfXcW\^ST\
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
BcT_!BTcd_h^da2^\_dcTa{b=Tcf^aZBTccX]Vbc^F^aZ
fXcWP372?BTaeTa
4FFUIFTFDUJPOJOUIJT6TFS.BOVBMDBMMFEi.BOVBMMZ$POGJHVSJOH
/FUXPSL4FUUJOHTwGPSEJSFDUJPOT
BcT_"2^]UXVdaTcWTA^dcTaDbX]VcWTFTQ1PbTS
0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
6TJOHZPVS*OUFSOFUCSPXTFSZPVDBOBDDFTTUIF3PVUFST8FC#BTFE
"EWBODFE6TFS*OUFSGBDF*OZPVSCSPXTFSUZQFiwZPVEP
OPUOFFEUPUZQFJOBOZUIJOHFMTFTVDIBTiIUUQwPSiXXXw5IFO
QSFTTUIFi&OUFSwLFZ
1-&"4&/05&*GZPVIBWFEJGGJDVMUZBDDFTTJOHUIF3PVUFST8FC
#BTFE"EWBODFE6TFS*OUFSGBDFHPUPUIFTFDUJPOFOUJUMFEi.BOVBMMZ
$POGJHVSJOH/FUXPSL4FUUJOHTw
;^VVX]VX]c^cWTA^dcTa
:PVXJMMTFFUIF3PVUFSTIPNFQBHFJOZPVSCSPXTFSXJOEPX5IF
IPNFQBHFJTWJTJCMFUPBOZVTFSXIPXBOUTUPTFFJU5PNBLFBOZ
DIBOHFTUPUIF3PVUFSTTFUUJOHTZPVIBWFUPMPHJO$MJDLJOHUIF
i-PHJOwCVUUPOPSDMJDLJOHPOBOZPOFPGUIFMJOLTPOUIFIPNFQBHF
XJMMUBLFZPVUPUIFMPHJOTDSFFO5IF3PVUFSTIJQTXJUIOPQBTTXPSE
FOUFSFE*OUIFMPHJOTDSFFOMFBWFUIFQBTTXPSECMBOLBOEDMJDLUIF
i4VCNJUwCVUUPOUPMPHJO
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
;^VVX]V^dc^UcWTA^dcTa
0OFDPNQVUFSBUBUJNFDBOMPHJOUPUIF3PVUFSGPSUIFQVSQPTFT
PGNBLJOHDIBOHFTUPUIFTFUUJOHTPGUIF3PVUFS0ODFBVTFSIBT
MPHHFEJOUPNBLFDIBOHFTUIFSFBSFUXPXBZTUIBUUIFDPNQVUFS
DBOCFMPHHFEPVU$MJDLJOHUIFi-PHPVUwCVUUPOXJMMMPHUIFDPNQVUFS
PVU5IFTFDPOENFUIPEJTBVUPNBUJD5IFMPHJOXJMMUJNFPVUBGUFSB
TQFDJGJFEQFSJPEPGUJNF5IFEFGBVMUMPHJOUJNFPVUJTNJOVUFT5IJT
DBOCFDIBOHFEGSPNUPNJOVUFT'PSNPSFJOGPSNBUJPOTFFUIF
TFDUJPOJOUIJTNBOVBMFOUJUMFEi$IBOHJOHUIF-PHJO5JNF0VU4FUUJOHw
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
5IFIPNFQBHFJTUIFGJSTUQBHFZPVXJMMTFFXIFOZPVBDDFTTUIF
8FC#BTFE"EWBODFE6TFS*OUFSGBDF6*5IFIPNFQBHFTIPXTZPV
BRVJDLWJFXPGUIF3PVUFSTTUBUVTBOETFUUJOHT"MMBEWBODFETFUVQ
QBHFTDBOCFSFBDIFEGSPNUIJTQBHF
@dXRZ=PeXVPcX^];X]Zb
:PVDBOHPEJSFDUMZUPBOZPGUIF3PVUFST6*QBHFTCZDMJDLJOH
EJSFDUMZPOUIFTFMJOLT5IFMJOLTBSFEJWJEFEJOUPMPHJDBM
DBUFHPSJFTBOEHSPVQFECZUBCTUPNBLFGJOEJOHBQBSUJDVMBS
TFUUJOHFBTJFSUPGJOE$MJDLJOHPOUIFQVSQMFIFBEFSPGFBDIUBC
XJMMTIPXZPVBTIPSUEFTDSJQUJPOPGUIFUBCTGVODUJPO
! $ # "
(
'
&
%
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
! 7^\T1dcc^]
5IFi)PNFwCVUUPOJTBWBJMBCMFJOFWFSZQBHFPGUIF6*1SFTTJOH
UIJTCVUUPOXJMMUBLFZPVCBDLUPUIFIPNFQBHF
" 8]cTa]TcBcPcdb8]SXRPc^a
5IJTJOEJDBUPSJTWJTJCMFJOBMMQBHFTPGUIF6*JOEJDBUJOHUIF
DPOOFDUJPOTUBUVTPGUIF3PVUFS8IFOUIFJOEJDBUPSTBZT
iDPOOFDUJPO0,wJO(3&&/UIF3PVUFSJTDPOOFDUFEUPUIF
*OUFSOFU8IFOUIF3PVUFSJTOPUDPOOFDUFEUPUIF*OUFSOFUUIF
JOEJDBUPSXJMMSFBEiOPDPOOFDUJPOwJO3&%5IFJOEJDBUPSJT
BVUPNBUJDBMMZVQEBUFEXIFOZPVNBLFDIBOHFTUPUIFTFUUJOHTPG
UIF3PVUFS
# ;^VX];^V^dc1dcc^]
5IJTCVUUPOFOBCMFTZPVUPMPHJOBOEPVUPGUIF3PVUFSXJUIUIF
QSFTTPGPOFCVUUPO8IFOZPVBSFMPHHFEJOUPUIF3PVUFSUIJT
CVUUPOXJMMDIBOHFUPSFBEi-PHPVUw-PHHJOHJOUPUIF3PVUFSXJMM
UBLFZPVUPBTFQBSBUFMPHJOQBHFXIFSFZPVXJMMOFFEUPFOUFSB
QBTTXPSE8IFOZPVBSFMPHHFEJOUPUIF3PVUFSZPVDBONBLF
DIBOHFTUPUIFTFUUJOHT8IFOZPVBSFGJOJTIFENBLJOHDIBOHFT
ZPVDBOMPHPVUPGUIF3PVUFSCZDMJDLJOHUIFi-PHPVUwCVUUPO'PS
NPSFJOGPSNBUJPOBCPVUMPHHJOHJOUPUIF3PVUFSTFFUIFTFDUJPO
DBMMFEi-PHHJOHJOUPUIF3PVUFSw
! $ # "
(
'
&
%
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
$ 7T[_1dcc^]
5IFi)FMQwCVUUPOHJWFTZPVBDDFTTUPUIF3PVUFSTIFMQQBHFT
)FMQJTBMTPBWBJMBCMFPONBOZQBHFTCZDMJDLJOHiNPSFJOGPwOFYU
UPDFSUBJOTFDUJPOTPGFBDIQBHF
% ;0=BTccX]Vb
4IPXTZPVUIFTFUUJOHTPGUIF-PDBM"SFB/FUXPSL-"/TJEFPG
UIF3PVUFS$IBOHFTDBOCFNBEFUPUIFTFUUJOHTCZDMJDLJOHPO
BOZPOFPGUIFMJOLT*1"EESFTT4VCOFU.BTL%)$14FSWFSPS
CZDMJDLJOHUIFi-"/wi2VJDL/BWJHBUJPOwMJOLPOUIFMFGUTJEFPG
UIFTDSFFO
& 5TPcdaTb
4IPXTUIFTUBUVTPGUIF3PVUFST/"5GJSFXBMMBOEXJSFMFTT
GFBUVSFT$IBOHFTDBOCFNBEFUPUIFTFUUJOHTCZDMJDLJOHPOBOZ
POFPGUIFMJOLTPSCZDMJDLJOHUIFi2VJDL/BWJHBUJPOwMJOLTPOUIF
MFGUTJEFPGUIFTDSFFO
' 8]cTa]TcBTccX]Vb
4IPXTUIFTFUUJOHTPGUIF*OUFSOFU8"/TJEFPGUIF3PVUFSUIBU
DPOOFDUTUPUIF*OUFSOFU$IBOHFTUPBOZPGUIFTFTFUUJOHTDBO
CFNBEFCZDMJDLJOHPOUIFMJOLTPSCZDMJDLJOHPOUIFi*OUFSOFU
8"/wi2VJDL/BWJHBUJPOwMJOLPOUIFMFGUTJEFPGUIFTDSFFO
( ETabX^]8]U^
4IPXTUIFGJSNXBSFWFSTJPOCPPUDPEFWFSTJPOIBSEXBSF
WFSTJPOBOETFSJBMOVNCFSPGUIF3PVUFS
?PVT=P\T
5IFQBHFZPVBSFPODBOCFJEFOUJGJFECZUIJTOBNF5IJT6TFS
.BOVBMXJMMTPNFUJNFTSFGFSUPQBHFTCZOBNF'PSJOTUBODF
i-"/-"/4FUUJOHTwSFGFSTUPUIFi-"/4FUUJOHTwQBHF
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
BcT_#2^]UXVdaTh^daA^dcTaU^a2^]]TRcX^]c^h^da8]cTa]Tc
BTaeXRT?a^eXSTa8B?
5IFi*OUFSOFU8"/wUBCJTXIFSFZPVXJMMTFUVQZPVS3PVUFSUP
DPOOFDUUPZPVS*OUFSOFU4FSWJDF1SPWJEFS*415IF3PVUFSJTDBQBCMF
PGDPOOFDUJOHUPWJSUVBMMZBOZ*41TTZTUFNQSPWJEFEZPVIBWF
DPSSFDUMZDPOGJHVSFEUIF3PVUFSTTFUUJOHTGPSZPVS*41TDPOOFDUJPO
UZQF:PVS*41DPOOFDUJPOTFUUJOHTBSFQSPWJEFEUPZPVCZZPVS*41
5PDPOGJHVSFUIF3PVUFSXJUIUIFTFUUJOHTUIBUZPVS*41HBWFZPV
DMJDLi$POOFDUJPO5ZQFw0POUIFMFGUTJEFPGUIFTDSFFO4FMFDU
UIFDPOOFDUJPOUZQFZPVVTF*GZPVS*41HBWFZPV%/4TFUUJOHT
DMJDLJOHi%/4w1BMMPXTZPVUPFOUFS%/4BEESFTTFOUSJFTGPS*41T
UIBUSFRVJSFTQFDJGJDTFUUJOHT$MJDLJOHi."$BEESFTTw2XJMMMFUZPV
DMPOFZPVSDPNQVUFST."$BEESFTTPSUZQFJOBTQFDJGJD8"/."$
BEESFTTJGSFRVJSFECZZPVS*418IFOZPVIBWFGJOJTIFENBLJOH
TFUUJOHTUIFi*OUFSOFU4UBUVTwJOEJDBUPSXJMMSFBEiDPOOFDUJPO0,wJG
ZPVS3PVUFSJTTFUVQQSPQFSMZ
0
1
2
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
BTccX]Vh^da2^]]TRcX^]Ch_T
'SPNUIFi$POOFDUJPO5ZQFwQBHFZPVDBOTFMFDUUIFUZQFPGDPOOFDUJPOZPV
VTF4FMFDUUIFUZQFPGDPOOFDUJPOZPVVTFCZDMJDLJOHUIFCVUUPO OFYUUP
ZPVSDPOOFDUJPOUZQFBOEUIFODMJDLJOHi/FYUw!
!
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
BTccX]Vh^da8]cTa]TcBTaeXRT?a^eXSTa8B?2^]]TRcX^]Ch_T
c^3h]P\XR8?
"EZOBNJDDPOOFDUJPOUZQFJTUIFNPTUDPNNPODPOOFDUJPOUZQF
VTFEXJUIDBCMFNPEFNT4FUUJOHUIFDPOOFDUJPOUZQFUPiEZOBNJDwJO
NBOZDBTFTJTFOPVHIUPDPNQMFUFUIFDPOOFDUJPOUPZPVS*414PNF
EZOBNJDDPOOFDUJPOUZQFTNBZSFRVJSFBIPTUOBNF:PVDBOFOUFS
ZPVSIPTUOBNFJOUIFTQBDFQSPWJEFEJGZPVXFSFBTTJHOFEPOF:PVS
IPTUOBNFJTBTTJHOFECZZPVS*414PNFEZOBNJDDPOOFDUJPOTNBZ
SFRVJSFUIBUZPVDMPOFUIF."$BEESFTTPGUIF1$UIBUXBTPSJHJOBMMZ
DPOOFDUFEUPUIFNPEFN
7^bc=P\T
5IJTTQBDFJTQSPWJEFEUPFOUFSBIPTUOBNFUIBUOFFETUPCF
WJTJCMFUPZPVS*41&OUFSZPVSIPTUOBNFIFSFBOEDMJDLi"QQMZ
$IBOHFTw"*GZPVS*41EJEOPUBTTJHOZPVBIPTUOBNFPSZPV
BSFOPUTVSFMFBWFUIJTCMBOL
! 2WP]VTF0=<020SSaTbb
*GZPVS*41SFRVJSFTBTQFDJGJD."$BEESFTTUPDPOOFDUUPUIF
TFSWJDFZPVDBOFOUFSBTQFDJGJD."$BEESFTTPSDMPOFUIF
DVSSFOUDPNQVUFST."$BEESFTTUISPVHIUIJTMJOL
!
"
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
BTccX]Vh^da8]cTa]TcBTaeXRT?a^eXSTa8B?2^]]TRcX^]Ch_T
c^BcPcXR8?
"TUBUJD*1BEESFTTDPOOFDUJPOUZQFJTMFTTDPNNPOUIBOPUIFSDPOOFDUJPO
UZQFT*GZPVS*41VTFTTUBUJD*1BEESFTTJOHZPVXJMMOFFEZPVS*1BEESFTT
TVCOFUNBTLBOE*41HBUFXBZBEESFTT5IJTJOGPSNBUJPOJTBWBJMBCMFGSPN
ZPVS*41PSPOUIFQBQFSXPSLUIBUZPVS*41MFGUXJUIZPV5ZQFJOZPVS
JOGPSNBUJPOUIFODMJDLi"QQMZ$IBOHFTw#"GUFSZPVBQQMZUIFDIBOHFT
UIFi*OUFSOFU4UBUVTwJOEJDBUPSXJMMSFBEiDPOOFDUJPO0,wJGZPVS3PVUFSJT
TFUVQQSPQFSMZ
8?0SSaTbb
1SPWJEFECZZPVS*41&OUFSZPVS*1BEESFTTIFSF
! BdQ]Tc<PbZ
1SPWJEFECZZPVS*41&OUFSZPVSTVCOFUNBTLIFSF
" 8B?6PcTfPh0SSaTbb
1SPWJEFECZZPVS*41&OUFSUIF*41HBUFXBZBEESFTTIFSF
!
"
#
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
BTccX]Vh^da8B?2^]]TRcX^]Ch_Tc^???^4
.PTU%4-QSPWJEFSTVTF111P&BTUIFDPOOFDUJPOUZQF*GZPVVTFB
%4-NPEFNUPDPOOFDUUPUIF*OUFSOFUZPVS*41NBZVTF111P&UP
MPHZPVJOUPUIFTFSWJDF*GZPVIBWFBO*OUFSOFUDPOOFDUJPOJOZPVS
IPNFPSTNBMMPGGJDFUIBUEPFTOUSFRVJSFBNPEFNZPVNBZBMTPVTF
111P&
H^daR^]]TRcX^]ch_TXb???^4XU)
:PVS*41HBWFZPVBVTFSOBNFBOEQBTTXPSEXIJDIJTSFRVJSFEUP
DPOOFDUUPUIF*OUFSOFU
:PVS*41HBWFZPVTPGUXBSFTVDIBT8JO10&5PS&OUFSOFUUIBU
ZPVVTFUPDPOOFDUUPUIF*OUFSOFUPS
:PVIBWFUPEPVCMFDMJDLPOBEFTLUPQJDPOPUIFSUIBOZPVS
CSPXTFSUPHFUPOUIF*OUFSOFU
!
%
"
#
$
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
DbTa=P\T
5IJTTQBDFJTQSPWJEFEUPUZQFJOZPVSVTFSOBNFUIBUXBT
BTTJHOFECZZPVS*41
! ?Pbbf^aS
5ZQFJOZPVSQBTTXPSEBOESFUZQFJUJOUPUIFi3FUZQF1BTTXPSEw
CPYUPDPOGJSNJU
" BTaeXRT=P\T
"TFSWJDFOBNFJTSBSFMZSFRVJSFECZBO*41*GZPVBSFOPUTVSFJG
ZPVS*41SFRVJSFTBTFSWJDFOBNFMFBWFUIJTCMBOL
# <CD
5IF.56TFUUJOHTIPVMEOFWFSCFDIBOHFEVOMFTTZPVS*41HJWFT
ZPVBTQFDJGJD.56TFUUJOH.BLJOHDIBOHFTUPUIF.56TFUUJOH
DBODBVTFQSPCMFNTXJUIZPVS*OUFSOFUDPOOFDUJPOJODMVEJOH
EJTDPOOFDUJPOGSPNUIF*OUFSOFUTMPX*OUFSOFUBDDFTTBOE
QSPCMFNTXJUI*OUFSOFUBQQMJDBUJPOTXPSLJOHQSPQFSMZ
$ 3XbR^]]TRcPUcTaG
5IFi%JTDPOOFDUwGFBUVSFJTVTFEUPBVUPNBUJDBMMZEJTDPOOFDUUIF
3PVUFSGSPNZPVS*41XIFOUIFSFJTOPBDUJWJUZGPSBTQFDJGJFE
QFSJPEPGUJNF'PSJOTUBODFQMBDJOHBDIFDLNBSLOFYUUPUIJT
PQUJPOBOEFOUFSJOHiwJOUPUIFNJOVUFGJFMEXJMMDBVTFUIF3PVUFS
UPEJTDPOOFDUGSPNUIF*OUFSOFUBGUFSGJWFNJOVUFTPGOP*OUFSOFU
BDUJWJUZ5IJTPQUJPOTIPVMECFVTFEJGZPVQBZGPSZPVS*OUFSOFU
TFSWJDFCZUIFNJOVUF
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
BTccX]Vh^da8]cTa]TcBTaeXRT?a^eXSTa8B?2^]]TRcX^]Ch_Tc^
?^X]cc^?^X]cCd]]T[X]V?a^c^R^[??C?
<&VSPQFBO$PVOUSJFT0OMZ>4PNF*41TSFRVJSFBDPOOFDUJPOVTJOH
1151QSPUPDPMBUZQFPGDPOOFDUJPONPTUDPNNPOJO&VSPQFBO
DPVOUSJFT5IJTTFUTVQBEJSFDUDPOOFDUJPOUPUIF*41TTZTUFN5ZQF
JOUIFJOGPSNBUJPOQSPWJEFECZZPVS*41JOUIFTQBDFQSPWJEFE8IFO
ZPVIBWFGJOJTIFEDMJDLi"QQMZ$IBOHFTw("GUFSZPVBQQMZUIF
DIBOHFTUIFi*OUFSOFU4UBUVTwJOEJDBUPSXJMMSFBEiDPOOFDUJPO0,wJG
ZPVS3PVUFSJTTFUVQQSPQFSMZ
??C?0RR^d]c
1SPWJEFECZZPVS*41&OUFSZPVS1151BDDPVOUOBNFIFSF
! ??C??Pbbf^aS
5ZQFJOZPVSQBTTXPSEBOESFUZQFJUJOUPUIFi3FUZQF1BTTXPSEw
CPYUPDPOGJSNJU
" 7^bc=P\T
1SPWJEFECZZPVS*41&OUFSZPVSIPTUOBNFIFSF
# BTaeXRT8?0SSaTbb
1SPWJEFECZZPVS*41&OUFSZPVSTFSWJDF*1BEESFTTIFSF
!
"
#
$
%
&
'
(
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
$ <h8?0SSaTbb
1SPWJEFECZZPVS*41&OUFSUIF*1BEESFTTIFSF
% <hBdQ]Tc<PbZ
1SPWJEFECZZPVS*41&OUFSUIF*1BEESFTTIFSF
& 2^]]TRcX^]83^_cX^]P[
1SPWJEFECZZPVS*41*GZPVS*41EJEOPUHJWFZPVBDPOOFDUJPO
*%MFBWFUIJTCMBOL
' 3XbR^]]TRcPUcTaGr
5IFi%JTDPOOFDUwGFBUVSFJTVTFEUPBVUPNBUJDBMMZEJTDPOOFDUUIF
3PVUFSGSPNZPVS*41XIFOUIFSFJTOPBDUJWJUZGPSBTQFDJGJFE
QFSJPEPGUJNF'PSJOTUBODFQMBDJOHBDIFDLNBSLOFYUUPUIJT
PQUJPOBOEFOUFSJOHiwJOUPUIFNJOVUFGJFMEXJMMDBVTFUIF3PVUFS
UPEJTDPOOFDUGSPNUIF*OUFSOFUBGUFSGJWFNJOVUFTPGOP*OUFSOFU
BDUJWJUZ5IJTPQUJPOTIPVMECFVTFEJGZPVQBZGPSZPVS*OUFSOFU
TFSWJDFCZUIFNJOVUF
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
BTccX]Vh^da2^]]TRcX^]Ch_TXUh^dPaTPCT[bcaP1XV?^]SDbTa
<"VTUSBMJB0OMZ>:PVSVTFSOBNFBOEQBTTXPSEBSFQSPWJEFEUPZPV
CZ5FMTUSB#JH1POE&OUFSUIJTJOGPSNBUJPOCFMPX$IPPTJOHZPVSTUBUF
GSPNUIFESPQEPXONFOV%XJMMBVUPNBUJDBMMZGJMMJOZPVSMPHJOTFSWFS
*1BEESFTT*GZPVSMPHJOTFSWFSBEESFTTJTEJGGFSFOUUIBOUIFPOF
QSPWJEFEIFSFZPVNBZNBOVBMMZFOUFSUIFMPHJOTFSWFS*1BEESFTTCZ
QMBDJOHBDIFDLJOUIFCPYOFYUUPi6TFSEFDJEFMPHJOTFSWFSNBOVBMMZw
#BOEUZQFJOUIFBEESFTTOFYUUPi-PHJO4FSWFSw$8IFOZPV
IBWFFOUFSFEBMMPGZPVSJOGPSNBUJPODMJDLi"QQMZ$IBOHFTw&
"GUFSZPVBQQMZUIFDIBOHFTUIFi*OUFSOFU4UBUVTwJOEJDBUPSXJMMSFBE
iDPOOFDUJPO0,wJGZPVS3PVUFSJTTFUVQQSPQFSMZ
BT[TRch^daBcPcT
4FMFDUZPVSTUBUFGSPNUIFESPQEPXONFOV%5IFi-PHJO
4FSWFSwCPYXJMMBVUPNBUJDBMMZCFGJMMFEJOXJUIBO*1BEESFTT
*GGPSTPNFSFBTPOUIJTBEESFTTEPFTOPUNBUDIUIFBEESFTT
UIBU5FMTUSBIBTHJWFOZPVDBONBOVBMMZFOUFSUIFMPHJOTFSWFS
BEESFTT4FFi6TFSEFDJEFMPHJOTFSWFSNBOVBMMZw#
! DbTa=P\T
1SPWJEFECZZPVS*415ZQFJOZPVSVTFSOBNFIFSF
!
"
#
$
&
%
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
" ?Pbbf^aS
5ZQFJOZPVSQBTTXPSEBOESFUZQFJUJOUPUIFi3FUZQF1BTTXPSEw
CPYUPDPOGJSNJU
# DbTa3TRXST;^VX]BTaeTa<P]dP[[h
*GZPVSMPHJOTFSWFS*1BEESFTTJTOPUBWBJMBCMFJOUIFi4FMFDU:PVS
4UBUFwESPQEPXONFOV%ZPVNBZNBOVBMMZFOUFSUIFMPHJO
TFSWFS*1BEESFTTCZQMBDJOHBDIFDLJOUIFCPYOFYUUPi6TFS
EFDJEFMPHJOTFSWFSNBOVBMMZwBOEUZQJOHJOUIFBEESFTTOFYUUP
i-PHJO4FSWFSw$
BTccX]V2dbc^\3^\PX]=P\TBTaeTa3=BBTccX]Vb
"i%PNBJO/BNF4FSWFSwJTBTFSWFSMPDBUFEPOUIF*OUFSOFUUIBU
USBOTMBUFT6OJWFSTBM3FTPVSDF-PDBUPST63-TMJLFiXXXCFMLJODPNw
JOUP*1BEESFTTFT.BOZ*OUFSOFU4FSWJDF1SPWJEFST*41TEPOPUSFRVJSF
ZPVUPFOUFSUIJTJOGPSNBUJPOJOUPUIF3PVUFS5IFi"VUPNBUJDGSPN*41w
CPY TIPVMECFDIFDLFEJGZPVS*41EJEOPUHJWFZPVBTQFDJGJD%/4
BEESFTT*GZPVBSFVTJOHBTUBUJD*1DPOOFDUJPOUZQFUIFOZPVNBZ
OFFEUPFOUFSBTQFDJGJD%/4BEESFTTBOETFDPOEBSZ%/4BEESFTTGPS
ZPVSDPOOFDUJPOUPXPSLQSPQFSMZ*GZPVSDPOOFDUJPOUZQFJTEZOBNJDPS
111P&JUJTMJLFMZUIBUZPVEPOPUIBWFUPFOUFSB%/4BEESFTT-FBWF
UIFi"VUPNBUJDGSPN*41wCPYDIFDLFE5PFOUFSUIF%/4BEESFTT
TFUUJOHTVODIFDLUIFi"VUPNBUJDGSPN*41wCPYBOEFOUFSZPVS%/4
FOUSJFTJOUIFTQBDFTQSPWJEFE$MJDLi"QQMZ$IBOHFTw!UPTBWFUIF
TFUUJOHT
!
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
2^]UXVdaX]Vh^daF0=<TSXP0RRTbb2^]ca^[[Ta<020SSaTbb
"MMOFUXPSLDPNQPOFOUTJODMVEJOHDBSETBEBQUFSTBOESPVUFSTIBWF
BVOJRVFiTFSJBMOVNCFSwDBMMFEB."$BEESFTT:PVS*OUFSOFU4FSWJDF
1SPWJEFSNBZSFDPSEUIF."$BEESFTTPGZPVSDPNQVUFSTBEBQUFS
BOEPOMZMFUUIBUQBSUJDVMBSDPNQVUFSDPOOFDUUPUIF*OUFSOFUTFSWJDF
8IFOZPVJOTUBMMUIF3PVUFSJUTPXO."$BEESFTTXJMMCFiTFFOw
CZUIF*41BOENBZDBVTFUIFDPOOFDUJPOOPUUPXPSL#FMLJOIBT
QSPWJEFEUIFBCJMJUZUPDMPOFDPQZUIF."$BEESFTTPGUIFDPNQVUFS
JOUPUIF3PVUFS5IJT."$BEESFTTJOUVSOXJMMCFTFFOCZUIF*41T
TZTUFNBTUIFPSJHJOBM."$BEESFTTBOEXJMMBMMPXUIFDPOOFDUJPOUP
XPSL*GZPVBSFOPUTVSFXIFUIFSZPVS*41OFFETUPTFFUIFPSJHJOBM
."$BEESFTTTJNQMZDMPOFUIF."$BEESFTTPGUIFDPNQVUFSUIBU
XBTPSJHJOBMMZDPOOFDUFEUPUIFNPEFN$MPOJOHUIFBEESFTTXJMMOPU
DBVTFBOZQSPCMFNTXJUIZPVSOFUXPSL
0[cTa]PcTBTcd_<TcW^S
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2[^]X]Vh^da<020SSaTbb
5PDMPOFZPVS."$BEESFTTNBLFTVSFUIBUZPVBSFVTJOHUIF
DPNQVUFSUIBUXBT03*(*/"--:$0//&$5&%UPZPVSNPEFNCFGPSF
UIF3PVUFSXBTJOTUBMMFE$MJDLUIFi$MPOFwCVUUPO $MJDLi"QQMZ
$IBOHFTw":PVS."$BEESFTTJTOPXDMPOFEUPUIF3PVUFS
4]cTaX]VPB_TRXUXR<020SSaTbb
*ODFSUBJODJSDVNTUBODFTZPVNBZOFFEBTQFDJGJD8"/."$BEESFTT
:PVDBONBOVBMMZFOUFSPOFJOUIFi."$"EESFTTwQBHF5ZQFJOB
."$BEESFTTJOUIFTQBDFTQSPWJEFE!BOEDMJDLi"QQMZ$IBOHFTw
"UPTBWFUIFDIBOHFT5IF3PVUFST8"/."$BEESFTTXJMMOPXCF
DIBOHFEUPUIF."$BEESFTTZPVTQFDJGJFE
!
"
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
6TJOHZPVS*OUFSOFUCSPXTFSZPVDBOBDDFTTUIF3PVUFST8FC#BTFE
"EWBODFE6TFS*OUFSGBDF*OZPVSCSPXTFSUZQFiwEP
OPUUZQFJOBOZUIJOHFMTFTVDIBTiIUUQwPSiXXXwUIFOQSFTTUIF
i&OUFSwLFZ
:PVXJMMTFFUIF3PVUFSTIPNFQBHFJOZPVSCSPXTFSXJOEPX
EXTfX]VcWT;0=BTccX]Vb
$MJDLJOHPOUIFIFBEFSPGUIFi-"/4FUVQwUBC XJMMUBLFZPVUP
JUTIFBEFSQBHF"RVJDLEFTDSJQUJPOPGUIFGVODUJPOTDBOCFGPVOE
IFSF5PWJFXUIFTFUUJOHTPSNBLFDIBOHFTUPBOZPGUIF-"/
TFUUJOHTDMJDLPOi-"/4FUUJOHTw!PSUPWJFXUIFMJTUPGDPOOFDUFE
DPNQVUFSTDMJDLPOi%)$1$MJFOU-JTUw"
!
"
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2WP]VX]V;0=BTccX]Vb
"MMTFUUJOHTGPSUIFJOUFSOBM-"/TFUVQPGUIF3PVUFSDBOCFWJFXFE
BOEDIBOHFEIFSF
8?0SSaTbb
5IFi*1BEESFTTwJTUIFJOUFSOBM*1BEESFTTPGUIF3PVUFS5IF
EFGBVMU*1BEESFTTJTiw5PBDDFTTUIF8FC#BTFE
"EWBODFE6TFS*OUFSGBDFUZQFUIJT*1BEESFTTJOUPUIFBEESFTT
CBSPGZPVSCSPXTFS5IJTBEESFTTDBOCFDIBOHFEJGOFFEFE
5PDIBOHFUIF*1BEESFTTUZQFJOUIFOFX*1BEESFTTBOEDMJDL
i"QQMZ$IBOHFTw5IF*1BEESFTTZPVDIPPTFTIPVMECFBOPO
SPVUBCMF*1
&YBNQMFTPGBOPOSPVUBCMF*1BSF
YYXIFSFYJTBOZUIJOHCFUXFFOBOEBOE
YYYXIFSFYJTBOZUIJOHCFUXFFOBOE
! BdQ]Tc<PbZ
5IFSFJTOPOFFEUPDIBOHFUIFTVCOFUNBTL5IJTJTBVOJRVF
BEWBODFEGFBUVSFPGZPVS#FMLJO3PVUFS*UJTQPTTJCMFUPDIBOHF
UIFTVCOFUNBTLJGOFDFTTBSZIPXFWFSEP=>CNBLFDIBOHFTUP
UIFTVCOFUNBTLVOMFTTZPVIBWFBTQFDJGJDSFBTPOUPEPTP5IF
EFGBVMUTFUUJOHJTiw
!
"
#
%
$
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
" 372?BTaeTa
5IF%)$1TFSWFSGVODUJPONBLFTTFUUJOHVQBOFUXPSLWFSZFBTZ
CZBTTJHOJOH*1BEESFTTFTUPFBDIDPNQVUFSPOUIFOFUXPSL
BVUPNBUJDBMMZ5IFEFGBVMUTFUUJOHJTi0Ow5IF%)$1TFSWFS
DBOCFUVSOFE0''JGOFDFTTBSZIPXFWFSJOPSEFSUPEPTPZPV
NVTUNBOVBMMZTFUBTUBUJD*1BEESFTTGPSFBDIDPNQVUFSPOZPVS
OFUXPSL5PUVSOPGGUIF%)$1TFSWFSTFMFDUi0GGwBOEDMJDL
i"QQMZ$IBOHFTw
# 8??^^[
5IFSBOHFPG*1BEESFTTFTTFUBTJEFGPSEZOBNJDBTTJHONFOUUPUIF
DPNQVUFSTPOZPVSOFUXPSL5IFEFGBVMUJToDPNQVUFST*G
ZPVXBOUUPDIBOHFUIJTOVNCFSZPVDBOEPTPCZFOUFSJOHBOFX
TUBSUJOHBOEFOEJOH*1BEESFTTBOEDMJDLJOHPOi"QQMZ$IBOHFTw
5IF%)$1TFSWFSDBOBTTJHO*1BEESFTTFTBVUPNBUJDBMMZ5IJT
NFBOTUIBUZPVDBOOPUTQFDJGZBO*1BEESFTTQPPMMBSHFSUIBO
DPNQVUFST'PSFYBNQMFTUBSUJOHBUNFBOTZPVIBWFUPFOEBU
PSMPXFSTPBTOPUUPFYDFFEUIFDMJFOUMJNJU5IFTUBSUJOH
*1BEESFTTNVTUCFMPXFSJOOVNCFSUIBOUIFFOEJOH*1BEESFTT
$ ;TPbTCX\T
5IFMFOHUIPGUJNFUIF%)$1TFSWFSXJMMSFTFSWFUIF*1BEESFTT
GPSFBDIDPNQVUFS8FSFDPNNFOEUIBUZPVMFBWFUIFMFBTF
UJNFTFUUPi'PSFWFSw5IFEFGBVMUTFUUJOHJTi'PSFWFSwNFBOJOH
UIBUBOZUJNFBDPNQVUFSJTBTTJHOFEBO*1BEESFTTCZUIF
%)$1TFSWFSUIF*1BEESFTTXJMMOPUDIBOHFGPSUIBUQBSUJDVMBS
DPNQVUFS4FUUJOHMFBTFUJNFTGPSTIPSUFSJOUFSWBMTTVDIBTPOF
EBZPSPOFIPVSGSFFT*1BEESFTTFTBGUFSUIFTQFDJGJFEQFSJPEPG
UJNF5IJTBMTPNFBOTUIBUBQBSUJDVMBSDPNQVUFST*1BEESFTT
NBZDIBOHFPWFSUJNF*GZPVIBWFTFUBOZPGUIFPUIFSBEWBODFE
GFBUVSFTPGUIF3PVUFSTVDIBT%.;PSDMJFOU*1GJMUFSTUIFTFBSF
EFQFOEFOUPOUIF*1BEESFTT'PSUIJTSFBTPOZPVXJMMOPUXBOU
UIF*1BEESFTTUPDIBOHF
% ;^RP[3^\PX]=P\T
5IFEFGBVMUTFUUJOHJTi#FMLJOw:PVDBOTFUBMPDBMEPNBJOOBNF
OFUXPSLOBNFGPSZPVSOFUXPSL5IFSFJTOPOFFEUPDIBOHFUIJT
TFUUJOHVOMFTTZPVIBWFBTQFDJGJDBEWBODFEOFFEUPEPTP:PVDBO
OBNFUIFOFUXPSLBOZUIJOHZPVXBOUTVDIBTi.:/&5803,w
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
EXTfX]VcWT372?2[XT]c;Xbc?PVT
:PVDBOWJFXBMJTUPGUIFDPNQVUFSTLOPXOBTDMJFOUTXIJDIBSF
DPOOFDUFEUPZPVSOFUXPSL:PVBSFBCMFUPWJFXUIF*1BEESFTT PG
UIFDPNQVUFSUIFIPTUOBNF!JGUIFDPNQVUFSIBTCFFOBTTJHOFE
POFBOEUIF."$BEESFTT"PGUIFDPNQVUFSTOFUXPSLJOUFSGBDF
DBSE/*$1SFTTJOHUIFi3FGSFTIw#CVUUPOXJMMVQEBUFUIFMJTU*G
UIFSFIBWFCFFOBOZDIBOHFTUIFMJTUXJMMCFVQEBUFE
! "
#
2^]UXVdaX]VcWTFXaT[Tbb=Tcf^aZBTccX]Vb
5IFi8JSFMFTTwUBCMFUTZPVNBLFDIBOHFTUPUIFXJSFMFTTOFUXPSL
TFUUJOHT'SPNUIJTUBCZPVDBONBLFDIBOHFTUPUIFXJSFMFTTOFUXPSL
OBNF44*%PQFSBUJOHDIBOOFMFODSZQUJPOTFDVSJUZTFUUJOHTBOE
DPOGJHVSFUIF3PVUFSUPCFVTFEBTBOBDDFTTQPJOU
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
2WP]VX]VcWTFXaT[Tbb=Tcf^aZ=P\TBB83
5PJEFOUJGZZPVSXJSFMFTTOFUXPSLBOBNFDBMMFEUIF44*%4FSWJDF
4FU*EFOUJGJFSJTVTFE5IFEFGBVMU44*%PGUIF3PVUFSJTiCFMLJOHw
:PVDBODIBOHFUIJTUPBOZUIJOHZPVXBOUUPPSZPVDBOMFBWFJU
VODIBOHFE*GUIFSFBSFPUIFSXJSFMFTTOFUXPSLTPQFSBUJOHJOZPVS
BSFBZPVXJMMXBOUUPNBLFTVSFUIBUZPVS44*%JTVOJRVFEPFTOPU
NBUDIUIBUPGBOPUIFSXJSFMFTTOFUXPSLJOUIFBSFB5PDIBOHFUIF
44*%UZQFJOUIF44*%UIBUZPVXBOUUPVTFJOUIFi44*%wGJFME BOE
DMJDLi"QQMZ$IBOHFTw!5IFDIBOHFJTJNNFEJBUF*GZPVNBLFB
DIBOHFUPUIF44*%ZPVSXJSFMFTTFRVJQQFEDPNQVUFSTNBZBMTPOFFE
UPCFSFDPOGJHVSFEUPDPOOFDUUPZPVSOFXOFUXPSLOBNF3FGFSUPUIF
EPDVNFOUBUJPOPGZPVSXJSFMFTTOFUXPSLBEBQUFSGPSJOGPSNBUJPOPO
NBLJOHUIJTDIBOHF
DbX]VcWTFXaT[Tbb<^STBfXcRW
:PVS3PVUFSDBOPQFSBUFJOUISFFEJGGFSFOUXJSFMFTTNPEFTiHBOECw
iHPOMZwBOEiCPOMZw5IFEJGGFSFOUNPEFTBSFFYQMBJOFECFMPX
!
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
VP]SQ<^ST
*OUIJTNPEFUIF3PVUFSJTDPNQBUJCMFXJUICBOEH
XJSFMFTTDMJFOUTTJNVMUBOFPVTMZ5IJTJTUIFGBDUPSZEFGBVMUNPEFBOE
FOTVSFTTVDDFTTGVMPQFSBUJPOXJUIBMM8J'JDPNQBUJCMFEFWJDFT*G
ZPVIBWFBNJYPGCBOEHDMJFOUTJOZPVSOFUXPSLXF
SFDPNNFOETFUUJOHUIF3PVUFSUPHBOECNPEF5IJTTFUUJOHTIPVME
POMZCFDIBOHFEJGZPVIBWFBTQFDJGJDSFBTPOUPEPTP
V^][h<^ST
HPOMZNPEFXPSLTXJUIHDMJFOUTPOMZ5IJTNPEFJT
SFDPNNFOEFEPOMZJGZPVXBOUUPQSFWFOUCDMJFOUTGSPN
BDDFTTJOHZPVSOFUXPSL5PTXJUDINPEFTTFMFDUUIFEFTJSFE
NPEFGSPNUIFi8JSFMFTT.PEFwESPQEPXOCPY5IFODMJDLi"QQMZ
$IBOHFTw
Q^][h<^ST
8FSFDPNNFOEZPV%0/05VTFUIJTNPEFVOMFTTZPVIBWFBWFSZ
TQFDJGJDSFBTPOUPEPTP5IJTNPEFFYJTUTPOMZUPTPMWFVOJRVF
QSPCMFNTUIBUNBZPDDVSXJUITPNFCDMJFOUBEBQUFSTBOEJT
/05OFDFTTBSZGPSJOUFSPQFSBCJMJUZPGHBOECTUBOEBSET
FWT]c^dbTQ^][h<^ST
*OTPNFDBTFTPMEFSCDMJFOUTNBZOPUCFDPNQBUJCMFXJUI
HXJSFMFTT5IFTFBEBQUFSTUFOEUPCFPGJOGFSJPSEFTJHOBOE
NBZVTFPMEFSESJWFSTPSUFDIOPMPHZ4XJUDIJOHUPUIJTNPEFDBOTPMWF
QSPCMFNTUIBUTPNFUJNFTPDDVSXJUIUIFTFDMJFOUT*GZPVTVTQFDUUIBU
ZPVBSFVTJOHBDMJFOUBEBQUFSUIBUGBMMTJOUPUIJTDBUFHPSZPGBEBQUFST
GJSTUDIFDLXJUIUIFBEBQUFSWFOEPSUPTFFJGUIFSFJTBESJWFSVQEBUF*G
UIFSFJTOPESJWFSVQEBUFBWBJMBCMFTXJUDIJOHUPCPOMZNPEFNBZGJY
ZPVSQSPCMFN?[TPbT]^cTcWPcbfXcRWX]Vc^Q^][h\^STfX[[STRaTPbT
'! V_TaU^a\P]RT
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
6?[db<^ST
5IF3PVUFSTVQQPSUTUXPIJHITQFFENPEFT(1MVTNPEFBOE
'SBNF#VSTUJOHNPEF
4FMFDUJOHi(1MVTNPEFwXJMMSFTVMUJOBMMEFWJDFTSVOOJOHJO
(1MVTNPEFJGBMMEFWJDFTBSFDBQBCMFPG.CQTTQFFET*GBOZ
OPO(1MVTEFWJDFTDPOOFDUPSBTTPDJBUFTXJUIUIFOFUXPSL
UIF3PVUFSXJMMBVUPNBUJDBMMZTIJGUUIFFOUJSFOFUXPSLCBDLUP'SBNF
#VSTUJOHNPEF
4FMFDUJOHi'SBNF#VSTUJOHwXJMMSFTVMUJOBMMEFWJDFTDBQBCMFPG
'SBNF#VSTUJOHUPGVODUJPOJO'SBNF#VSTUJOHNPEFBOEBMMDMJFOUT
OPUDBQBCMFUPPQFSBUFJOOPSNBMHNPEFT'SBNF#VSTUJOH
NPEFTVQQPSUTCPUI'SBNF#VSTUJOHFOBCMFEEFWJDFTBOEOPO'SBNF
#VSTUJOHFOBCMFEEFWJDFTTJNVMUBOFPVTMZ'SBNF#VSTUJOHNPEFJT
CBTFEPOUIFVOSFMFBTFEFTQFDJGJDBUJPO
4FMFDUJOHi0GGwXJMMEJTBCMF5VSCPNPEF
8IFOPQFSBUJOHJO(1MVT.PEFUIJT8J'JEFWJDFBDIJFWFT
BOBDUVBMUISPVHIQVUPGVQUP.CQTXIJDIJTUIFFRVJWBMFOU
UISPVHIQVUPGBTZTUFNGPMMPXJOHHQSPUPDPMBOEPQFSBUJOHBUB
TJHOBMJOHSBUFPG.CQT"DUVBMUISPVHIQVUXJMMWBSZEFQFOEJOHPO
FOWJSPONFOUBMPQFSBUJPOBMBOEPUIFSGBDUPST
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2WP]VX]VcWTFXaT[Tbb2WP]]T[
5IFSFBSFBOVNCFSPGPQFSBUJOHDIBOOFMTZPVDBODIPPTFGSPN*O
UIF6OJUFE4UBUFTBOE"VTUSBMJBUIFSFBSFDIBOOFMT*OUIF6OJUFE
,JOHEPNBOENPTUPG&VSPQFUIFSFBSFDIBOOFMT*OBTNBMMOVNCFS
PGPUIFSDPVOUSJFTUIFSFBSFPUIFSDIBOOFMSFRVJSFNFOUT:PVS3PVUFSJT
DPOGJHVSFEUPPQFSBUFPOUIFQSPQFSDIBOOFMTGPSUIFDPVOUSZZPVSFTJEF
JO5IFEFGBVMUDIBOOFMJTVOMFTTZPVBSFJOBDPVOUSZUIBUEPFTOPU
BMMPXDIBOOFM5IFDIBOOFMDBOCFDIBOHFEJGOFFEFE*GUIFSFBSF
PUIFSXJSFMFTTOFUXPSLTPQFSBUJOHJOZPVSBSFBZPVSOFUXPSLTIPVME
CFTFUUPPQFSBUFPOBDIBOOFMUIBUJTEJGGFSFOUUIBOUIFPUIFSXJSFMFTT
OFUXPSLT'PSCFTUQFSGPSNBODFVTFBDIBOOFMUIBUJTBUMFBTUGJWF
DIBOOFMTBXBZGSPNUIFPUIFSXJSFMFTTOFUXPSL'PSJOTUBODFJGBOPUIFS
OFUXPSLJTPQFSBUJOHPODIBOOFMUIFOTFUZPVSOFUXPSLUPDIBOOFM
PSCFMPX5PDIBOHFUIFDIBOOFMTFMFDUUIFDIBOOFMGSPNUIFESPQEPXO
MJTU$MJDLi"QQMZ$IBOHFTw5IFDIBOHFJTJNNFEJBUF
DbX]VcWT1a^PSRPbcBB835TPcdaT
/PUF5IJTBEWBODFEGFBUVSFTIPVMECFFNQMPZFECZBEWBODFEVTFST
POMZ
'PSTFDVSJUZZPVDBODIPPTFOPUUPCSPBEDBTUZPVSOFUXPSLT44*%
%PJOHTPXJMMLFFQZPVSOFUXPSLOBNFIJEEFOGSPNDPNQVUFSTUIBU
BSFTDBOOJOHGPSUIFQSFTFODFPGXJSFMFTTOFUXPSLT5PUVSOPGGUIF
CSPBEDBTUPGUIF44*%SFNPWFUIFDIFDLNBSLGSPNUIFCPYOFYUUP
i#SPBEDBTU44*%wBOEUIFODMJDLi"QQMZ$IBOHFTw5IFDIBOHFJT
JNNFEJBUF&BDIDPNQVUFSOPXOFFETUPCFTFUUPDPOOFDUUPZPVS
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
TQFDJGJD44*%BO44*%PGi"/:wXJMMOPMPOHFSCFBDDFQUFE3FGFSUP
UIFEPDVNFOUBUJPOPGZPVSXJSFMFTTOFUXPSLBEBQUFSGPSJOGPSNBUJPO
PONBLJOHUIJTDIBOHF
?a^cTRcTS<^STBfXcRW
"TQBSUPGUIFHTQFDJGJDBUJPO1SPUFDUFENPEFFOTVSFTQSPQFS
PQFSBUJPOPGHDMJFOUTBOEBDDFTTQPJOUTXIFOUIFSFJTIFBWZ
CUSBGGJDJOUIFPQFSBUJOHFOWJSPONFOU8IFO1SPUFDUFENPEF
JT0/HTDBOTGPSPUIFSXJSFMFTTOFUXPSLUSBGGJDCFGPSFJU
USBOTNJUTEBUB5IFSFGPSFVTJOHUIJTNPEFJOFOWJSPONFOUTXJUI
)&"7:CUSBGGJDPSJOUFSGFSFODFBDIJFWFTCFTUQFSGPSNBODF
SFTVMUT*GZPVBSFJOBOFOWJSPONFOUXJUIWFSZMJUUMFPSOPPUIFS
XJSFMFTTOFUXPSLUSBGGJDZPVSCFTUQFSGPSNBODFXJMMCFBDIJFWFEXJUI
1SPUFDUFENPEF0''
BTRdaX]Vh^daFX5X=Tcf^aZ
)FSFBSFBGFXEJGGFSFOUXBZTZPVDBONBYJNJ[FUIFTFDVSJUZPGZPVS
XJSFMFTTOFUXPSLBOEQSPUFDUZPVSEBUBGSPNQSZJOHFZFTBOEFBST
5IJTTFDUJPOJTJOUFOEFEGPSUIFIPNFIPNFPGGJDFBOETNBMMPGGJDF
VTFS"UUIFUJNFPGUIJT6TFS.BOVBMTQVCMJDBUJPOUIFSFBSFGPVS
FODSZQUJPONFUIPETBWBJMBCMF
=P\T %#1XcFXaTS
4`dXeP[T]c
?aXePRh
!'1XcFXaTS
4`dXeP[T]c
?aXePRh
FX5X?a^cTRcTS
0RRTbbC:8? FX5X?a^cTRcTS
0RRTbb!
"DSPOZN CJU8&1 CJU8&1 81"5,*1"&4
PSKVTU81"
81""&4
PSKVTU81"
4FDVSJUZ (PPE #FUUFS #FTU #FTU
'FBUVSFT 4UBUJDLFZT 4UBUJDLFZT %ZOBNJDLFZ
FODSZQUJPO
BOENVUVBM
BVUIFOUJDBUJPO
%ZOBNJDLFZ
FODSZQUJPO
BOENVUVBM
BVUIFOUJDBUJPO
&ODSZQUJPO
LFZTCBTFE
PO3$
BMHPSJUIN
UZQJDBMMZ
CJULFZT
.PSFTFDVSF
UIBOCJU
8&1VTJOHB
LFZMFOHUIPG
CJUTQMVT
BEEJUJPOBM
CJUTPGTZTUFN
HFOFSBUFEEBUB
5,*15FNQPSBM
,FZ*OUFHSJUZ
1SPUPDPM
BEEFETP
UIBULFZTBSF
SPUBUFEBOE
FODSZQUJPOJT
TUSFOHUIFOFE
"&4"EWBODFE
&ODSZQUJPO
4UBOEBSEEPFT
OPUDBVTFBOZ
UISPVHIQVU
MPTT
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
F4?FXaTS4`dXeP[T]c?aXePRh
8&1JTBDPNNPOQSPUPDPMUIBUBEETTFDVSJUZUPBMM8J'JDPNQMJBOU
XJSFMFTTQSPEVDUT8&1XBTEFTJHOFEUPHJWFXJSFMFTTOFUXPSLTUIF
FRVJWBMFOUMFWFMPGQSJWBDZQSPUFDUJPOBTBDPNQBSBCMFXJSFEOFUXPSL
%#1XcF4?
CJU8&1XBTGJSTUJOUSPEVDFEXJUICJUFODSZQUJPOXIJDIJODMVEFT
BLFZMFOHUIPGCJUTQMVTBEEJUJPOBMCJUTPGTZTUFNHFOFSBUFE
EBUBCJUTUPUBM4PNFIBSEXBSFNBOVGBDUVSFSTSFGFSUPCJU
BTCJUFODSZQUJPO4IPSUMZBGUFSUIFUFDIOPMPHZXBTJOUSPEVDFE
SFTFBSDIFSTGPVOEUIBUCJUFODSZQUJPOXBTUPPFBTZUPEFDPEF
!'1XcF4?
"TBSFTVMUPGCJU8&1TQPUFOUJBMTFDVSJUZXFBLOFTTFTBNPSF
TFDVSFNFUIPEPGCJUFODSZQUJPOXBTEFWFMPQFECJU
FODSZQUJPOJODMVEFTBLFZMFOHUIPGCJUTQMVTBEEJUJPOBMCJUTPG
TZTUFNHFOFSBUFEEBUBCJUTUPUBM4PNFIBSEXBSFNBOVGBDUVSFST
SFGFSUPCJUBTCJUFODSZQUJPO
.PTUPGUIFOFXXJSFMFTTFRVJQNFOUJOUIFNBSLFUUPEBZTVQQPSUT
CPUICJUBOECJU8&1FODSZQUJPOCVUZPVNJHIUIBWFPMEFS
FRVJQNFOUUIBUPOMZTVQQPSUTCJU8&1"MM#FMLJOXJSFMFTTQSPEVDUT
XJMMTVQQPSUCPUICJUBOECJU8&1
4]Rah_cX^]:Thb
"GUFSTFMFDUJOHFJUIFSUIFCJUPSCJU8&1FODSZQUJPONPEFJUJT
DSJUJDBMUIBUZPVHFOFSBUFBOFODSZQUJPOLFZ*GUIFFODSZQUJPOLFZJT
OPUDPOTJTUFOUUISPVHIPVUUIFFOUJSFXJSFMFTTOFUXPSLZPVSXJSFMFTT
OFUXPSLJOHEFWJDFTXJMMCFVOBCMFUPDPNNVOJDBUFXJUIPOFBOPUIFS
POZPVSOFUXPSLBOEZPVXJMMOPUCFBCMFUPTVDDFTTGVMMZDPNNVOJDBUF
XJUIJOZPVSOFUXPSL
:PVDBOFOUFSZPVSLFZCZUZQJOHJOUIFIFYLFZNBOVBMMZPSZPVDBO
UZQFJOBQBTTQISBTFJOUIFi1BTTQISBTFwGJFMEBOEDMJDLi(FOFSBUFw
UPDSFBUFBLFZ"IFYIFYBEFDJNBMLFZJTBDPNCJOBUJPOPGOVNCFST
BOEMFUUFSTGSPN"o'BOEo'PSCJU8&1ZPVOFFEUPFOUFS
IFYLFZT'PSCJU8&1ZPVOFFEUPFOUFSIFYLFZT
'PSJOTUBODF
055#12"3#,%#QXcF4?ZTh
2""5055#11!2"3##12"3#4&, !'QXcF4?ZTh
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
5IF8&1QBTTQISBTFJT/05UIFTBNFBTB8&1LFZ:PVS3PVUFS
VTFTUIJTQBTTQISBTFUPHFOFSBUFZPVS8&1LFZTCVUEJGGFSFOU
IBSEXBSFNBOVGBDUVSFSTNJHIUIBWFEJGGFSFOUNFUIPETPOHFOFSBUJOH
UIFLFZT*GZPVIBWFNVMUJQMFWFOEPSTFRVJQNFOUJOZPVSOFUXPSL
UIFFBTJFTUUIJOHUPEPJTUPVTFUIFIFY8&1LFZGSPNZPVS3PVUFSPS
BDDFTTQPJOUBOEFOUFSJUNBOVBMMZJOUPUIFIFY8&1LFZUBCMFJOZPVS
3PVUFSTDPOGJHVSBUJPOTDSFFO
F?0FX5X?a^cTRcTS0RRTbb
81"JTBOFX8J'JTUBOEBSEUIBUXBTEFTJHOFEUPJNQSPWFVQPO
UIFTFDVSJUZGFBUVSFTPG8&15PVTF81"TFDVSJUZUIFESJWFSTBOE
TPGUXBSFPGZPVSXJSFMFTTFRVJQNFOUNVTUCFVQHSBEFEUPTVQQPSU
81"5IFTFVQEBUFTXJMMCFGPVOEPOUIFXJSFMFTTWFOEPSTXFCTJUF
5IFSFBSFUXPUZQFTPG81"TFDVSJUZ81"14,OPTFSWFSBOE
81"
F?0?B:]^bTaeTaVTFTXIBUJTLOPXOBTBQSFTIBSFELFZ
BTUIFOFUXPSLLFZ"OFUXPSLLFZJTCBTJDBMMZBQBTTXPSEUIBUJT
CFUXFFOFJHIUBOEDIBSBDUFSTMPOH*UDBOCFBDPNCJOBUJPOPG
MFUUFSTOVNCFSTPSDIBSBDUFST&BDIDMJFOUVTFTUIFTBNFOFUXPSL
LFZUPBDDFTTUIFOFUXPSL5ZQJDBMMZUIJTJTUIFNPEFUIBUXJMMCF
VTFEJOBIPNFFOWJSPONFOU
F?0!SFRVJSFT"EWBODFE&ODSZQUJPO4UBOEBSE"&4GPSFODSZQUJPOPG
EBUBXIJDIPGGFSTNVDIHSFBUFSTFDVSJUZUIBO81"81"VTFTCPUI
5FNQPSBM,FZ*OUFHSJUZ1SPUPDPM5,*1BOE"&4GPSFODSZQUJPO
'PSBMJTUPG#FMLJOXJSFMFTTQSPEVDUTUIBUTVQQPSU81"QMFBTFWJTJU
PVSXFCTJUFBUXXXCFMLJODPNOFUXPSLJOH
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
BWPaX]VcWTBP\T=Tcf^aZ:Thb
.PTU8J'JQSPEVDUTTIJQXJUITFDVSJUZUVSOFEPGG4PPODFZPV
IBWFZPVSOFUXPSLXPSLJOHZPVOFFEUPBDUJWBUF8&1PS81"BOE
NBLFTVSFZPVSXJSFMFTTOFUXPSLJOHEFWJDFTBSFTIBSJOHUIFTBNF
OFUXPSLLFZ
5IF8JSFMFTT(1MVT%FTLUPQ$BSEDBOOPUBDDFTTUIFOFUXPSL
CFDBVTFJUJTVTJOHBEJGGFSFOUOFUXPSLLFZUIBOUIFOFUXPSLLFZUIBU
JTDPOGJHVSFEPOUIF8JSFMFTT(1MVT3PVUFS
=Tcf^aZZTh,
<h?Pbbf^aS
L^gZaZhh<EajhGdjiZg
L^gZaZhh<Eajh
CdiZWdd`8VgY
L^gZaZhh<Eajh
9Zh`ide8VgY
L^gZaZhh<Eajh
9Zh`ide8VgY
=Tcf^aZZTh,
FA>=6?Pbbf^aS
=Tcf^aZZTh,
<h?Pbbf^aS
=Tcf^aZZTh,
<h?Pbbf^aS
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
DbX]VP7TgPSTRX\P[:Th
"IFYBEFDJNBMLFZJTBDPNCJOBUJPOPGOVNCFSTBOEMFUUFSTGSPN"o'
BOEoCJULFZTBSFGJWFUXPEJHJUOVNCFSTCJULFZTBSF
UXPEJHJUOVNCFST
'PSJOTUBODF
055#12"3#,%#QXcZTh
2""5055#11!2"3##12"3#4&, !'QXcZTh
*OUIFCPYFTCFMPXNBLFVQZPVSLFZCZXSJUJOHJOUXPDIBSBDUFST
CFUXFFO"o'BOEoJOFBDICPY:PVXJMMVTFUIJTLFZUPQSPHSBN
UIFFODSZQUJPOTFUUJOHTPOZPVS3PVUFSBOEZPVSXJSFMFTTDPNQVUFST
=^cTc^<PRdbTab)0SJHJOBM"QQMF"JS1PSUQSPEVDUTTVQQPSU
CJUFODSZQUJPOPOMZ"QQMF"JS1PSUQSPEVDUTDBOTVQQPSUCJUPS
CJUFODSZQUJPO1MFBTFDIFDLZPVSQSPEVDUUPTFFXIJDIWFSTJPO
ZPVBSFVTJOH*GZPVDBOOPUDPOGJHVSFZPVSOFUXPSLXJUICJU
FODSZQUJPOUSZCJUFODSZQUJPO
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
F4?BTcd_
%#1XcF4?4]Rah_cX^]
4FMFDUiCJU8&1wGSPNUIFESPQEPXONFOV
!"GUFSTFMFDUJOHZPVS8&1FODSZQUJPONPEFZPVDBOFOUFSZPVS
LFZCZUZQJOHJOUIFIFYLFZNBOVBMMZPSZPVDBOUZQFJOB
QBTTQISBTFJOUIFi1BTTQISBTFwGJFMEBOEDMJDLi(FOFSBUFwUP
DSFBUFBLFZ
"IFYIFYBEFDJNBMLFZJTBDPNCJOBUJPOPGOVNCFSTBOEMFUUFST
GSPN"o'BOEo'PSCJU8&1ZPVOFFEUPFOUFSIFYLFZT
5^aX]bcP]RT)055#12"3#,%#QXcF4?ZTh
"$MJDLi"QQMZ$IBOHFTwUPGJOJTI&ODSZQUJPOJOUIF3PVUFSJTOPX
TFU&BDIPGZPVSDPNQVUFSTPOZPVSXJSFMFTTOFUXPSLXJMMOPX
OFFEUPCFDPOGJHVSFEXJUIUIFTBNFTFDVSJUZTFUUJOHT
F0A=8=6)*GZPVBSFDPOGJHVSJOHUIF8JSFMFTT(1MVT3PVUFSGSPNB
DPNQVUFSXJUIBXJSFMFTTDMJFOUZPVXJMMOFFEUPFOTVSFUIBUTFDVSJUZ
JTUVSOFE0/GPSUIJTXJSFMFTTDMJFOU*GUIJTJTOPUEPOFZPVSDMJFOUXJMM
MPTFJUTXJSFMFTTDPOOFDUJPO
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
!'1XcF4?4]Rah_cX^]
=^cTc^<PRdbTab)5IF1BTTQISBTFPQUJPOXJMMOPUPQFSBUFXJUI"QQMF
"JS1PSU5PDPOGJHVSFFODSZQUJPOGPSZPVS.BDDPNQVUFSTFUUIF
FODSZQUJPOVTJOHUIFNBOVBMNFUIPEEFTDSJCFEJOUIFOFYUTFDUJPO
4FMFDUiCJU8&1wGSPNUIFESPQEPXONFOV
! "GUFSTFMFDUJOHZPVS8&1FODSZQUJPONPEFZPVDBOFOUFSZPVS
LFZNBOVBMMZCZUZQJOHJOUIFIFYLFZPSZPVDBOUZQFJOB
QBTTQISBTFJOUIFi1BTTQISBTFwGJFMEBOEDMJDLi(FOFSBUFwUP
DSFBUFBLFZ
"IFYIFYBEFDJNBMLFZJTBDPNCJOBUJPOPGOVNCFSTBOEMFUUFST
GSPN"o'BOEo'PSCJU8&1ZPVOFFEUPFOUFSIFY
LFZT
5^aX]bcP]RT)2""5055#11!2"3##12"3#4&, !'QXcF4?ZTh
" $MJDLi"QQMZ$IBOHFTwUPGJOJTI&ODSZQUJPOJOUIF3PVUFSJTOPX
TFU&BDIPGZPVSDPNQVUFSTPOZPVSXJSFMFTTOFUXPSLXJMMOPX
OFFEUPCFDPOGJHVSFEXJUIUIFTBNFTFDVSJUZTFUUJOHT
F0A=8=6)*GZPVBSFDPOGJHVSJOHUIF8JSFMFTT(1MVT3PVUFSGSPNB
DPNQVUFSXJUIBXJSFMFTTDMJFOUZPVXJMMOFFEUPFOTVSFUIBUTFDVSJUZ
JTUVSOFE0/GPSUIJTXJSFMFTTDMJFOU*GUIJTJTOPUEPOFZPVSDMJFOUXJMM
MPTFJUTXJSFMFTTDPOOFDUJPO
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2WP]VX]VcWTFXaT[TbbBTRdaXchBTccX]Vb
:PVS3PVUFSJTFRVJQQFEXJUI81"8J'J1SPUFDUFE"DDFTTUIF
MBUFTUXJSFMFTTTFDVSJUZTUBOEBSE*UBMTPTVQQPSUTUIFMFHBDZTFDVSJUZ
TUBOEBSE8&18JSFE&RVJWBMFOU1SJWBDZ#ZEFGBVMUXJSFMFTT
TFDVSJUZJTEJTBCMFE5PFOBCMFTFDVSJUZZPVNVTUGJSTUEFUFSNJOF
XIJDITUBOEBSEZPVXBOUUPVTF5PBDDFTTUIFTFDVSJUZTFUUJOHTDMJDL
i4FDVSJUZwPOUIFi8JSFMFTTwUBC
F?0BTcd_
=^cT)5PVTF81"TFDVSJUZBMMZPVSDMJFOUTNVTUCFVQHSBEFEUP
ESJWFSTBOETPGUXBSFUIBUTVQQPSUJU"UUIFUJNFPGUIJT6TFS.BOVBMT
QVCMJDBUJPOBTFDVSJUZQBUDIEPXOMPBEJTBWBJMBCMFGPSGSFFGSPN
.JDSPTPGU5IJTQBUDIXPSLTPOMZXJUIUIF8JOEPXT91PQFSBUJOH
TZTUFN:PVBMTPOFFEUPEPXOMPBEUIFMBUFTUESJWFSGPSZPVS#FMLJO
8JSFMFTT(%FTLUPQPS/PUFCPPL/FUXPSL$BSEGSPNUIF#FMLJO
TVQQPSUTJUF0UIFSPQFSBUJOHTZTUFNTBSFOPUTVQQPSUFEBUUIJTUJNF
.JDSPTPGUTQBUDIPOMZTVQQPSUTEFWJDFTXJUI81"FOBCMFEESJWFST
TVDIBT#FMLJOHQSPEVDUT
81"14,OPTFSWFSVTFTBTPDBMMFEQSFTIBSFELFZBTUIFTFDVSJUZ
LFZ"QSFTIBSFELFZJTBQBTTXPSEUIBUJTCFUXFFOFJHIUBOE
DIBSBDUFSTMPOH*UDBOCFBDPNCJOBUJPOPGMFUUFSTOVNCFSTBOE
PUIFSDIBSBDUFST&BDIDMJFOUVTFTUIFTBNFLFZUPBDDFTTUIF
OFUXPSL5ZQJDBMMZUIJTNPEFXJMMCFVTFEJOBIPNFFOWJSPONFOU
81"JTUIFTFDPOEHFOFSBUJPOPG81"PGGFSJOHBNPSFBEWBODFE
FODSZQUJPOUFDIOJRVFPWFS81"
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
BTccX]VF?0?B:]^bTaeTa
'SPNUIFi4FDVSJUZ.PEFwESPQEPXONFOVTFMFDUi81"14,
OPTFSWFSw
!'PSi&ODSZQUJPO5FDIOJRVFwTFMFDUi5,*1wPSi"&4w5IJTTFUUJOH
XJMMIBWFUPCFJEFOUJDBMPOUIFDMJFOUTUIBUZPVTFUVQ
"&OUFSZPVSQSFTIBSFELFZ5IJTDBOCFGSPNFJHIUUP
DIBSBDUFSTBOEDBOCFMFUUFSTOVNCFSTPSTZNCPMT5IJT
TBNFLFZNVTUCFVTFEPOBMMPGUIFDMJFOUTUIBUZPVTFUVQ
'PSFYBNQMFZPVS14,NJHIUCFTPNFUIJOHMJLFi4NJUIGBNJMZ
OFUXPSLLFZw
# $MJDLi"QQMZ$IBOHFTwUPGJOJTI:PVNVTUOPXTFUBMMDMJFOUTUP
NBUDIUIFTFTFUUJOHT
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
F?0!BTcd_
'SPNUIFi4FDVSJUZ.PEFwESPQEPXONFOVTFMFDUi81"w
! 'PSi&ODSZQUJPO5FDIOJRVFwTFMFDUi"&4w5IJTTFUUJOHXJMMIBWF
UPCFJEFOUJDBMPOUIFDMJFOUTUIBUZPVTFUVQ
" &OUFSZPVSQSFTIBSFELFZ5IJTDBOCFGSPNFJHIUUP
DIBSBDUFSTBOEDBOCFMFUUFSTOVNCFSTPSTZNCPMT5IJT
TBNFLFZNVTUCFVTFEPOBMMPGUIFDMJFOUTUIBUZPVTFUVQ
'PSFYBNQMFZPVS14,NJHIUCFTPNFUIJOHMJLFi4NJUIGBNJMZ
OFUXPSLLFZw
# $MJDLi"QQMZ$IBOHFTwUPGJOJTI:PVNVTUOPXTFUBMMDMJFOUTUP
NBUDIUIFTFTFUUJOHT
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
2^]]TRcX]Vh^daR^\_dcTac^PfXaT[Tbb]Tcf^aZcWPcaT`dXaTb
F?0?B:]^bTaeTa)
%PVCMFDMJDLUIFi4JHOBM*OEJDBUPSwJDPOUPCSJOHVQUIFi8JSFMFTT
/FUXPSLwTDSFFO5IFi"EWBODFEwCVUUPOXJMMBMMPXZPVUPWJFX
BOEDPOGJHVSFNPSFPGZPVS3PVUFSTPQUJPOT
! 6OEFSUIFi8JSFMFTT/FUXPSL1SPQFSUJFTwUBCTFMFDUBOFUXPSL
OBNFGSPNUIFi"WBJMBCMF/FUXPSLTwMJTUBOEDMJDLi$POGJHVSFw
" 6OEFSi/FUXPSL"VUIFOUJDBUJPOwTFMFDUi81"14,w
# 5ZQFZPVS81"LFZJOUIFi/FUXPSLLFZwCPY
8\_^acP]c)81"14,JTBDPNCJOBUJPOPGOVNCFSTBOEMFUUFST
GSPN"o;BOEo'PS81"14,ZPVDBOFOUFSFJHIUUPLFZT
5IJTOFUXPSLLFZOFFETUPNBUDIUIFLFZZPVBTTJHOUPZPVS
8JSFMFTT(1MVT3PVUFS
$$MJDLi0,wUPTBWFUIFTFUUJOHT
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2^]]TRcX]Vh^daR^\_dcTac^PfXaT[Tbb]Tcf^aZcWPcaT`dXaTb
F?0fXcWaPSXdbbTaeTa)
%PVCMFDMJDLUIFi4JHOBM*OEJDBUPSwJDPOUPCSJOHVQUIFi8JSFMFTT
/FUXPSL1SPQFSUJFTwTDSFFO5IFi"EWBODFEwCVUUPOXJMMBMMPX
ZPVUPWJFXBOEDPOGJHVSFNPSFPGZPVS3PVUFSTPQUJPOT
! 6OEFSUIFi8JSFMFTT/FUXPSL1SPQFSUJFTwUBCTFMFDUBOFUXPSL
OBNFGSPNUIFi"WBJMBCMF/FUXPSLTwMJTUBOEDMJDLi$POGJHVSFw
" 6OEFSi/FUXPSL"VUIFOUJDBUJPOwTFMFDU81"
# 6OEFSUIFi"VUIFOUJDBUJPOwUBCTFMFDUUIFTFUUJOHTUIBUBSF
JOEJDBUFECZZPVSOFUXPSLBENJOJTUSBUPS
$ $MJDLi0,wUPTBWFUIFTFUUJOHT
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
BTccX]Vd_F?0U^aFXaT[Tbb3TbZc^_P]SFXaT[Tbb
=^cTQ^^Z2PaSbcWPcPaT=>C<P]dUPRcdaTSQh1T[ZX]
*GZPVEP/05IBWFB#FMLJO81"8JSFMFTT%FTLUPQPS8JSFMFTT
/PUFCPPL$BSEBOEJUJTOPUFRVJQQFEXJUI81"FOBCMFETPGUXBSF
BGJMFGSPN.JDSPTPGUDBMMFEi8JOEPXT914VQQPSU1BUDIGPS8JSFMFTT
1SPUFDUFE"DDFTTwJTBWBJMBCMFGPSGSFFEPXOMPBE
?[TPbT=^cT)5IFGJMFUIBU.JDSPTPGUIBTNBEFBWBJMBCMFXPSLTPOMZ
XJUI8JOEPXT910UIFSPQFSBUJOHTZTUFNTBSFOPUTVQQPSUFEBUUIJT
UJNF
8\_^acP]c):PVBMTPOFFEUPFOTVSFUIBUUIFXJSFMFTTDBSE
NBOVGBDUVSFSTVQQPSUT81"BOEUIBUZPVIBWFEPXOMPBEFEBOE
JOTUBMMFEUIFMBUFTUESJWFSGSPNUIFJSTVQQPSUTJUF
4VQQPSUFE0QFSBUJOH4ZTUFNT
t8JOEPXT911SPGFTTJPOBM
t8JOEPXT91)PNF&EJUJPO
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
BTccX]Vd_FX]S^fbG?FXaT[Tbb=Tcf^aZDcX[Xchc^dbT
F?0?B:
*OPSEFSUPVTF81"14,FOTVSFZPVBSFVTJOHUIF8JOEPXT8JSFMFTT
/FUXPSL6UJMJUZCZEPJOHUIFGPMMPXJOH
6OEFS8JOEPXT91DMJDLi4UBSU$POUSPM1BOFM/FUXPSL
$POOFDUJPOTw
! 3JHIUDMJDLPOi8JSFMFTT/FUXPSL$POOFDUJPO1SPQFSUJFTwBOE
TFMFDUi1SPQFSUJFTw
" $MJDLJOHPOUIFi8JSFMFTT/FUXPSLTwUBCXJMMEJTQMBZUIFGPMMPXJOH
TDSFFO&OTVSFUIFi6TF8JOEPXTUPDPOGJHVSFNZXJSFMFTT
OFUXPSLTFUUJOHTwCPYJTDIFDLFE
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
# 6OEFSUIFi8JSFMFTT/FUXPSLTwUBCDMJDLUIFi$POGJHVSFwCVUUPO
BOEZPVXJMMTFFUIFGPMMPXJOHTDSFFO
$ 'PSBIPNFPSTNBMMCVTJOFTTVTFSTFMFDUi81"14,wVOEFS
i/FUXPSL"VUIFOUJDBUJPOw
=^cT)4FMFDUi81"wJGZPVBSFVTJOHUIJTDPNQVUFSUPDPOOFDUUP
BDPSQPSBUFOFUXPSLUIBUTVQQPSUTBOBVUIFOUJDBUJPOTFSWFSTVDI
BTBSBEJVTTFSWFS1MFBTFDPOTVMUZPVSOFUXPSLBENJOJTUSBUPSGPS
GVSUIFSJOGPSNBUJPO
% 4FMFDUi5,*1wPSi"&4wVOEFSi%BUB&ODSZQUJPOw5IJTTFUUJOHXJMM
IBWFUPCFJEFOUJDBMUPUIF3PVUFSUIBUZPVTFUVQ
& 5ZQFJOZPVSFODSZQUJPOLFZJOUIFi/FUXPSLLFZwCPY
8\_^acP]c)&OUFSZPVSQSFTIBSFELFZ5IJTDBOCFGSPNFJHIUUP
DIBSBDUFSTBOEDBOCFMFUUFSTOVNCFSTPSTZNCPMT5IJTTBNFLFZ
NVTUCFVTFEPOBMMPGUIFDMJFOUTUIBUZPVTFUVQ
' $MJDLi0,wUPBQQMZTFUUJOHT
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
DbX]VcWT0RRTbb?^X]c<^ST
=^cT)5IJTBEWBODFEGFBUVSFTIPVMECFFNQMPZFECZBEWBODFEVTFST
POMZ5IF3PVUFSDBOCFDPOGJHVSFEUPXPSLBTBXJSFMFTTOFUXPSL
BDDFTTQPJOU6TJOHUIJTNPEFXJMMEFGFBUUIF/"5*1TIBSJOHGFBUVSF
BOE%)$1TFSWFS*O"DDFTT1PJOU"1NPEFUIF3PVUFSXJMMOFFE
UPCFDPOGJHVSFEXJUIBO*1BEESFTTUIBUJTJOUIFTBNFTVCOFUBT
UIFSFTUPGUIFOFUXPSLUIBUZPVXJMMCSJEHFUP5IFEFGBVMU*1BEESFTT
JTBOETVCOFUNBTLJT5IFTFDBOCF
DVTUPNJ[FEGPSZPVSOFFE
&OBCMFUIF"1NPEFNZTFMFDUJOHi&OBCMFwJOUIFi6TFBT"DDFTT
1PJOUPOMZwQBHF8IFOZPVTFMFDUUIJTPQUJPOZPVXJMMCFBCMFUP
DIBOHFUIF*1TFUUJOHT
!4FUZPVS*1TFUUJOHTUPNBUDIZPVSOFUXPSL$MJDL
i"QQMZ$IBOHFTw
"$POOFDUBDBCMFGSPNUIF8"/QPSUPOUIF3PVUFSUPZPVS
FYJTUJOHOFUXPSL
5IF3PVUFSJTOPXBDUJOHBTBOBDDFTTQPJOU5PBDDFTTUIF
3PVUFST8FC#BTFE"EWBODFE6TFS*OUFSGBDFBHBJOUZQFUIF*1
BEESFTTZPVTQFDJGJFEJOUPZPVSCSPXTFSTOBWJHBUJPOCBS:PV
DBOTFUUIFFODSZQUJPOTFUUJOHT."$BEESFTTGJMUFSJOH44*%BOE
DIBOOFMOPSNBMMZ
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
2^]UXVdaX]VcWT5XaTfP[[
:PVS3PVUFSJTFRVJQQFEXJUIBGJSFXBMMUIBUXJMMQSPUFDUZPVSOFUXPSL
GSPNBXJEFBSSBZPGDPNNPOIBDLFSBUUBDLTJODMVEJOH
t*14QPPGJOH
t4:/GMPPE
t-BOE"UUBDL
t6%1GMPPEJOH
t1JOHPG%FBUI1P%
t5FBS%SPQ"UUBDL
t%FOJBMPG4FSWJDF%P4
t*$.1EFGFDU
t*1XJUI[FSPMFOHUI
t3*1EFGFDU
t4NVSG"UUBDL
t'SBHNFOUGMPPEJOH
t5$1/VMM4DBO
5IFGJSFXBMMBMTPNBTLTDPNNPOQPSUTUIBUBSFGSFRVFOUMZVTFEUP
BUUBDLOFUXPSLT5IFTFQPSUTBQQFBSUPCFi4UFBMUIwNFBOJOHUIBUGPS
BMMJOUFOUTBOEQVSQPTFTUIFZEPOPUFYJTUUPBXPVMECFIBDLFS:PV
DBOUVSOUIFGJSFXBMMGVODUJPOPGGJGOFFEFEIPXFWFSJUJTSFDPNNFOEFE
UIBUZPVMFBWFUIFGJSFXBMMFOBCMFE%JTBCMJOHUIFGJSFXBMMQSPUFDUJPOXJMM
OPUMFBWFZPVSOFUXPSLDPNQMFUFMZWVMOFSBCMFUPIBDLFSBUUBDLTCVUJU
JTSFDPNNFOEFEUIBUZPVMFBWFUIFGJSFXBMMFOBCMFE
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2^]UXVdaX]V8]cTa]P[5^afPaSX]VBTccX]Vb
5IFi7JSUVBM4FSWFSTwGVODUJPOXJMMBMMPXZPVUPSPVUFFYUFSOBM*OUFSOFU
DBMMTGPSTFSWJDFTTVDIBTBXFCTFSWFSQPSU'51TFSWFS1PSU
PSPUIFSBQQMJDBUJPOTUISPVHIZPVS3PVUFSUPZPVSJOUFSOBMOFUXPSL
4JODFZPVSJOUFSOBMDPNQVUFSTBSFQSPUFDUFECZBGJSFXBMMDPNQVUFST
PVUTJEFZPVSOFUXPSLPWFSUIF*OUFSOFUDBOOPUHFUUPUIFNCFDBVTF
UIFZDBOOPUCFiTFFOw"MJTUPGDPNNPOBQQMJDBUJPOTIBTCFFO
QSPWJEFEJODBTFZPVOFFEUPDPOGJHVSFUIFi7JSUVBM4FSWFSwGVODUJPOGPS
BTQFDJGJDBQQMJDBUJPO*GZPVSBQQMJDBUJPOJTOPUMJTUFEZPVXJMMOFFEUP
DPOUBDUUIFBQQMJDBUJPOWFOEPSUPGJOEPVUXIJDIQPSUTFUUJOHTZPVOFFE
2W^^bX]VP]0__[XRPcX^]
4FMFDUZPVSBQQMJDBUJPOGSPNUIFESPQEPXOMJTU$MJDLi"EEw5IF
TFUUJOHTXJMMCFUSBOTGFSSFEUPUIFOFYUBWBJMBCMFTQBDFJOUIFTDSFFO
$MJDLi"QQMZ$IBOHFTwUPTBWFUIFTFUUJOHGPSUIBUBQQMJDBUJPO5P
SFNPWFBOBQQMJDBUJPOTFMFDUUIFOVNCFSPGUIFSPXUIBUZPVXBOUUP
SFNPWFUIFODMJDLi$MFBSw
<P]dP[[h4]cTaX]VBTccX]VbX]c^cWTEXacdP[BTaeTa
5PNBOVBMMZFOUFSTFUUJOHTFOUFSUIF*1BEESFTTJOUIFTQBDFQSPWJEFE
GPSUIFJOUFSOBMTFSWFSNBDIJOFUIFQPSUTSFRVJSFEUPQBTTTFMFDUUIF
QPSUUZQF5$1PS6%1BOEDMJDLi"QQMZ$IBOHFTw&BDIJOCPVOEQPSU
FOUSZIBTUXPGJFMETXJUIGJWFDIBSBDUFSTNBYJNVNQFSGJFMEUIBUBMMPXT
BTUBSUBOEFOEQPSUSBOHFFH<YYYYY><YYYYY>'PSFBDIFOUSZZPV
DBOFOUFSBTJOHMFQPSUWBMVFCZGJMMJOHJOUIFUXPGJFMETXJUIUIFTBNF
WBMVFFH<><>PSBXJEFSBOHFPGQPSUTFH<><>
*GZPVOFFENVMUJQMFTJOHMFQPSUWBMVFTPSBDPNCJOBUJPOPGSBOHFTBOE
BTJOHMFWBMVFZPVNVTUVTFNVMUJQMFFOUSJFTVQUPUIFNBYJNVNPG
FOUSJFTFH<><><><><><>:PV
DBOPOMZQBTTPOFQPSUQFSJOUFSOBM*1BEESFTT0QFOJOHQPSUTJOZPVS
GJSFXBMMDBOQPTFBTFDVSJUZSJTL:PVDBOFOBCMFBOEEJTBCMFTFUUJOHT
WFSZRVJDLMZ*UJTSFDPNNFOEFEUIBUZPVEJTBCMFUIFTFUUJOHTXIFOZPV
BSFOPUVTJOHBTQFDJGJDBQQMJDBUJPO
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
BTccX]V2[XT]c8?5X[cTab
5IF3PVUFSDBOCFDPOGJHVSFEUPSFTUSJDUBDDFTTUPUIF*OUFSOFUFNBJM
PSPUIFSOFUXPSLTFSWJDFTBUTQFDJGJDEBZTBOEUJNFT3FTUSJDUJPODBOCF
TFUGPSBTJOHMFDPNQVUFSBSBOHFPGDPNQVUFSTPSNVMUJQMFDPNQVUFST
5PSFTUSJDU*OUFSOFUBDDFTTUPBTJOHMFDPNQVUFSGPSFYBNQMFFOUFS
UIF*1BEESFTTPGUIFDPNQVUFSZPVXJTIUPSFTUSJDUBDDFTTUPJOUIF*1
GJFMET /FYUFOUFSiwJOCPUIUIFQPSUGJFMET!4FMFDUi#PUIw"
4FMFDUi#MPDLw#:PVDBOBMTPTFMFDUi"MXBZTwUPCMPDLBDDFTTBMM
PGUIFUJNF4FMFDUUIFEBZUPTUBSUPOUPQ$UIFUJNFUPTUBSUPOUPQ
%UIFEBZUPFOEPOUIFCPUUPN&BOEUIFUJNFUPTUPQ'POUIF
CPUUPN4FMFDUi&OBCMFw($MJDLi"QQMZ$IBOHFTw5IFDPNQVUFSBU
UIF*1BEESFTTZPVTQFDJGJFEXJMMOPXCFCMPDLFEGSPN*OUFSOFUBDDFTT
BUUIFUJNFTZPVTQFDJGJFE/PUF#FTVSFZPVIBWFTFMFDUFEUIFDPSSFDU
UJNF[POFVOEFSi6UJMJUJFT4ZTUFN4FUUJOHT5JNF;POFw
! " # & ' (
$ %
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
BTccX]V<020SSaTbb5X[cTaX]V
5IF."$BEESFTTGJMUFSJTBQPXFSGVMTFDVSJUZGFBUVSFUIBUBMMPXTZPV
UPTQFDJGZXIJDIDPNQVUFSTBSFBMMPXFEPOUIFOFUXPSL"OZDPNQVUFS
BUUFNQUJOHUPBDDFTTUIFOFUXPSLUIBUJTOPUTQFDJGJFEJOUIFGJMUFSMJTU
XJMMCFEFOJFEBDDFTT8IFOZPVFOBCMFUIJTGFBUVSFZPVNVTUFOUFS
UIF."$BEESFTTPGFBDIDMJFOUDPNQVUFSPOZPVSOFUXPSLUPBMMPX
OFUXPSLBDDFTTUPFBDI5IFi#MPDLwGFBUVSFMFUTZPVUVSOPOBOEPGG
BDDFTTUPUIFOFUXPSLFBTJMZGPSBOZDPNQVUFSXJUIPVUIBWJOHUPBEE
BOESFNPWFUIFDPNQVUFST."$BEESFTTGSPNUIFMJTU
5PFOBCMFUIJTGFBUVSFTFMFDUi&OBCMF."$"EESFTT'JMUFSJOHw
/FYUFOUFSUIF."$BEESFTTPGFBDIDPNQVUFSPOZPVSOFUXPSLCZ
DMJDLJOHJOUIFTQBDFQSPWJEFE!BOEFOUFSJOHUIF."$BEESFTTPG
UIFDPNQVUFSZPVXBOUUPBEEUPUIFMJTU$MJDLi"EEw"UIFOi"QQMZ
$IBOHFTwUPTBWFUIFTFUUJOHT5PEFMFUFB."$BEESFTTGSPNUIFMJTU
TJNQMZDMJDLi%FMFUFwOFYUUPUIF."$BEESFTTZPVXJTIUPEFMFUF$MJDL
i"QQMZ$IBOHFTwUPTBWFUIFTFUUJOHT
=^cT):PVXJMMOPUCFBCMFUPEFMFUFUIF."$BEESFTTPGUIFDPNQVUFS
ZPVBSFVTJOHUPBDDFTTUIF3PVUFSTBENJOJTUSBUJWFGVODUJPOTUIF
DPNQVUFSZPVBSFVTJOHOPX
!
"
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
4]PQ[X]VcWT3T\X[XcPaXiTSI^]T3<I
5IF%.;GFBUVSFBMMPXTZPVUPTQFDJGZPOFDPNQVUFSPOZPVSOFUXPSL
UPCFQMBDFEPVUTJEFPGUIFGJSFXBMM5IJTNBZCFOFDFTTBSZJGUIF
GJSFXBMMJTDBVTJOHQSPCMFNTXJUIBOBQQMJDBUJPOTVDIBTBHBNFPS
WJEFPDPOGFSFODJOHBQQMJDBUJPO6TFUIJTGFBUVSFPOBUFNQPSBSZCBTJT
5IFDPNQVUFSJOUIF%.;JT/05QSPUFDUFEGSPNIBDLFSBUUBDLT
5PQVUBDPNQVUFSJOUIF%.;FOUFSUIFMBTUEJHJUTPGJUT*1BEESFTTJO
UIF*1GJFMEBOETFMFDUi&OBCMFw$MJDLi"QQMZ$IBOHFTwGPSUIFDIBOHF
UPUBLFFGGFDU
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
1[^RZX]VP]82<??X]V
$PNQVUFSIBDLFSTVTFXIBUJTLOPXOBTiQJOHJOHwUPGJOEQPUFOUJBM
WJDUJNTPOUIF*OUFSOFU#ZQJOHJOHBTQFDJGJD*1BEESFTTBOESFDFJWJOH
BSFTQPOTFGSPNUIF*1BEESFTTBIBDLFSDBOEFUFSNJOFUIBUTPNFUIJOH
PGJOUFSFTUNJHIUCFUIFSF5IF3PVUFSDBOCFTFUVQTPJUXJMMOPU
SFTQPOEUPBO*$.1QJOHGSPNUIFPVUTJEF5IJTIFJHIUFOTUIFMFWFMPG
TFDVSJUZPGZPVS3PVUFS
5PUVSOPGGUIFQJOHSFTQPOTFTFMFDUi#MPDL*$.11JOHw BOEDMJDL
i"QQMZ$IBOHFTw5IF3PVUFSXJMMOPUSFTQPOEUPBO*$.1QJOH
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
DcX[XcXTbCPQ
5IJTTDSFFOMFUTZPVNBOBHFEJGGFSFOUQBSBNFUFSTPGUIF3PVUFSBOE
QFSGPSNDFSUBJOBENJOJTUSBUJWFGVODUJPOT
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
ATbcPacX]VcWTA^dcTa
4PNFUJNFTJUNBZCFOFDFTTBSZUPSFTUBSUPSSFCPPUUIF3PVUFSJGJU
CFHJOTXPSLJOHJNQSPQFSMZ3FTUBSUJOHPSSFCPPUJOHUIF3PVUFSXJMM
/05EFMFUFBOZPGZPVSDPOGJHVSBUJPOTFUUJOHT
ATbcPacX]VcWTA^dcTac^ATbc^aT=^a\P[>_TaPcX^]
$MJDLUIFi3FTUBSU
3PVUFSwCVUUPO
! 5IFGPMMPXJOHNFTTBHF
XJMMBQQFBS$MJDLi0,w
" 5IFGPMMPXJOHNFTTBHF
XJMMBQQFBS3FTUBSUJOH
UIF3PVUFSDBOUBLF
VQUPTFDPOET*UJT
JNQPSUBOUOPUUPUVSOPGG
UIFQPXFSUPUIF3PVUFS
EVSJOHUIFSFTUBSU
# "TFDPOEDPVOUEPXOXJMMBQQFBSPOUIFTDSFFO8IFOUIF
DPVOUEPXOSFBDIFT[FSPUIF3PVUFSXJMMCFSFTUBSUFE5IF
3PVUFSTIPNFQBHFTIPVMEBQQFBSBVUPNBUJDBMMZ*GOPUUZQFJO
UIF3PVUFSTBEESFTTEFGBVMUJOUPUIFOBWJHBUJPO
CBSPGZPVSCSPXTFS
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
ATbc^aX]V5PRc^ah3TUPd[cBTccX]Vb
6TJOHUIJTPQUJPOXJMMSFTUPSFBMMPGUIFTFUUJOHTJOUIF3PVUFSUPUIF
GBDUPSZEFGBVMUTFUUJOHT*UJTSFDPNNFOEFEUIBUZPVCBDLVQZPVS
TFUUJOHTCFGPSFZPVSFTUPSFBMMPGUIFEFGBVMUT
$MJDLUIFi3FTUPSF
%FGBVMUTwCVUUPO
! 5IFGPMMPXJOHNFTTBHF
XJMMBQQFBS$MJDLi0,w
" 5IFGPMMPXJOHNFTTBHF
XJMMBQQFBS3FTUPSJOH
UIFEFGBVMUTJODMVEFT
SFTUBSUJOHUIF3PVUFS
*UDBOUBLFVQUP
TFDPOET*UJTJNQPSUBOU
OPUUPUVSOUIFQPXFS
UPUIF3PVUFSPGGEVSJOH
UIFSFTUBSU
# "TFDPOEDPVOUEPXOXJMMBQQFBSPOUIFTDSFFO8IFOUIF
DPVOUEPXOSFBDIFT[FSPUIF3PVUFSTEFGBVMUTXJMMCFSFTUPSFE
5IF3PVUFSTIPNFQBHFTIPVMEBQQFBSBVUPNBUJDBMMZ*GJUEPFT
OPUUZQFJOUIF3PVUFSTBEESFTTEFGBVMUJOUPUIF
OBWJHBUJPOCBSPGZPVSCSPXTFS
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
BPeX]VP2daaT]c2^]UXVdaPcX^]
:PVDBOTBWFZPVSDVSSFOUDPOGJHVSBUJPOCZVTJOHUIJTGFBUVSF4BWJOH
ZPVSDPOGJHVSBUJPOXJMMBMMPXZPVUPSFTUPSFJUMBUFSJGZPVSTFUUJOHTBSF
MPTUPSDIBOHFE*UJTSFDPNNFOEFEUIBUZPVCBDLVQZPVSDVSSFOU
DPOGJHVSBUJPOCFGPSFQFSGPSNJOHBGJSNXBSFVQEBUF
$MJDLi4BWFw"XJOEPX
DBMMFEi'JMF%PXOMPBEw
XJMMPQFO$MJDLi4BWFw
! "XJOEPXXJMMPQFO
UIBUBMMPXTZPVUP
TFMFDUUIFMPDBUJPO
XIFSFZPVXBOUUP
TBWFUIFDPOGJHVSBUJPO
GJMF4FMFDUBMPDBUJPO
:PVDBOOBNFUIFGJMF
BOZUIJOHZPVXBOUPS
VTFUIFEFGBVMUOBNF
i$POGJHw#FTVSFUP
OBNFUIFGJMFTPZPV
DBOMPDBUFJUZPVSTFMG
MBUFS8IFOZPVIBWF
TFMFDUFEUIFMPDBUJPO
BOEOBNFPGUIFGJMF
DMJDLi4BWFw
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
" 8IFOUIFTBWFJT
DPNQMFUFZPVXJMMTFF
UIFGPMMPXJOHXJOEPX
$MJDLi$MPTFw
5IFDPOGJHVSBUJPOJT
OPXTBWFE
ATbc^aX]VP?aTeX^db2^]UXVdaPcX^]
5IJTPQUJPOXJMMBMMPXZPVUPSFTUPSFBQSFWJPVTMZTBWFEDPOGJHVSBUJPO
$MJDLi#SPXTFw"XJOEPXXJMMPQFOUIBUBMMPXTZPVUPTFMFDUUIF
MPDBUJPOPGUIFDPOGJHVSBUJPOGJMF"MMDPOGJHVSBUJPOGJMFTFOEXJUI
BiCJOw-PDBUFUIFDPOGJHVSBUJPOGJMFZPVXBOUUPSFTUPSFBOE
EPVCMFDMJDLPOJU
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
! :PVXJMMCFBTLFEJGZPVXBOUUPDPOUJOVF$MJDLi0,w
" "SFNJOEFSXJOEPXXJMMBQQFBS*UXJMMUBLFVQUPTFDPOETGPS
UIFDPOGJHVSBUJPOSFTUPSBUJPOUPDPNQMFUF$MJDLi0,w
# "TFDPOEDPVOUEPXOXJMMBQQFBSPOUIFTDSFFO8IFOUIF
DPVOUEPXOSFBDIFT[FSPUIF3PVUFSTDPOGJHVSBUJPOXJMMCF
SFTUPSFE5IF3PVUFSTIPNFQBHFTIPVMEBQQFBSBVUPNBUJDBMMZ*G
OPUUZQFJOUIF3PVUFSTBEESFTTEFGBVMUJOUPUIF
OBWJHBUJPOCBSPGZPVSCSPXTFS
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
D_SPcX]VcWT5Xa\fPaT
'SPNUJNFUPUJNF#FMLJONBZSFMFBTFOFXWFSTJPOTPGUIF3PVUFST
GJSNXBSF'JSNXBSFVQEBUFTDPOUBJOGFBUVSFJNQSPWFNFOUTBOEGJYFT
UPQSPCMFNTUIBUNBZFYJTU8IFO#FMLJOSFMFBTFTOFXGJSNXBSF
ZPVDBOEPXOMPBEUIFGJSNXBSFGSPNUIF#FMLJOVQEBUFXFCTJUFBOE
VQEBUFZPVS3PVUFSTGJSNXBSFUPUIFMBUFTUWFSTJPO
BTPaRWX]VU^aP=TfETabX^]^U5Xa\fPaT
'SPNIUUQXXXCFMLJODPNTVQQPSUEPXOMPBETBTQUZQFJOUIF
#FMLJOQBSUOVNCFSi'%wJOUIFi4FBSDIwGJFME$MJDLi4FBSDIw
'SPNUIFSFTVMUTQBHFDMJDLi'%'JSNXBSFVQEBUF/PSUI"NFSJDBw
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
3^f][^PSX]VP=TfETabX^]^U5Xa\fPaT
:PVXJMMOPXCFUBLFOUPUIFEPXOMPBEQBHFPGi'%'JSNXBSF
VQEBUF/PSUI"NFSJDBw
5PEPXOMPBEUIFOFXWFSTJPOPGGJSNXBSFDMJDLUIFEPXOMPBE
MPHP
! "XJOEPXXJMMPQFOUIBUBMMPXTZPVUPTFMFDUUIFMPDBUJPOXIFSF
ZPVXBOUUPTBWFUIFGJSNXBSFGJMF4FMFDUBMPDBUJPO:PVDBO
OBNFUIFGJMFBOZUIJOHZPVXBOUPSVTFUIFEFGBVMUOBNF#FTVSF
UPTBWFUIFGJMFJOBQMBDFXIFSFZPVDBOMPDBUFJUZPVSTFMGMBUFS
/PUF8FTVHHFTUTBWJOHUIJTUPZPVSEFTLUPQUPNBLFJUFBTZUP
MPDBUFUIFGJMF8IFOZPVIBWFTFMFDUFEUIFMPDBUJPODMJDLi4BWFw
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
D_SPcX]VcWTA^dcTa{b5Xa\fPaT
*OUIFi'JSNXBSF
6QEBUFwQBHFDMJDL
i#SPXTFw"XJOEPX
XJMMPQFOUIBUBMMPXT
ZPVUPTFMFDUUIF
MPDBUJPOPGUIFGJSNXBSF
VQEBUFGJMF
! #SPXTFUPUIFGJSNXBSF
GJMFZPVEPXOMPBEFE
4FMFDUUIFGJMFCZ
EPVCMFDMJDLJOHPOUIF
GJMFOBNF
" 8IFOUIFTBWFJTDPNQMFUFZPVXJMMTFFUIFGPMMPXJOHXJOEPX
$MJDLi$MPTFw
5IFEPXOMPBEPGUIFGJSNXBSFJTDPNQMFUF5PVQEBUFUIFGJSNXBSF
GPMMPXUIFOFYUTUFQTJOi6QEBUJOHUIF3PVUFST'JSNXBSFw
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
" 5IFi6QEBUF'JSNXBSFw
CPYXJMMOPXEJTQMBZ
UIFMPDBUJPOBOEOBNF
PGUIFGJSNXBSFGJMFZPV
KVTUTFMFDUFE
$MJDLi6QEBUFw
# :PVXJMMCFBTLFEJGZPV
BSFTVSFZPVXBOUUP
DPOUJOVF$MJDLi0,w
$ :PVXJMMTFFPOFNPSF
NFTTBHF5IJTNFTTBHF
UFMMTZPVUIBUUIF3PVUFS
NBZOPUSFTQPOEGPSBT
MPOHBTPOFNJOVUFBT
UIFGJSNXBSFJTMPBEFE
JOUPUIF3PVUFSBOE
UIF3PVUFSJTSFCPPUFE
$MJDLi0,w
% "TFDPOEDPVOUEPXOXJMMBQQFBSPOUIFTDSFFO8IFOUIF
DPVOUEPXOSFBDIFT[FSPUIF3PVUFSTGJSNXBSFVQEBUFXJMMCF
DPNQMFUF5IF3PVUFSTIPNFQBHFTIPVMEBQQFBSBVUPNBUJDBMMZ
*GOPUUZQFJOUIF3PVUFSTBEESFTTEFGBVMUJOUP
UIFOBWJHBUJPOCBSPGZPVSCSPXTFS
5IFGJSNXBSFVQEBUFJTDPNQMFUF
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
2WP]VX]VBhbcT\BTccX]Vb
5IFi4ZTUFN4FUUJOHTwQBHFJTXIFSFZPVDBOFOUFSBOFX
BENJOJTUSBUPSQBTTXPSETFUUIFUJNF[POFFOBCMFSFNPUF
NBOBHFNFOUBOEUVSOPOBOEPGGUIF/"5GVODUJPOPGUIF3PVUFS
BTccX]V^a2WP]VX]VcWT0S\X]XbcaPc^a?Pbbf^aS
5IF3PVUFSTIJQTXJUI/0QBTTXPSEFOUFSFE*GZPVXJTIUPBEEB
QBTTXPSEGPSHSFBUFSTFDVSJUZZPVDBOTFUBQBTTXPSEIFSF8SJUF
EPXOZPVSQBTTXPSEBOELFFQJUJOBTBGFQMBDFBTZPVXJMMOFFEJUJG
ZPVOFFEUPMPHJOUPUIF3PVUFSJOUIFGVUVSF*UJTBMTPSFDPNNFOEFE
UIBUZPVTFUBQBTTXPSEJGZPVQMBOUPVTFUIFSFNPUFNBOBHFNFOU
GFBUVSFPGZPVS3PVUFS
2WP]VX]VcWT;^VX]CX\T>dcBTccX]V
5IFMPHJOUJNFPVUPQUJPOBMMPXTZPVUPTFUUIFQFSJPEPGUJNFUIBUZPV
DBOCFMPHHFEJOUPUIF3PVUFST8FC#BTFE"EWBODFE6TFS*OUFSGBDF
5IFUJNFSTUBSUTXIFOUIFSFIBTCFFOOPBDUJWJUZ'PSFYBNQMFZPV
IBWFNBEFTPNFDIBOHFTJOUIFBEWBODFETFUVQJOUFSGBDFUIFOMFGU
ZPVSDPNQVUFSBMPOFXJUIPVUDMJDLJOHi-PHPVUw"TTVNJOHUIF
UJNFPVUJTTFUUPNJOVUFTUIFONJOVUFTBGUFSZPVMFBWFUIF
MPHJOTFTTJPOXJMMFYQJSF:PVXJMMIBWFUPMPHJOUPUIF3PVUFSBHBJO
UPNBLFBOZNPSFDIBOHFT5IFMPHJOUJNFPVUPQUJPOJTGPSTFDVSJUZ
QVSQPTFTBOEUIFEFGBVMUJTTFUUPNJOVUFT
=^cT)0OMZPOFDPNQVUFSDBOCFMPHHFEJOUPUIF3PVUFST8FC#BTFE
"EWBODFE6TFS*OUFSGBDFBUPOFUJNF
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
BTccX]VcWTCX\TP]SCX\TI^]T
5IF3PVUFSLFFQTUJNFCZDPOOFDUJOHUPB4JNQMF/FUXPSL5JNF
1SPUPDPM4/51TFSWFS5IJTBMMPXTUIF3PVUFSUPTZODISPOJ[FUIF
TZTUFNDMPDLUPUIFHMPCBM*OUFSOFU5IFTZODISPOJ[FEDMPDLJOUIF
3PVUFSJTVTFEUPSFDPSEUIFTFDVSJUZMPHBOEDPOUSPMDMJFOUGJMUFSJOH
4FMFDUUIFUJNF[POFUIBUZPVSFTJEFJO*GZPVSFTJEFJOBOBSFBUIBU
PCTFSWFTEBZMJHIUTBWJOHUIFOQMBDFBDIFDLNBSLJOUIFCPYOFYU
UPi"VUPNBUJDBMMZ"EKVTU%BZMJHIU4BWJOHw5IFTZTUFNDMPDLNBZ
OPUVQEBUFJNNFEJBUFMZ"MMPXBUMFBTUNJOVUFTGPSUIF3PVUFSUP
DPOUBDUUIFUJNFTFSWFSTPOUIF*OUFSOFUBOEHFUBSFTQPOTF:PV
DBOOPUTFUUIFDMPDLZPVSTFMG
4]PQ[X]VAT\^cT<P]PVT\T]c
#FGPSFZPVFOBCMFUIJTBEWBODFEGFBUVSFPGZPVS#FMLJO3PVUFS.",&
463&:06)"7&4&55)&"%.*/*453"5031"44803%3FNPUF
NBOBHFNFOUBMMPXTZPVUPNBLFDIBOHFTUPZPVS3PVUFSTTFUUJOHT
GSPNBOZXIFSFPOUIF*OUFSOFU5IFSFBSFUXPNFUIPETPGSFNPUFMZ
NBOBHJOHUIF3PVUFS5IFGJSTUJTUPBMMPXBDDFTTUPUIF3PVUFSGSPN
BOZXIFSFPOUIF*OUFSOFUCZTFMFDUJOHi"OZ*1BEESFTTDBOSFNPUFMZ
NBOBHFUIF3PVUFSw#ZUZQJOHJOZPVS8"/*1BEESFTTGSPNBOZ
DPNQVUFSPOUIF*OUFSOFUZPVXJMMCFQSFTFOUFEXJUIBMPHJOTDSFFO
XIFSFZPVOFFEUPUZQFJOUIFQBTTXPSEPGZPVS3PVUFS5IFTFDPOE
NFUIPEJTUPBMMPXBTQFDJGJD*1BEESFTTPOMZUPSFNPUFMZNBOBHFUIF
3PVUFS5IJTJTNPSFTFDVSFCVUMFTTDPOWFOJFOU5PVTFUIJTNFUIPE
FOUFSUIF*1BEESFTTZPVLOPXZPVXJMMCFBDDFTTJOHUIF3PVUFSGSPN
JOUIFTQBDFQSPWJEFEBOETFMFDUi0OMZUIJT*1BEESFTTDBOSFNPUFMZ
NBOBHFUIF3PVUFSw#FGPSFZPVFOBCMFUIJTGVODUJPOJUJT4530/(-:
3&$0..&/%&%UIBUZPVTFUZPVSBENJOJTUSBUPSQBTTXPSE-FBWJOH
UIFQBTTXPSEFNQUZXJMMQPUFOUJBMMZPQFOZPVS3PVUFSUPJOUSVTJPO
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
4]PQ[X]V3XbPQ[X]V=0C=Tcf^aZ0SSaTbbCaP]b[PcX^]
/PUF5IJTBEWBODFEGFBUVSFTIPVMECFFNQMPZFECZBEWBODFEVTFST
POMZ#FGPSFFOBCMJOHUIJTGVODUJPO.",&463&:06)"7&4&55)&
"%.*/*453"5031"44803%
/FUXPSL"EESFTT5SBOTMBUJPO/"5JTUIFNFUIPECZXIJDIUIF3PVUFS
TIBSFTUIFTJOHMF*1BEESFTTBTTJHOFECZZPVS*41XJUIUIFPUIFS
DPNQVUFSTPOZPVSOFUXPSL5IJTGVODUJPOTIPVMEPOMZCFVTFEJGZPVS
*41BTTJHOTZPVNVMUJQMF*1BEESFTTFTPSZPVOFFE/"5EJTBCMFEGPS
BOBEWBODFETZTUFNDPOGJHVSBUJPO*GZPVIBWFBTJOHMF*1BEESFTT
BOEZPVUVSO/"5PGGUIFDPNQVUFSTPOZPVSOFUXPSLXJMMOPUCFBCMF
UPBDDFTTUIF*OUFSOFU0UIFSQSPCMFNTNBZBMTPPDDVS5VSOJOHPGG
/"5XJMMEJTBCMFZPVSGJSFXBMMGVODUJPOT
4]PQ[X]V3XbPQ[X]VD?]?
61O16OJWFSTBM1MVHBOE1MBZJTZFUBOPUIFSBEWBODFEGFBUVSF
PGGFSFECZZPVS#FMLJO3PVUFS*UJTBUFDIOPMPHZUIBUPGGFSTTFBNMFTT
PQFSBUJPOPGWPJDFNFTTBHJOHWJEFPNFTTBHJOHHBNFTBOEPUIFS
BQQMJDBUJPOTUIBUBSF61O1DPNQMJBOU4PNFBQQMJDBUJPOTSFRVJSF
UIF3PVUFSTGJSFXBMMUPCFDPOGJHVSFEJOBTQFDJGJDXBZUPPQFSBUF
QSPQFSMZ5IJTVTVBMMZSFRVJSFTPQFOJOH5$1BOE6%1QPSUTBOEJO
TPNFJOTUBODFTTFUUJOHUSJHHFSQPSUT"OBQQMJDBUJPOUIBUJT
61O1DPNQMJBOUIBTUIFBCJMJUZUPDPNNVOJDBUFXJUIUIF3PVUFS
CBTJDBMMZiUFMMJOHwUIF3PVUFSXIJDIXBZJUOFFETUIFGJSFXBMM
DPOGJHVSFE5IF3PVUFSTIJQTXJUIUIF61O1GFBUVSFEJTBCMFE*G
ZPVBSFVTJOHBOZBQQMJDBUJPOTUIBUBSF61O1DPNQMJBOUBOEXJTI
UPUBLFBEWBOUBHFPGUIF61O1GFBUVSFTZPVDBOFOBCMFUIF61O1
GFBUVSF4JNQMZTFMFDUi&OBCMFwJOUIFi61O1&OBCMJOHwTFDUJPOPGUIF
i6UJMJUJFTwQBHF$MJDLi"QQMZ$IBOHFTwUPTBWFUIFDIBOHF
DbX]VcWTFTQ1PbTS0SeP]RTSDbTa8]cTaUPRT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
4]PQ[X]V3XbPQ[X]V0dc^5Xa\fPaTD_SPcT
5IJTJOOPWBUJPOQSPWJEFTUIF3PVUFSXJUIUIFCVJMUJODBQBCJMJUZUP
BVUPNBUJDBMMZDIFDLGPSBOFXWFSTJPOPGGJSNXBSFBOEBMFSUZPVUIBUUIFOFX
GJSNXBSFJTBWBJMBCMF8IFOZPVMPHJOUPUIF3PVUFST8FC#BTFE"EWBODFE
6TFS*OUFSGBDFUIF3PVUFSXJMMQFSGPSNBDIFDLUPTFFJGOFXGJSNXBSFJT
BWBJMBCMF*GTPZPVXJMMCFOPUJGJFE:PVDBODIPPTFUPEPXOMPBEUIFOFX
WFSTJPOPSJHOPSFJU5IF3PVUFSTIJQTXJUIUIJTGFBUVSFFOBCMFE*GZPVXBOUUP
EJTBCMFJUTFMFDUi%JTBCMFwBOEDMJDLi"QQMZ$IBOHFTw
<P]dP[[h2^]UXVdaX]V=Tcf^aZBTccX]Vb
*OPSEFSGPSZPVSDPNQVUFSUPQSPQFSMZDPNNVOJDBUFXJUIZPVS3PVUFSZPV
XJMMOFFEUPDIBOHFZPVS1$T5$1*1TFUUJOHTUP%)$1
<P]dP[[h2^]UXVdaX]V=Tcf^aZ0SP_cTabX]FX]S^fb!=C^aG?
$MJDLi4UBSUwi4FUUJOHTwUIFOi$POUSPM1BOFMw
! %PVCMFDMJDLPOUIFi/FUXPSLBOEEJBMVQDPOOFDUJPOTwJDPO
8JOEPXTPSUIFi/FUXPSLwJDPO8JOEPXT91
" 3JHIUDMJDLPOUIFi-PDBM"SFB$POOFDUJPOwBTTPDJBUFEXJUIZPVS
OFUXPSLBEBQUFSBOETFMFDUi1SPQFSUJFTwGSPNUIFESPQEPXONFOV
# *OUIFi-PDBM"SFB$POOFDUJPO1SPQFSUJFTwXJOEPXDMJDLi*OUFSOFU
1SPUPDPM5$1*1wBOEDMJDLUIFi1SPQFSUJFTwCVUUPO5IFGPMMPXJOH
TDSFFOXJMMBQQFBS
$ *Gi6TFUIFGPMMPXJOH*1BEESFTTw!JTTFMFDUFEZPVS3PVUFS
XJMMOFFEUPCFTFUVQGPSBTUBUJD*1DPOOFDUJPOUZQF8SJUFUIF
BEESFTTJOGPSNBUJPOJOUIFUBCMFCFMPX:PVXJMMOFFEUPFOUFSUIJT
JOGPSNBUJPOJOUPUIF3PVUFS
% *GOPUBMSFBEZTFMFDUFETFMFDUi0CUBJOBO*1BEESFTTBVUPNBUJDBMMZw
BOEi0CUBJO%/4TFSWFSBEESFTTBVUPNBUJDBMMZw"$MJDLi0,w
H^da]Tcf^aZPSP_cTabPaT]^fR^]UXVdaTSU^adbTfXcWcWTA^dcTa
!
"
<P]dP[[h2^]UXVdaX]V=Tcf^aZBTccX]Vb
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
<P]dP[[h2^]UXVdaX]V=Tcf^aZ0SP_cTabX]FX]S^fb('B4^a<T
3JHIUDMJDLPOi.Z/FUXPSL/FJHICPSIPPEwBOETFMFDU
i1SPQFSUJFTwGSPNUIFESPQEPXONFOV
! 4FMFDUi5$1*1TFUUJOHTwGPSZPVSJOTUBMMFEOFUXPSLBEBQUFS
:PVXJMMTFFUIFGPMMPXJOHXJOEPX
" *Gi4QFDJGZBO*1BEESFTTwJTTFMFDUFEZPVS3PVUFSXJMMOFFE
UPCFTFUVQGPSBTUBUJD*1DPOOFDUJPOUZQF8SJUFUIFBEESFTT
JOGPSNBUJPOJOUIFUBCMFCFMPX:PVXJMMOFFEUPFOUFSUIJT
JOGPSNBUJPOJOUPUIF3PVUFS
!
"
# 8SJUFJOUIF*1BEESFTTBOETVCOFUNBTLGSPNUIFi*1"EESFTTw
UBC"
$ $MJDLUIFi(BUFXBZwUBC!8SJUFUIFHBUFXBZBEESFTTEPXOJO
UIFDIBSU
% $MJDLUIFi%/4$POGJHVSBUJPOwUBC 8SJUFUIF%/4BEESFTTFT
JOUIFDIBSU
& *GOPUBMSFBEZTFMFDUFETFMFDUi0CUBJO*1BEESFTTBVUPNBUJDBMMZw
JOUIFi*1"EESFTTwUBC$MJDLi0,w
ATbcPaccWTR^\_dcTaFWT]cWTR^\_dcTaaTbcPacbh^da]Tcf^aZ
PSP_cTabPaT]^fR^]UXVdaTSU^adbTfXcWcWTA^dcTa
<P]dP[[h2^]UXVdaX]V=Tcf^aZBTccX]Vb
4FUVQUIFDPNQVUFSUIBUJTDPOOFDUFEUPUIFDBCMFPS%4-NPEFN
'*345VTJOHUIFTFTUFQT:PVDBOBMTPVTFUIFTFTUFQTUPBEE
DPNQVUFSTUPZPVS3PVUFSBGUFSUIF3PVUFSIBTCFFOTFUVQUPDPOOFDU
UPUIF*OUFSOFU
<P]dP[[h2^]UXVdaX]V=Tcf^aZ0SP_cTabX]<PR>BG
$MJDLPOUIFi4ZTUFN1SFGFSFODFTwJDPO
! 4FMFDUi/FUXPSLw GSPNUIFi4ZTUFN1SFGFSFODFTwNFOV
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
<P]dP[[h2^]UXVdaX]V=Tcf^aZBTccX]Vb
"4FMFDUi#VJMUJO&UIFSOFUw!OFYUUPi4IPXwJOUIF/FUXPSL
NFOV
#4FMFDUUIFi5$1*1wUBC"/FYUUPi$POGJHVSFw#ZPVTIPVME
TFFi.BOVBMMZwPSi6TJOH%)$1w*GZPVEPOPUDIFDLUIF
111P&UBC$UPNBLFTVSFUIBUi$POOFDUVTJOH111P&wJT/05
TFMFDUFE*GJUJTZPVXJMMOFFEUPDPOGJHVSFZPVS3PVUFSGPSB
111P&DPOOFDUJPOUZQFVTJOHZPVSVTFSOBNFBOEQBTTXPSE
$*Gi.BOVBMMZwJTTFMFDUFEZPVS3PVUFSXJMMOFFEUPCFTFUVQGPS
BTUBUJD*1DPOOFDUJPOUZQF8SJUFUIFBEESFTTJOGPSNBUJPOJO
UIFUBCMFCFMPX:PVXJMMOFFEUPFOUFSUIJTJOGPSNBUJPOJOUPUIF
3PVUFS
% *GOPUBMSFBEZTFMFDUFETFMFDUi6TJOH%)$1wOFYUUPi$POGJHVSFw
#UIFODMJDLi"QQMZ/PXw
H^da]Tcf^aZPSP_cTabPaT]^fR^]UXVdaTSU^adbTfXcWcWTA^dcTa
!
"
#
$
ATR^\\T]STSFTQ1a^fbTaBTccX]Vb
*ONPTUDBTFTZPVXJMMOPUOFFEUPNBLFBOZDIBOHFTUPZPVSXFC
CSPXTFSTTFUUJOHT*GZPVBSFIBWJOHUSPVCMFBDDFTTJOHUIF*OUFSOFUPS
UIF8FC#BTFE"EWBODFE6TFS*OUFSGBDFUIFODIBOHFZPVSCSPXTFST
TFUUJOHTUPUIFSFDPNNFOEFETFUUJOHTJOUIJTTFDUJPO
8]cTa]Tc4g_[^aTa#^a7XVWTa
4UBSUZPVSXFCCSPXTFS4FMFDUi5PPMTwUIFOi*OUFSOFU0QUJPOTw
! *OUIFi*OUFSOFU0QUJPOTwTDSFFOUIFSFBSFUISFFTFMFDUJPOT
i/FWFSEJBMBDPOOFDUJPOwi%JBMXIFOFWFSBOFUXPSLDPOOFDUJPO
JTOPUQSFTFOUwBOEi"MXBZTEJBMNZEFGBVMUDPOOFDUJPOw*GZPV
DBONBLFBTFMFDUJPOTFMFDUi/FWFSEJBMBDPOOFDUJPOw*GZPV
DBOOPUNBLFBTFMFDUJPOHPUPUIFOFYUTUFQ
" 6OEFSUIFi*OUFSOFU0QUJPOTwTDSFFODMJDLPOi$POOFDUJPOTwBOE
TFMFDUi-"/4FUUJOHTyw
ATR^\\T]STSFTQ1a^fbTaBTccX]Vb
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
# .BLFTVSFUIFSFBSFOPDIFDLNBSLTOFYUUPBOZPGUIFEJTQMBZFE
PQUJPOTi"VUPNBUJDBMMZEFUFDUTFUUJOHTwi6TFBVUPNBUJD
DPOGJHVSBUJPOTDSJQUwBOEi6TFBQSPYZTFSWFSw$MJDLi0,w5IFO
DMJDLi0,wBHBJOJOUIFi*OUFSOFU0QUJPOTwQBHF
=TcbRP_T=PeXVPc^a#^a7XVWTa
4UBSU/FUTDBQF$MJDLPOi&EJUwUIFOi1SFGFSFODFTw
! *OUIFi1SFGFSFODFTwXJOEPXDMJDLPOi"EWBODFEwUIFOTFMFDU
i1SPYJFTw*OUIFi1SPYJFTwXJOEPXTFMFDUi%JSFDUDPOOFDUJPOUP
UIF*OUFSOFUw
Ca^dQ[TbW^^cX]V
?a^Q[T\)
*OTUBMMBUJPO$%EPFTOPUBVUPNBUJDBMMZTUBSU
B^[dcX^])
*GUIF$%30.EPFTOPUTUBSUUIF&BTZ*OTUBMM8J[BSEBVUPNBUJDBMMZ
JUDPVMECFUIBUUIFDPNQVUFSJTSVOOJOHPUIFSBQQMJDBUJPOTUIBUBSF
JOUFSGFSJOHXJUIUIF$%ESJWF
*GUIF&BTZ*OTUBMM8J[BSETDSFFOEPFTOPUBQQFBSXJUIJO
TFDPOETPQFOVQZPVS$%30.ESJWFCZEPVCMFDMJDLJOHPOUIF
i.Z$PNQVUFSwJDPOUIBUJTMPDBUFEPOZPVSEFTLUPQ
! /FYUEPVCMFDMJDLPOUIF$%30.ESJWFUIBUUIF&BTZ*OTUBMM
8J[BSE4PGUXBSF$%IBTCFFOQMBDFEJOUPTUBSUUIFJOTUBMMBUJPO
" 5IF&BTZ*OTUBMM8J[BSETIPVMETUBSUXJUIJOBGFXTFDPOET*G
JOTUFBEBXJOEPXBQQFBSTTIPXJOHUIFGJMFTPOUIF$%EPVCMF
DMJDLPOUIFJDPOMBCFMFEi&BTZ*OTUBMMFYFw
# *GUIF&BTZ*OTUBMM8J[BSETUJMMEPFTOPUTUBSUSFGFSFODFUIFTFDUJPO
UJUMFEi.BOVBMMZ$POGJHVSJOH/FUXPSL4FUUJOHTwQBHFPGUIJT
6TFS.BOVBMGPSBOBMUFSOBUFTFUVQNFUIPE
Ca^dQ[TbW^^cX]V
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
?a^Q[T\)
5IF&BTZ*OTUBMM8J[BSEDBOOPUGJOENZ3PVUFS
B^[dcX^])
*GUIF&BTZ*OTUBMM8J[BSEJTOPUBCMFUPGJOEUIF3PVUFSEVSJOHUIF
JOTUBMMBUJPOQSPDFTTQMFBTFDIFDLUIFGPMMPXJOHJUFNT
*GUIF&BTZ*OTUBMM8J[BSEJTOPUBCMFUPGJOEUIF3PVUFSEVSJOH
UIFJOTUBMMBUJPOQSPDFTTUIFSFNBZCFUIJSEQBSUZGJSFXBMM
TPGUXBSFJOTUBMMFEPOUIFDPNQVUFSBUUFNQUJOHUPBDDFTT
UIF*OUFSOFU&YBNQMFTPGUIJSEQBSUZGJSFXBMMTPGUXBSFBSF
;POF"MBSN#MBDL*$&1$1SPUFDUJPO.D"GFF1FSTPOBM'JSFXBMM
BOE/PSUPO1FSTPOBM'JSFXBMM
*GZPVEPIBWFGJSFXBMMTPGUXBSFJOTUBMMFEPOZPVSDPNQVUFS
QMFBTFNBLFTVSFUIBUZPVQSPQFSMZDPOGJHVSFJU:PVDBO
EFUFSNJOFJGUIFGJSFXBMMTPGUXBSFJTQSFWFOUJOH*OUFSOFUBDDFTT
CZUFNQPSBSJMZUVSOJOHJUPGG*GXIJMFUIFGJSFXBMMJTEJTBCMFE
*OUFSOFUBDDFTTXPSLTQSPQFSMZZPVXJMMOFFEUPDIBOHFUIF
GJSFXBMMTFUUJOHTUPGVODUJPOQSPQFSMZXIFOJUJTUVSOFEPO
1MFBTFSFGFSUPUIFJOTUSVDUJPOTQSPWJEFECZUIFQVCMJTIFSPGZPVS
GJSFXBMMTPGUXBSFGPSJOTUSVDUJPOTPODPOGJHVSJOHUIFGJSFXBMMUP
BMMPX*OUFSOFUBDDFTT
! 6OQMVHQPXFSUPUIF3PVUFSGPSTFDPOETBOEUIFOQMVHUIF
QPXFSCBDLJOUPUIF3PVUFS&OTVSFUIBUUIF3PVUFST1PXFS
MJHIUJTPOJUTIPVMECFTPMJEHSFFO*GOPUDIFDLUPNBLFTVSF
UIBUUIF"$BEBQUFSJTDPSSFDUMZDPOOFDUFEUPUIF3PVUFSBOE
QMVHHFEJOUPBXBMMPVUMFU
" &OTVSFUIBUZPVIBWFBDBCMFVTFUIFDBCMFJODMVEFEXJUIUIF
3PVUFSDPOOFDUFECFUXFFOUIFOFUXPSL&UIFSOFUQPSUPO
UIFCBDLPGUIFDPNQVUFSBOEPOFPGUIF-"/QPSUTMBCFMFE
iwUISPVHIiwPOUIFCBDLPGUIF3PVUFS
=^cT)5IFDPNQVUFSTIPVME/05CFDPOOFDUFEUPUIFQPSU
MBCFMFEi*OUFSOFU8"/wPOUIFCBDLPGUIF3PVUFS
# 5SZTIVUUJOHEPXOBOESFTUBSUJOHZPVSDPNQVUFSUIFOSFSVOOJOH
UIF&BTZ*OTUBMM8J[BSE
*GUIF&BTZ*OTUBMM8J[BSEJTTUJMMVOBCMFUPGJOEUIF3PVUFS
SFGFSFODFUIFTFDUJPOUJUMFEi.BOVBMMZ$POGJHVSJOH/FUXPSL
4FUUJOHTwGPSJOTUBMMBUJPOTUFQT
Ca^dQ[TbW^^cX]V
?a^Q[T\)
5IF&BTZ*OTUBMM8J[BSEDBOOPUDPOOFDUNZ3PVUFSUPUIF*OUFSOFU
B^[dcX^])
*GUIF&BTZ*OTUBMM8J[BSEJTOPUBCMFUPDPOOFDUUIF3PVUFSUPUIF
*OUFSOFUQMFBTFDIFDLUIFGPMMPXJOHJUFNT
6TFUIFUSPVCMFTIPPUJOHTVHHFTUJPOTXJUIJOUIF&BTZ*OTUBMM8J[BSE
*GUIFUSPVCMFTIPPUJOHTDSFFOEPFTOPUPQFOBVUPNBUJDBMMZDMJDLPO
UIFi5SPVCMFTIPPUwCVUUPOJOUIFMPXFSSJHIUIBOEDPSOFSPGUIF&BTZ
*OTUBMM8J[BSEXJOEPX
! *GZPVS*41SFRVJSFTBVTFSOBNFBOEQBTTXPSENBLFTVSFUIBUZPV
IBWFUZQFEJOZPVSVTFSOBNFBOEQBTTXPSEDPSSFDUMZ4PNFVTFS
OBNFTSFRVJSFUIBUUIF*41TEPNBJOCFBUUIFFOEPGUIFOBNF
&YBNQMFiNZOBNF!NZJTQDPNw5IFi!NZJTQDPNwQBSUPGUIFVTFS
OBNFNBZOFFEUPCFUZQFEBTXFMMBTZPVS
VTFSOBNF
*GZPVDPOUJOVFUPIBWFOP*OUFSOFUDPOOFDUJPOSFGFSFODFUIFTFDUJPO
UJUMFEi.BOVBMMZ$POGJHVSJOH/FUXPSL4FUUJOHTwQBHFPGUIJT6TFS
.BOVBMGPSBOBMUFSOBUFTFUVQNFUIPE
?a^Q[T\)
t 5IF&BTZ*OTUBMM8J[BSEDPNQMFUFEJOTUBMMBUJPOCVUNZXFCCSPXTFS
EPFTOUXPSL
t *BNVOBCMFUPDPOOFDUUPUIF*OUFSOFU5IF3PVUFSTi8"/wMJHIUJT
PGGBOEUIFi$POOFDUFEwMJHIUJTCMJOLJOH
B^[dcX^])
*GZPVDBOOPUDPOOFDUUPUIF*OUFSOFUUIFi8"/wMJHIUJTPGGBOEUIF
i$POOFDUFEwMJHIUJTCMJOLJOHUIFQSPCMFNNBZCFUIBUZPVSNPEFNBOE
3PVUFSBSFOPUDPOOFDUFEQSPQFSMZ
.BLFTVSFUIFOFUXPSLDBCMFCFUXFFOUIFNPEFNBOEUIF3PVUFS
JTDPOOFDUFE8FTUSPOHMZSFDPNNFOEVTJOHUIFDBCMFUIBUXBT
TVQQMJFEXJUIZPVSDBCMFPS%4-NPEFNGPSUIJTQVSQPTF5IFDBCMF
TIPVMECFDPOOFDUFEBUPOFFOEUPUIF3PVUFSTi*OUFSOFU8"/wQPSU
BOEBUUIFPUIFSFOEUPUIFOFUXPSLQPSUPOZPVSNPEFN
! 6OQMVHUIFDBCMFPS%4-NPEFNGSPNJUTQPXFSTPVSDFGPSUISFF
NJOVUFT"GUFSUISFFNJOVUFTQMVHUIFNPEFNCBDLJOUPJUTQPXFS
TPVSDF5IJTNBZGPSDFUIFNPEFNUPQSPQFSMZSFDPHOJ[FUIF3PVUFS
Ca^dQ[TbW^^cX]V
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
" 6OQMVHUIFQPXFSUPZPVS3PVUFSXBJUTFDPOETBOEUIFO
SFDPOOFDUUIFQPXFS5IJTXJMMDBVTFUIF3PVUFSUPSFBUUFNQU
DPNNVOJDBUJPOXJUIUIFNPEFN
*GUIFi8"/wMJHIUPOUIF3PVUFSJTOPUMJUBGUFSDPNQMFUJOHUIFTF
TUFQTQMFBTFDPOUBDU#FMLJO5FDIOJDBM4VQQPSU
# 5SZTIVUUJOHEPXOBOESFTUBSUJOHZPVSDPNQVUFS
?a^Q[T\)
t 5IF&BTZ*OTUBMM8J[BSEDPNQMFUFEJOTUBMMBUJPOCVUNZXFC
CSPXTFSEPFTOUXPSL
t *BNVOBCMFUPDPOOFDUUPUIF*OUFSOFU5IF3PVUFSTi8"/wMJHIU
JTPOBOEUIFi$POOFDUFEwMJHIUJTCMJOLJOH
B^[dcX^])
*GZPVDBOOPUDPOOFDUUPUIF*OUFSOFUUIFi8"/wMJHIUJTPOBOE
UIFi$POOFDUFEwMJHIUJTCMJOLJOHUIFQSPCMFNNBZCFUIBUZPVS
DPOOFDUJPOUZQFNBZOPUNBUDIUIF*41TDPOOFDUJPO
t *GZPVIBWFBiTUBUJD*1BEESFTTwDPOOFDUJPOZPVS*41NVTU
BTTJHOZPVUIF*1BEESFTTTVCOFUNBTLBOEHBUFXBZBEESFTT
1MFBTFSFGFSUPUIFTFDUJPOFOUJUMFEi"MUFSOBUF4FUVQ.FUIPEwGPS
EFUBJMTPODIBOHJOHUIJTTFUUJOH
t *GZPVIBWFBi111P&wDPOOFDUJPOZPVS*41XJMMBTTJHOZPVB
VTFSOBNFBOEQBTTXPSEBOETPNFUJNFTBTFSWJDFOBNF.BLF
TVSFUIF3PVUFSDPOOFDUJPOUZQFJTDPOGJHVSFEUP111P&BOEUIF
TFUUJOHTBSFFOUFSFEQSPQFSMZ1MFBTFSFGFSUPUIFTFDUJPOFOUJUMFE
i"MUFSOBUF4FUVQ.FUIPEwGPSEFUBJMTPODIBOHJOHUIJTTFUUJOH
t :PVNBZOFFEUPDPOGJHVSFZPVS3PVUFSUPNFFUUIFTQFDJGJD
SFRVJSFNFOUTPGZPVS*415PTFBSDIPVS,OPXMFEHF#BTFGPS
*41TQFDJGJDJTTVFTHPUPIUUQXFCCFMLJODPNTVQQPSUBOE
UZQFJOi*41w
*GZPVBSFTUJMMVOBCMFUPBDDFTTUIF*OUFSOFUBGUFSWFSJGZJOHUIFTF
TFUUJOHTQMFBTFDPOUBDU#FMLJO5FDIOJDBM4VQQPSU
?a^Q[T\)
t 5IF&BTZ*OTUBMM8J[BSEDPNQMFUFECVUNZXFCCSPXTFSEPFTOU
XPSL
t *BNVOBCMFUPDPOOFDUUPUIF*OUFSOFU5IFi8"/wMJHIUPONZ
3PVUFSJTCMJOLJOHBOEUIFi$POOFDUFEwMJHIUJTTPMJE
Ca^dQ[TbW^^cX]V
B^[dcX^])
*GUIFi8"/wMJHIUJTCMJOLJOHBOEUIFi$POOFDUFEwMJHIUJTTPMJE
CVUZPVBSFVOBCMFUPBDDFTTUIF*OUFSOFUUIFSFNBZCFUIJSEQBSUZ
GJSFXBMMTPGUXBSFJOTUBMMFEPOUIFDPNQVUFSBUUFNQUJOHUPBDDFTTUIF
*OUFSOFU&YBNQMFTPGUIJSEQBSUZGJSFXBMMTPGUXBSFBSF;POF"MBSN
#MBDL*$&1$1SPUFDUJPO.D"GFF1FSTPOBM'JSFXBMMBOE/PSUPO
1FSTPOBM'JSFXBMM
*GZPVEPIBWFGJSFXBMMTPGUXBSFJOTUBMMFEPOZPVSDPNQVUFSQMFBTF
NBLFTVSFUIBUZPVQSPQFSMZDPOGJHVSFJU:PVDBOEFUFSNJOFJGUIF
GJSFXBMMTPGUXBSFJTQSFWFOUJOH*OUFSOFUBDDFTTCZUFNQPSBSJMZUVSOJOH
JUPGG*GXIJMFUIFGJSFXBMMJTEJTBCMFEBOE*OUFSOFUBDDFTTXPSLT
QSPQFSMZZPVXJMMOFFEUPDIBOHFUIFGJSFXBMMTFUUJOHTUPGVODUJPO
QSPQFSMZXIFOJUJTUVSOFEPO
1MFBTFSFGFSUPUIFJOTUSVDUJPOTQSPWJEFECZUIFQVCMJTIFSPGZPVS
GJSFXBMMTPGUXBSFGPSJOTUSVDUJPOTPODPOGJHVSJOHUIFGJSFXBMMUPBMMPX
*OUFSOFUBDDFTT
*GZPVBSFTUJMMVOBCMFUPBDDFTTUIF*OUFSOFUBGUFSEJTBCMJOHBOZ
GJSFXBMMTPGUXBSFQMFBTFDPOUBDU#FMLJO5FDIOJDBM4VQQPSU
?a^Q[T\)
*DBOUDPOOFDUUPUIF*OUFSOFUXJSFMFTTMZ
B^[dcX^])
*GZPVBSFVOBCMFUPDPOOFDUUPUIF*OUFSOFUGSPNBXJSFMFTT
DPNQVUFSQMFBTFEPUIFGPMMPXJOH
-PPLBUUIFMJHIUTPOZPVS3PVUFS:PVS#FMLJO3PVUFSTMJHIUT
TIPVMECFBTGPMMPXT
t 5IFi1PXFSwMJHIUTIPVMECFPO
t 5IFi$POOFDUFEwMJHIUTIPVMECFPOBOEOPUCMJOLJOH
t 5IFi8"/wMJHIUTIPVMECFFJUIFSPOPSCMJOLJOH
! 0QFOZPVSXJSFMFTTVUJMJUZTPGUXBSFCZDMJDLJOHPOUIFJDPOJOUIF
TZTUFNUSBZBUUIFCPUUPNSJHIUIBOEDPSOFSPGUIFTDSFFO*G
ZPVBSFBMTPVTJOHB#FMLJO8JSFMFTT$BSEPS"EBQUFSXJUIUIJT
3PVUFSUIFUSBZJDPOTIPVMEMPPLMJLFUIJTUIFJDPONBZCFSFEPS
HSFFO
Ca^dQ[TbW^^cX]V
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
" 5IFFYBDUXJOEPXUIBUPQFOTXJMMWBSZEFQFOEJOHPOUIFNPEFM
PGXJSFMFTTDBSEZPVIBWFIPXFWFSBOZPGUIFVUJMJUJFTTIPVME
IBWFBMJTUPGi"WBJMBCMF/FUXPSLTwUIPTFXJSFMFTTOFUXPSLTJU
DBODPOOFDUUP
3^TbcWT]P\T^Uh^dafXaT[Tbb]Tcf^aZP__TPaX]cWTaTbd[cb.
:FTNZOFUXPSLOBNFJTMJTUFEHPUPUIFUSPVCMFTIPPUJOH
TPMVUJPOUJUMFEi*DBOUDPOOFDUUPUIF*OUFSOFUXJSFMFTTMZCVUNZ
OFUXPSLOBNFJTMJTUFEw
/PNZOFUXPSLOBNFJTOPUMJTUFEHPUPUIFUSPVCMFTIPPUJOH
TPMVUJPOUJUMFEi*DBOUDPOOFDUUPUIF*OUFSOFUXJSFMFTTMZBOENZ
OFUXPSLOBNFJTOPUMJTUFEw
Ca^dQ[TbW^^cX]V
?a^Q[T\)
*DBOUDPOOFDUUPUIF*OUFSOFUXJSFMFTTMZCVUNZOFUXPSLOBNFJT
MJTUFE
B^[dcX^])
*GUIFOBNFPGZPVSOFUXPSLJTMJTUFEJOUIFi"WBJMBCMF/FUXPSLTwMJTU
QMFBTFGPMMPXUIFTUFQTCFMPXUPDPOOFDUXJSFMFTTMZ
$MJDLPOUIFDPSSFDUOFUXPSLOBNFJOUIFi"WBJMBCMF/FUXPSLTw
MJTU
! *GUIFOFUXPSLIBTTFDVSJUZFODSZQUJPOFOBCMFEZPVXJMMOFFEUP
FOUFSUIFOFUXPSLLFZ'PSNPSFJOGPSNBUJPOSFHBSEJOHTFDVSJUZ
TFFUIFTFDUJPOFOUJUMFEi4FDVSJOHZPVS8J'J/FUXPSLwJOUIJT
6TFS.BOVBM
" 8JUIJOBGFXTFDPOETUIFUSBZJDPOJOUIFMPXFSMFGUIBOE
DPSOFSPGZPVSTDSFFOTIPVMEUVSOHSFFOJOEJDBUJOHBTVDDFTTGVM
DPOOFDUJPOUPUIFOFUXPSL
?a^Q[T\)
*DBOUDPOOFDUUPUIF*OUFSOFUXJSFMFTTMZBOENZOFUXPSLOBNFJT
OPUMJTUFE
B^[dcX^])
*GUIFDPSSFDUOFUXPSLOBNFJTOPUMJTUFEVOEFSi"WBJMBCMF/FUXPSLTw
JOUIFXJSFMFTTDPOGJHVSBUJPOVUJMJUZQMFBTFBUUFNQUUIFGPMMPXJOH
USPVCMFTIPPUJOHTUFQT
5FNQPSBSJMZNPWFZPVSDPNQVUFSJGQPTTJCMFGJWFUPGFFU
BXBZGSPNUIF3PVUFS$MPTFUIFXJSFMFTTDPOGJHVSBUJPOVUJMJUZ
BOESFPQFOJU*GUIFDPSSFDUOFUXPSLOBNFOPXBQQFBSTVOEFS
i"WBJMBCMF/FUXPSLTwZPVNBZIBWFBSBOHFPSJOUFSGFSFODF
QSPCMFN1MFBTFTFFUIFTVHHFTUJPOTEJTDVTTFEJOUIFTFDUJPO
UJUMFEi1MBDFNFOUPGZPVS3PVUFSGPS0QUJNBM1FSGPSNBODFwJO
UIJT6TFS.BOVBM
! 6TJOHBDPNQVUFSUIBUJTDPOOFDUFEUPUIF3PVUFSUISPVHI
BOFUXPSLDBCMFBTPQQPTFEUPXJSFMFTTMZFOTVSFUIBU
i#SPBEDBTU44*%wJTFOBCMFE5IJTTFUUJOHJTGPVOEPOUIF
3PVUFSTXJSFMFTTi$IBOOFMBOE44*%wDPOGJHVSBUJPOQBHF
*GZPVBSFTUJMMVOBCMFUPBDDFTTUIF*OUFSOFUBGUFSDPNQMFUJOH
UIFTFTUFQTQMFBTFDPOUBDU#FMLJO5FDIOJDBM4VQQPSU
Ca^dQ[TbW^^cX]V
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
?a^Q[T\)
.ZXJSFMFTTOFUXPSLQFSGPSNBODFJTJODPOTJTUFOU
%BUBUSBOTGFSJTTPNFUJNFTTMPX
4JHOBMTUSFOHUIJTQPPS
*BNIBWJOHEJGGJDVMUZFTUBCMJTIJOHBOEPSNBJOUBJOJOHB7JSUVBM
1SJWBUF/FUXPSL71/DPOOFDUJPO
B^[dcX^])
8JSFMFTTUFDIOPMPHZJTSBEJPCBTFEXIJDINFBOTDPOOFDUJWJUZBOE
UIFUISPVHIQVUQFSGPSNBODFCFUXFFOEFWJDFTEFDSFBTFTXIFO
UIFEJTUBODFCFUXFFOEFWJDFTJODSFBTFT0UIFSGBDUPSTUIBUXJMM
DBVTFTJHOBMEFHSBEBUJPONFUBMJTHFOFSBMMZUIFXPSTUDVMQSJUBSF
PCTUSVDUJPOTTVDIBTXBMMTBOENFUBMBQQMJBODFT"TBSFTVMUUIF
UZQJDBMJOEPPSSBOHFPGZPVSXJSFMFTTEFWJDFTXJMMCFCFUXFFO
UPGFFU/PUFBMTPUIBUDPOOFDUJPOTQFFENBZEFDSFBTFBTZPV
NPWFGBSUIFSBXBZGSPNUIF3PVUFSPSBDDFTTQPJOU
*OPSEFSUPEFUFSNJOFJGXJSFMFTTJTTVFTBSFSFMBUFEUPSBOHFXF
TVHHFTUUFNQPSBSJMZNPWJOHUIFDPNQVUFSJGQPTTJCMFGJWFUPGFFU
BXBZGSPNUIF3PVUFS
2WP]VX]VcWTFXaT[Tbb2WP]]T[%FQFOEJOHPOMPDBMXJSFMFTT
USBGGJDBOEJOUFSGFSFODFTXJUDIJOHUIFXJSFMFTTDIBOOFMPGZPVS
OFUXPSLDBOJNQSPWFQFSGPSNBODFBOESFMJBCJMJUZ5IFEFGBVMU
DIBOOFMUIF3PVUFSJTTIJQQFEXJUIJTDIBOOFM:PVNBZDIPPTF
GSPNTFWFSBMPUIFSDIBOOFMTEFQFOEJOHPOZPVSSFHJPOTFFUIF
TFDUJPOUJUMFEi$IBOHJOHUIF8JSFMFTT$IBOOFMwPOQBHFGPS
JOTUSVDUJPOTPOIPXUPDIPPTFPUIFSDIBOOFMT
;X\XcX]VcWTFXaT[TbbCaP]b\XcAPcT-JNJUJOHUIFXJSFMFTT
USBOTNJUSBUFDBOIFMQJNQSPWFUIFNBYJNVNXJSFMFTTSBOHFBOE
DPOOFDUJPOTUBCJMJUZ.PTUXJSFMFTTDBSETIBWFUIFBCJMJUZUPMJNJU
UIFUSBOTNJTTJPOSBUF5PDIBOHFUIJTQSPQFSUZHPUPUIF8JOEPXT
$POUSPM1BOFMPQFOi/FUXPSL$POOFDUJPOTwBOEEPVCMFDMJDLPO
ZPVSXJSFMFTTDBSETDPOOFDUJPO*OUIFi1SPQFSUJFTwEJBMPHTFMFDU
UIFi$POGJHVSFwCVUUPOPOUIFi(FOFSBMwUBC8JOEPXTVTFST
XJMMIBWFUPTFMFDUUIFXJSFMFTTDBSEJOUIFMJTUCPYBOEUIFODMJDL
i1SPQFSUJFTwUIFODIPPTFUIFi"EWBODFEwUBCBOETFMFDUUIFSBUF
QSPQFSUZ8JSFMFTTDMJFOUDBSETBSFVTVBMMZTFUUPBVUPNBUJDBMMZ
BEKVTUUIFXJSFMFTTUSBOTNJUSBUFGPSZPVCVUEPJOHTPDBODBVTF
QFSJPEJDEJTDPOOFDUTXIFOUIFXJSFMFTTTJHOBMJTUPPXFBLBTB
SVMFTMPXFSUSBOTNJTTJPOSBUFTBSFNPSFTUBCMF&YQFSJNFOUXJUI
EJGGFSFOUDPOOFDUJPOSBUFTVOUJMZPVGJOEUIFCFTUPOFGPSZPVS
Ca^dQ[TbW^^cX]V
FOWJSPONFOUOPUFUIBUBMMBWBJMBCMFUSBOTNJTTJPOSBUFTTIPVMECF
BDDFQUBCMFGPSCSPXTJOHUIF*OUFSOFU'PSNPSFBTTJTUBODFTFFZPVS
XJSFMFTTDBSETVTFSNBOVBM
?a^Q[T\)
)PXEP*FYUFOEUIFSBOHFPGNZXJSFMFTTOFUXPSL
B^[dcX^])
#FMLJOSFDPNNFOETVTJOHPOFPGUIFGPMMPXJOHQSPEVDUTUPFYUFOE
XJSFMFTTOFUXPSLDPWFSBHFUISPVHIPVUMBSHFIPNFTPSPGGJDFT
t 8JSFMFTT"DDFTT1PJOU"XJSFMFTTBDDFTTQPJOUDBOFGGFDUJWFMZ
EPVCMFUIFDPWFSBHFBSFBPGZPVSXJSFMFTTOFUXPSL"OBDDFTT
QPJOUJTUZQJDBMMZQMBDFEJOUIFBSFBOPUDVSSFOUMZDPWFSFECZ
ZPVS8JSFMFTT(1MVT3PVUFSBOEJTDPOOFDUFEUPUIF3PVUFS
VTJOHFJUIFSBO&UIFSOFUDBCMFPSUISPVHIZPVSIPNFTQPXFS
MJOFTVTJOHUXP1PXFSMJOF&UIFSOFU"EBQUFST
t 'PSHHXJSFMFTTOFUXPSLT#FMLJOPGGFSTB8JSFMFTT(
3BOHF&YUFOEFS"DDFTT1PJOUUIBUDBOCFDPOOFDUFEXJSFMFTTMZ
UPB#FMLJO8JSFMFTT(1MVT3PVUFSXJUIPVUSFRVJSJOHBO&UIFSOFU
DBCMFPS1PXFSMJOF&UIFSOFU"EBQUFST
5IFTF#FMLJOQSPEVDUTBSFBWBJMBCMFBUZPVSMPDBMSFUBJMFSPSDBOCF
PSEFSFEGSPN#FMLJOEJSFDUMZ
'PSOFUXPSLSBOHFFYUFOTJPOJOGPSNBUJPOQMFBTFWJTJU
XXXCFMLJODPNOFUXPSLJOHUPGJOEPVUNPSFBCPVU
8JSFMFTT(3BOHF&YUFOEFS"DDFTT1PJOU'%
1PXFSMJOF&UIFSOFU"EBQUFS'%
1PXFSMJOF64#"EBQUFS'%
Ca^dQ[TbW^^cX]V
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
?a^Q[T\)
*BNIBWJOHEJGGJDVMUZTFUUJOHVQ8JSFE&RVJWBMFOU1SJWBDZ8&1
TFDVSJUZPOB#FMLJO8JSFMFTT3PVUFSPS#FMLJO"DDFTT1PJOU
B^[dcX^])
-PHJOUPZPVS8JSFMFTT3PVUFSPS"DDFTT1PJOU
0QFOZPVSXFCCSPXTFSBOEUZQFJOUIF*1BEESFTTPGUIF8JSFMFTT
3PVUFSPS"DDFTT1PJOU5IF3PVUFSTEFGBVMUJTUIF
"DDFTT1PJOUTEFGBVMUJT-PHJOUPZPVS3PVUFSCZ
DMJDLJOHPOUIFi-PHJOwCVUUPOJOUIFUPQSJHIUIBOEDPSOFSPGUIF
TDSFFO:PVXJMMCFBTLFEUPFOUFSZPVSQBTTXPSE*GZPVOFWFSTFUB
QBTTXPSEMFBWFUIFQBTTXPSEGJFMECMBOLBOEDMJDLi4VCNJUw
$MJDLUIFi8JSFMFTTwUBCPOUIFMFGUPGZPVSTDSFFO4FMFDUUIF
i&ODSZQUJPOwPSi4FDVSJUZwUBCUPHFUUPUIFTFDVSJUZTFUUJOHTQBHF
! 4FMFDUiCJU8&1wGSPNUIFESPQEPXONFOV
" "GUFSTFMFDUJOHZPVS8&1FODSZQUJPONPEFZPVDBOUZQFJOZPVS
IFY8&1LFZNBOVBMMZPSZPVDBOUZQFJOBQBTTQISBTFJOUIF
i1BTTQISBTFwGJFMEBOEDMJDLi(FOFSBUFwUPDSFBUFB8&1LFZGSPN
UIFQBTTQISBTF$MJDLi"QQMZ$IBOHFTwUPGJOJTI:PVNVTUOPXTFU
BMMPGZPVSDMJFOUTUPNBUDIUIFTFTFUUJOHT"IFYIFYBEFDJNBMLFZ
JTBDPNCJOBUJPOPGOVNCFSTBOEMFUUFSTGSPN"'BOE'PS
CJU8&1ZPVOFFEUPFOUFSIFYLFZT
'PSFYBNQMF
$'"'##$%#$%&&CJULFZ
# $MJDLi"QQMZ$IBOHFTwUPGJOJTI&ODSZQUJPOJOUIF8JSFMFTT3PVUFSJT
OPXTFU&BDIPGZPVSDPNQVUFSTPOZPVSXJSFMFTTOFUXPSLXJMMOPX
OFFEUPCFDPOGJHVSFEXJUIUIFTBNFTFDVSJUZTFUUJOHT
F0A=8=6)*GZPVBSFDPOGJHVSJOHUIF8JSFMFTT3PVUFSPS"DDFTT1PJOU
GSPNBDPNQVUFSXJUIBXJSFMFTTDMJFOUZPVXJMMOFFEUPFOTVSFUIBU
TFDVSJUZJTUVSOFEPOGPSUIJTXJSFMFTTDMJFOU*GUIJTJTOPUEPOFZPVXJMM
MPTFZPVSXJSFMFTTDPOOFDUJPO
=^cTc^<PRdbTab)0SJHJOBM"QQMF"JS1PSUQSPEVDUTTVQQPSUCJU
FODSZQUJPOPOMZ"QQMF"JS1PSUQSPEVDUTDBOTVQQPSUCJUPS
CJUFODSZQUJPO1MFBTFDIFDLZPVS"QQMF"JS1PSUQSPEVDUUPTFFXIJDI
WFSTJPOZPVBSFVTJOH*GZPVDBOOPUDPOGJHVSFZPVSOFUXPSLXJUI
CJUFODSZQUJPOUSZCJUFODSZQUJPO
Ca^dQ[TbW^^cX]V
?a^Q[T\)
*BNIBWJOHEJGGJDVMUZTFUUJOHVQ8JSFE&RVJWBMFOU1SJWBDZ8&1
TFDVSJUZPOB#FMLJODMJFOUDBSE8JSFMFTT/FUXPSL$BSEPS"EBQUFS
B^[dcX^])
5IFDMJFOUDBSENVTUVTFUIFTBNFLFZBTUIF8JSFMFTT(1MVT
3PVUFS'PSJOTUBODFJGZPVS8JSFMFTT3PVUFSPSBDDFTTQPJOUVTFT
UIFLFZ""##$$UIFOUIFDMJFOUDBSENVTU
CFTFUUPUIFFYBDUTBNFLFZ
%PVCMFDMJDLUIFi4JHOBM*OEJDBUPSwJDPOUPCSJOHVQUIFi8JSFMFTT
/FUXPSL6UJMJUZwTDSFFO5IFi"EWBODFEwCVUUPOXJMMBMMPXZPVUP
WJFXBOEDPOGJHVSFNPSFPQUJPOTPGZPVSDMJFOUDBSE
! 0ODFUIFi"EWBODFEwCVUUPOJTDMJDLFEUIF#FMLJO8JSFMFTT-"/
6UJMJUZXJMMBQQFBS5IJT6UJMJUZXJMMBMMPXZPVUPNBOBHFBMMUIF
BEWBODFEGFBUVSFTPGUIF#FMLJODMJFOUDBSE
" 6OEFSUIFi8JSFMFTT/FUXPSL1SPQFSUJFTwUBCTFMFDUB
OFUXPSLOBNFGSPNUIFi"WBJMBCMF/FUXPSLTwMJTUBOEDMJDLUIF
i1SPQFSUJFTwCVUUPO
# 6OEFSi%BUB&ODSZQUJPOwTFMFDUi8&1w
$ &OTVSFUIFCPYi5IFLFZJTQSPWJEFEGPSNFBVUPNBUJDBMMZwBU
UIFCPUUPNJTVODIFDLFE*GZPVBSFVTJOHUIJTDPNQVUFSUP
DPOOFDUUPBDPSQPSBUFOFUXPSLQMFBTFDPOTVMUZPVSOFUXPSL
BENJOJTUSBUPSJGUIJTCPYOFFETUPCFDIFDLFE
% 5ZQFZPVS8&1LFZJOUIFi/FUXPSLLFZwCPY
8\_^acP]c)"8&1LFZJTBDPNCJOBUJPOPGOVNCFSTBOEMFUUFST
GSPN"o'BOEo
& 'PSCJU8&1ZPVOFFEUPFOUFSLFZT5IJTOFUXPSL
LFZOFFETUPNBUDIUIFLFZZPVBTTJHOUPZPVS8JSFMFTT(
1MVT3PVUFS
'PSFYBNQMF
$'"'##$%#$%&&CJULFZ
' $MJDLi0,wBOEUIFOi"QQMZwUPTBWFUIFTFUUJOHT
*GZPVBSF/05VTJOHB#FMLJOXJSFMFTTDMJFOUDBSEQMFBTFDPOTVMU
UIFNBOVGBDUVSFSTVTFSNBOVBMGPSUIBUXJSFMFTTDMJFOUDBSE
Ca^dQ[TbW^^cX]V
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
?a^Q[T\)
%P#FMLJOQSPEVDUTTVQQPSU81"
B^[dcX^])
=^cT)5PVTF81"TFDVSJUZBMMZPVSDMJFOUTNVTUCFVQHSBEFEUP
ESJWFSTBOETPGUXBSFUIBUTVQQPSUJU"UUIFUJNFPGUIJTQVCMJDBUJPO
BTFDVSJUZQBUDIEPXOMPBEJTBWBJMBCMFGPSGSFFGSPN.JDSPTPGU5IJT
QBUDIXPSLTPOMZXJUIUIF8JOEPXT91PQFSBUJOHTZTUFN
%PXOMPBEUIFQBUDIIFSF
IUUQXXXNJDSPTPGUDPNEPXOMPBETEFUBJMT
BTQY 'BNJMZ*%EDFCBBCFDEDFEJTQMBZM
BOHFO
:PVBMTPOFFEUPEPXOMPBEUIFMBUFTUESJWFSGPSZPVS#FMLJO8JSFMFTT
H%FTLUPQPS/PUFCPPL/FUXPSL$BSEGSPNUIF#FMLJO
TVQQPSUTJUF0UIFSPQFSBUJOHTZTUFNTBSFOPUTVQQPSUFEBUUIJT
UJNF.JDSPTPGUTQBUDIPOMZTVQQPSUTEFWJDFTXJUI81"FOBCMFE
ESJWFSTTVDIBT#FMLJOHQSPEVDUT
3^f][^PScWT[PcTbcSaXeTaPcWcc_)fTQQT[ZX]R^\bd__^acU^a
cWTU^[[^fX]V_a^SdRcb)
'%'%'%'%'%
'%'%
Ca^dQ[TbW^^cX]V
?a^Q[T\)
*BNIBWJOHEJGGJDVMUZTFUUJOHVQ8J'J1SPUFDUFE"DDFTT81"
TFDVSJUZPOB#FMLJO8JSFMFTT3PVUFSPS#FMLJO"DDFTT1PJOUGPSB
IPNFOFUXPSL
B^[dcX^])
'SPNUIFi4FDVSJUZ.PEFwESPQEPXONFOVTFMFDUi81"14,
OPTFSWFSw
! 'PSi&ODSZQUJPO5FDIOJRVFwTFMFDUi5,*1wPSi"&4w5IJTTFUUJOH
XJMMIBWFUPCFJEFOUJDBMPOUIFDMJFOUTUIBUZPVTFUVQ
" &OUFSZPVSQSFTIBSFELFZ5IJTDBOCFGSPNFJHIUUP
DIBSBDUFSTBOEDBOCFMFUUFSTOVNCFSTTZNCPMTPSTQBDFT
5IJTTBNFLFZNVTUCFVTFEPOBMMPGUIFDMJFOUTUIBUZPVTFUVQ
'PSFYBNQMFZPVS14,NJHIUCFTPNFUIJOHMJLFi4NJUIGBNJMZ
OFUXPSLLFZw
# $MJDLi"QQMZ$IBOHFTwUPGJOJTI:PVNVTUOPXTFUBMMDMJFOUTUP
NBUDIUIFTFTFUUJOHT
Ca^dQ[TbW^^cX]V
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
?a^Q[T\)
*BNIBWJOHEJGGJDVMUZTFUUJOHVQ8J'J1SPUFDUFE"DDFTT81"
TFDVSJUZPOB#FMLJODMJFOUDBSE8JSFMFTT/FUXPSL$BSEPS"EBQUFS
GPSBIPNFOFUXPSL
B^[dcX^])
$MJFOUTNVTUVTFUIFTBNFLFZUIBUUIF8JSFMFTT(1MVT3PVUFS
VTFT'PSJOTUBODFJGUIFLFZJTi4NJUI'BNJMZ/FUXPSL,FZwJOUIF
8JSFMFTT(1MVT3PVUFSUIFDMJFOUTNVTUBMTPVTFUIBUTBNFLFZ
%PVCMFDMJDLUIFi4JHOBM*OEJDBUPSwJDPOUPCSJOHVQUIFi8JSFMFTT
/FUXPSL6UJMJUZwTDSFFO5IFi"EWBODFEwCVUUPOXJMMBMMPXZPVUP
WJFXBOEDPOGJHVSFNPSFPQUJPOTPGZPVSDMJFOUDBSE
! 0ODFUIFi"EWBODFEwCVUUPOJTDMJDLFEUIF#FMLJO8JSFMFTT-"/
6UJMJUZXJMMBQQFBS5IJT6UJMJUZXJMMBMMPXZPVUPNBOBHFBMMUIF
BEWBODFEGFBUVSFTPGUIF#FMLJODMJFOUDBSE
" 6OEFSUIFi8JSFMFTT/FUXPSL1SPQFSUJFTwUBCTFMFDUB
OFUXPSLOBNFGSPNUIFi"WBJMBCMF/FUXPSLTwMJTUBOEDMJDLUIF
i1SPQFSUJFTwCVUUPO
# 6OEFSi/FUXPSL"VUIFOUJDBUJPOwTFMFDUi81"14,OPTFSWFSw
$ 5ZQFZPVS81"LFZJOUIFi/FUXPSLLFZwCPY
8\_^acP]c81"14,JTBDPNCJOBUJPOPGOVNCFSTBOEMFUUFST
GSPN";BOE'PS81"14,ZPVDBOFOUFSFJHIUUP
DIBSBDUFST5IJTOFUXPSLLFZOFFETUPNBUDIUIFLFZZPVBTTJHO
UPZPVS8JSFMFTT(1MVT3PVUFS
% $MJDLi0,wUIFOi"QQMZwUPTBWFUIFTFUUJOHT
Ca^dQ[TbW^^cX]V
?a^Q[T\)
*BNIBWJOHEJGGJDVMUZTFUUJOHVQ8J'J1SPUFDUFE"DDFTT81"
TFDVSJUZPOB#FMLJODMJFOUDBSE8JSFMFTT/FUXPSL$BSEPS"EBQUFS
GPSBCVTJOFTT
B^[dcX^])
%PVCMFDMJDLUIFi4JHOBM*OEJDBUPSwJDPOUPCSJOHVQUIFi8JSFMFTT
/FUXPSL6UJMJUZwTDSFFO5IFi"EWBODFEwCVUUPOXJMMBMMPXZPVUP
WJFXBOEDPOGJHVSFNPSFPQUJPOTPGZPVSDMJFOUDBSE
! 0ODFUIFi"EWBODFEwCVUUPOJTDMJDLFEUIF#FMLJO8JSFMFTT-"/
6UJMJUZXJMMBQQFBS5IJT6UJMJUZXJMMBMMPXZPVUPNBOBHFBMMUIF
BEWBODFEGFBUVSFTPGUIF#FMLJODMJFOUDBSE
" 6OEFSUIFi8JSFMFTT/FUXPSL1SPQFSUJFTwUBCTFMFDUB
OFUXPSLOBNFGSPNUIFi"WBJMBCMF/FUXPSLTwMJTUBOEDMJDLUIF
i1SPQFSUJFTwCVUUPO
# 6OEFSi/FUXPSL"VUIFOUJDBUJPOwTFMFDUi81"w
$ *OUIFi"VUIFOUJDBUJPOwUBCTFMFDUUIFTFUUJOHTUIBUBSFJOEJDBUFE
CZZPVSOFUXPSLBENJOJTUSBUPS
% $MJDLi0,wUIFOi"QQMZwUPTBWFUIFTFUUJOHT
?a^Q[T\)
*BNIBWJOHEJGGJDVMUZTFUUJOHVQ8J'J1SPUFDUFE"DDFTT81"
TFDVSJUZBOE*BN/05VTJOHB#FMLJODMJFOUDBSEGPSB
IPNFOFUXPSL
B^[dcX^])
*GZPVBSF/05VTJOHB#FMLJO81"8JSFMFTT%FTLUPQPS8JSFMFTT
/PUFCPPL/FUXPSL$BSEBOEJUJTOPUFRVJQQFEXJUI81"FOBCMFE
TPGUXBSFBGJMFGSPN.JDSPTPGUDBMMFEi8JOEPXT914VQQPSU1BUDI
GPS8JSFMFTT1SPUFDUFE"DDFTTwJTBWBJMBCMFGPSGSFFEPXOMPBE
IUUQXXXNJDSPTPGUDPNEPXOMPBETTFBSDIBTQY EJTQMBZMBOHFO
=^cT)5IFGJMFUIBU.JDSPTPGUIBTNBEFBWBJMBCMFXPSLTPOMZXJUI
8JOEPXT910UIFSPQFSBUJOHTZTUFNTBSFOPUTVQQPSUFEBUUIJT
UJNF:PVBMTPOFFEUPFOTVSFUIBUUIFXJSFMFTTDBSENBOVGBDUVSFS
TVQQPSUT81"BOEUIBUZPVIBWFEPXOMPBEFEBOEJOTUBMMFEUIF
MBUFTUESJWFSGSPNUIFJSTVQQPSUTJUF
Ca^dQ[TbW^^cX]V
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
Bd__^acTS>_TaPcX]VBhbcT\b)
t8JOEPXT911SPGFTTJPOBM
t8JOEPXT91)PNF&EJUJPO
4]PQ[X]VF?0?B:]^bTaeTa
*OTZTUFNTSVOOJOH8JOEPXT91DMJDLi4UBSU$POUSPM1BOFM
/FUXPSL$POOFDUJPOTw
! 3JHIUDMJDLPOUIFi8JSFMFTT/FUXPSLTwUBC5IFi8JSFMFTT/FUXPSL
$POOFDUJPO1SPQFSUJFTwTDSFFOBQQFBST&OTVSFUIFi6TF8JOEPXT
UPDPOGJHVSFNZXJSFMFTTOFUXPSLTFUUJOHTwCPYJTDIFDLFE
" 6OEFSUIFi8JSFMFTT/FUXPSLTwUBCDMJDLUIFi$POGJHVSFwCVUUPO
BOEZPVXJMMTFFUIFDMJFOUDBSEQSPQFSUJFTTDSFFO
# 'PSBIPNFPSTNBMMCVTJOFTTVTFSTFMFDUi81"14,wVOEFS
i/FUXPSL"ENJOJTUSBUJPOw
$ 4FMFDUi5,*1wPSi"&4wVOEFSi%BUF&ODSZQUJPOw5IJTTFUUJOHXJMM
IBWFUPCFJEFOUJDBMUPUIF8JSFMFTT(1MVT3PVUFSUIBUZPVTFUVQ
% 5ZQFJOZPVSFODSZQUJPOLFZJOUIFi/FUXPSLLFZwCPY
8\_^acP]c)&OUFSZPVSQSFTIBSFELFZ5IJTDBOCFGSPNFJHIUUP
DIBSBDUFSTBOEDBOCFMFUUFSTOVNCFSTPSTZNCPMT5IJTTBNF
LFZNVTUCFVTFEPOBMMPGUIFDMJFOUTUIBUZPVTFUVQ
& $MJDLi0,wUPBQQMZTFUUJOHT
Ca^dQ[TbW^^cX]V
FWPc{bcWTSXUUTaT]RTQTcfTT]'! Q'! V6?[db6?[db<8<>
P]S?aT=.
$VSSFOUMZUIFSFBSFGPVSMFWFMTPGXJSFMFTTOFUXPSLJOHTUBOEBSET
XIJDIUSBOTNJUEBUBBUWFSZEJGGFSFOUNBYJNVNTQFFET&BDIJT
CBTFEPOUIFEFTJHOBUJPOGPSDFSUJGZJOHOFUXPSLTUBOEBSET5IFNPTU
DPNNPOXJSFMFTTOFUXPSLJOHTUBOEBSECUSBOTNJUTJOGPSNBUJPO
BU.CQTHXPSLTBU.CQT(1MVT(1MVT.*.0BOE
1SF/XPSLBU.CQT1SF/UIFQSFDVSTPSUPUIFVQDPNJOH
OSFMFBTFQSPNJTFTTQFFETUIBUFYDFFEHBOEVQUP
UXJDFUIFXJSFMFTTDPWFSBHFBSFB4FFUIFGPMMPXJOHDIBSUGPSNPSF
EFUBJMFEJOGPSNBUJPO
Ca^dQ[TbW^^cX]V
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
FXaT[Tbb2^\_PaXb^]2WPac
8JSFMFTT
5FDIOPMPHZ
C
(
H
(1MVTH
XJUI)4.
(1MVT.*.0
HXJUI
.*.0.3$
#FMLJO1SF/
HXJUI
5SVF.*.0
4QFFE
.CQTMJOL
SBUFCBTFMJOF
YGBTUFSUIBO
C
YGBTUFSUIBO
C
YGBTUFSUIBO
C
YGBTUFSUIBO
C
'SFRVFODZ
$PNNPO
IPVTFIPME
EFWJDFTTVDI
BTDPSEMFTT
QIPOFTBOE
NJDSPXBWF
PWFOTNBZ
JOUFSGFSFXJUI
UIFVOMJDFOTFE
CBOE()[
$PNNPO
IPVTFIPME
EFWJDFTTVDI
BTDPSEMFTT
QIPOFTBOE
NJDSPXBWF
PWFOTNBZ
JOUFSGFSFXJUI
UIFVOMJDFOTFE
CBOE()[
$PNNPO
IPVTFIPME
EFWJDFTTVDI
BTDPSEMFTT
QIPOFTBOE
NJDSPXBWF
PWFOTNBZ
JOUFSGFSFXJUI
UIFVOMJDFOTFE
CBOE()[
$PNNPO
IPVTFIPME
EFWJDFTTVDI
BTDPSEMFTT
QIPOFTBOE
NJDSPXBWF
PWFOTNBZ
JOUFSGFSFXJUI
UIFVOMJDFOTFE
CBOE()[
$PNNPO
IPVTFIPME
EFWJDFTTVDI
BTDPSEMFTT
QIPOFTBOE
NJDSPXBWF
PWFOTNBZ
JOUFSGFSFXJUI
UIFVOMJDFOTFE
CBOE()[
$PNQBUJCJMJUZ
$PNQBUJCMF
XJUIH
$PNQBUJCMF
XJUICH
$PNQBUJCMF
XJUICH
$PNQBUJCMF
XJUICH
$PNQBUJCMF
XJUIH
PSC
$PWFSBHF
5ZQJDBMMZ
oGU
JOEPPST
6QUPGU 6QUPGU 6QUPGU 6QUPGU
"EWBOUBHF
.BUVSFMFHBDZ
UFDIOPMPHZ
$PNNPO
XJEFTQSFBE
VTFGPS*OUFSOFU
TIBSJOH
&OIBODFETQFFE
BOEDPWFSBHF
#FUUFSDPWFSBHF
BOEDPOTJTUFOU
TQFFEBUSBOHF
-FBEJOH
FEHFCFTU
DPWFSBHFBOE
UISPVHIQVU
%JTUBODFBOEDPOOFDUJPOTQFFETXJMMWBSZEFQFOEJOHPOZPVS
OFUXPSLJOHFOWJSPONFOU
CTRW]XRP[Bd__^ac
Ca^dQ[TbW^^cX]V
"6453*"
$;&$)3&16#-*$
%&/."3,
'*/-"/%
'3"/$&
(&3."/:
(3&&$&
)6/("3:
*$&-"/%
*3&-"/%
*5"-:
-69&.#063(
/&5)&3-"/%4
/038":
10-"/%
10356("-
3644*"
4065)"'3*$"
41"*/
48&%&/
48*5;&3-"/%
6,
5aTTCTRWBd__^ac
:PVDBOGJOEBEEJUJPOBMTVQQPSUJOGPSNBUJPOPOPVSXFCTJUF
XXXCFMLJODPNUISPVHIUIFUFDITVQQPSUBSFB
i*GZPVXBOUUPDPOUBDUUFDIOJDBMTVQQPSUCZQIPOFQMFBTFDBMMUIF
OVNCFSZPVOFFEGSPNUIFMJTUCFMPX5FDIOJDBMTVQQPSUJTBWBJMBCMF
IPVSTBEBZEBZTBXFFL
/BUJPOBMDBMMSBUFTNBZBQQMZ
8]U^a\PcX^]
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2PdcX^])4g_^bdaTc^APSX^5aT`dT]RhAPSXPcX^]
5IFSBEJBUFEPVUQVUQPXFSPGUIJTEFWJDFJTGBSCFMPXUIF'$$SBEJPGSFRVFODZ
FYQPTVSFMJNJUT/FWFSUIFMFTTUIFEFWJDFTIBMMCFVTFEJOTVDIBNBOOFSUIBU
UIFQPUFOUJBMGPSIVNBODPOUBDUEVSJOHOPSNBMPQFSBUJPOJTNJOJNJ[FE
8IFODPOOFDUJOHBOFYUFSOBMBOUFOOBUPUIFEFWJDFUIFBOUFOOBTIBMMCFQMBDFE
JOTVDIBNBOOFSUPNJOJNJ[FUIFQPUFOUJBMGPSIVNBODPOUBDUEVSJOHOPSNBM
PQFSBUJPO*OPSEFSUPBWPJEUIFQPTTJCJMJUZPGFYDFFEJOHUIF'$$SBEJPGSFRVFODZ
FYQPTVSFMJNJUTIVNBOQSPYJNJUZUPUIFBOUFOOBTIBMMOPUCFMFTTUIBODN
JODIFTEVSJOHOPSNBMPQFSBUJPO
5TSTaP[2^\\d]XRPcX^]b2^\\XbbX^]=^cXRT
5IJTFRVJQNFOUIBTCFFOUFTUFEBOEGPVOEUPDPNQMZXJUIUIFMJNJUTGPSB
$MBTT#EJHJUBMEFWJDFQVSTVBOUUP1BSUPGUIF'$$3VMFT5IFTFMJNJUTBSF
EFTJHOFEUPQSPWJEFSFBTPOBCMFQSPUFDUJPOBHBJOTUIBSNGVMJOUFSGFSFODFJOB
SFTJEFOUJBMJOTUBMMBUJPO
5IJTFRVJQNFOUHFOFSBUFTVTFTBOEDBOSBEJBUFSBEJPGSFRVFODZFOFSHZ*GUIJT
FRVJQNFOUEPFTDBVTFIBSNGVMJOUFSGFSFODFUPSBEJPPSUFMFWJTJPOSFDFQUJPO
XIJDIDBOCFEFUFSNJOFECZUVSOJOHUIFFRVJQNFOUPGGBOEPOUIFVTFSJT
FODPVSBHFEUPUSZBOEDPSSFDUUIFJOUFSGFSFODFCZPOFPSNPSFPGUIFGPMMPXJOH
NFBTVSFT
522BcPcT\T]c
%&$-"3"5*0/0'$0/'03.*5:8*5)'$$36-&4'03
&-&$530."(/&5*$$0.1"5*#*-*5:
8F#FMLJO$PSQPSBUJPOPG8FTU8BMOVU4USFFU
$PNQUPO$"EFDMBSFVOEFSPVSTPMFSFTQPOTJCJMJUZ
UIBUUIFQSPEVDU
'%
UPXIJDIUIJTEFDMBSBUJPOSFMBUFT
DPNQMJFTXJUI1BSUPGUIF'$$3VMFT0QFSBUJPOJTTVCKFDU
UPUIFGPMMPXJOHUXPDPOEJUJPOTUIJTEFWJDFNBZOPU
DBVTFIBSNGVMJOUFSGFSFODFBOEUIJTEFWJDFNVTUBDDFQU
BOZJOUFSGFSFODFSFDFJWFEJODMVEJOHJOUFSGFSFODFUIBUNBZ
DBVTFVOEFTJSFEPQFSBUJPO
8]U^a\PcX^]
t 3FPSJFOUPSSFMPDBUFUIFSFDFJWJOHBOUFOOB
t *ODSFBTFUIFEJTUBODFCFUXFFOUIFFRVJQNFOUBOEUIFSFDFJWFS
t $POOFDUUIFFRVJQNFOUUPBOPVUMFUPOBDJSDVJUEJGGFSFOUGSPNUIBUUP
XIJDIUIFSFDFJWFSJTDPOOFDUFE
t $POTVMUUIFEFBMFSPSBOFYQFSJFODFESBEJP57UFDIOJDJBOGPSIFMQ
<^SXUXRPcX^]b
5IF'$$SFRVJSFTUIFVTFSUPCFOPUJGJFEUIBUBOZDIBOHFTPSNPEJGJDBUJPOTUP
UIJTEFWJDFUIBUBSFOPUFYQSFTTMZBQQSPWFECZ#FMLJO$PSQPSBUJPONBZWPJE
UIFVTFSTBVUIPSJUZUPPQFSBUFUIFFRVJQNFOU
2P]PSP8]Sdbcah2P]PSP82
5IFXJSFMFTTSBEJPPGUIJTEFWJDFDPNQMJFTXJUI344344*OEVTUSZ
$BOBEB5IJT$MBTT#EJHJUBMBQQBSBUVTDPNQMJFTXJUI$BOBEJBO*$&4
$FUBQQBSFJMOVNÏSJRVFEFMBDMBTTF#DPOGPSNFÈMBOPSNF/.#EV$BOBEB
4da^_T4da^_TP]D]X^]=^cXRT
3BEJPQSPEVDUTXJUIUIF$&PS$&BMFSUNBSLJOH
DPNQMZXJUIUIF355&%JSFDUJWF&$JTTVFECZUIF$PNNJTTJPOPG
UIF&VSPQFBO$PNNVOJUZ
$PNQMJBODFXJUIUIJTEJSFDUJWFJNQMJFTDPOGPSNJUZUPUIFGPMMPXJOH&VSPQFBO
/PSNTJOCSBDLFUTBSFUIFFRVJWBMFOUJOUFSOBUJPOBMTUBOEBSET
t &/*&$o1SPEVDU4BGFUZ
t &/5FDIOJDBMSFRVJSFNFOUGPSSBEJPFRVJQNFOU
t &54(FOFSBM&.$SFRVJSFNFOUTGPSSBEJPFRVJQNFOU
5PEFUFSNJOFUIFUZQFPGUSBOTNJUUFSDIFDLUIFJEFOUJGJDBUJPOMBCFMPOZPVS
#FMLJOQSPEVDU
1SPEVDUTXJUIUIF$&NBSLJOHDPNQMZXJUIUIF&.$%JSFDUJWF&&$
BOEUIF-PX7PMUBHF%JSFDUJWF&&$JTTVFECZUIF$PNNJTTJPOPGUIF
&VSPQFBO$PNNVOJUZ$PNQMJBODFXJUIUIFTFEJSFDUJWFTJNQMJFTDPOGPSNJUZ
UPUIFGPMMPXJOH&VSPQFBO/PSNTJOCSBDLFUTBSFUIFFRVJWBMFOUJOUFSOBUJPOBM
TUBOEBSET
t &/$*413o&MFDUSPNBHOFUJD*OUFSGFSFODF
t &/*&$o&MFDUSPNBHOFUJD*NNVOJUZ
t &/*&$o1PXFS-JOF)BSNPOJDT
t &/*&$o1PXFS-JOF'MJDLFS
t &/*&$o1SPEVDU4BGFUZ
1SPEVDUTUIBUDPOUBJOUIFSBEJPUSBOTNJUUFSBSFMBCFMFEXJUI$&PS$&
BMFSUNBSLJOHBOENBZBMTPDBSSZUIF$&MPHP
8]U^a\PcX^]
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
5IJTTZNCPMPOUIFQSPEVDUPSPOJUTQBDLBHJOHJOEJDBUFTUIBUUIJT
QSPEVDUNVTUOPUCFEJTQPTFEPGXJUIZPVSPUIFSIPVTFIPMEXBTUF
*OTUFBEJUJTZPVSSFTQPOTJCJMJUZUPEJTQPTFPGZPVSXBTUFFRVJQNFOU
CZIBOEJOHJUPWFSUPBEFTJHOBUFEDPMMFDUJPOQPJOUGPSUIFSFDZDMJOH
PGXBTUFFMFDUSJDBMBOEFMFDUSPOJDFRVJQNFOU5IFTFQBSBUFDPMMFDUJPOBOE
SFDZDMJOHPGZPVSXBTUFFRVJQNFOUBUUIFUJNFPGEJTQPTBMXJMMIFMQUPDPOTFSWF
OBUVSBMSFTPVSDFTBOEFOTVSFUIBUJUJTSFDZDMFEJOBNBOOFSUIBUQSPUFDUTIVNBO
IFBMUIBOEUIFFOWJSPONFOU'PSNPSFJOGPSNBUJPOBCPVUXIFSFZPVDBOESPQPGG
ZPVSXBTUFFRVJQNFOUGPSSFDZDMJOHQMFBTFDPOUBDUZPVSMPDBMDJUZPGGJDFZPVS
IPVTFIPMEXBTUFEJTQPTBMTFSWJDFPSUIFTIPQXIFSFZPVQVSDIBTFEUIFQSPEVDU
#FMLJO$PSQPSBUJPO-JNJUFE-JGFUJNF1SPEVDU8BSSBOUZ
8IBUUIJTXBSSBOUZDPWFST
#FMLJO$PSQPSBUJPOXBSSBOUTUPUIFPSJHJOBMQVSDIBTFSPGUIJT#FMLJOQSPEVDU
UIBUUIFQSPEVDUTIBMMCFGSFFPGEFGFDUTJOEFTJHOBTTFNCMZNBUFSJBMPS
XPSLNBOTIJQ
8IBUUIFQFSJPEPGDPWFSBHFJT
#FMLJO$PSQPSBUJPOXBSSBOUTUIF#FMLJOQSPEVDUGPSUIFMJGFUJNFPGUIFQSPEVDU
8IBUXJMMXFEPUPDPSSFDUQSPCMFNT
1SPEVDU8BSSBOUZ
#FMLJOXJMMSFQBJSPSSFQMBDFBUJUTPQUJPOBOZEFGFDUJWFQSPEVDUGSFFPGDIBSHF
FYDFQUGPSTIJQQJOHDIBSHFTGPSUIFQSPEVDU
8IBUJTOPUDPWFSFECZUIJTXBSSBOUZ
"MMBCPWFXBSSBOUJFTBSFOVMMBOEWPJEJGUIF#FMLJOQSPEVDUJTOPUQSPWJEFEUP
#FMLJO$PSQPSBUJPOGPSJOTQFDUJPOVQPO#FMLJOTSFRVFTUBUUIFTPMFFYQFOTF
PGUIFQVSDIBTFSPSJG#FMLJO$PSQPSBUJPOEFUFSNJOFTUIBUUIF#FMLJOQSPEVDU
IBTCFFOJNQSPQFSMZJOTUBMMFEBMUFSFEJOBOZXBZPSUBNQFSFEXJUI5IF
#FMLJO1SPEVDU8BSSBOUZEPFTOPUQSPUFDUBHBJOTUBDUTPG(PEPUIFSUIBO
MJHIUOJOHTVDIBTGMPPEFBSUIRVBLFXBSWBOEBMJTNUIFGUOPSNBMVTFXFBS
BOEUFBSFSPTJPOEFQMFUJPOPCTPMFTDFODFBCVTFEBNBHFEVFUPMPXWPMUBHF
EJTUVSCBODFTJFCSPXOPVUTPSTBHTOPOBVUIPSJ[FEQSPHSBNPSTZTUFN
FRVJQNFOUNPEJGJDBUJPOPSBMUFSBUJPO
)PXUPHFUTFSWJDF
5PHFUTFSWJDFGPSZPVS#FMLJOQSPEVDUZPVNVTUUBLFUIFGPMMPXJOHTUFQT
$POUBDU#FMLJO$PSQPSBUJPOBU88BMOVU4U$PNQUPO$""UUO
$VTUPNFS4FSWJDFPSDBMMXJUIJOEBZTPGUIF0DDVSSFODF
#FQSFQBSFEUPQSPWJEFUIFGPMMPXJOHJOGPSNBUJPO
B5IFQBSUOVNCFSPGUIF#FMLJOQSPEVDU
C8IFSFZPVQVSDIBTFEUIFQSPEVDU
D8IFOZPVQVSDIBTFEUIFQSPEVDU
E$PQZPGPSJHJOBMSFDFJQU
:PVS#FMLJO$VTUPNFS4FSWJDF3FQSFTFOUBUJWFXJMMUIFOJOTUSVDUZPVPOIPXUP
GPSXBSEZPVSSFDFJQUBOE#FMLJOQSPEVDUBOEIPXUPQSPDFFEXJUIZPVSDMBJN
8]U^a\PcX^]
#FMLJO$PSQPSBUJPOSFTFSWFTUIFSJHIUUPSFWJFXUIFEBNBHFE#FMLJOQSPEVDU
"MMDPTUTPGTIJQQJOHUIF#FMLJOQSPEVDUUP#FMLJO$PSQPSBUJPOGPSJOTQFDUJPO
TIBMMCFCPSOFTPMFMZCZUIFQVSDIBTFS*G#FMLJOEFUFSNJOFTJOJUTTPMF
EJTDSFUJPOUIBUJUJTJNQSBDUJDBMUPTIJQUIFEBNBHFEFRVJQNFOUUP#FMLJO
$PSQPSBUJPO#FMLJONBZEFTJHOBUFJOJUTTPMFEJTDSFUJPOBOFRVJQNFOUSFQBJS
GBDJMJUZUPJOTQFDUBOEFTUJNBUFUIFDPTUUPSFQBJSTVDIFRVJQNFOU5IFDPTU
JGBOZPGTIJQQJOHUIFFRVJQNFOUUPBOEGSPNTVDISFQBJSGBDJMJUZBOEPGTVDI
FTUJNBUFTIBMMCFCPSOFTPMFMZCZUIFQVSDIBTFS%BNBHFEFRVJQNFOUNVTU
SFNBJOBWBJMBCMFGPSJOTQFDUJPOVOUJMUIFDMBJNJTGJOBMJ[FE8IFOFWFSDMBJNT
BSFTFUUMFE#FMLJO$PSQPSBUJPOSFTFSWFTUIFSJHIUUPCFTVCSPHBUFEVOEFSBOZ
FYJTUJOHJOTVSBODFQPMJDJFTUIFQVSDIBTFSNBZIBWF
)PXTUBUFMBXSFMBUFTUPUIFXBSSBOUZ
5)*48"33"/5:$0/5"*/45)&40-&8"33"/5:0'#&-,*/
$03103"5*0/5)&3&"3&/005)&38"33"/5*&4&913&44&%
03&9$&15"43&26*3&%#:-"8*.1-*&%*/$-6%*/(5)&*.1-*&%
8"33"/5:03$0/%*5*0/0'26"-*5:.&3$)"/5"#*-*5:03'*5/&44
'03"1"35*$6-"3163104&"/%46$)*.1-*&%8"33"/5*&4*'
"/:"3&-*.*5&%*/%63"5*0/505)&5&3.0'5)*48"33"/5:
4PNFTUBUFTEPOPUBMMPXMJNJUBUJPOTPOIPXMPOHBOJNQMJFEXBSSBOUZMBTUT
TPUIFBCPWFMJNJUBUJPOTNBZOPUBQQMZUPZPV
*//0&7&/54)"--#&-,*/$03103"5*0/#&-*"#-&'03*/$*%&/5"-
41&$*"-%*3&$5*/%*3&$5$0/4&26&/5*"-03.6-5*1-&%"."(&4
46$)"4#65/05-*.*5&%50-045#64*/&4403130'*54"3*4*/(
0650'5)&4"-&0364&0'"/:#&-,*/130%6$5&7&/*'"%7*4&%
0'5)&1044*#*-*5:0'46$)%"."(&4
5IJTXBSSBOUZHJWFTZPVTQFDJGJDMFHBMSJHIUTBOEZPVNBZBMTPIBWFPUIFS
SJHIUTXIJDINBZWBSZGSPNTUBUFUPTUBUF4PNFTUBUFTEPOPUBMMPXUIF
FYDMVTJPOPSMJNJUBUJPOPGJODJEFOUBMDPOTFRVFOUJBMPSPUIFSEBNBHFTTPUIF
BCPWFMJNJUBUJPOTNBZOPUBQQMZUPZPV
8]U^a\PcX^]
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
#FMLJO-UE
#PXFO$SFTDFOU8FTU(PTGPSE
/48"VTUSBMJB
GBY
#FMLJO#7
#PFJOH"WFOVF
1)4DIJQIPM3JKL5IF/FUIFSMBOET
GBY
#FMLJO$PSQPSBUJPO
8FTU8BMOVU4USFFU
-PT"OHFMFT$"64"
GBY
#FMLJO-UE
&YQSFTT#VTJOFTT1BSL4IJQUPO8BZ
3VTIEFO//(-6OJUFE,JOHEPN
GBY
ª#FMLJO$PSQPSBUJPO"MMSJHIUTSFTFSWFE"MMUSBEFOBNFTBSFSFHJTUFSFEUSBEFNBSLTPGSFTQFDUJWF
NBOVGBDUVSFSTMJTUFE"QQMF"JS1PSU.BD.BD04BOE"QQMF5BMLBSFUSBEFNBSLTPG"QQMF$PNQVUFS
*ODSFHJTUFSFEJOUIF64BOEPUIFSDPVOUSJFT
1VL&
FXaT[Tbb6
A^dcTa
"6453*"
$;&$)3&16#-*$
%&/."3,
'*/-"/%
'3"/$&
(&3."/:
(3&&$&
)6/("3:
*$&-"/%
*3&-"/%
*5"-:
-69&.#063(
/&5)&3-"/%4
/038":
10-"/%
10356("-
3644*"
4065)"'3*$"
41"*/
48&%&/
48*5;&3-"/%
6,
5aTTCTRWBd__^ac
:PVDBOGJOEBEEJUJPOBMTVQQPSUJOGPSNBUJPOPOPVSXFCTJUFXXXCFMLJODPNUISPVHIUIF
UFDITVQQPSUBSFB
i*GZPVXBOUUPDPOUBDUUFDIOJDBMTVQQPSUCZQIPOFQMFBTFDBMMUIFOVNCFSZPVOFFEGSPN
UIFMJTUCFMPX5FDIOJDBMTVQQPSUJTBWBJMBCMFIPVSTBEBZEBZTBXFFL
/BUJPOBMDBMMSBUFTNBZBQQMZ
'%GS
?PacPVTie^caTR^]]TgX^]Ç8]cTa]Tc
ÇWPdcSÐQXc
<P]dT[ST[{dcX[XbPcTda
A^dcTdaBP]b5X[6
6,
'3
%&
/-
&4
*5
CPQ[TSTb\PcXÏaTb
8]ca^SdRcX^]
-FTBWBOUBHFTEVOSÏTFBVEPNFTUJRVF
-FTBWBOUBHFTEVOSÏTFBVTBOTGJM
$IPJYEFMFNQMBDFNFOUEFWPUSFSPVUFVSQPVSVOFNFJMMFVSF
QFSGPSNBODF
!?aÐbT]cPcX^]Sd_a^SdXc
$BSBDUÏSJTUJRVFTEVQSPEVJU
"?aÐbT]cPcX^]STe^caTa^dcTda
$POUFOVEFMFNCBMMBHF
$POGJHVSBUJPOSFRVJTF
$POGJHVSBUJPOSFRVJTFQPVSM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMF
#2^]]TgX^]TcR^]UXVdaPcX^]STe^caTa^dcTda
$0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
%DcX[XbPcX^]ST[{X]cTaUPRTdcX[XbPcTdaÐe^[dÐTQPbÐTbda[TFTQ
.PEJGJDBUJPOEFTQBSBNÒUSFTEFSÏTFBVMPDBM-"/
"GGJDIBHFEFMBQBHF-JTUFEFTDMJFOUT%)$1
$POGJHVSBUJPOEFTQBSBNÒUSFTEVSÏTFBVTBOTGJM
1SPUFDUJPOEFWPUSFSÏTFBV8J'J
$POGJHVSBUJPOEV8&1
$POGJHVSBUJPOEV81"
$POGJHVSBUJPOEV81"
6UJMJTBUJPOEVNPEF1PJOUEBDDÒT
$POGJHVSBUJPOEVQBSFGFV
$POGJHVSBUJPOEVGJMUSBHFEBESFTTFT."$
"DUJWBUJPOEV%.;
0OHMFUj6UJMJUJFT<6UJMJUBJSFT>x
3FEÏNBSSBHFEVSPVUFVS
.JTFËKPVSEVNJDSPMPHJDJFM
&2^]UXVdaPcX^]\P]dT[[TSda^dcTda
'?PaP\ÏcaTbST]PeXVPcTdaaTR^\\P]SÐb
(3Ð_P]]PVT
8]U^a\PcX^]
8]ca^SdRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
bTRcX^]
.FSDJEBWPJSGBJUMBDIBUEV3PVUFVS4BOT'JM(EF#FMLJOMFSPVUFVS
-FTEFVYDPVSUFTTFDUJPOTRVJTVJWFOUBCPSEFOUMFTBWBOUBHFTMJÏTËVO
SÏTFBVEPNFTUJRVFFUMFTQSÏDBVUJPOTËQSFOESFQPVSNBYJNJTFSMBQPSUÏF
FUMBQFSGPSNBODFEFWPUSFSÏTFBVTBOTGJMEPNFTUJRVF-JTF[BUUFOUJWFNFOU
MFOTFNCMFEFDFNBOVFMFOJOTJTUBOUTVSMBTFDUJPOJOUJUVMÏFj$IPJYEF
MFNQMBDFNFOUEFWPUSFEJTQPTJUJGEFSÏTFBVTBOTGJMQPVSEFTQFSGPSNBODFT
NBYJNBMFTxRVFWPVTUSPVWFSF[FOQBHF
"WBOUBHFTEVOSÏTFBVEPNFTUJRVF
t 1BSUBHFSVOFDPOOFYJPO*OUFSOFUËIBVUEÏCJUBWFDUPVTMFTPSEJOBUFVSTEF
WPUSFEPNJDJMF
t 1BSUBHFSEFTSFTTPVSDFTUFMMFTRVFEFTGJDIJFSTFUEFTEJTRVFTEVSTBWFD
UPVTMFTPSEJOBUFVSTEFWPUSFEPNJDJMF
t 1BSUBHFSVOFJNQSJNBOUFBWFDUPVUFMBGBNJMMF
t 1BSUBHFSEFTEPDVNFOUTEFTGJDIJFSTEFNVTJRVFFUEFWJEÏPBJOTJRVFEFT
QIPUPTOVNÏSJRVFT
t 4UPDLFSSÏDVQÏSFSFUDPQJFSEFTGJDIJFSTEVOPSEJOBUFVSËVOBVUSF
t 4JNVMUBOÏNFOUKPVFSËEFTKFVYFOMJHOFDPOTVMUFSVOFNFTTBHFSJF
ÏMFDUSPOJRVFFUEJTDVUFS
-FTBWBOUBHFTEVOSÏTFBVTBOTGJM
t -B.PCJMJUÏoOVMCFTPJOEFDPOGJOFSWPUSFPSEJOBUFVSË
VOFTFVMFQJÒDF7PVTQPVSSF[NBJOUFOBOUUSBWBJMMFSTVSVOPSEJOBUFVSEF
CVSFBVPVQPSUBCMFQBSUPVUEBOTMB[POFDPVWFSUFQBSWPUSFSÏTFBVTBOTGJM
t *OTUBMMBUJPOTJNQMFo-"TTJTUBOUE*OTUBMMBUJPOEF#FMLJO
WPVTGBDJMJUFMBWJF
t 1PMZWBMFODFoBDDÏEF[ËEFTJNQSJNBOUFTEFTPSEJOBUFVSTPVEBVUSFT
QÏSJQIÏSJRVFTSÏTFBVEFQBSUPVUËWPUSFEPNJDJMF
t 1PTTJCJMJUÏEFYQBOTJPOoMÏUFOEVFEFMBHBNNFEFQSPEVJUTEFNJTFFO
SÏTFBVPGGFSUFQBS#FMLJOWPVTQFSNFUEÏUFOESFWPUSFSÏTFBVBGJOEZJODMVSF
EFTQÏSJQIÏSJRVFTUFMTRVFEFTJNQSJNBOUFTPVEFTDPOTPMFTEFKFV
t "VDVODÉCMBHFOÏDFTTBJSFoQMVTCFTPJOEFGGFDUVFSEFDÉCMBHFGBTUJEJFVY
FUEJTQFOEJFVY
t 3FDPOOBJTTBODFEFMJOEVTUSJFoDIPJTJTTF[QBSNJVOFHBNNFÏUFOEVFEF
QSPEVJUTEFNJTFFOSÏTFBVJOUFSPQÏSBCMFT
8]ca^SdRcX^]
8]ca^SdRcX^]
2W^XgST[{T\_[PRT\T]cSTe^caTa^dcTda_^dad]T
\TX[[TdaT_TaU^a\P]RT
5PRcTdabÇR^]bXSÐaTa_^da[{X]bcP[[PcX^]Tc[P\XbTT]a^dcT
1MVTWPUSFPSEJOBUFVSTFSBQQSPDIFEFWPUSFSPVUFVSQMVTWPUSFDPOOFYJPO
TBOTGJMHBHOFFOGPSDF%FGBÎPOHÏOÏSBMFMBDPVWFSUVSFEFWPUSFSÏTFBVTBOT
GJMËMJOUÏSJFVSTÏUFOEEFËNÒUSFT
®MPQQPTÏQMVTWPTQÏSJQIÏSJRVFTTBOTGJMSFMJÏTËWPUSFSPVUFVSTPOUÏMPJHOÏT
EFDFMVJDJNPJOTHSBOEFFTUMBQFSGPSNBODFEFWPUSFDPOOFYJPOTBOTGJM*M
TFQFVURVFWPVTWPVTFOSFOEJF[DPNQUFPVQBT4JWPVTÏMPJHOF[FODPSF
QMVTWPUSFSPVUFVSJMFTUQPTTJCMFRVFMBWJUFTTFEFWPUSFDPOOFYJPOEJNJOVF
-FTBQQBSFJMTÏMFDUSPNÏOBHFSTMFTPCTUBDMFTFUMFTNVSTQFVWFOUCMPRVFSMFT
TJHOBVYSBEJPEFWPUSFSÏTFBVTBOTGJMFUFOEJNJOVFSMBGPSDF
%BOTMFCVUEFWÏSJGJFSTJMBQFSGPSNBODFEFWPUSFSÏTFBVFTUMJÏFËMBQPSUÏF
PVËMBQSÏTFODFEPCTUBDMFTEÏQMBDF[WPUSFPSEJOBUFVSBGJORVJMTPJUEBOTVO
SBZPOEFËNÒUSFTEVSPVUFVS7PVTWFSSF[BJOTJTJMBEJTUBODFFTUMBDBVTF
EFTQSPCMÒNFTEFQFSGPSNBODF4JMFTQSPCMÒNFTQFSTJTUFOUNÐNFEBOTVOF
[POFEFDPVWFSUVSFSFTUSFJOUFWFVJMMF[DPOUBDUFSMBTTJTUBODFUFDIOJRVFEF
#FMLJO
3FNBSRVF"MPSTRVFDFSUBJOTEFTPCKFUTÏOVNÏSÏTDJEFTTPVTQFVWFOU
BGGFDUFSMFTQFSGPSNBODFTEFWPUSFSÏTFBVJMTOFNQÐDIFSPOUQBTTPO
GPODUJPOOFNFOU4JWPVTDSPZF[RVFWPUSFSÏTFBVTBOTGJMOFGPODUJPOOFQBTË
QMFJOFDBQBDJUÏDFTTPMVUJPOTQFVWFOUWPVTBJEFS
2W^XgST[{T\_[PRT\T]cSTe^caTa^dcTda
1MBDF[WPUSF3PVUFVS4BOT'JM(MFDFOUSFOFSWFVYEFWPUSFSÏTFBVTBOT
GJMBVTTJQSÒTRVFQPTTJCMFEVDFOUSFEFMB[POFEFDPVWFSUVSFEÏTJSÏF
"GJOEBTTVSFSVOF[POFEFDPVWFSUVSFPQUJNBMFQPVSWPTjDMJFOUT
SÏTFBVxTPJUMFTPSEJOBUFVSTEPUÏTEVOFDBSUFSÏTFBVQPVSPSEJOBUFVSEF
CVSFBVPVQPSUBCMFPVEVOBEBQUBUFVS64#EF#FMLJO
t"TTVSF[WPVTRVFMFTBOUFOOFTEFWPUSF3PVUFVSTPOUQBSBMMÒMFT
FUEJTQPTÏFTËMBWFSUJDBMFFOQPJOUBOUWFSTMFQMBGPOE4JWPUSF
SPVUFVSFTUQPTÏËMBWFSUJDBMFFTTBZF[BVUBOURVFQPTTJCMFEF
EJTQPTFSMFTBOUFOOFTEFGBÎPOËDFRVFMMFTQPJOUFOUWFSTMFIBVU
t%BOTEFTIBCJUBUJPOTËQMVTJFVSTÏUBHFTQMBDF[MF3PVUFVSËMÏUBHF
MFQMVTDFOUSBMEFWPUSFEPNJDJMF*MTFQFVURVFWPVTEFWJF[QMBDFS
MF3PVUFVSËVOÏUBHFTVQÏSJFVS
t²WJUF[EFQMBDFSMF3PVUFVSQSÒTEVOUÏMÏQIPOFTBOTGJM()[
8]ca^SdRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
bTRcX^]
! °eXcTa[Tb^QbcPR[TbTc[TbX]cTaUÐaT]RTb
²WJUF[EFQMBDFSMF3PVUFVSQSÒTEVOBQQBSFJMÏNFUUBOUEFTPOEFTSBEJP
DPNNFVOGPVSËNJDSPPOEFT&YFNQMFTEPCKFUTEFOTFTQPVWBOUFNQÐDIFS
MBDPNNVOJDBUJPOTBOTGJM
t 3ÏGSJHÏSBUFVST
t -BWFMJOHFFUPVTÒDIFMJOHF
t "SNPJSFTNÏUBMMJRVFT
t (SBOETBRVBSJVNT
t 'FOÐUSFNÏUBMMJRVFBWFDUFJOUVSFBOUJ67
4JMFTJHOBMEFWPUSFSÏTFBVTFNCMFQMVTGBJCMFËDFSUBJOTFOESPJUTBTTVSF[
WPVTRVBVDVOEFDFTPCKFUOFQFVUGBJSFPCTUSVDUJPOËDFMVJDJFOUSFWPT
PSEJOBUFVSTFUWPUSFSPVUFVS
" CÐ[Ð_W^]TbbP]bUX[
4JMBQFSGPSNBODFEFWPUSFSÏTFBVFTUUPVKPVSTBGGFDUÏFNBMHSÏMFTTPMVUJPOT
TVTNFOUJPOOÏFTFUTJWPVTQPTTÏEF[VOUÏMÏQIPOFTBOTGJM
t ²MPJHOF[WPUSFUÏMÏQIPOFEFWPUSFSPVUFVSTBOTGJMBJOTJRVFEFWPT
PSEJOBUFVSTTBOTGJM
t%ÏCSBODIF[FUSFUJSF[MBCBUUFSJFEFTUÏMÏQIPOFTTBOTGJMGPODUJPOOBOUTVS
MBCBOEFEF()[DPOTVMUF[MBEPDVNFOUBUJPOBDDPNQBHOBOUWPUSF
UÏMÏQIPOF4JDFTHFTUFTTFNCMFOUSÏTPVESFMFQSPCMÒNFDFTURVFWPUSF
UÏMÏQIPOFJOUFSGÒSFBWFDMFTTJHOBVYEVSÏTFBVTBOTGJM
t4JWPUSFUÏMÏQIPOFQSFOEFODIBSHFMBTÏMFDUJPOEVDBOBMNPEJGJF[MFDBOBM
EFWPUSFUÏMÏQIPOFFODIPJTJTTBOUBVUBOURVFQPTTJCMFMFDBOBMMFQMVT
ÏMPJHOÏEVDBOBMEFWPUSFSÏTFBVTBOTGJM1BSFYFNQMFDIPJTJTTF[MFDBOBM
QPVSWPUSFUÏMÏQIPOFFUNPEJGJF[MFDBOBMEFWPUSFSPVUFVSFODIPJTJTTBOUMF
DBOBM$POTVMUF[MBEPDVNFOUBUJPOBDDPNQBHOBOUWPUSFUÏMÏQIPOFQPVS
EFQMVTBNQMFTJOGPSNBUJPOT
t4JOÏDFTTBJSFWPVTQPVWF[ÏHBMFNFOUGBJSFMBDRVJTJUJPOEVOUÏMÏQIPOF
TBOTGJMEF.)[
# 2W^XbXbbTi[TRP]P[[T\^X]bUaÐ`dT]cТ
%BOTEFTFOWJSPOOFNFOUTEPNJDJMJBJSFTPVEFOUSFQSJTFSBQQSPDIÏTUFMTRVF
MFTBQQBSUFNFOUTFUMFTJNNFVCMFTËCVSFBVYJMTFQFVURVVOBVUSFSÏTFBV
TBOTGJMJOUFSGÒSFFUFOUSFFODPOGMJUBWFDWPUSFSÏTFBV
(SÉDFËMBGPODUJPOEBOBMZTFEVTJUFEFM6UJMJUBJSFEFSÏTFBVTBOTGJMWPVT
8]ca^SdRcX^]
QPVSSF[MPDBMJTFSEBVUSFTSÏTFBVYTBOTGJMEJTQPOJCMFTDPOTVMUF[MFNBOVFMEF
WPUSFBEBQUBUFVSPVDBSUFSÏTFBVTBOTGJMFUDIPJTJSQPVSWPUSFSPVUFVSTBOTGJM
VODBOBMBVTTJMPJORVFQPTTJCMFEVDBOBMVUJMJTÏQBSDFTSÏTFBVY
&TTBZF[QMVTJFVSTDBOBVYQBSNJDFVYEJTQPOJCMFTBGJOEFEÏUFSNJOFSMB
DPOOFYJPOMBQMVTDMBJSFFUÏWJUFSMFTJOUFSGÏSFODFTEFMBQBSUEFUÏMÏQIPOFT
TBOTGJMPVEBVUSFTEJTQPTJUJGTTBOTGJMTFUSPVWBOUEBOTWPUSFWPJTJOBHF
t 1PVSMFTEJTQPTJUJGTEFSÏTFBVTBOTGJMEVOFNBSRVFEJGGÏSFOUFVUJMJTF[MB
GPODUJPOEBOBMZTFEFTJUFEÏUBJMMÏFFUDPOTVMUF[MFTJOGPSNBUJPOTDPODFSOBOU
MFTDBOBVYRVJTFUSPVWFOUEBOTDFNBOVFM1PVSEFQMVTBNQMFT
JOGPSNBUJPOTSFQPSUF[WPVTBVHVJEFEFMVUJMJTBUFVSEFWPUSFDBSUFSÏTFBV
$FTTPMVUJPOTEFWSBJFOUWPVTQFSNFUUSFEPCUFOJSVOF[POFEFDPVWFSUVSF
NBYJNBMFBWFWPUSFSPVUFVS4JWPVTEFWF[ÏUFOESFWPUSF[POFEFDPVWFSUVSF
OPVTWPVTTVHHÏSPOTMF1PJOUEBDDÒT"NQMJGJDBUFVSEFTJHOBM4BOT'JM(EF
#FMLJO
$
D]TR^]]TgX^]bÐRdaXbÐT[TbE?=FUMFTDPOOFYJPOTTÏDVSJTÏFT"0-TPOU
VOUZQFEFDPOOFYJPORVJSFRVJFSUVOOPNEVUJMJTBUFVSFUVONPUEFQBTTF
FURVJFTUVUJMJTÏMËPáMBTÏDVSJUÏSFWÐUVOFHSBOEFJNQPSUBODF1BSNJMFT
DPOOFYJPOTTÏDVSJTÏFT
t -FTDPOOFYJPOTEFUZQF7JSUVBM1SJWBUF/FUXPSL71/SÏTFBVQSJWÏWJSUVFM
TPVWFOUVUJMJTÏFTQPVSBDDÏEFSËEJTUBODFËVOSÏTFBVEFOUSFQSJTF
t -FQSPHSBNNF#SJOHZPVSPXOBDDFTTE"NFSJDB0OMJOF"0-RVJWPVT
QFSNFUEVUJMJTFS"0-WJBVOFDPOOFYJPOËMBSHFCBOEF%4-PVDÉCMFPGGFSUF
QBSVOBVUSFGPVSOJTTFVSEBDDÒTË*OUFSOFU
t -BQMVQBSUEFTCBORVFTFOMJHOF
t 1MVTJFVSTTJUFTDPNNFSDJBVYRVJSFRVJÒSFOUVOOPNEVUJMJTBUFVSFUVONPUEF
QBTTFBGJOEBDDÏEFSËVODPNQUF
-FTDPOOFYJPOTTÏDVSJTÏFTQFVWFOUÐUSFJOUFSSPNQVFTQBSMFTQBSBNÒUSFT
EFHFTUJPOEFMÏOFSHJFEFWPUSFPSEJOBUFVSMPSTRVJMFTUFOÏUBUEFWFJMMF-B
TPMVUJPOMBQMVTTJNQMFBGJOEÏWJUFSDFUUFTJUVBUJPOFTUEFWPVTSFDPOOFDUFSFO
MBOÎBOUMFMPHJDJFMEF71/PVE"0-PVFOWPVTSFDPOOFDUBOUWJBMFTJUF8FC
TÏDVSJTÏ
6OFTPMVUJPOBMUFSOBUJWFDPOTJTUFËDIBOHFSMFTQBSBNÒUSFTEFHFTUJPOEF
MÏOFSHJFBGJORVJMOFTPJUQMVTNJTFOÏUBUEFWFJMMF5PVUFGPJTDFUUFTPMVUJPO
QFVUOFQBTÐUSFBQQSPQSJÏFQPVSMFTPSEJOBUFVSTQPSUBCMFT1PVSNPEJGJFS
MFTQBSBNÒUSFTEFHFTUJPOEFMÏOFSHJFEF8JOEPXTSFOEF[WPVTËj1PXFS
0QUJPOT<0QUJPOTEBMJNFOUBUJPO>xEBOTMFj$POUSPM1BOFM<1BOOFBVEF
$POGJHVSBUJPO>x
4JMFTEJGGJDVMUÏTSFMJÏFTBVYDPOOFYJPOTTÏDVSJTÏFTBV71/FUË"0-QFSTJTUFOU
WFVJMMF[SFMJSFMFTÏUBQFTDJEFTTVTBGJOEFWPVTBTTVSFSEBWPJS
UFOUÏMFT
TPMVUJPOTQSPQPTÏFT
8]ca^SdRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
bTRcX^]
1PVSFOTBWPJSQMVTTVSOPTQSPEVJUTSÏTFBVWJTJUF[OPUSFTJUF8FCËXXX
CFMLJODPNOFUXPSLJOHPVDPNNVOJRVF[BWFDM"TTJTUBODFUFDIOJRVF#FMLJO
FOBQQFMBOUBV
°cPcbD]Xb) '&&&"%$&&
" '(' _^bcT!!%"
4da^_T) '!!"$$#%
0dbcaP[XT) '!"$$#%
=^deT[[TIÐ[P]ST) '!"$$#%
BX]VP_^da) '% % &(
?aÐbT]cPcX^]Sd_a^SdXc
2PaPRcÐaXbcX`dTbSd_a^SdXc
&OQFVEFUFNQTWPVTQPVSSF[QBSUBHFSWPUSFDPOOFYJPO*OUFSOFUFUNFUUSFWPT
PSEJOBUFVSTFOSÏTFBV7PJDJMBMJTUFEFTGPODUJPOTRVJGPOUEFWPUSFOPVWFBV
3PVUFVS4BOT'JM(MBTPMVUJPOJEÏBMFQPVSWPTSÏTFBVYEPNFTUJRVFTFUEF
QFUJUFTFOUSFQSJTFT
5^]RcX^]]TPeTR[Tb^aSX]PcTdab?2Tc<PR
-FSPVUFVSQSFOEFODIBSHFEJWFSTFOWJSPOOFNFOUTSÏTFBVOPUBNNFOU
.BD04¥9WY"QQMF5BML¥-JOVY¥8JOEPXT¥.F/5¥91FU
QMVTJFVSTBVUSFT5PVUDFEPOUWPVTBWF[CFTPJOFTUVOOBWJHBUFVS*OUFSOFUFU
VOBEBQUBUFVSSÏTFBVQSFOBOUFODIBSHFMF5$1*1MFMBOHBHFTUBOEBSEEF
M*OUFSOFU
CÐ\^X]bST[PUPRTPeP]c
-FTUÏNPJOTMVNJOFVYEFMBGBDFBWBOUEVSPVUFVSJOEJRVFOURVFMMFTGPODUJPOT
TPOUFOPQÏSBUJPO%VOTFVMDPVQEJMWPVTTBVSF[TJWPUSFSPVUFVSFTU
DPOOFDUÏËM*OUFSOFU$FUUFGPODUJPOÏMJNJOFMBOÏDFTTJUÏEFMPHJDJFMTPVEF
QSPDÏEVSFTEFTVSWFJMMBODFEÏUBUBWBODÏT
8]cTaUPRTdcX[XbPcTdaPeP]RÐTQPbÐTbda]PeXVPcTdaFTQ
7PVTQPVWF[DPOGJHVSFSGBDJMFNFOUMFTGPODUJPOTÏWPMVÏFTEVSPVUFVSFOWPVT
TFSWBOUEFWPUSFOBWJHBUFVS8FCTBOTEFWPJSJOTUBMMFSEFMPHJDJFMTVQQMÏNFOUBJSF
TVSMPSEJOBUFVS*MOBQBTEFEJTRVFTËJOTUBMMFSPVEPOUTFSBQQFMFSFUNJFVY
FODPSFWPVTQPVWF[BQQPSUFSEFTNPEJGJDBUJPOTFUFYÏDVUFSEFTGPODUJPOT
EFSÏHMBHFËQBSUJSEFOJNQPSUFMFRVFMPSEJOBUFVSEVSÏTFBVSBQJEFNFOUFU
GBDJMFNFOU
?PacPVTS{PSaTbbTb8?eXP[P=0C
-B5SBEVDUJPOE"ESFTTF3ÏTFBV/FUXPSL"ESFTT5SBOTMBUJPO/"5SFQSÏTFOUF
MFQSPDÏEÏFNQMPZÏQBSMFSPVUFVSQPVSQBSUBHFSBWFDMFTPSEJOBUFVSTEFWPUSF
SÏTFBVMBESFTTF*1VOJRVFGPVSOJFQBSWPUSF'"*WPVTÏQBSHOBOUBJOTJMFTDPßUT
BTTPDJÏTËMBKPVUEBESFTTFT*1ËWPUSFDPNQUF*OUFSOFU
?PaTUTdB?8
7PUSFSPVUFVSQPTTÒEFVOQBSFGFVBGJOEFQSPUÏHFSWPUSFSÏTFBVDPOUSFVOF
NVMUJUVEFEBUUBRVFTQSPWFOBOUEFQJSBUFTJOGPSNBUJRVFTJODMVBOUMVTVSQBUJPO
EBESFTTF*1MF-BOE"UUBDLMF1JOHEFMB.PSU1JOHPG%FBUI1P%MF4NVSG
"UUBDLMBUUBRVFQBS%ÏOJEF4FSWJDF%FOJBMPG4FSWJDF%P4M*1XJUI[FSP
MFOHUIMF5$1/VMM4DBOMF4:/GMPPEMF6%1GMPPEJOHMF5FBS%SPQ"UUBDL
M*$.1EFGFDUMF3*1EFGFDUFUMFGSBHNFOUGMPPEJOH
?aÐbT]cPcX^]Sd_a^SdXc
!
"
#
$
%
&
'
(
bTRcX^]
BfXcRW#_^acb X]cÐVaÐ
-FSPVUFVSEJTQPTFEVOTXJUDISÏTFBVQPSUTJOUÏHSÏBGJORVFWPTPSEJOBUFVST
GJMBJSFTQVJTTFOUQBSUBHFSJNQSJNBOUFTEPOOÏFTGJDIJFST.1QIPUPTOVNÏSJRVFT
FUCJFOEBVUSFT-FTXJUDIEJTQPTFEVOFEÏUFDUJPOBVUPNBUJRVFQPVSSÏHMFS
MBWJUFTTFEFTVOJUÏTRVJMVJTPOUDPOOFDUÏFT*MUSBOTGÒSFTJNVMUBOÏNFOUMFT
EPOOÏFTFOUSFMFTPSEJOBUFVSTFU*OUFSOFUTBOTJOUFSSVQUJPOOJDPOTPNNBUJPOEF
SFTTPVSDFT
2^\_PcXQX[XcÐPeTR[{D]XeTabP[?[dVP]S?[Ph
-61O16OJWFSTBM1MVHBOE1MBZFTUVOFUFDIOPMPHJFRVJPGGSFVO
GPODUJPOOFNFOUUSBOTQBSFOUEFMBNFTTBHFSJFWPDBMFFUWJEÏPEFTKFVYFU
EBVUSFTBQQMJDBUJPOTDPNQBUJCMFTBWFDM61O1
?aXbTT]RWPaVTSdE?=?PbbCWa^dVW
4JWPVTWPVTDPOOFDUF[BVSÏTFBVEFWPUSFCVSFBVEFQVJTDIF[WPVTQBS
MJOUFSNÏEJBJSFEVOFDPOOFYJPO71/MFSPVUFVSBVUPSJTFSBMPSEJOBUFVSÏRVJQÏ
EVTZTUÒNF71/ËMBJTTFSQBTTFSMFSPVUFVSFUËBDDÏEFSËWPUSFSÏTFBV
QSPGFTTJPOOFM
?a^c^R^[T372?X]cÐVaÐ
-FQSPUPDPMF%)$1%ZOBNJD)PTU$POGJHVSBUJPO1SPUPDPMJOUÏHSÏSFOEMB
DPOOFYJPOBVSÏTFBVBVTTJTJNQMFRVFQPTTJCMF-FTFSWFVS%)$1BUUSJCVFSBEFT
BESFTTFT*1BVUPNBUJRVFNFOUËDIBRVFPSEJOBUFVSEFGBÎPOËDFRVJMOZBVSB
QBTCFTPJOEVOSÏHMBHFDPNQMFYFEVSÏTFBV
0bbXbcP]c8]bcP[[PcX^]5PRX[T
(SÉDFËMBTTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFMBDPOGJHVSBUJPOEFWPUSFSPVUFVSOFTFSB
QMVTGBJUFBVIBTBSE$FMPHJDJFMBVUPNBUJRVFEÏUFSNJOFQPVSWPVTMFTQBSBNÒUSFT
EVSÏTFBVFUDPOGJHVSFMFSPVUFVSQPVSMBDPOOFYJPOËWPUSF'PVSOJTTFVSEBDDÒTË
M*OUFSOFU'"*&ORVFMRVFTNJOVUFTMFSPVUFVSTBOTGJMFTUQSÐUËWPVTFNNFOFS
TVS*OUFSOFU
3&."326&-FMPHJDJFM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFFTUDPNQBUJCMFBWFD
8JOEPXT4&.F91FU.BD0494JWPVTVUJMJTF[VOBVUSFTZTUÒNF
EFYQMPJUBUJPOJOTUBMMF[MF3PVUFVS4BOT'JM(ËMBJEFEFMBVUSFNÏUIPEFEF
DPOGJHVSBUJPOEÏDSJUFËMBQBHFEFDFNBOVFM
?aÐbT]cPcX^]Sd_a^SdXc
<^ST6
-F.PEF(BNÏMJPSBOUMBQFSGPSNBODFEVHQSPDVSFVOFDPOOFDUJWJUÏTBOT
GJMQMVTSBQJEFQPVSWPTFOWJSPOOFNFOUTSÏTFBVSÏFMTDPNQBUJCMFTH*M
FTUDPOÎVQPVSMFTSÏTFBVYEPNFTUJRVFTRVJOÏDFTTJUFOUVOFCBOEFQBTTBOUF
BEEJUJPOOFMMFQPVSEFTBQQMJDBUJPOTDPNNFMFQBSUBHFEFQIPUPTOVNÏSJRVFT-F
(BVHNFOUFMFGGJDBDJUÏEFT8-"/HTBOTJOGMVFODFSMFTSÏTFBVYWPJTJOT
FUFTUDPNQBUJCMFËIBVUEÏCJUBWFDMFTNBSRVFTMFTQMVTQPQVMBJSFT
-PSTRVJMGPODUJPOOFFO.PEF(DFEJTQPTJUJG8J'JQFVUBUUFJOESFVO
EÏCJUSÏFMBMMBOUKVTRVË.CQT$FEÏCJUFTUÏRVJWBMFOUËDFMVJEVOTZTUÒNF
TVJWBOUMFQSPUPDPMFHFUGPODUJPOOBOUËVOEÏCJUEFTJHOBMJTBUJPOEF
.CQT-FEÏCJUSÏFMWBSJFTFMPOEFTGBDUFVSTFOWJSPOOFNFOUBVYFUGPODUJPOOFMT
FOUSFBVUSFT
?^X]cS{0RRÏbBP]b5X['! VX]cÐVaÐ
-BOPVWFMMFUFDIOPMPHJFTBOTGJMHWPVTQSPDVSFVOFWJUFTTFSÏTFBVUPVU
QSÒTEFDJORGPJTTVQÏSJFVSFËMBOPSNFBDUVFMMF8J'JCTPJU.CQT
5X[caPVTS{PSaTbbTb<02
1PVSBVHNFOUFSMBTÏDVSJUÏWPVTQPVWF[EÏGJOJSVOFMJTUFEBESFTTFT."$
JEFOUJGJDBUFVSTEFDMJFOUVOJRVFËRVJFTUQFSNJTMBDDÒTBVSÏTFBV$IBRVF
PSEJOBUFVSEJTQPTFEFTBQSPQSFBESFTTF."$*MWPVTTVGGJUEFOUSFSDFTBESFTTFT
EBOTVOFMJTUFHSÉDFËMJOUFSGBDFVUJMJTBUFVSÏWPMVÏFCBTÏFTVSMF8FCBGJOEF
DPOUSÙMFSMBDDÒTËWPUSFSÏTFBV
2^]cT]dST[{T\QP[[PVT
t 3PVUFVS4BOT'JM(#FMLJO
t (VJEFEJOTUBMMBUJPOSBQJEF
t $%BWFDMPHJDJFM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMF#FMLJOFU.BOVFMEFMVUJMJTBUFVS
t $ÉCMFSÏTFBV&UIFSOFU3+#FMLJO
t "EBQUBUFVSTFDUFVS
2^]UXVdaPcX^]aT`dXbT
t $POOFYJPO*OUFSOFUËIBVUEÏCJUWJBVONPEFNDÉCMFPV"%4-BWFD
DPOOFYJPO3+&UIFSOFU
t "VNPJOTVOPSEJOBUFVSÏRVJQÏEVOFDBSUFEJOUFSGBDFSÏTFBVJOTUBMMÏF
t 1SPUPDPMF5$1*1JOTUBMMÏTVSUPVTMFTPSEJOBUFVST
t $ÉCMFSÏTFBV&UIFSOFU3+
t /BWJHBUFVS*OUFSOFU
2^]UXVdaPcX^]aT`dXbT_^da[{0bbXbcP]c8]bcP[[PcX^]5PRX[T
t 6O1$BWFD8JOEPXT4&.FPV91PVVOPSEJOBUFVS.BDBWFD
.BD049
t 6ONJOJNVNEF.PEF3".
t /BWJHBUFVS*OUFSOFU
5PXcTbR^]]PXbbP]RTPeTRe^caTa^dcTda
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
5PXcTbR^]]PXbbP]RTPeTRe^caTa^dcTda
-FSPVUFVSBÏUÏDPOÎVQPVSÐUSFQMBDÏTVSVOFTVSGBDFEFUSBWBJM5PVTMFTDÉCMFT
TPSUFOUEFMBQBSUJFBSSJÒSFEVSPVUFVSQPVSVOFHFTUJPOBJTÏFEFDFVYDJ-FT
UÏNPJOT%&-WJTJCMFTËMBWBOUEVSPVUFVSWPVTGPVSOJTTFOUEFTJOGPSNBUJPOTTVS
MBDUJWJUÏFUMÏUBUEVSÏTFBV
E^hP]c0[X\T]cPcX^]?aÑc
-PSTRVFWPVTNFUUF[MFSPVUFVSTPVTUFOTJPOPVMPSTRVFWPVTMFSFEÏNBSSF[
JMTFQBTTFVOQFUJUMBQTEFUFNQTOÏDFTTBJSFËTPOBNPSÎBHF1FOEBOUDF
UFNQTMFWPZBOUj"MJNFOUBUJPO1SÐUxDMJHOPUF6OFGPJTRVFMFSPVUFVSFTU
FOUJÒSFNFOUJOJUJBMJTÏMFUÏNPJOj"MJNFOUBUJPO1SÐUxTBMMVNFFODPOUJOVFDF
RVJJOEJRVFRVFMFSPVUFVSFTUQSÐUËÐUSFVUJMJTÏ
²UFJOU -FSPVUFVSFTUÏUFJOU
7FSUDMJHOPUBOU -FSPVUFVSEÏNBSSF
7FSUDPOUJOV -FSPVUFVSFTUQSÐU
! CÐ\^X]AÐbTPdbP]bUX[
²UFJOU -FSÏTFBVTBOTGJMFTUEÏTBDUJWÏ
7FSU -FSÏTFBVTBOTGJMFTUQSÐU
$MJHOPUBOU *OEJRVFVOFBDUJWJUÏTBOTGJM
" CÐ\^X]bST[{ÐcPcSTb^aSX]PcTdabUX[PXaTb
$FTUÏNPJOTMVNJOFVYQPSUFOUMFTOVNÏSPTËFUDPSSFTQPOEFOU
BVYOVNÏSPTEFTQPSUTËMBSSJÒSFEVSPVUFVS-PSTRVVOPSEJOBUFVSFTU
DPSSFDUFNFOUSFMJÏËMVOEFTQPSUTSÏTFBVËMBSSJÒSFEVSPVUFVSMFUÏNPJO
TBMMVNF7&35TJHOJGJFRVVOQÏSJQIÏSJRVF#BTF5FTUDPOOFDUÏ03"/(²
TJHOJGJFRVVOQÏSJQIÏSJRVF#BTF5FTUDPOOFDUÏ-PSTRVJMZBUSBGJDEF
EPOOÏFTBVOJWFBVEVQPSUMFUÏNPJODMJHOPUFSBQJEFNFOU
! " # $
5PXcTbR^]]PXbbP]RTPeTRe^caTa^dcTda
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
²UFJOU 1BTEFEJTQPTJUJGDPOOFDUÏBVQPSU
7FSU 1ÏSJQIÏSJRVF#BTF5DPOOFDUÏ
0SBOHÏ QÏSJQIÏSJRVF#BTF5YDPOOFDUÏ
0SBOHF
PVWFSUDMJHOPUBOU
"DUJWJUÏBVQPSU
# CÐ\^X]S{ÐcPcF0=
$FWPZBOUFTU7&35QPVSJOEJRVFSRVFMFNPEFNFTUDPSSFDUFNFOUSFMJÏBV
SPVUFVS&MMFDMJHOPUFSBQJEFNFOURVBOEEFTJOGPSNBUJPOTTPOUUSBOTNJTFTË
USBWFSTMFQPSUFOUSFMFSPVUFVSFUMFNPEFN
²UFJOU 1BTEBDUJWJUÏ8"/
7FSUDPOUJOV #POOFDPOOFYJPO8"/
7FSUDMJHOPUBOU "DUJWJUÏ8"/
$ CÐ\^X]8]cTa]Tc
$FUÏNPJOVOJRVFJOEJRVFRVBOEMFSPVUFVSFTUDPOOFDUÏËM*OUFSOFU2VBOE
DFUÏNPJOFTUÏUFJOUMF3PVUFS/&451"4DPOOFDUÏËM*OUFSOFU2VBOEDF
UÏNPJODMJHOPUFMFSPVUFVSFTTBJFEFTFDPOOFDUFSËM*OUFSOFU2VBOEDF
UÏNPJOFTU7&35FODPOUJOVMFSPVUFVSFTUDPOOFDUÏËM*OUFSOFU-PSTRVF
WPVTVUJMJTF[MBGPODUJPOj%JTDPOOFDUBGUFSYNJOVUFT<%ÏDPOOFDUFSBQSÒT
YNJOVUFT>xDFUÏNPJOEFWJFOUUSÒTVUJMFQPVSTVSWFJMMFSMFTUBUVUEFMB
DPOOFYJPOEVSPVUFVS
²UFJOU -FSPVUFVSOFTUQBTDPOOFDUÏË*OUFSOFU
7FSUDMJHOPUBOU -FSPVUFVSUFOUFEFTFDPOOFDUFSËM*OUFSOFU
7FSUDPOUJOV -FSPVUFVSFTUDPOOFDUÏË*OUFSOFU
5PXcTbR^]]PXbbP]RTPeTRe^caTa^dcTda
% ?aXbTS{P[X\T]cPcX^]
#SBODIF[MFCMPDEBMJNFOUBUJPO7$$GPVSOJTVSDFUUFQSJTF
& 2^]]TgX^]bPdg^aSX]PcTdab_^acb;0=1;4DB
7PVTEFWF[DPOOFDUFSWPT1$GJMBJSFTFUOPOQBTTBOTGJMËDFTQPSUT
-FTQPSUT-"/TPOUEFTQPSUT3+ËOÏHPDJBUJPOBVUPNBUJRVFFU
ËMJBJTPOBTDFOEBOUFBVUPNBUJRVFQPVSVODÉCMF&UIFSOFU651TUBOEBSE
EFDBUÏHPSJFPV-FTQPSUTTPOUOVNÏSPUÏTEFË$FTQPSUT
DPSSFTQPOEFOUBVYUÏNPJOTTJUVÏTËMBWBOUEVSPVUFVS
' 2^]]TgX^]Pd\^ST\?^ac<^ST\E4AC
$FQPSUQFSNFUEFCSBODIFSVONPEFNDÉCMFPV"%4-6UJMJTF[MFDÉCMF
GPVSOJBWFDMFNPEFNQPVSCSBODIFSMFNPEFNTVSDFQPSU-VUJMJTBUJPO
EVOBVUSFDÉCMFRVFDFMVJGPVSOJBWFDMFNPEFNDÉCMFSJTRVFEFOFQBT
GPODUJPOOFSDPSSFDUFNFOU
( 1^dc^]STaÐX]XcXP[XbPcX^]
-FCPVUPOEFSÏJOJUJBMJTBUJPOTVUJMJTFEBOTMFTSBSFTDBTPáWPUSFSPVUFVS
GPODUJPOOFEFGBÎPOJODPOHSVF-BSÏJOJUJBMJTBUJPOEVSPVUFVSSÏUBCMJUTPO
GPODUJPOOFNFOUOPSNBMUPVUFODPOTFSWBOUMFTQBSBNÒUSFTFOSFHJTUSÏT7PVT
QPVWF[ÏHBMFNFOUSÏUBCMJSMFTQBSBNÒUSFTQBSEÏGBVUEVGBCSJDBOUËMBJEF
EVCPVUPOEFSÏJOJUJBMJTBUJPO7PVTQPVWF[VUJMJTFSMFSÏUBCMJTTFNFOUEFT
QBSBNÒUSFTQBSEÏGBVUMPSTRVFWPVTBWF[PVCMJÏWPUSFNPUEFQBTTF
P AÐX]XcXP[XbPcX^]Sda^dcTda
"QQVZF[FUSFMÉDIF[MFCPVUPOEFSÏJOJUJBMJTBUJPO-FTUÏNPJOTEV
SPVUFVSDMJHOPUFOUNPNFOUBOÏNFOU-FUÏNPJO"MJNFOUBUJPO1SÐU
DMJHOPUF-PSTRVFMFUÏNPJO"MJNFOUBUJPO1SÐUFTUBMMVNÏFODPOUJOVMB
SÏJOJUJBMJTBUJPOFTUUFSNJOÏF
%&' (
5PXcTbR^]]PXbbP]RTPeTRe^caTa^dcTda
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
Q AÐcPQ[XbbT\T]cSTb_PaP\ÏcaTb_PaSÐUPdc
"QQVZF[FUNBJOUFOF[FOGPODÏMFCPVUPOEFSÏJOJUJBMJTBUJPOQFOEBOU
TFDPOEFTQVJTSFMÉDIF[MF-FTUÏNPJOTEVSPVUFVSDMJHOPUFOU
NPNFOUBOÏNFOU-FUÏNPJOj"MJNFOUBUJPO1SÐUxDMJHOPUF
-PSTRVFMFUÏNPJOj"MJNFOUBUJPO1SÐUxFTUBMMVNÏFODPOUJOVMB
SÏJOJUJBMJTBUJPOFTUUFSNJOÏF
1aP]RWT\T]cTc2^]UXVdaPcX^]Sda^dcTda
EÐaXUXTi[TR^]cT]dST[PQ^ÕcTE^dbSTeTihca^deTa[TbÐ[Ð\T]cb
bdXeP]cb)
t 3PVUFVS4BOT'JM(#FMLJO
t (VJEFEJOTUBMMBUJPOSBQJEF
t $%BWFDMPHJDJFM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMF#FMLJOFU.BOVFMEFMVUJMJTBUFVS
t $ÉCMFSÏTFBV&UIFSOFU3+QPVSMBDPOOFYJPOEV
SPVUFVSËMPSEJOBUFVS
t "EBQUBUFVSTFDUFVS
2^]UXVdaPcX^]aT`dXbT_^da[T\^ST\
-FNPEFNDÉCMFPV"%4-EPJUÐUSFÏRVJQÏEVOQPSU&UIFSOFU3+1MVTJFVST
NPEFNTEJTQPTFOUEVOQPSU3+&UIFSOFUFUEVOQPSU64#4JWPVTEJTQPTF[
EVONPEFNBWFDMFTEFVYQPSUT&UIFSOFUFU64#FUTJWPVTWPVTTFSWF[EVQPSU
64#ËDFNPNFOUQFOEBOUMBQSPDÏEVSFEJOTUBMMBUJPOPOWPVTEJSBEFQBTTFSBV
QPSU3+&UIFSOFU4JWPUSFNPEFNOFEJTQPTFRVFEVOQPSU64#WPVTQPVWF[
EFNBOEFSVOEJGGÏSFOUUZQFEFNPEFNËWPUSF'"*PVBMPSTEBOTDFSUBJOTDBT
WPVTQPVWF[BDIFUFSVONPEFNBWFDVOQPSU&UIFSOFU3+
8=BC0;;4IC>D9>DAB3{01>A3E>CA4A>DC4DA4*7064%&7&;
130$²%&3®-*/45"--"5*0/%&1-64*&634%*4104*5*'4%&.*4&
&/3²4&"6130$²%&;%"#03%®-*/45"--"5*0/%63065&63&5
"4463&;706426*-'0/$5*0//&"7"/5%*/45"--&3-&4"653&4
%*4104*5*'45&-426&-&4$"35&43²4&"6
0bbXbcP]c8]bcP[[PcX^]5PRX[T
#FMLJOWPVTQSPQPTFM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPOGBDJMFQPVSSFOESFMJOTUBMMBUJPOEV
SPVUFVSTJNQMFFUGBDJMF6UJMJTF[MFQPVSJOTUBMMFSWPUSFSPVUFVSFOVOUPVSOFNBJO
-"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFFYJHFRVFWPUSFPSEJOBUFVS8JOEPXT4&.&
91PV.BD049WYTPJUDPOOFDUÏEJSFDUFNFOUBVNPEFNDÉCMF
PV"%4-FURVFMBDPOOFYJPO*OUFSOFUTPJUBDUJWÏFFUGPODUJPOOFMMFBVNPNFOU
EFMJOTUBMMBUJPO4JFMMFOFMFTUQBTWPVTEFWF[VUJMJTFSMBNÏUIPEFEÏDSJUFË
MBTFDUJPOj"VUSFNÏUIPEFEFDPOGJHVSBUJPOxEFDFNBOVFMQPVSDPOGJHVSFSMF
4cWTa]Tc DB1
1aP]RWT\T]cTc2^]UXVdaPcX^]Sda^dcTda
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
SPVUFVS&OPVUSFTJWPVTVUJMJTFSVOTZTUÒNFEFYQMPJUBUJPOBVUSFRVF8JOEPXT
4&.&PV91WPVTEFWF[BVTTJVUJMJTFSMBNÏUIPEFj"VUSFNÏUIPEFEF
DPOGJHVSBUJPOxEÏDSJUFEBOTDFNÐNF.BOVFMQPVSQPVWPJSDPOGJHVSFSMFSPVUFVS
8<?>AC0=C)&YÏDVUF[M"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFEFQVJTMPSEJOBUFVS
EJSFDUFNFOUDPOOFDUÏBVNPEFNDÉCMFPV"%4-
=41A0=274I?0B;4A>DC4A?>DA;{8=BC0=C
°cP_T 4gÐRdcTi[{0bbXbcP]c8]bcP[[PcX^]5PRX[T
"SSÐUF[UPVUQSPHSBNNFFOFYÏDVUJPOTVSMPSEJOBUFVSFODFNPNFOU
! "TTVSF[WPVTEBWPJSËEJTQPTJUJPOMFTÏMÏNFOUTTVJWBOUTTVSMPSEJOBUFVS
RVJFTUNBJOUFOBOUEJSFDUFNFOUDPOOFDUÏBVNPEFNDÉCMFPV"%4-/&
#3"/$)&;1"4-&3065&31063-*/45"/5
t(VJEFEJOTUBMMBUJPOSBQJEF
t$%BWFDMPHJDJFM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMF#FMLJOFU.BOVFMEFMVUJMJTBUFVS
t3PVUFVS4BOT'JM
t-BEBQUBUFVSTFDUFVSEVSPVUFVS
t$ÉCMFSÏTFBV&UIFSOFU3+
" ²UFJHOF[UPVUMPHJDJFMEFQBSFGFVPVEFQBSUBHFEBDDÒTË*OUFSOFUTVS
MPSEJOBUFVS
#*OTÏSF[MF$%EFM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPOGBDJMFEBOTMFMFDUFVSEF$%
30.-ÏDSBO"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFBQQBSBÔUBVUPNBUJRVFNFOUEBOT
MFTTFDPOEFT4JUFMOFTUQBTMFDBTTÏMFDUJPOOF[MFMFDUFVSEF$%
30.EFQVJTMFj1PTUFEFUSBWBJMxQVJTDMJRVF[EFVYGPJTTVSMFGJDIJFS
j&BTZ*OTUBMMFYFxEV$%30.
1aP]RWT\T]cTc2^]UXVdaPcX^]Sda^dcTda
°RaP]S{PRRdTX[
"QSÒTBWPJSJOTÏSÏMF$%EBOT
WPUSFMFDUFVSEF$%30.MÏDSBOEBDDVFJM
EFM"TTJTUBOUBQQBSBÔU"TTVSF[WPVTEF
OFQBTFODPSFBWPJSCSBODIÏMFSPVUFVS4J
WPVTBWF[EÏKËCSBODIÏMFSPVUFVSWFVJMMF[
SFCSBODIFSMPSEJOBUFVSEJSFDUFNFOUBV
NPEFN$MJRVF[TVSj3VOUIF&BTZ*OTUBMM
8J[BSE<&YÏDVUFSM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO
'BDJMF>xMPSTRVFWPVTÐUFTQSÐUËDPOUJOVFS
°RaP]ST_a^VaTbbX^]
-"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFWPVTNPOUSF
VOÏDSBOEFQSPHSFTTJPODIBRVFGPJTRVVOF
ÏUBQFFTUDPNQMÏUÏF$IBRVFGPJTRVFWPVT
WPZF[MÏDSBOEFQSPHSFTTJPODMJRVF[TVS
j/FYU<4VJWBOU>xMPSTRVFWPVTÐUFTQSÐUË
DPOUJOVFS
EÐaXUXRPcX^]STb_PaP\ÏcaTb
-"TTJTUBOUFYBNJOFNBJOUFOBOUMFT
QBSBNÒUSFTEFMPSEJOBUFVSFUSFDVFJMMFMFT
JOGPSNBUJPOTOÏDFTTBJSFTQPVSUFSNJOFSMB
DPOOFYJPOEVSPVUFVSË*OUFSOFU-PSTRVF
M"TTJTUBOUBUFSNJOÏMBWÏSJGJDBUJPOEFT
QBSBNÒUSFTDMJRVF[TVSj/FYU<4VJWBOU>x
°RaP]<d[cX_[TbPSP_cPcTdab
aÐbTPdg¢
4JWPVTQPTTÏEF[QMVTEVOBEBQUBUFVS
SÏTFBVTVSWPUSFPSEJOBUFVSDFUÏDSBO
BQQBSBÔU%BOTMFDBTPáWPVTEJTQPTJF[
EFQMVTEVOBEBQUBUFVSEFSÏTFBVEBOT
WPUSFPSEJOBUFVSM"TTJTUBOUEPJUTBWPJS
RVFMFTUMBEBQUBUFVSDPOOFDUÏBVNPEFN
4ÏMFDUJPOOF[MBEBQUBUFVSSÏTFBVSFMJÏFBV
NPEFNEBOTMBMJTUFQVJTDMJRVF[TVSj/FYU
<4VJWBOU>x4JOFTBWF[QBTRVFMBEBQUBUFVS
1aP]RWT\T]cTc2^]UXVdaPcX^]Sda^dcTda
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
°cP_T! 8]bcP[[PcX^]Sd\PcÐaXT[
-"TTJTUBOUWPVTHVJEFQBTËQBTQPVSMFCSBODIFNFOUEFWPUSFSPVUFVSË
WPUSFPSEJOBUFVSFUWPUSFNPEFN4VJWF[MBQSPDÏEVSFËMÏDSBOFOWPVT
HVJEBOUTVSMFTJMMVTUSBUJPOT
! 3FQÏSF[MFDÉCMFRVJSFMJFWPUSFNPEFN
BVQPSUSÏTFBVEFWPUSFPSEJOBUFVS
%ÏCSBODIF[DFDÉCMFEFMPSEJOBUFVSFU
CSBODIF[MFEBOTMFQPSU7&35TVSMF
SPVUFVS$MJRVF[TVSj/FYU<4VJWBOU>x
QPVSDPOUJOVFS
DIPJTJSTÏMFDUJPOOF[MBEBQUBUFVSFOUÐUFEFMJTUF4JQBSNÏHBSEFWPVTBWF[
DIPJTJMFNBVWBJTBEBQUBUFVSWPVTQPVWF[UPVKPVSTFODIPJTJSVOBVUSFQMVT
UBSE
!! 3FQÏSF[MFDÉCMF#-&6GPVSOJBWFD
WPUSFSPVUFVS#SBODIF[VOFFYUSÏNJUÏ
EFDFDÉCMFEBOTOJNQPSUFRVFMQPSU
#-&6TVSMFSPVUFVS#SBODIF[MBVUSF
FYUSÏNJUÏEVDÉCMFTVSMFQPSUSÏTFBV
EFWPUSFPSEJOBUFVS$MJRVF[TVSj/FYU
<4VJWBOU>xQPVSDPOUJOVFS
1aP]RWT\T]cTc2^]UXVdaPcX^]Sda^dcTda
!" 3FQÏSF[MFCMPDEBMJNFOUBUJPOGPVSOJ
BWFDWPUSFSPVUFVS#SBODIF[MFQFUJU
DPOOFDUFVSEVCMPDEBMJNFOUBUJPOEBOT
MFQPSUEBMJNFOUBUJPOTVSMFSPVUFVS
#SBODIF[MFCMPDEBMJNFOUBUJPOTVSVOF
QSJTFNVSBMFMJCSF$MJRVF[TVSj/FYU
<4VJWBOU>xQPVSDPOUJOVFS
!# +FUF[VOJMTVSMFTUÏNPJOTËMBWBOUEV
SPVUFVS"TTVSF[WPVTRVFMFTWPZBOUT
BQQSPQSJÏTTPOU"--6.²43FQPSUF[
WPVTBVMPHJDJFMEFM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO
'BDJMFTVSMÏDSBOEFWPUSFPSEJOBUFVSQPVS
EFQMVTBNQMFTEÏUBJMT$MJRVF[TVSj/FYU
<4VJWBOU>xQPVSDPOUJOVFS
3FNBSRVF*MTFQFVURVFM"TTJTUBOU
WPVTJOWJUFËSFEÏNBSSFSWPUSFPSEJOBUFVS
4JDFTUMFDBTWFVJMMF[SFEÏNBSSFS
WPUSFPSEJOBUFVSBWBOUEFQPVSTVJWSF
MJOTUBMMBUJPO
1aP]RWT\T]cTc2^]UXVdaPcX^]Sda^dcTda
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
°cP_T"EÐaXUXRPcX^]SdQaP]RWT\T]c
" 6OFGPJTMFCSBODIFNFOUTVSMFSPVUFVS
UFSNJOÏM"TTJTUBOUWÏSJGJFMBDPOOFYJPO
BVSPVUFVSFUEÏUFSNJOFFOTVJUFWPUSF
UZQFEFDPOOFYJPO*OUFSOFU
"! =^\S{dcX[XbPcTdaTc\^cST_PbbT
4JWPVTVUJMJTF[VOUZQFEFDPOOFYJPO
RVJOÏDFTTJUFEFGPVSOJSVOOPN
EVUJMJTBUFVSFUVONPUEFQBTTF
MBTTJTUBOUWPVTEFNBOEFSBEFOUSFSDF
OPNFUDFNPUEFQBTTF4JWPUSFUZQF
EFDPOOFYJPOOBQBTCFTPJOEVOOPN
EVUJMJTBUFVSFUEVONPUEFQBTTF
WPVTOFWFSSF[QBTDFUÏDSBO
-FTOPNTEVUJMJTBUFVSFUMFTNPUT
EFQBTTFWPVTTPOUGPVSOJTQBSWPUSF
'"*4JWPVTEFWF[TBJTJSVOOPN
EVUJMJTBUFVSFUVONPUEFQBTTF
QPVSBDDÏEFSËM*OUFSOFUTBJTJTTF[
DFTNÐNFTEPOOÏFTNBJOUFOBOU
7PUSFOPNEVUJMJTBUFVSSFTTFNCMFË
jEVQPOU!NPO'"*GSxPVTJNQMFNFOU
jEVQPOUx-FOPNEFTFSWJDFFTU
GBDVMUBUJGFUFTUSBSFNFOUSFRVJTQBSMF
'"*4JWPVTOFDPOOBJTTF[QBTMFOPN
EFTFSWJDFMBJTTF[DFDIBNQWJEF6OF
GPJTMFTJOGPSNBUJPOTFOUSÏFTDMJRVF[
TVSj/FYU<4VJWBOU>xQPVSDPOUJOVFS
1aP]RWT\T]cTc2^]UXVdaPcX^]Sda^dcTda
"" 2^]UXVdaPcX^]BP]b5X[
$FUUFÏUBQFFTUGBDVMUBUJWF$MJRVF[
TVSj4VJWBOUxQPVSQBTTFSËMÏUBQF
TVJWBOUF
4JWPVTMFEÏTJSF[WPVTQPVWF[
NBJOUFOBOUQFSTPOOBMJTFSWPT
QBSBNÒUSFTEFSÏTFBVTBOTGJM4VJWF[
MFTJOTUSVDUJPOTRVJBQQBSBJTTFOUË
MÏDSBOBGJOEFUFSNJOFSDFUUFÏUBQF
$MJRVF[TVSj/FYU<4VJWBOU>xQPVS
DPOUJOVFS
°cP_T#2^]UXVdaPcX^]Sda^dcTda
-"TTJTUBOUUSBOTGÒSFNBJOUFOBOUUPVUFTMFTJOGPSNBUJPOTEFDPOGJHVSBUJPOBV
SPVUFVS$FMBQSFOEFOWJSPOVOFNJOVUF1FOEBOUDFUFNQTOÏUFJHOF[OJMF
SPVUFVSOJMPSEJOBUFVS-FSPVUFVSSFEÏNBSSFSBEFMVJNÐNFËMBGJOEFDFUUF
ÏUBQF
# EÐaXUXRPcX^]ST[PR^]]TgX^]Ç
8]cTa]Tc
-"TTJTUBOUWÏSJGJFNBJOUFOBOUMBDDÒTË
*OUFSOFU$FUUFPQÏSBUJPOQFVUQSFOESF
RVFMRVFTNJOVUFT*MTFQFVURVF
M"TTJTUBOUOFEÏUFDUFQBTMBDPOOFYJPO
UPVUEFTVJUF4JDFTUMFDBTJMWB
SÏFTTBZFSVODFSUBJOOPNCSFEFGPJT
1FOEBOUDFUFNQTMFUÏNPJOj$POOFDUFE
<$POOFDUÏ>xEVQBOOFBVBWBOUEVSPVUFVS
DMJHOPUF"UUFOEF[RVFMFQSPDFTTVTTPJU
UFSNJOÏ
1aP]RWT\T]cTc2^]UXVdaPcX^]Sda^dcTda
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
#! CTa\X]Ð
6OFGPJTMBDPOOFYJPOË*OUFSOFU
UFSNJOÏFMBTTJTUBOUWPVTJOEJRVFRVF
MBQSPDÏEVSFFTUUFSNJOÏF-FWPZBOU
j$POOFDUFE<$POOFDUÏ>xËMBWBOU
EVSPVUFVSÏNFUVOFMVNJÒSF7&35&
DPOUJOVFDFRVJJOEJRVFRVFMFSPVUFVS
FTUEÏTPSNBJTDPOOFDUÏË*OUFSOFU
7PUSFSPVUFVSFTUNBJOUFOBOUDPOOFDUÏËM*OUFSOFU7PVTQPVWF[DPNNFODFS
OBWJHVFSTVSMF/FUFOPVWSBOUMFOBWJHBUFVSFUFOBMMBOUËWPUSFTJUFQSÏGÏSÏ
5Ð[XRXcPcX^]b7PVTBWF[UFSNJOÏMJOTUBMMBUJPOEFWPUSFOPVWFBVSPVUFVS
#FMLJO7PVTÐUFTQSÐUTËDPOGJHVSFSMFTBVUSFTPSEJOBUFVSTEFWPUSFSÏTFBV
7PVTQPVWF[BKPVUF[EFTPSEJOBUFVSTËWPUSFSPVUFVSËUPVUNPNFOU
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
-*OUFSGBDFVUJMJTBUFVSÏWPMVÏFFTUVOPVUJMCBTÏTVSMF8FCRVFWPVTQPVWF[
VUJMJTFSQPVSDPOGJHVSFSMFSPVUFVSTBOTBWPJSËVUJMJTFSM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO
'BDJMF7PVTQPVWF[WPVTFOTFSWJSBVTTJQPVSHÏSFSMFTGPODUJPOTBWBODÏFTEV
SPVUFVS®QBSUJSEFMJOUFSGBDFCBTÏFTVSOBWJHBUFVS8FCWPVTQPVWF[FGGFDUVFS
MFTUÉDIFTTVJWBOUFT
t 7PJSMFTQBSBNÒUSFTFUMÏUBUBDUVFMEVSPVUFVS
t $POGJHVSFSMFSPVUFVSBGJORVJMTFDPOOFDUFËWPUSF'"*ËMBJEFEFT
QBSBNÒUSFTGPVSOJTQBSDFMVJDJ
t .PEJGJFSMFTQBSBNÒUSFTSÏTFBVBDUVFMTUFMTMBESFTTF*1JOUFSOFMFQPPM
EBESFTTFT*1MFTQBSBNÒUSFT%)$1FUCJFOQMVTFODPSF
t $POGJHVSFSMFQBSFGFVEVSPVUFVSBGJORVJMGPODUJPOOFBWFD
EFTBQQMJDBUJPOTTQÏDJGJRVFTSFMBZBHFEFQPSU
t $POGJHVSBUJPOEFTQBSBNÒUSFTEFTÏDVSJUÏUFMTRVFMBSFTUSJDUJPOEFTDMJFOUT
MFGJMUSBHFEBESFTTFT."$MF8&1FUMF81"
t "DUJWFSMBGPODUJPO%.;[POFEÏNJMJUBSJTÏFQPVSVOPSEJOBUFVSEFWPUSF
SÏTFBV
t $IBOHFSMFNPUEFQBTTFJOUFSOFEVSPVUFVS
t "DUJWFSEÏTBDUJWFSM61O16OJWFSTBM1MVHBOE1MBZ
t 3ÏJOJUJBMJTFSMFSPVUFVS
t 4BVWFHBSEFSMFTQBSBNÒUSFTEFDPOGJHVSBUJPO
t 3ÏUBCMJSMFTQBSBNÒUSFTQBSEÏGBVUEVSPVUFVS
t .FUUSFËKPVSMFNJDSPMPHJDJFMEVSPVUFVS
°cP_T 1aP]RWT\T]cSda^dcTda
1PVSÏUFJOESFMFNPEFNEÏCSBODIF[MFCMPDEBMJNFOUBUJPO
! 3FQÏSF[MFDÉCMFSÏTFBVRVJSFMJFWPUSFPSEJOBUFVSBVNPEFN%ÏCSBODIF[
MFYUSÏNJUÏSFMJÏFËMPSEJOBUFVSFUMBJTTF[MBVUSFFYUSÏNJUÏCSBODIÏFTVSMF
NPEFN
"#SBODIF[MFYUSÏNJUÏRVFWPVTWFOF[EFEÏCSBODIFSTVSMFQPSUOPNNÏ
j$POOFDUJPOUP.PEFN<$POOFYJPOBVNPEFN>xTJUVÏËMBSSJÒSFEV
SPVUFVS
##SBODIF[VOOPVWFBVDÉCMFSÏTFBVOPOGPVSOJQPVSDPOOFDUFSMPSEJOBUFVS
ËVOEFTQPSUTËTVSMFSPVUFVS3FNBSRVFMFOVNÏSPEFQPSURVF
WPVTDIPJTJTTF[OBQBTEJNQPSUBODF
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
$ 3FCSBODIF[MFCMPDEBMJNFOUBUJPOEFWPUSFNPEFNDÉCMFPV"%4-QPVS
MBMMVNFS
3FNBSRVF-FTQPSUTEFWPUSFSPVUFVSQFVWFOUÐUSFEJTQPTÏTEJGGÏSFNNFOU
EFDFVYBQQBSBJTTBOUTVSMJMMVTUSBUJPO
%"WBOUEFCSBODIFSMFDPSEPOEBMJNFOUBUJPOTVSMFSPVUFVSCSBODIF[MFTVSMB
QSJTFNVSBMFQVJTTVSMBQSJTFEBMJNFOUBUJPOEVSPVUFVS
&7ÏSJGJF[RVFMFNPEFNFTUSFMJÏBVSPVUFVSHSÉDFBVYUÏNPJOTMVNJOFVYTJUVÏT
ËMBWBOUEVSPVUFVS-FUÏNPJOWFSUj.PEFNxEPJUÐUSFBMMVNÏTJMFNPEFN
FTUDPSSFDUFNFOUCSBODIÏTVSMFSPVUFVS4JDFMBOFTUQBTMFDBTWÏSJGJF[Ë
OPVWFBVMFTCSBODIFNFOUT
'7ÏSJGJF[RVFMPSEJOBUFVSFTUDPSSFDUFNFOUSFMJÏBVSPVUFVSHSÉDFBVYWPZBOUT
MVNJOFVYj-"/xFU4JMPSEJOBUFVSFTUDPOOFDUÏDPSSFDUFNFOU
MFUÏNPJORVJDPSSFTQPOEBVQPSUOVNÏSPUÏBVRVFMWPVTBWF[CSBODIÏ
MPSEJOBUFVSEPJUÐUSFBMMVNÏ4JDFMBOFTUQBTMFDBTWÏSJGJF[ËOPVWFBVMFT
CSBODIFNFOUT
ETab[TQ[^RS{P[X\T]cPcX^]
>aSX]PcTda<PR^d?2`dXÐcPXcÇ[{^aXVX]TR^]]TRcÐPd
\^ST\RÉQ[T^d03B;
2ÉQ[TaÐbTPd
eTab[{^aSX]PcTda
2ÉQ[TaÐbTPdTgXbcP]c
[XeaÐPeTR[T\^ST\
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
°cP_T!2^]UXVdaPcX^]STe^b_PaP\ÏcaTbaÐbTPd_^dadcX[XbPcX^]
PeTRd]bTaeTda372?
3FQPSUF[WPVTËMBTFDUJPOEFDFNBOVFMJOUJUVMÏFj$POGJHVSBUJPONBOVFMMF
EFTQBSBNÒUSFTSÏTFBVxQPVSQMVTEJOGPSNBUJPOT
°cP_T"2^]UXVdaPcX^]Sda^dcTdaÇ[{PXSTST
[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTdaÐe^[dÐTQPbÐTbda[TFTQ
(SÉDFËWPUSFOBWJHBUFVS*OUFSOFUWPVTQPVWF[BDDÏEFSËM*OUFSGBDF
VUJMJTBUFVSÏWPMVÏFCBTÏFTVSMF8FCEVSPVUFVS%BOTMBCBSSFEBESFTTF
UBQF[jxOFUBQF[QBTMFTIUUQPVXXX"QQVZF[FOTVJUFTVS
MBUPVDIFj&OUSÏFx
1SFOF[OPUF4JWPVTÏQSPVWF[EFTEJGGJDVMUÏTEBDDÒTËM*OUFSGBDF
VUJMJTBUFVS8FCBMMF[ËMBTFDUJPOj$POGJHVSBUJPONBOVFMMFEFTQBSBNÒUSFTEV
SÏTFBVx
2^]]TgX^]Pda^dcTda
-BQBHFEBDDVFJMEVSPVUFVSTBGGJDIFEBOTMBGFOÐUSFEVOBWJHBUFVS$FUUF
QBHFEBDDVFJMQFVUÐUSFWVFQBSRVJDPORVFEÏTJSFMBWPJS1PVSBQQPSUFSEFT
NPEJGJDBUJPOTBVYQBSBNÒUSFTEVSPVUFVSWPVTEFWF[WPVTDPOOFDUFS$MJRVF[
TVSMFCPVUPOj-PHJO<$POOFYJPO>xPVTVSMVOEFTMJFOTEFMBQBHFEBDDVFJM
QPVSBDDÏEFSËMÏDSBOEFDPOOFYJPO-FSPVUFVSFTUMJWSÏTBOTNPUEFQBTTF
®MÏDSBOEFDPOOFYJPOMBJTTF[MFNPUEFQBTTFWJEFFUDMJRVF[TVSMFCPVUPO
j4VCNJU<&OWPZFS>xQPVSWPVTDPOOFDUFS
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
3ÐR^]]TgX^]Sda^dcTda
6OTFVMPSEJOBUFVSËMBGPJTQFVUÐUSFDPOOFDUÏËMJOUFSGBDFEFDPOGJHVSBUJPO
BWBODÏFEVSPVUFVS6OFGPJTMVUJMJTBUFVSDPOOFDUÏËMJOUFSGBDFQPVSBQQPSUFSEFT
NPEJGJDBUJPOTJMFYJTUFEFVYNÏUIPEFTEFEÏDPOOFYJPO$MJRVF[TVSMFCPVUPO
j-PHPVU<%ÏDPOOFYJPO>xQPVSEÏDPOOFDUFSMPSEJOBUFVS-BTFDPOEFNÏUIPEF
FTUBVUPNBUJRVF-BDPOOFYJPOFYQJSFSBBQSÒTVOJOUFSWBMMFEFUFNQTEPOOÏ-F
EÏMBJEFUFNQPSJTBUJPOQBSEÏGBVUFTUNJOVUFT7PVTQPVWF[NPEJGJFSDFEÏMBJ
ËNJOVUFT1PVSEFQMVTBNQMFTJOGPSNBUJPOTDPOTVMUF[MBTFDUJPOJOUJUVMÏF
j.PEJGJDBUJPOEVQBSBNÒUSFEFUFNQPSJTBUJPOx
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐTbda[TFTQ
-BQBHFEBDDVFJMFTUMBQSFNJÒSFQBHFRVFWPVTWPZF[MPSTRVFWPVTBDDÏEF[
ËMJOUFSGBDFVUJMJTBUFVS*6ÏWPMVÏFCBTÏFTVSMF8FC-BQBHFEBDDVFJMWPVT
NPOUSFVOBQFSÎVEFMÏUBUEVSPVUFVSFUEFTFTQBSBNÒUSFT®QBSUJSEFDFUUF
QBHFWPVTQPVWF[SFKPJOESFUPVUFTMFTQBHFTBZBOUUSBJUËMBDPOGJHVSBUJPO
APRR^daRXbST]PeXVPcX^]
(SÉDFËDFTSBDDPVSDJTWPVTQPVWF[BDDÏEFSËUPVUFTMFTQBHFTEF
MJOUFSGBDFVUJMJTBUFVSEVSPVUFVS-FTSBDDPVSDJTTPOUDMBTTÏTQBSDBUÏHPSJFT
FUHSPVQÏTËMBJEFEPOHMFUTQPVSGBDJMJUFSMBDDÒTËVOQBSBNÒUSFQBSUJDVMJFS
&ODMJRVBOUTVSMFOUÐUFWJPMFUEFDIBRVFPOHMFUWPVTPCUFOF[VOFDPVSUF
EFTDSJQUJPOEFMBGPODUJPOEFMPOHMFU
! $ # "
(
'
&
%
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
! 1^dc^]0RRdTX[
-FCPVUPO"DDVFJMFTUEJTQPOJCMFTVSDIBRVFQBHFEFM*6&ODMJRVBOUTVS
DFCPVUPOWPVTSFUPVSOF[ËMBQBHFEBDDVFJM
" 8]SXRPcTdaST[{ÐcPcST[{8]cTa]Tc
$FUJOEJDBUFVSFTUWJTJCMFTVSUPVUFTMFTQBHFTEVSPVUFVS*MJOEJRVFMFTUBUVU
EFMBDPOOFYJPOEVSPVUFVS-PSTRVJMJOEJRVFjDPOOFDUJPO0,<$POOFYJPO
0,>xFO7&35MFSPVUFVSFTUDPOOFDUÏË*OUFSOFU-PSTRVFMFSPVUFVS
OFTUQBTDPOOFDUÏË*OUFSOFUMJOEJDBUFVSBGGJDIFj/PDPOOFDUJPO<1BTEF
DPOOFYJPO>xFO306(&-PSTRVFWPVTBQQPSUF[EFTNPEJGJDBUJPOTBVY
QBSBNÒUSFTEVSPVUFVSMJOEJDBUFVSFTUNJTËKPVSBVUPNBUJRVFNFOU
# 1^dc^]2^]]TgX^]3ÐR^]]TgX^]
$FCPVUPOWPVTQFSNFUEFWPVTDPOOFDUFSFUEFWPVTEÏDPOOFDUFSEV
SPVUFVSFODMJRVBOUTVSVOCPVUPO-PSTRVFWPVTÐUFTDPOOFDUÏBVSPVUFVS
DFCPVUPOJOEJRVFj-PHPVU<%ÏDPOOFYJPO>x-BDPOOFYJPOBVSPVUFVSWPVT
USBOTQPSUFSBWFSTVOFQBHFEFDPOOFYJPOTÏQBSÏFPáWPVTEFWSF[FOUSFS
VONPUEFQBTTF-PSTRVFWPVTÐUFTDPOOFDUÏBVSPVUFVSWPVTQPVWF[
BQQPSUFSEFTNPEJGJDBUJPOTBVYQBSBNÒUSFT6OFGPJTMFTNPEJGJDBUJPOT
BQQPSUÏFTWPVTQPVWF[WPVTEÏDPOOFDUFSEVSPVUFVS1PVSDFMBDMJRVF[
TVSMFCPVUPOj-PHPVU<%ÏDPOOFYJPO>x1PVSQMVTEJOGPSNBUJPOTTVSMB
DPOOFYJPOBVSPVUFVSSFQPSUF[WPVTËMBTFDUJPOj$POOFYJPOBVSPVUFVSx
! $ # "
(
'
&
%
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
$ 1^dc^]0XST
-FCPVUPOj"JEFxWPVTQFSNFUEBDDÏEFSBVYQBHFTEBJEFEVSPVUFVS
7PVTQPVWF[ÏHBMFNFOUPCUFOJSEFMBJEFTVSEFOPNCSFVTFTQBHFT1PVS
DFMBDMJRVF[TVSj.PSFJOGP<1MVTEJOGPT>xFOSFHBSEEFDFSUBJOFTTFDUJPOT
EFDIBRVFQBHF
% ?PaP\ÏcaTb;0=
7PVTJOEJRVFMFTQBSBNÒUSFTEVDÙUÏSÏTFBVMPDBM-"/EVSPVUFVS1PVS
NPEJGJFSDFTQBSBNÒUSFTDMJRVF[TVSMVOEFTMJFOT"ESFTTF*1.BTRVF
EFTPVTSÏTFBVTFSWFVS%)$1PVDMJRVF[TVSMFMJFOEFOBWJHBUJPOSBQJEF
j-"/xTVSMBQBSUJFHBVDIFEFMÏDSBO
& 5^]RcX^]b
*OEJRVFMÏUBUEFTGPODUJPOT/"5QBSFGFVFUEFTGPODUJPOTTBOTGJMEV
SPVUFVS1PVSNPEJGJFSDFTQBSBNÒUSFTDMJRVF[TVSMVOEFTMJFOTPVTVSMFMJFO
EFOBWJHBUJPOSBQJEFTVSMBQBSUJFHBVDIFEFMÏDSBO
' ?PaP\ÏcaTb8]cTa]Tc
"GGJDIFMFTQBSBNÒUSFTEVDÙUÏ*OUFSOFU8"/EVSPVUFVSRVJTFDPOOFDUFË
*OUFSOFU1PVSNPEJGJFSDFTQBSBNÒUSFTDMJRVF[TVSMVOEFTMJFOTPVTVSMF
MJFOEFOBWJHBUJPOSBQJEFj*OUFSOFU8"/xTVSMBQBSUJFHBVDIFEFMÏDSBO
( 8]U^a\PcX^]bda[PeTabX^]
"GGJDIFMBWFSTJPOEVNJDSPMPHJDJFMMBWFSTJPOEVDPEFEBNPSÎBHFMBWFSTJPO
EVNBUÏSJFMBJOTJRVFMFOVNÏSPEFTÏSJFEVSPVUFVS
=^\ST[P_PVT
-BQBHFTVSMBRVFMMFWPVTWPVTUSPVWF[QFVUÐUSFJEFOUJGJÏFQBSTPOOPN
$FNBOVFMSÏGÒSFQBSGPJTBVOPNEFDFTQBHFT1BSFYFNQMFj-"/
-"/4FUUJOHT<-"/1BSBNÒUSF-"/>xSÏGÒSFËMBQBHFj-"/4FUUJOHT
<1BSBNÒUSFT-"/>x
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
°cP_T#2^]UXVdaTie^caTa^dcTda_^da[PR^]]TgX^]Çe^caTU^da]Xb
bTdaS{PRRÏbÇ8]cTa]Tc508
-POHMFUj*OUFSOFU8"/xFTUMFOESPJUPáWPVTBMMF[DPOGJHVSFSMFSPVUFVSQPVS
RVJMTFDPOOFDUFËWPUSF'PVSOJTTFVSE"DDÒTË*OUFSOFU'"*-FSPVUFVS
QFVUTFDPOOFDUFSQSBUJRVFNFOUËOJNQPSUFRVFMTZTUÒNFPGGFSUQBSVO'"*
TJCJFOTßSWPVTBWF[DPOGJHVSÏWPUSFSPVUFVSBWFDMFTQBSBNÒUSFTBQQSPQSJÏT
BVUZQFEFDPOOFYJPOEFWPUSF'"*-FTQBSBNÒUSFTEFDPOOFYJPOEV'"*
WPVTTPOUGPVSOJQBSDFMVJDJ1PVSDPOGJHVSFSMFSPVUFVSBWFDMFTQBSBNÒUSFT
GPVSOJTQBSMF'"*DMJRVF[TVSj$POOFDUJPO5ZQF<5ZQFEFDPOOFYJPO>x0
TVSMFDÙUÏHBVDIFEFMÏDSBO4ÏMFDUJPOOF[WPUSFUZQFEFDPOOFYJPO4J
WPUSF'"*WPVTBGPVSOJEFTQBSBNÒUSFT%/4DMJRVF[TVSj%/4x1QPVS
FOUSFSMBESFTTF%/4EFWPUSF'"*RVJOÏDFTTJUFEFTQBSBNÒUSFTQBSUJDVMJFST
$MJRVF[TVSj."$BEESFTT<"ESFTTF."$>x2QPVSDMPOFSMBESFTTF."$
EFWPUSFPSEJOBUFVSPVFOUSF[VOFBESFTTF8"/."$TQÏDJGJRVFTJDFMB
WPVTFTUEFNBOEÏQBSWPUSF'"*-PSTRVFWPVTBWF[UFSNJOÏEBQQPSUFS
DFTNPEJGJDBUJPOTMJOEJDBUFVSj*OUFSOFU4UBUVT<²UBUEFM*OUFSOFU>xBGGJDIF
jDPOOFDUJPO0,<$POOFYJPO0,xTJMFSPVUFVSBÏUÏDPSSFDUFNFOUDPOGJHVSÏ
0
1
2
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
§_PacXaST[P_PVTCh_TSTR^]]TgX^]
DIPJTJTTF[MFUZQFEFDPOOFYJPOEPOUWPVTEJTQPTF[$MJRVF[TVSMFCPVUPO
FOSFHBSEEVUZQFEFDPOOFYJPOQVJTDMJRVF[TVSj/FYU<4VJWBOU>x!
!
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
3ÐUX]XcX^]Sdch_TSTR^]]TgX^]Sd508ST
ch_T8?3h]P\X`dT¢
6OFDPOOFYJPOEFUZQFEZOBNJRVFFTUMFUZQFEFDPOOFYJPOMFQMVTDPVSBOUFU
TFSFUSPVWFTVSMFTNPEFNTDÉCMF$IPJTJSMPQUJPOEFDPOOFYJPOEZOBNJRVFFTU
TPVWFOUTVGGJTBOUQPVSDPNQMÏUFSMBDPOOFYJPOËWPUSF'"*$FSUBJOTUZQFTEF
DPOOFYJPOEZOBNJRVFQFVWFOUOÏDFTTJUFSVOOPNEIÙUF4JVOOPNEIÙUFWPVT
BÏUÏBUUSJCVÏWPVTQPVWF[MFTBJTJSEBOTMFTQBDFQSÏWV-FOPNEIÙUFWPVT
FTUGPVSOJQBSWPUSF'"*$FSUBJOFTDPOOFYJPOTEZOBNJRVFTQFVWFOUFYJHFSMF
DMPOBHFEFMBESFTTF."$EV1$PSJHJOFMMFNFOUDPOOFDUÏBVNPEFN
=^\S{WÛcT
$FUFTQBDFQFSNFUEFOUSFSVOOPNEIÙUFRVJEPJUÐUSFWJTJCMFQPVS
WPUSF'"*&OUSF[WPUSFOPNEIÙUFJDJQVJTDMJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT
<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>x"4JWPUSF'"*OFWPVTBQBTBUUSJCVÏEF
OPNEIÙUFPVTJWPVTOÐUFTQBTDFSUBJOMBJTTF[DFDIBNQWJEF
! <^SXUXTa[{PSaTbbT<02F0=
4JWPUSF'"*BCFTPJOEVOFBESFTTF."$TQÏDJGJRVFQPVSMBDPOOFYJPO
BVTFSWJDFWPVTQPVWF[FOUSFSVOFBESFTTF."$QBSUJDVMJÒSFPVDMPOFS
MBESFTTF."$EFMPSEJOBUFVSFODPVSTWJBDFMJFO
!
"
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
3ÐUX]XcX^]Sdch_TSTR^]]TgX^]Sd508STch_T
8?UXgT¢
6OFDPOOFYJPOEFUZQF*1'JYFFTUNPJOTDPVSBOUFRVFMFTBVUSFTUZQFTEF
DPOOFYJPO4JWPUSF'"*VUJMJTFMBESFTTBHF*1GJYFWPVTBVSF[CFTPJOEFWPUSF
BESFTTF*1EFDFMMFEVNBTRVFEFTPVTSÏTFBVFUEFDFMMFEFMBQBTTFSFMMF
'"*7PVTQPVWF[PCUFOJSDFTJOGPSNBUJPOTBVQSÒTEFWPUSF'"*PVQBSNJ
MFTEPDVNFOUTGPVSOJTQBSWPUSF'"*&OUSF[MFTJOGPSNBUJPOTFUDMJRVF[TVS
j"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT.PEJGJDBUJPOT>x#-JOEJDBUFVSEÏUBUEF
M*OUFSOFUBGGJDIFSBj$POOFYJPO0,xTJWPUSFSPVUFVSFTUDPOGJHVSÏEFGBÎPO
BQQSPQSJÏF
0SaTbbT8?
'PVSOJFQBSWPUSF'"*4BJTJTTF[WPUSFBESFTTF*1JDJ
! <Pb`dTSTb^dbaÐbTPd
'PVSOJQBSWPUSF'"*4BJTJTTF[WPUSFNBTRVFEFTPVTSÏTFBVJDJ
" 0SaTbbTST_PbbTaT[[TSd508
'PVSOJFQBSWPUSF'"*4BJTJTTF[MBESFTTFEFMBQBTTFSFMMF'"*JDJ
!
"
#
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
3ÐUX]XcX^]Sdch_TSTR^]]TgX^]Sd508STch_T???^4
-BQMVQBSUEFTGPVSOJTTFVSTEFTFSWJDFT%4-VUJMJTFOUMBDPOOFYJPOEFUZQF
111P&4JWPVTVUJMJTF[VONPEFN"%4-QPVSWPVTDPOOFDUFSË*OUFSOFU
WPUSF'"*VUJMJTFQSPCBCMFNFOUMFQSPUPDPMF111P&QPVSWPVTDPOOFDUFSBV
TFSWJDF4JWPVTEJTQPTF[DIF[WPVTPVBVCVSFBVEVOFDPOOFYJPO*OUFSOFU
RVJOFOÏDFTTJUFQBTEFNPEFNWPVTQPVWF[ÏHBMFNFOUVUJMJTFSMF111P&
E^db_^bbÐSTid]TR^]]TgX^]STch_T???^4bX)
7PUSF'"*WPVTBBUUSJCVÏVOOPNEVUJMJTBUFVSFUVONPUEFQBTTFRVJTPOU
SFRVJTQPVSWPVTCSBODIFSË*OUFSOFU
7PUSF'"*WPVTBEPOOÏVOMPHJDJFMUFMRVF8JO10&5&OUFSOFURVFWPVT
VUJMJTF[QPVSBDDÏEFSË*OUFSOFUPV
7PVTEFWF[EPVCMFDMJRVFSVOFJDÙOFTVSWPUSFCVSFBVBVUSFRVFDFMMFEF
WPUSFOBWJHBUFVSQPVSWPVTCSBODIFSË*OUFSOFU
!
%
"
#
$
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
=^\S{dcX[XbPcTda
$FUFOESPJUFTUQSÏWVQPVSZTBJTJSMFOPNEVUJMJTBUFVSRVJWPVTBÏUÏ
BUUSJCVÏQBSMF'"*
! <^cST_PbbT
&OUSF[MFNPUEFQBTTFFUSFUBQF[MFEBOTMB[POFj3FUZQF1BTTXPSE
<$POGJSNFSMFNPUEFQBTTF>xQPVSMFDPOGJSNFS
" =^\SdbTaeXRT
6OOPNEFTFSWJDFFTUSBSFNFOUSFRVJTQBSVO'"*4JWPVTOÐUFTQBT
TßSTTJWPUSF'"*FYJHFVOOPNEFTFSWJDFMBJTTF[DFDIBNQWJEF
# <CD
-FQBSBNÒUSF.56OFEFWSBJUKBNBJTÐUSFNPEJGJÏËNPJOTRVFWPUSF'"*
OFWPVTBJUGPVSOJVOQBSBNÒUSFTQÏDJGJRVF"QQPSUFSEFTNPEJGJDBUJPOT
BVYWBMFVST.56QFVUDBVTFSEFTQSPCMÒNFTQPVSMBDPOOFYJPOË
M*OUFSOFUZDPNQSJTEÏDPOOFYJPOEFM*OUFSOFUBDDÒTMFOUËM*OUFSOFUFU
EJGGJDVMUÏTBWFDEFTBQQMJDBUJPOT*OUFSOFURVJGPODUJPOOBJFOUDPSSFDUFNFOU
BVQBSBWBOU
$ 3ÐR^]]TRcTaP_aÏbG
$FUUFGPODUJPOQFSNFUEFEÏDPOOFDUFSBVUPNBUJRVFNFOUMFSPVUFVS
EFWPUSF'"*MPSTRVFDFMVJDJFTUJOBDUJGQPVSVOFQÏSJPEFEFUFNQT
EÏUFSNJOÏF1BSFYFNQMFTJWPVTDPDIF[DFUUFPQUJPOFURVFWPVT
NFUUF[jxEBOTMFDIBNQEFTNJOVUFTMFSPVUFVSTFEÏDPOOFDUFSBEF
M*OUFSOFUBQSÒTNJOVUFTEJOBDUJWJUÏ*OUFSOFU$FUUFPQUJPOEFWSBJUÐUSF
VUJMJTÏFTJWPUSF'"*WPVTGBDUVSFËMBNJOVUF
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
3ÐUX]XcX^]Sdch_TSTR^]]TgX^]Sd508Ç??C??^X]cc^?^X]cCd]]T[X]V
?a^c^R^[
<&VSPQFTFVMFNFOU>%FT'"*FYJHFOUVOFDPOOFYJPOVUJMJTBOUMFQSPUPDPMF1151
VOUZQFEFDPOOFYJPOUSÒTSÏQBOEVEBOTMFTQBZTFVSPQÏFOT$FDJDSÏFVOF
DPOOFYJPOEJSFDUFBWFDMFTZTUÒNFEV'"*&OUSF[MJOGPSNBUJPOGPVSOJFQBS
WPUSF'"*EBOTMFDIBNQQSÏWVËDFUFGGFU-PSTRVFWPVTBWF[UFSNJOÏDMJRVF[
TVSj"QQMZDIBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT.PEJGJDBUJPOT>x(-JOEJDBUFVSEÏUBUEF
M*OUFSOFUBGGJDIFSBj$POOFYJPO0,xTJWPUSFSPVUFVSFTUDPOGJHVSÏEFGBÎPO
BQQSPQSJÏF
2^\_cT??C?
'PVSOJQBSWPUSF'"*4BJTJTTF[WPUSFDPNQUF1151JDJ
! <^cST_PbbT??C?
&OUSF[MFNPUEFQBTTFFUSFUBQF[MFEBOTMB[POFj3FUZQF1BTTXPSE
<$POGJSNFSMFNPUEFQBTTF>xQPVSMFDPOGJSNFS
" =^\S{WÛcT
'PVSOJQBSWPUSF'"*4BJTJTTF[JDJMFOPNEIÙUF
# 0SaTbbTSTbTaeXRT8?
'PVSOJFQBSWPUSF'"*4BJTJTTF[WPUSFBESFTTF*1EFTFSWJDFJDJ
!
"
#
$
%
&
'
(
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
$ <^]0SaTbbT8?
'PVSOJFQBSWPUSF'"*&OUSF[MBESFTTF*1JDJ
% <Pb`dTSTb^dbaÐbTPd
'PVSOJQBSWPUSF'"*&OUSF[MBESFTTF*1JDJ
& 8ST]cXUXP]cSTR^]]TgX^]
'PVSOJQBSWPUSF'"*4JWPUSF'"*OFWPVTBQBTBUUSJCVÏEJEFOUJGJBOUEF
DPOOFYJPOMBJTTF[DFDIBNQWJEF
' 3ÐR^]]TRcTaP_aÏbG
$FUUFGPODUJPOQFSNFUEFEÏDPOOFDUFSBVUPNBUJRVFNFOUMFSPVUFVSEFWPUSF
'"*MPSTRVFDFMVJDJFTUJOBDUJGQPVSVOFQÏSJPEFEFUFNQTEÏUFSNJOÏF
1BSFYFNQMFTJWPVTDPDIF[DFUUFPQUJPOFURVFWPVTNFUUF[jxEBOT
MFDIBNQEFTNJOVUFTMFSPVUFVSTFEÏDPOOFDUFSBEFM*OUFSOFUBQSÒT
NJOVUFTEJOBDUJWJUÏ*OUFSOFU$FUUFPQUJPOEPJUÐUSFVUJMJTÏFTJWPUSF'"*WPVT
GBDUVSFËMBNJOVUF
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
3ÐUX]XcX^]Sdch_TSTR^]]TgX^]bXe^dbÑcaTbdcX[XbPcTdaSTCT[bcaP1XV
?^]S
<"VTUSBMJFTFVMFNFOU>7PUSFOPNEVUJMJTBUFVSFUWPUSFNPUEFQBTTFWPVT
TPOUGPVSOJTQBS5FMTUSB#JH1POE4BJTJTTF[DFTEPOOÏFTDJEFTTPVT4JWPVT
TBJTJTTF[WPUSFÏUBUEBOTMFNFOVEÏSPVMBOU%MBESFTTF*1EVTFSWFVSEF
DPOOFYJPOTFSFNQMJUBVUPNBUJRVFNFOU4JMBESFTTFEVTFSWFVSEFDPOOFYJPO
FTUEJGGÏSFOUFEFDFMMFRVJBQQBSBÔUJDJWPVTQPVWF[MFOUSFSEJSFDUFNFOUFO
DPDIBOUMBDBTFFOSFHBSEEFj.BOVBMMZ&OUFS4FSWFS*1"EESFTT<4BJTJF
NBOVFMMFEFMBESFTTF*1EVTFSWFVS>x#FUFOFOUSBOUMBESFTTFËDÙUÏEF
j-PHJO4FSWFS<4FSWFVSEFDPOOFYJPO>x$6OFGPJTUPVUFTMFTJOGPSNBUJPOT
SFOUSÏFTDMJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>x&
-JOEJDBUFVSEÏUBUEFM*OUFSOFUBGGJDIFSBj$POOFYJPO0,xTJWPUSFSPVUFVSFTU
DPOGJHVSÏEFGBÎPOBQQSPQSJÏF
BÐ[TRcX^]]Tae^caT°cPc
4ÏMFDUJPOOF[WPUSF²UBUEFSÏTJEFODFEBOTMFNFOVEÏSPVMBOU%
-BCPÔUFEFEJBMPHVFj-PHJO4FSWFS<4FSWFVSEFDPOOFYJPO>xFTU
BVUPNBUJRVFNFOUSFNQMJFBWFDVOFBESFTTF*14JQPVSDFSUBJOFT
SBJTPOTDFUUFBESFTTFOFDPSSFTQPOEQBTËDFMMFRVF5FMTUSBWPVT
BEPOOÏWPVTQPVWF[FOUSFSMBESFTTFEVTFSWFVSEFDPOOFYJPO
NBOVFMMFNFOU7PJSËj-VUJMJTBUFVSEÏDJEFNBOVFMMFNFOUEFMB
DPOOFYJPOBVTFSWFVSx#
! =^\S{WÛcT
'PVSOJQBSWPUSF'"*4BJTJTTF[WPUSFOPNEVUJMJTBUFVSJDJ
!
"
#
$
&
%
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
" <^cST_PbbT
&OUSF[MFNPUEFQBTTFFUSFUBQF[MFEBOTMB[POFj3FUZQF1BTTXPSE
<$POGJSNFSMFNPUEFQBTTF>xQPVSMFDPOGJSNFS
# ;{dcX[XbPcTdaSÐRXST\P]dT[[T\T]cST[PR^]]TgX^]PdbTaeTda
4JMBESFTTF*1EFWPUSFTFSWFVSEFDPOOFYJPOOFTUQBTEJTQPOJCMFEBOT
MFNFOVEÏSPVMBOUj4FMFDU:PVS4UBUF<4ÏMFDUJPOOF[WPUSFÏUBU>x%WPVT
QPVWF[MFOUSFSNBOVFMMFNFOUFODPDIBOUMPQUJPOj6TFSEFDJEFMPHJOTFSWFS
NBOVBMMZ<-VUJMJTBUFVSEÏDJEFNBOVFMMFNFOUEFMBDPOOFYJPOBVTFSWFVS>xFU
FOFOUBOUMBESFTTFËDÙUÏEFj-PHJO4FSWFS<4FSWFVSEFDPOOFYJPO>x$
3ÐUX]XcX^]STb_PaP\ÏcaTb_Tab^]]P[XbÐbSdbTaeTdaSTb]^\bST
S^\PX]T3=B
6O4FSWFVSEF/PNTEF%PNBJOFFTUVOTFSWFVSRVFMPOSFUSPVWFTVS
M*OUFSOFUFURVJUSBEVJUMFT63-6OJWFSTBM3FTPVSDF-PDBUPSTUFMMFTRVF
XXXCFMLJODPNFOBESFTTFT*1-BQMVQBSUEFT'"*OFYJHFOUQBTRVF
DFUUFJOGPSNBUJPOOFTPJUFOUSÏFMPSTEFMBDPOGJHVSBUJPOEVSPVUFVS-BDBTF
j"VUPNBUJDGSPN*41<0CUFOJSBVUPNBUJRVFNFOUEV'"*> EPJUÐUSFDPDIÏF
TJWPUSF'"*OFWPVTBQBTGPVSOJEBESFTTF%/4QBSUJDVMJÒSF4JWPVTÐUFT
VUJMJTF[VOFDPOOFYJPOEFUZQF*1TUBUJRVFWPVTQPVWF[BWPJSCFTPJOEF
TBJTJSVOFBESFTTF%/4TQÏDJGJRVFBJOTJRVVOFBESFTTF%/4TFDPOEBJSF
QPVSRVFWPUSFDPOOFYJPOQVJTTFGPODUJPOOFSDPSSFDUFNFOU4JWPVTVUJMJTF[
VOFDPOOFYJPOEFUZQFEZOBNJRVFPV111P&JMFTUGPSUQSPCBCMFRVFWPVT
OBZF[QBTËFOUSFSVOFBESFTTFEF%/4-BJTTF[MBDBTFj"VUPNBUJD
GSPN*41<0CUFOJSBVUPNBUJRVFNFOUEV'"*>xDPDIÏF1PVSFOUSFSMFT
QBSBNÒUSFTEBESFTTF%/4EÏTÏMFDUJPOOF[MBDBTFj"VUPNBUJDGSPN*41
<0CUFOJSBVUPNBUJRVFNFOUEV'"*>xFUFOUSF[MFTOVNÏSPT%/4EBOTMFT
FTQBDFTGPVSOJTËDFUFGGFU$MJRVF[TVSj"QQMZDIBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT
NPEJGJDBUJPOT>x!QPVSFOSFHJTUSFSMFTQBSBNÒUSFT
!
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
2^]UXVdaPcX^]STe^caTPSaTbbT<02<TSXP0RRTbb2^]ca^[[TaF0=
5PVTMFTDPNQPTBOUTSÏTFBVOPUBNNFOUMFTDBSUFTMFTBEBQUBUFVSTFU
MFTSPVUFVSTPOUVOjOVNÏSPEFTÏSJFxVOJRVFBQQFMÏBESFTTF."$*MFTU
QPTTJCMFRVFWPUSF'"*FOSFHJTUSFMBESFTTF."$EFMBEBQUBUFVSEFWPUSF
PSEJOBUFVSFUOBVUPSJTFRVFDFUPSEJOBUFVSËTFCSBODIFSË*OUFSOFU-PSTRVF
WPVTJOTUBMMF[MFSPVUFVSDFTUTBQSPQSFBESFTTF."$RVJTFSBjWVFxQBS
MF'"*DFRVJSJTRVFEFGBJSFÏDIPVFSMBDPOOFYJPO#FMLJOWPVTQFSNFU
EFjDMPOFSxDPQJFSMBESFTTF."$EFMPSEJOBUFVSEBOTMFSPVUFVS$FUUF
BESFTTF."$TFSBEPODMVFQBSMF'"*DPNNFÏUBOUMBESFTTF."$PSJHJOBMF
FUBTTVSFSBMFCPOGPODUJPOOFNFOUEFMBDPOOFYJPO4JWPVTOÐUFTQBT
DFSUBJORVFWPUSF'"*BJUCFTPJOEFWPJSMBESFTTF."$EPSJHJOFDMPOF[UPVU
TJNQMFNFOUMBESFTTF."$EFMPSEJOBUFVSRVJÏUBJUËMPSJHJOFDPOOFDUÏBV
NPEFN-FDMPOBHFEFMBESFTTFOFOUSBÔOFSBBVDVOQSPCMÒNFËWPUSFSÏTFBV
0dcaT\ÐcW^STSTR^]UXVdaPcX^]
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2[^]PVTST[{PSaTbbT<02
1PVSDMPOFSMBESFTTF."$BTTVSF[WPVTEVUJMJTFSMPSEJOBUFVSRVJÏUBJU
$0//&$5²®-03*(*/&BVNPEFNBWBOURVFMFSPVUFVSOFTPJUJOTUBMMÏ$MJRVF[
TVSMFCPVUPOj$MPOF<$MPOFS>x $MJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT
NPEJGJDBUJPOT>x"7PUSFBESFTTF."$FTUNBJOUFOBOUDMPOÏFEBOTMFSPVUFVS
BPXbXTS{d]TPSaTbbT<02b_ÐRXUX`dT
%BOTDFSUBJOTDBTJMTFQFVURVFWPVTBZF[CFTPJOEVOFBESFTTF."$8"/
TQÏDJGJRVF7PVTQPVWF[FOFOUSFSVOFNBOVFMMFNFOUËMBQBHFj."$"EESFTT
<"ESFTTF."$>x&OUSF[VOFBESFTTF."$EBOTMFTFTQBDFTGPVSOJTËDFUFGGFU
!QVJTDMJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>x"QPVS
FOSFHJTUSFSMFTDIBOHFNFOUT-BESFTTF."$8"/EVSPVUFVSTFSBNBJOUFOBOU
MBESFTTF."$TQÏDJGJÏF
!
"
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
(SÉDFËWPUSFOBWJHBUFVS*OUFSOFUWPVTQPVWF[BDDÏEFSËM*OUFSGBDF
VUJMJTBUFVSÏWPMVÏFCBTÏFTVSMF8FCEVSPVUFVS%BOTWPUSFOBWJHBUFVS
UBQF[jxOFOUSF[BVDVOÏMÏNFOUDPNNFIUUQPVXXXQVJT
BQQVZF[TVSMBUPVDIF&OUSÏF
-BQBHFEBDDVFJMEVSPVUFVSTBGGJDIFEBOTMBGFOÐUSFEVOBWJHBUFVS
0UUXRWPVTSTb_PaP\ÏcaTbSdaÐbTPd[^RP[;0=
1PVSBDDÏEFSËQBHFEBDDVFJMEFMPOHMFU-"/SÏTFBVMPDBM DMJRVF[TVS
MFUJUSFEFDFMVJDJ7PVTZUSPVWFSF[VOFDPVSUFEFTDSJQUJPOEFTGPODUJPOT
1PVSBGGJDIFSMFTQBSBNÒUSFTPVNPEJGJFSOJNQPSUFRVFMEFDFTQBSBNÒUSFT
EFSÏTFBVMPDBMDMJRVF[TVSj-"/4FUUJOHT<1BSBNÒUSFTEFSÏTFBVMPDBM>x!
PVQPVSBGGJDIFSMBMJTUFEFTPSEJOBUFVSTDPOOFDUÏTDMJRVF[TVSj%)$1$MJFOU
-JTU<-JTUFEFTDMJFOUT%)$1>x"
!
"
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
<^SXUXRPcX^]STb_PaP\ÏcaTbSTaÐbTPd[^RP[;0=
5PVTMFTQBSBNÒUSFTEFSÏTFBVMPDBM-"/EVSPVUFVSQFVWFOUÐUSFWJTVBMJTÏT
FUNPEJGJÏTJDJ
0SaTbbT8?
-j"ESFTTF*1xSFQSÏTFOUFM"ESFTTF*1JOUFSOFEVSPVUFVS-BESFTTF*1
QBSEÏGBVUFTUjx1PVSBDDÏEFSËMJOUFSGBDFEFDPOGJHVSBUJPO
BWBODÏFFOUSF[DFUUFBESFTTF*1EBOTMBCBSSFEBESFTTFEFWPUSF
OBWJHBUFVS$FUUFBESFTTFQFVUÐUSFNPEJGJÏFBVCFTPJO1PVSNPEJGJFS
MBESFTTF*1FOUSF[MBOPVWFMMFBESFTTF*1FUDMJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT
<&OSFHJTUSFSMFT.PEJGJDBUJPOT>x-BESFTTF*1DIPJTJFEPJUÐUSFVOFBESFTTF
*1OPOBDIFNJOBCMF
&YFNQMFTEBESFTTF*1OPOBDIFNJOBCMF
YYPáYFTUVODIJGGSFFOUSFFUFU
YYYPáYFTUVOOPNCSFDPNQSJTFOUSFFU
! <Pb`dTSTb^dbaÐbTPd
*MOFTUQBTOÏDFTTBJSFEFNPEJGJFSMFNBTRVFEFTPVTSÏTFBV*MDPOTJTUF
FOVOFGPODUJPOBWBODÏFVOJRVFËWPUSFSPVUFVS$FTUQPTTJCMFEFNPEJGJFS
VONBTRVFEFTPVTSÏTFBVMFDBTÏDIÏBOU5PVUFGPJT=4\^SXUXTi?0BMF
NBTRVFEFTPVTSÏTFBVËNPJOTEBWPJSSBJTPOTQÏDJGJRVFEFMFGBJSF-B
WBMFVSQBSEÏGBVUFTUjx
!
"
#
%
$
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
" BTaeTda372?
-BGPODUJPOEFTFSWFVS%)$1GBDJMJUFHSBOEFNFOUMBDPOGJHVSBUJPO
EVSÏTFBVHSÉDFËMBUUSJCVUJPOBVUPNBUJRVFEBESFTTFT*1ËUPVTMFT
PSEJOBUFVSTEVSÏTFBV-BWBMFVSQBSEÏGBVUFTUj0/<"DUJWÏ>x-B
GPODUJPOEFTFSWFVS%)$1QFVUÐUSFEÏTBDUJWÏFTJOÏDFTTBJSF5PVUFGPJT
TJWPVTEÏTBDUJWF[MF4FSWFVS%)$1WPVTEFWSF[FOUSFSNBOVFMMFNFOU
VOFBESFTTF*1GJYFQPVSDIBDVOEFTPSEJOBUFVSTEFWPUSFSÏTFBV1PVS
EÏTBDUJWFSMFTFSWFVS%)$1TÏMFDUJPOOF[MPQUJPOj0GG<%ÏTBDUJWÏ>x
QVJTDMJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>x
# AÐbTaeT8?
-BSÏTFSWF*1FTUMBQMBHFEBESFTTFT*1NJTFTEFDÙUÏQPVSBUUSJCVUJPO
EZOBNJRVFBVYPSEJOBUFVSTGBJTBOUQBSUJFEFWPUSFSÏTFBV-BWBMFVS
QBSEÏGBVUFTUEFËDFTUËEJSFPSEJOBUFVST1PVSDIBOHFSDF
OPNCSFFOUSF[EFOPVWFMMFTBESFTTFT*1EFEÏCVUFUEFGJOQVJTDMJRVF[
TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>x-FTFSWFVS%)$1
QFVUBTTJHOFSBVUPNBUJRVFNFOUBESFTTFT*1$FDJWFVUEJSFRVF
WPVTOFQPVWF[QBTTQÏDJGJFSVOFSÏTFSWFEBESFTTFT*1TVQÏSJFVSFË
PSEJOBUFVST1BSFYFNQMFTJMBESFTTFEFEÏQBSUFTUMBESFTTF
EBSSJWÏFEPJUÐUSFPVJOGÏSJFVSFBGJOEFOFQBTTVSQBTTFSMBMJNJUF
EFDMJFOUT-BESFTTF*1EFEÏQBSUEPJUÐUSFJOGÏSJFVSFFOOPNCSFË
MBESFTTF*1EBSSJWÏF
$ 3daÐTS{Pdc^aXbPcX^]
-BEVSÏFQFOEBOUMBRVFMMFMFTFSWFVS%)$1SÏTFSWFSBMBESFTTF*1
QPVSDIBRVFPSEJOBUFVS/PVTWPVTDPOTFJMMPOTEFMBJTTFSMBEVSÏF
EBVUPSJTBUJPOËj'PSFWFS<5PVKPVST>x-BWBMFVSQBSEÏGBVUFTUj'PSFWFS
<5PVKPVST>xDFRVJTJHOJGJFRVFDIBRVFGPJTRVFMFTFSWFVS%)$1
BUUSJCVFVOFBESFTTF*1ËVOPSEJOBUFVSDFUUFBESFTTFOFDIBOHFSBQBT
QPVSMPSEJOBUFVS-BQSÏEÏGJOJUJPOEVOFEVSÏFEBVUPSJTBUJPOQMVTDPVSUF
UFMRVFVOKPVSPVVOFIFVSFMJCÏSFSBMFTBESFTTFT*1FORVFTUJPOBQSÒT
MÏDPVMFNFOUEVUFNQTTQÏDJGJÏ$FDJWFVUFOPVUSFEJSFRVFMBESFTTF
*1EVOPSEJOBUFVSQFVUDIBOHFSBVGJMEVUFNQT4JWPVTBWF[EÏGJOJ
EBVUSFTGPODUJPOTBWBODÏFTEVSPVUFVSDPNNFMB%.;PVMFGJMUSBHFEFT
DMJFOUT*1DFMMFTDJEÏQFOESPOUEFMBESFTTF*1"JOTJJMTFSBJUQSÏGÏSBCMF
RVFMBESFTTF*1EFNFVSFMBNÐNF
% =^\STS^\PX]T[^RP[
-FQBSBNÒUSFQBSEÏGBVUFTUj#FMLJOx7PVTQPVWF[EPOOFSVO
OPNEFEPNBJOFMPDBMOPNEFSÏTFBVËWPUSFSÏTFBV*MOFTU
QBTOÏDFTTBJSFEFNPEJGJFSDFQBSBNÒUSFËNPJOTRVVOJNQÏSBUJG
QBSUJDVMJFSOFWPVTZPCMJHF7PVTÐUFTMJCSFEFEPOOFSMFOPNEF
WPUSFDIPJYËWPUSFSÏTFBVDPNNFQBSFYFNQMFj.PO3ÏTFBVx
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
0UUXRWPVTST[P_PVT;XbcTSTbR[XT]cb372?¢
7PVTQPVWF[WJTVBMJTFSVOFMJTUFEPSEJOBUFVSTBQQFMÏTDMJFOUTDPOOFDUÏTËWPUSF
SÏTFBV7PVTÐUFTFONFTVSFEFWJTVBMJTFSMBESFTTF*1 EFMPSEJOBUFVSMFOPN
EIÙUF!TJMPSEJOBUFVSTFOFTUWVBUUSJCVFSVOFUMBESFTTF."$"EFMBDBSUF
EJOUFSGBDFSÏTFBVEFDFUPSEJOBUFVS$MJRVF[TVSMFCPVUPOj3FGSFTI<"DUVBMJTFS>x
#QPVSNFUUSFMBMJTUFËKPVS-BMJTUFFTUNJTFËKPVSTJMZBFVVORVFMDPORVF
DIBOHFNFOU
! "
#
2^]UXVdaPcX^]STb_PaP\ÏcaTbaÐbTPdbP]bUX[
-POHMFU4BOT'JMWPVTQFSNFUEFNPEJGJFSBVYQBSBNÒUSFTEFWPUSFSÏTFBV
TBOTGJM4PVTDFUPOHMFUWPVTQPVWF[NPEJGJFSMFOPNEVSÏTFBVTBOTGJM
44*%MFDBOBMEFGPODUJPOOFNFOUMFTSÏHMBHFTEFTÏDVSJUÏQBSDIJGGSFNFOU
BJOTJRVFDPOGJHVSFSMFSPVUFVSQPVSMVUJMJTFSDPNNFQPJOUEBDDÒT
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
<^SXUXRPcX^]Sd]^\SdaÐbTPdbP]bUX[BB83
-F44*%4FSWJDF4FU*EFOUJGJFSDPSSFTQPOEBVOPNEFWPUSFSÏTFBVTBOTGJM
-F44*%QBSEÏGBVUEVSPVUFVSFTUjCFMLJOHx7PVTQPVWF[MFNPEJGJFS
TFMPOWPTHPßUTPVMFMBJTTFSUFMRVFM4JMZBEBVUSFTSÏTFBVYTBOTGJMFO
GPODUJPOEBOTWPUSF[POFBTTVSF[WPVTRVFWPUSF44*%FTUVOJRVFOFTUQBT
JEFOUJRVFBV44*%EVOBVUSFSÏTFBVTBOTGJMEBOTWPUSF[POF1PVSNPEJGJFS
MF44*%FOUSF[MF44*%EÏTJSÏEBOTMFDIBNQ44*% FUDMJRVF[TVSj"QQMZ
$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>xQPVSWBMJEFSMFDIBOHFNFOU!-F
DIBOHFNFOUFTUJNNÏEJBU4JWPVTNPEJGJF[MF44*%WPTPSEJOBUFVSTTBOTGJM
EPJWFOUBVTTJÐUSFDPOGJHVSÏTËMBJEFEFDFNÐNF44*%BGJORVJMTQVJTTFOUTF
DPOOFDUFSËWPUSFSÏTFBVTBOTGJM3FQPSUF[WPVTËMBEPDVNFOUBUJPOEFWPUSF
BEBQUBUFVSSÏTFBVTBOTGJMQPVSPCUFOJSEFTJOGPSNBUJPOTTVSMBQSPDÏEVSFË
TVJWSFQPVSFGGFDUVFSDFUUFNPEJGJDBUJPO
DcX[XbPcX^]ST[PU^]RcX^]STR^\\dcPcX^]T]caT[Tb\^STbbP]bUX[
7PUSFSPVUFVSFTUFONFTVSFEFGPODUJPOOFSTPVTUSPJTNPEFTTBOTGJMjHBOE
CxjHPOMZxFUjCPOMZx$FTNPEFTWPVTTPOUEÏDSJUTDJEFTTPVT
!
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
<^STVP]SQ¢
4PVTDFNPEFMFSPVUFVSFTUDPNQBUJCMFBWFDEFTDMJFOUTTBOTGJMC
FUHEFGBÎPOTJNVMUBOÏF$FNPEFFTUMFNPEFQBSEÏGBVUFUWPVT
BTTVSFVOFFOUJÒSFDPNQBUJCJMJUÏBWFDUPVTMFTEJTQPTJUJGT8J'J4JWPUSFSÏTFBV
DPNQSFOEËMBGPJTEFTEJTQPTJUJGTSÏTFBVCFUHOPVTWPVT
SFDPNNBOEPOTMFNPEFjHBOECxQPVSWPUSFSPVUFVS$FQBSBNÒUSFOF
EFWSBJUQBTÐUSFNPEJGJÏRVFTJWPVTBWF[VOFSBJTPOTQÏDJGJRVFEFMFGBJSF
<^STV^][h¢
-FNPEFjHPOMZxOFGPODUJPOOFRVBWFDMFTDMJFOUTH$FNPEFOFTU
SFDPNNBOEÏRVFTJWPVTEÏTJSF[FNQÐDIFSMBDDÒTËWPUSFSÏTFBVBVYDMJFOUT
C1PVSCBTDVMFSWFSTVOBVUSFNPEFTÏMFDUJPOOF[MFNPEFEÏTJSÏË
QBSUJSEVNFOVEÏSPVMBOUËDÙUÏEFj.PEFTBOTGJMx&OTVJUFDMJRVF[TVS
j"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT.PEJGJDBUJPOT>x
<^STQ^][h¢
*MOFTU1"4SFDPNNBOEÏEVUJMJTFSDFNPEFËNPJOTRVFWPVTOFMFEFWJF[
BCTPMVNFOU$FNPEFFYJTUFEBOTMVOJRVFCVUEFSÏTPVESFMFTQSPCMÒNFT
QPVWBOUTVSWFOJSBWFDDFSUBJOTBEBQUBUFVSTCFUOFTU1"4OÏDFTTBJSF
QPVSBTTVSFSMJOUFSPQÏSBCJMJUÏFOUSFMFTOPSNFTCFUH
@dP]SdcX[XbTa[T\^STQ^][h¢
%BOTDFSUBJOTDBTEFTDMJFOUTCQMVTBODJFOTQFVWFOUOFQBTÐUSF
DPNQBUJCMFTBWFDMFTBOTGJMH$FTBEBQUBUFVSTTPOUHÏOÏSBMFNFOU
EFRVBMJUÏJOGÏSJFVSFFUQFVWFOUVUJMJTFSEFTQJMPUFTPVEFTUFDIOPMPHJFTQMVT
BODJFOOFT-FDIPJYEFDFNPEFQFVUSÏTPVESFDFSUBJOTQSPCMÒNFTSFODPOUSÏT
BWFDDFTDMJFOUT4JWPVTDSPZF[VUJMJTFSVODMJFOUGBJTBOUQBSUJFEFDFUUF
DBUÏHPSJFEBEBQUBUFVSTWÏSJGJF[EBCPSEBVQSÒTEVGBCSJDBOUTJMFYJTUFVOF
NJTFËKPVSEFTQJMPUFT4JMOZBQBTEFNJTFËKPVSEJTQPOJCMFJMTFQFVU
RVFMVUJMJTBUJPOEVNPEFjCPOMZxQVJTTFSÏTPVESFWPUSFQSPCMÒNFETdX[[Ti
_aT]SaT]^cT`dT[{dcX[XbPcX^]Sd\^STQ^][h¢_TdcSX\X]dTa[P
_TaU^a\P]RTSTe^caTaÐbTPd'! V
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
<^ST6
-FSPVUFVSQSFOEFODIBSHFEFVYNPEFTËIBVUEÏCJUMFNPEF(FUMF
NPEF'SBNF#VSTUJOH
4JWPVTDIPJTJTTF[MFNPEFj(xUPVTMFTEJTQPTJUJGTFONPEF
(QPVSSPOUGPODUJPOOFSË.CQTTJMTFOPOUMBDBQBDJUÏ4JMFYJTUFEFT
EJTQPTJUJGTOFQSFOBOUQBTFODIBSHFMFNPEF(TVSWPUSFSÏTFBVMF
SPVUFVSCBTDVMFSBBVUPNBUJRVFNFOUFONPEF'SBNF#VSTUJOH
4JWPVTDIPJTJTTF[MFNPEFj'SBNF#VSTUJOHxUPVTMFTEJTQPTJUJGT
DPNQBUJCMFTBWFDMFNPEF'SBNF#VSTUJOHGPODUJPOOFSPOUTPVTDFNPEF
-FTEJTQPTJUJGTOPODPNQBUJCMFTGPODUJPOOFSPOUFONPEFHSÏHVMJFS-F
NPEF'SBNF#VSTUJOHQSFOEFODIBSHFËMBGPJTMFTEJTQPTJUJGTDPNQBUJCMFT
BWFDDFNPEFFUMFTEJTQPTJUJGTOPODPNQBUJCMFTEFGBÎPOTJNVMUBOÏF-F
NPEF'SBNF#VSTUJOHFTUCBTÏTVSMBTQÏDJGJDBUJPOOPOBVUPSJTÏFF
4ÏMFDUJPOOF[j0''xQPVSEÏTBDUJWFSMFNPEF'SBNF#VSTUJOH
-PSTRVJMGPODUJPOOFFO.PEF(DFEJTQPTJUJG8J'JQFVUBUUFJOESF
VOEÏCJUSÏFMBMMBOUKVTRVË.CQT$FEÏCJUFTUÏRVJWBMFOUËDFMVJ
EVOTZTUÒNFTVJWBOUMFQSPUPDPMFHFUGPODUJPOOBOUËVOEÏCJU
EFTJHOBMJTBUJPOEF.CQT-FEÏCJUSÏFMWBSJFTFMPOEFTGBDUFVST
FOWJSPOOFNFOUBVYFUGPODUJPOOFMTFOUSFBVUSFT
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
<^SXUXRPcX^]SdRP]P[
7PVTQPVWF[DIPJTJSQBSNJQMVTJFVSTDBOBVYEFGPODUJPOOFNFOU"VY²UBUT
6OJTFUFO"VTUSBMJFJMFYJTUFDBOBVY"V3PZBVNF6OJFUEBOTMBQMVQBSU
EFTQBZTE&VSPQFJMFYJTUFDBOBVY%BOTVOQFUJUOPNCSFEFQBZTJMFYJTUF
EBVUSFTFYJHFODFTQBSSBQQPSUBVYDBOBVY7PUSFSPVUFVSFTUDPOGJHVSÏEFGBÎPO
ËGPODUJPOOFSTVSMFTDBOBVYBQQSPQSJÏTËWPUSFQBZTEFSÏTJEFODF-FDBOBMQBS
EÏGBVUFTUMFËNPJOTRVFWPVTOFSÏTJEJF[EBOTVOQBZTPáMFDBOBMFTU
JOUFSEJU7PVTQPVWF[NPEJGJFSMFDBOBMBVCFTPJO4JMZBEBVUSFTSÏTFBVYTBOTGJM
FOGPODUJPOEBOTWPUSF[POFWPUSFSÏTFBVEFWSBJUGPODUJPOOFSTVSVODBOBMEJGGÏSFOU
EFDFVYVUJMJTÏTQBSDFTBVUSFTSÏTFBVYTBOTGJM1PVSEFNFJMMFVSFTQFSGPSNBODFT
OPVTWPVTTVHHÏSPOTEVUJMJTFSVODBOBMÏMPJHOÏEFTBVUSFTSÏTFBVYTBOTGJMEBV
NPJOTDJORDBOBVY1BSFYFNQMFTJVOBVUSFSÏTFBVGPODUJPOOFTVSMFDBOBM
DPOGJHVSF[WPUSFSÏTFBVBGJORVJMGPODUJPOOFTVSMFDBOBMPVNPJOT1PVSNPEJGJFS
MFDBOBMTÏMFDUJPOOF[MFDBOBMËQBSUJSEVNFOVEÏSPVMBOU$MJRVF[TVSj"QQMZ
$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT.PEJGJDBUJPOT>x-FDIBOHFNFOUFTUJNNÏEJBU
DcX[XbPcX^]ST[{^_cX^]S{Ð\XbbX^]SdBB83
3FNBSRVF$FUUFGPODUJPOBWBODÏFOFEFWSBJUÐUSFVUJMJTÏFRVFQBSMFT
VUJMJTBUFVSTBWBODÏT
1PVSEFTSBJTPOTEFTÏDVSJUÏWPVTQPVWF[DIPJTJSEFOFQBTEJGGVTFSMF44*%
EFWPUSFSÏTFBV$FDJHBSEFSBMFOPNEFWPUSFSÏTFBVËMBCSJEFTPSEJOBUFVST
SFDIFSDIBOUMBQSÏTFODFEFSÏTFBVYTBOTGJM1PVSEÏTBDUJWFSMBEJGGVTJPOEV44*%
EÏTÏMFDUJPOOF[MBDBTFFOSFHBSEEFj#SPBEDBTU44*%<%JGGVTJPOEV44*%>xQVJT
DMJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>x-FDIBOHFNFOUFTU
JNNÏEJBU$IBRVFPSEJOBUFVSEPJUNBJOUFOBOUÐUSFEÏGJOJQPVSTFDPOOFDUFSËWPUSF
44*%-FQBSBNÒUSFj"/:x5064QPVSMF44*%OFTFSBQMVTBDDFQUÏ3FQPSUF[
WPVTËMBEPDVNFOUBUJPOEFWPUSFBEBQUBUFVSSÏTFBVTBOTGJMQPVSPCUFOJSEFT
JOGPSNBUJPOTTVSMBQSPDÏEVSFËTVJWSFQPVSFGGFDUVFSDFUUFNPEJGJDBUJPO
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
BfXcRWT]<^ST?a^cÐVÐ
'BJTBOUQBSUJFEFMBTQÏDJGJDBUJPOEVHMFNPEF1SPUÏHÏBTTVSFVO
GPODUJPOOFNFOUBEÏRVBUEFTDMJFOUTFUQPJOUTEBDDÒTHFOQSÏTFODFEVO
USBGJDCEFOTFEBOTWPUSFFOWJSPOOFNFOUSÏTFBV-PSTRVFMFNPEF1SPUÏHÏ
FTU"$5*7²MFHCBMBZFMBJSQPVSEÏUFDUFSMFUSBGJDEBVUSFTSÏTFBVYTBOT
GJMBWBOUEFUSBOTNFUUSFMFTEPOOÏFT"JOTJMPSTRVFDFNPEFFTUVUJMJTÏEBOTVO
FOWJSPOOFNFOUBWFDVOUSBGJDC%&/4&PVDPNQPSUBOUEFTJOUFSGÏSFODFT
WPVTPCUJFOESF[VOFNFJMMFVSFQFSGPSNBODF4JWPVTWPVTTJUVF[EBOTVO
FOWJSPOOFNFOUBWFDUSÒTQFVWPJSFQBTEVUPVUEFUSBGJDJTTVEBVUSFTSÏTFBVY
TBOTGJMWPVTPCUJFOESF[VOFNFJMMFVSFQFSGPSNBODFFOEÏTBDUJWBOUMFNPEF
1SPUÏHÏ
?a^cTRcX^]STe^caTaÐbTPdbP]bUX[FX5X
7PJDJRVFMRVFTGBÎPOTEBVHNFOUFSMFOJWFBVEFQSPUFDUJPOEFWPUSFSÏTFBVTBOT
GJMFUQSPUÏHFSWPTEPOOÏFTDPOUSFMFTJOUSVTJPOT$FUUFTFDUJPOFTUEFTUJOÏFBVY
VUJMJTBUFVSTEFSÏTFBVYTBOTGJMËEPNJDJMFPVFOFOUSFQSJTFZDPNQSJTMFTCVSFBVY
ËEPNJDJMF"VNPNFOUEFNFUUSFDFNBOVFMTPVTQSFTTFRVBUSFNÏUIPEFTEF
DIJGGSFNFOUTPOUEJTQPOJCMFT
=^\ FXaTS
4`dXeP[T]c
?aXePRh%#QXcb
FXaTS4`dXeP[T]c
?aXePRh !'QXcb FX5X?a^cTRcTS
0RRTbbC:8? FX5X?a^cTRcTS
0RRTbb!
"DSPOZNF 8&1CJUT 8&1CJUT 81"5,*1"&4
PV81"
81""&4
PVTJNQMFNFOU
81"
4ÏDVSJUÏ #PO .JFVY .FJMMFVS .FJMMFVS
$BSBDUÏSJTUJRVFT $MÏTGJYFT $MÏTGJYFT $IJGGSFNFOU
EZOBNJRVF
EFMBDMÏFU
BVUIFOUJGJDBUJPO
NVUVFMMF
$IJGGSFNFOU
EZOBNJRVF
EFMBDMÏFU
BVUIFOUJGJDBUJPO
NVUVFMMF
$MÏTEF
DIJGGSFNFOU
CBTÏFTTVS
MBMHPSJUINF
3$
DMÏTEF
CJUT
4ÏDVSJUÏ
SFOGPSDÏFQBS
SBQQPSUBV8&1
TVSCJUT
VUJMJTBOUVOF
DMÏEFCJUT
QMVTCJUT
BEEJUJPOOFMT
QPVSEFT
EPOOÏFT
HÏOÏSÏFTQBSMF
TZTUÒNF
-F5,*1
UFNQPSBM
LFZJOUFHSJUZ
QSPUPDPM
TBKPVUFBGJO
EBTTVSFSMB
SPUBUJPOEFT
DMÏTFUEF
SFOGPSDFSMF
DIJGGSFNFOU
-"&4
"EWBODFE
&ODSZQUJPO
4UBOEBSE
OFOUSBÔOFQBT
EFQFSUFEF
QFSGPSNBODFT
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
F4?FXaTS4`dXeP[T]c?aXePRh
-F8&18JSFE&RVJWBMFOU1SJWBDZFTUVOQSPUPDPMFDPVSBOURVJSFOGPSDFMB
TÏDVSJUÏEFUPVTMFTEJTQPTJUJGTTBOTGJM8J'J-F8&1FTUDPOÎVEBOTMFCVU
EPGGSJSBVYSÏTFBVYTBOTGJMVOOJWFBVEFQSPUFDUJPODPNQBSBCMFËDFMVJEFT
SÏTFBVYGJMBJSFT
F4?bda%#QXcb
-F8&1TVSCJUTBÏUÏJOUSPEVJUMBQSFNJÒSFGPJTBWFDVODIJGGSFNFOUEFCJUT
DFRVJDPNQSFOEVOFDMÏEFCJUTQMVTCJUTTVQQMÏNFOUBJSFTDPNQPTÏTEF
EPOOÏFTHÏOÏSÏFTQBSMFTZTUÒNFCJUTBVUPUBM$FSUBJOTGBCSJDBOUTTFSÏGÒSFOU
BVDIJGGSFNFOUTVSCJUTMPSTRVJMTQBSMFOUEVDIJGGSFNFOUTVSCJUT1FVBQSÒT
MFMBODFNFOUEFMBUFDIOPMPHJFMFTDIFSDIFVSTPOUEÏDPVWFSURVFMFDIJGGSFNFOU
TVSCJUTÏUBJUUSPQTJNQMFËEÏDPEFS
F4?bda !'QXcb
1PVSDPOUSFSMBGBJMMFEFTÏDVSJUÏEV8&1TVSCJUTVOFNÏUIPEFEFDIJGGSFNFOU
QMVTTÏDVSJTÏFMF8&1TVSCJUTBÏUÏDSÏÏF-F8&1CJUTDPNQSFOEVOF
DMÏEFCJUTQMVTCJUTTVQQMÏNFOUBJSFTDPNQPTÏTEFEPOOÏFTHÏOÏSÏFTQBS
MFTZTUÒNFCJUTBVUPUBM$FSUBJOTGBCSJDBOUTTFSÏGÒSFOUBVDIJGGSFNFOUTVS
CJUTMPSTRVJMTQBSMFOUEVDIJGGSFNFOUTVSCJUT
-BQMVQBSUEFTEJTQPTJUJGTTBOTGJMEJTQPOJCMFTTVSMFNBSDIÏBVKPVSEIVJQSFOOFOU
FODIBSHFMFDIJGGSFNFOU8&1TVSFUCJUTNBJTJMTFQFVURVFWPVT
QPTTÏEJF[VOEJTQPTJUJGQMVTBODJFOOFQSFOBOUFODIBSHFRVFMF8&1CJUT
5PVTMFTQSPEVJUTTBOTGJMEF#FMLJOQSFOOFOUFODIBSHFMF8&1FUCJUT
2[ÐbSTRWXUUaT\T]c
"QSÒTBWPJSDIPJTJMFNPEFEFDIJGGSFNFOUPVCJUTJMFTUQSJNPSEJBM
EFHÏOÏSFSVOFDMÏEFDIJGGSFNFOU4JMBDMÏEFDIJGGSFNFOUOFTUQBTMB
NÐNFËUSBWFSTUPVUMFSÏTFBVTBOTGJMWPTEJTQPTJUJGTTBOTGJMOFTFSPOUQBT
FONFTVSFEFDPNNVOJRVFSFOUSFFVYTVSWPUSFSÏTFBV
7PVTQPVWF[FOUSFSWPUSFDMÏFOFOUSBOUMBDMÏIFYBEÏDJNBMFNBOVFMMFNFOUPV
WPVTQPVWF[FOUSFSVOFFYQSFTTJPOEBOTMFDIBNQj1BTTQISBTF<&YQSFTTJPO>xFU
DMJRVFSTVSj(FOFSBUF<(ÏOÏSFS>xQPVSDSÏFSMBDMÏ6OFDMÏIFYBEÏDJNBMFFTUVOF
DPNCJOBJTPOEFDIJGGSFTFUEFMFUUSFTDPNQSJTFOUSF"FU'FUFOUSFFU1PVS
MF8&1CJUTWPVTEFWF[FOUSFSDMÏTIFYBEÏDJNBMFT1PVSMF8&1CJUT
WPVTEFWF[FOUSFSDMÏTIFYBEÏDJNBMFT
1BSFYFNQMF
055#12"3#,R[ÐF4?bda%#QXcb
2""5055#11!2"3##12"3#4&,R[ÐF4?bda !'QXcb
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
-FYQSFTTJPONPUEFQBTTF8&1OFTU1"4MBNÐNFDIPTFRVFMBDMÏ8&1
7PUSFSPVUFVSTFTFSUEFDFUUFQISBTFEFQBTTFQPVSHÏOÏSFSWPTDMÏT8&1NBJT
MFTEJGGÏSFOUTGBCSJDBOUTQFVWFOUBWPJSEFTNÏUIPEFTEJGGÏSFOUFTEFHÏOÏSFSDFT
DMÏT4JWPVTQPTTÏEF[EFTBQQBSFJMTWFOBOUEFEJGGÏSFOUTGBCSJDBOUTTVSWPUSF
SÏTFBVMBTPMVUJPOMBQMVTTJNQMFDPOTJTUFËVUJMJTFSMBDMÏIFY8&1EFWPUSF
SPVUFVSPVEFWPUSFQPJOUEBDDÒTFUMFOUSFSNBOVFMMFNFOUEBOTMBUBCMFEFDMÏT
IFY8&1EBOTMÏDSBOEFDPOGJHVSBUJPOEFWPUSFSPVUFVS
F?0FX5X?a^cTRcTS0RRTbb
-F81"8J'J1SPUFDUFE"DDFTTFTUVOFOPVWFMMFOPSNF8J'JDPOÎVFBGJO
EBQQPSUFSEFTBNÏMJPSBUJPOTBVYDBSBDUÏSJTUJRVFTEFTÏDVSJUÏEV8&11PVS
VUJMJTFSMBTÏDVSJUÏ81"WPTEJTQPTJUJGTTBOTGJMEPJWFOUÐUSFNJTËKPVSBWFD
MFTMPHJDJFMTFUMFTQJMPUFTQSFOBOUFODIBSHFMF81"$FTNJTFTËOJWFBVTPOU
EJTQPOJCMFTTVSMFTTJUFT8FCEFTGBCSJDBOUTEFWPTEJTQPTJUJGTTBOTGJM*MFYJTUF
EFVYUZQFTEFTÏDVSJUÏQBS81"MF81"14,TBOTTFSWFVSFUMF81"
;TF?0?B:bP]bbTaeTdaVUJMJTFDFRVPOBQQFMMFVOFjDMÏQSÏQBSUBHÏFx
DPNNFDMÏEFTÏDVSJUÏ6OFDMÏSÏTFBVFTUFORVFMRVFTPSUFVONPUEFQBTTF
DPNQPTÏEFËDBSBDUÒSFT*MQFVUÐUSFDPNQPTÏEFMFUUSFTEFDIJGGSFTPVEF
TZNCPMFT$IBRVFDMJFOUVUJMJTFMBNÐNFDMÏQPVSBDDÏEFSBVSÏTFBV%FGBÎPO
HÏOÏSBMFDFNPEFFTUVUJMJTÏQPVSMFTSÏTFBVYEPNFTUJRVFT
;TF?0!VUJMJTFM"&4"EWBODFE&ODSZQUJPO4UBOEBSEQPVSMFDIJGGSFNFOUEFT
EPOOÏFTDFRVJBQQPSUFVOOJWFBVEFTÏDVSJUÏQMVTÏMFWÏRVFMF81"-F81"
VUJMJTFËMBGPJTMFQSPUPDPMFBQQFMÏ5FNQPSBM,FZ*OUFHSJUZ1SPUPDPM5,*1FU
M"&4QPVSMFDIJGGSFNFOU
1PVSMBMJTUFEFTQSPEVJUT#FMLJOQSFOBOUFODIBSHFMF81"WJTJUF[OPUSFTJUF
8FCBVXXXCFMLJODPNOFUXPSLJOH
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
?PacPVTSTbR[ÐbaÐbTPd
-BQMVQBSUEFTEJTQPTJUJGT8J'JEÏTBDUJWFOUMBGPODUJPOEFTÏDVSJUÏQBSEÏGBVU
"QSÒTBWPJSNJTFOSPVUFWPUSFSÏTFBVWPVTEFWF[BDUJWFSMF8&1PVMF81"FU
WPVTBTTVSFSRVFUPVTMFTEJTQPTJUJGTTBOTGJMEFWPUSFSÏTFBVQBSUBHFOU
MBNÐNFDMÏSÏTFBV
-B$BSUF3ÏTFBV4BOT'JM(QPVSPSEJOBUFVSEFCVSFBVOFQFVUQBTBDDÏEFSBV
SÏTFBVQBSDFRVJMVUJMJTFVOFDMÏSÏTFBVEJGGÏSFOUFRVFDFMMFDPOGJHVSÏFTVSWPUSF
3PVUFVS4BOT'JM(
2[ÐaÐbTPd,
<^]<^cST?PbbT
L^gZaZhh<EajhGdjiZg
L^gZaZhh<Eajh
CdiZWdd`8VgY
L^gZaZhh<Eajh
9Zh`ide8VgY
L^gZaZhh<Eajh
9Zh`ide8VgY
2[ÐaÐbTPd,
<^cST_PbbT8=
2>AA42C
2[ÐaÐbTPd,
<^]<^cST?PbbT
2[ÐaÐbTPd,
<^]<^cST?PbbT
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
DcX[XbPcX^]S{d]TR[ÐWTgPSÐRX\P[T
6OFDMÏIFYBEÏDJNBMFFTUVONÏMBOHFEFDIJGGSFTFUEFMFUUSFTEF"Ë'FUEF
Ë-FTDMÏTCJUTTPOUDPOTUJUVÏFTQBSDJOROPNCSFTEFEFVYDIJGGSFT
-FTDMÏTCJUTDPNQSFOOFOUOPNCSFTËEFVYDIJGGSFT
1BSFYFNQMF
055#12"3#,R[Ðbda%#QXcb
2""5055#11!2"3##12"3#4&,R[Ðbda !'QXcb
%BOTMFTDBTFTDJEFTTPVTDSÏF[WPTDMÏTFOÏDSJWBOUEFVYDBSBDUÒSFTEF"
Ë'FUEFË7PVTVUJMJTFSF[DFUUFDMÏQPVSQSPHSBNNFSMFTQBSBNÒUSFTEF
DIJGGSFNFOUEVSPVUFVSFUEFWPTPSEJOBUFVSTTBOTGJM
AT\Pa`dTPdgdcX[XbPcTdabST<PR)-FTQSPEVJUT"JS1PSUE"QQMFOF
QSFOOFOUFODIBSHFRVFMFDIJGGSFNFOUTVSCJUT-FTQSPEVJUT"QQMF"JS1PSU
QSFOOFOUFODIBSHFMFDIJGGSFNFOUTVSCJUTPVCJUT7FVJMMF[WÏSJGJFSMB
WFSTJPOEFWPUSFQSPEVJU4JWPVTOFQBSWFOF[QBTËDPOGJHVSFSMFSÏTFBVBWFD
MFDIJGGSFNFOUTVSCJUTFTTBZF[TVSCJUT
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2^]UXVdaPcX^]SdF4?
2WXUUaT\T]cF4?bda%#QXcb
4ÏMFDUJPOOF[j8&1CJUTxEBOTMFNFOVEÏSPVMBOU
!"QSÒTBWPJSTÏMFDUJPOOÏMFNPEFEFDIJGGSFNFOU8&1WPVTQPVWF[FOUSFS
WPUSFDMÏFOFOUSBOUMBDMÏIFYBEÏDJNBMFNBOVFMMFNFOUPVWPVTQPVWF[
FOUSFSVOFQISBTFEFQBTTFEBOTMFDIBNQj&YQSFTTJPOxFUDMJRVFSTVS
j(ÏOÏSFSxQPVSDSÏFSMBDMÏ
6OFDMÏIFYBEÏDJNBMFFTUVOFDPNCJOBJTPOEFDIJGGSFTFUEFMFUUSFT
DPNQSJTFOUSF"FU'FUFOUSFFU1PVSMF8&1CJUTWPVTEFWF[FOUSFS
DMÏTIFYBEÏDJNBMFT
?PaTgT\_[T)055#12"3#,R[ÐF4?bda%#QXcb
"$MJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>xQPVSUFSNJOFS
-FDIJGGSFNFOUEFWPUSFSPVUFVSFTUNBJOUFOBOUDPOGJHVSÏ$IBRVFPSEJOBUFVS
EFWPUSFSÏTFBVTBOTGJMEFWSBNBJOUFOBOUÐUSFDPOGJHVSÏBWFDMFTNÐNFT
QBSBNÒUSFTEFTÏDVSJUÏ
0E4AC8BB4<4=C)4JWPVTDPOGJHVSF[MF3PVUFVS4BOT'JM(ËQBSUJSEVO
PSEJOBUFVSEPUÏEVODMJFOUTBOTGJMWPVTEFWF[WPVTBTTVSFSRVFMBTÏDVSJUÏFTU
"$5*7²&QPVSDFDMJFOUTBOTGJM4JOPOWPVTQFSEF[WPUSFDPOOFYJPOTBOTGJM
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
2WXUUaT\T]cF4? !'QXcb
AT\Pa`dTPdgdcX[XbPcTdabST<PR)-PQUJPOj1BTTQISBTF<&YQSFTTJPONPU
EFQBTTF>xOFGPODUJPOOFQBTQBTBWFD"QQMF"JS1PSU1PVSMBDPOGJHVSBUJPOEV
DIJGGSFNFOUEFWPUSFPSEJOBUFVS.BDWFVJMMF[VUJMJTFSMBNÏUIPEFNBOVFMMFEÏDSJUF
ËMBTFDUJPOTVJWBOUF
4ÏMFDUJPOOF[j8&1CJUTxEBOTMFNFOVEÏSPVMBOU
! "QSÒTBWPJSTÏMFDUJPOOÏMFNPEFEFDIJGGSFNFOU8&1WPVTQPVWF[FOUSFS
WPUSFDMÏFOFOUSBOUMBDMÏIFYBEÏDJNBMFNBOVFMMFNFOUPVWPVTQPVWF[
FOUSFSVOFQISBTFEFQBTTFEBOTMFDIBNQj1BTTQISBTF<&YQSFTTJPONPUEF
QBTTF>xFUDMJRVFSTVSj(FOFSBUF<(ÏOÏSFS>xQPVSDSÏFSMBDMÏ
6OFDMÏIFYBEÏDJNBMFFTUVOFDPNCJOBJTPOEFDIJGGSFTFUEFMFUUSFTDPNQSJT
FOUSF"FU'FUFOUSFFU1PVSMF8&1CJUTWPVTEFWF[FOUSFSDMÏT
IFYBEÏDJNBMFT
?PaTgT\_[T)2""5055#11!2"3##12"3#4&,R[ÐF4?bda !'QXcb
" $MJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>xQPVSUFSNJOFS
-FDIJGGSFNFOUEFWPUSFSPVUFVSFTUNBJOUFOBOUDPOGJHVSÏ$IBRVFPSEJOBUFVS
EFWPUSFSÏTFBVTBOTGJMEFWSBNBJOUFOBOUÐUSFDPOGJHVSÏBWFDMFTNÐNFT
QBSBNÒUSFTEFTÏDVSJUÏ
0E4AC8BB4<4=C)4JWPVTDPOGJHVSF[MF3PVUFVS4BOT'JM(ËQBSUJSEVO
PSEJOBUFVSEPUÏEVODMJFOUTBOTGJMWPVTEFWF[WPVTBTTVSFSRVFMBTÏDVSJUÏFTU
"$5*7²&QPVSDFDMJFOUTBOTGJM4JOPOWPVTQFSEF[WPUSFDPOOFYJPOTBOTGJM
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
<^SXUXRPcX^]STb_PaP\ÏcaTbSTbÐRdaXcÐbP]bUX[
7PUSFSPVUFVSDPNQSFOEMBUPVUFEFSOJÒSFOPSNFEFTÏDVSJUÏBQQFMÏF81"8J
'J1SPUFDUFE"DDFTT&OPVUSFJMQSFOEFODIBSHFMFTOPSNFTEFTÏDVSJUÏQMVT
BODJFOOFTUFMMFTRVFMF8&18JSFE&RVJWBMFOU1SJWBDZ1BSEÏGBVUMBTÏDVSJUÏ
TBOTGJMFTUEÏTBDUJWÏF1PVSBDUJWFSMBTÏDVSJUÏWPVTEFWF[EBCPSEEÏUFSNJOFS
MBNÏUIPEFEFDIJGGSFNFOUEFWPUSFDIPJY1PVSBDDÏEFSBVYQBSBNÒUSFTEF
TÏDVSJUÏDMJRVF[TVSj4FDVSJUZ<4ÏDVSJUÏ>xTPVTMPOHMFUj8JSFMFTT<4BOT'JM>x
2^]UXVdaPcX^]SdF?0
AT\Pa`dT)1PVSVUJMJTFSMBTÏDVSJUÏQBS81"WPUSFDMJFOUEPJUÐUSFNJTË
KPVSBWFDMFTMPHJDJFMTFUMFTQJMPUFTRVJMFQSFOOFOUFODIBSHF"VNPNFOUEF
NFUUSFDFNBOVFMTPVTQSFTTFVOFSVTUJOFEFTÏDVSJUÏFTUEJTQPOJCMFQPVS
UÏMÏDIBSHFNFOUHSBUVJUBVQSÒTEF.JDSPTPGU$FUUFSVTUJOFOFGPODUJPOOFRVBWFD
8JOEPXT917PVTEFWSF[FOPVUSFUÏMÏDIBSHFSMFQMVTSÏDFOUQJMPUFQPVSWPUSF
$BSUF3ÏTFBV4BOT'JM(QPVSPSEJOBUFVSEFCVSFBVPVQPSUBCMFEF#FMLJO
RVFWPVTUSPVWFSF[TVSMFTJUFEFMBTTJTUBODFUFDIOJRVFEF#FMLJO-FTBVUSFT
TZTUÒNFTEFYQMPJUBUJPOOFTPOUQBTQSJTFODIBSHFQPVSMFNPNFOU-BSVTUJOFEF
.JDSPTPGUOFQSFOEFODIBSHFRVFMFTEJTQPTJUJGTBWFDQJMPUFTDPNQBUJCMFT81"
UFMTRVFMFTQSPEVJUTHEF#FMLJO
-F81"14,TBOTTFSWFVSVUJMJTFDFRVPOBQQFMMFVOFjDMÏQSÏQBSUBHÏFxFO
UBOURVFDMÏEFTÏDVSJUÏ6OFDMÏQSÏQBSUBHÏFFTUFORVFMRVFTPSUFVONPUEF
QBTTFDPNQPTÏEFËDBSBDUÒSFT*MQFVUÐUSFDPNQPTÏEFMFUUSFTEFDIJGGSFT
PVEFTZNCPMFT$IBRVFDMJFOUVUJMJTFMBNÐNFDMÏQPVSBDDÏEFSBVSÏTFBV%F
GBÎPOHÏOÏSBMFDFNPEFFTUVUJMJTÏQPVSMFTSÏTFBVYEPNFTUJRVFT
-F81"DFTUMF81"EFTFDPOEFHÏOÏSBUJPO*MPGGSFVOFUFDIOJRVFEF
DIJGGSFNFOUQMVTBWBODÏFRVFMF81"
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
2^]UXVdaPcX^]SdF?0?B:bP]bbTaeTda
®QBSUJSEVNFOVEÏSPVMBOUj4FDVSJUZ.PEF<.PEFEF4ÏDVSJUÏ>x
TÏMFDUJPOOF[j81"14,OPTFSWFS<TBOTTFSWFVS>x
!®j&ODSZQUJPO5FDIOJRVF<5FDIOJRVFEFDIJGGSFNFOU>xDIPJTJTTF[j5,*1x
PVj"&4x$FQBSBNÒUSFEFWSBÐUSFJEFOUJRVFËDFMVJEFTDMJFOUTRVFWPVT
DPOGJHVSFSF[
"&OUSF[WPUSFDMÏQSÏQBSUBHÏF&MMFQFVUÐUSFDPNQPTÏFEFËDBSBDUÒSFT
MFUUSFTDIJGGSFTPVTZNCPMFT$FUUFDMÏEPJUÐUSFVUJMJTÏFQPVSUPVTMFT
DMJFOUTCSBODIÏTBVSÏTFBV1BSFYFNQMFWPUSFDMÏQSÏQBSUBHÏFQFVU
SFTTFNCMFSËj$MÏSÏTFBVEFMBGBNJMMF%VQPOUx
# $MJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>xQPVSUFSNJOFS
5PVTMFTDMJFOUTEPJWFOUNBJOUFOBOUÐUSFDPOGJHVSÏTBWFDDFTQBSBNÒUSFT
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2^]UXVdaPcX^]SdF?0!
®QBSUJSEVNFOVEÏSPVMBOUj4FDVSJUZ.PEF<.PEFEF4ÏDVSJUÏ>x
TÏMFDUJPOOF[j81"x
! ®j&ODSZQUJPO5FDIOJRVF<5FDIOJRVFEFDIJGGSFNFOU>xDIPJTJTTF[
j"&4x$FQBSBNÒUSFEFWSBÐUSFJEFOUJRVFËDFMVJEFTDMJFOUTRVFWPVT
DPOGJHVSFSF[
" &OUSF[WPUSFDMÏQSÏQBSUBHÏF&MMFQFVUÐUSFDPNQPTÏFEFË
DBSBDUÒSFTMFUUSFTDIJGGSFTPVTZNCPMFT$FUUFDMÏEPJUÐUSFVUJMJTÏFQPVS
UPVTMFTDMJFOUTCSBODIÏTBVSÏTFBV1BSFYFNQMFWPUSFDMÏQSÏQBSUBHÏF
QFVUSFTTFNCMFSËj$MÏSÏTFBVEFMBGBNJMMF%VQPOUx
# $MJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>xQPVS
UFSNJOFS5PVTMFTDMJFOUTEPJWFOUNBJOUFOBOUÐUSFDPOGJHVSÏTBWFDDFT
QBSBNÒUSFT
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
2^]]TgX^]STe^caT^aSX]PcTdaÇd]aÐbTPdbP]bUX[dcX[XbP]c[TF?0
?B:bP]bbTaeTda
$MJRVF[EFVYGPJTTVSDFUUFJDÙOFQPVSBGGJDIFSMÏDSBOj8JSFMFTT/FUXPSL
<3ÏTFBV4BOT'JM>x-FCPVUPOj"EWBODFE<"WBODÏ>xWPVTQFSNFU
EBGGJDIFSFUEFDPOGJHVSBUJPOVOQMVTHSBOEOPNCSFEPQUJPOTEVSPVUFVS
! 4PVTMPOHMFUj8JSFMFTT/FUXPSL1SPQFSUJFT<1SPQSJÏUÏT3ÏTFBVTBOT
GJM>xTÏMFDUJPOOF[VOSÏTFBVEBOTMBMJTUFj"WBJMBCMFOFUXPSLT<3ÏTFBVY
EJTQPOJCMFT>xQVJTDMJRVF[TVSj$POGJHVSF<$POGJHVSFS>x
" 4PVTj/FUXPSL"VUIFOUJDBUJPO<"VUIFOUJGJDBUJPO3ÏTFBV>xDIPJTJTTF[
j81"14,x
# &OUSF[WPUSFDMÏ81"EBOTMBCPÔUFj/FUXPSL,FZ<$MÏ3ÏTFBV>x
8\_^acP]c)6OFDMÏ81"14,FTUVOFDPNCJOBJTPOEFDIJGGSFTFUEF
MFUUSFTDPNQSJTFOUSF"FU'FUFOUSFFU1PVSMF81"14,WPVT
EFWF[FOUSFSEFËDBSBDUÒSFT$FUUFDMÏSÏTFBVEPJUÐUSFJEFOUJRVFË
MBDMÏRVFWPVTBWF[BTTJHOÏFËWPUSF3PVUFVS4BOT'JM(
$$MJRVF[j0,xQPVSFOSFHJTUSFSMFTQBSBNÒUSFT
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2^]]TgX^]STe^caT^aSX]PcTdaÇd]aÐbTPdbP]bUX[dcX[XbP]c[TF?0
PeTRbTaeTdaaPSXdb)
$MJRVF[EFVYGPJTTVSDFUUFJDÙOFQPVSBGGJDIFSMÏDSBOj8JSFMFTT/FUXPSL
1SPQFSUJFT<1SPQSJÏUÏTEV3ÏTFBV4BOT'JM>x-FCPVUPOj"EWBODFE
<"WBODÏ>xWPVTQFSNFUEBGGJDIFSFUEFDPOGJHVSBUJPOVOQMVTHSBOEOPNCSF
EPQUJPOTEVSPVUFVS
!4PVTMPOHMFUj8JSFMFTT/FUXPSL1SPQFSUJFT<1SPQSJÏUÏT3ÏTFBVTBOT
GJM>xTÏMFDUJPOOF[VOSÏTFBVEBOTMBMJTUFj"WBJMBCMFOFUXPSLT<3ÏTFBVY
EJTQPOJCMFT>xQVJTDMJRVF[TVSj$POGJHVSF<$POGJHVSFS>x
"4PVTj/FUXPSL"VUIFOUJDBUJPO<"VUIFOUJGJDBUJPO3ÏTFBV>xDIPJTJTTF[
j81"x
#4PVTMPOHMFUj"VUIFOUJDBUJPO<"VUIFOUJGJDBUJPO>xDIPJTJTTF[MFTQBSBNÒUSFT
TQÏDJGJÏTQBSMBENJOJTUSBUFVSEFWPUSFSÏTFBV
$$MJRVF[j0,xQPVSFOSFHJTUSFSMFTQBSBNÒUSFT
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
2^]UXVdaPcX^]SdF?0_^da[TbRPacTbaÐbTPdbP]bUX[
0DCA4B`dT1T[ZX]
1PVSMFT$BSUFTSÏTFBVTBOTGJMQPVSPSEJOBUFVSTEFCVSFBVPVQPSUBCMFT
"653&4RVF#FMLJOFURVJOFQSFOBOUQBTFODIBSHFMF81"VOFSVTUJOF
EF.JDSPTPGUOPNNÏj8JOEPXT914VQQPSU1BUDIGPS8JSFMFTT1SPUFDUFE
"DDFTTxFTUEJTQPOJCMFQPVSUÏMÏDIBSHFNFOUHSBUVJU
?aT]Ti]^cT)$FUUFSVTUJOFOFGPODUJPOOFRVBWFD8JOEPXT91-FTBVUSFT
TZTUÒNFTEFYQMPJUBUJPOOFTPOUQBTQSJTFODIBSHFQPVSMFNPNFOU
8\_^acP]c)7PVTEFWSF[FOPVUSFWPVTBTTVSFSRVFMFGBCSJDBOUEFWPUSF
DBSUFTBOTGJMQSFOEFODIBSHFMF81"FURVFWPVTBWF[UÏMÏDIBSHÏFUJOTUBMMÏ
MFQJMPUFMFQMVTSÏDFOURVFWPVTUSPVWFSF[TVSMFVSTJUFXFC
4ZTUÒNFTEFYQMPJUBUJPOQSJTFODIBSHF
t8JOEPXT911SPGFTTJPOOFM
t8JOEPXT91²EJUJPO'BNJMJBMF
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2^]UXVdaPcX^]ST[{DcX[XcPXaTAÐbTPdBP]b5X[STFX]S^fb
G?_^dadcX[XbPcX^]SdF?0?B:
"GJOEVUJMJTFSMF81"14,BTTVSF[WPVTEVUJMJTFSM6UJMJUBJSF3ÏTFBV4BOT'JM
EF8JOEPXT1SPDÏEF[DPNNFTVJU
4PVT8JOEPXT91DMJRVF[j%ÏNBSSFS1BOOFBVEF$POGJHVSBUJPO
$POOFYJPOT3ÏTFBVYFU*OUFSOFUx
!$MJRVF[BWFDMFCPVUPOESPJUEFMBTPVSJTTVSj8JSFMFTT/FUXPSL
$POOFDUJPO1SPQFSUJFT<1SPQSJÏUÏT$POOFYJPO3ÏTFBV4BOT'JM>xFU
TÏMFDUJPOOF[j1SPQFSUJFT<1SPQSJÏUÏT>x
"&ODMJRVBOUBWFDMFCPVUPOESPJUEFWPUSFTPVSJTTVSj8JSFMFTT/FUXPSLT
<3ÏTFBVY4BOT'JM>xWPVTWFSSF[VOFGFOÐUSFTBGGJDIFSDPNNFTVJU
"TTVSF[WPVTRVFMBDBTFj6UJMJTFS8JOEPXTQPVSDPOGJHVSFSNFT
QBSBNÒUSFTSÏTFBVTBOTGJMxFTUDPDIÏF
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
# 4PVTMPOHMFUj8JSFMFTT/FUXPSLT<3ÏTFBVY4BOT'JM>xDMJRVF[TVSMF
CPVUPOj$POGJHVSF<$POGJHVSFS>xFUWPVTWFSSF[VOFGFOÐUSFTBGGJDIFS
DPNNFTVJU
$ 1PVSMVUJMJTBUFVSEFSÏTFBVEPNFTUJRVFPVEFQFUJUFFOUSFQSJTF
TÏMFDUJPOOF[j81"14,xTPVTj/FUXPSL"VUIFOUJDBUJPO<"VUIFOUJGJDBUJPO
3ÏTFBV>x
AT\Pa`dT)4ÏMFDUJPOOF[MF81"TJWPVTVUJMJTF[DFUPSEJOBUFVSQPVS
WPVTCSBODIFSËVOSÏTFBVEFOUSFQSJTFRVJËTPOUPVSQSFOEFODIBSHF
VOTFSWFVSEBVUIFOUJGJDBUJPOUFMRVFMFTFSWFVS3"%*643FOTFJHOF[
WPVTBVQSÒTEFMBENJOJTUSBUFVSEFWPUSFSÏTFBVQPVSEFQMVTBNQMFT
JOGPSNBUJPOT
% 4ÏMFDUJPOOF[j5,*1xTPVTj%BUB&ODSZQUJPO<$IJGGSFNFOUEFEPOOÏFT>x
$FQBSBNÒUSFEFWSBÐUSFJEFOUJRVFËDFMVJRVFWPVTDPOGJHVSFSF[TVSMF
SPVUFVS
&&OUSF[WPUSFDMÏ8&1EBOTMBCPÔUFj/FUXPSL,FZ<$MÏ3ÏTFBV>x
8\_^acP]c)&OUSF[WPUSFDMÏQSÏQBSUBHÏF&MMFQFVUÐUSFDPNQPTÏFEFË
DBSBDUÒSFTMFUUSFTDIJGGSFTPVTZNCPMFT$FUUFDMÏEPJUÐUSFVUJMJTÏFQPVSUPVT
MFTDMJFOUTCSBODIÏTBVSÏTFBV
' $MJRVF[j0,xQPVSFOSFHJTUSFSMFTQBSBNÒUSFT
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
DcX[XbPcX^]Sd\^ST?^X]cS{PRRÏb
AT\Pa`dT)$FUUFGPODUJPOBWBODÏFOFEFWSBJUÐUSFVUJMJTÏFRVFQBSMFT
VUJMJTBUFVSTBWBODÏT-FSPVUFVSQFVUÐUSFDPOGJHVSÏQPVSGPODUJPOOFSDPNNF
QPJOUEBDDÒTEFSÏTFBVTBOTGJM-FNQMPJEFDFNPEFFNQÐDIFMPQUJPOEF
QBSUBHF*1/"5BJOTJRVFMFTFSWFVS%)$1&ONPEFj1PJOUE"DDÒTx1"
MFSPVUFVSEPJUÐUSFDPOGJHVSÏBWFDVOFBESFTTF*1EVNÐNFTPVTSÏTFBV
RVFMFSFTUFEVSÏTFBVBWFDMFRVFMWPVTEÏTJSF[ÏUBCMJSVOFQBTTFSFMMF
-BESFTTF*1QBSEÏGBVUFTUDFMMFEVNBTRVFEFTPVTSÏTFBV
$FMMFTDJQFVWFOUÐUSFQFSTPOOBMJTÏFT
1PVSBDUJWFSMFNPEF1"TÏMFDUJPOOF[j&OBCMF<"DUJWFS>xTVSMBQBHF
j6TFBT"DDFTT1PJOUPOMZ<6UJMJTFSVOJRVFNFOUDPNNFQPJOUEBDDÒT>x
4JWPVTTÏMFDUJPOOF[DFUUFPQUJPOWPVTTFSF[FONFTVSFEFNPEJGJFSMFT
QBSBNÒUSFT*1
!$POGJHVSF[MFTQBSBNÒUSFT*1TFTPSUFRVJMTDPODPSEFOUBWFDWPUSF
SÏTFBV$MJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT.PEJGJDBUJPOT>x
"#SBODIF[VODÉCMFEVQPSU8"/EVSPVUFVSËWPUSFSÏTFBVFYJTUBOU
-FSPVUFVSKPVFNBJOUFOBOUMFSÙMFEFQPJOUEBDDÒT1PVSBDDÏEFSËOPVWFBV
ËMJOUFSGBDFVUJMJTBUFVSBWBODÏFEVSPVUFVSTBJTJTTF[MBESFTTF*1RVFWPVT
BWF[TQÏDJGJÏFEBOTMBCBSSFEVOBWJHBUFVS7PVTQPVWF[EÏGJOJSOPSNBMFNFOU
MFTSÏHMBHFTEFDIJGGSFNFOUMFGJMUSBHFEFT
BESFTTFT."$MF44*%FUMFDBOBM
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
2^]UXVdaPcX^]Sd_PaTUTd
7PUSFSPVUFVSFTUÏRVJQÏEVOQBSFGFVRVJTFSUËQSPUÏHFSMFSÏTFBVEVOF
WBSJÏUÏEBUUBRVFTEFQJSBUFTJOGPSNBUJRVFTZDPNQSJT
t*14QPPGJOH
t4:/GMPPE
t-BOE"UUBDL
t6%1GMPPEJOH
t1JOHPG%FBUI1P%
t5FBS%SPQ"UUBDL
t%FOJBMPG4FSWJDF%P4
t*$.1EFGFDU
t*1XJUI[FSPMFOHUI
t3*1EFGFDU
t4NVSG"UUBDL
t'SBHNFOUGMPPEJOH
t5$1/VMM4DBO
-FQBSFGFVNBTRVFFOPVUSFMFTQPSUTSÏTFBVRVJGPOUGSÏRVFNNFOUMPCKFU
EBUUBRVFT$FTQPSUTTPOUjJOWJTJCMFTxDFRVJWFVUEJSFRVJMTOFYJTUFOU
QBTQPVSVOQJSBUFQPUFOUJFMFUDFFOUPVUUFNQT7PVTQPVWF[EÏTBDUJWFS
MBGPODUJPOEFQBSFGFVBVCFTPJO5PVUFGPJTJMFTUSFDPNNBOEÏEFRVFMF
QBSFGFVTPJUBDUJWÏFOUPVUUFNQT%ÏTBDUJWFSMFQBSFGFVOFSFOESBQBT
WPUSFSÏTFBVUPUBMFNFOUWVMOÏSBCMFBVYBUUBRVFTQSPWFOBOUEFTQJSBUFT
JOGPSNBUJRVFTNBJTJMFTUSFDPNNBOEÏEBDUJWFSMFQBSFGFVFOUPVUUFNQT
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2^]UXVdaPcX^]STb_PaP\ÏcaTbSTaTcaP]b\XbbX^]X]cTa]T
-BGPODUJPOEFTFSWFVSTWJSUVFMTWPVTQFSNFUEFEJSJHFSMFTBQQFMTEFTFSWJDF
FYUFSOFT*OUFSOFUUFMTRVVOTFSWFVS8FCQPSUVOTFSWFVS'51QPSUPV
UPVUFBVUSFBQQMJDBUJPOWJBMFSPVUFVSWFSTWPUSFSÏTFBVJOUFSOF²UBOUEPOOÏRVF
WPTPSEJOBUFVSTJOUFSOFTTPOUQSPUÏHÏTQBSVOQBSFGFVMFTPSEJOBUFVSTTJUVÏTIPST
EVSÏTFBVTVS*OUFSOFUOFQFVWFOUQBTZBDDÏEFSQVJTRVJMTTPOUjJOWJTJCMFTx-B
MJTUFEFTBQQMJDBUJPOTGSÏRVFOUFTBÏUÏGPVSOJFBVDBTPáWPVTEFWSJF[DPOGJHVSFSMB
GPODUJPOEFTFSWFVSWJSUVFMQPVSVOFBQQMJDBUJPOQBSUJDVMJÒSF4JWPUSFBQQMJDBUJPOOF
TFUSPVWFQBTEBOTMBMJTUFWPVTEFWF[DPOUBDUFSMFGBCSJDBOUEFWPUSFBQQMJDBUJPO
FUEÏUFSNJOFSRVFMTQBSBNÒUSFTEFQPSUTTPOUOÏDFTTBJSFT
2W^XgS{d]TP__[XRPcX^]
$IPJTJTTF[WPUSFBQQMJDBUJPOËQBSUJSEFMBMJTUFEÏSPVMBOUF$MJRVF[TVSj"EE
<"KPVUFS>x-FTQBSBNÒUSFTTFSPOUBMPSTUSBOTGÏSÏTWFSTMBQMBDFTVJWBOUFEJTQPOJCMF
ËMÏDSBO$MJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT.PEJGJDBUJPOT>xQPVS
TBVWFHBSEFSMFTQBSBNÒUSFTEFDFUUFBQQMJDBUJPO1PVSTVQQSJNFSMBQQMJDBUJPO
TÏMFDUJPOOF[MFOVNÏSPEFMBMJHOFËTVQQSJNFSQVJTDMJRVF[TVSj$MFBS<&GGBDFS>x
BPXbXT\P]dT[[TSTb_PaP\ÏcaTbSdbTaeTdaeXacdT[
1PVSTBJTJSNBOVFMMFNFOUMFTQBSBNÒUSFTFOUSF[MBESFTTF*1EBOTMFDIBNQGPVSOJ
QPVSMBNBDIJOFTFSWFVSJOUFSOFMFTQPSUTSFRVJTQPVSMBUSBOTNJTTJPODIPJTJTTF[
MFUZQFEFQPSU5$1PV6%1QVJTDMJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT
.PEJGJDBUJPOT>x$IBRVFFOUSÏFEFQPSUEFOUSÏFQPTTÒEFEFVYDIBNQTQPVWBOU
DPOUFOJSDBSBDUÒSFTNBYJNVN$FTDIBNQTEÏMJNJUFOUMFEÏCVUFUMBGJOEFMB
QMBHFTPJU<YYYYY><YYYYY>1PVSDIBRVFFOUSÏFWPVTQPVWF[FOUSFSVOFTFVMF
WBMFVSEFQPSUFOSFNQMJTTBOUMFTEFVYDIBNQTBWFDMBNÐNFWBMFVSQBSFY
<><>PVVOFQMBHFÏUFOEVFQBSFY<><>4JWPVTBWF[CFTPJO
EFWBMFVSTNVMUJQMFTQPVSVOTFVMQPSUPVQMVTJFVSTQMBHFTFUVOFTFVMFWBMFVS
WPVTEFWF[VUJMJTFSQMVTJFVSTFOUSÏFTNBYJNVNEF1BSFYw<><>
<><><><>7PVTQPVWF[VOJRVFNFOUGBJSFQBTTFSVOTFVM
QPSUQBSBESFTTF*1JOUFSOF-PVWFSUVSFEFTQPSUTEFWPUSFQBSFGFVSJTRVFEF
DPNQSPNFUUSFMBTÏDVSJUÏEFWPUSFSÏTFBV7PVTQPVWF[SBQJEFNFOUBDUJWFSPV
EÏTBDUJWFSDFUUFGPODUJPO*MFTUSFDPNNBOEÏEFEÏTBDUJWFSDFUUFGPODUJPOMPSTRVF
WPVTOVUJMJTF[QBTVOFBQQMJDBUJPOTQÏDJGJRVF
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
3ÐUX]XcX^]STUX[caTb8?STR[XT]cb
-FSPVUFVSQFVUÐUSFDPOGJHVSÏEFTPSUFËMJNJUFSMBDDÒTEFDFSUBJOT
PSEJOBUFVSTË*OUFSOFUBVDPVSSJFSÏMFDUSPOJRVFFUBVUSFTGPODUJPOTSÏTFBVY
ËEFTKPVSTFUEFTIFVSFTEPOOÏT-BSFTUSJDUJPOQFVUTBQQMJRVFSËVOTFVM
PSEJOBUFVSËVOHSPVQFEPSEJOBUFVSTPVËQMVTJFVSTPSEJOBUFVST
1PVSMJNJUFSMBDDÒTË*OUFSOFUËVOTFVMPSEJOBUFVSQBSFYFNQMFFOUSF[MBESFTTF
*1EFMPSEJOBUFVSBVRVFMWPVTTPVIBJUF[MJNJUFSMBDDÒTEBOTMFTDIBNQT*1
&OTVJUFFOUSF[jxEBOTMFTEFVYDIBNQTEFQPSUT!4ÏMFDUJPOOF[j#PUI
<-FTEFVY>x"4ÏMFDUJPOOF[j#MPDL<#MPRVFS>x#7PVTQPVWF[ÏHBMFNFOU
DIPJTJSj"MXBZT<5PVKPVST>xQPVSCMPRVFSMBDDÒTFOQFSNBOFODF4ÏMFDUJPOOF[
MFKPVSEVEÏCVUFOIBVU$MIFVSFEVEÏCVUFOIBVU%MFKPVSEFGJOFOCBT
&FUMIFVSFEFGJO'FOCBT4ÏMFDUJPOOF[j&OBCMF<"DUJWFS>x($MJRVF[
TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT.PEJGJDBUJPOT>x-PSEJOBUFVSËMBESFTTF
*1RVFWPVTBWF[TQÏDJGJÏFOFQPVSSBBDDÏEFSËM*OUFSOFUBVYEBUFTFUIFVSFT
RVFWPVTBWF[FOUSÏFT3FNBSRVF"TTVSF[WPVTEBWPJSTÏMFDUJPOOÏMFGVTFBV
IPSBJSFBQQSPQSJÏEBOTj6UJMJUBJSFT1BSBNÒUSFTTZTUÒNF'VTFBVIPSBJSFx
! " # & ' (
$ %
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2^]UXVdaPcX^]SdUX[caPVTS{PSaTbbTb<02
-FGJMUSBHFEBESFTTFT."$FTUVOFGPODUJPOEFTÏDVSJUÏQVJTTBOUFRVJWPVT
QFSNFUEFTQÏDJGJFSMFTPSEJOBUFVSTBVUPSJTÏTËTFDPOOFDUFSBVSÏTFBV5PVU
PSEJOBUFVSOPOTQÏDJGJÏEBOTMFTQBSBNÒUSFTEVGJMUSFFURVJUFOUFEBDDÏEFS
BVSÏTFBVTFWFSSBSFGVTFSMBDDÒT-PSTRVFWPVTBDUJWF[DFUUFGPODUJPOWPVT
EFWF[FOUSFSMBESFTTF."$EFDIBRVFDMJFOUPSEJOBUFVSEFWPUSFSÏTFBV
QPVSQFSNFUUSFËDIBDVOEBDDÏEFSBVSÏTFBV-BGPODUJPOj#MPDL<#MPRVFS>x
WPVTQFSNFUEBDUJWFSFUEFEÏTBDUJWFSGBDJMFNFOUMBDDÒTBVSÏTFBVQPVSUPVU
PSEJOBUFVSTBOTEFWPJSBKPVUFSMBESFTTF."$EFMPSEJOBUFVSËMBMJTUFOJMB
TVQQSJNFS
1PVSBDUJWFSDFUUFGPODUJPOOBMJUÏTÏMFDUJPOOF[j&OBCMF."$"EESFTT'JMUFSJOH
<"DUJWFSMFGJMUSBHFEBESFTTFT."$>x &OTVJUFFOUSF[MBESFTTF."$EFUPVT
MFTPSEJOBUFVSTEVSÏTFBV1PVSDFMBDMJRVF[TVSMFDIBNQGPVSOJ!QVJTFOUSF[
MBESFTTF."$EFMPSEJOBUFVSËBKPVUFSËMBMJTUF$MJRVF[TVSj"EE<"KPVUFS>x
"QVJTTVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>xQPVSFOSFHJTUSFSMFT
QBSBNÒUSFT1PVSTVQQSJNFSVOFBESFTTF."$EFMBMJTUFDMJRVF[TJNQMFNFOUTVS
j%FMFUF<4VQQSJNFS>xQSÒTEFMBESFTTF."$ËTVQQSJNFS&OTVJUFDMJRVF[TVS
j"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT.PEJGJDBUJPOT>xQPVSFOSFHJTUSFSMFTQBSBNÒUSFT
AT\Pa`dT)7PVTOFQPVSSF[QBTTVQQSJNFSMBESFTTF."$EFMPSEJOBUFVSRVF
WPVTVUJMJTF[QPVSBDDÏEFSBVYGPODUJPOTEBENJOJTUSBUJPOEVSPVUFVSDFMVJRVF
WPVTVUJMJTF[FODFNPNFOU
!
"
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
0RcXeTaST[Pi^]TSÐ\X[XcPaXbÐT3<I
-BGPODUJPOOBMJUÏ%.;WPVTQFSNFUEJOEJRVFSVOPSEJOBUFVSEVSÏTFBVRVJ
TFSBQMBDÏIPSTEVQBSFGFV$FDJQFVUÐUSFOÏDFTTBJSFTJMFQBSFGFVDBVTF
EFTQSPCMÒNFTBWFDVOFBQQMJDBUJPOUFMMFRVVOKFVPVVOFBQQMJDBUJPOEF
WJTJPDPOGÏSFODF4FSWF[WPVTEFDFUUFGPODUJPOBVCFTPJO-PSEJOBUFVSEFMB
%.;OFTU1"4QSPUÏHÏDPOUSFMFTBUUBRVFTEFTQJSBUFT
1PVSQMBDFSVOPSEJOBUFVSEBOTMB%.;FOUSF[MFTEFSOJFSTDIJGGSFTEFTPO
BESFTTF*1EBOTMFDIBNQj*1xQVJTDMJRVF[TVSj&OBCMF<"DUJWFS>x$MJRVF[
TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>xQPVSRVFMFDIBOHFNFOU
TPJUQSJTFODPNQUF
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
1[^RPVTSd_X]V82<?
-FTQJSBUFTJOGPSNBUJRVFTVUJMJTFOUVOFUFDIOJRVFBQQFMÏF1JOHJOHQPVS
EÏOJDIFSTVS*OUFSOFUMFVSTWJDUJNFTQPUFOUJFMMFT&OGBJTBOUVOQJOHWFSTVOF
BESFTTF*1QBSUJDVMJÒSFFUFOSFDFWBOUVOFSÏQPOTFEFMBQBSUEFDFMMFDJVO
QJSBUFJOGPSNBUJRVFQFVUEÏDJEFSEFTJOUÏSFTTFSËDFRVJTFUSPVWFEFSSJÒSF
DFUUFBESFTTF-FSPVUFVSQFVUÐUSFEÏGJOJEFGBÎPOËOFQBTSÏQPOESFËVO
QJOH*$.1QSPWFOBOUEFMFYUÏSJFVS$FDJSFIBVTTFMFOJWFBVEFTÏDVSJUÏEF
WPUSFSPVUFVS
1PVSEÏTBDUJWFSMBSÏQPOTFBVQJOHTÏMFDUJPOOF[j#MPDL*$.11JOH<#MPRVFS
MFQJOH*$.1>x QVJTDMJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT
NPEJGJDBUJPOT>x-FSPVUFVSOFSÏQPOESBQBTBVYQJOHT*$.1
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
>]V[TcDcX[XcXTbJDcX[XcPXaTbL¢
$FUÏDSBOWPVTQFSNFUEFHÏSFSQMVTJFVSTQBSBNÒUSFTEVSPVUFVSFUBDDPNQMJS
DFSUBJOFTUÉDIFTBENJOJTUSBUJWFT
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
ATSÐ\PaaPVTSda^dcTda
*MQFVUQBSGPJTÐUSFVUJMFEFSFEÏNBSSFSMFSPVUFVSMPSTRVFDFMVJDJGPODUJPOOF
EFGBÎPOJODPOHSVF-FSFEÏNBSSBHFPVMFSÏBNPSÎBHFEVSPVUFVSOF
TVQQSJNFSB"6$6/EFWPTQBSBNÒUSFTEFDPOGJHVSBUJPO
ATSÐ\PaaTa[Ta^dcTda_^daaÐcPQ[Xa[TU^]RcX^]]T\T]c]^a\P[
$MJRVF[TVSMFCPVUPO
j3FTUBSU3PVUFS
<3FEÏNBSSFSMFSPVUFVS>x
! -FNFTTBHFTVJWBOU
BQQBSBÔU$MJRVF[TVS
j0,x
" -FNFTTBHFTVJWBOU
BQQBSBÔU-FSFEÏNBSSBHF
EVSPVUFVSQFVUQSFOESF
KVTRVËTFDPOEFT
*MFTUJNQPSUBOUEFOF
QBTNFUUSFMFSPVUFVS
IPSTUFOTJPOQFOEBOUMF
SFEÏNBSSBHF
# -FDPNQUFËSFCPVSTEFTFDPOEFTBQQBSBÔUËMÏDSBO-PSTRVJM
QBSWJFOUË[ÏSPMFSPVUFVSFTUSFEÏNBSSÏ-BQBHFEBDDVFJMEVSPVUFVS
EPJUBQQBSBÔUSFBVUPNBUJRVFNFOU4JUFMOFTUQBTMFDBTTBJTJTTF[
MBESFTTFEVSPVUFVSQBSEÏGBVUEBOTMBCBSSFEF
OBWJHBUJPOEFWPUSFOBWJHBUFVS
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
AÐcPQ[XbbT\T]cSTb_PaP\ÏcaTb_PaSÐUPdcSdR^]bcadRcTda
$FUUFPQUJPOSÏUBCMJSBMFTQBSBNÒUSFTEVSPVUFVSWFSTMFTQBSBNÒUSFTQBS
EÏGBVUEVGBCSJDBOU/PVTWPVTSFDPNNBOEPOTEFGBJSFVOFDPQJFEF
TBVWFHBSEFEFWPTQBSBNÒUSFTBWBOUEFSÏUBCMJSMBDPOGJHVSBUJPOQBSEÏGBVU
$MJRVF[TVSMFCPVUPO
j3FTUPSF%FGBVMUT
<3ÏUBCMJSMFT1BSBNÒUSFT>x
! -FNFTTBHFTVJWBOU
BQQBSBÔU$MJRVF[TVS
j0,x
" -FNFTTBHFTVJWBOU
BQQBSBÔU3ÏUBCMJSMFT
QBSBNÒUSFTQBSEÏGBVU
DPNQSFOEMFSFEÏNBSSBHF
EVSPVUFVS$FDJQFVU
QSFOESFKVTRVË
TFDPOEFT*MFTUJNQPSUBOU
EFOFQBTNFUUSFMF
SPVUFVSIPSTUFOTJPO
QFOEBOUMFSFEÏNBSSBHF
# -FDPNQUFËSFCPVSTEFTFDPOEFTBQQBSBÔUËMÏDSBO-PSTRVJM
QBSWJFOUË[ÏSPMFTQBSBNÒUSFTQBSEÏGBVUEVSPVUFVSTPOUSÏUBCMJT-B
QBHFEBDDVFJMEVSPVUFVSEPJUBQQBSBÔUSFBVUPNBUJRVFNFOU4JUFMOFTU
QBTMFDBTTBJTJTTF[MBESFTTFEVSPVUFVSQBSEÏGBVU
EBOTMBCBSSFEFOBWJHBUJPOEFWPUSFOBWJHBUFVS
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
4]aTVXbcaT\T]cST[PR^]UXVdaPcX^]PRcdT[[T
7PVTQPVWF[TBVWFHBSEFSWPUSFDPOGJHVSBUJPOBDUVFMMFHSÉDFËDFUUFGPODUJPO
$FMBWPVTQFSNFUUSBEFMBSÏUBCMJSQMVTUBSETJWPVTQFSEF[MFTQBSBNÒUSFT
PVTJMTTPOUNPEJGJÏT/PVTWPVTSFDPNNBOEPOTEFGBJSFVOFDPQJFEFWPT
QBSBNÒUSFTBWBOUEFNFUUSFËKPVSMFNJDSPMPHJDJFM
$MJRVF[j4BWF
<&OSFHJTUSFS>x-B
GFOÐUSFj'JMF%PXOMPBE
<5ÏMÏDIBSHFNFOUEF
GJDIJFS>xBQQBSBÔU$MJRVF[
TVSj4BWF<&OSFHJTUSFS>x
! 6OFGFOÐUSFBQQBSBÔU&MMF
WPVTQFSNFUEFTÏMFDUJPOOFS
MFNQMBDFNFOUPáWPVT
TPVIBJUF[FOSFHJTUSFSMF
GJDIJFSEFDPOGJHVSBUJPO
4ÏMFDUJPOOF[VO
FNQMBDFNFOU7PVTQPVWF[
EPOOFSËWPUSFGJDIJFSMF
OPNRVFWPVTWPVMF[7PVT
QPVWF[ÏHBMFNFOUVUJMJTFSMF
OPNQBSEÏGBVUj$POGJHx
"TTVSF[WPVTEFEPOOFS
VOOPNBVGJDIJFSEFGBÎPO
ËQPVWPJSMFSFUSPVWFS
VMUÏSJFVSFNFOU-PSTRVFWPVT
BWF[DIPJTJMFNQMBDFNFOUFU
MFOPNEVGJDIJFSDMJRVF[TVS
j4BWF<&OSFHJTUSFS>x
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
" -PSTRVFMBTBVWFHBSEF
FTUUFSNJOÏFWPVT
WFSSF[MBGFOÐUSFDJ
EFTTPVT$MJRVF[TVS
j$MPTF<'FSNFS>x
7PUSFDPOGJHVSBUJPOFTU
NBJOUFOBOUTBVWFHBSEÏF
AÐcPQ[XbbT\T]cS{d]TR^]UXVdaPcX^]_aÐRÐST]cT
$FUUFPQUJPOWPVTQFSNFUEFSÏUBCMJSVOFDPOGJHVSBUJPOTBVWFHBSEÏF
QSÏBMBCMFNFOU
$MJRVF[j#SPXTF<1BSDPVSJS>x6OFOPVWFMMFGFOÐUSFTPVWSJSBQPVSWPVT
QFSNFUUSFEFDIPJTJSMFOESPJUPáTFUSPVWFMFGJDIJFSEFDPOGJHVSBUJPO
5PVTMFTGJDIJFSTEFDPOGJHVSBUJPOTFUFSNJOFOUQBSMFYUFOTJPOjCJOx
-PDBMJTF[MFGJDIJFSEFDPOGJHVSBUJPOEÏTJSÏFUEPVCMFDMJRVF[TVSDFMVJDJ
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
! 6ONFTTBHFWPVTEFNBOEFTJWPVTTPVIBJUF[DPOUJOVFS$MJRVF[TVSj0,x
" 6OFGFOÐUSFEFSBQQFMBQQBSBÔU-FSÏUBCMJTTFNFOUEFMBDPOGJHVSBUJPOQFVU
QSFOESFKVTRVËTFDPOEFT$MJRVF[TVSj0,x
# -FDPNQUFËSFCPVSTEFTFDPOEFTBQQBSBÔUËMÏDSBO-PSTRVJMQBSWJFOU
Ë[ÏSPMBDPOGJHVSBUJPOEVSPVUFVSFTUSFTUBVSÏF-BQBHFEBDDVFJMEV
SPVUFVSEPJUBQQBSBÔUSFBVUPNBUJRVFNFOU4JUFMOFTUQBTMFDBTTBJTJTTF[
MBESFTTFEVSPVUFVSQBSEÏGBVUEBOTMBCBSSFEFOBWJHBUJPO
EFWPUSFOBWJHBUFVS
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
<XbTÇY^daSd\XRa^[^VXRXT[
%FUFNQTËBVUSF#FMLJOQFVUMBODFSVOFOPVWFMMFWFSTJPOEVNJDSPMPHJDJFMEV
SPVUFVS$FTNJTFTËKPVSQFVWFOUDPOUFOJSEFTBNÏMJPSBUJPOTFUEFTTPMVUJPOTBVY
QSPCMÒNFTFYJTUBOUT-PSTRVF#FMLJOMBODFVOOPVWFBVNJDSPMPHJDJFMWPVTQPVWF[
MFUÏMÏDIBSHFSËQBSUJSEVTJUFEFNJTFTËKPVSTEF#FMLJOFUNFUUSFËKPVSWPUSF
NJDSPMPHJDJFMBWFDMBUPVUFEFSOJÒSFWFSTJPO
ATRWTaRWTS{d]T]^deT[[TeTabX^]Sd\XRa^[^VXRXT[
®MBQBHFIUUQXXXCFMLJODPNTVQQPSUEPXOMPBETBTQFOUSF[MBSÏGÏSFODF
#FMLJOj'%xEBOTMFDIBNQj3FDIFSDIFx$MJRVF[TVSj4FBSDI
<3FDIFSDIFS>x
®MBQBHFEFTSÏTVMUBUTDMJRVF[TVSj'%'JSNXBSFVQEBUF/PSUI"NFSJDBx
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
CÐ[ÐRWPaVT\T]cST[P]^deT[[TeTabX^]Sd\XRa^[^VXRXT[
7PVTTFSF[BNFOÏËMBQBHFEFUÏMÏDIBSHFNFOUBQQFMÏFj'%'JSNXBSF
VQEBUF/PSUI"NFSJDBx
1PVSUÏMÏDIBSHFSMBOPVWFMMFWFSTJPOEVNJDSPMPHJDJFMDMJRVF[TVSMFMPHPEF
UÏMÏDIBSHFNFOU
! 6OFGFOÐUSFBQQBSBÔU&MMFWPVTQFSNFUEFTÏMFDUJPOOFSMFNQMBDFNFOUPá
WPVTTPVIBJUF[FOSFHJTUSFSMFNJDSPMPHJDJFM4ÏMFDUJPOOF[VOFNQMBDFNFOU
7PVTQPVWF[EPOOFSËWPUSFGJDIJFSMFOPNRVFWPVTWPVMF[7PVTQPVWF[
ÏHBMFNFOUVUJMJTFSMFOPNQBSEÏGBVU7FJMMF[ËFOSFHJTUSFSMFGJDIJFSËVO
FOESPJUPáWPVTQPVSSF[MFSFUSPVWFSVMUÏSJFVSFNFOU3FNBSRVF/PVTWPVT
TVHHÏSPOTEFMFOSFHJTUSFSTVSWPUSFCVSFBVQPVSMFSFUSPVWFSGBDJMFNFOUQBS
MBTVJUF6OFGPJTMFNQMBDFNFOUDIPJTJDMJRVF[TVSj4BWF<&OSFHJTUSFS>x
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
<XbTÇY^daSd\XRa^[^VXRXT[Sda^dcTda
®MBQBHFEFNJTFË
KPVSEVNJDSPMPHJDJFM
DMJRVF[TVSj#SPXTF
<1BSDPVSJS>x6OFOPVWFMMF
GFOÐUSFTPVWSJSBQPVS
WPVTQFSNFUUSFEFDIPJTJS
MFOESPJUPáTFUSPVWFMF
GJDIJFSEFNJTFËKPVSEV
NJDSPMPHJDJFM
! 1BSDPVSF[BGJOEFMPDBMJTFS
MFGJDIJFSRVFWPVT
WFOF[EFUÏMÏDIBSHFS
4ÏMFDUJPOOF[MFGJDIJFS
FOEPVCMFDMJRVBOUTVSMF
OPNEVGJDIJFS
" -PSTRVFMBTBVWFHBSEFFTUUFSNJOÏFWPVTWFSSF[MBGFOÐUSFDJEFTTPVT
$MJRVF[TVSj$MPTF<'FSNFS>x
-FUÏMÏDIBSHFNFOUEVNJDSPMPHJDJFMFTUUFSNJOÏ1PVSNFUUSFMFMPHJDJFMËKPVS
QSPDÏEF[DPNNFJOEJRVÏEBOTMBTFDUJPOj.JTFËKPVSEVNJDSPMPHJDJFMEV
SPVUFVSx
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
" -BCPÔUFEFEJBMPHVF
j6QEBUF'JSNXBSF<.JTF
ËKPVSEVNJDSPMPHJDJFM>x
BGGJDIFNBJOUFOBOU
MFNQMBDFNFOUFUMFOPN
EVGJDIJFSRVFWPVTWFOF[
EFTÏMFDUJPOOFS
$MJRVF[TVSj6QEBUF<.FUUSFË
KPVS>x
# 6ONFTTBHFWPVT
EFNBOEFTJWPVTÐUFT
DFSUBJOEFWPVMPJS
DPOUJOVFS$MJRVF[TVS
j0,x
$ 6OBVUSFNFTTBHF
BQQBSBÔU*MWPVTJOGPSNF
RVFMFSPVUFVSQFVUOF
QBTSÏQPOESFQFOEBOU
VOFNJOVUFDBSMF
NJDSPMPHJDJFMFTUFODPVST
EFDIBSHFNFOUFURVFMF
SPVUFVSFTUFODPVSTEF
SFEÏNBSSBHF$MJRVF[TVS
j0,x
% -FDPNQUFËSFCPVSTEFTFDPOEFTBQQBSBÔUËMÏDSBO-PSTRVJM
QBSWJFOUË[ÏSPMBNJTFËKPVSEVNJDSPMPHJDJFMEVSPVUFVSFTUUFSNJOÏF
-BQBHFEBDDVFJMEVSPVUFVSEPJUBQQBSBÔUSFBVUPNBUJRVFNFOU4JUFM
OFTUQBTMFDBTTBJTJTTF[MBESFTTFEVSPVUFVSQBSEÏGBVU
EBOTMBCBSSFEFOBWJHBUJPOEFWPUSFOBWJHBUFVS
-BNJTFËKPVSEVNJDSPMPHJDJFMFTUUFSNJOÏF
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
<^SXUXRPcX^]STb_PaP\ÏcaTbbhbcÏ\T
®MBQBHFEFT1BSBNÒUSFTEV4ZTUÒNFWPVTQPVWF[FOUSFSVOOPVWFBV
NPUEFQBTTFBENJOJTUSBUFVSSÏHMFSMFGVTFBVIPSBJSFBDUJWFSMBHFTUJPOË
EJTUBODFFUBDUJWFSEÏTBDUJWFSMBGPODUJPOEF/"5EVSPVUFVS
4]caTa^d\^SXUXTa[T\^cST_PbbTPS\X]XbcaPcTda
-FSPVUFVSFTUMJWSÏ4"/4NPUEFQBTTFEÏGJOJ4JQBSTPVDJEFTÏDVSJUÏWPVT
EÏTJSFSBKPVUFSVONPUEFQBTTFWPVTQPVWF[MFDPOGJHVSFSJDJ²DSJWF[WPUSF
NPUEFQBTTFFUDPOTFSWF[MFEBOTVOFOESPJUTßSQVJTRVFWPVTFOBVSF[
CFTPJOQMVTUBSEQPVSWPVTDPOOFDUFSBVSPVUFVS/PVTSFDPNNBOEPOTBVTTJ
MBKPVUEVONPUEFQBTTFTJWPVTQSÏWPZF[VUJMJTFSMBGPODUJPOEFHFTUJPOË
EJTUBODFEVSPVUFVS
<^SXUXRPcX^]SdSÐ[PXSTcT\_^aXbPcX^]ST[PR^]]TgX^]
-PQUJPOEFUFNQPSJTBUJPOEFMBDPOOFYJPOWPVTQFSNFUEFEÏUFSNJOFSVOF
QMBHFIPSBJSFQFOEBOUMBRVFMMFWPVTQPVWF[ÐUSFDPOOFDUÏËMJOUFSGBDFEF
DPOGJHVSBUJPOBWBODÏFEVSPVUFVS-BUFNQPSJTBUJPOEÏCVUFMPSTRVJMOZB
QMVTEBDUJWJUÏ1BSFYFNQMFWPVTBWF[BQQPSUÏEFTNPEJGJDBUJPOTBVOJWFBV
EFMJOUFSGBDFEFDPOGJHVSBUJPOÏWPMVÏFQVJTWPVTBWF[RVJUUÏMPSEJOBUFVS
TBOTDMJRVFSTVSj-PHPVU<%ÏDPOOFYJPO>x&OQSFOBOUQPVSFYFNQMFVO
UFNQPSJTBUFVSQBSBNÏUSÏËNJOVUFTWPUSFDPOOFYJPOQSFOESBGJO
NJOVUFTBQSÒTWPUSFEÏQBSU7PVTEFWSF[EPODWPVTDPOOFDUFSËOPVWFBVBV
SPVUFVSQPVSBQQPSUFSEBVUSFTNPEJGJDBUJPOT-PQUJPOEFUFNQPSJTBUJPOEF
MBDPOOFYJPOTFSUËEFTGJOTEFTÏDVSJUÏFUMFQBSBNÒUSFQBSEÏGBVUFTU
NJOVUFT
AT\Pa`dT)6OTFVMPSEJOBUFVSËMBGPJTQFVUÐUSFDPOOFDUÏËMJOUFSGBDFEF
DPOGJHVSBUJPOBWBODÏFEVSPVUFVS
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
3ÐUX]XcX^]S{d]UdbTPdW^aPXaT
-FSPVUFVSIBSNPOJTFMFUFNQTFOTFDPOOFDUBOUËVOTFSWFVS4/514JNQMF
/FUXPSL5JNF1SPUPDPM$FDJMVJQFSNFUEFTZODISPOJTFSMIPSMPHFEVTZTUÒNF
BWFDM*OUFSOFUQMBOÏUBJSF-IPSMPHFBJOTJTZODISPOJTÏFFTUVUJMJTÏFQBSMFSPVUFVS
QPVSHBSEFSVOKPVSOBMEFDPOOFYJPOTFUQPVSDPOUSÙMFSMFGJMUSBHFEFTDMJFOUT
4ÏMFDUJPOOF[MFGVTFBVIPSBJSFEVQBZTEBOTMFRVFMWPVTSÏTJEF[4JWPVTSÏTJEF[
EBOTVOFSÏHJPORVJBQQMJRVFMIPSBJSFEÏUÏDPDIF[MBDBTFQSÒTEFMPQUJPO
j&OBCMF%BZMJHIU4BWJOH<"QQMJRVFSMFTIPSBJSFTEÏUÏ>x-IPSMPHFEVTZTUÒNF
QFVUOFQBTÐUSFNJTFËKPVSJNNÏEJBUFNFOU-BJTTF[BVNJOJNVNNJOVUFTBV
SPVUFVSQPVSDPOUBDUFSMFTTFSWFVSTIPSBJSFTTVS*OUFSOFUFUPCUFOJSVOFSÏQPOTF
7PVTOFQPVWF[QBTNPEJGJFSMIPSMPHFWPVTNÐNF
0RcXeTa[PVTbcX^]ÇSXbcP]RT
"WBOUEBDUJWFSDFUUFGPODUJPOOBMJUÏÏWPMVÏFEFWPUSFSPVUFVS#FMLJO"4463&;
7064%"70*3%²'*/*7053&.05%&1"44&"%.*/*453"5&63-B
HFTUJPOËEJTUBODFWPVTQFSNFUEBQQPSUFSEFTDIBOHFNFOUTBVYQBSBNÒUSFT
EFWPUSFSPVUFVSPáRVFWPVTTPZF[HSÉDFËM*OUFSOFU*MFYJTUFEFVYNÏUIPEFT
EFHFTUJPOËEJTUBODFEVSPVUFVS-BQSFNJÒSFDPOTJTUFËBDDÏEFSBVSPVUFVS
EFQVJTVOFOESPJURVFMDPORVFE*OUFSOFUFOTÏMFDUJPOOBOUj"OZ*1BEESFTT
DBOSFNPUFMZNBOBHFUIF3PVUFS<5PVUFBESFTTF*1QFVUHÏSFSMFSPVUFVSË
EJTUBODF>x-PSTRVFWPVTBVSF[FOUSÏWPUSFBESFTTF*18"/EFQVJTVOPSEJOBUFVS
TVS*OUFSOFUVOÏDSBOEFDPOOFYJPOBQQBSBÔUSB7PVTEFWSF[ZFOUSFSMFNPUEF
QBTTFEVSPVUFVS-BTFDPOEFNÏUIPEFDPOTJTUFËBVUPSJTFSVOFTFVMFBESFTTF
*1TQÏDJGJRVFËHÏSFSMFSPVUFVSËEJTUBODF$FUUFNÏUIPEFFTUMBQMVTTÏDVSJUBJSF
NBJTMBNPJOTQSBUJRVF1PVSZBWPJSSFDPVSTFOUSF[MBESFTTF*1BVUPSJTÏFË
BDDÏEFSBVSPVUFVSEBOTMFDIBNQGPVSOJËDFUFGGFUQVJTTÏMFDUJPOOF[j0OMZUIJT
*1BEESFTTDBOSFNPUFMZNBOBHFUIF3PVUFS<4FVMFDFUUFBESFTTF*1FTUBVUPSJTÏF
ËHÏSFSMFSPVUFVSËEJTUBODF>x"WBOUEBDUJWFSDFUUFGPODUJPOJMFTU'035&.&/5
3&$0.."/%²EFOUSFSVONPUEFQBTTFBENJOJTUSBUFVS4JWPVTMBJTTF[MFNPU
EFQBTTFWJEFWPVTBVUPSJTF[QPUFOUJFMMFNFOUEFTJOUSVTJPOTTVSMFSPVUFVS
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐT
QPbÐTbda[TFTQ
0RcXePcX^]3ÐbPRcXePcX^]Sd=0C=Tcf^aZ0SSaTbbCaP]b[PcX^]
3FNBSRVF$FUUFGPODUJPOBWBODÏFOFEFWSBJUÐUSFVUJMJTÏFRVFQBSMFT
VUJMJTBUFVSTFYQÏSJNFOUÏT"WBOUEBDUJWFSDFUUFGPODUJPO"4463&;7064
%"70*3%²'*/*-&.05%&1"44&%&-"%.*/*453"5&63
-BUSBEVDUJPOEBESFTTFTSÏTFBV/FUXPSL"EESFTT5SBOTMBUJPO/"5FTUMB
NÏUIPEFRVJQFSNFUBVSPVUFVSEFQBSUBHFSVOFTFVMFBESFTTF*1BUUSJCVÏFQBS
MF'"*BWFDMFTBVUSFTPSEJOBUFVSTEVSÏTFBV$FUUFGPODUJPOOFEFWSBJUÐUSF
VUJMJTÏFRVFTJWPUSF'"*WPVTBUUSJCVÏEFNVMUJQMFTBESFTTFT*1PVWPVTEFWSF[
EÏTBDUJWFSMB/"5QPVSBDDÏEFSBVYDPOGJHVSBUJPOTBWBODÏFTEVTZTUÒNF4J
WPVTOFQPTTÏEF[RVVOFBESFTTF*1FUEÏTBDUJWF[MB/"5MFTPSEJOBUFVSTEF
WPUSFSÏTFBVOFQPVSSPOUBDDÏEFSËM*OUFSOFU%BVUSFTQSPCMÒNFTQFVWFOUBVTTJ
TVSWFOJS-BEÏTBDUJWBUJPO/"5EÏTBDUJWFMFTGPODUJPOTEFWPUSFQBSFGFV
0RcXeTa3ÐbPRcXeTa[{D?]?
-61O16OJWFSTBM1MVHBOE1MBZFTUVOFGPODUJPOBWBODÏFVOJRVFËWPUSF
SPVUFVS$FTUVOFUFDIOPMPHJFRVJPGGSFVOGPODUJPOOFNFOUUSBOTQBSFOUEFMB
NFTTBHFSJFWPDBMFFUWJEÏPEFTKFVYFUEBVUSFTBQQMJDBUJPOTDPNQBUJCMFT
BWFDM61O1$FSUBJOFTBQQMJDBUJPOTOÏDFTTJUFOURVFMFQBSFGFVEVSPVUFVS
TPJUDPOGJHVSÏTFMPODFSUBJOTQBSBNÒUSFTQPVSGPODUJPOOFSBEÏRVBUFNFOU
1PVSDFGBJSFWPVTEFWF[IBCJUVFMMFNFOUPVWSJSEFTQPSUT5$1FU6%1FU
QBSGPJTNÐNFDPOGJHVSFSEFTQPSUTEFEÏDMFODIFNFOU6OFBQQMJDBUJPORVJ
FTUDPNQBUJCMFBWFDM61O1QPTTÒEFMBDBQBDJUÏEFDPNNVOJRVFSBWFDMF
SPVUFVSMVJJOEJRVBOUMBGBÎPOEPOUMFQBSFGFVEPJUÐUSFDPOGJHVSÏ-FSPVUFVS
FTUMJWSÏBWFDMBGPODUJPO61O1EÏTBDUJWÏF4JWPVTVUJMJTF[VOFBQQMJDBUJPO
RVJFTUDPNQBUJCMFBWFDM61O1FUTJWPVTEÏTJSF[CÏOÏGJDJFSEFTBWBOUBHFT
EFM61O1WPVTQPVWF[BDUJWFSMBGPODUJPO61O1$IPJTJTTF[TJNQMFNFOU
j&OBCMF<"DUJWFS>xEBOTMBQBSUJFj61O1&OBCMJOH<"DUJWBUJPO61O1>xEF
MBQBHFj6UJMJUJFT<6UJMJUBJSFT>x$MJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT
NPEJGJDBUJPOT>xQPVSFOSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT
DcX[XbPcX^]ST[{8]cTaUPRTdcX[XbPcTda0eP]RÐTQPbÐT
bda[TFTQ
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
0RcXePcX^]3ÐbPRcXePcX^]ST[P\XbTÇY^daPdc^\PcX`dTSd
\XRa^[^VXRXT[
$FUUFJOOPWBUJPOQFSNFUBVSPVUFVSHSÉDFËVOFGPODUJPOJOUÏHSÏFEFWÏSJGJFS
BVUPNBUJRVFNFOUMFYJTUFODFEVOFOPVWFMMFWFSTJPOEVNJDSPMPHJDJFMFU
EFWPVTBWFSUJSMPSTRVFMMFFTUEJTQPOJCMF-PSTRVFWPVTWPVTDPOOFDUF[Ë
MJOUFSGBDFÏWPMVÏFEVSPVUFVSDFEFSOJFSFGGFDUVFVOFWÏSJGJDBUJPOQPVSTBWPJS
TJMFYJTUFVOFOPVWFMMFWFSTJPOEVNJDSPMPHJDJFM4JUFMFTUMFDBTWPVTFOÐUFT
JOGPSNÏ7PVTQPVWF[DIPJTJSEFUÏMÏDIBSHFSDFUUFOPVWFMMFWFSTJPOPVEF
MJHOPSFS"VEÏQBSUDFUUFGPODUJPOEVSPVUFVSFTUBDUJWÏF1PVSMBEÏTBDUJWFS
TÏMFDUJPOOF[j%JTBCMF<%ÏTBDUJWFS>xQVJTDMJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT
<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>x
2^]UXVdaPcX^]\P]dT[[TSTb_PaP\ÏcaTb
SdaÐbTPd
"GJORVFWPUSFPSEJOBUFVSQVJTTFDPNNVOJRVFSFGGJDBDFNFOUBWFDWPUSFSPVUFVS
WPVTEFWSF[NPEJGJFSMFTQBSBNÒUSFT5$1*1EFWPUSFPSEJOBUFVSË%)$1
2^]UXVdaPcX^]\P]dT[[TSTb_PaP\ÏcaTbaÐbTPdb^dbFX]S^fb!=C
^dG?
$MJRVF[TVSj%ÏNBSSFSxj1BSBNÒUSFTxQVJTj1BOOFBVEF
$POGJHVSBUJPOx
! $MJRVF[EFVYGPJTTVSMJDÙOFj/FUXPSLBOEEJBMVQDPOOFDUJPOT
<$POOFYJPOTSÏTFBVFUBDDÒTËEJTUBODF>x8JOEPXTPVTVSMJDÙOF
j/FUXPSL<3ÏTFBV>x8JOEPXT91
" $MJRVF[BWFDMFCPVUPO
ESPJUEFMBTPVSJT
TVSMBDPOOFYJPOBV
SÏTFBVMPDBMBTTPDJÏF
ËWPUSFDBSUFSÏTFBV
QVJTTÏMFDUJPOOF[
j1SPQFSUJFT
<1SPQSJÏUÏT>xEBOTMF
NFOVEÏSPVMBOU
# %BOTMBGFOÐUSFj-PDBM
"SFB$POOFDUJPO
1SPQFSUJFT<1SPQSJÏUÏT
EFMBDPOOFYJPO
BVSÏTFBVMPDBM>x
TÏMFDUJPOOF[j*OUFSOFU
1SPUPDPM5$1*1<1SPUPDPMF*OUFSOFU5$1*1>xQVJTDMJRVF[TVSMF
CPVUPOj1SPQFSUJFT<1SPQSJÏUÏT>x-ÏDSBOTVJWBOUBQQBSBÔU
$4JMPQUJPOj6TFUIFGPMMPXJOH
*1BEESFTT<6UJMJTFSMBESFTTF*1
TVJWBOUF>x!FTUTÏMFDUJPOOÏF
WPUSFSPVUFVSEFWSBÐUSFDPOGJHVSÏ
QPVSVOUZQFEFDPOOFYJPO*1
GJYF&OUSF[MJOGPSNBUJPOTVS
MBESFTTFEBOTMFUBCMFBVDJ
EFTTPVT7PVTEFWSF[FOUSFSDFTJOGPSNBUJPOTEBOTMFSPVUFVS
% 4JFMMFTOFTPOUQBTEÏKËTÏMFDUJPOOÏFTDIPJTJTTF[MFTPQUJPOTj0CUBJO
BO*1BEESFTTBVUPNBUJDBMMZ<0CUFOJSBVUPNBUJRVFNFOUVOFBESFTTF
*1>x FUj0CUBJO%/4TFSWFSBEESFTTBVUPNBUJDBMMZ<0CUFOJSMFT
BESFTTFTEFTTFSWFVST%/4BVUPNBUJRVFNFOU>x"$MJRVF[TVSj0,x
E^caTe^bPSP_cPcTdabaÐbTPdTbcb^]c\PX]cT]P]cR^]UXVdaÐbST
\P]XÏaTÇU^]RcX^]]TaPeTR[Ta^dcTda
!
"
2^]UXVdaPcX^]\P]dT[[TSTb_PaP\ÏcaTb
SdaÐbTPd
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2^]UXVdaPcX^]\P]dT[[TSTbPSP_cPcTdabaÐbTPdb^dbFX]S^fb('B4^d<T
$MJRVF[BWFDMFCPVUPOESPJUEFMBTPVSJTTVSj/FUXPSL/FJHICPSIPPE
<7PJTJOBHFSÏTFBV>xFUTÏMFDUJPOOF[j1SPQFSUJFT<1SPQSJÏUÏT>xEBOTMFNFOV
EÏSPVMBOU
! 4ÏMFDUJPOOF[j5$1*1TFUUJOHT<5$1*1QBSBNÒUSFT>xQPVSMBDBSUF
SÏTFBVJOTUBMMÏF7PVTWFSSF[MÏDSBOTVJWBOU
" 4JMPQUJPOj4QFDJGZBO*1BEESFTT<4QÏDJGJFSVOFBESFTTF*1>xFTU
TÏMFDUJPOOÏFWPUSFSPVUFVSEFWSBÐUSFDPOGJHVSÏQPVSVOUZQFEFDPOOFYJPO
*1GJYF&OUSF[MJOGPSNBUJPOTVS
MBESFTTFEBOTMFUBCMFBVDJ
EFTTPVT7PVTEFWSF[FOUSFSDFT
JOGPSNBUJPOTEBOTMFSPVUFVS
#²DSJWF[MBESFTTF*1FUMFNBTRVFEF
TPVTSÏTFBVEFMPOHMFUj*1"EESFTT<"ESFTTF*1x"
$ $MJRVF[TVSMPOHMFUj(BUFXBZ<1BTTFSFMMF>x!/PUF[MBESFTTFEFMB
QBTTFSFMMFEBOTMFUBCMFBV
% $MJRVF[TVSMPOHMFUj%/4$POGJHVSBUJPO<$POGJHVSBUJPO%/4>x *OTDSJWF[MFT
BESFTTFT%/4EBOTMFUBCMFBV
& 4JFMMFOFTUQBTEÏKËTÏMFDUJPOOÏFDIPJTJTTF[MPQUJPOj0CUBJO*1BEESFTT
BVUPNBUJDBMMZ<0CUFOJSBVUPNBUJRVFNFOUVOFBESFTTF*1>xTVSMPOHMFUEFT
BESFTTFT*1$MJRVF[TVSj0,x
ATSÐ\PaaTi[{^aSX]PcTda;^ab`dT[{^aSX]PcTdaaTSÐ\PaaTe^caTe^b
PSP_cPcTdabaÐbTPdTbcb^]c\PX]cT]P]cR^]UXVdaÐbST\P]XÏaTÇ
U^]RcX^]]TaPeTR[Ta^dcTda
!
"
2^]UXVdaPcX^]\P]dT[[TSTb_PaP\ÏcaTbSd
aÐbTPd
1SPDÏEF[DPNNFTVJUQPVSDPOGJHVSFS%"#03%MPSEJOBUFVSDPOOFDUÏBVNPEFN
DÉCMFPV"%4-7PVTQPVWF[BVTTJTVJWSFMFTÏUBQFTTVJWBOUFTQPVSBKPVUFS
EFTPSEJOBUFVSTËWPUSFSPVUFVSBQSÒTRVFDFMVJDJFTUDPOGJHVSÏQPVSBDDÏEFSË
M*OUFSOFU
2^]UXVdaPcX^]\P]dT[[TSTb0SP_cPcTdabaÐbTPdb^db<PR>BG
$MJRVF[TVSMJDÙOFj4ZTUFN1SFGFSFODFT<1SÏGÏSFODFTTZTUÒNF>x
! 4ÏMFDUJPOOF[j/FUXPSL<3ÏTFBV>x ËQBSUJSEVNFOVj4ZTUFN1SFGFSFODFT
<1SÏGÏSFODFTEVTZTUÒNF>x
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
2^]UXVdaPcX^]\P]dT[[TSTb_PaP\ÏcaTbSd
aÐbTPd
"4FMFDUJPOOF[j#VJMUJO&UIFSOFU<&UIFSOFUJOUÏHSÏ>x!ËDÙUÏEFj4IPX
<.POUSFS>xEBOTMFNFOVj/FUXPSL<3ÏTFBV>x
#4ÏMFDUJPOOF[MPOHMFUj5$1*1x"®DÙUÏEFj$POGJHVSF<$POGJHVSFS>x
#WPVTEFWSJF[WPJSj.BOVBMMZ<.BOVFMMFNFOU>xPVj6TJOH%)$1<6UJMJTFS
%)$1>x4JUFMOFTUQBTMFDBTWÏSJGJF[EBOTMPOHMFUj111P&x$RVF
MPQUJPOj$POOFDUVTJOH111P&<4FDPOOFDUFSWJB111P&>xOFTU1"4
TÏMFDUJPOOÏF4JDFTUMFDBTWPVTEFWSF[DPOGJHVSFSWPUSFSPVUFVSQPVSVOF
DPOOFYJPOEFUZQF111P&VUJMJTBOUWPUSFOPNEVUJMJTBUFVSFUNPUEFQBTTF
$4JMPQUJPOj.BOVBMMZ<.BOVFMMFNFOU>xFTUTÏMFDUJPOOÏFWPUSFSPVUFVSEFWSB
ÐUSFDPOGJHVSÏQPVSVOUZQFEFDPOOFYJPO*1GJYF&OUSF[MJOGPSNBUJPOTVS
MBESFTTFEBOTMFUBCMFBVDJEFTTPVT7PVTEFWSF[FOUSFSDFTJOGPSNBUJPOT
EBOTMFSPVUFVS
% 4JDFMBOFTUQBTEÏKËGBJUBVOJWFBVEFj$POGJHVSF<$POGJHVSFS>xDIPJTJTTF[
j6TJOH%)$14FSWFS<6UJMJTFSMFTFSWFVS%)$1>x#&OTVJUFDMJRVF[TVS
j"QQMZ/PX<"QQMJRVFSNBJOUFOBOU>x
E^caTe^bPSP_cPcTdabaÐbTPdTbcb^]c\PX]cT]P]cR^]UXVdaÐbST
\P]XÏaTÇU^]RcX^]]TaPeTR[Ta^dcTda
!
"
#
$
?PaP\ÏcaTbST]PeXVPcTdaaTR^\\P]SÐb
-BQMVQBSUEVUFNQTWPVTOBVSF[QBTCFTPJOEFNPEJGJFSMFTQBSBNÒUSFTEF
WPUSFOBWJHBUFVS8FC4JWPVTÏQSPVWF[EFTEJGGJDVMUÏTËBDDÏEFSËM*OUFSOFUPV
ËMJOUFSGBDFVUJMJTBUFVSCBTÏFTVSOBWJHBUFVS8FCNPEJGJF[BMPSTMFTQBSBNÒUSFT
EFWPUSFOBWJHBUFVSBWFDMFTQBSBNÒUSFTSFDPNNBOEÏTEBOTDFUUFTFDUJPO
8]cTa]Tc4g_[^aTa#^deTabX^]d[cÐaXTdaT
-BODF[WPUSFOBWJHBUFVS8FC%BOTMFNFOVj5PPMT<0VUJMT>xTÏMFDUJPOOF[
MBDPNNBOEFj*OUFSOFU0QUJPOT<0QUJPOT*OUFSOFU>x
!®MÏDSBOj*OUFSOFU0QUJPOT<0QUJPOT*OUFSOFU>xUSPJTDIPJYTPOUQPTTJCMFT
j/FWFSEJBMBDPOOFDUJPO</FKBNBJTÏUBCMJSEFDPOOFYJPO>xj%JBM
XIFOFWFSBOFUXPSLDPOOFDUJPOJTOPUQSFTFOU<²UBCMJSVOFDPOOFYJPOTJM
OFYJTUFQBTEFDPOOFYJPOSÏTFBV>xFUj"MXBZTEJBMNZEFGBVMUDPOOFDUJPO
<5PVKPVSTÏUBCMJSMBDPOOFYJPOQBSEÏGBVU>x4JWPVTMFQPVWF[TÏMFDUJPOOF[
MPQUJPOj/FWFSEJBMBDPOOFDUJPO</FKBNBJTÏUBCMJSEFDPOOFYJPO>x4J
WPVTOFQPVWF[QBTQBTTF[ËMÏUBQFTVJWBOUF
" ®MÏDSBOj*OUFSOFU0QUJPOT<0QUJPOT*OUFSOFU>xDMJRVF[TVSj$POOFDUJPOT
<$POOFYJPOT>xQVJTTÏMFDUJPOOF[j-"/4FUUJOHT<1BSBNÒUSFTEVSÏTFBV
MPDBM>x
?PaP\ÏcaTbST]PeXVPcTdaaTR^\\P]SÐb
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
# "TTVSF[WPVTRVBVDVOFEFDFTPQUJPOTOFTUDPDIÏFj"VUPNBUJDBMMZ
EFUFDUTFUUJOHT<%ÏUFDUFSBVUPNBUJRVFNFOUMFTQBSBNÒUSFTEFDPOOFYJPO>x
j6TFBVUPNBUJDDPOGJHVSBUJPOTDSJQU<6UJMJTFSVOTDSJQUEFDPOGJHVSBUJPO
BVUPNBUJRVF>xFUj6TFBQSPYZTFSWFS<6UJMJTFSVOTFSWFVSQSPYZ>x$MJRVF[
TVSj0,x&OTVJUFDMJRVF[EFOPVWFBVTVSj0,xËMBQBHFj*OUFSOFU
0QUJPOT<0QUJPOT*OUFSOFU>x
=TcbRP_T=PeXVPc^a#^deTabX^]d[cÐaXTdaT
-BODF[/FUTDBQF%BOTMFNFOVj&EJU<&EJUJPO>xDMJRVF[TVSj1SFGFSFODFT
<1SÏGÏSFODFT>x
! %BOTMBGFOÐUSFj1SFGFSFODFT<1SÏGÏSFODFT>xDMJRVF[TVSj"EWBODFE
<"WBODÏ>xQVJTTÏMFDUJPOOF[j1SPYJFT<4FSWFVSTQSPYZ>x%BOTMBGFOÐUSF
j1SPYJFT<4FSWFVST
QSPYZ>xTÏMFDUJPOOF[
j%JSFDUDPOOFDUJPOUP
UIF*OUFSOFU<$POOFYJPO
EJSFDUFË*OUFSOFU>x
3Ð_P]]PVT
?a^Q[Ï\T)
-F$%EJOTUBMMBUJPOOFEÏNBSSFQBTBVUPNBUJRVFNFOU
B^[dcX^])
4JMF$%30.OFMBODFQBTBVUPNBUJRVFNFOUM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFJMTF
QFVURVVOBVUSFQSPHSBNNFVUJMJTÏQBSWPUSFPSEJOBUFVSJOUFSGÒSFBWFDMFMFDUFVS
EF$%30.
4JMÏDSBOEFM"TTJTUBOUOBQQBSBÔUQBTEBOTMFTËTFDPOEFT
PVWSF[WPUSFMFDUFVSEF$%30.FOEPVCMFDMJRVBOUTVSMJDÙOFj.Z
$PNQVUFS<1PTUFEFUSBWBJM>xFUJOTÏSF[MF$%30.
! &OTVJUFEPVCMFDMJRVF[TVSMFMFDUFVSEF$%30.EBOTMFRVFMTFUSPVWFMF
$%EJOTUBMMBUJPOBGJOEFEÏNBSSFSMJOTUBMMBUJPO
" -"TTJTUBOUEPJUEÏNBSSFSEBOTMFTTFDPOEFTRVJTVJWFOU4JDFOFTUQBTMF
DBTFUTJVOFGFOÐUSFBGGJDIBOUMFDPOUFOVEV$%BQQBSBÔUEPVCMFDMJRVF[
TVSMJDÙOFBQQFMÏFj&BTZ*OTUBMMFYFx
# 4JM"TTJTUBOUOFEÏNBSSFUPVKPVSTQBTDPOTVMUF[MBTFDUJPO
j$POGJHVSBUJPO.BOVFMMFEFWPTQBSBNÒUSFTSÏTFBVxFOQBHFEFDF
NBOVFMQPVSVOFBVUSFNÏUIPEF
3Ð_P]]PVT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
?a^Q[Ï\T)
-"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFOFQFVUUSPVWFSNPOSPVUFVS
B^[dcX^])
4JM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFFTUJODBQBCMFEFUSPVWFSMFSPVUFVSQFOEBOUMF
QSPDFTTVTEJOTUBMMBUJPOWFVJMMF[WÏSJGJFSMFTQPJOUTTVJWBOUT
4JM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFFTUJODBQBCMFEFUSPVWFSMFSPVUFVSQFOEBOU
MFQSPDFTTVTEJOTUBMMBUJPOJMFTUQPTTJCMFRVVOMPHJDJFMQBSFGFVEVOUJFST
TPJUJOTUBMMÏTVSMPSEJOBUFVSRVJUFOUFEBDDÏEFSËM*OUFSOFU$FTMPHJDJFMT
QBSFGFVDPNQSFOOFOU;POF"MBSN#MBDL*$&1$1SPUFDUJPO.D"GGFF
1FSTPOBM'JSFXBMMFU/PSUPO1FSTPOBM'JSFXBMM
4JVOMPHJDJFMQBSFGFVTFUSPVWFTVSWPUSFPSEJOBUFVSWFVJMMF[WPVTBTTVSFS
RVFWPVTMBWF[DPOGJHVSÏDPOWFOBCMFNFOU7PVTQPVWF[EÏUFSNJOFSTJMF
MPHJDJFMQBSFGFVFNQÐDIFEBDDÏEFSËM*OUFSOFUFOMFEÏTBDUJWBOUEFGBÎPO
UFNQPSBJSF4JM*OUFSOFUGPODUJPOOFOPSNBMFNFOUBMPSTRVFMFQBSFGFVFTU
EÏTBDUJWÏWPVTEFWSF[BMPSTNPEJGJFSMFTQBSBNÒUSFTEVQBSFGFVMPSTRVF
WPVTMBDUJWFSF[ËOPVWFBV
7FVJMMF[QSFOESFDPOOBJTTBODFEFTJOTUSVDUJPOTGPVSOJFTQBSMÏEJUFVSEFWPUSF
MPHJDJFMQBSFGFVBGJOEFDPOGJHVSFSDFMVJDJQPVSQFSNFUUSFMBDDÒTË
*OUFSOFU
! .FUUF[MFSPVUFVSIPSTUFOTJPOQFOEBOUTFDPOEFTFUNFUUF[MFFOTVJUF
TPVTUFOTJPOEFOPVWFBV"TTVSF[WPVTRVFMFUÏNPJOEBMJNFOUBUJPOFTU
BMMVNÏ*MEPJUÐUSFEFDPVMFVSWFSUF4JUFMOFTUQBTMFDBTBTTVSF[WPVT
RVFMFCMPDEBMJNFOUBUJPOFTUCJFOCSBODIÏTVSMFSPVUFVSFUCSBODIF[
MBVUSFFYUSÏNJUÏTVSVOFQSJTFNVSBMF
" "TTVSF[WPVTEFMBQSÏTFODFEVDÉCMFVUJMJTF[MFDÉCMFGPVSOJBWFDMF
SPVUFVSCSBODIÏFOUSFMFQPSUSÏTFBV&UIFSOFUTJUVÏËMBSSJÒSFEF
MPSEJOBUFVSFUMVOEFTQPSUT-"/OVNÏSPUÏTEFËFUTJUVÏTË
MBSSJÒSFEVSPVUFVS
AT\Pa`dT)-PSEJOBUFVSOFEPJU1"4ÐUSFCSBODIÏTVSMFQPSUj*OUFSOFU
8"/xËMBSSJÒSFEVSPVUFVS
# ²UFJHOF[QVJTSFEÏNBSSF[WPUSFPSEJOBUFVSFUSFMBODF[M"TTJTUBOU
*OTUBMMBUJPO'BDJMF
4JM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFFTUUPVKPVSTJODBQBCMFEFUSPVWFSMFSPVUFVS
DPOTVMUF[MBTFDUJPOj$POGJHVSBUJPONBOVFMMFEFTQBSBNÒUSFTSÏTFBVxQPVS
MBQSPDÏEVSFEJOTUBMMBUJPO
3Ð_P]]PVT
?a^Q[Ï\T)
-"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFOFQFVUDPOOFDUFSNPOSPVUFVSËM*OUFSOFU
B^[dcX^])
4JM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFFTUJODBQBCMFEFCSBODIFSMFSPVUFVSËM*OUFSOFU
WFVJMMF[WÏSJGJFSMFTQPJOUTTVJWBOUT
6UJMJTF[MFTTVHHFTUJPOTEFEÏQBOOBHFEFM"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMF4J
MÏDSBOEFEÏQBOOBHFOBQQBSBÔUQBTBVUPNBUJRVFNFOUDMJRVF[TVSMFCPVUPO
j5SPVCMFTIPPU<%ÏQBOOBHF>xTJUVÏËMBOHMFJOGÏSJFVSESPJUEFMBGFOÐUSFEF
M"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMF
! 4JWPUSF'"*VUJMJTFVOOPNEVUJMJTBUFVSFUVONPUEFQBTTFBTTVSF[WPVT
RVJMTTPOUDPSSFDUFNFOUTBJTJT$FSUBJOTOPNTEVUJMJTBUFVSTFYJHFOURVFMF
EPNBJOFEV'"*GJHVSFËMBGJOEVOPN1BSFYFNQMF.PO/PN!.PO'"*GS-B
QBSUJFj!.PO'"*GSxEVOPNEVUJMJTBUFVSFTUQFVUÐUSFUPVU
BVTTJOÏDFTTBJSFRVFWPUSFOPNEVUJMJTBUFVS
4JWPVTÏQSPVWF[EFTEJGGJDVMUÏTËBDDÏEFSËM*OUFSOFUQBTTF[ËMBQBHF
EVNBOVFMJOUJUVMÏFj$POGJHVSBUJPONBOVFMMFEFTQBSBNÒUSFTSÏTFBVx
?a^Q[Ï\T)
t -"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFBUFSNJOÏMJOTUBMMBUJPONBJTNPOOBWJHBUFVSOF
GPODUJPOOFQBT
t +FOFQFVYQBTNFDPOOFDUFSËM*OUFSOFU-FUÏNPJOj8"/xEVSPVUFVSFTU
ÏUFJOUFUMFUÏNPJOj$POOFDUFE<$POOFDUÏ>xDMJHOPUF
B^[dcX^])
4JWPVTOFQPVWF[WPVTDPOOFDUFSËM*OUFSOFUTJMFUÏNPJOj8"/xFTUÏUFJOUFU
TJMFUÏNPJOj$POOFDUFE<$POOFDUÏ>xDMJHOPUFJMTFQFVURVFWPUSFNPEFNPV
WPUSFSPVUFVSOFTPJFOUQBTDPOOFDUÏTDPOWFOBCMFNFOU
"TTVSF[WPVTRVFMFDÉCMFSÏTFBVFOUSFMFNPEFNFUMFSPVUFVSFTUCJFO
CSBODIϮDFUUFGJOOPVTWPVTSFDPNNBOEPOTGPSUFNFOUMVUJMJTBUJPOEV
DÉCMFGPVSOJBWFDWPUSFNPEFNDÉCMFPV%4--VOFEFTFYUSÏNJUÏTEVDÉCMF
EPJUÐUSFCSBODIÏFTVSMFQPSUj*OUFSOFU8"/xEVSPVUFVSFUMBVUSFFYUSÏNJUÏ
TVSMFQPSUSÏTFBVEFWPUSFNPEFN
! .FUUF[MFNPEFNDÉCMFPV%4-IPSTUFOTJPOQFOEBOUNJOVUFTFO
EÏCSBODIBOUTPOCMPDEBMJNFOUBUJPO&OTVJUFNFUUF[MFTPVTUFOTJPOEF
OPVWFBV$FUUFNFTVSFQFVUBJEFSMFNPEFNËSFDPOOBÔUSFMFSPVUFVS
3Ð_P]]PVT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
" %ÏCSBODIF[MBMJNFOUBUJPOEVSPVUFVSQFOEBOUTFDPOEFTQVJT
SFCSBODIF[MB$FUUFNFTVSFQFSNFUUSBBVSPVUFVSEFUFOUFSEFOPVWFBV
EFOUSFSFODPNNVOJDBUJPOBWFDMFNPEFN
4JMFUÏNPJOj8"/xTVSMFSPVUFVSOFTBMMVNFQBTBQSÒTMFTÏUBQFT
QSÏDÏEFOUFTWFVJMMF[DPOUBDUFSM"TTJTUBODFUFDIOJRVF#FMLJO
# ²UFJHOF[QVJTSFEÏNBSSF[WPUSFPSEJOBUFVS
?a^Q[Ï\T)
t -"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFBUFSNJOÏMJOTUBMMBUJPONBJTNPO
OBWJHBUFVSOFGPODUJPOOFQBT
t +FOFQFVYQBTNFDPOOFDUFSËM*OUFSOFU-FUÏNPJOj8"/xEVSPVUFVS
FTUÏUFJOUFUMFUÏNPJOj$POOFDUFE<$POOFDUÏ>xDMJHOPUF
B^[dcX^])
4JWPVTOFQPVWF[WPVTDPOOFDUFSËM*OUFSOFUTJMFUÏNPJOj8"/xFTU
BMMVNÏFUTJMFUÏNPJOj$POOFDUFE<$POOFDUÏ>xDMJHOPUFJMTFQFVURVFMF
UZQFEFDPOOFYJPOOFTPJUQBTDPNQBUJCMFBWFDMFUZQFEFDPOOFYJPOPGGFSU
QBSWPUSF'"*
t 4JWPVTVUJMJTF[VOFBESFTTF*1GJYFWPUSF'"*EPJUWPVTBUUSJCVFS
MBESFTTF*1MFNBTRVFEFTPVTSÏTFBVBJOTJRVFMBESFTTFEFMB
QBTTFSFMMF7FVJMMF[DPOTVMUFSMBTFDUJPOJOUJUVMÏFj"VUSFNÏUIPEFEF
DPOGJHVSBUJPOxQPVSEFQMVTBNQMFTJOGPSNBUJPOTTVSDFQBSBNÒUSF
t 4JWPUSFDPOOFYJPOFTUEFUZQF111P&WPUSF'"*WPVTBUUSJCVFVOOPN
EVUJMJTBUFVSBJOTJRVVONPUEFQBTTFFUQBSGPJTVOOPNEFTFSWJDF
"TTVSF[WPVTRVFMFUZQFEFDPOOFYJPOEVSPVUFVSFTUDPOGJHVSÏ
Ë111P&FURVFMFTQBSBNÒUSFTTPOUDPSSFDUFNFOUFOUSÏT7FVJMMF[
DPOTVMUFSMBTFDUJPOJOUJUVMÏFj"VUSFNÏUIPEFEFDPOGJHVSBUJPOxQPVSEF
QMVTBNQMFTJOGPSNBUJPOTTVSDFQBSBNÒUSF
t 7PVTEFWSF[QSPCBCMFNFOUDPOGJHVSFSWPUSFSPVUFVSTFMPOMFT
QBSBNÒUSFTTQÏDJGJRVFTEFWPUSF'"*1PVSFGGFDUVFSVOFSFDIFSDIF
EBOTOPUSFCBTFEFDPOOBJTTBODFTUSBJUBOUEFQSPCMÒNFTMJÏTBVY'"*
BMMF[ËIUUQXFCCFMLJODPNTVQQPSUFUFOUSF[j*41x*OUFSGBDF
BOHMPQIPOFTFVMFNFOU
4JWPVTOFQPVWF[UPVKPVSTQBTBDDÏEFSËM*OUFSOFUBQSÒTBWPJSWÏSJGJÏMFT
QPJOUTQSÏDÏEFOUTWFVJMMF[DPOUBDUFSMBTTJTUBODFUFDIOJRVFEF#FMLJO
3Ð_P]]PVT
?a^Q[Ï\T)
t -"TTJTUBOU*OTUBMMBUJPO'BDJMFBUFSNJOÏMJOTUBMMBUJPONBJT
NPOOBWJHBUFVSOFGPODUJPOOFQBT
t +FOFQFVYQBTNFDPOOFDUFSËM*OUFSOFU-FUÏNPJOj8"/xEVSPVUFVS
DMJHOPUFFUMFUÏNPJOj$POOFDUFE<$POOFDUÏ>xFTUBMMVNÏFODPOUJOV
B^[dcX^])
4JMFUÏNPJOj8"/xDMJHOPUFTJMFUÏNPJOj$POOFDUFE<$POOFDUÏ>xFTU
BMMVNÏFODPOUJOVFUTJWPVTOFQPVWF[BDDÏEFSËM*OUFSOFUJMFTUQPTTJCMF
RVVOMPHJDJFMQBSFGFVEVOUJFSTTPJUJOTUBMMÏTVSMPSEJOBUFVSRVJUFOUF
EBDDÏEFSËM*OUFSOFU$FTMPHJDJFMTQBSFGFVDPNQSFOOFOU;POF"MBSN
#MBDL*$&1$1SPUFDUJPO.D"GGFF1FSTPOBM'JSFXBMMFU/PSUPO1FSTPOBM
'JSFXBMM
4JVOMPHJDJFMQBSFGFVTFUSPVWFTVSWPUSFPSEJOBUFVSWFVJMMF[WPVTBTTVSFS
RVFWPVTMBWF[DPOGJHVSÏDPOWFOBCMFNFOU7PVTQPVWF[EÏUFSNJOFSTJMF
MPHJDJFMQBSFGFVFNQÐDIFEBDDÏEFSËM*OUFSOFUFOMFEÏTBDUJWBOUEFGBÎPO
UFNQPSBJSF4JM*OUFSOFUGPODUJPOOFOPSNBMFNFOUBMPSTRVFMFQBSFGFVFTU
EÏTBDUJWÏWPVTEFWSF[BMPSTNPEJGJFSMFTQBSBNÒUSFTEVQBSFGFVMPSTRVFWPVT
MBDUJWFSF[ËOPVWFBV
7FVJMMF[QSFOESFDPOOBJTTBODFEFTJOTUSVDUJPOTGPVSOJFTQBSMÏEJUFVSEFWPUSF
MPHJDJFMQBSFGFVBGJOEFDPOGJHVSFSDFMVJDJQPVSQFSNFUUSFMBDDÒTË*OUFSOFU
4JWPVTOFQPVWF[UPVKPVSTQBTBDDÏEFSËM*OUFSOFUBQSÒTBWPJSEÏTBDUJWFS
WPUSFQBSFGFVWFVJMMF[DPOUBDUFSMBTTJTUBODFUFDIOJRVFEF#FMLJO
?a^Q[Ï\T)
+FOBSSJWFQBTËNFDPOOFDUFSTBOTGJMË*OUFSOFU
B^[dcX^])
4JWPVTOBSSJWF[QBTËWPVTDPOOFDUFSËM*OUFSOFUËQBSUJSEVOPSEJOBUFVSTBOT
GJMWFVJMMF[WÏSJGJFSMFTQPJOUTTVJWBOUT
0CTFSWF[MFTUÏNPJOTTVSWPUSFSPVUFVS-FTUÏNPJOTEPJWFOUÐUSFDPNNF
TVJU
t-FWPZBOUEBMJNFOUBUJPOEPJUÐUSFBMMVNÏ
t-FUÏNPJOj$POOFDUFE<$POOFDUÏ>xEPJUÐUSFBMMVNÏFUOFEPJUQBTDMJHOPUFS
t-FUÏNPJO8"/EPJUÐUSFBMMVNÏPVDMJHOPUFS
3Ð_P]]PVT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
! -BODF[MFMPHJDJFMEFMVUJMJUBJSFTBOTGJMFODMJRVBOUTVSMJDÙOFEBOTMB
CBSSFEFUÉDIFTËMBOHMFJOGÏSJFVSESPJUEFMÏDSBO4JWPVTVUJMJTF[VOF
DBSUFTBOTGJM#FMLJOMJDÙOFEFMBCBSSFEFUÉDIFTEFWSBJUSFTTFNCMFSË
DFMMFDJFMMFQFVUÐUSFSPVHFKBVOFPVWFSUF
" -BMMVSFHÏOÏSBMFEFMBGFOÐUSFRVJTPVWSFEÏQFOEEVNPEÒMFEFMB
DBSUFSÏTFBVRVFWPVTQPTTÏEF[5PVUFGPJTOJNQPSUFRVFMVUJMJUBJSFEPJU
QPTTÏEFSVOFMJTUFEFj"WBJMBCMF/FUXPSLT<3ÏTFBVY%JTQPOJCMFT>x
TPJUMFTSÏTFBVYBVYRVFMTWPVTQPVWF[WPVTDPOOFDUFS
4bcRT`dT[T]^\STe^caTaÐbTPdP__PaPÕcSP]b[P[XbcTSTb
aÐbTPdgSXb_^]XQ[Tb.
0VJMFOPNEFNPOSÏTFBVBQQBSBÔUBMMF[ËMBTFDUJPOJOUJUVMÏFj+FOF
QFVYNFDPOOFDUFSTBOTGJMËM*OUFSOFUNBJTNPOSÏTFBVBQQBSBÔUEBOTMB
MJTUFx
/POMFOPNEFNPOSÏTFBVOBQQBSBÔUQBToBMMF[ËMBTFDUJPOJOUJUVMÏF
j+FOFQFVYNFDPOOFDUFSTBOTGJMËM*OUFSOFUFUNPOSÏTFBVOBQQBSBÔU
QBTEBOTMBMJTUFx
3Ð_P]]PVT
?a^Q[Ï\T)
+FOFQFVYNFDPOOFDUFSTBOTGJMËM*OUFSOFUNBJTNPOSÏTFBVBQQBSBÔU
EBOTMBMJTUF
B^[dcX^])
4JMFOPNEFSÏTFBVBQQBSBÔUEBOTMBMJTUFEFTSÏTFBVYEJTQPOJCMFTWFVJMMF[
TVJWSFMFTÏUBQFTTVJWBOUFTBGJOEFWPVTDPOOFDUFSTBOTGJM
$MJRVF[TVSMFOPNEFSÏTFBVWBMJEFEBOTMBMJTUFEFTSÏTFBVY
EJTQPOJCMFT
! 4JMFSÏTFBVFTUTÏDVSJTÏDIJGGSFNFOUWPVTEFWSF[FOUSFSMBDMÏSÏTFBV
1PVSEFQMVTBNQMFTJOGPSNBUJPOTDPODFSOBOUMBTÏDVSJUÏDPOTVMUF[MB
TFDUJPOj1SPUFDUJPOEFWPUSFSÏTFBVTBOTGJM8J'JxEFDFNBOVFM
" %BOTMFTTFDPOEFTRVJTVJWFOUMJDÙOFEFMBCBSSFEFUÉDIFTËMBOHMF
JOGÏSJFVSESPJUEFMÏDSBOUPVSOFSBBVWFSUJOEJRVBOUVOFDPOOFYJPOBV
SÏTFBV
?a^Q[Ï\T)
+FOFQFVYNFDPOOFDUFSTBOTGJMËM*OUFSOFUFUNPOSÏTFBVOBQQBSBÔUQBT
EBOTMBMJTUF
B^[dcX^])
4JMFOPNEFWPUSFSÏTFBVOBQQBSBÔUQBTEBOTMBMJTUFSÏTFBVYEJTQPOJCMFT
EBOTMVUJMJUBJSFWFVJMMF[WÏSJGJFSMFTQPJOUTTVJWBOUT
%ÏQMBDF[MPSEJOBUFVSBVUBOURVFQPTTJCMFBGJORVJMTPJUTJUVÏEF
ËNÒUSFTEVSPVUFVS'FSNF[MVUJMJUBJSFEFSÏTFBVTBOTGJMFUSPVWSF[
MF4JMFOPNEFWPUSFSÏTFBVTBOTGJMBQQBSBÔUNBJOUFOBOUEBOTMBMJTUF
EFTSÏTFBVYEJTQPOJCMFTJMTFQFVURVFWPUSFQSPCMÒNFTPJUEßËMB
QPSUÏFPVËVOFJOUFSGÏSFODF3FQPSUF[WPVTËMBTFDUJPOj$IPJYEF
MFNQMBDFNFOUEFWPUSFEJTQPTJUJGSÏTFBVTBOTGJMxEFDF.BOVFMEF
MVUJMJTBUFVS
! ®MBJEFEVOPSEJOBUFVSDPOOFDUÏBVSPVUFVSTBOTGJMWJBVODÉCMFSÏTFBV
FUOPOQBTTBOTGJMBTTVSF[WPVTRVFMBj#SPBEDBTU44*%<%JGGVTJPO
EV44*%>xFTUBDUJWÏF$FQBSBNÒUSFTFUSPVWFEBOTMPOHMFUEF
DPOGJHVSBUJPOEV$BOBMFUEV44*%EVSPVUFVSTBOTGJM
4JWPVTOFQPVWF[UPVKPVSTQBTBDDÏEFSË*OUFSOFUBQSÒTBWPJSWÏSJGJÏ
MFTQPJOUTQSÏDÏEFOUTWFVJMMF[DPOUBDUFSMBTTJTUBODFUFDIOJRVFEF
#FMLJO
3Ð_P]]PVT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
?a^Q[Ï\T)
.POSÏTFBVTBOTGJMOFGPODUJPOOFQBTUPVKPVST
-FUSBOTGFSUEFEPOOÏFTFTUQBSGPJTUSÒTMFOU
-BGPSDFEVTJHOBMFTUGBJCMF
+ÏQSPVWFEFTEJGGJDVMUÏTËÏUBCMJSNBJOUFOJSVOFDPOOFYJPOEFUZQF71/7JSUVBM
1SJWBUF/FUXPSL
B^[dcX^])
-BUFDIOPMPHJFTBOTGJMFTUCBTÏFTVSEFTPOEFTSBEJP$FDJJNQMJRVFRVFMFT
QFSGPSNBODFTFUMFEÏCJUEFUSBOTGFSUFOUSFMFTBQQBSFJMTEJNJOVFOUMPSTRVF
DFVYDJTPOUÏMPJHOÏTMFTVOTEFTBVUSFT%BVUSFTGBDUFVSTQFVWFOUFOHFOESFS
VOFEÏHSBEBUJPOEVTJHOBMMFNÏUBMFOFTUHÏOÏSBMFNFOUSFTQPOTBCMF%FT
PCTUBDMFTUFMTEFTNVSTFUEFTBQQBSFJMTNÏUBMMJRVFTQFVWFOUBVTTJBGGFDUFSMB
RVBMJUÏEVTJHOBM"JOTJËMJOUÏSJFVSMBQPSUÏFEFWPTBQQBSFJMTTBOTGJMWBEF
ËNÒUSFT1SFOF[OPUFRVFMBWJUFTTFEFDPOOFYJPOEJNJOVFÏHBMFNFOUTJ
WPVTWPVTÏMPJHOF[EVSPVUFVSTBOTGJMPVEVQPJOUEBDDÒT
"GJOEFEÏUFSNJOFSTJWPTQSPCMÒNFTEFDPOOFYJPOTBOTGJMTPOUEVTËMBQPSUÏF
EÏQMBDF[UFNQPSBJSFNFOUWPUSFPSEJOBUFVSEBOTVOSBZPOEFOWJSPOË
NÒUSFTEFWPUSFSPVUFVS
<^SXUXRPcX^]SdRP]P[bP]bUX[4FMPOMFUSBGJDEFEPOOÏFTFUMFT
JOUFSGÏSFODFTBVOJWFBVMPDBMQBTTFSËVOBVUSFDBOBMQFVUBNÏMJPSFSMB
QFSGPSNBODFEFWPUSFSÏTFBV-FDBOBMQBSEÏGBVUEFWPUSFSPVUFVSFTU7PVT
QPVWF[DIPJTJSËQBSUJSEFQMVTJFVSTBVUSFTDBOBVYEÏQFOEBNNFOUEFWPUSF
SÏHJPO$POTVMUF[MBQBHFj.PEJGJDBUJPOEVDBOBMTBOTGJMxQPVSEFQMVT
BNQMFTJOGPSNBUJPOTDPODFSOBOUMFDIPJYEVDBOBM
;X\XcTa[TSÐQXcSTS^]]ÐTbbP]bUX[-JNJUFSMFEÏCJUEFEPOOÏFTTBOTGJM
QFVUBNÏMJPSFSMBQPSUÏFTBOTGJMNBYJNBMFFUMBTUBCJMJUÏEFMBDPOOFYJPO-B
QMVQBSUEFTDBSUFTTBOTGJMTPOUFONFTVSFEFMJNJUFSMFEÏCJUEFUSBOTNJTTJPO
1PVSNPEJGJFSDFUUFQSPQSJÏUÏBMMF[BV1BOOFBVEF$POGJHVSBUJPOEF8JOEPXT
PVWSF[MFT$POOFYJPOT3ÏTFBVFUEPVCMFDMJRVF[TVSMBDPOOFYJPOTBOTGJM
EFWPUSFDBSUF%BOTMBCPÔUFEFEJBMPHVF1SPQSJÏUÏTTÏMFDUJPOOF[MFCPVUPO
j$POGJHVSF<$POGJHVSFS>xËQBSUJSEFMPOHMFUj(ÏOÏSBMx-FTVUJMJTBUFVST
EF8JOEPXT4&EFWSPOUTÏMFDUJPOOFSMBDBSUFTBOTGJMËQBSUJSEFMBMJTUF
FUDMJRVFSFOTVJUFTVS1SPQSJÏUÏT$IPJTJTTF[FOTVJUFMPOHMFUj"EWBODFE
<"WBODÏ>xFUTÏMFDUJPOOF[MBQSPQSJÏUÏj3BUF<%ÏCJU>x-FTDBSUFTDMJFOUT
TBOTGJMTPOUIBCJUVFMMFNFOUDPOGJHVSÏFTEFGBÎPOËBKVTUFSBVUPNBUJRVFNFOU
MFEÏCJUEFUSBOTNJTTJPO5PVUFGPJTDFDJQFVUNFOFSËEFTEÏDPOOFYJPOT
QÏSJPEJRVFTMPSTRVFMFTJHOBMTBOTGJMFTUUSPQGBJCMF%FGBÎPOHÏOÏSBMFMFT
EÏCJUTEFUSBOTNJTTJPOQMVTMFOUTTPOUQMVTTUBCMFT'BJUFTEFTFYQÏSJFODFT
BWFDEJGGÏSFOUTEÏCJUTEFUSBOTNJTTJPOKVTRVËDFRVFWPVTUSPVWJF[DFMVJ
3Ð_P]]PVT
RVJDPOWJFOUËWPUSFFOWJSPOOFNFOU7FVJMMF[OPUFSRVFDIBRVFEÏCJUEF
USBOTNJTTJPOFTUBDDFQUBCMFQPVSOBWJHVFSTVS*OUFSOFU1PVSEFQMVT
BNQMFTJOGPSNBUJPOTDPOTVMUF[MFNBOVFMEFMVUJMJTBUFVSEFWPUSFDBSUFTBOT
GJM
?a^Q[Ï\T)
$PNNFOUQVJTKFÏUFOESFMBQPSUÏFEFNPOSÏTFBVTBOTGJM
B^[dcX^])
#FMLJOWPVTSFDPNNBOEFMVUJMJTBUJPOEVOEFTQSPEVJUTTVJWBOUTBGJO
EÏUFOESFMBQPSUÏFEFWPUSFSÏTFBVTBOTGJMDIF[WPVTPVBVCVSFBV
t 1PJOUEBDDÒTTBOTGJM6OQPJOUEBDDÒTTBOTGJMQFVUFOFGGFUEPVCMFS
MBQPSUÏFEFWPUSFSÏTFBVTBOTGJM6O1PJOUE"DDÒTTFQPTJUJPOOF
HÏOÏSBMFNFOUEBOTVOF[POFOPODPVWFSUFQBSWPUSFSPVUFVSTBOTGJMFU
FTUSFMJÏBVSPVUFVSHSÉDFËVODÉCMF&UIFSOFU
t 1PVSMFTSÏTFBVYTBOTGJMHH#FMLJOWPVTPGGSFVO1PJOU
E"DDÒT.PEVMFE&YUFOTJPO4BOT'JM(RVJQFVUTFDPOOFDUFSTBOTGJMË
VO3PVUFVS4BOT'JM(EF#FMLJOTBOTDÉCMF&UIFSOFU
$FTQSPEVJUT#FMLJOTPOUEJTQPOJCMFTDIF[WPUSFEÏUBJMMBOU#FMLJOPV
EJSFDUFNFOUEF#FMLJO
1PVSPCUFOJSEFQMVTBNQMFTJOGPSNBUJPOTTVSDPNNFOUÏUFOESFMBQPSUÏF
EFWPUSFSÏTFBVWJTJUF[
XXXCFMLJODPNOFUXPSLJOH
1PJOUE"DDÒT.PEVMFE&YUFOTJPO4BOT'JM(EF#FMLJO'%
3Ð_P]]PVT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
?a^Q[Ï\T)
+ÏQSPVWFEFTEJGGJDVMUÏTEBOTMBDPOGJHVSBUJPOEV8JSFE&RVJWBMFOU1SJWBDZ
8&1TVSNPOSPVUFVSPVNPO1PJOUE"DDÒT#FMLJO
B^[dcX^])
$POOFDUF[WPVTËWPUSFSPVUFVSPVWPUSF1PJOUE"DDÒT4BOT'JM
0VWSF[WPUSFOBWJHBUFVS8FCFUFOUSF[MBESFTTF*1EVSPVUFVSPVEV1PJOU
E"DDÒT4BOT'JM-BESFTTFQBSEÏGBVUEVSPVUFVSFTUFU
DFMMFEV1PJOUE"DDÒTFTU"QQVZF[TVSMFCPVUPOj-PHJO
<$POOFYJPO>xTJUVÏBVDPJOTVQÏSJFVSESPJUEVDMBWJFSQPVSWPVTDPOOFDUFS
BVSPVUFVS6ONFTTBHFWPVTEFNBOEFEFOUSFSWPUSFNPUEFQBTTF4JWPVT
OBWF[QBTFODPSFDSÏÏVONPUEFQBTTFQFSTPOOBMJTÏMBJTTF[DFDIBNQWJEF
FUDMJRVF[TVSj4VCNJU<&OWPZFS>x
$MJRVF[TVSMPOHMFUj8JSFMFTT<4BOT'JM>xËMBHBVDIFEFWPUSFÏDSBO$MJRVF[
TVSMPOHMFUj&ODSZQUJPO<$IJGGSFNFOU>xPVj4FDVSJUZ<4ÏDVSJUÏ>xQPVSBDDÏEFS
ËMBQBHFEFTQBSBNÒUSFTEFTÏDVSJUÏ
! 4ÏMFDUJPOOF[j8&1CJUTxEBOTMFNFOVEÏSPVMBOU
" "QSÒTBWPJSTÏMFDUJPOOÏMFNPEFEFDIJGGSFNFOU8&1WPVTQPVWF[FOUSFS
WPUSFDMÏIFYBEÏDJNBMF8&1NBOVFMMFNFOUPVWPVTQPVWF[FOUSFSVOFQISBTF
EFQBTTFEBOTMFDIBNQj1BTTQISBTF<1ISBTFEFQBTTF>xFUDMJRVFSTVS
j(FOFSBUF<(ÏOÏSFS>xQPVSDSÏFSMBDMÏ8&1ËQBSUJSEFMBQISBTFEFQBTTF
$MJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>xQPVSUFSNJOFS
5PVTMFTDMJFOUTEPJWFOUNBJOUFOBOUÐUSFDPOGJHVSÏTBWFDDFTQBSBNÒUSFT
6OFDMÏIFYBEÏDJNBMFFTUVOFDPNCJOBJTPOEFDIJGGSFTFUEFMFUUSFTDPNQSJT
FOUSF"FU'FUFOUSFFU1PVSMF8&1CJUTWPVTEFWF[FOUSFSDMÏT
IFYBEÏDJNBMFT
1BSFYFNQMF
$'"'##$%#$%&&DMÏCJUT
# $MJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>xQPVSUFSNJOFS
-FDIJGGSFNFOUEFWPUSFSPVUFVSTBOTGJMFTUNBJOUFOBOUDPOGJHVSÏ$IBRVF
PSEJOBUFVSEFWPUSFSÏTFBVTBOTGJMEFWSBNBJOUFOBOUÐUSFDPOGJHVSÏBWFDMFT
NÐNFTQBSBNÒUSFTEFTÏDVSJUÏ
0E4AC8BB4<4=C)4JWPVTDPOGJHVSF[MFSPVUFVS4BOT'JMPVMF1PJOUE"DDÒT
ËQBSUJSEVOPSEJOBUFVSEPUÏEVODMJFOUTBOTGJMWPVTEFWF[WPVTBTTVSFSRVFMB
TÏDVSJUÏFTU"$5*7²&QPVSDFDMJFOUTBOTGJM4JOPOWPVTQFSEF[WPUSFDPOOFYJPO
TBOTGJM
AT\Pa`dTPdgdcX[XbPcTdabST<PR)-FTQSPEVJUT"JS1PSUE"QQMFOF
QSFOOFOUFODIBSHFRVFMFDIJGGSFNFOUTVSCJUT-FTQSPEVJUT"QQMF"JS1PSU
QSFOOFOUFODIBSHFMFDIJGGSFNFOUTVSCJUTPVCJUT7FVJMMF[WÏSJGJFSMB
WFSTJPOEFWPUSFQSPEVJU"QQMF"JSQPSU4JWPVTOFQBSWFOF[QBTËDPOGJHVSFSMF
SÏTFBVBWFDMFDIJGGSFNFOUTVSCJUTFTTBZF[TVSCJUT
3Ð_P]]PVT
?a^Q[Ï\T)
+ÏQSPVWFEFTEJGGJDVMUÏTEBOTMBDPOGJHVSBUJPOEV8JSFE&RVJWBMFOU1SJWBDZ
8&1TVSNBDBSUFNPOBEBQUBUFVSSÏTFBV#FMLJO
B^[dcX^])
7PUSFDBSUFDMJFOUEPJUVUJMJTFSMBNÐNFDMÏRVFWPUSF3PVUFVS4BOT'JM(1BS
FYFNQMFTJWPUSFSPVUFVS4BOT'JMPVVUJMJTFMBDMÏ""
##$$WPUSFDBSUFSÏTFBVEPJUÐUSFQBSBNÏUSÏFEFGBÎPOËVUJMJTFSDFUUFNÐNF
DMÏ
$MJRVF[EFVYGPJTTVSDFUUFJDÙOFQPVSBGGJDIFSMÏDSBOj8JSFMFTT/FUXPSL
6UJMJUZ<6UJMJUBJSF3ÏTFBV4BOT'JM>x-FCPVUPOj"EWBODFE<"WBODÏ>xWPVT
QFSNFUEBGGJDIFSFUEFDPOGJHVSBUJPOVOQMVTHSBOEOPNCSFEPQUJPOTEF
MBDBSUFTBOTGJM
! &OTVJUFMVUJMJUBJSF-"/4BOT'JMEF#FMLJOBQQBSBÔU$FU6UJMJUBJSFWPVT
QFSNFUEBDDÏEFSËUPVUFTMFTGPODUJPOTBWBODÏFTEFWPUSFDBSUFSÏTFBV
TBOTGJM#FMLJO
" 4PVTMPOHMFUj8JSFMFTT/FUXPSL1SPQFSUJFT<1SPQSJÏUÏT3ÏTFBVTBOT
GJM>xTÏMFDUJPOOF[VOSÏTFBVEBOTMBMJTUFj"WBJMBCMFOFUXPSLT<3ÏTFBVY
EJTQPOJCMFT>xQVJTDMJRVF[TVSj1SPQFSUJFT<1SPQSJÏUÏT>x
# 4PVTj%BUB&ODSZQUJPO<$IJGGSFNFOUEFEPOOÏFT>xTÏMFDUJPOOF[j8&1x
$ "TTVSF[WPVTRVFMBDBTFj5IFLFZJTQSPWJEFEGPSNFBVUPNBUJDBMMZ
<+PCUJFOTVOFDMÏBVUPNBUJRVFNFOU>xOFTUQBTDPDIÏF4JWPVTVUJMJTF[
DFUPSEJOBUFVSQPVSWPVTDPOOFDUFSËVOSÏTFBVEFOUSFQSJTFQSFOF[
DPOTFJMBVQSÒTEFWPUSFBENJOJTUSBUFVSSÏTFBVBGJOEFTBWPJSTJDFUUFDBTF
EPJUÐUSFDPDIÏF
% &OUSF[WPUSFDMÏ8&1EBOTMBCPÔUFj/FUXPSL,FZ<$MÏ3ÏTFBV>x
8\_^acP]c)6OFDMÏ8&1FTUVOFDPNCJOBJTPOEFDIJGGSFTFUEFMFUUSFT
EFËFUEF"Ë'
& 1PVSMF8&1TVSCJUTWPVTEFWF[FOUSFSDMÏTIFYBEÏDJNBMFT$FUUF
DMÏSÏTFBVEPJUÐUSFJEFOUJRVFËMBDMÏRVFWPVTBWF[BTTJHOÏFËWPUSF
3PVUFVS4BOT'JM(
1BSFYFNQMF
$'"'##$%#$%&&DMÏCJUT
' $MJRVF[TVSj0,xFUTVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT.PEJGJDBUJPOT>x
QPVSFOSFHJTUSFSMFTQBSBNÒUSFT
4JWPVTOVUJMJTF[QBTVOFDBSUFTBOTGJM#FMLJODPOTVMUF[TPONBOVFMEF
MVUJMJTBUFVS
3Ð_P]]PVT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
?a^Q[Ï\T)
&TUDFRVFMFTQSPEVJUT#FMLJOQSFOOFOUFODIBSHFMF81"
B^[dcX^])
AT\Pa`dT)1PVSVUJMJTFSMBTÏDVSJUÏQBS81"WPUSFDMJFOUEPJUÐUSFNJTË
KPVSBWFDMFTMPHJDJFMTFUMFTQJMPUFTRVJMFQSFOOFOUFODIBSHF"VNPNFOUEF
NFUUSFDFNBOVFMTPVTQSFTTFVOFSVTUJOFEFTÏDVSJUÏFTUEJTQPOJCMFQPVS
UÏMÏDIBSHFNFOUHSBUVJUBVQSÒTEF.JDSPTPGU$FUUFSVTUJOFOFGPODUJPOOF
RVBWFD8JOEPXT91
7PVTQPVWF[UÏMÏDIBSHFSMBSVTUJOFJDJ
IUUQXXXNJDSPTPGUDPNEPXOMPBETEFUBJMTBTQY 'BNJMZ*%EDFC
BBCFDEDFEJTQMBZMBOHFO
7PVTEFWSF[FOPVUSFUÏMÏDIBSHFSMFQMVTSÏDFOUQJMPUFQPVSWPUSF$BSUFSÏTFBV
TBOTGJMHQPVSPSEJOBUFVSEFCVSFBVPVQPSUBCMFEF#FMLJORVFWPVT
USPVWFSF[TVSMFTJUFEFMBTTJTUBODFUFDIOJRVFEF#FMLJO-FTBVUSFTTZTUÒNFT
EFYQMPJUBUJPOOFTPOUQBTQSJTFODIBSHFQPVSMFNPNFOU-BSVTUJOFEF
.JDSPTPGUOFQSFOEFODIBSHFRVFMFTEJTQPTJUJGTBWFDQJMPUFTDPNQBUJCMFT
81"UFMTRVFMFTQSPEVJUTHEF#FMLJO
E^db_^deTicÐ[ÐRWPaVTa[Tbc^dcSTa]XTab_X[^cTbÇ[{PSaTbbT
Wcc_)fTQQT[ZX]R^\bd__^ac_^da[Tb_a^SdXcbbdXeP]cb)
'%'%'%'%'%
'%'%
3Ð_P]]PVT
?a^Q[Ï\T)
+ÏQSPVWFEFTEJGGJDVMUÏTEBOTMBDPOGJHVSBUJPOEV8J'J1SPUFDUFE"DDFTT
81"TVSNPOSPVUFVSPVNPO1PJOUE"DDÒT4BOT'JM#FMLJOQPVSNPO
SÏTFBVEPNFTUJRVF
B^[dcX^])
®QBSUJSEVNFOVEÏSPVMBOUj4FDVSJUZ.PEF<.PEFEF4ÏDVSJUÏ>x
TÏMFDUJPOOF[j81"14,OPTFSWFS<TBOTTFSWFVS>x
! ®j&ODSZQUJPO5FDIOJRVF<5FDIOJRVFEFDIJGGSFNFOU>xDIPJTJTTF[
j5,*1xPVj"&4x$FQBSBNÒUSFEFWSBÐUSFJEFOUJRVFËDFMVJEFT
DMJFOUTRVFWPVTDPOGJHVSFSF[
" &OUSF[WPUSFDMÏQSÏQBSUBHÏF&MMFQFVUÐUSFDPNQPTÏFEFË
DBSBDUÒSFTMFUUSFTOPNCSFTFTQBDFTPVTZNCPMFT$FUUFDMÏEPJUÐUSF
VUJMJTÏFQPVSUPVTMFTDMJFOUTCSBODIÏTBVSÏTFBV1BSFYFNQMFWPUSFDMÏ
QSÏQBSUBHÏFQFVUSFTTFNCMFSËj$MÏSÏTFBVEFMBGBNJMMF%VQPOUx
# $MJRVF[TVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFTNPEJGJDBUJPOT>xQPVS
UFSNJOFS5PVTMFTDMJFOUTEPJWFOUNBJOUFOBOUÐUSFDPOGJHVSÏTBWFDDFT
QBSBNÒUSFT
3Ð_P]]PVT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
?a^Q[Ï\T)
+ÏQSPVWFEFTEJGGJDVMUÏTEBOTMBDPOGJHVSBUJPOEV8J'J1SPUFDUFE"DDFTT
81"TVSNBDBSUFDMJFOUDBSUFSÏTFBVPVBEBQUBUFVSQPVSNPOSÏTFBV
EPNFTUJRVF
B^[dcX^])
-FTDMJFOUTEPJWFOUVUJMJTFSMBNÐNFDMÏRVFMF3PVUFVS4BOT'JM(1BS
FYFNQMFTJMF3PVUFVS4BOT'JM(FTUDPOGJHVSÏBWFDMBDMÏj$MÏSÏTFBVEFMB
GBNJMMF%VQPOUxUPVTMFTDMJFOUTEPJWFOUVUJMJTFSDFUUFNÐNFDMÏ
$MJRVF[EFVYGPJTTVSDFUUFJDÙOFQPVSBGGJDIFSMÏDSBOj8JSFMFTT/FUXPSL
6UJMJUZ<6UJMJUBJSF3ÏTFBV4BOT'JM>x-FCPVUPOj"EWBODFE<"WBODÏ>xWPVT
QFSNFUEBGGJDIFSFUEFDPOGJHVSBUJPOVOQMVTHSBOEOPNCSFEPQUJPOTEFMB
DBSUFTBOTGJM
! &OTVJUFMVUJMJUBJSF-"/4BOT'JMEF#FMLJOBQQBSBÔU$FU6UJMJUBJSFWPVT
QFSNFUEBDDÏEFSËUPVUFTMFTGPODUJPOTBWBODÏFTEFWPUSFDBSUFSÏTFBV
TBOTGJM#FMLJO
" 4PVTMPOHMFUj8JSFMFTT/FUXPSL1SPQFSUJFT<1SPQSJÏUÏT3ÏTFBVTBOT
GJM>xTÏMFDUJPOOF[VOSÏTFBVEBOTMBMJTUFj"WBJMBCMFOFUXPSLT<3ÏTFBVY
EJTQPOJCMFT>xQVJTDMJRVF[TVSj1SPQFSUJFT<1SPQSJÏUÏT>x
# 4PVTj/FUXPSL"VUIFOUJDBUJPO<"VUIFOUJGJDBUJPO3ÏTFBV>xDIPJTJTTF[
j81"14,/PTFSWFS<81"14,4BOTTFSWFVS>x
$ &OUSF[WPUSFDMÏ8&1EBOTMBCPÔUFj/FUXPSL,FZ<$MÏ3ÏTFBV>x
8\_^acP]c6OFDMÏ81"14,FTUVOFDPNCJOBJTPOEFDIJGGSFTFUEF
MFUUSFTDPNQSJTFOUSF"FU'FUFOUSFFU1PVSMF81"14,WPVTEFWF[
FOUSFSEFËDBSBDUÒSFT$FUUFDMÏSÏTFBVEPJUÐUSFJEFOUJRVFËMBDMÏ
RVFWPVTBWF[BTTJHOÏFËWPUSF3PVUFVS4BOT'JM(
% $MJRVF[TVSj0,xFUTVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT.PEJGJDBUJPOT>x
QPVSFOSFHJTUSFSMFTQBSBNÒUSFT
3Ð_P]]PVT
?a^Q[Ï\T)
+ÏQSPVWFEFTEJGGJDVMUÏTEBOTMBDPOGJHVSBUJPOEV8J'J1SPUFDUFE"DDFTT81"
TVSNBDBSUFDMJFOUDBSUFSÏTFBVPVBEBQUBUFVSQPVSNPOSÏTFBVEPNFTUJRVF
B^[dcX^])
$MJRVF[EFVYGPJTTVSDFUUFJDÙOFQPVSBGGJDIFSMÏDSBOj8JSFMFTT/FUXPSL
<3ÏTFBV4BOT'JM>x-FCPVUPOj"EWBODFE<"WBODÏ>xWPVTQFSNFUEBGGJDIFS
FUEFDPOGJHVSBUJPOVOQMVTHSBOEOPNCSFEPQUJPOTEFMBDBSUFTBOTGJM
! &OTVJUFMVUJMJUBJSF-"/4BOT'JMEF#FMLJOBQQBSBÔU$FU6UJMJUBJSFWPVTQFSNFU
EBDDÏEFSËUPVUFTMFTGPODUJPOTBWBODÏFTEFWPUSFDBSUFSÏTFBVTBOTGJM
#FMLJO
" 4PVTMPOHMFUj8JSFMFTT/FUXPSL1SPQFSUJFT<1SPQSJÏUÏT3ÏTFBVTBOT
GJM>xTÏMFDUJPOOF[VOSÏTFBVEBOTMBMJTUFj"WBJMBCMFOFUXPSLT<3ÏTFBVY
EJTQPOJCMFT>xQVJTDMJRVF[TVSj1SPQFSUJFT<1SPQSJÏUÏT>x
# 4PVTj/FUXPSL"VUIFOUJDBUJPO<"VUIFOUJGJDBUJPO3ÏTFBV>xDIPJTJTTF[
j81"14,/PTFSWFS<81"14,4BOTTFSWFVS>x
$ 4PVTMPOHMFUj"VUIFOUJDBUJPO<"VUIFOUJGJDBUJPO>xDIPJTJTTF[MFTQBSBNÒUSFT
TQÏDJGJÏTQBSMBENJOJTUSBUFVSEFWPUSFSÏTFBV
% $MJRVF[TVSj0,xFUTVSj"QQMZ$IBOHFT<&OSFHJTUSFSMFT.PEJGJDBUJPOT>x
QPVSFOSFHJTUSFSMFTQBSBNÒUSFT
?a^Q[Ï\T)
+ÏQSPVWFEFTEJGGJDVMUÏTEBOTMBDPOGJHVSBUJPOEV8J'J1SPUFDUFE"DDFTT81"
TVSNB$BSUF3ÏTFBV4BOT'JM"653&
RVF#FMLJOQPVSNPOSÏTFBVEPNFTUJRVF
B^[dcX^])
1PVSMFT$BSUFTSÏTFBVTBOTGJMQPVSPSEJOBUFVSTEFCVSFBVPVQPSUBCMFT
"653&4RVF#FMLJOFURVJOFQSFOBOUQBTFODIBSHFMF81"VOFSVTUJOF
EF.JDSPTPGUOPNNÏFj8JOEPXT914VQQPSU1BUDIGPS8JSFMFTT1SPUFDUFE
"DDFTTxFTUEJTQPOJCMFQPVSUÏMÏDIBSHFNFOUHSBUVJU
IUUQXXXNJDSPTPGUDPNEPXOMPBETTFBSDIBTQY EJTQMBZMBOHFO
AT\Pa`dT)$FUUFSVTUJOFOFGPODUJPOOFRVBWFD8JOEPXT91-FTBVUSFT
TZTUÒNFTEFYQMPJUBUJPOOFTPOUQBTQSJTFODIBSHFQPVSMFNPNFOU7PVT
EFWSF[FOPVUSFWPVTBTTVSFSRVFMFGBCSJDBOUEFWPUSFDBSUFTBOTGJMQSFOEFO
DIBSHFMF81"FURVFWPVTBWF[UÏMÏDIBSHÏFUJOTUBMMÏMFQJMPUFMFQMVTSÏDFOU
RVFWPVTUSPVWFSF[TVSMFVSTJUFXFC
3Ð_P]]PVT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
BhbcÏ\TbS{Tg_[^XcPcX^]_aXbT]RWPaVT)
t8JOEPXT911SPGFTTJPOOFM
t8JOEPXT91²EJUJPO'BNJMJBMF
?^daPRcXeTa[TF?0?B:bP]bbTaeTda
4PVT8JOEPXT91DMJRVF[%ÏNBSSFS1BOOFBVEF$POGJHVSBUJPO
$POOFYJPOT3ÏTFBVYFU*OUFSOFU
! $MJRVF[BWFDMFCPVUPOESPJUEFWPUSFTPVSJTTVSMPOHMFUj8JSFMFTT
/FUXPSLT<3ÏTFBVY4BOT'JM>x-ÏDSBOj8JSFMFTT/FUXPSL$POOFDUJPO
1SPQFSUJFT<1SPQSJÏUÏTDPOOFYJPOSÏTFBVTBOTGJM>xBQQBSBÔU"TTVSF[WPVT
RVFMBDBTFj6UJMJTFS8JOEPXTQPVSDPOGJHVSFSNFTQBSBNÒUSFTSÏTFBV
TBOTGJMxFTUDPDIÏF
" 4PVTMPOHMFUj8JSFMFTT/FUXPSLT<3ÏTFBVY4BOT'JM>xDMJRVF[TVSMF
CPVUPOj$POGJHVSF<$POGJHVSFS>xFUWPVTWFSSF[VOFGFOÐUSFTBGGJDIFS
DPNNFTVJU
# 1PVSMVUJMJTBUFVSEFSÏTFBVEPNFTUJRVFPVEFQFUJUFFOUSFQSJTF
TÏMFDUJPOOF[j81"14,xTPVTj/FUXPSL"ENJOJTUSBUJPO<"ENJOJTUSBUJPO
3ÏTFBV>x
$ 4ÏMFDUJPOOF[j5,*1xTPVTj%BUB&ODSZQUJPO<$IJGGSFNFOUEFEPOOÏFT
>x$FQBSBNÒUSFEFWSBÐUSFJEFOUJRVFËDFMVJRVFWPVTDPOGJHVSF[TVSMF
SPVUFVS
% &OUSF[WPUSFDMÏ8&1EBOTMBCPÔUFj/FUXPSL,FZ<$MÏ3ÏTFBV>x
8\_^acP]c)&OUSF[WPUSFDMÏQSÏQBSUBHÏF&MMFQFVUÐUSFDPNQPTÏFEFË
DBSBDUÒSFTMFUUSFTDIJGGSFTPVTZNCPMFT$FUUFDMÏEPJUÐUSFVUJMJTÏFQPVS
UPVTMFTDMJFOUTCSBODIÏTBVSÏTFBV
& $MJRVF[j0,xQPVSFOSFHJTUSFSMFTQBSBNÒUSFT
3Ð_P]]PVT
@dT[[TTbc[PSXUUÐaT]RTT]caT'! Q'! V66<8<>Tc?aT=.
®MIFVSFBDUVFMMFJMFYJTUFRVBUSFOPSNFTEFSÏTFBVYTBOTGJMRVJUSBOTNFUUFOU
EFTEPOOÏFTËEFTEÏCJUTNBYJNBVYEJGGÏSFOUT$IBRVFOPSNFFTUCBTÏF
TVSMBEÏTJHOBUJPOQPVSDFSUJGJFSMFTOPSNFTSÏTFBV-BOPSNFSÏTFBVMBQMVT
DPVSBOUFMFCUSBOTNFUMFTEPOOÏFTË.CQT-BOPSNFH
USBOTNFUUFOË.CQT-F(MF(.*.0FUMF1SF/RVBOEËFVY
USBOTNFUUFOUË.CQT-F1SF/QSÏDVSTFVSEFMBOPSNFORVJTFSB
MBODÏFQSPDIBJOFNFOUQSPNFUVOEÏCJUTVQÏSJFVSBVHFUVOFDPVWFSUVSF
EFVYGPJTQMVTÏUFOEVF$POTVMUF[MFUBCMFBVTVJWBOUQPVSEFQMVTBNQMFT
JOGPSNBUJPOT
3Ð_P]]PVT
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
CPQ[TPdR^\_PaPcXUSTbaÐbTPdgbP]bUX[
5FDIOPMPHJF
TBOTGJM
C
(
H
(1MVTH
BWFD)4.
(1MVT.*.0
HBWFD
.*.0.3$
#FMLJO1SF/
HBWFD
5SVF.*.0
%ÏCJU
%ÏCJUEF
MJBJTPO.CQT
YQMVTSBQJEF
RVFMFC
YQMVTSBQJEF
RVFMFC
YQMVTSBQJEF
RVFMFC
YQMVT
SBQJEFRVFMF
C
'SÏRVFODF
-FTBQQBSFJMT
EPNFTUJRVFT
DPVSBOUTUFMT
RVFUÏMÏQIPOFT
TBOTGJMFU
GPVSTËNJDSP
POEFTQFVWFOU
JOUFSGÏSFSBWFD
MBCBOEFTBOT
BVUPSJTBUJPO
()[
-FTBQQBSFJMT
EPNFTUJRVFT
DPVSBOUTUFMT
RVFUÏMÏQIPOFT
TBOTGJMFU
GPVSTËNJDSP
POEFTQFVWFOU
JOUFSGÏSFSBWFD
MBCBOEFTBOT
BVUPSJTBUJPO
()[
-FTBQQBSFJMT
EPNFTUJRVFT
DPVSBOUTUFMT
RVFUÏMÏQIPOFT
TBOTGJMFU
GPVSTËNJDSP
POEFTQFVWFOU
JOUFSGÏSFSBWFD
MBCBOEFTBOT
BVUPSJTBUJPO
()[
-FTBQQBSFJMT
EPNFTUJRVFT
DPVSBOUTUFMT
RVFUÏMÏQIPOFT
TBOTGJMFU
GPVSTËNJDSP
POEFTQFVWFOU
JOUFSGÏSFSBWFD
MBCBOEFTBOT
BVUPSJTBUJPO
()[
-FTBQQBSFJMT
EPNFTUJRVFT
DPVSBOUTUFMT
RVFUÏMÏQIPOFT
TBOTGJMFU
GPVSTËNJDSP
POEFTQFVWFOU
JOUFSGÏSFSBWFD
MBCBOEFTBOT
BVUPSJTBUJPO
()[
$PNQBUJCJMJUÏ
$PNQBUJCMF
BWFDMFH
$PNQBUJCMF
BWFDMF
CH
$PNQBUJCMF
BWFDMFC
H
$PNQBUJCMF
BWFDMFC
H
$PNQBUJCMF
BWFDMF
H
PVMFC
$PVWFSUVSF
(ÏOÏSBMFNFOU
ËNÒUSFT
ËMJOUÏSJFVS
+VTRVË
NÒUSFT
+VTRVË
NÒUSFT
+VTRVË
NÒUSFT
+VTRVË
NÒUSFT
"WBOUBHF
"ODJFO
UFDIOPMPHJF
QMVTBODJFOOF
1PQVMBJSF
HSBOEF
QPQVMBSJUÏ
QPVSMF
QBSUBHFEVOF
DPOOFYJPO
*OUFSOFU
.FJMMFVSF
DPVWFSUVSFFU
EÏCJUQMVTSBQJEF
.FJMMFVSF
DPVWFSUVSFBWFD
EÏCJUQMVTTUBCMF
5FDIOPMPHJF
EFQPJOUF
oMBNFJMMFVSF
DPVWFSUVSFFU
MFEÏCJUMFQMVT
SBQJEF
-BQPSUÏFFUMFEÏCJUEFMBDPOOFYJPOEÏQFOEFOUEFMFOWJSPOOFNFOUEFWPUSFSÏTFBV
0bbXbcP]RTcTRW]X`dT
3Ð_P]]PVT
"653*$)&
3²16#-*26&5$)µ26&
%"/&."3,
'*/-"/%&
'3"/$&
"--&."(/&
(3µ$&
)0/(3*&
*4-"/%&
*3-"/%&
*5"-*&
-69&.#063(
1":4#"4
/037µ(&
10-0(/&
10356("-
3644*&
"'3*26&%646%
&41"(/&
46µ%&
46*44&
30:"6.&6/*
0bbXbcP]RTcTRW]X`dTVaPcdXcT
7PVTUSPVWFSF[EFTJOGPSNBUJPOTUFDIOJRVFTTVSMFTJUFXXXCFMLJODPN
EBOTMB[POFEBTTJTUBODFUFDIOJRVF
1PVSDPNNVOJRVFSBWFDMFTFSWJDFEBTTJTUBODFUFDIOJRVFQBSUÏMÏQIPOF
WFVJMMF[DPNQPTFSMFOVNÏSPBQQBSBJTTBOUEBOTMBMJTUFDJEFTTPV
)PSTDPßUEFDPNNVOJDBUJPOOBUJPOBMF
8]U^a\PcX^]
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
0ccT]cX^]);P_dXbbP]RTS{Ð\XbbX^]T]b^acXTSTRTc
BQQBSFJMSFTUFMBSHFNFOUFOEFTTPVTEFTMJNJUFTEFYQPTJUJPOBVYGSÏRVFODFT
SBEJPTEFMB'$$5PVUFGPJTJMFTUDPOTFJMMÏEVUJMJTFSMBQQBSFJMEFNBOJÒSFË
NJOJNJTFSMFTSJTRVFTEFYQPTJUJPOEBOTEFTDPOEJUJPOTEFGPODUJPOOFNFOU
OPSNBMFT
-PSTRVVOFBOUFOOFFYUÏSJFVSFFTUSBDDPSEÏFËMBQQBSFJMMBQMBDFSEFNBOJÒSF
ËNJOJNJTFSMFTSJTRVFTEFYQPTJUJPOEBOTEFTDPOEJUJPOTEFGPODUJPOOFNFOU
OPSNBMFT1PVSÏWJUFSMBQPTTJCJMJUÏEFYDÏEFSMFTMJNJUFTEFYQPTJUJPOBVY
GSÏRVFODFTSBEJPEFMB'$$JMFTUDPOTFJMMÏEÏWJUFSRVVOFQFSTPOOFTFUSPVWFË
NPJOTEFDNEFMBOUFOOFEBOTEFTDPOEJUJPOTEFGPODUJPOOFNFOUOPSNBMFT
0eTacXbbT\T]cST[P2^\\XbbX^]5ÐSÐaP[TSTb2^\\d]XRPcX^]b522
-BQQBSFJMBÏUÏUFTUÏFUTBUJTGBJUBVYMJNJUFTEFMBDMBTTF#EFTBQQBSFJMT
OVNÏSJRVFTDPOGPSNÏNFOUËMBMJOÏBEFMBSÏHMFNFOUBUJPO'$$$FTMJNJUFT
TPOUDPOÎVFTEFNBOJÒSFËBTTVSFSVOFQSPUFDUJPOSBJTPOOBCMFDPOUSFMFT
JOUFSGÏSFODFTOVJTJCMFTBVTFJOEVOFJOTUBMMBUJPOEPNFTUJRVF
-BQQBSFJMHÏOÒSFVUJMJTFFUQFVUJSSBEJFSVOFÏOFSHJFSBEJPGSÏRVFODF4JDFU
ÏRVJQFNFOUDBVTFEFTJOUFSGÏSFODFTOVJTJCMFTTVSMFQMBOEFMBSÏDFQUJPOSBEJP
PVUÏMÏWJTJPOQPVWBOUÐUSFEÏUFSNJOÏFTFONFUUBOUMBQQBSFJMTPVTFUIPST
UFOTJPOMVUJMJTBUFVSFTUJOWJUÏËUFTUFSFUËDPSSJHFSMJOUFSGÏSFODFFOQSFOBOUVOF
EFTNFTVSFTTVJWBOUFT
3ÐR[PaPcX^]522
%²$-"3"5*0/%&$0/'03.*5²®-"3²(-&.&/5"5*0/'$$&/
."5*µ3&%&$0.1"5*#*-*5²²-&$530."(/²5*26&
/PVT#FMLJO$PNQPOFOUTTJTBV8FTU8BMOVU4USFFU
$PNQUPO$"²UBUT6OJTEÏDMBSPOTTPVTOPUSFTFVMF
SFTQPOTBCJMJUÏRVFMFQSPEVJU
'%
BVRVFMTFSÏGÒSFMBQSÏTFOUFEÏDMBSBUJPO
FTUDPOGPSNFBVYOPSNFTÏOPODÏFTËMBMJOÏBEFMB
SÏHMFNFOUBUJPO'$$-FGPODUJPOOFNFOUFTUBTTVKFUUJBVYEFVY
DPOEJUJPOTTVJWBOUFTDFUBQQBSFJMOFQFVUQBTQSPWPRVFS
EJOUFSGÏSFODFOVJTJCMFFUDFUBQQBSFJMEPJUBDDFQUFSUPVUF
JOUFSGÏSFODFSFÎVFZDPNQSJTEFTJOUFSGÏSFODFTQPVWBOUFOUSBÔOFSVO
GPODUJPOOFNFOUOPOEÏTJSÏ
8]U^a\PcX^]
t3ÏPSJFOUFSPVDIBOHFSEFQMBDFMBOUFOOFEFSÏDFQUJPO
t"VHNFOUFSMBEJTUBODFFOUSFMBQQBSFJMFUMFSÏDFQUFVS
t$POOFDUFSMBQQBSFJMËVOFQSJTFTJUVÏFTVSVODJSDVJUEJGGÏSFOUEFDFMVJTVSMFRVFM
MF3ÏDFQUFVSFTUDPOOFDUÏ
t$POTVMUFSMFSFWFOEFVSPVVOUFDIOJDJFOFOSBEJP57QPVSPCUFOJSEFMBJEF
<^SXUXRPcX^]b
-BSÏHMFNFOUBUJPOEFMB'$$TPVMJHOFMBOÏDFTTJUÏEJOEJRVFSËMVUJMJTBUFVSRVF
UPVUFNPEJGJDBUJPOEFRVFMRVFOBUVSFRVFDFTPJUFUOPOBHSÏÏFQBS#FMLJO
$PSQPSBUJPOMVJSFUJSFMFESPJUEVUJMJTFSMBQQBSFJM
2P]PSP8]SdbcaXT2P]PSP82
-BSBEJPTBOTGJMEFDFUBQQBSFJMFTUDPOGPSNFBVYOPSNFT344344
*OEVTUSZ$BOBEB5IJT$MBTT#EJHJUBMBQQBSBUVTDPNQMJFTXJUI$BOBEJBO*$&4
$FUBQQBSFJMOVNÏSJRVFEFMBDMBTTF#FTUDPOGPSNFËMBOPSNF/.#EV$BOBEB
4da^_T?aTbRaX_cX^]D]X^]Tda^_ÐT]]T
-FTQSPEVJUTSBEJPQPSUBOUMFMBCFM$&PV$&BMFSU
TBUJTGPOUËMBEJSFDUJWF355&$&ÏUBCMJFQBSMB$PNNJTTJPOEFMB
$PNNVOBVUÏFVSPQÏFOOF
-BDDPSEBWFDDFUUFEJSFDUJWFJNQMJRVFMBDPOGPSNJUÏBVYOPSNFTFVSPQÏFOOFT
TVJWBOUFTMBOPSNFJOUFSOBUJPOBMFÏRVJWBMFOUFFTUJOEJRVÏFFOUSF
QBSFOUIÒTFT
t &/*&$4ÏDVSJUÏEFTQSPEVJUT
t &/$POEJUJPOTUFDIOJRVFTFYJHÏFTQPVSMFTBQQBSFJMTSBEJP
t &54$POEJUJPOTHÏOÏSBMFTFONBUJÒSFEFDPNQBUJCJMJUÏÏMFDUSPNBHOÏUJRVF
QPVSMFTBQQBSFJMTSBEJP
1SJÒSFEFDPOTVMUFSMBQMBRVFEJEFOUJGJDBUJPOBQQPTÏFTVSWPUSFQSPEVJU#FMLJO
QPVSEÏUFSNJOFSMFUZQFEÏNFUUFVS
-FTQSPEVJUTQPSUBOUMFMBCFM$&TBUJTGPOUËMBEJSFDUJWFSFMBUJWFËMBDPNQBUJCJMJUÏ
ÏMFDUSPNBHOÏUJRVF&&$FUMBEJSFDUJWFTVSMFTCBTTFTUFOTJPOT
&&$QVCMJÏFTQBSMB$PNNJTTJPOEFMB$PNNVOBVUÏFVSPQÏFOOF-BDPOGPSNJUÏ
BWFDDFTOPSNFTTPVTFOUFOEMBDPOGPSNJUÏBWFDMFTOPSNFTFVSPQÏFOOFT
TVJWBOUFTMFTUBOEBSEJOUFSOBUJPOBMÏRVJWBMFOUFTUJOEJRVÏFOUSF
QBSFOUIÒTFT
t &/$*413*OUFSGÏSFODFTÏMFDUSPNBHOÏUJRVFT
t &/*&$o*NNVOJUÏÏMFDUSPNBHOÏUJRVF
t &/*&$o²NJTTJPOTEFDPVSBOUTIBSNPOJRVFT
t &/*&$'MVDUVBUJPOTEFUFOTJPOFUGMJDLFS
t &/*&$4ÏDVSJUÏEFTQSPEVJUT
-FTQSPEVJUTÏRVJQÏTEFUSBOTNFUUFVSTSBEJPQPSUFOUMBNBSRVF$&PV$&
BMFSUFUQFVWFOUÏHBMFNFOUBGGJDIFSMFMPHP$&
8]U^a\PcX^]
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
-BQSÏTFODFEFDFTZNCPMFTVSMFQSPEVJUPVTVSTPOFNCBMMBHF
JOEJRVFRVFWPVTOFQPVWF[QBTWPVTEÏCBSBTTFSEFDFQSPEVJU
EFMBNÐNFGBÎPORVFWPTEÏDIFUTNÏOBHFST"VDPOUSBJSFWPVT
ÐUFTSFTQPOTBCMFEFMÏMJNJOBUJPOEFWPTÏRVJQFNFOUTVTBHÏTFU
ËDFUFGGFUWPVTÐUFTUFOVEFMFTSFNFUUSFËVOQPJOUEFDPMMFDUFBHSÏÏQPVSMF
SFDZDMBHFEFTÏRVJQFNFOUTÏMFDUSJRVFTFUÏMFDUSPOJRVFTVTBHÏT-BDPMMFDUFFUMF
SFDZDMBHFEFWPTÏRVJQFNFOUTVTBHÏTQFSNFUUFOUEFQSÏTFSWFSMFTSFTTPVSDFT
OBUVSFMMFTFUEFTBTTVSFSRVFDFTÏRVJQFNFOUTTPOUSFDZDMÏTEBOTMFSFTQFDUEF
MBTBOUÏIVNBJOFFUEFMFOWJSPOOFNFOU1PVSDPOOBÔUSFMFTMJFVYEFDPMMFDUFEFT
ÏRVJQFNFOUTVTBHÏTBVYGJOTEFSFDZDMBHFWFVJMMF[DPOUBDUFSWPUSFNBJSJFWPUSF
TFSWJDFEFUSBJUFNFOUEFTEÏDIFUTNÏOBHFSTPVMFNBHBTJOPáWPVTBWF[BDIFUÏ
MFQSPEVJU
(BSBOUJFMJNJUÏFËWJFEVQSPEVJUEF#FMLJO$PSQPSBUJPO
$PVWFSUVSFPGGFSUFQBSMBHBSBOUJF
#FMLJO$PSQPSBUJPOHBSBOUJUËMBDIFUFVSJOJUJBMEFDFQSPEVJU#FMLJORVFMF
QSPEVJUFTUFYFNQUEFEÏGBVUTEFDPODFQUJPOEFNPOUBHFEFNBUÏSJBVFUEF
GBCSJDBUJPO
1ÏSJPEFEFHBSBOUJF
#FMLJO$PSQPSBUJPOHBSBOUJUMFQSPEVJU#FMLJOQPVSUPVUFMBEVSÏFEFWJFEV
QSPEVJU
.FTVSFTDPSSFDUJWFT
(BSBOUJFEVQSPEVJU
#FMLJOTFOHBHFËSÏQBSFSPVËSFNQMBDFSHSBUVJUFNFOUËTBDPOWFOBODFUPVU
QSPEVJUEÏGFDUVFVYËMFYDFQUJPOEFTGSBJTEFYQÏEJUJPOEVQSPEVJU
-JNJUFTEFMBDPVWFSUVSFPGGFSUFQBSMBHBSBOUJF
5PVUFTMFTHBSBOUJFTTVTNFOUJPOOÏFTTPOUDBEVRVFTTJMFQSPEVJU#FMLJOOFTU
QBTSFUPVSOÏË#FMLJO$PSQPSBUJPOËMBEFNBOEFFYQSFTTFEFDFMVJDJMBDIFUFVS
ÏUBOUSFTQPOTBCMFEFMBDRVJUUFNFOUEFTGSBJTEFYQÏEJUJPOPVTJ#FMLJO
$PSQPSBUJPOEÏUFSNJOFRVFMFQSPEVJU#FMLJOBÏUÏJOTUBMMÏEFGBÎPOJOBEÏRVBUF
BÏUÏNPEJGJÏEVOFRVFMDPORVFGBÎPOPVGBMTJGJÏ-BHBSBOUJFEVQSPEVJU#FMLJO
OFQSPUÒHFQBTDPOUSFEFTDBMBNJUÏTOBUVSFMMFTBVUSFRVFMBGPVESFDPNNF
MFTJOPOEBUJPOTMFTUSFNCMFNFOUTEFUFSSFPVMBHVFSSFMFWBOEBMJTNFMFWPM
MVTVSFOPSNBMFMÏSPTJPOMÏQVJTFNFOUMPCTPMFTDFODFMBCVTMFTEPNNBHFT
QSPWPRVÏTQBSEFTQFSUVSCBUJPOTEFCBTTFUFOTJPOCBJTTFTPVBGGBJTTFNFOUT
EFUFOTJPOQBSFYFNQMFVOQSPHSBNNFOPOBVUPSJTÏPVVOFNPEJGJDBUJPOEF
MÏRVJQFNFOUEVTZTUÒNF
&OUSFUJFOFUSÏQBSBUJPO
7PVTEFWF[QSFOESFMFTNFTVSFTTVJWBOUFTQPVSGBJSFSÏQBSFSPVFOUSFUFOJSWPUSF
QSPEVJU#FMLJO
²DSJWF[Ë#FMLJO$PSQPSBUJPOBV88BMOVU4U$PNQUPO$"
²UBUT6OJTËMBUUFOUJPOEF$VTUPNFS4FSWJDFTFSWJDFDMJFOUPVBQQFMF[
MFKPVSTNBYJNVNBQSÒTMÏWÏOFNFOU1SÏQBSF[WPVTË
GPVSOJSMFTJOGPSNBUJPOTTVJWBOUFT
8]U^a\PcX^]
B3ÏGÏSFODFEVQSPEVJU#FMLJO
C-JFVEBDIBUEVQSPEVJU
D%BUFEBDIBUEVQSPEVJU
E$PQJFEFMBGBDUVSFEPSJHJOF
-FSFQSÏTFOUBOUEVTFSWJDFDMJFOU#FMLJOWPVTEPOOFSBBMPSTUPVUFTMFT
JOTUSVDUJPOTTVSMBGBÎPOEFYQÏEJFSWPUSFGBDUVSFFUMFQSPEVJU#FMLJOFUMB
GBÎPOEFQSÏTFOUFSWPUSFSÏDMBNBUJPO
#FMLJO$PSQPSBUJPOTFSÏTFSWFMFESPJUEFYBNJOFSMFQSPEVJU#FMLJOFOEPNNBHÏ
5PVTMFTGSBJTEFYQÏEJUJPOEVQSPEVJU#FMLJOË#FMLJO$PSQPSBUJPOQPVSJOTQFDUJPO
TFSPOUFOUJÒSFNFOUËMBDIBSHFEFMBDIFUFVS4J#FMLJOEÏUFSNJOFËTPOFOUJÒSF
EJTDSÏUJPORVJMFTUQFVQSBUJRVFEFYQÏEJFSMÏRVJQFNFOUFOEPNNBHÏË#FMLJO
$PSQPSBUJPOFMMFQFVUEÏTJHOFSËTPOFOUJÒSFEJTDSÏUJPOVOBUFMJFSEFSÏQBSBUJPO
QPVSJOTQFDUFSMÏRVJQFNFOUFUÏWBMVFSMFDPßUEFTSÏQBSBUJPOT-FTDPßUTTJMFO
FTUQPVSMFYQÏEJUJPOEFMÏRVJQFNFOUKVTRVËMBUFMJFSEFSÏQBSBUJPOFUMFSFUPVS
FUQPVSMFTUJNBUJPOTFSPOUFOUJÒSFNFOUBTTVNÏTQBSMBDIFUFVS-ÏRVJQFNFOU
FOEPNNBHÏEPJUÐUSFEJTQPOJCMFQPVSJOTQFDUJPOKVTRVËDFRVFMBEFNBOEF
EFSÏDMBNBUJPOTPJUSÏHMÏF-PSTRVVOSÒHMFNFOUJOUFSWJFOU#FMLJO$PSQPSBUJPO
TFSÏTFSWFMFESPJUEÐUSFTVCSPHÏFOWFSUVEFRVFMRVFQPMJDFEBTTVSBODFRVF
MBDIFUFVSQPVSSBJUBWPJS
3FMBUJPOFOUSFMF%SPJUOBUJPOBMFUMBHBSBOUJF
#&-,*/3&+&55&1"3-&13²4&/5%0$6.&/55065&4-&4"653&4
("3"/5*&4&91-*$*5&406*.1-*$*5&4:$0.13*4."*44"/44:
-*.*5&3-&4("3"/5*&4*.1-*$*5&4"''²3&/5&4®-"26"-*5²-0:"-&
&5."3$)"/%&&5®-"%²26"5*0/®6/&'*/%0//²&&5$&4
("3"/5*&4*.1-*$*5&44*-:"-*&640/5%6/&%63²&-*.*5²&"6
$0/%*5*0/4%&-"13²4&/5&("3"/5*&
$FSUBJOTQBZTOFQFSNFUUFOUQBTEJNQPTFSEFMJNJUFËMBEVSÏFEFWBMJEJUÏEFT
HBSBOUJFTJNQMJDJUFT*MTFQFVUEPODRVFMFTMJNJUFTDJEFTTVTOFTBQQMJRVFOUQBT
EBOTWPUSFDBT
#&-,*/$0.10/&/54/&1&65&/"6$6/$"4³53&5&/63&410/4"#-&
%&%0.."(&4"$$&440*3&4%*3&$54*/%*3&$5406.6-5*1-&4:
$0.13*4."*44"/44:-*.*5&3-"1&35&%&3&7&/6406%"''"*3&4
%²$06-"/5%&-"7&/5&06%&-65*-*4"5*0/%&5065130%6*5#&-,*/
.³.&-03426*-"²5²"7*4²%&-"130#"#*-*5²%&4%*54%0.."(&4
-BHBSBOUJFWPVTDPOGÒSFEFTESPJUTMÏHBVYTQÏDJGJRVFT7PVTQPVWF[ÏHBMFNFOU
CÏOÏGJDJFSEBVUSFTESPJUTRVJWBSJFOUEVOQBZTËMBVUSF4PNFTUBUFTEPOPU
BMMPXMJNJUBUJPOTPOIPXMPOHBOJNQMJFEXBSSBOUZMBTUTTPUIFBCPWFMJNJUBUJPOT
NBZOPUBQQMZUPZPV
8]U^a\PcX^]
bTRcX^]
!
"
#
$
%
&
'
(
#FMLJO-UE
#PXFO$SFTDFOU8FTU(PTGPSE
/48"VTUSBMJF
'BY
#FMLJO#7
#PFJOH"WFOVF
1)4DIJQIPM3JKL1BZT#BT
'BY
#FMLJO$PSQPSBUJPO
8FTU8BMOVU4USFFU
-PT"OHFMFT$"64"
'BY
#FMLJO-UE
&YQSFTT#VTJOFTT1BSL4IJQUPO8BZ
3VTIEFO//(-3PZBVNF6OJ
'BY
ª#FMLJO$PSQPSBUJPO5PVTESPJUTSÏTFSWÏT5PVUFTMFTSBJTPOTDPNNFSDJBMFTTPOUEFTNBSRVFT
EÏQPTÏFTEFMFVSTGBCSJDBOUTSFTQFDUJGT"QQMF"JS1PSU.BD.BD04FU"QQMF5BMLTPOUEFTNBSRVFT
EFDPNNFSDFE"QQMF$PNQVUFS*ODFOSFHJTUSÏFTBVY²UBUT6OJTFUEBOTEBVUSFTQBZT
1GS&
A^dcTdaBP]b5X[6
"653*$)&
3²16#-*26&5$)µ26&
%"/&."3,
'*/-"/%&
'3"/$&
"--&."(/&
(3µ$&
)0/(3*&
*4-"/%&
*3-"/%&
*5"-*&
-69&.#063(
1":4#"4
/037µ(&
10-0(/&
10356("-
3644*&
"'3*26&%646%
&41"(/&
46µ%&
46*44&
30:"6.&6/*
0bbXbcP]RTcTRW]X`dTVaPcdXcT
7PVTUSPVWFSF[EFTJOGPSNBUJPOTUFDIOJRVFTTVSMFTJUFXXXCFMLJODPNEBOTMB
[POFEBTTJTUBODFUFDIOJRVF
1PVSDPNNVOJRVFSBWFDMFTFSWJDFEBTTJTUBODFUFDIOJRVFQBSUÏMÏQIPOFWFVJMMF[
DPNQPTFSMFOVNÏSPBQQBSBJTTBOUEBOTMBMJTUFDJEFTTPV
)PSTDPßUEFDPNNVOJDBUJPOOBUJPOBMF
'%EF
6T\TX]bP\T=dcid]V8WaTa1aTXcQP]S
8]cTa]TceTaQX]Sd]V
1T]dciTaWP]SQdRW
:PQT[[^bTa6
A^dcTa
6,
'3
%&
/-
&4
*5
8]WP[cbeTaiTXRW]Xb
4X][TXcd]V
7PS[àHFFJOFT/FU[XFSLT[V)BVTF
7PSUFJMFFJOFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLT
"VGTUFMMVOHEFT3PVUFSTGàSPQUJNBMF-FJTUVOH
!?a^SdZcãQTabXRWc
1SPEVLUNFSLNBMF
"1TbRWaTXQd]VSTbA^dcTab
7FSQBDLVOHTJOIBMU
4ZTUFNBOGPSEFSVOHFO
4ZTUFNBOGPSEFSVOHFOGàSEJF&BTZ*OTUBMM4PGUXBSF
#0]bRW[XTÆT]d]S:^]UXVdaXTaT]STbA^dcTab
$0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
%3XTFTQVTbcãcicT4afTXcTacT1T]dciTa^QTaU[ËRWTQT]dciT]
OEFSOEFS-"/&JOTUFMMVOHFO
"O[FJHFOEFS%)$1$MJFOU-JTUF
,POGJHVSJFSFOEFSLBCFMMPTFO/FU[XFSLFJOTUFMMVOHFO
4JDIFSVOHEFT8J'J/FU[XFSLT
8&1&JOTUFMMVOH
81"&JOTUFMMVOH
81"&JOTUFMMVOH
#FUSJFCTNPEVT"DDFTT1PJOU
,POGJHVSJFSFOEFS'JSFXBMM
&JOTUFMMFOEFT."$"ESFTTGJMUFST
"LUJWJFSFOEFS%.;
3FHJTUFSLBSUFv6UJMJUJFTw%JFOTUQSPHSBNNF
/FVTUBSUEFT3PVUFST
"LUVBMJTJFSVOHEFS'JSNXBSF
&<P]dT[[Tb:^]UXVdaXTaT]STa=TcifTaZTX]bcT[[d]VT]
'4\_U^W[T]T1a^fbTa4X]bcT[[d]VT]
(5TW[TaQTWTQd]V
8]U^a\PcX^]T]
4X][TXcd]V
!
"
#
$
%
&
'
(
:P_XcT[
8JSCFHMàDLXàOTDIFO4JF[VN,BVGEFT,BCFMMPTFO(3PVUFSTWPO
#FMLJO*OEFO[XFJGPMHFOEFOLVS[FO"CTDIOJUUFOXFSEFOEJF7PS[àHF
WPO)FJNOFU[XFSLFOWPSHFTUFMMU&TXJSEFSLMÊSUXJF4JFEJF-FJTUVOHVOE
3FJDIXFJUFEFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLT[V)BVTFBNCFTUFOOVU[FO#JUUF
MFTFO4JFEJFTFT)BOECVDIWPMMTUÊOEJHEVSDIVOEMFTFO4JFCFTPOEFSTHFOBV
EFO"CTDIOJUUv"VGTUFMMVOHEFT3PVUFSTGàSPQUJNBMF-FJTUVOHwBVG4FJUF
7PS[àHFFJOFT/FU[XFSLT[V)BVTF
t /VU[VOHFJOFS)J4QFFE*OUFSOFUWFSCJOEVOHNJUBMMFO$PNQVUFSOCFJ
*IOFO[V)BVTF
t /VU[VOHWPO3FTTPVSDFOXJF%BUFJFOVOE'FTUQMBUUFOBVGBMMFO
BOHFTDIMPTTFOFO$PNQVUFSOCFJ*IOFO[V)BVTF
t /VU[VOHFJOFTFJO[JHFO%SVDLFSTNJUEFSHBO[FO'BNJMJF
t (FNFJOTBNFS;VHSJGGBVG%PLVNFOUF.VTJL7JEFPVOEEJHJUBMF
'PUPT
t 4QFJDIFSOWPO%BUFJFOBVGWFSTDIJFEFOFO$PNQVUFSO"VGSVGFOVOE
,PQJFSFOEJFTFSBVGWFSTDIJFEFOFO$PNQVUFSO
t (MFJDI[FJUJHFT4QJFMFOWPO*OUFSOFUTQJFMFO7FSTDIJDLFOVOE
&NQGBOHFOWPO&.BJMTVOE$IBUUFO
7PSUFJMFFJOFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLT
t .PCJMJUÊUoo4JFCSBVDIFOLFJOTQF[JFMMFTv$PNQVUFS[JNNFSw
NFIS4JFLÚOOFOKFU[UàCFSBMMJOEFS3FJDIXFJUFEFTLBCFMMPTFO
/FU[XFSLTBOFJOFNWFSOFU[UFO/PUFCPPLPEFS%FTLUPQ$PNQVUFS
BSCFJUFO
t &JOGBDIF*OTUBMMBUJPOo%FS*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOU#FMLJO&BTZ
*OTUBMMBUJPO8J[BSEWFSFJOGBDIUEJF,POGJHVSBUJPO
t 'MFYJCJMJUÊUo4JFLÚOOFO%SVDLFS$PNQVUFSVOEBOEFSF
/FU[XFSLHFSÊUFàCFSBMM[V)BVTFBVGTUFMMFOVOECFOVU[FO
t &JOGBDIF&SXFJUFSVOHo%JFHSPF1BMFUUFBO/FU[XFSLQSPEVLUFO
WPO#FMLJOFSNÚHMJDIUEJF&SXFJUFSVOH*ISFT/FU[XFSLTNJU(FSÊUFO
XJF%SVDLFSOVOE4QJFMLPOTPMFO
t ,FJOF7FSLBCFMVOHFSGPSEFSMJDIo4JFLÚOOFOTJDI,PTUFOVOE
.àIFGàSEJF"VGSàTUVOHEFS&UIFSOFUWFSLBCFMVOHJNHBO[FO)BVT
PEFS#àSPTQBSFO
t #SFJUF"L[FQUBO[BVGEFN.BSLUo8ÊIMFO4JFBVTFJOFNHSPFO
"OHFCPUBO/FU[XFSLQSPEVLUFOBVTEJFWPMMTUÊOEJHLPNQBUJCFMTJOE
4X][TXcd]V
4X][TXcd]V
0dUbcT[[d]VSTbA^dcTabUãa^_cX\P[T;TXbcd]V
FXRWcXVT5PZc^aT]QTX0dUbcT[[d]Vd]S4X]aXRWcd]V
+FOÊIFS*IS$PNQVUFSBO*ISFN3PVUFSTUFIUEFTUPTUÊSLFSJTU*ISFLBCFMMPTF
7FSCJOEVOH%JFEVSDITDIOJUUMJDIF3FJDIXFJUF*ISFSLBCFMMPTFO(FSÊUFMJFHU
[XJTDIFOVOE.FUFSO
&OUTQSFDIFOEXJSE*ISFLBCFMMPTF7FSCJOEVOHVOE-FJTUVOHTJDIFUXBT
WFSTDIMFDIUFSOXFOO4JFEFO"CTUBOE[XJTDIFO*ISFNLBCFMMPTFO3PVUFSVOEEFO
BOHFTDIMPTTFOFO(FSÊUFOWFSHSÚFSO%BTLBOO*IOFONÚHMJDIFSXFJTFBVGGBMMFO
8FOO4JFTJDIWPO*ISFN3PVUFSFOUGFSOFOLBOOTJDIEJF7FSCJOEVOHTHFTDIXJO
EJHLFJUVOUFS6NTUÊOEFOWFSSJOHFSO(FSÊUFBVT.FUBMMPEFS8ÊOEFVOEBOEFSF
)JOEFSOJTTFTJOE'BLUPSFOEJFEJF4JHOBMFNÚHMJDIFSXFJTFBCTDIXÊDIFOEB4JF
EJF'VOLXFMMFO*ISFT/FU[XFSLTEVSDI*ISFCMPF"OXFTFOIFJUTUÚSFOLÚOOFO
6N[VàCFSQSàGFOPCEJF-FJTUVOH*ISFT/FU[XFSLTEVSDIEJF3FJDIXFJUFPEFS
)JOEFSOJTTFOFHBUJWCFFJOGMVTTUXJSEWFSTVDIFO4JF*ISFO$PNQVUFSJOFJOFN
"CTUBOEWPOCJTNWPNLBCFMMPTFO3PVUFSBVG[VTUFMMFO%BOOXFSEFO
4JFTFIFOPCFWFOUVFMMF1SPCMFNFBVGHSVOEEFT"CTUBOETBVGUSFUFO8FOO4JF
BVDICFJHFSJOHFN"CTUBOEOPDI1SPCMFNFIBCFOOFINFO4JF,POUBLUNJUEFN
UFDIOJTDIFO4VQQPSUWPO#FMLJOBVG
)JOXFJT0CXPIMNBODIFEFSGPMHFOEFO'BLUPSFOEJF'VOLUJPO*ISFT/FU[XFSLT
CFFJOUSÊDIUJHFOLÚOOFOXFSEFO4JF*ISLBCFMMPTFT/FU[XFSLOJDIUWÚMMJH
GVOLUJPOTVOGÊIJHNBDIFO8FOO4JFWFSNVUFOEBTT*IS/FU[XFSLOJDIUPQUJNBM
GVOLUJPOJFSULBOO*IOFOEJFTF,POUSPMMMJTUFIFMGFO
0dUbcT[[d]VSTbZPQT[[^bT]A^dcTab
4UFMMFO4JF*ISFO3PVUFSEFO[FOUSBMFO7FSCJOEVOHTQVOLU*ISFT/FU[XFSLT
TPXFJUXJFNÚHMJDIJOEFO.JUUFMQVOLU*ISFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLT
6NEFOCFTUFO&NQGBOHGàS*ISFvLBCFMMPTFO$MJFOUTwEI$PNQVUFSEJF
NJULBCFMMPTFO/PUFCPPLPEFS%FTLUPQ/FU[XFSLLBSUFOPEFSLBCFMMPTFO
64#"EBQUFSOWPO#FMLJOBVTHFTUBUUFUTJOE[VCFLPNNFO
t4UFMMFO4JFTJDIFSEBTTEJF"OUFOOFOEFT3PVUFSTQBSBMMFM[VFJOBOEFS
VOEWFSUJLBMBVGHFTUFMMUTJOENJU"VTSJDIUVOHBVGEJF%FDLF8FOO
*IS3PVUFSWFSUJLBMBVGHFTUFMMUJTUSJDIUFO4JFEJF"OUFOOFOTPXFJUXJF
NÚHMJDIOBDIPCFOBVT
t8FOOTJDI*IS8PIOSBVNàCFSNFISFSF&UBHFOFSTUSFDLUTUFMMFO4JF
EFO3PVUFSJOFJOFN4UPDLXFSLBVGEBTJN(FTBNUXPIOSBVNTP[FOUSBM
XJFNÚHMJDIHFMFHFOJTU%JFTLBOOCFEFVUFOEBTT4JFEFO3PVUFSJOJO
FJOFNPCFSFO4UPDLXFSLBVGTUFMMFONàTTFO
t4UFMMFO4JFEFO3PVUFSOBDI.ÚHMJDILFJUOJDIUJOEFS/ÊIFFJOFT
TDIOVSMPTFO5FMFGPOTBVG
4X][TXcd]V
!
"
#
$
%
&
'
(
:P_XcT[
! ETa\TXST]BXT7X]STa]XbbTd]SBcÝad]VT]
7FSNFJEFO4JFFT*ISFO3PVUFSJOEFS/ÊIFWPO(FSÊUFOEJF
FMFLUSPNBHOFUJTDIF4USBIMVOHBCHFCFO[#.JLSPXFMMFOIFSEF
BVG[VTUFMMFO0CKFLUFEJFEJFLBCFMMPTF,PNNVOJLBUJPOCFIJOEFSO
LÚOOFOTJOE[#
t ,àIMTDISÊOLF
t8BTDINBTDIJOFOVOEPEFS8ÊTDIFUSPDLOFS
t"LUFOTDISÊOLFBVT.FUBMM
t(SPF"RVBSJFO
t67#FTDIJDIUVOHWPO'FOTUFSOBVG.FUBMMCBTJT
8FOOEBT'VOLTJHOBM*ISFSLBCFMMPTFO7FSCJOEVOHBONBODIFO4UFMMFO
TDIXBDIJTUTPSHFO4JFEBGàSEBTTTPMDIF0CKFLUFEFO8FHEFT
'VOLTJHOBMTOJDIUCMPDLJFSFO[XJTDIFO*ISFO$PNQVUFSOVOEEFN
3PVUFS
" BRW]da[^bTCT[TU^]T
8FOOEJF-FJTUVOH*ISFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLTCFFJOUSÊDIUJHUXJSE
4JFEJFPCFOHFOBOOUFO6NTUÊOEFCFSFJUTBVTHFTDIMPTTFOIBCFOVOE
4JFFJOTDIOVSMPTFT5FMFGPOIBCFO
t 7FSTVDIFO4JFEJFTDIOVSMPTFO5FMFGPOFBVTEFS/ÊIFEFT3PVUFST
VOE*ISFO$PNQVUFSOEJFGàSLBCFMMPTF7FSOFU[VOHBVTHFSàTUFU
TJOE[VFOUGFSOFO
t&OUGFSOFO4JFEJF#BUUFSJFKFEFTTDIOVSMPTFO5FMFGPOTEBTJN
'SFRVFO[CBOE()[BSCFJUFUVOE[JFIFO4JFEFO4UFDLFSBN
"OTDIMVTTIFSBVT4FIFO4JFTJDIIJFS[VEJF*OGPSNBUJPOFOEFT
)FSTUFMMFSTBO8FOOEBT1SPCMFNEBEVSDICFIPCFOXJSEJTU*IS
5FMFGPONÚHMJDIFSXFJTFEFS"VTMÚTFSEFS4UÚSVOH
t 8FOO4JF*IS5FMFGPOàCFSFJOF,BOBMBVTXBIMWFSGàHUXÊIMFO
4JFFJOFO,BOBMGàS*IS5FMFGPOBVTEFSTPXFJUXJFNÚHMJDIWPO
EFN,BOBM*ISFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLTFOUGFSOUJTU4UFMMFO4JF
[#EFO,BOBM*ISFT5FMFGPOTBVGFJOVOEEFOEFTLBCFMMPTFO
3PVUFSTBVG4DIBVFO4JFGàSNFIS*OGPSNBUJPOFOIJFSàCFSJN
#FOVU[FSIBOECVDI*ISFT5FMFGPOTOBDI
t 8FOOFTOÚUJHJTUàCFSMFHFO4JFTJDIFJOTDIOVSMPTFT5FMFGPO
BO[VTDIBGGFOEBTNJU.)[PEFS()[GVOLUJPOJFSU
# FËW[T]BXTST]|adWXVbcT]}:P]P[Uãa8WaZPQT[[^bTb=TcifTaZ
"O0SUFONJUIPIFS,PO[FOUSBUJPOBO8PIOSÊVNFOVOE#àSPTXJF
[#JO8PIOCMPDLTPEFS#àSPHFCÊVEFOLBOOFTQBTTJFSFOEBTT*IS
LBCFMMPTFT/FU[XFSLEVSDIBOEFSF/FU[XFSLFHFTUÚSUXJSE
4X][TXcd]V
#FOVU[FO4JFEJF4UBOEPSUàCFSTJDIU4JUF4VSWFZ*ISFT-"/1SPHSBNNTGàS
LBCFMMPTF/FU[XFSLFVNBOEFSFLBCFMMPTF/FU[XFSLFBVTGJOEJH[VNBDIFO
*OGPSNBUJPOFOIJFS[VGJOEFO4JFJN#FOVU[FSIBOECVDI*ISFTLBCFMMPTFO
"EBQUFSTPEFS*ISFSLBCFMMPTFO/FU[XFSLLBSUFVOETUFMMFO4JF*ISFO
LBCFMMPTFO3PVUFSVOE*ISF$PNQVUFSBVGFJOFO,BOBMFJOEFSTPXFJUXJF
NÚHMJDIWPOEFOBOEFSFO/FU[XFSLFOFOUGFSOUJTU
t 1SPCJFSFO4JFNFISBMTFJOFOEFSNÚHMJDIFO,BOÊMFBVTVN
IFSBVT[VGJOEFOXFMDIF7FSCJOEVOHEJFCFTUFJTUVOEVN4UÚSVOHFO
EVSDITDIOVSMPTF5FMFGPOFPEFSBOEFSFLBCFMMPTF(FSÊUFJOEFS
6NHFCVOH[VWFSNFJEFO
t 7FSXFOEFO4JFGàSLBCFMMPTF1SPEVLUFWPO#FMLJOEJFEFUBJMMJFSUF
4UBOEPSUàCFSTJDIU4JUF4VSWFZVOEEJF*OGPSNBUJPOFOàCFS,BOÊMF
GàSLBCFMMPTF/FU[XFSLFEJFJN-JFGFSVNGBOH*ISFSLBCFMMPTFO
/FU[XFSLLBSUFFOUIBMUFOTJOE8FJUFSF*OGPSNBUJPOFOGJOEFO4JFJN
#FOVU[FSIBOECVDI*ISFS/FU[XFSLLBSUF
%JFTF3JDIUMJOJFOTPMMUFO*IOFOIFMGFOEFOHSÚUNÚHMJDIFO#FSFJDINJU
*ISFNLBCFMMPTFO3PVUFSBC[VEFDLFO8FOO4JFFJOFOHSÚFSFO#FSFJDI
BCEFDLFONàTTFOFNQGFIMFOXJS*IOFOEFO,BCFMMPTFO3BOHF&YUFOEFS
"DDFTT1PJOU8JSFMFTT(WPO#FMLJO
$ BXRWTaTETaQX]Sd]VT]E?=bd]S0>;
4JDIFSF7FSCJOEVOHFOTJOE7FSCJOEVOHFOGàSEJFOPSNBMFSXFJTFFJO
#FOVU[FSOBNFVOEFJO,FOOXPSUFSGPSEFSMJDITJOE4JFXFSEFOàCFSBMM
CFOVU[UXPHSPFS8FSUBVG4JDIFSIFJUHFMFHUXJSE;VTJDIFSFO
7FSCJOEVOHFO[ÊIMFOGPMHFOEF
t7JSUVBM1SJWBUF/FUXPSL71/7FSCJOEVOHFOEJFPGUCFOVU[UXFSEFOVN
BVG&OUGFSOVOHFJOF7FSCJOEVOHNJUFJOFN#àSPOFU[XFSLIFS[VTUFMMFO
t%BTv#SJOH:PVS0XO"DDFTTw1SPHSBNNWPO"NFSJDB0OMJOF"0-
EBT*IOFOEJF#FOVU[VOHWPO"0-NJU#SFJUCBOEEVSDI,BCFMPEFS%4-
4FSWJDFFSNÚHMJDIU
t%JFNFJTUFO*OUFSOFUTFJUFOGàS#BOLBOHFMFHFOIFJUFO
t7JFMFLPNNFS[JFMMF*OUFSOFUTFJUFOGàSEJFFJO#FOVU[FSOBNFVOEFJO
,FOOXPSUFSGPSEFSMJDITJOEVN*IOFO;VHBOH[V*ISFN,POUP[V
WFSTDIBGGFO
4JDIFSF7FSCJOEVOHFOLÚOOFOEVSDIEJF&JOTUFMMVOHEFS&OFSHJFWFSXBMUVOH
1PXFS.BOBHFNFOUFJOFT$PNQVUFSTVOUFSCSPDIFOXFSEFOEJFEFO
v3VIF[VTUBOEwBLUJWJFSU%JFFJOGBDITUF.ÚHMJDILFJUEJFT[VWFSNFJEFOJTU
EJF)FSTUFMMVOHFJOFSOFVFO7FSCJOEVOHJOEFN4JFEJF71/PEFS"0-
4PGUXBSFOFVTUBSUFOPEFSTJDIXJFEFSBVGFJOFSTJDIFSFO*OUFSOFUTFJUF
FJOMPHHFO
4X][TXcd]V
!
"
#
$
%
&
'
(
:P_XcT[
&JOF[XFJUF.ÚHMJDILFJUJTUEJFOEFSVOHEFS&JOTUFMMVOHFOEFS
&OFSHJFWFSXBMUVOHTPEBTTEFS3VIF[VTUBOEEFBLUJWJFSUJTUEJFTJTU
BMMFSEJOHTCFJUSBHCBSFO$PNQVUFSOXFOJHFSBOHFCSBDIU8FOO4JFEJF
&JOTUFMMVOHFOEFS&OFSHJFWFSXBMUVOHVOUFS8JOEPXTÊOEFSOXPMMFO
TFIFO4JFJOEFS4ZTUFNTUFVFSVOHVOUFS&OFSHJFPQUJPOFOOBDI
8FOO4JFXFJUFSIJO1SPCMFNFNJUTJDIFSFO7FSCJOEVOHFO71/TPEFS"0-
IBCFOCFBDIUFO4JFCJUUFFSOFVUEJF4DISJUUFPCFOVNTJDIFS[VTUFMMFO
EBTT4JFEJFBOHFTQSPDIFOFO"TQFLUFCFSàDLTJDIUJHUIBCFO
?a^SdZcãQTabXRWc
?a^SdZc\TaZ\P[T
*OXFOJHFO.JOVUFOLÚOOFO4JF*ISFO*OUFSOFU;VHBOHHFNFJOTBNOVU[FO
MBTTFOVOE*ISF$PNQVUFS[VFJOFN/FU[XFSLWFSCJOEFO%JFGPMHFOEF
-JTUFCFJOIBMUFUEJF.FSLNBMFEJF*ISFOOFVFO(3PVUFSWPO#FMLJO[VS
JEFBMFO-ÚTVOHGàS*IS/FU[XFSL[V)BVTFPEFSJOFJOFNLMFJOFO#àSP
NBDIFO
:^\_PcXQT[\Xc?2bd]S<PR2^\_dcTa]
%FS3PVUFSVOUFSTUàU[UFJOF3FJIFWPO/FU[XFSLVNHFCVOHFOEBSVOUFS
VOUFSBOEFSFN.BD04¥9WY"QQMF5BML¥-JOVY¥8JOEPXT¥
.&/5¥VOE914JFCFOÚUJHFOOVSFJOFO*OUFSOFU#SPXTFSVOE
FJOFO/FU[XFSLBEBQUFSEFS5$1*1VOUFSTUàU[UEJF4UBOEBSETQSBDIFJN
*OUFSOFU
E^aSTaT;430]iTXVT
-FVDIUBO[FJHFOBOEFS3PVUFSWPSEFSTFJUF[FJHFOEJF'VOLUJPOFOBOEJF
JO#FUSJFCTJOE4JFTFIFOBVGEFOFSTUFO#MJDLPC*IS3PVUFSNJUEFN
*OUFSOFUWFSCVOEFOJTU%BEVSDIFSTQBSFO4JFTJDILPNQMFYF4PGUXBSFVOE
4UBUVTàCFSXBDIVOHTWFSGBISFO
FTQQPbXTacT4afTXcTacT1T]dciTa^QTaU[ËRWT
4JFLÚOOFOEJFWJFMTFJUJHFO3PVUFSGVOLUJPOFOFJOGBDINJU*ISFN
#SPXTFSFJOTUFMMFOPIOF[VTÊU[MJDIF4PGUXBSFBVGEFN$PNQVUFS[V
JOTUBMMJFSFO&TNàTTFOBMTPLFJOF*OTUBMMBUJPOT$%TFJOHFMFHUXFSEFO
"MMFOEFSVOHFOVOE,POGJHVSJFSVOHFOLÚOOFO4JFFJOGBDIVOETDIOFMMBO
FJOFNCFMJFCJHFO$PNQVUFSJN/FU[WPSOFINFO
6T\TX]bP\T=dcid]Ve^]=0C8?0SaTbbT]
*IS3PVUFSOVU[UEJF*1"ESFTTFEJF*IOFOEFS*OUFSOFU1SPWJEFS[VXFJTU
NJUUFMTEFTTPHFOBOOUFO/"57FSGBISFOT/FUXPSL"EESFTT5SBOTMBUJPO
GàSNFISFSF$PNQVUFSTPEBTT4JFEJF,PTUFOGàS[VTÊU[MJDIF*1
"ESFTTFOTQBSFO
B?85XaTfP[[
*IS3PVUFSJTUNJUFJOFS'JSFXBMMBVTHFTUBUUFUEJF*IS/FU[XFSLWPSFJOFS
7JFM[BIMWFSCSFJUFUFS)BDLFSBOHSJGGFTDIàU[UXJF[#*14QPPGJOH-BOE
"UUBDL1JOHPG%FBUI1P%%FOJBMPG4FSWJDF%P4*1EFS-ÊOHF/VMM
4NVSG"UUBDL5$1/VMM4DBO4:/'MPPE6%1'MPPEJOH5FBS%SPQ
"UUBDL*$.1%FGFDU3*1%FGFDUVOE'SBHNFOU'MPPEJOH
?a^SdZcãQTabXRWc
!
"
#
$
%
&
'
(
:P_XcT[
8]cTVaXTacTa #?^acBfXcRW
ÃCFSEFOJOUFHSJFSUFO1PSU/FU[XFSLTXJUDIEFT3PVUFSTLÚOOFOEJF
GFTUWFSLBCFMUFO$PNQVUFS%SVDLFS%BUFOVOE.1%BUFJFOEJHJUBMF'PUPT
VOEWJFMFTNFISHFNFJOTBNOVU[FO%FS4XJUDIQBTTUTJDIBVUPNBUJTDI
BOEJF(FTDIXJOEJHLFJUEFSBOHFTDIMPTTFOFO(FSÊUFBO&SàCFSUSÊHU
HMFJDI[FJUJH%BUFO[XJTDIFOEFO$PNQVUFSOVOEEFN*OUFSOFUPIOFEBCFJ
3FTTPVSDFO[VVOUFSCSFDIFOPEFS[VWFSCSBVDIFO
D]XeTabT[[T?[dVP]S?[PhD?]?:^\_PcXQX[cËc
%JF61O15FDIOPMPHJFFSNÚHMJDIUEFOSFJCVOHTMPTFO#FUSJFCWPO4QSBDI
VOE7JEFPOBDISJDIUFO4QJFMFOVOEBOEFSFO"OXFOEVOHFOEJFEFN
61O14UBOEBSEFOUTQSFDIFO
E?=?PbbCWa^dVWD]cTabcãcid]V
8FOO4JFWPO[V)BVTFBVTàCFS71/FJOF7FSCJOEVOH[V*ISFN#àSP
/FU[XFSLIFSTUFMMFOMÊTTUEFS3PVUFS*ISFO71/$PNQVUFSQBTTJFSFOTP
EBTTFS;VHSJGGBVGEBT/FU[XFSLFSIÊMU
8]cTVaXTacTb3h]P\XR7^bc2^]UXVdaPcX^]?a^c^R^[372?
%BTJOUFHSJFSUF%)$1%ZOBNJD)PTU$POGJHVSBUJPO1SPUPDPMEZOBNJTDIFT
)PTU,POGJHVSBUJPOTQSPUPLPMMTPSHUGàSFJOFCFTPOEFSTFJOGBDIF
/FU[XFSLWFSCJOEVOH&TXFJTUKFEFN$PNQVUFSBVUPNBUJTDIFJOF*1
"ESFTTF[VTPEBTTEFN#FOVU[FSFJOFLPNQMJ[JFSUF/FU[XFSLFJOSJDIUVOH
FSTQBSUCMFJCU
8]bcP[[PcX^]bPbbXbcT]c
%FS*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUFSTQBSU*IOFOEBT&SSBUFOEFSFSGPSEFSMJDIFO
3PVUFSFJOTUFMMVOHFO&SCFTUJNNUEJF/FU[XFSLFJOTUFMMVOHFOBVUPNBUJTDI
VOESJDIUFUEFO3PVUFSGàSEJF7FSCJOEVOHNJUEFN*41*OUFSOFU1SPWJEFS
FJO*OXFOJHFO.JOVUFOJTUEFS3PVUFSFJOHFSJDIUFUVOENJUEFN*OUFSOFU
WFSCVOEFO
)*/8&*4%FS*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUJTUNJU8JOEPXT4&.&91
VOE.BD049LPNQBUJCFM8FOO4JFNJUFJOFNBOEFSFO#FUSJFCTTZTUFN
BSCFJUFOLBOOEFS,BCFMMPTF(3PVUFSNJUEFNBMUFSOBUJWFO
&JOSJDIUVOHTWFSGBISFOLPOGJHVSJFSUXFSEFOEBTJOEJFTFN)BOECVDI4FJUF
CFTDISJFCFOXJSE
?a^SdZcãQTabXRWc
6<^Sdb
%FS(.PEVTFJOF&SXFJUFSVOHEFSH5FDIOJLCJFUFUEJFTDIOFMMTUF
LBCFMMPTF7FSCJOEVOHGàSHGÊIJHF/FU[XFSLFBO&SXVSEFGàS
)FJNOFU[XFSLFFOUXJDLFMUGàSEJFFJOF[VTÊU[MJDIF#BOECSFJUFGàS
CFTUJNNUF"OXFOEVOHFOXJFEJFHFNFJOTBNF/VU[VOHEJHJUBMFS#JMEFS
CFOÚUJHUXJSE(TPSHUGàSNFIS&GGJ[JFO[WPOH8-"/4ZTUFNFO
PIOFEJF-FJTUVOHCFOBDICBSUFS/FU[XFSLF[VCFFJOUSÊDIUJHFOVOEJTUNJU
EFO)J4QFFE1SPEVLUFOGàISFOEFS)FSTUFMMFSLPNQBUJCFM
%JFTFT8J'J(FSÊULBOOFJOFUBUTÊDIMJDIF%VSDITBU[MFJTUVOHWPOCJT
[V.CJUTPEFSNFISFSSFJDIFOXFOOFTJN(.PEVTCFOVU[U
XJSE%BTFOUTQSJDIUEFS%VSDITBU[MFJTUVOHFJOFT4ZTUFNTEBTNJU
H1SPUPLPMMCFUSJFCFOXJSEVOEFJOF4JHOBMSBUFWPO.CJUTIBU
%JFUBUTÊDIMJDIF%VSDITBU[MFJTUVOHJTUWPO6NHFCVOHT#FUSJFCTVOE
BOEFSFO'BLUPSFOBCIÊOHJH
8]cTVaXTacTaZPQT[[^bTa'! V0RRTbb?^X]c
HJTUFJOFOFVF'VOLUFDIOPMPHJFEJF%BUFOàCFSUSBHVOHTSBUFO
WPOCJT[V.CJUTCJFUFUVOEEBNJUGBTUGàOGNBMTPTDIOFMMJTUXJFEFS
4UBOEBSEC
<020SaTbbUX[cTa
4JFLÚOOFOEJF4JDIFSIFJUFSIÚIFOJOEFN4JFFJOF-JTUFWPO."$
"ESFTTFOGFTUMFHFOFJOEFVUJHF$MJFOU,FOOVOHFOEJFBVG*IS/FU[XFSL
[VHSFJGFOEàSGFO+FEFS$PNQVUFSWFSGàHUàCFSFJOFFJHFOF."$"ESFTTF
4JFLÚOOFOEJFTF."$"ESFTTFOJOFJOF-JTUFBVGEFS8FCHFTUàU[UFO
&SXFJUFSUFO#FOVU[FSPCFSGMÊDIFFJOHFCFOVOEEBEVSDIEFO;VHSJGGBVGEBT
/FU[XFSLLPOUSPMMJFSFO
ETa_PRZd]VbX]WP[c
t ,BCFMMPTFS(3PVUFSWPO#FMLJO
t *OTUBMMBUJPOTBOMFJUVOH
t $%NJU*OTUBMMBUJPOTTPGUXBSFWPO#FMLJOVOE#FOVU[FSIBOECVDI
t 3+&UIFSOFU/FU[XFSLLBCFMWPO#FMLJO
t /FU[UFJM
BhbcT\e^aPdbbTcid]VT]
t #SFJUCBOE*OUFSOFUWFSCJOEVOH[VN#FJTQJFM,BCFMPEFS%4-.PEFN
NJU3+"OTDIMVTT&UIFSOFU
t .JOEFTUFOTFJO$PNQVUFSNJUJOTUBMMJFSUFN/FU[XFSLBEBQUFS
t 5$1*1/FU[XFSLQSPUPLPMMBVGKFEFN$PNQVUFSJOTUBMMJFSU
t 3+&UIFSOFU/FU[XFSLLBCFM
t *OUFSOFUCSPXTFS
0]U^aSTad]VT]UãaST]8]bcP[[PcX^]bPbbXbcT]cT]
t 1$NJUEFN#FUSJFCTTZTUFN8JOEPXT4&.&PEFS91PEFS
.BD$PNQVUFSNJU.BD049
t .JOEFTUFOT.#3".
t *OUFSOFUCSPXTFS
1TbRWaTXQd]VSTbA^dcTab
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
1TbRWaTXQd]VSTbA^dcTab
%FS3PVUFSLBOOBVGEFO4DISFJCUJTDIHFTUFMMUXFSEFO"MMF,BCFMTJOE
BOEFS3àDLTFJUFEFT3PVUFSTBOHFTDIMPTTFOVNFJOFPSEFOUMJDIF
*OTUBMMBUJPO[VFSMFJDIUFSO%JF-&%"O[FJHFOTJOEHVUTJDIUCBSBOEFS
3PVUFSWPSEFSTFJUFBOHFCSBDIUTPEBTT4JF4UBUVTVOE"LUJWJUÊUEFT
/FU[XFSLTKFEFS[FJUBCMFTFOLÚOOFO
1TcaXTQb1TaTXcbRWPUcbP]iTXVT
8FOO4JFEFO3PVUFSFJOTDIBMUFOPEFSOFVTUBSUFOEBVFSUFT
FJOJHF4FLVOEFOCJTEFS3PVUFSIPDIGÊISU8ÊISFOEEFTTFO
CMJOLUEJF#FUSJFCT#FSFJUTDIBGUTBO[FJHFBVG8FOOEFS
3PVUFSWPMMTUÊOEJHIPDIHFGBISFOJTUMFVDIUFUEJF#FUSJFCT
#FSFJUTDIBGUTBO[FJHFQFSNBOFOUBVGVOE[FJHUEBNJUBOEBTTEFS
3PVUFSCFUSJFCTCFSFJUJTU
"64 3PVUFSJTU"64
#MJOLBO[FJHFHSàO 3PVUFSGÊISUIPDI
%BVFSBO[FJHFHSàO 3PVUFSJTUCFUSJFCTCFSFJU
! =TcifTaZ0]iTXVT
"64 ,BCFMMPTFT/FU[XFSLJTUBVTHFTDIBMUFU
(SàO ,BCFMMPTFT/FU[XFSLJTUCFUSJFCTCFSFJU
#MJOLBO[FJHF ,BCFMMPTFT/FU[XFSLJTUBLUJW
" BcPcdbP]iTXVTSTbeTaZPQT[cT]2^\_dcTab
%JFTF-FVDIUFOTJOENJUOVNNFSJFSU%JF/VNNFSO
FOUTQSFDIFOEFO4DIOJUUTUFMMFOBVGEFS3PVUFSSàDLTFJUF8FOO
! " # $
1TbRWaTXQd]VSTbA^dcTab
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
FJO$PNQVUFSLPSSFLUNJUFJOFSEFS$PNQVUFSTDIOJUUTUFMMFOBOEFS
3PVUFSSàDLTFJUFWFSCVOEFOJTUMFVDIUFUEJF"O[FJHFBVG#FJ(SàOJTU
FJO#BTF5(FSÊUBOHFTDIMPTTFOCFJ0SBOHFFJO#BTF5(FSÊU
8FOO%BUFOàCFSEJF4DIOJUUTUFMMFàCFSUSBHFOXFSEFOCMJOLUEJF-&%JO
TDIOFMMFS'PMHFBVG
"64 ,FJO(FSÊUNJUEFS4DIOJUUTUFMMF
WFSCVOEFO
(SàO #BTF5(FSÊUBOHFTDIMPTTFO
0SBOHF #BTF5Y(FSÊUBOHFTDIMPTTFO
#MJOLBO[FJHF
PSBOHFPEFSHSàO
4DIOJUUTUFMMFOBLUJWJUÊU
# <^ST\BcPcdbP]iTXVT
%JFTF-&%MFVDIUFUHSàOBVGVOE[FJHUEBNJUBOEBTTEBT.PEFN
LPSSFLUBOEFO3PVUFSBOHFTDIMPTTFOXVSEF4JFCMJOLUJOTDIOFMMFS
'PMHFBVGXFOOàCFSEJF4DIOJUUTUFMMF%BUFO[XJTDIFOEFN3PVUFS
VOEEFN.PEFNàCFSUSBHFOXFSEFO
"64 ,FJOF8"/7FSCJOEVOH
%BVFSBO[FJHFHSàO (VUF8"/7FSCJOEVOH
#MJOLBO[FJHFHSàO 8"/"LUJWJUÊU
$ 8]cTa]Tc0]iTXVT
%JFTF-&%"O[FJHF[FJHUBOPCEFS3PVUFSNJUEFN*OUFSOFU
WFSCVOEFOJTU*TUEJF"O[FJHFBVTCFTUFIULFJOF7FSCJOEVOH#MJOLU
EJF"O[FJHFBVGWFSTVDIUEFS3PVUFSFJOF7FSCJOEVOH[VN*OUFSOFU
IFS[VTUFMMFO-FVDIUFUEJF"O[FJHFHSàOBVGJTUEFS3PVUFSNJUEFN
*OUFSOFUWFSCVOEFO#FJ7FSXFOEVOHEFS'VOLUJPOv%JTDPOOFDU
BGUFSYNJOVUFTw/BDIY.JOVUFO7FSCJOEVOHUSFOOFOJTUEJFTF
"O[FJHFCFTPOEFSTOàU[MJDIVNEFO4UBUVTEFS3PVUFSWFSCJOEVOH[V
àCFSXBDIFO
"64 3PVUFSJTUOJDIUNJUEFN*OUFSOFUWFSCVOEFO
#MJOLBO[FJHF
HSàO
3PVUFSWFSTVDIU7FSCJOEVOH[VN*OUFSOFU
IFS[VTUFMMFO
1TbRWaTXQd]VSTbA^dcTab
% =TciP]bRW[dbb
4DIMJFFO4JFEBTFOUIBMUFOFO7%$/FU[UFJMBOEJFTFO"OTDIMVTT
BO
& 2^\_dcTaP]bRW[ãbbT1;0D
7FSCJOEFO4JF*ISFWFSLBCFMUFO$PNQVUFSNJUEJFTFO"OTDIMàTTFO
%JF1PSUTTJOE3+"OTDIMàTTFNJU"VUP/FHPUJBUJPOVOE
"VUP6QMJOLGàSTUBOEBSENÊJHF651$BUPEFS$BU&UIFSOFU
,BCFM%JF1PSUTTJOENJUEFO;BIMFOCJTCF[FJDIOFUEJFNJU
EFOOVNNFSJFSUFO-&%-BNQFOBOEFS7PSEFSTFJUFEFT3PVUFST
àCFSFJOTUJNNFO
' <^ST\P]bRW[dbb<^ST\?^ac6AÃ=
%JFTF4DIOJUUTUFMMFEJFOU[VN"OTDIMJFFOBOEBT,BCFMPEFS%4-
.PEFN7FSCJOEFO4JFEBT.PEFNVOEEJF4DIOJUUTUFMMFNJUEFN
,BCFMEBTJN-JFGFSVNGBOHEFT.PEFNTFOUIBMUFOXBS8FOO
4JFFJOBOEFSFT,BCFMWFSXFOEFOGVOLUJPOJFSUEBT,BCFMNPEFN
NÚHMJDIFSXFJTFOJDIUPSEOVOHTHFNÊ
( AãRZbTcicPbcT
%JF3àDLTFU[UBTUFXJSEOVSJOTFMUFOFO'ÊMMFOCFOÚUJHUXFOO
EFS3PVUFSOJDIUNFISLPSSFLUBSCFJUFU#FJN;VSàDLTFU[FOXJSE
EFS3PVUFSJOEFO/PSNBMCFUSJFCWFSTFU[U%JFQSPHSBNNJFSUFO
&JOTUFMMVOHFOCMFJCFOFSIBMUFO.JUEFS3àDLTFU[UBTUFLÚOOFO4JF
BVDIEJF8FSLTFJOTUFMMVOHFOXJFEFSIFSTUFMMFO%JFTJTU[VN#FJTQJFM
OàU[MJDIXFOO4JFEBTWPO*IOFOFJOHFTUFMMUF,FOOXPSUWFSHFTTFO
IBCFO
P IdaãRZbTciT]STbA^dcTab
%SàDLFO4JFLVS[EJF3àDLTFU[UBTUF%JF3PVUFSBO[FJHFOCMJOLFO
LVS[BVG%JF#FUSJFCT#FSFJUTDIBGUTBO[FJHFCFHJOOU[VCMJOLFO
%&' (
1TbRWaTXQd]VSTbA^dcTab
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
8FOOEJF#FUSJFCT#FSFJUTDIBGUTBO[FJHFXJFEFS%BVFSMJDIU
BO[FJHUJTUEBT;VSàDLTFU[FOBCHFTDIMPTTFO
Q FXTSTaWTabcT[[d]VSTaFTaZbTX]bcT[[d]VT]
)BMUFO4JFEJF3àDLTFU[UBTUF[FIO4FLVOEFOMBOHHFESàDLU
CFWPS4JFTJFXJFEFSMPTMBTTFO%JF3PVUFSBO[FJHFOCMJOLFO
LVS[BVG%JF#FUSJFCT#FSFJUTDIBGUTBO[FJHFCFHJOOU[V
CMJOLFO8FOOEJF#FUSJFCT#FSFJUTDIBGUTBO[FJHFXJFEFS
%BVFSMJDIUBO[FJHUJTUEBT8JFEFSIFSTUFMMFOBCHFTDIMPTTFO
0]bRW[XTÆT]d]S:^]UXVdaXTaT]STbA^dcTab
ÃQTa_aãUT]BXTST]8]WP[cSTa?PRZd]V3XT?PRZd]V\ãbbcT5^[VT]STb
T]cWP[cT])
t ,BCFMMPTFS(3PVUFSWPO#FMLJO
t *OTUBMMBUJPOTBOMFJUVOH
t $%NJU*OTUBMMBUJPOTTPGUXBSFWPO#FMLJOVOE#FOVU[FSIBOECVDI
t 3+/FU[XFSLLBCFM[VN"OTDIMJFFOEFT3PVUFST
BOEFO$PNQVUFS
t /FU[UFJM
<^ST\P]U^aSTad]VT]
*IS,BCFMPEFS%4-.PEFNNVTTNJUFJOFS3+&UIFSOFU4DIOJUUTUFMMF
BVTHFTUBUUFUTFJO7JFMF.PEFNTCFTJU[FOFJOF3+&UIFSOFU4DIOJUUTUFMMF
VOE[VEFNFJOFO64#"OTDIMVTT8FOOEJFTCFJ*ISFN.PEFNEFS'BMM
VOEEFS64#"OTDIMVTTCFSFJUTCFMFHUJTUXJSE*IOFOCFJEFS*OTUBMMBUJPO
HF[FJHUXJF4JFEJF3+4DIOJUUTUFMMFWFSXFOEFO8FOO*IS.PEFNOVS
FJOF64#4DIOJUUTUFMMFCFTJU[ULÚOOFO4JFWPO*ISFN*OUFSOFU1SPWJEFS
FJOFOBOEFSFO.PEFNUZQBOGPSEFSOC[XFJO.PEFNFSXFSCFOEBTàCFS
FJOF3+&UIFSOFU4DIOJUUTUFMMFWFSGàHU
ID4ABC8<<4A34=A>DC4A8=BC0;;84A4=8&//4*&.&)3&3&
/&5;8&3,(&35&;6.&345&/."-*/45"--*&3&/*45&48*$)5*(
%"44%&33065&3"/(&4$)-044&/6/%#&53*#&3&*5*45
#&7034*&7&346$)&/"/%&3&/&5;8&3,,0.10/&/5&/8*&
/05�,,"35&/6/%%&4,501,"35&/;6*/45"--*&3&/
8]bcP[[PcX^]bPbbXbcT]c
%FS*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUWPO#FMLJONBDIUEJF3PVUFSJOTUBMMBUJPO[VN
,JOEFSTQJFM%BEVSDILÚOOFO4JF*ISFO3PVUFSJOXFOJHFO.JOVUFO[VN
-BVGFOCSJOHFO
'àSEFO*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUFOJTUFTFSGPSEFSMJDIEBTTEBT
$PNQVUFSTZTUFNNJU8JOEPXT4&.&91PEFS.BD049
WYEJSFLUBOEBT,BCFMPEFS%4-.PEFNBOHFTDIMPTTFOXJSE
VOEEBTTEJF*OUFSOFUWFSCJOEVOHXÊISFOEEFS*OTUBMMBUJPOBLUJWJTUVOE
4cWTa]Tc DB1
0]bRW[XTÆT]d]S:^]UXVdaXTaT]STbA^dcTab
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
GVOLUJPOJFSU*TUEJFTOJDIUEFS'BMMNàTTFO4JFEFO3PVUFSNBOVFMM
LPOGJHVSJFSFOXJFVOUFSv"MUFSOBUJWFT&JOSJDIUVOHTWFSGBISFOw
CFTDISJFCFO8FOO4JFFJOBOEFSFT#FUSJFCTTZTUFNBMT8JOEPXT
4&.&PEFS91WFSXFOEFONàTTFO4JFEFO3PVUFSFCFOGBMMT
NJUEFNBMUFSOBUJWFO&JOSJDIUVOHTWFSGBISFOLPOGJHVSJFSFO
F827C86)'àISFO4JFEBT*OTUBMMBUJPOTQSPHSBNNBVGEFN$PNQVUFS
BVTEFSEJSFLUNJUEFN,BCFMPEFS%4-.PEFNWFSCVOEFOJTU
34=A>DC4A94CIC=>27=827C0=B27;84BB4=
BRWaXcc 0dbUãWaT]STb8]bcP[[PcX^]b_a^VaP\\b
4DIMJFFO4JFBMMFBVGEFN$PNQVUFSBVTHFGàISUFO1SPHSBNNF
! 4UFMMFO4JFTJDIFSEBTT4JFEJFGPMHFOEFO(FHFOTUÊOEFHSJGGCFSFJU
CFJEFN$PNQVUFSMJFHFOIBCFOEFSEJSFLUNJUEFN,BCFMPEFS
%4-.PEFNWFSCVOEFOJTU%&/3065&3+&5;5/0$)/*$)5
"/4$)-*&44&/
t*OTUBMMBUJPOTBOMFJUVOH
t$%NJU*OTUBMMBUJPOTTPGUXBSFWPO#FMLJOVOE#FOVU[FSIBOECVDI
t3PVUFS
t3PVUFSOFU[UFJM
t3+&UIFSOFU/FU[XFSLLBCFM
" 4PXFJUWPSIBOEFOEFBLUJWJFSFO4JFEJF'JSFXBMMVOEEJF4PGUXBSF
GàSEJFHFNFJOTBNF*OUFSOFUOVU[VOHBVG*ISFN$PNQVUFS
#-FHFO4JFEJF$%NJUEFS*OTUBMMBUJPOTTPGUXBSF&BTZ*OTUBMM
8J[BSEJOEBT$%30.-BVGXFSLFJO*OOFSIBMCWPO4FLVOEFO
XJSEFJO'FOTUFSNJUEFN*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUFOBOHF[FJHU*TU
EJFTOJDIUEFS'BMMXÊIMFO4JFVOUFSv"SCFJUTQMBU[wEBT$%30.
-BVGXFSLBVTVOELMJDLFO4JFEPQQFMUBVGEJF%BUFJv&BTZ*OTUBMM
FYFwBVGEFS$%30.
0]bRW[XTÆT]d]S:^]UXVdaXTaT]STbA^dcTab
FX[[Z^\\T]b1X[SbRWXa\
/BDIEFN4JFEJF$%JO*IS
$%30.-BVGXFSLFJOHFMFHUIBCFOXJSE
EFS8JMMLPNNFOT#JMETDIJSNEFT"TTJTUFOUFO
BOHF[FJHU4UFMMFO4JFTJDIFSEBTTEFS
3PVUFSKFU[UOPDIOJDIUBOHFTDIMPTTFOJTU
*TUEFS3PVUFSCFSFJUTBOHFTDIMPTTFOTP
MÚTFO4JFEJF7FSCJOEVOHVOEWFSCJOEFO
4JFEFO$PNQVUFSEJSFLUNJUEFN.PEFN
8FOO4JFCFSFJUTJOEGPSU[VGBISFOLMJDLFO
4JFBVGv3VOUIF&BTZ*OTUBMM8J[BSEw
*OTUBMMBUJPOTQSPHSBNNBVTGàISFO
5^acbRWaXcc
+FEFSBCHFTDIMPTTFOF4DISJUUEFS*OTUBMMBUJPO
XJSEHFTPOEFSUBOHF[FJHU,MJDLFO4JFBVG
v/FYUw8FJUFSXFOO4JFCFSFJUGàSEJF
OÊDITUFO4DISJUUFTJOE
ÃQTa_aãUT]STa4X]bcT[[d]VT]
%FS"TTJTUFOUVOUFSTVDIUKFU[UEJF
&JOTUFMMVOHFO*ISFT$PNQVUFSTVOE
FSNJUUFMU*OGPSNBUJPOFOEJFFSTQÊUFSGàSEJF
7FSCJOEVOHEFT3PVUFSTNJUEFN*OUFSOFU
CFOÚUJHU/BDIEFNEFS"TTJTUFOUEJF
ÃCFSQSàGVOHBCHFTDIMPTTFOIBULMJDLFO4JF
BVGv/FYUw8FJUFSVNGPSU[VGBISFO
<TWaTaT=TcifTaZPSP_cTaVTUd]ST]
8FOONFISBMTFJO/FU[XFSLBEBQUFSBVG
*ISFN$PNQVUFSJOTUBMMJFSUJTUXJSEEJFT
BVGEFN#JMETDIJSNBOHF[FJHU*TUEJFTEFS
'BMMNVTTEFS"TTJTUFOUFSGBISFOXFMDIFS
"EBQUFSNJUEFN.PEFNWFSCVOEFOJTU
8ÊIMFO4JFEFOSJDIUJHFO/FU[XFSLBEBQUFS
BVGEFS-JTUFVOELMJDLFO4JFBVGv/FYUw
8FJUFS8FOO4JFOJDIUXJTTFOXFMDIFS
"EBQUFSEJFTJTUXÊIMFO4JFEFO"EBQUFS
HBO[PCFOBVGEFS-JTUF'BMMTEJFTOJDIUEFS
SJDIUJHF"EBQUFSJTULÚOOFO4JFTQÊUFSFJOFO
BOEFSFO"EBQUFSBVTXÊIMFO
0]bRW[XTÆT]d]S:^]UXVdaXTaT]STbA^dcTab
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
BRWaXcc!4X]aXRWcT]STa7PaSfPaT
%FS"TTJTUFOUGàISU4JFEVSDIEFO"OTDIMVTTEFT3PVUFSTBO*ISFO
$PNQVUFSVOEEBT.PEFN'PMHFO4JFEFO#JMETDIJSNBOXFJTVOHFO
VOEMBTTFO4JFTJDIWPOEFO"CCJMEVOHFOMFJUFO
! *OEJFTFN4DISJUUXJSE*IOFO
HF[FJHUXJF4JFEBT,BCFMEBT*IS
.PEFNNJUEFN/FU[XFSLBOTDIMVTT
BO*ISFN$PNQVUFSWFSCJOEFU
BOTDIMJFFONàTTFO&OUGFSOFO4JF
EJFTFT,BCFMWPO*ISFN$PNQVUFS
VOETDIMJFFO4JFFTBOEFO
(3Ã/&/"OTDIMVTT*ISFT3PVUFST
BO,MJDLFO4JFBVGv/FYUw8FJUFS
!!*OEJFTFN4DISJUUXJSE*IOFOHF[FJHU
XP4JFEBT#-"6&,BCFMEBT
NJUEFN3PVUFSHFMJFGFSUXJSE
BOTDIMJFFONàTTFO4DIMJFFO4JF
EJFTFT,BCFMBOFJOFOEFS#-"6&/
"OTDIMàTTFEFT3PVUFSTBO
4DIMJFFO4JFEBTBOEFSF&OEFEFT
,BCFMTBOEFO/FU[XFSLBOTDIMVTT
*ISFT$PNQVUFSTBO,MJDLFO4JFBVG
v/FYUw8FJUFSVNGPSU[VGBISFO
0]bRW[XTÆT]d]S:^]UXVdaXTaT]STbA^dcTab
!" *OEJFTFN4DISJUUXJSE*IOFOHF[FJHU
XP4JFEBT/FU[UFJMEBTNJUEFN
3PVUFSHFMJFGFSUXJSEBOTDIMJFFO
NàTTFO4DIMJFFO4JFEFOLMFJOFO
4UFDLFSEFT/FU[UFJMTBOEFO
/FU[BOTDIMVTTEFT3PVUFSTBO
4DIMJFFO4JFEBT/FU[UFJMBOFJOF
GSFJF4UFDLEPTFBO,MJDLFO4JFBVG
v/FYUw8FJUFSVNGPSU[VGBISFO
!#*OEJFTFN4DISJUUXFSEFO4JF
BVGHFGPSEFSUEJF-ÊNQDIFOBOEFS
3PVUFSWPSEFSTFJUF[VCFBDIUFO
&TNàTTFOEJFKFXFJMTSJDIUJHFO
-ÊNQDIFOBVGMFVDIUFO#FBDIUFO
4JFGàSXFJUFSF%FUBJMTEJF"OHBCFO
EFS*OTUBMMBUJPOTTPGUXBSFBVGEFN
#JMETDIJSN*ISFT$PNQVUFST
,MJDLFO4JFBVGv/FYUw8FJUFSVN
GPSU[VGBISFO
)JOXFJT.ÚHMJDIFSXFJTFXFSEFO4JF
BVGHFGPSEFSU*ISFO$PNQVUFSFSOFVU
IPDI[VGBISFO*TUEJFTEFS'BMMGBISFO
4JF*ISFO$PNQVUFSIPDIVOETFU[FO
4JFEJF*OTUBMMBUJPOGPSU
0]bRW[XTÆT]d]S:^]UXVdaXTaT]STbA^dcTab
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
BRWaXcc" ÃQTa_aãUT]STaETaQX]Sd]V
" 8FOOEFS3PVUFSBOHFTDIMPTTFO
JTUQSàGUEFS"TTJTUFOU
BVUPNBUJTDIBMMF7FSCJOEVOHFO
VOEBOTDIMJFFOEEJFWFSGàHCBSF
*OUFSOFUWFSCJOEVOH
"! 1T]dciTa]P\Td]S:T]]f^ac
fTaST]QT]ÝcXVc
8FOOGàSEJF*OUFSOFUWFSCJOEVOH
FJO#FOVU[FSOBNFNJU,FOOXPSU
CFOÚUJHUXJSEXFSEFO4JF[VS
&JOHBCFWPO/BNFVOE,FOOXPSU
BVGHFGPSEFSU4JOE#FOVU[FSOBNF
VOE,FOOXPSUOJDIUFSGPSEFSMJDITP
XJSEEBTFOUTQSFDIFOEF'FOTUFS
OJDIUBOHF[FJHU
#FOVU[FSOBNFOVOE,FOOXPSU
FSIBMUFO4JFWPN*OUFSOFU1SPWJEFS
8FOO4JFEB[VBVGHFGPSEFSU
XFSEFOHFCFO4JFIJFSEFO
#FOVU[FSOBNFOVOEEBT,FOOXPSU
FJOEJFGàS*ISF*OUFSOFUWFSCJOEVOH
HFMUFO*IS#FOVU[FSOBNFIBU
EJF'PSNvWXPPMG!NZQVCMJTIFS
EFwPEFSFJOGBDIvWXPPMGw%FS
4FSWJDFOBNFJTUPQUJPOBMVOE
XJSEOVSWPOEFOXFOJHTUFO
1SPWJEFSOWFSMBOHU8FOO4JFEFO
4FSWJDFOBNFOOJDIULFOOFOMBTTFO
4JFEBT'FMEMFFS,MJDLFO4JFOBDI
EFS&JOHBCFEFS*OGPSNBUJPOFOBVG
v/FYUw8FJUFSVNGPSU[VGBISFO
0]bRW[XTÆT]d]S:^]UXVdaXTaT]STbA^dcTab
"" 5d]ZTX]aXRWcd]V
%JFTFS4DISJUUJTUOJDIUVOCFEJOHU
FSGPSEFSMJDI,MJDLFO4JFBVGv/FYUw
8FJUFSXFOO4JFJIOàCFSTDIMBHFO
XPMMFO
+FU[ULÚOOFO4JF*ISFLBCFMMPTFO
/FU[XFSLFJOTUFMMVOHFOBOQBTTFO
XFOO4JFEJFTXàOTDIFO#FGPMHFO
4JFEJF"OXFJTVOHFOBVGEFN
#JMETDIJSNVNEJFTFO4DISJUU
BC[VTDIMJFFO,MJDLFO4JFBVGv/FYUw
8FJUFSVNGPSU[VGBISFO
BRWaXcc#:^]UXVdaXTaT]STbA^dcTab
%FS"TTJTUFOUàCFSUSÊHUKFU[UBMMF,POGJHVSJFSVOHTEBUFOBOEFO3PVUFS
%JFTOJNNUFUXBFJOF.JOVUFJO"OTQSVDI4DIBMUFO4JFXÊISFOE
EJFTFS;FJUEFO3PVUFSPEFSEFO$PNQVUFSOJDIUBVT%FS3PVUFS
TUBSUFUTJDIBN&OEFEJFTFT7PSHBOHTWPOTFMCTUOFV
# ETaQX]Sd]Vb_aãUd]V
%FS"TTJTUFOUTVDIUKFU[UOBDI
FJOFS*OUFSOFUWFSCJOEVOH%JFT
LBOOFJOJHF.JOVUFOJO"OTQSVDI
OFINFO.ÚHMJDIFSXFJTFGJOEFU
EFS"TTJTUFOUEJF7FSCJOEVOHOJDIU
HMFJDIEBOOXJFEFSIPMUFSEJF
4VDIFNFISNBMT8ÊISFOEEFTTFO
CMJOLUEJF"O[FJHFv$POOFDUFEw
7FSCVOEFOBOEFS7PSEFSTFJUFEFT
3PVUFSTBVG#JUUFHFEVMEFO4JF
TJDICJTEFS7PSHBOHCFFOEFUJTU
0]bRW[XTÆT]d]S:^]UXVdaXTaT]STbA^dcTab
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
#! 0QbRW[dbb
8FOOEJF*OUFSOFUWFSCJOEVOH
IFSHFTUFMMUXVSEFFSTDIFJOUFJOF
FOUTQSFDIFOEF.FMEVOH%JF"O[FJHF
v$POOFDUFEw7FSCVOEFOBOEFS
7PSEFSTFJUFEFT3PVUFSTMFVDIUFU
(3Ã/BVGVOECFTUÊUJHUEBNJUEJF
7FSCJOEVOHEFT3PVUFSTNJUEFN
*OUFSOFU
%FS3PVUFSJTUKFU[UNJUEFN*OUFSOFUWFSCVOEFO+FU[ULÚOOFO4JFNJU
*ISFN#SPXTFSJN*OUFSOFUTVSGFO
7Tai[XRWT]6[ãRZfd]bRW4JFIBCFOEJF*OTUBMMBUJPO*ISFTOFVFO3PVUFST
WPO#FMLJOBCHFTDIMPTTFO+FU[ULÚOOFO4JFEJFXFJUFSFO$PNQVUFS
FJOSJDIUFO4JFLÚOOFOKFEFS[FJUXFJUFSF$PNQVUFSBOEFO3PVUFS
BOTDIMJFFO
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
%JF8FCHFTUàU[UF&SXFJUFSUF#FOVU[FSPCFSGMÊDIFJTUFJOXFCHFTUàU[UFT
5PPMEBT4JFBMUFSOBUJW[VN*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUFOGàSEJF
,POGJHVSJFSVOHEFT3PVUFSTWFSXFOEFOLÚOOFO"VFSEFNLÚOOFO4JF
EBNJUXFJUFSGàISFOEF3PVUFSGVOLUJPOFOWFSXBMUFO"OEFS8FCHFTUàU[UFO
&SXFJUFSUFO#FOVU[FSPCFSGMÊDIFLÚOOFO4JFGPMHFOEF"VGHBCFO
EVSDIGàISFO
t "O[FJHFOEFSBLUVFMMFO3PVUFSFJOTUFMMVOHFOVOEEFT3PVUFSTUBUVT
t ,POGJHVSJFSFOEFT3PVUFSTGàSEJF7FSCJOEVOH[VN*OUFSOFU1SPWJEFS
NJUEFOWPSHFHFCFOFO*41&JOTUFMMVOHFO
t OEFSOEFSBLUVFMMFO/FU[XFSLFJOTUFMMVOHFOXJFEFSJOUFSOFO*1
"ESFTTFEFT*1"ESFTTQPPMTEFS%)$1&JOTUFMMVOHFOVOEXFJUFSFS
0QUJPOFO
t &JOTUFMMFOEFS'JSFXBMMGàSEJF;VTBNNFOBSCFJUNJUCFTUJNNUFO
"OXFOEVOHFO1PSU'PSXBSEJOH
t &JOSJDIUFOEFS4JDIFSIFJUTGVOLUJPOFOXJF$MJFOUCFTDISÊOLVOHFO
."$"ESFTTGJMUFS8&1VOE81"
t "LUJWJFSFOEFS%.;'VOLUJPOGàSFJO[FMOF$PNQVUFSJOJISFN
/FU[XFSL
t OEFSOEFTJOUFSOFO3PVUFSLFOOXPSUT
t "LUJWJFSFOVOE%FBLUJWJFSFOWPO61O16OJWFSTFMMFT1MVH1MBZ
t ;VSàDLTFU[FOEFT3PVUFST
t 4JDIFSOEFS,POGJHVSJFSVOHTFJOTUFMMVOHFO
t 8JFEFSIFSTUFMMFOEFS8FSLTFJOTUFMMVOHFOEFT3PVUFST
t "LUVBMJTJFSFOEFS3PVUFS'JSNXBSF
BRWaXcc ETaQX]Sd]Vid\A^dcTaWTabcT[[T]
5SFOOFO4JFEJF/FU[WFSCJOEVOHEFT.PEFNTJOEFN4JFEBT
/FU[UFJMWPN.PEFNMÚTFO
! 4VDIFO4JFEBT/FU[XFSLLBCFMEBTEBT.PEFNNJUEFN$PNQVUFS
WFSCJOEFUVOE[JFIFO4JFFTBVTEFN$PNQVUFS-BTTFO4JFEBT
BOEFSF&OEFBN.PEFNBOHFTDIMPTTFO
"7FSCJOEFO4JFEBTHFMÚTUF,BCFMNJUEFN"OTDIMVTTBVGEFS
3PVUFSSàDLTFJUFNJUEFS#FTDISJGUVOHv.PEFNw
#7FSCJOEFO4JFEBTOFVF/FU[XFSLLBCFMOJDIUFOUIBMUFOBOEFS
$PNQVUFSSàDLTFJUFNJUFJOFSEFS4DIOJUUTUFMMFONJUEFS/VNNFS
o)JOXFJT4JFLÚOOFOFJOFCFMJFCJHFOVNNFSJFSUF4DIOJUUTUFMMF
XÊIMFO
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
$ 4DIBMUFO4JFEBT,BCFMC[X%4-.PEFNFJOJOEFN4JFEBT/FU[UFJM
NJUEFN.PEFNWFSCJOEFO
)JOXFJT%JF-BHFEFS"OTDIMàTTFLBOOBO*ISFN3PVUFSFUXBT
BOEFSTBMTBVGEJFTFS"CCJMEVOHTFJO
%#FWPS4JFEBT4USPNLBCFMBOEFO3PVUFSBOTDIMJFFOTUFDLFO4JFFT
JOEJF4UFDLEPTF4DIMJFFO4JFFTEBOOXJFHF[FJHUBOEFO3PVUFS
BO
&ÃCFSQSàGFO4JFEJF7FSCJOEVOH[XJTDIFO.PEFNVOE3PVUFSBOIBOE
EFS"O[FJHFOBOEFS3PVUFSWPSEFSTFJUF%JFHSàOF"O[FJHFv.PEFNw
MFVDIUFUBVGXFOOEBT.PEFNLPSSFLUNJUEFN3PVUFSWFSCVOEFOJTU
*TUEJFTOJDIUEFS'BMMàCFSQSàGFO4JFEJF,BCFMWFSCJOEVOHFO
'ÃCFSQSàGFO4JFBOIBOEEFS"O[FJHFONJUEFS,FOO[FJDIOVOHv
wPCEFS$PNQVUFSSJDIUJHNJUEFN3PVUFSWFSCVOEFOXVSEF*TU
EJFTEFS'BMMNàTTUFEJF"O[FJHFEFSOVNNFSJFSUFO4DIOJUUTUFMMF
BVGMFVDIUFONJUEFNEFS$PNQVUFSWFSCVOEFOJTU*TUEJFTOJDIUEFS
'BMMàCFSQSàGFO4JFEJF,BCFMWFSCJOEVOHFO
=TcicTX[ETaQX]Sd]VbZPQT[
3Ta<PR^STa?2STadab_aã]V[XRW\XcST]:PQT[^STa
3B;<^ST\eTaQd]ST]fPa
=TcifTaZZPQT[
id\2^\_dcTa
E^aWP]ST]Tb
=TcifTaZZPQT[\XcST\
<^ST\VT[XTUTac
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
BRWaXcc!)BcT[[T]BXTSXT=TcifTaZTX]bcT[[d]VT]8WaTb2^\_dcTab
PdUTX]T]372?BTaeTaTX]
)JOXFJTFIJFS[VGJOEFO4JFVOUFSv.BOVFMMFT,POGJHVSJFSFOEFS
/FU[XFSLFJOTUFMMVOHFOw
BRWaXcc":^]UXVdaXTaT]STbA^dcTab\XcSTaFTQVTbcãcicT]
4afTXcTacT]1T]dciTa^QTaU[ËRWT
.JU*ISFN#SPXTFSLÚOOFO4JFBVGEJF8FCHFTUàU[UF&SXFJUFSUF
#FOVU[FSPCFSGMÊDIFEFT3PVUFST[VHSFJGFO(FCFO4JFJO*ISFN#SPXTFS
vwFJOXFJUFSF"OHBCFOXJFFUXBvIUUQwPEFSvXXXwOJDIU
FJOHFCFO%SàDLFO4JFEBOOEJF&JOHBCFUBTUF
#*55&#&"$)5&/4*&8FOO4JF1SPCMFNFIBCFOBVGEJF
8FCHFTUàU[UF&SXFJUFSUF#FOVU[FSPCFSGMÊDIFEFT3PVUFST[V[VHSFJGFO
GJOEFO4JF*OGPSNBUJPOFOVOUFSv.BOVFMMFT,POGJHVSJFSFOEFS
/FU[XFSLFJOTUFMMVOHFOw
0]\T[ST]P]ST]A^dcTa
*N#SPXTFSXJSEEJF3PVUFS)PNFQBHFBOHF[FJHU%JF4UBSUTFJUFLBOOCFJ
KFEFN#FOVU[FSBOHF[FJHUXFSEFO6NOEFSVOHFOBOEFO&JOTUFMMVOHFO
EFT3PVUFSTWPSOFINFO[VLÚOOFONàTTFO4JFTJDIBONFMEFO
,MJDLFO4JFBVGFJOF4DIBMUGMÊDIFv"ONFMEFOwBVGEFS)PNFQBHF
VNEFO"ONFMEFTDIJSNBO[FJHFO[VMBTTFO%FS3PVUFSXJSEPIOF
GFTUHFMFHUFT,FOOXPSUHFMJFGFSU-BTTFO4JFEJF,FOOXPSU[FJMFBVGEFN
"ONFMEFGFOTUFSMFFSVOELMJDLFO4JFBVGv4VCNJUw"CTFOEFOVNTJDI
BO[VNFMEFO
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
0Q\T[ST]e^\A^dcTa
&TLBOOKFXFJMTOVSFJO$PNQVUFSBN3PVUFSBOHFNFMEFUXFSEFO
XFOOOEFSVOHFOBOEFO&JOTUFMMVOHFOEFT3PVUFSTWPSHFOPNNFO
XFSEFOTPMMFO8FOOTJDIFJO#FOVU[FSBOHFNFMEFUIBUVNOEFSVOHFO
WPS[VOFINFOHJCUFT[XFJ.ÚHMJDILFJUFOVNEFO$PNQVUFSXJFEFS
BC[VNFMEFO%VSDI,MJDLFOBVGv-PHPVUw"CNFMEFOXJSEEFS$PNQVUFS
BCHFNFMEFU%JF"CNFMEVOHLBOOBVDIBVUPNBUJTDIFSGPMHFO/BDIFJOFS
CFTUJNNUFO;FJUTQBOOFMÊVGUEJF"ONFMEVOHBC%BTWPSFJOHFTUFMMUF
;FJUMJNJUJTU.JOVUFO4JFLÚOOFOFJOF'SJTU[XJTDIFOVOE.JOVUFO
FJOTUFMMFO'àSXFJUFSF*OGPSNBUJPOFOCFBDIUFO4JFJOEJFTFN)BOECVDI
CJUUFEFO"CTDIOJUUvOEFSOEFS;FJUFJOTUFMMVOHGàSEJF"ONFMEVOHw
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]1T]dciTa^QTaU[ËRWT
8FOO4JFEJF8FCHFTUàU[UF&SXFJUFSUF#FOVU[FSPCFSGMÊDIFÚGGOFOTFIFO
4JF[VOÊDITUEJF)PNFQBHF4JFHJCUFJOFOÃCFSCMJDLàCFSEFO4UBUVTVOE
EJF&JOTUFMMVOHFOEFT3PVUFST"MMFXFJUFSFO,POGJHVSBUJPOTTFJUFOLÚOOFO
WPOEJFTFS4FJUFBVTBCHFSVGFOXFSEFO
=PeXVPcX^]b[X]Zb
4JFLÚOOFOEJSFLUKFEF&JOTUFMMVOHTTFJUFEFT3PVUFSTÚGGOFOJOEFN
4JFBVGEJFTF7FSLOàQGVOHFOLMJDLFO%JF-JOLTTJOEJONFISFSF
3VCSJLFOHFHMJFEFSUVOEBVG3FHJTUFSLBSUFOBOHFPSEOFUEBNJU4JFEJF
HFTVDIUFO&JOTUFMMVOHFOMFJDIUFSGJOEFO8FOO4JFBVGEFOWJPMFUUFO
3FJUFSFJOFS3FHJTUFSLBSUFLMJDLFOXJSEFJOFLVS[F#FTDISFJCVOHEFS
3FHJTUFSGVOLUJPOBOHF[FJHU
! $ # "
(
'
&
%
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
! 7^\TBRWP[cU[ËRWT
%JF)PNF4DIBMUGMÊDIFGJOEFO4JFBVGKFEFS4FJUFEFS
#FOVU[FSPCFSGMÊDIF.JUJISHFMBOHFO4JF[VSàDLBVGEJF)PNFQBHF
" 8]cTa]TcbcPcdb0]iTXVT
%JFTF"O[FJHFTUFIUBVGBMMFO3PVUFSTFJUFO[VS7FSGàHVOH4JF
HJCUEFO7FSCJOEVOHTTUBUVTEFT3PVUFSTBO&STDIFJOUEJFHSàOF
"O[FJHFv$POOFDUJPO0,w7FSCJOEVOH0,JTUEFS3PVUFSNJU
EFN*OUFSOFUWFSCVOEFO#FTUFIULFJOF7FSCJOEVOH[VN*OUFSOFU
NFMEFUEJF"O[FJHFvOPDPOOFDUJPOwLFJOF7FSCJOEVOHJOSPUFO
-FUUFSO%JF"O[FJHFXJSEBVUPNBUJTDIBLUVBMJTJFSUXFOO4JFEJF
3PVUFSFJOTUFMMVOHFOÊOEFSO
# 0]0Q\T[STbRWP[cU[ËRWT
.JUEJFTFS4DIBMUGMÊDIFNFMEFO4JFTJDIBN3PVUFSBOPEFSBC
8FOO4JFBN3PVUFSBOHFNFMEFUTJOEIFJUEJF4DIBMUGMÊDIF
v-PHPVUw"CNFMEFO#FJN"ONFMEFOHFMBOHFO4JFBVGFJOFFJHFOF
"ONFMEFTFJUFBVGEFS4JFFJO,FOOXPSUFJOHFCFONàTTFO8FOO4JF
TJDIBN3PVUFSBOHFNFMEFUIBCFOLÚOOFO4JFOEFSVOHFOBOEFO
&JOTUFMMVOHFOWPSOFINFO8FOO4JFNJUEFOOEFSVOHFOGFSUJHTJOE
LÚOOFO4JFTJDINJUEFS4DIBMUGMÊDIFv-PHPVUw"CNFMEFOXJFEFS
WPN3PVUFSBCNFMEFO8FJUFSF)JOXFJTF[VS"ONFMEVOHGJOEFO4JF
VOUFSv"ONFMEFOBOEFO3PVUFSw
! $ # "
(
'
&
%
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
$ BRWP[cU[ËRWT7X[UT
.JUEFS4DIBMUGMÊDIF4DIBMUGMÊDIFv)FMQw)JMGFÚGGOFO4JFEJF
)JMGFTFJUFOEFT3PVUFST%JF)JMGFLBOOBVGWJFMFO4FJUFONJUEFS
0QUJPOvNPSFJOGPw8FJUFSF*OGPSNBUJPOFOBVGHFSVGFOXFSEFOEJF
OFCFOWJFMFO"CTDIOJUUFOBOHF[FJHUXJSE
% ;0=4X]bcT[[d]VT]
3VGUEJF-"/TFJUJHFO&JOTUFMMVOHFOEFT3PVUFSTBC4JFLÚOOFOEJF
&JOTUFMMVOHFOÊOEFSOJOEFN4JFBVGFJOFOEFS-JOLT*1"ESFTTF
4VCOFU.BTL%)$14FSWFSPEFSBVGEFO/BWJHBUJPOTMJOLv-"/w
MJOLTBVGEFN#JMETDIJSNLMJDLFO
& 5d]ZcX^]T]
;FJHUEFO4UBUVTEFT3PVUFS/"5EFS'JSFXBMMVOEEFS
'VOLGVOLUJPOFOBO4JFLÚOOFOEJF&JOTUFMMVOHFOÊOEFSOJOEFN4JF
BVGFJOFOEJFTFS-JOLTPEFSBVGFJOFOEFS/BWJHBUJPOTMJOLTMJOLTBVG
EFN#JMETDIJSNLMJDLFO
' 8]cTa]TcTX]bcT[[d]VT]
;FJHUEFO4UBUVTEFT3PVUFS/"5EFS'JSFXBMMVOEEFS
'VOLGVOLUJPOFOBO4JFLÚOOFOEJF&JOTUFMMVOHFOÊOEFSOJOEFN4JF
BVGFJOFOEJFTFS-JOLTPEFSBVGEFO/BWJHBUJPOTMJOLv*OUFSOFU8"/w
MJOLTBVGEFN#JMETDIJSNLMJDLFO
( ETabX^]bX]U^
3VGUEJF'JSNXBSF7FSTJPO#PPUDPEF7FSTJPO)BSEXBSF7FSTJPOVOE
EJF4FSJFOOVNNFSEFT3PVUFSTBC
BTXcT]]P\T
3VGUEJF'JSNXBSF7FSTJPO#PPUDPEF7FSTJPO)BSEXBSF7FSTJPO
VOEEJF4FSJFOOVNNFSEFT3PVUFSTBC&SXJSEWFSXFOEFUXFOO
JN)BOECVDIBVGEJFTF4FJUFWFSXJFTFOXJSE;VN#FJTQJFM
WFSXFJTUv-"/-"/4FUUJOHTwBVGEJF4FJUFv-"/4FUUJOHTw-"/
&JOTUFMMVOHFO
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
BRWaXcc#:^]UXVdaXTaT]STbA^dcTabUãaSXTETaQX]Sd]V\XcST\
8]cTa]TcBTaeXRT?a^eXSTa8B?
"VGEFS3FHJTUFSLBSUFv*OUFSOFU8"/wSJDIUFO4JFEFO3PVUFS
GàSEJF7FSCJOEVOHNJU*ISFN1SPWJEFSFJO%FS3PVUFSLBOOEJF
7FSCJOEVOH[VGBTUKFEFN1SPWJEFS4ZTUFNIFSTUFMMFOTPGFSO4JFEJF
3PVUFSFJOTUFMMVOHFOBOEFO7FSCJOEVOHTUZQBOQBTTFO%JF1SPWJEFS
7FSCJOEVOHTFJOTUFMMVOHFOXFSEFO*IOFOWPN1SPWJEFSNJUHFUFJMU6NEJF
WPN1SPWJEFSWPSHFTDISJFCFOFO&JOTUFMMVOHFOBN3PVUFSWPS[VOFINFO
LMJDLFO4JFMJOLTBVGEFN#JMETDIJSNBVGv$POOFDUJPO5ZQFw0
7FSCJOEVOHTUZQ8ÊIMFO4JFEFOWFSXFOEFUFO7FSCJOEVOHTUZQBVT
8FOO4JFWPN1SPWJEFS%/4&JOTUFMMVOHFOFSIBMUFOIBCFOLMJDLFO4JF
BVGv%/4w1VNEJF%/4"ESFTTBOHBCFOGàS1SPWJEFSFJO[VHFCFOEJF
CFTPOEFSF&JOTUFMMVOHFOWFSMBOHFO8FOO4JFBVGv."$BEESFTTw2
."$"ESFTTFLMJDLFOLÚOOFO4JFEJF."$"ESFTTF*ISFT$PNQVUFST
LMPOFOPEFSFJOF8"/."$"ESFTTFFJOHFCFOTPXFJUWPN1SPWJEFS
WFSMBOHU8FOO4JFBMMF&JOTUFMMVOHFOWPSHFOPNNFOIBCFONFMEFU
EJF4UBUVTBO[FJHFv$POOFDUJPO0,w7FSCJOEVOHPLXFOOEFS3PVUFS
LPSSFLULPOGJHVSJFSUXVSEF
0
1
2
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
4X]bcT[[T]STbETaQX]Sd]Vbch_b
"VGEFS7FSCJOEVOHTUZQTFJUFLÚOOFO4JFEJFEFOWFSXFOEFUFO7FSCJOEVOHTUZQ
FJOTUFMMFO,MJDLFO4JFIJFS[VBVGEBTFOUTQSFDIFOEF0QUJPOTGFME OFCFO
EFN7FSCJOEVOHTUZQVOEEBOOBVGv/FYUw!FTXcTa
!
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
4X]bcT[[T]STbETaQX]Sd]Vbch_b8WaTb8]cTa]Tc?a^eXSTab
PdUSh]P\XbRWT8?
&JOEZOBNJTDIFS7FSCJOEVOHTUZQJTUEFSBNNFJTUFOWFSCSFJUFUF5ZQ
JO7FSCJOEVOHNJU,BCFMNPEFNT'àSEJF7FSCJOEVOH[VN1SPWJEFS
HFOàHUFTEBIFSNFJTUFOTXFOO4JFEJF5ZQPQUJPOv%ZOBNJTDIw
XÊIMFO'àSNBODIFEZOBNJTDIFO7FSCJOEVOHTUZQFONVTTFJO
)PTUOBNFBOHFHFCFOXFSEFO8FOO*IOFOFJO)PTUOBNF[VHFXJFTFO
XVSEFLÚOOFO4JFJIOJNFOUTQSFDIFOEFO'FMEFJOUSBHFO%FS
)PTUOBNFXJSE*IOFOWPN1SPWJEFS[VHFXJFTFO#FJCFTUJNNUFO
EZOBNJTDIFO7FSCJOEVOHFONàTTFO4JFEJF."$"ESFTTFEFT1$T
LMPOFOEFSVSTQSàOHMJDINJUEFN.PEFNWFSCVOEFOXBS
7^bc]P\T
)JFSLÚOOFO4JFFJOFO)PTUOBNFOFJOUSBHFOEFOEFS3PVUFSEFN
1SPWJEFSNFMEFU(FCFO4JFEFO)PTUOBNFOFJOVOELMJDLFO4JF
BVGv"QQMZ$IBOHFTw"OEFSVOHFOàCFSOFINFO8FOO*IOFO
EFS1SPWJEFSLFJOFO)PTUOBNFO[VHFXJFTFOIBUPEFSXFOO4JF
TJDIOJDIUEBSBOFSJOOFSOLÚOOFOMBTTFO4JFEBT'FMEMFFS
! «]STa]STaF0=<020SaTbbT
8FOO*IS1SPWJEFS[VS7FSCJOEVOHNJUEFN4FSWJDFFJOF
CFTUJNNUF."$"ESFTTFWFSMBOHULÚOOFO4JFTJFFJOHFCFOPEFS
NJUEJFTFN-JOLEJF."$"ESFTTFEFTBLUVFMMFO$PNQVUFST
!
"
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
4X]bcT[[T]STbETaQX]Sd]Vbch_b8WaTb8]cTa]Tc?a^eXSTab
PdUbcPcXbRWT8?
&JO7FSCJOEVOHTUZQNJUTUBUJTDIFS*1"ESFTTFJTUXFOJHFSHFCSÊVDIMJDIBMT
BOEFSF5ZQFO'BMMT*IS1SPWJEFSNJUTUBUJTDIFO*1"ESFTTFOBSCFJUFUNàTTFO
4JFEJF*1"ESFTTFEJF4VCOFU.BTLVOEEJF1SPWJEFS(BUFXBZ"ESFTTF
LFOOFO%JFTF*OGPSNBUJPOFOFSIBMUFO4JFCFJ*ISFN1SPWJEFS.FJTUFOTTJOE
TJFJOEFO"ONFMEFVOUFSMBHFOFOUIBMUFO(FCFO4JFEJF"OHBCFOFJOVOE
LMJDLFO4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTw#OEFSVOHFOàCFSOFINFO8FOO4JFEJF
&JOTUFMMVOHFOàCFSOPNNFOIBCFONFMEFUEJF4UBUVTBO[FJHFvDPOOFDUJPO0,w
7FSCJOEVOH0,XFOOEFS3PVUFSLPSSFLULPOGJHVSJFSUXVSEF
8?0SaTbbT
%JF*1"ESFTTFXJSE*IOFOWPN1SPWJEFS*41NJUHFUFJMU(FCFO4JF
EJF*1"ESFTTFIJFSFJO
! BdQ]Tc<PbZ
%JF4VCOFU.BTLXJSE*IOFOWPN1SPWJEFSNJUHFUFJMU(FCFO4JFIJFS
EJF4VCOFU.BTLFJO
" 8B?6PcTfPh0SaTbbT
7PN1SPWJEFSNJUHFUFJMU(FCFO4JFEJF(BUFXBZ"ESFTTF*ISFT
1SPWJEFSTIJFSFJO
!
"
#
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
4X]bcT[[T]STb8B?ETaQX]Sd]Vbch_bPdU???^4^STa???^0
%JFNFJTUFO%4-"OCJFUFSOVU[FOEFO7FSCJOEVOHTUZQ111P&8FOO4JF
QFS%4-.PEFNNJUEFN*OUFSOFUWFSCVOEFOTJOEFSGPMHUEJF"ONFMEVOH
BOEFO4FSWJDFEFT1SPWJEFSTNÚHMJDIFSXFJTFàCFS111P&8FOO*ISF
*OUFSOFUWFSCJOEVOH[V)BVTFPEFSJN#àSPPIOF.PEFNBVTLPNNU
LÚOOUFO4JFFCFOGBMMT111P&WFSXFOEFO
8WaETaQX]Sd]Vbch_Xbc???^4fT]]U^[VT]STE^aPdbbTcid]VT]
idcaTUUT])
*IS1SPWJEFSIBU*IOFOFJOFO#FOVU[FSOBNFOVOEFJO,FOOXPSUGàSEJF
7FSCJOEVOH[VN*OUFSOFU[VHFXJFTFO
*IS1SPWJEFSIBU*IOFOGàSEJF7FSCJOEVOH[VN*OUFSOFUCFTUJNNUF
4PGUXBSFXJF8JO10&5PEFS&OUFSOFUCFSFJUHFTUFMMUPEFS
4JFNàTTFOBVGFJO%FTLUPQ4ZNCPMEPQQFMLMJDLFO[VTÊU[MJDI[VN
#SPXTFSVNJOT*OUFSOFU[VHFMBOHFO
!
%
"
#
$
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
1T]dciTa]P\T
*OEJFTFT'FMEHFCFO4JFEFO#FOVU[FSOBNFOFJOEFO*IOFOEFS
1SPWJEFS[VHFXJFTFOIBU
! :T]]f^ac
)JFSHFCFO4JFEBT,FOOXPSUFJO(FCFO4JFFT[VS#FTUÊUJHVOH
[VTÊU[MJDIJN'FMEv3FUZQF1BTTXPSEw1BTTXPSUFSOFVUFJOHFCFO
FJO
" BTaeXRT]P\T
&JO4FSWJDFOBNFXJSEOVSTFMUFOWPO*OUFSOFUQSPWJEFSOCFOÚUJHU8FOO
4JFOJDIUXJTTFOPCEJFTCFJ*ISFN1SPWJEFSEFS'BMMJTUMBTTFO4JF
EJFTFT'FMEMFFS
# <CD
%JF.56&JOTUFMMVOHEBSGOJDIUHFÊOEFSUXFSEFOFTTFJEFOO*IS
1SPWJEFSWFSMBOHUBVTESàDLMJDIFJOFCFTUJNNUF.56&JOTUFMMVOH
OEFSVOHFOBOEFS.56&JOTUFMMVOHLÚOOFO[V1SPCMFNFONJUEFS
*OUFSOFUWFSCJOEVOHGàISFOXJF5SFOOVOHWPN*OUFSOFUMBOHTBNFO
7FSCJOEVOHFOVOE'FIMFSOCFJEFS"SCFJUNJU*OUFSOFUBOXFOEVOHFO
$ CaT]]T]]PRWG
%JF'VOLUJPOv%JTDPOOFDUw5SFOOFOEJFOU[VSBVUPNBUJTDIFO
5SFOOVOHEFT3PVUFSTWPN*OUFSOFUXFOOFJOFCFTUJNNUF;FJU
MBOHLFJOF"LUJWJUÊUNFISGFTUHFTUFMMUXJSE8FOO4JFEJFTF0QUJPO
BLUJWJFSFOVOE[VN#FJTQJFMvwJOEBT'FMEv.JOVUFwFJOHFCFOXJSE
EFS3PVUFSOBDIGàOG.JOVUFO*OBLUJWJUÊUWPN*OUFSOFUHFUSFOOU%JFTF
0QUJPOTPMMUFOVSWFSXFOEFUXFSEFOXFOO*ISF*OUFSOFU/VU[VOHOBDI
;FJUBCHFSFDIOFUXJSE
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
4X]bcT[[T]STb?a^eXSTaETaQX]Sd]Vbch_bPdU?^X]cc^?^X]c
Cd]]T[X]V?a^c^R^[??C?
</VSFVSPQÊJTDIF-ÊOEFS>#FTUJNNUF1SPWJEFSCJFUFOFJOF7FSCJOEVOH
NJUEFN11511SPUPLPMMBOEBTJO&VSPQBIÊVGJHWFSXFOEFUXJSE)JFSCFJ
XJSEFJOFEJSFLUF7FSCJOEVOH[VN4ZTUFNEFT1SPWJEFSTIFSHFTUFMMU
(FCFO4JFJNFOUTQSFDIFOEFO'FMEEJF*OGPSNBUJPOFOFJOEJF4JFWPN
1SPWJEFSFSIBMUFOIBCFO,MJDLFO4JFEBOBDIBVGv"QQMZ$IBOHFTw(
«]STad]VT]ãQTa]TW\T]8FOO4JFEJF&JOTUFMMVOHFOàCFSOPNNFO
IBCFONFMEFUEJF4UBUVTBO[FJHFvDPOOFDUJPO0,w7FSCJOEVOH0,XFOO
EFS3PVUFSLPSSFLULPOGJHVSJFSUXVSEF
??C?:^]c^
7PN1SPWJEFSNJUHFUFJMU(FCFO4JFIJFSEFO1151,POUPOBNFOFJO
! ??C?:T]]f^ac
)JFSHFCFO4JFEBT,FOOXPSUFJO(FCFO4JFFT[VS#FTUÊUJHVOH
[VTÊU[MJDIJN'FMEv3FUZQF1BTTXPSEw1BTTXPSUFSOFVUFJOHFCFO
FJO
" 7^bc]P\T
7PN1SPWJEFSNJUHFUFJMU#JUUFHFCFO4JFEFO)PTUOBNFOIJFSFJO
!
"
#
$
%
&
'
(
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
# BTaeXRT8?0SaTbbT
7PN1SPWJEFSNJUHFUFJMU(FCFO4JFEJF4FSWJDF*1"ESFTTFIJFS
FJO
$ 4XVT]T8?0SaTbbT
7PN1SPWJEFSNJUHFUFJMU(FCFO4JFIJFS*ISF*1"ESFTTFFJO
% 4XVT]TBdQ]Tc<PbZ
7PN1SPWJEFSNJUHFUFJMU(FCFO4JFIJFS*ISF*1"ESFTTFFJO
& ETaQX]Sd]VbZT]]d]V^_cX^]P[
7PN1SPWJEFSNJUHFUFJMU8FOO4JFWPN1SPWJEFSLFJOF
7FSCJOEVOHTLFOOVOHFSIBMUFOIBCFOMBTTFO4JFEBT'FMEMFFS
' CaT]]T]]PRWG
%JF'VOLUJPOv%JTDPOOFDUw5SFOOFOEJFOU[VSBVUPNBUJTDIFO
5SFOOVOHEFT3PVUFSTWPN*OUFSOFUXFOOFJOFCFTUJNNUF;FJU
MBOHLFJOF"LUJWJUÊUNFISGFTUHFTUFMMUXJSE8FOO4JFEJFTF0QUJPO
BLUJWJFSFOVOE[VN#FJTQJFMvwJOEBT'FMEv.JOVUFwFJOHFCFO
XJSEEFS3PVUFSOBDIGàOG.JOVUFO*OBLUJWJUÊUWPN*OUFSOFU
HFUSFOOU%JFTF0QUJPOTPMMUFOVSWFSXFOEFUXFSEFOXFOO*ISF
*OUFSOFU/VU[VOHOBDI;FJUBCHFSFDIOFUXJSE
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
4X]bcT[[T]STbETaQX]Sd]Vbch_bUãaCT[bcaP1XV?^]S=dciTa
</VS"VTUSBMJFO>*IS#FOVU[FSOBNFVOE*IS,FOOXPSUXFSEFOWPO5FMTUSB
#JH1POEWFSHFCFO(FCFO4JFEJFTF*OGPSNBUJPOFOVOUFOFJO8ÊIMFO
4JF*ISFO#VOEFTTUBBUBVTEFN%SPQEPXO.FOà%%BEVSDIXJSEEJF
*1"ESFTTFBVUPNBUJTDIFJOHFUSBHFO8FOO*ISF"ONFMEFTFSWFSBESFTTF
OJDIUNJUEFS7PSHBCFàCFSFJOTUJNNULÚOOFO4JFEJFSJDIUJHF"ESFTTF
NBOVFMMFJOHFCFO.BSLJFSFO4JFIJFS[VEBT,POUSPMMLÊTUDIFOv#FOVU[FS
FOUTDIFJEFUTJDIGàSNBOVFMMF4FSWFSBONFMEVOHw#VOEHFCFO4JF
EJFLPSSFLUF"ESFTTFJN'FMEv-PHJO4FSWFSw$FJO,MJDLFO4JFOBDI
EFS&JOHBCF*ISFS*OGPSNBUJPOFOBVGv"QQMZ$IBOHFTw&OEFSVOHFO
àCFSOFINFO8FOO4JFEJF&JOTUFMMVOHFOàCFSOPNNFOIBCFONFMEFUEJF
4UBUVTBO[FJHFvDPOOFDUJPO0,w7FSCJOEVOH0,XFOOEFS3PVUFSLPSSFLU
LPOGJHVSJFSUXVSEF
0dbfPW[STb1d]STbbcPPcb
8ÊIMFO4JF*ISFO#VOEFTTUBBUBVTEFN%SPQEPXO.FOà%*N'FME
v-PHJO4FSWFSwXJSEBVUPNBUJTDIFJOF*1"ESFTTFFJOHFUSBHFO8FOOTJF
TJDIBVTJSHFOEFJOFN(SVOEWPOEFS"ESFTTFVOUFSTDIFJEFUEJF4JFWPO
5FMTUSBFSIBMUFOIBCFOLÚOOFO4JFEJF"ESFTTFEFT"ONFMEFTFSWFST
NBOVFMMFJOUSBHFO4JFIFv#FOVU[FSFOUTDIFJEFUTJDIGàSNBOVFMMF
4FSWFSBONFMEVOHw6TFS%FDJEF-PHJO4FSWFS.BOVBMMZ#
! 1T]dciTa]P\T
7PN1SPWJEFSNJUHFUFJMU(FCFO4JFIJFS*ISFO#FOVU[FSOBNFOFJO
" :T]]f^ac
)JFSHFCFO4JFEBT,FOOXPSUFJO(FCFO4JFFT[VS#FTUÊUJHVOH
[VTÊU[MJDIJN'FMEv3FUZQF1BTTXPSEw,FOOXPSUFSOFVUFJOHFCFOFJO
!
"
#
$
&
%
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
# 1T]dciTaT]cbRWTXSTcbXRWUãa\P]dT[[TBTaeTaP]\T[Sd]V
8FOO*ISF"ONFMEFTFSWFSBESFTTFJN%SPQEPXO.FOàv4FMFDU:PVS
4UBUFw"VTXBIMEFT#VOEFTTUBBUTOJDIUBVGHFGàISUXJSE%LÚOOFO
4JFEJFSJDIUJHF"ESFTTFNBOVFMMFJOHFCFO.BSLJFSFO4JFIJFS[V
EBT,POUSPMMLÊTUDIFOv6TFSEFDJEFMPHJOTFSWFSNBOVBMMZw#FOVU[FS
FOUTDIFJEFUTJDIGàSNBOVFMMF4FSWFSBONFMEVOHVOEHFCFO4JFJN'FME
v-PHJO4FSWFSw$EJF"ESFTTFFJO
5Tbc[TVT]X]SXeXSdT[[Ta3=B4X]bcT[[d]VT]
"MT%/4%PNBJO/BNF4FSWFSXJSEFJO4FSWFSJN*OUFSOFUCF[FJDIOFUEFS
63-TXJFvXXXCFMLJODPNw[V*1"ESFTTFOBVGMÚTU#FJWJFMFO1SPWJEFSO
JTUFTOJDIUFSGPSEFSMJDIEJFTF"OHBCFOàCFSEFO3PVUFSBO[VHFCFO8FOO
*IOFOEFS1SPWJEFSLFJOFCFTUJNNUF%/4"ESFTTFNJUHFUFJMUIBUNBSLJFSFO
4JFEBT'FMEv"VUPNBUJDGSPN*41w "VUPNBUJTDIWPN1SPWJEFS8FOO4JF
FJOFOTUBUJTDIFO7FSCJOEVOHTUZQWFSXFOEFONàTTFO4JFNÚHMJDIFSXFJTFFJOF
CFTUJNNUF%/4"ESFTTFTPXJFFJOFTFLVOEÊSF%/4"ESFTTFBOHFCFOEBNJU
EJF7FSCJOEVOHPSEOVOHTHFNÊGVOLUJPOJFSU8FOO4JFNJUFJOFNEZOBNJTDIFO
7FSCJOEVOHTUZQPEFS111P&BSCFJUFONàTTFO4JFXBISTDIFJOMJDILFJOF
%/4"ESFTTFFJOHFCFO-BTTFO4JFEBOOEBT,POUSPMMLÊTUDIFOv"VUPNBUJD
GSPN*41w"VUPNBUJTDIWPN*41NBSLJFSU6NEJF%/4"ESFTTFJOTUFMMVOHFO
FJO[VHFCFOEFBLUJWJFSFO4JFEBT,POUSPMMLÊTUDIFOv"VUPNBUJDGSPN
*41w"VUPNBUJTDIWPN*41VOEHFCFO4JFEJF%/4&JOUSÊHFJOEJF
FOUTQSFDIFOEFO'FMEFSFJO,MJDLFO4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTw!OEFSVOHFO
àCFSOFINFOVNEJF&JOTUFMMVOHFO[VTJDIFSO
!
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
4X]aXRWcT]STaF0=<020SaTbbT
"MMF/FU[XFSLLPNQPOFOUFOXJF,BSUFO"EBQUFSVOE3PVUFSCFTJU[FO
FJOFFJOEFVUJHFv4FSJFOOVNNFSwEJFBMT."$"ESFTTFCF[FJDIOFUXJSE
*IS1SPWJEFSFSLFOOUEJF."$"ESFTTFEFT"EBQUFST*ISFT$PNQVUFST
VOEFSMBVCUOVSEFO;VHSJGGEJFTFT$PNQVUFSTBVGEFO*OUFSOFUTFSWJDF
8FOO4JFEFO3PVUFSJOTUBMMJFSFOFSLFOOUEFS1SPWJEFSEFTTFO"ESFTTF
VOEVOUFSCJOEFUNÚHMJDIFSXFJTFEJF7FSCJOEVOH#FMLJOIBUEBIFSEJF
.ÚHMJDILFJUFOUXJDLFMUEJF."$"ESFTTFEFT$PNQVUFSTJOEFO3PVUFS
[VLPQJFSFOLMPOFO%JF."$"ESFTTFXJSEEBOOWPN1SPWJEFSTZTUFN
BMTEJFVSTQSàOHMJDIF."$"ESFTTFFSLBOOUTPEBTTFTEJF7FSCJOEVOH
[VMÊTTU8FOO4JFOJDIUXJTTFOPCEFS1SPWJEFSEJFVSTQSàOHMJDIF."$
"ESFTTFWFSMBOHULMPOFO4JFFJOGBDIEJF."$"ESFTTFEFT$PNQVUFST
EFSVSTQSàOHMJDIBOEBT.PEFNBOHFTDIMPTTFOXBS%BT,MPOFOEFS
"ESFTTFWFSVSTBDIULFJOF1SPCMFNFJN/FU[XFSL
0[cTa]PcXeTb4X]aXRWcd]VbeTaUPWaT]
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
:[^]T]STa<020SaTbbT
"DIUFO4JFCFJN,MPOFOEFS."$"ESFTTFEBSBVGEBTT4JFEFO$PNQVUFS
WFSXFOEFOEFS63413Ã/(-*$)BOEBT.PEFNBOHFTDIMPTTFOXBS
CFWPS4JFEFO3PVUFSJOTUBMMJFSUFO,MJDLFO4JFBVGEJF4DIBMUGMÊDIF
v$MPOFw,MPOFO ,MJDLFO4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFO
àCFSOFINFO"*ISF."$"ESFTTFXVSEFJOEFO3PVUFSLPQJFSU
4X]VPQTTX]Tab_TiXUXbRWT]<020SaTbbT
*OCFTUJNNUFO'ÊMMFOCFOÚUJHFO4JFNÚHMJDIFSXFJTFFJOFTQF[JFMMF
8"/."$"ESFTTF4JFLÚOOFOTJFNBOVFMMBVGEFS4FJUFv."$
"EESFTTw."$"ESFTTFFJOHFCFO(FCFO4JFEJF."$"ESFTTFJOEFO
WPSHFTFIFOFO'FMEFSO!FJOVOETJDIFSO4JFEJFOEFSVOHFOJOEFN4JF
BVGv"QQMZ$IBOHFTw"OEFSVOHFOàCFSOFINFOLMJDLFO%JF8"/
."$"ESFTTFEFT3PVUFSTXJSEKFU[UBVGEJFFJOHFHFCFOF."$"ESFTTF
VNHFTUFMMU
!
"
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
.JU*ISFN#SPXTFSLÚOOFO4JFBVGEJF8FCHFTUàU[UF&SXFJUFSUF
#FOVU[FSPCFSGMÊDIFEFT3PVUFST[VHSFJGFO(FCFO4JFJOEJF"ESFTT[FJMF
EFT#SPXTFSTvwFJO-BTTFO4JFBMMFXFJUFSFO"OHBCFOXJF
vIUUQwVOEvXXXwXFH%SàDLFO4JFEBOOEJF&JOHBCFUBTUF
*N#SPXTFSXJSEEJF3PVUFS)PNFQBHFBOHF[FJHU
0]iTXVT]STa;0=4X]bcT[[d]VT]
%VSDI,MJDLFOBVGEFO3FJUFSEFS3FHJTUFSLBSUFv-"/4FUVQw -"/
&JOSJDIUVOHÚGGOFO4JFEJF)BVQUTFJUFEFS-"/&JOTUFMMVOHFO)JFSGJOEFO
4JFFJOFLVS[F#FTDISFJCVOHEFS'VOLUJPOFO8FOO4JFEJF&JOTUFMMVOHFO
àCFSQSàGFOPEFSÊOEFSONÚDIUFOLMJDLFO4JFBVGv-"/4FUUJOHTw!-"/
&JOTUFMMVOHFO.JUv%)$1$MJFOU-JTUw%)$1$MJFOU-JTUFSVGFO4JFEJF
-JTUFEFSWFSCVOEFOFO$PNQVUFSBC"
!
"
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
«]STa]STa;0=4X]bcT[[d]VT]
)JFSLÚOOFO4JFBMMF&JOTUFMMVOHFOGàSEJFJOUFSOF-"/,POGJHVSBUJPOEFT
3PVUFSTàCFSQSàGFOVOEÊOEFSO
8?0SaTbbT
%JF*1"ESFTTFJTUEJFJOUFSOF*1"ESFTTFEFT3PVUFST%JF4UBOEBSE
*1"ESFTTFJTU6NEJF8FCHFTUàU[UF&SXFJUFSUF
#FOVU[FSPCFSGMÊDIF[VÚGGOFOHFCFO4JFEJFTF*1"ESFTTFJOEJF
"ESFTT[FJMF*ISFT#SPXTFSTFJO#FJ#FEBSGLÚOOFO4JFEJF"ESFTTF
ÊOEFSO(FCFO4JFIJFS[VEJFOFVF*1"ESFTTFFJOVOELMJDLFO4JFBVG
v"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFO"DIUFO4JFEBSBVGEBTT
4JFFJOFOJDIUSPVUCBSF*1"ESFTTFXÊIMFO
#FJTQJFMFGàSOJDIUSPVUCBSF*1"ESFTTFO
YYYTUFIUGàSFJOF;BIM[XJTDIFOVOEVOE
YYYYTUFIUGàSFJOF;BIM[XJTDIFOVOE
! BdQ]Tc<PbZ
%JF4VCOFU.BTLNVTTOJDIUWFSÊOEFSUXFSEFO%JFTJTUFJOFFJHFOF
FSXFJUFSUF'VOLUJPOEFT3PVUFSTWPO#FMLJO4JFLÚOOFOEJF4VCOFU
.BTLÊOEFSOGBMMTFSGPSEFSMJDI4JFTPMMUFOEJFTKFEPDI=827CPIOF
CFTPOEFSFO(SVOEUVO%JF4UBOEBSEFJOTUFMMVOHJTU
!
"
#
%
$
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
" 372?BTaeTa
%JF%)$14FSWFSGVOLUJPOFSMFJDIUFSUEJF&JOSJDIUVOHFJOFT
/FU[XFSLTEBKFEFN$PNQVUFSBVUPNBUJTDIFJOF*1"ESFTTF
[VHFXJFTFOXJSE%JF4UBOEBSEFJOTUFMMVOHJTUv0Ow"O%FS%)$1
4FSWFSLBOOCFJ#FEBSGBVTHFTDIBMUFUXFSEFO*OEJFTFN'BMMNVTT
FJOFTUBUJTDIF*1"ESFTTFNBOVFMMGàSKFEFO$PNQVUFSJN/FU[XFSL
FJOHFHFCFOXFSEFO6NEFO%)$14FSWFS[VEFBLUJWJFSFOXÊIMFO
4JFv0GGw"VTVOELMJDLFO4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFO
àCFSOFINFO
# 8??^^[
%FS*11PPMCFJOIBMUFUBMMF*1"ESFTTFOEJFGàSEJF7FSHBCF
EZOBNJTDIFS*1"ESFTTFOBO$PNQVUFSJN/FU[XFSL[VS7FSGàHVOH
TUFIFO%JF7PSHBCFJTUo$PNQVUFS8FOO4JFEJFTF
;BIMÊOEFSONÚDIUFOHFCFO4JFFJOFOFVF4UBSUVOEFJOFOFVF
&OEBESFTTFFJOVOELMJDLFO4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFO
àCFSOFINFO%FS%$)14FSWFSLBOO*1"ESFTTFOBVUPNBUJTDI
[VXFJTFO%BTIFJUEBTTEFS*1"ESFTTFO1PPMEFO4JFGFTUMFHFO
IÚDITUFOT$PNQVUFSVNGBTTU8FOO4JF[VN#FJTQJFMNJUEFS
"ESFTT[BIMCFHJOOFONVTTEJF&OE[BIMLMFJOFSPEFSHMFJDI
TFJOEBNJUEBT-JNJUWPO$MJFOUTOJDIUàCFSTDISJUUFOXJSE%JF
4UBSU*1"ESFTT[BIMNVTTLMFJOFSTFJOBMTEJF&OE[BIM
$ 5aXbc
%FS;FJUSBVNJOEFNEFS%)$14FSWFSEJF*1"ESFTTFGàSKFEFO
$PNQVUFSSFTFSWJFSU&TXJSEFNQGFIMFOEJF7PSHBCFv'PSFWFSw
6OCFGSJTUFUCFJ[VCFIBMUFO%JF7PSHBCFCFEFVUFUEBTTTJDIEJF
*1"ESFTTFFJOFT$PNQVUFSTOJDIUNFISÊOEFSUOBDIEFNTJF
WPN%)$14FSWFS[VHFXJFTFOXVSEF8FOO4JFFJOFBOEFSF'SJTU
FJOTUFMMFO[VN#FJTQJFMFJOFO5BHPEFSFJOF4UVOEFXJSEEJF*1
"ESFTTFOBDIEFN'SJTUBCMBVGGSFJHFHFCFO%BIFSLBOOTJDIEJF
*1"ESFTTFFJOFT$PNQVUFSTJN-BVGFEFS;FJUÊOEFSO8FOO4JF
XFJUFSGàISFOEF'VOLUJPOFOEFT3PVUFSTXJF%.;PEFS$MJFOU*1
'JMUFSFJOHFTUFMMUIBCFOTJOEEJFTFBOEJF*1"ESFTTFHFCVOEFO
%BIFSTPMMUFEJF*1"ESFTTFCFJCFIBMUFOXFSEFO
% ;^ZP[Ta3^\Ë]T]]P\T
%JF4UBOEBSEFJOTUFMMVOHMBVUFUv#FMLJOw4JFLÚOOFOFJOFOMPLBMFO
%PNÊOFOOBNFO/FU[XFSLOBNFOGàS*IS/FU[XFSLGFTUMFHFO%JFTF
&JOTUFMMVOHNVTTOPSNBMFSXFJTFOJDIUHFÊOEFSUXFSEFOTPXFJU
*ISFSTFJUTLFJOCFTUJNNUFS(SVOEWPSMJFHU4JFLÚOOFOEFO/BNFOGàS
*IS/FU[XFSLGSFJXÊIMFO[#v.&*//&5;8&3,w
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
0]iTXVT]STa372?2[XT]c;XbcT
4JFLÚOOFOTJDIEJF$PNQVUFSBVGMJTUFOMBTTFOEJFNJUEFN/FU[XFSL
WFSCVOEFOTJOEBVDIBMT$MJFOUTCF[FJDIOFU%JF-JTUFHJCUEJF*1
"ESFTTF EFS$PNQVUFSBO*ISF)PTUOBNFO!TPXFJU[VHFXJFTFO
VOEEJF."$"ESFTTF"JISFS/FU[XFSLLBSUF.JUEFS5BTUFv3FGSFTIw#
"LUVBMJTJFSFOCSJOHFO4JFEJF-JTUFBVGEFOOFVFTUFO4UBOE%BEVSDI
XFSEFOBMMFOEFSVOHFOTJDIUCBS
! "
#
4X]bcT[[T]STbZPQT[[^bT]=TcifTaZb
"VGEFS3FHJTUFSLBSUFv8JSFMFTTw'VOLOFU[LÚOOFO4JFEJF
&JOTUFMMVOHFOEFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLTÊOEFSO4JFLÚOOFO
OEFSVOHFOBN/BNFOEFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLT44*%BN
#FUSJFCTLBOBMVOEBOEFS4JDIFSIFJUTWFSTDIMàTTFMVOHWPSOFINFOVOE
EFO3PVUFS[VS/VU[VOHBMT"DDFTT1PJOULPOGJHVSJFSFO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
«]STa]STb=TcifTaZ]P\T]bBB83
;VS,FOO[FJDIOVOH*ISFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLTEJFOUEJFTPHFOBOOUF
44*%EFS/FU[XFSLOBNF%JF4UBOEBSE44*%EFT3PVUFSTJTUvCFMLJOHw
4JFLÚOOFOTJFCFMJFCJHWFSÊOEFSOPEFSEJF7PSHBCFCFJCFIBMUFO
8FSEFOXFJUFSFLBCFMMPTF/FU[XFSLFJN'VOLCFSFJDICFUSJFCFOTPMMUFO
4JFFJOFFJOEFVUJHF44*%GFTUMFHFOBMTPFJOF44*%EJFWPOLFJOFN
BOEFSFO/FU[XFSLJOEFS/ÊIFHFOVU[UXJSE4JFLÚOOFOEJF44*%
ÊOEFSOJOEFN4JFEJFHFXàOTDIUF44*%FJOHFCFO VOEBVGv"QQMZ
$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFOLMJDLFO!%JFOEFSVOHXJSE
VONJUUFMCBSXJSLTBN8FOO4JFEJF44*%ÊOEFSONàTTFO*ISFLBCFMMPT
WFSOFU[UFO$PNQVUFSHHGBOEFOOFVFO/FU[XFSLOBNFOBOHFQBTTU
XFSEFO*OGPSNBUJPOFO[VS7PSOBINFEJFTFSOEFSVOHGJOEFO4JFJOEFS
%PLVNFOUBUJPO*ISFT/FU[XFSLBEBQUFST
ETafT]Sd]VSTb5d]Z\^Sdb
%FS3PVUFSLBOOJOESFJWFSTDIJFEFOFO'VOLNPEJCFUSJFCFOXFSEFO
vHVOECwvOVSHwVOEvOVSCw%JFWFSTDIJFEFOFO.PEJXFSEFOVOUFO
FSMÊVUFSU
!
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
qVd]SQ<^Sdb}
*OEJFTFN.PEVTJTUEFS3PVUFSNJU$MJFOUTEFSCFJEFO5ZQFOC
VOEHLPNQBUJCFM%JFTFS.PEVTJTUEJF8FSLTFJOTUFMMVOHFSTPSHU
GàSWPMMF,PNQBUJCJMJUÊUNJUBMMFO8J'JLPNQBUJCMFO(FSÊUFO8FOOTJDI
JO*ISFN/FU[XFSLTPXPIMCBMTBVDIH$MJFOUTCFGJOEFO
FNQGFIMFOXJS*IOFOEFO3PVUFSBVGEFOvHVOEC.PEVTwFJO[VTUFMMFO
%JFTF&JOTUFMMVOHTPMMUFOVSHFÊOEFSUXFSEFOXFOOFJOCFTPOEFSFS(SVOE
EBGàSWPSMJFHU
q=daV<^Sdb}
%FSv/VSH.PEVTwFJHOFUTJDIOVSGàS$MJFOUTEFT5ZQTH%JFTFS
.PEVTXJSEOVSEBOOFNQGPIMFOXFOO4JFWFSIJOEFSONÚDIUFOEBTT
C$MJFOUTBVG*IS/FU[XFSL[VHSFJGFO6N[XJTDIFO.PEJ[V
XFDITFMOXÊIMFO4JFEFOFSGPSEFSMJDIFO.PEVTBVTEFN%SPQEPXO
.FOàv8JSFMFTT.PEFw'VOLNPEVT,MJDLFO4JFEBOOBVGv"QQMZ
$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFO
q=daQ<^Sdb}
8JSFNQGFIMFOEJFTFO.PEVT/*$)5[VWFSXFOEFOXFOOOJDIUFJO
CFTPOEFSFS(SVOEEBGàSWPSMJFHU%JFTFS.PEVTEJFOUOVSEFS-ÚTVOH
CFTUJNNUFS1SPCMFNFEJFNJUFJOJHFOC$MJFOUBEBQUFSOBVGUSFUFO
LÚOOFOVOEJTUGàSEJF;VTBNNFOXJSLVOHEFSHVOEC
4UBOEBSETOJDIUOPUXFOEJH
q=daQ<^Sdb}eTafT]ST]
#FTUJNNUFÊMUFSFC$MJFOUTTJOENÚHMJDIFSXFJTFNJUH
OJDIULPNQBUJCFM%JFTF"EBQUFSTJOEPGUXFOJHFSHVUWFSBSCFJUFUVOE
WFSXFOEFOBMUF5SFJCFSPEFS5FDIOPMPHJFO%BT8FDITFMOJOEJFTFO
.PEVTLBOO1SPCMFNFMÚTFOEJFCJTXFJMFONJUEJFTFO$MJFOUTBVGUSFUFO
8FOO4JFWFSNVUFOEBTT4JFàCFSFJOFO$MJFOU"EBQUFSWFSGàHFOEFS
JOEJFTF,BUFHPSJFGÊMMUGSBHFO4JFCJUUFFSTUCFJN)ÊOEMFSOBDIPCFJOF
5SFJCFSBLUVBMJTJFSVOHFSIÊMUMJDIJTU*TUEJFTOJDIUEFS'BMMXFDITFMO4JF
JOEFOv/VSC.PEVTwVOEMÚTFO4JF*IS1SPCMFN1XccTQTPRWcT]BXT
SPbbSdaRWSPbD\bRWP[cT]PdUST]q=daQ<^Sdb}SXT;TXbcd]VSTb
BcP]SPaSb'! VWTaPQVTbTcicfXaS
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
6<^Sdb
%FS3PVUFSVOUFSTUàU[U[XFJ)J4QFFE.PEJ(VOE'SBNF#VSTUJOH
8FOOEFSv(.PEVTwHFXÊIMUXJSEXFSEFOBMMF(FSÊUFJN
(.PEVTCFUSJFCFOXFOOBMMF(FSÊUFGàS(FTDIXJOEJHLFJUFOWPO
.CJUTBVTHFTUBUUFUTJOE8FOO(FSÊUFEJFOJDIUNJUEFN4UBOEBSE
(BVTHFTUBUUFUTJOEJOEBT/FU[XFSLFJOHFCVOEFOXFSEFOTDIBMUFUEFS
3PVUFSEBTHFTBNUF/FU[XFSLBVUPNBUJTDIJOEFO'SBNF#VSTUJOH.PEVT
8FOOEFS'SBNF#VSTUJOH.PEVTBVTHFXÊIMUJTUMBVGFOBMMF(FSÊUF
JOEJFTFN.PEVTEJFEBGàSBVTHFMFHUTJOE"MMF$MJFOUTEJFOJDIU
EBGàSBVTHFMFHUTJOEMBVGFOJNOPSNBMFOH.PEVT%FS'SBNF
#VSTUJOH.PEVTVOUFSTUàU[UEBGàSHFFJHOFUF(FSÊUFVOEOJDIUHFFJHOFUF
(FSÊUF[VHMFJDI%FS'SBNF#VSTUJOH.PEVTCBTJFSUBVGEFSCJTIFS
VOWFSÚGGFOUMJDIUFOF4QF[JGJLBUJPO
8FOOv0GGw"VTBVTHFXÊIMUJTUJTUEFS5VSCPNPEVTEFBLUJWJFSU
%JFTFT8J'J(FSÊULBOOFJOFUBUTÊDIMJDIF%VSDITBU[MFJTUVOHWPOCJT
[V.CJUTFSSFJDIFOXFOOFTJN(.PEVTCFOVU[UXJSE
%BTFOUTQSJDIUEFS%VSDITBU[MFJTUVOHFJOFT4ZTUFNTEBTNJUH
1SPUPLPMMCFUSJFCFOXJSEVOEFJOF4JHOBMSBUFWPO.CJUTIBU%JF
UBUTÊDIMJDIF%VSDITBU[MFJTUVOHJTUWPO6NHFCVOHT#FUSJFCTVOE
BOEFSFO'BLUPSFOBCIÊOHJH
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
«]STa]STb5d]ZZP]P[b
4JFLÚOOFOFJOFOWPONFISFSFO#FUSJFCTLBOÊMFOBVTXÊIMFO*OEFO64"
VOEJO"VTUSBMJFOTUFIFO,BOÊMF[VS"VTXBIMJO(SPCSJUBOOJFOVOEEFO
NFJTUFOBOEFSFOFVSPQÊJTDIFO-ÊOEFSO,BOÊMF#FTUJNNUF-ÊOEFSIBCFO
BCXFJDIFOEF'VOLWPSTDISJGUFO%FS3PVUFSJTUGàSEFO[VMÊTTJHFO#FUSJFC*ISFT
-BOEFTLPOGJHVSJFSU%FS4UBOEBSELBOBMJTU,BOBMFTTFJEFOO4JFCFGJOEFO
TJDIFJOFN-BOEJOEFN,BOBMOJDIU[VHFMBTTFOJTU#FJ#FEBSGLÚOOFO
4JFEFO,BOBMXFDITFMO4JOEJN'VOLHFCJFUXFJUFSFLBCFMMPTF/FU[XFSLFJO
#FUSJFCTPMMUFO4JFGàS*IS/FU[XFSLFJOFO,BOBMXÊIMFOEFSWPOEJFTFOOJDIU
HFOVU[UXJSE8ÊIMFO4JFBNCFTUFOFJOFO,BOBMBVTEFSTJDIVNNJOEFTUFOT
GàOG,BOBMTUVGFOWPOEFOBOEFSFO/FU[XFSLFOVOUFSTDIFJEFU8FOO[VN
#FJTQJFMFJO/FU[XFSLBVG,BOBMCFUSJFCFOXJSETUFMMFO4JF*IS/FU[XFSLBVG
,BOBMPEFSFJOFOOJFESJHFSFO,BOBMFJO4JFXFDITFMOEFO,BOBMJOEFN4JF
EFO,BOBMBVTEFS%SPQEPXO-JTUFXÊIMFO,MJDLFO4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTw
OEFSVOHFOàCFSOFINFO%JFOEFSVOHXJSEVONJUUFMCBSXJSLTBN
ETafT]ST]STa5d]ZcX^]q1a^PSRPbcBB83}BB83ad]SbT]ST]
)JOXFJT%JFTFXFJUFSGàISFOEF'VOLUJPOTPMMUFOVSWPOFSGBISFOFO
#FOVU[FSOCFEJFOUXFSEFO
"VT4JDIFSIFJUTHSàOEFOLÚOOFO4JFGFTUMFHFOEBTTEJF44*%*ISFT/FU[XFSLT
OJDIUHFTFOEFUXJSE%BOBDIXJSE*IS/FU[XFSLOBNFTPWFSCPSHFOEBTT
FSàCFSEJF4UBOEPSUàCFSTJDIUWPOBOEFSFO$PNQVUFSOOJDIUFSLBOOUXJSE
4JFTUFMMFOEBT4FOEFOEFS44*%BCJOEFN4JFEBT,POUSPMMLÊTUDIFO
v#SPBEDBTU44*%w44*%SVOETFOEFOEFBLUJWJFSFOVOEEBOOBVGv"QQMZ
$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFOLMJDLFO%JFOEFSVOHXJSEVONJUUFMCBS
XJSLTBN+FEFS$PNQVUFSNVTTKFU[UHFOBVBVGEJF44*%*ISFT/FU[XFSLT
FJOHFTUFMMUXFSEFO%JF44*%&JOTUFMMVOHv"/:w#FMJFCJHXJSEOJDIUNFIS
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
BL[FQUJFSU*OGPSNBUJPOFO[VS7PSOBINFEJFTFSOEFSVOHGJOEFO4JFJOEFS
%PLVNFOUBUJPO*ISFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLBEBQUFST
6TbRWãcicTa<^Sdb
"MT5FJMEFSH4QF[JGJLBUJPOHBSBOUJFSUEFSHFTDIàU[UF.PEVTEJF
'VOLUJPOBMJUÊUNJUH$MJFOUTVOE"DDFTT1PJOUTCFJIPIFNC
7FSLFIS8FOOEFSHFTDIàU[UF.PEVTBLUJWJFSUJTUTVDIUHOBDI
BOEFSFOLBCFMMPTFO/FU[XFSLBLUJWJUÊUFOCFWPS%BUFOàCFSUSBHFOXFSEFO
%BIFSXJSENJUEJFTFN.PEVTJO6NHFCVOHFONJUIPIFNC
%BUFOWFSLFISPEFS*OUFSGFSFO[FOEBTCFTUF&SHFCOJTFS[JFMU8FOO4JFJO
FJOFS6NHFCVOHNJUTFISXFOJHPEFSLFJOFN'VOL%BUFOWFSLFISBSCFJUFO
FSSFJDIFO4JFEJFCFTUF-FJTUVOHXFOO4JFEFOHFTDIàU[UFO.PEVT
EFBLUJWJFSFO
BXRWTa]STbFX5X=TcifTaZb
&TGPMHFOFJOQBBS.ÚHMJDILFJUFONJUEFOFO4JFEJF4JDIFSIFJU
*ISFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLTPQUJNJFSFOLÚOOFOVOE*ISF%BUFOWPS
VOFSXàOTDIUFN;VHSJGGTDIàU[FOLÚOOFO%JFTFT,BQJUFMSJDIUFUTJDI
TQF[JFMMBO#FOVU[FSEJF*IS/FU[XFSLQSJWBUPEFSJOLMFJOFO6OUFSOFINFO
OVU[FO;VN;FJUQVOLUEFS7FSÚGGFOUMJDIVOHHJCUFTWJFS7FSTDIMàTTFMVOHT
NFUIPEFO
=P\T %#1XcF4?
FXaTS
4`dXeP[T]c
?aXePRh
!'1Xc
F4?FXaTS
4`dXeP[T]c
?aXePRh
FX5X?a^cTRcTS
0RRTbbC:8? FX5X?a^cTRcTS
0RRTbb!
"LSPOZN #JU8&1 #JU8&1 81"5,*1"&4PEFS
OVS81"
81""&4
PEFSOVS81"
4JDIFSIFJU (VU #FTTFS "VTHF[FJDIOFU "VTHF[FJDIOFU
.FSLNBMF 4UBUJTDIF
4DIMàTTFM
4UBUJTDIF
4DIMàTTFM
%ZOBNJTDIF
4DIMàTTFMWFSTDIMàTTF
MVOHVOEHFHFOTFJUJHF
"VUIFOUJGJ[JFSVOH
%ZOBNJTDIF
4DIMàTTFMWFS
TDIMàTTFMVOH
VOEHFHFOTFJUJHF
"VUIFOUJGJ[JFSVOH
7FSTDIMàTTFMVOH
BVG#BTJTWPO
3$"MHPSJUINVT
OPSNBMFSXFJTF
#JU4DIMàTTFM
;VTÊU[MJDIF
4JDIFSIFJUàCFS
#JU8&1VOUFS
#FOVU[VOHFJOFS
4DIMàTTFMMÊOHF
WPO#JUT
FSHÊO[UEVSDI
XFJUFSF#JUT
%BUFOEJFEBT
4ZTUFNFS[FVHU
;VHFGàHUFT5,*1
5FNQPSBM,FZ*OUFHSJUZ
1SPUPDPMEBNJU
4DIMàTTFMSPUJFSFOVOE
EJF7FSTDIMàTTFMVOH
WFSTUÊSLUXJSE
"&4"EWBODFE
&ODSZQUJPO
4UBOEBSE
WFSVSTBDIULFJOFO
%VSDITBU[WFSMVTU
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
F4?FXaTS4`dXeP[T]c?aXePRh
8&1JTUFJOWFSCSFJUFUFT1SPUPLPMMEBTBMMFO8J'JLPNQBUJCMFO(FSÊUFO
GàSLBCFMMPTF/FU[XFSLF4JDIFSIFJUWFSMFJIU8&1TDIàU[U%BUFOJO
LBCFMMPTFO/FU[XFSLFOBVGFJOFN/JWFBVEBTNJUWFSLBCFMUFO/FU[XFSLFO
WFSHMFJDICBSJTU
%#1XcF4?
#JU8&1XVSEFNJU#JU7FSTDIMàTTFMVOHFJOHFGàISUEJFBVTFJOFS
4DIMàTTFMMÊOHFWPO#JUTVOEXFJUFSFO#JUTBO%BUFOEJFWPN
4ZTUFNFS[FVHUXFSEFOCFTUFIUJOTHFTBNU#JUT.BODIF)BSEXBSF
)FSTUFMMFSCF[FJDIOFO#JUBMT#JU7FSTDIMàTTFMVOH,VS[OBDIEFN
EJF5FDIOPMPHJFFJOHFGàISUXPSEFOXBSIBCFO'BDIMFVUFGFTUHFTUFMMUEBTT
EJF#JU7FSTDIMàTTFMVOH[VFJOGBDI[VFOUTDIMàTTFMOXBS
!'1XcF4?
"VGHSVOEEFSNÚHMJDIFO4JDIFSIFJUTTDIXÊDIFOXVSEFFJOFTJDIFSFSF
.FUIPEFNJU#JU7FSTDIMàTTFMVOHFOUXJDLFMU#JU7FSTDIMàTTFMVOH
CBTJFSUBVGFJOFS4DIMàTTFMMÊOHFWPO#JUTVOEXFJUFSFO#JUT
EJFEVSDIEBT4ZTUFNFS[FVHUXFSEFOJOTHFTBNU#JUT.BODIF
)BSEXBSF)FSTUFMMFSCF[FJDIOFO#JUBMT#JU7FSTDIMàTTFMVOH
%JFNFJTUFOOFVFSFO(FSÊUFGàSLBCFMMPTF/FU[XFSLFEJFIFVU[VUBHF
BVGEFN.BSLUTJOEVOUFSTUàU[FOTPXPIM#JUBMTBVDI#JU&1
7FSTDIMàTTFMVOH7JFMMFJDIUIBCFO4JFBCFSÊMUFSF(FSÊUFEJFOVS
#JU8&1VOUFSTUàU[FO"MMF1SPEVLUFGàSLBCFMMPTF/FU[XFSLFWPO#FMLJO
VOUFSTUàU[FOTPXPIM#JUBMTBVDI#JU8&1
ETabRW[ãbbT[d]V
/BDIEFN4JFTJDIFOUXFEFSGàSEFO#JUPEFSEFO#JU8&1
7FSTDIMàTTFMVOHTNPEVTFOUTDIJFEFOIBCFOJTUFTXJDIUJHEBTT4JFFJOFO
4DIMàTTFMFS[FVHFO8FOOEFS7FSTDIMàTTFMVOHTTDIMàTTFMOJDIUàCFSBMMJN
LBCFMMPTFO/FU[XFSLFJOIFJUMJDIJTULÚOOFO*ISFLBCFMMPTFO/FU[XFSLHFSÊUF
OJDIUNJUFJOBOEFSLPNNVOJ[JFSFO&TLBOOBVDILFJOF,PNNVOJLBUJPO
JOOFSIBMCEFT/FU[XFSLTFSGPMHFO
4JFLÚOOFO*ISFO4DIMàTTFMFJOHFCFOJOEFN4JFEFO
)FYBEF[JNBMTDIMàTTFMNBOVFMMFJOUSBHFOPEFS4JFLÚOOFOFJOF,FOOGPMHF
JN'FMEv1BTTQISBTFw,FOOGPMHFFJOUSBHFOVOEv(FOFSBUFw(FOFSJFSFO
LMJDLFOVNFJOFO4DIMàTTFM[VFSTUFMMFO&JO)FYBEF[JNBMTDIMàTTFMJTU
FJOF,PNCJOBUJPOBVT;JGGFSOVOE#VDITUBCFOWPO"'VOEWPOo'àS
#JU8&1NàTTFO4JF)FYBEF[JNBM[FJDIFOFJOHFCFO'àS#JU
8&1NàTTFO4JF)FYBEF[JNBM[FJDIFOFJOHFCFO
#FJTQJFM
055#12"3#,%#1XcF4?BRW[ãbbT[
2""5055#11!2"3##12"3#4&, !'1XcF4?BRW[ãbbT[
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
%JF8&1,FOOGPMHFJTU/*$)5EBTTFMCFXJFFJO8&14DIMàTTFM*IS
3PVUFSCFOVU[UEJFTF,FOOGPMHF1BTTQISBTFVN*ISF8&14DIMàTTFM[V
CJMEFOBCFSVOUFSTDIJFEMJDIF)BSEXBSFIFSTUFMMFSLÚOOFONÚHMJDIFSXFJTF
VOUFSTDIJFEMJDIF&STUFMMVOHTNFUIPEFOCFOVU[FO8FOO4JFGàS*IS
/FU[XFSL(FSÊUFWPOWFSTDIJFEFOFO)FSTUFMMFSOCFOVU[FOTPMMUFO
4JFEFS&JOGBDIIFJUIBMCFSEFO)FYBEF[JNBM8&14DIMàTTFM*ISFT
LBCFMMPTFO3PVUFSTPEFS"DDFTT1PJOUTCFOVU[FOVOEJIONBOVFMMJOEJF
)FYBEF[JNBM8&14DIMàTTFM5BCFMMFJN,POGJHVSBUJPOTCJMETDIJSN*ISFT
3PVUFSTFJOHFCFO
F?0FX5X?a^cTRcTS0RRTbb
81"JTUFJOOFVFS8J'J4UBOEBSEEFSàCFSEJF4JDIFSIFJUTTUBOEBSET
WPO8&1IJOBVTHFIU8FOO4JF81"4JDIFSIFJUOVU[FOXPMMFONàTTFO
EJF5SFJCFSVOEEJF4PGUXBSF*ISFS(FSÊUFGàSLBCFMMPTF/FU[XFSLF
FOUTQSFDIFOEBVGHFSàTUFUTFJO%JF6QEBUFTGàSEJF"VGSàTUVOHLÚOOFO
4JFBVGEFS*OUFSOFUTFJUF*ISFT)ÊOEMFSTGJOEFO&THJCU[XFJ"SUFOWPO
81"4JDIFSIFJUTFJOTUFMMVOHFO81"14,LFJO4FSWFSVOE81"
F?0?B:ZTX]BTaeTaWFSXFOEFUFJOFOTPHFOBOOUFOv1SFTIBSFE
,FZw14,BMT/FU[XFSLTDIMàTTFM&JO/FU[XFSLTDIMàTTFMJTUFJO
,FOOXPSUEBT[XJTDIFOBDIUVOE;FJDIFOMBOHJTU&TLBOOBVTFJOFS
,PNCJOBUJPOBVT#VDITUBCFO;JGGFSOPEFS4POEFS[FJDIFOCFTUFIFO
+FEFS$MJFOUWFSXFOEFUEFOTFMCFO/FU[XFSLTDIMàTTFMVNBVGEBT
/FU[XFSL[V[VHSFJGFO/PSNBMFSXFJTFJTUEJFTEFS.PEVTEFSJOFJOFN
)FJNOFU[XFSLWFSXFOEFUXJSE
F?0!FSGPSEFSUFJOFOFSXFJUFSUFO7FSTDIMàTTFMVOHTTUBOEBSE"EWBODFE
&ODSZQUJPO4UBOEBSE"&4GàSEJF7FSTDIMàTTFMVOHWPO%BUFONJUOPDI
NFIS4JDIFSIFJUBMT81"81"WFSXFOEFUTPXPIM5,*15FNQPSBM,FZ
*OUFHSJUZ1SPUPDPMBMTBVDI"&4[VS7FSTDIMàTTFMVOH
&JOF-JTUFNJU#FMLJO1SPEVLUFOEJF81"VOUFSTUàU[FOGJOEFO4JFBVG
VOTFSFS8FCTJUFVOUFSXXXCFMLJODPNOFUXPSLJOH
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
6T\TX]bP\T=dcid]Ve^]=TcifTaZbRW[ãbbT[]
%JFNFJTUFO8J'J1SPEVLUFXFSEFONJUEFBLUJWJFSUFS4JDIFSIFJUTGVOLUJPO
HFMJFGFSU4PCBME*IS/FU[XFSLJO#FUSJFCJTUNàTTFO4JF8&1PEFS81"
BLUJWJFSFOVOETJDIFSTUFMMFOEBTTEJF(FSÊUFJISFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLT
EFOTFMCFO/FU[XFSLTDIMàTTFMWFSXFOEFO
%JF,BCFMMPTF(%FTLUPQ,BSUFLBOOLFJOFO;VHBOH[VN/FU[XFSL
CFLPNNFOXFJMTJFFJOFOBOEFSFO/FU[XFSLTDIMàTTFMCFOVU[UBMTEFO
EFSBVGJISFN,BCFMMPTFO(3PVUFSLPOGJHVSJFSUJTU
=TcifTaZbRW[ãbbT[,
<TX]:T]]f^ac
L^gZaZhh<EajhGdjiZg
L^gZaZhh<Eajh
CdiZWdd`8VgY
L^gZaZhh<Eajh
9Zh`ide8VgY
L^gZaZhh<Eajh
9Zh`ide8VgY
=TcifTaZbRW[ãbbT[,
50;B274B:T]]f^ac
=TcifTaZbRW[ãb
bT[,
<TX]:T]]f^ac
=TcifTaZ
bRW[ãbbT[,
<TX]:T]]f^ac
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
ETafT]ST]TX]Tb7TgPSTiX\P[bRW[ãbbT[b
&JO)FYBEF[JNBMTDIMàTTFMJTUFJOF,PNCJOBUJPOBVT;JGGFSOVOE
#VDITUBCFOWPO"'VOEWPO#JU4DIMàTTFMCFTUFIFOBVTGàOG
[XFJTUFMMJHFO;BIMFO#JU4DIMàTTFMCFTUFIFOBVT[XFJTUFMMJHFO
;BIMFO
#FJTQJFM
055#12"3#,%#1XcBRW[ãbbT[
2""5055#11!2"3##12"3#4&, !'1XcBRW[ãbbT[
&STUFMMFO4JFJOEFO'FMEFSOVOUFO*ISFO4DIMàTTFMJOEFN4JFJOKFEFT
'FME[XFJ;FJDIFOWPO"'VOEFJOGàHFO.JUEJFTFN4DIMàTTFM
QSPHSBNNJFSFO4JFTQÊUFSEJF7FSTDIMàTTFMVOHTFJOTUFMMVOHFOJO*ISFN
3PVUFSVOEEFOLBCFMMPTFO$PNQVUFSO
7X]fTXbP]<PR1T]dciTa)"QQMF"JS1PSU1SPEVLUFVOUFSTUàU[FOJOEFS
0SJHJOBM"VTGàISVOHOVS7FSTDIMàTTFMVOHNJU#JU"QQMF"JS1PSU
1SPEVLUFVOUFSTUàU[FOTPXPIM#JUBMTBVDI#JU7FSTDIMàTTFMVOH
#JUUFQSàGFO4JFXFMDIF7FSTJPO*IS1SPEVLUOVU[U8FOO4JF*IS/FU[XFSL
OJDIUNJU#JUWFSTDIMàTTFMOLÚOOFOTPMMUFO4JFFTNJUEFS#JU
7FSTDIMàTTFMVOHQSPCJFSFO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
F4?4X]bcT[[d]V
%#1XcF4?ETabRW[ãbbT[d]V
8ÊIMFO4JFJN%SPQEPXO.FOàEJF0QUJPOvCJU8&1w
!/BDIEFN4JF*ISFO8&17FSTDIMàTTFMVOHTNPEVTBVTHFXÊIMUIBCFO
LÚOOFO4JF*ISFO)FYBEF[JNBMTDIMàTTFMNBOVFMMFJOHFCFOPEFS4JF
LÚOOFOFJOF,FOOGPMHFJN'FMEv1BTTQISBTFw,FOOGPMHFFJOUSBHFO
VOEv(FOFSBUFw(FOFSJFSFOLMJDLFOVNFJOFO4DIMàTTFM[VCJMEFO
&JO)FYBEF[JNBMTDIMàTTFMJTUFJOF,PNCJOBUJPOBVT;JGGFSOVOE
#VDITUBCFOWPO"'VOEWPOo'àS#JU8&1NàTTFO4JF
)FYBEF[JNBMTDIMàTTFMFJOHFCFO
1TXb_XT[)055#12"3#,%#1XcF4?BRW[ãbbT[
",MJDLFO4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFOVN
BC[VTDIMJFFO+FU[UJTUEJF7FSTDIMàTTFMVOHJN3PVUFSFJOHFTUFMMU
+FEFS$PNQVUFSJO*ISFNLBCFMMPTFO/FU[XFSLNVTTKFU[UNJU
EFOTFMCFO4JDIFSIFJUTFJOTUFMMVOHFOLPOGJHVSJFSUXFSEFO
027CD=6)8FOO4JFGàSEJF&JOTUFMMVOHEFT,BCFMMPTFO(3PVUFSTFJOFO
$PNQVUFSNJULBCFMMPTFN$MJFOUWFSXFOEFOWFSHFXJTTFSO4JFTJDIEBTT
EJF4JDIFSIFJUTGVOLUJPOGàSEJFTFOLBCFMMPTFO$MJFOUBLUJWJFSUJTU'BMMTEJFT
OJDIUHFTDIJFIUXJSEEJF'VOLWFSCJOEVOHVOUFSCSPDIFO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
!'1XcF4?ETabRW[ãbbT[d]V
7X]fTXbP]<PR1T]dciTa)%JF,FOOGPMHFO0QUJPO1BTTQISBTF
GVOLUJPOJFSUNJU"QQMF"JS1PSUOJDIU8FOO4JFEJF7FSTDIMàTTFMVOHGàS*ISFO
.BD$PNQVUFSOVU[FONÚDIUFONàTTFO4JFTJFNBOVFMMGFTUMFHFOXJFJN
OÊDITUFO"CTDIOJUUCFTDISJFCFO
8ÊIMFO4JFJN%SPQEPXO.FOàEJF0QUJPOvCJU8&1w
!/BDIEFN4JF*ISFO8&17FSTDIMàTTFMVOHTNPEVTBVTHFXÊIMUIBCFO
LÚOOFO4JF*ISFO)FYBEF[JNBMTDIMàTTFMNBOVFMMFJOHFCFOPEFS4JF
LÚOOFOFJOF,FOOGPMHFJN'FMEv1BTTQISBTFw,FOOGPMHFFJOUSBHFO
VOEv(FOFSBUFw(FOFSJFSFOLMJDLFOVNFJOFO4DIMàTTFM[VCJMEFO
&JO)FYBEF[JNBMTDIMàTTFMJTUFJOF,PNCJOBUJPOBVT;JGGFSOVOE#VDITUBCFO
WPO"'VOEWPOo'àSFJOFO#JU8&1NàTTFO4JF
)FYBEF[JNBM[FJDIFOFJOHFCFO
1TXb_XT[)2""5055#11!2"3##12"3#4&, !'1XcF4?BRW[ãbbT[
" ,MJDLFO4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFOVN
BC[VTDIMJFFO+FU[UJTUEJF7FSTDIMàTTFMVOHJN3PVUFSFJOHFTUFMMU
+FEFS$PNQVUFSJO*ISFNLBCFMMPTFO/FU[XFSLNVTTKFU[UNJU
EFOTFMCFO4JDIFSIFJUTFJOTUFMMVOHFOLPOGJHVSJFSUXFSEFO
027CD=6)8FOO4JFGàSEJF&JOTUFMMVOHEFT,BCFMMPTFO(3PVUFSTFJOFO
$PNQVUFSNJULBCFMMPTFN$MJFOUWFSXFOEFOWFSHFXJTTFSO4JFTJDIEBTT
EJF4JDIFSIFJUTGVOLUJPOGàSEJFTFOLBCFMMPTFO$MJFOUBLUJWJFSUJTU'BMMTEJFT
OJDIUHFTDIJFIUXJSEEJF'VOLWFSCJOEVOHVOUFSCSPDIFO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
«]STad]VT]STaBXRWTaWTXcbTX]bcT[[d]VT]UãaSPb5d]Z]TcifTaZ
*IS3PVUFSJTUNJU81"8JSFMFTT1SPUFDUFE"DDFTT(FTDIàU[UF
'VOLàCFSUSBHVOHBVTHFTUBUUFU%JFTJTUEFSBLUVFMMTUF
4JDIFSIFJUTTUBOEBSEGàSLBCFMMPTF7FSCJOEVOHFO&SVOUFSTUàU[UBVDIEFO
BMUFO4JDIFSIFJUTTUBOEBSE8&18JSFE&RVJWBMFOU1SJWBDZ8FSLTFJUJH
JTUEJF4JDIFSIFJUTGVOLUJPOEFBLUJWJFSU6NEJFTF[VBLUJWJFSFONàTTFO
4JF[VFSTUGFTUMFHFOXFMDIFO4UBOEBSE4JFWFSXFOEFONÚDIUFO6NEJF
4JDIFSIFJUTFJOTUFMMVOHFO[VCFBSCFJUFOLMJDLFO4JFBVGEFS3FHJTUFSLBSUF
v8JSFMFTTw'VOLOFU[BVGv4FDVSJUZw4JDIFSIFJU
F?04X]bcT[[d]V
7X]fTXb)6N81"[VWFSXFOEFONàTTFOBMMF*ISF$MJFOUTBVGEJF
4PGUXBSFVOE5SFJCFSEJF81"VOUFSTUàU[FOBLUVBMJTJFSUTFJO;VN
;FJUQVOLUEFS&STUFMMVOHEJFTFT#FOVU[FSIBOECVDITJTUWPO.JDSPTPGU
FJOLPTUFOMPTFT4JDIFSIFJUTQBUDIBMT%PXOMPBEFSIÊMUMJDI%JFTFT1BUDI
HJMUOVSGàSEBT#FUSJFCTTZTUFN8JOEPXT914JFCFOÚUJHFOBVDIEJF
BLUVFMMFO5SFJCFSWPO#FMLJOGàS*ISFLBCFMMPTF/PUFCPPL/FU[XFSLLBSUF
8JSFMFTT(%JFTFGJOEFO4JFBVGEFS4VQQPSU8FCTJUFWPO#FMLJO
"OEFSF#FUSJFCTTZTUFNFLÚOOFO[VS;FJUOJDIUVOUFSTUàU[UXFSEFO%BT
1BUDIWPO.JDSPTPGUVOUFSTUàU[UOVS(FSÊUFNJU81"BLUJWJFSUFO5SFJCFSO
XJFEJFH1SPEVLUFWPO#FMLJO
81"14,LFJO4FSWFSWFSXFOEFUTPHFOBOOUFQSFTIBSFE4DIMàTTFM
14,[VS4JDIFSIFJUTLPEJFSVOH&JOQSFTIBSFE4DIMàTTFMJTUFJO
,FOOXPSUEBT[XJTDIFOBDIUVOE;FJDIFOMBOHJTU&TLBOOBVTFJOFS
,PNCJOBUJPOBVT#VDITUBCFO;JGGFSOVOEBOEFSFO;FJDIFOCFTUFIFO
+FEFS$MJFOUWFSXFOEFUEFOTFMCFO4DIMàTTFMVNBVGEBT/FU[XFSL
[V[VHSFJGFO/PSNBMFSXFJTFJTUEJFTEFS.PEVTEFSJOFJOFN/FU[XFSL[V
)BVTFWFSXFOEFUXJSE
81"JTUEJF[XFJUF(FOFSBUJPOWPO81"VOECJFUFUFJOFLPNQMFYFSF
7FSTDIMàTTFMVOHTUFDIOJLBMT81"
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
F?0?B:ZTX]BTaeTa
8ÊIMFO4JFJN%SPQEPXO.FOàv4FDVSJUZ.PEFw4JDIFSIFJUTNPEVT
v81"14,OPTFSWFSw81"14,<LFJO4FSWFS>BVT
!8ÊIMFO4JFBMT7FSTDIMàTTFMVOHTUFDIOJLv5,*1wPEFSv"&4wBVT%JFTF
&JOTUFMMVOHFONàTTFONJUEFOFO*ISFS$MJFOUTàCFSFJOTUJNNFO
"(FCFO4JF*ISFO1SF4IBSFE,FZ14,FJO&SLBOOBVTBDIUCJT
;FJDIFO#VDITUBCFO;JGGFSO4POEFS[FJDIFOCFTUFIFO4JF
NàTTFOEJFTFO4DIMàTTFMGàSBMMF$MJFOUTWFSXFOEFOEJF4JF
FJOSJDIUFO*IS14,LBOO[VN#FJTQJFMIFJFOv'BNJMJF4DINJEUT
/FU[XFSLTDIMàTTFMw
# ,MJDLFO4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFOVN
BC[VTDIMJFFO4JFNàTTFOOVOBMMF$MJFOUTGàSEJFTF&JOTUFMMVOHFO
FJOSJDIUFO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
F?0!4X]bcT[[d]V
8ÊIMFO4JFJN%SPQEPXO.FOàv4FDVSJUZ.PEFw4JDIFSIFJUTNPEVT
v81"w
! 8ÊIMFO4JFBMT7FSTDIMàTTFMVOHTUFDIOJLv"&4wBVT%JFTF
&JOTUFMMVOHFONàTTFONJUEFOFO*ISFS$MJFOUTàCFSFJOTUJNNFO
"(FCFO4JF*ISFO1SF4IBSFE,FZ14,FJO&SLBOOBVTBDIUCJT
;FJDIFO#VDITUBCFO;JGGFSO4POEFS[FJDIFOCFTUFIFO4JF
NàTTFOEJFTFO4DIMàTTFMGàSBMMF$MJFOUTWFSXFOEFOEJF4JF
FJOSJDIUFO*IS14,LBOO[VN#FJTQJFMIFJFOv'BNJMJF4DINJEUT
/FU[XFSLTDIMàTTFMw
#,MJDLFO4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFOVN
BC[VTDIMJFFO4JFNàTTFOOVOBMMF$MJFOUTGàSEJFTF&JOTUFMMVOHFO
FJOSJDIUFO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
ETaQX]ST]8WaTb2^\_dcTab\XcTX]T\ZPQT[[^bT]=TcifTaZSPb
TX]T]F?0?B:ZTX]BTaeTaTaU^aSTac)
,MJDLFO4JFEPQQFMUBVGEBT4JHOBMTZNCPMVNEBT'FOTUFS
v8JSFMFTT/FUXPSLw,BCFMMPTFT/FU[XFSLBVGEFN#JMETDIJSN
BVG[VSVGFO.JUEFS4DIBMUGMÊDIFv"EWBODFEw8FJUFSF0QUJPOFO
LÚOOFO4JF[VTÊU[MJDIF3PVUFSPQUJPOFOàCFSQSàGFOVOE
WFSÊOEFSO
! 8ÊIMFO4JFBVGEFS3FHJTUFSLBSUFv8JSFMFTT/FUXPSL1SPQFSUJFTw
&JHFOTDIBGUFOEFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLTFJOFO/FU[XFSLOBNFO
BVTEFS-JTUFv"WBJMBCMFOFUXPSLTw7FSGàHCBSF/FU[XFSLFVOE
LMJDLFO4JFBVGv$POGJHVSFw
" 8ÊIMFO4JFVOUFSv/FUXPSL"VUIFOUJDBUJPOw/FU[XFSL
"VUIFOUJGJ[JFSVOHEFO&JOUSBHv81"14,wBVT
# (FCFO4JF*ISFO81"4DIMàTTFMJOEBT'FMEv/FUXPSL,FZw
/FU[XFSLTDIMàTTFMFJO
FXRWcXV)&JO81"14,JTUFJOF,PNCJOBUJPOBVT;BIMFOVOE
#VDITUBCFOWPO";VOE'àS81"14,LÚOOFO4JFBDIUCJT
;FJDIFOFJOHFCFO%JFTFS/FU[XFSLTDIMàTTFMNVTTNJUEFN*ISFT
,BCFMMPTFO(3PVUFSTàCFSFJOTUJNNFO
$,MJDLFO4JFBVGv0,wVNEJF&JOTUFMMVOHFO[VTQFJDIFSO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
ETaQX]ST]BXT8WaT]2^\_dcTa\XcTX]T\ZPQT[[^bT]=TcifTaZ
SPbF?0\XcAPSXdbBTaeTaTaU^aSTac
,MJDLFO4JFEPQQFMUBVGEBT4JHOBMTZNCPMVNEFO#JMETDIJSN
v&JHFOTDIBGUFOEFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLTwBVG[VSVGFO.JU
EFS4DIBMUGMÊDIFv"EWBODFEw8FJUFSF0QUJPOFOLÚOOFO4JF
[VTÊU[MJDIF3PVUFSPQUJPOFOàCFSQSàGFOVOEWFSÊOEFSO
! 8ÊIMFO4JFBVGEFS3FHJTUFSLBSUFv8JSFMFTT/FUXPSL1SPQFSUJFTw
&JHFOTDIBGUFOEFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLTFJOFO/FU[XFSLOBNFO
BVTEFS-JTUFv"WBJMBCMFOFUXPSLTw7FSGàHCBSF/FU[XFSLFVOE
LMJDLFO4JFBVGv$POGJHVSFw,POGJHVSJFSFO
" 8ÊIMFO4JFVOUFSv/FUXPSL"VUIFOUJDBUJPOw/FU[XFSL
"VUIFOUJGJ[JFSVOHEFO&JOUSBHv81"wBVT
# 8ÊIMFO4JFBVGEFS3FHJTUFSLBSUFv"VUIFOUJDBUJPOw
"VUIFOUJGJ[JFSVOHEJF&JOTUFMMVOHFOEJF*IOFOWPO*ISFN
/FU[XFSLBENJOJTUSBUPSBOHFHFCFOXFSEFO
$,MJDLFO4JFBVGv0,wVNEJF&JOTUFMMVOHFO[VTQFJDIFSO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
F?0UãaZPQT[[^bT3TbZc^_d]S=^cTQ^^Z:PacT]SXT
=827Ce^]1T[ZX]WTaVTbcT[[cfdaST]TX]bcT[[T]
8FOO4JF,&*/&LBCFMMPTF%FTLUPQPEFS/PUFCPPL,BSUFWPO#FMLJO
CFOVU[FOPEFSGàSLBCFMMPTF81"%FTLUPQVOE/PUFCPPLLBSUFOWPO
%SJUUBOCJFUFSOEJFOJDIUNJU81"4PGUXBSFBVTHFTUBUUFUTJOELBOOFJO
4JDIFSIFJUTQBUDIWPO.JDSPTPGUNJUEFN/BNFOv8JOEPXT914VQQPSU
1BUDIGPS8JSFMFTT1SPUFDUFE"DDFTTwLPTUFOMPTIFSVOUFSHFMBEFO
XFSEFO
7X]fTXb)%JFTFTWPO.JDSPTPGU[VS7FSGàHVOHHFTUFMMUF1BUDIHJMUOVSGàS
EBT#FUSJFCTTZTUFN8JOEPXT91"OEFSF#FUSJFCTTZTUFNFLÚOOFO[VS
;FJUOJDIUVOUFSTUàU[UXFSEFO
FXRWcXV)4JFNàTTFOBVDIàCFSQSàGFOPCEFS)FSTUFMMFSEFSLBCFMMPTFO
,BSUF81"VOUFSTUàU[UVOE4JFEJFBLUVFMMTUFO5SFJCFSIFSVOUFSHFMBEFO
VOEJOTUBMMJFSUIBCFO
6OUFSTUàU[UF#FUSJFCTTZTUFNF
t8JOEPXT911SPGFTTJPOBM
t8JOEPXT91)PNF&EJUJPO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
FX]S^fbG?FXaT[Tbb=Tcf^aZDcX[XchZPQT[[^bTb
=TcifTaZ_a^VaP\\UãaF?0?B:TX]bcT[[T]
6N81"14,FJOTFU[FO[VLÚOOFONàTTFO4JFEBT8JOEPXT
8JSFMFTT/FUXPSL6UJMJUZLBCFMMPTFT/FU[XFSLQSPHSBNNWFSXFOEFO
(FIFO4JFEB[VGPMHFOEFSNBFOWPS
6OUFS8JOEPXT91LMJDLFO4JFBVGv4UBSU4ZTUFNTUFVFSVOH
/FU[XFSLWFSCJOEVOHFOw
! ,MJDLFO4JFNJUEFSSFDIUFO.BVTUBTUFBVGv8JSFMFTT/FUXPSL
$POOFDUJPO1SPQFSUJFTw&JHFOTDIBGUFOWPO%SBIUMPTF
/FU[XFSLWFSCJOEVOHFOVOEXÊIMFO4JFv1SPQFSUJFTw
&JHFOTDIBGUFO
" ,MJDLFO4JFBVGv%SBIUMPTOFU[XFSLFw8JSFMFTT/FUXPSLT%BT
GPMHFOEF'FOTUFSXJSEBOHF[FJHU7FSHFXJTTFSO4JFTJDIEBTT
EBT,POUSPMMLÊTUDIFOv6TF8JOEPXTUPDPOGJHVSFNZXJSFMFTT
OFUXPSLTFUUJOHTw8JOEPXT[VN,POGJHVSJFSFOEFS&JOTUFMMVOHFO
WFSXFOEFONBSLJFSUJTU
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
# ,MJDLFO4JFBVGEJF3FHJTUFSLBSUFv8JSFMFTT/FUXPSLTw%SBIUMPTF
/FU[XFSLFEBOOBVGEJF4DIBMUGMÊDIFv$POGJHVSFw,POGJHVSJFSFO
%BTGPMHFOEF'FOTUFSXJSEBOHF[FJHU
$ /VU[FSWPO)FJNPEFSLMFJOFO6OUFSOFINFOTOFU[XFSLFOXÊIMFO
v81"14,wVOUFSv/FUXPSL"VUIFOUJDBUJPOw/FU[XFSLBVUIFOUJGJ[JFSVO
H
7X]fTXb)8ÊIMFO4JFv81"wBVTXFOO4JFEJFTFO$PNQVUFS
WFSXFOEFOVNFJOF7FSCJOEVOHNJUFJOFN6OUFSOFINFOTOFU[XFSL
IFS[VTUFMMFOJOXFMDIFNFJO"VUIFOUJGJ[JFSVOHTTFSWFS[#FJO
3BEJVT4FSWFSWFSXFOEFUXJSE8FOEFO4JFTJDIGàSXFJUFSF
*OGPSNBUJPOFOCJUUFBO*ISFO/FU[XFSLBENJOJTUSBUPS
%8ÊIMFO4JFVOUFSv%BUB&ODSZQUJPOw%BUFOWFSTDIMàTTFMVOHv5,*1w
PEFSv"&4w%JFTF&JOTUFMMVOHNVTTJEFOUJTDINJUEFSEFT3PVUFST
TFJO
& (FCFO4JF*ISFO4DIMàTTFMJOEBT'FMEv/FUXPSL,FZw
/FU[XFSLTDIMàTTFMFJO
FXRWcXV)(FCFO4JF*ISFO1SF4IBSFE,FZ14,FJO&SLBOOBVTBDIUCJT
;FJDIFO#VDITUBCFO;JGGFSO4POEFS[FJDIFOCFTUFIFO4JFNàTTFO
EJFTFO4DIMàTTFMGàSBMMF$MJFOUTWFSXFOEFOEJF4JFFJOSJDIUFO
' ,MJDLFO4JFBVGv0,wVNEJF&JOTUFMMVOHFO[VàCFSOFINFO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
1TcaXTQb\^Sdb0RRTbb?^X]c
7X]fTXb)%JFTFXFJUFSGàISFOEF'VOLUJPOTPMMUFOVSWPOFSGBISFOFO
#FOVU[FSOCFEJFOUXFSEFO%FS3PVUFSLBOOBMTLBCFMMPTFS"DDFTT
1PJOUCFUSJFCFOXFSEFO8FOOEFSFOUTQSFDIFOEF.PEVTFJOHFTUFMMUJTU
XFSEFOEJF'VOLUJPO[VSHFNFJOTBNFO/VU[VOHWPO*1"ESFTTFOVOEEFS
%)$14FSWFSEFBLUJWJFSU*N"DDFTT1PJOU.PEVT"1.PEVTNVTTEFS
3PVUFSBVGFJOF*1"ESFTTFJNHMFJDIFO4VCOFUFJOHFTUFMMUXFSEFOXJFEFS
3FTUEFT/FU[XFSLTNJUEFNFSWFSCVOEFOXJSE%JF*1"ESFTTFMBVUFU
TUBOEBSENÊJHEJF4VCOFU.BTL#FJEF
&JOTUFMMVOHFOLÚOOFOKFOBDI#FEBSGWFSÊOEFSUXFSEFO
4JFBLUJWJFSFOEFO"1.PEVTJOEFN4JFJN'FOTUFSv6TFBT"DDFTT
1PJOUPOMZw/VSBMT"DDFTT1PJOUWFSXFOEFOEJF0QUJPOv&OBCMFw
"LUJWJFSFONBSLJFSFO8FOO4JFEJFTF0QUJPOXÊIMFOLÚOOFO4JF
EJF*1&JOTUFMMVOHFOWFSÊOEFSO
!1BTTFO4JFEJF*1&JOTUFMMVOHFOBO*IS/FU[XFSLBO,MJDLFO4JFBVG
v"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFO
"7FSCJOEFO4JFEJF8"/4DIOJUUTUFMMFBN3PVUFSVOEEBTWPSIBOEFOF
/FU[XFSLNJUFJOFNHFFJHOFUFO,BCFM
%FS3PVUFSEJFOUKFU[UBMT"DDFTT1PJOU4JFLÚOOFOEJF8FCHFTUàU[UF
&SXFJUFSUF#FOVU[FSPCFSGMÊDIFEFT3PVUFSTXJFEFSÚGGOFOJOEFN4JF
EJFWPO*IOFOGFTUHFMFHUF*1"ESFTTFJOEJF"ESFTTMFJTUFEFT#SPXTFST
FJOHFCFO4JFLÚOOFOEJF7FSTDIMàTTFMVOHTFJOTUFMMVOHFOEFO."$
"ESFTTGJMUFSEJF44*%VOEEFO,BOBMBVGEJFHFXPIOUF8FJTFGFTUMFHFO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:^]UXVdaXTaT]STa5XaTfP[[
*IS3PVUFSWFSGàHUàCFSFJOF'JSFXBMMEJF*IS/FU[XFSLWPS[BIMSFJDIFO
)BDLFS"OHSJGGFOTDIàU[U
t*14QPPGJOH
t4:/'MPPE
t-BOE"UUBDL
t6%1'MPPEJOH
t1JOHPG%FBUI1P%
t5FBS%SPQ"UUBDL
t%FOJBMPG4FSWJDF%P4
t*$.1EFGFDU
t*1NJU/VMMÊOHF
t3*1EFGFDU
t4NVSG"UUBDL
t'SBHNFOU'MPPEJOH
t5$1/VMM4DBO
"VFSEFNWFSEFDLUEJF'JSFXBMM1PSUTEJFPGU[V"OHSJGGFOBVG/FU[XFSLF
NJTTCSBVDIUXFSEFO%JFTF1PSUTFSTDIFJOFOBMTvWFSCPSHFOwEBTIFJU
GàSFJOFOQPUFO[JFMMFO)BDLFSFYJTUJFSFOTJFQSBLUJTDIOJDIU4JFLÚOOFO
EJF'JSFXBMM'VOLUJPOCFJ#FEBSGEFBLUJWJFSFO&TXJSEKFEPDIFNQGPIMFO
EJF'JSFXBMMBLUJW[VMBTTFO8FOO4JFEFO'JSFXBMM4DIVU[EFBLUJWJFSFO
JTU*IS/FU[XFSL"OHSJGGFOOJDIUWÚMMJHTDIVU[MPTBVTHFMJFGFSUEJF(FGBIS
VOCFGVHUFS&JOHSJGGFXÊDITUKFEPDI
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
8]cTa]TFTXcTa[TXcd]VbTX]bcT[[d]VT]Z^]UXVdaXTaT]
.JUEFS'VOLUJPOv7JSUVBM4FSWFSTw7JSUVFMMF4FSWFSLÚOOFO4JFFYUFSOF
"VGSVGFBVTEFN*OUFSOFUWPO%JFOTUFOXJF8FCTFSWFS1PSU'51
4FSWFS1PSUVOEBOEFSF"OXFOEVOHFOàCFS*ISFO3PVUFSJOEBT
JOUFSOF/FU[XFSLVNMFJUFO8FJMEJFJOUFSOFO$PNQVUFSEVSDIFJOF'JSFXBMM
HFTDIàU[UTJOELÚOOFOEJF$PNQVUFSBVFSIBMCEFT/FU[XFSLTJN
*OUFSOFUOJDIUBVGTJF[VHSFJGFOEBTJFOJDIUvTJDIUCBSwTJOE&TTUFIUFJOF
-JTUFHÊOHJHFS"OXFOEVOHFOGàSEFO'BMMCFSFJUEBTT4JFEJF'VOLUJPO
v7JSUVBM4FSWFSw7JSUVFMMFS4FSWFSGàSFJOFCFTUJNNUF"OXFOEVOHFJOSJDIUFO
NàTTFO8JSE*ISF"OXFOEVOHEPSUOJDIUBVGHFGàISUNàTTFO4JFTJDIBO
EFO)FSTUFMMFSEFS"OXFOEVOHXFOEFO&SLBOO*IOFONJUUFJMFOXFMDIF
1PSU&JOTUFMMVOHFO4JFCFOÚUJHFO
0dbfËW[T]TX]Ta0]fT]Sd]V
#JUUFXÊIMFO4JFFJOFEFS"OXFOEVOHFOBVTEFS%SPQEPXO-JTUF,MJDLFO
4JFBVGv"EEw)JO[VGàHFO%JF&JOTUFMMVOHFOXFSEFOJOEBTOÊDITUFGSFJF
'FMEJN'FOTUFSFJOHFUSBHFO,MJDLFO4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFO
àCFSOFINFOVNEJF&JOTUFMMVOHFOGàSEJFTF"OXFOEVOH[VTJDIFSO4JF
LÚOOFOFJOF"OXFOEVOHFOUGFSOFOJOEFN4JFEJFFOUTQSFDIFOEF;FJMF
NBSLJFSFOVOEBVGv$MFBSw-ÚTDIFOLMJDLFO
<P]dT[[T4X]bcT[[d]VSTbEXacdT[[T]BTaeTab
6N&JOTUFMMVOHFONBOVFMMFJO[VHFCFOUSBHFO4JFEJF*1"ESFTTFJOEBT
'FMEGàSEFOJOUFSOFO4FSWFSFJOEBOOEJF1PSUTEJFGSFJHFHFCFOXFSEFO
NàTTFOXÊIMFO4JFEFO1PSU5ZQBVT5$1PEFS6%1VOELMJDLFO4JFBVG
v"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFO+FEFSFJOHFIFOEF1PSUWFSGàHU
àCFS[XFJ'FMEFSNJUNBYJNBMGàOG;FJDIFOQSP'FMEEBTFJOFO4UBSUVOE
FJOFO&OEQVOLUEFS1PSU#FSFJDIFFSNÚHMJDIU<YYYYY><YYYYY>'àSKFEFO
&JOUSBHLÚOOFO4JFFJOFO1PSU8FSUFJOHFCFOJOEFN4JFJOEJFCFJEFO
'FMEFSEFOTFMCFO8FSUFJOHFCFO[#<><>PEFSFJOFOXFJUFO
1PSU#FSFJDI[#<><>8FOO4JFNFISFSF&JO[FMQPSU8FSUFPEFS
FJOF.JTDIVOHWPO#FSFJDIFOVOE&JO[FMXFSUFOCFOÚUJHFONàTTFO4JF
CJT[VSNBYJNBMFO"O[BIMWPO&JOUSÊHFONFISFSFWPSOFINFO[#
<><><><><><>4JFLÚOOFOQSPJOUFSOFS
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
*1"ESFTTFOVSFJOFO1PSUGSFJHFCFO%BT½GGOFOWPO1PSUTJO*ISFS'JSFXBMM
LBOOFJO4JDIFSIFJUTSJTJLPEBSTUFMMFO%BT"LUJWJFSFOVOE%FBLUJWJFSFOWPO
&JOTUFMMVOHFOHFIU
TDIOFMMWPOEFS
)BOE%BIFSTPMMUFO
4JFEJF&JOTUFMMVOHFO
EFBLUJWJFSFOXFOO
4JFFJOFCFTUJNNUF
"OXFOEVOH
NPNFOUBOOJDIU
WFSXFOEFO
4X]bcT[[T]STa2[XT]c8?5X[cTa
%FS3PVUFSLBOOTPFJOHFTUFMMUXFSEFOEBTTEFS*OUFSOFU[VHSJGG&.BJMPEFS
BOEFSF/FU[XFSLEJFOTUFBVGCFTUJNNUF5BHFVOE;FJUFOCFTDISÊOLUTJOE%JF
#FTDISÊOLVOHLBOOGàSFJOFOFJO[FMOFOPEFSNFISFSF$PNQVUFSGFTUHFMFHU
XFSEFO
8FOO4JF[#EFO*OUFSOFU;VHSJGGGàSFJOFOCFTUJNNUFO$PNQVUFS
FJOTDISÊOLFONÚDIUFOHFCFO4JFTFJOF*1"ESFTTFJOEJF*1'FMEFSFJO
(FCFO4JFEBOOvwJOCFJEF1PSU'FMEFSFJO!8ÊIMFO4JFv#PUIw#FJEF
"8ÊIMFO4JFv#MPDLw##MPDLJFSFO4JFLÚOOFOBVDIv"MXBZTw*NNFS
BVTXÊIMFOVNEFO;VHSJGGSVOEVNEJF6IS[VTQFSSFO8ÊIMFO4JFPCFOEFO
4UBSUUBH$VOEEJF4UBSU[FJU%BVTVOEVOUFOEFO&OEUBH&VOEEJF&OE[FJU
'8ÊIMFO4JFv&OBCMFw"LUJWJFSFO(,MJDLFO4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTw
OEFSVOHFOàCFSOFINFO%FS$PNQVUFSNJUEFSBOHFHFCFOFO*1"ESFTTF
XJSEKFU[U[VEFOGFTUHFMFHUFO;FJUFOWPN*OUFSOFU;VHBOHBVTHFTDIMPTTFO
)JOXFJT"DIUFO4JFEBSBVGEBTTEJFSJDIUJHF;FJU[POFFJOHFTUFMMUJTU
v%JFOTUQSPHSBNNF4ZTUFNFJOTUFMMVOHFO;FJU[POFw
! " # & ' (
$ %
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
4X]bcT[[T]STb<020SaTbbUX[cTab
%FS."$"ESFTTGJMUFSJTUFJOFMFJTUVOHTGÊIJHF4JDIFSIFJUTGVOLUJPOEJF
FT*IOFOFSNÚHMJDIU$PNQVUFSGàSEFO/FU[XFSL[VHSJGGBVT[VXÊIMFO
$PNQVUFSOEJFOJDIUJOEFS'JMUFSMJTUFWFS[FJDIOFUTJOEXJSEEFS;VHSJGGBVG
EBT/FU[XFSLWFSXFJHFSU8FOO4JFEJFTF'VOLUJPOBLUJWJFSFONàTTFO4JF
EJF."$"ESFTTFOBMMFS$MJFOUT$PNQVUFSJO*ISFN/FU[XFSLFJOUSBHFO
EBNJUTJFBVGEBT/FU[XFSL[VHSFJGFOLÚOOFO.JUEFS#MPDLJFSGVOLUJPO
v#MPDLw#MPDLJFSFOLÚOOFO4JFEFO/FU[XFSL[VHSJGGGàSEJFFJO[FMOFO
$PNQVUFSCFRVFNFJOPEFSBVTTDIBMUFOPIOFEJF."$"ESFTTFOJOEFS
-JTUF[VMÚTDIFOPEFSIJO[V[VGàHFO
;VN"LUJWJFSFOEJFTFS'VOLUJPOXÊIMFO4JFv&OBCMF."$"EESFTT
'JMUFSJOHw ."$"ESFTTGJMUFSBLUJWJFSFO(FCFO4JFEBOOEJF."$
"ESFTTFKFEFT$PNQVUFSTFJOJOEFN4JFBVGEBTFOUTQSFDIFOEF'FME
LMJDLFO!VOEEBOOEJF."$"ESFTTFEFT$PNQVUFSTFJOUSBHFOEFO
4JF[VGàHFOXPMMFO,MJDLFO4JFBVGv"EEw"IdUãVT]EBOOBVGv"QQMZ
$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFOVNEJF&JOTUFMMVOHFO[VTJDIFSO
6NFJOF."$"ESFTTFBVGEFS-JTUF[VMÚTDIFOLMJDLFO4JFBVGEJF
0QUJPOv%FMFUFw-ÚTDIFOOFCFOEFSCFUSFGGFOEFO"ESFTTF,MJDLFO4JF
BVGv"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFOVNEJF&JOTUFMMVOHFO[V
TJDIFSO
!
"
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
7X]fTXb)%JF."$"ESFTTFEFT$PNQVUFSTNJUEFN4JFEJF
7FSXBMUVOHTGVOLUJPOFOEFT3PVUFSTCFEJFOFOBMTPEFT$PNQVUFSTWPS
EFN4JFKFXFJMTTJU[FOLBOOOJDIUHFMÚTDIUXFSEFO
0ZcXeXTad]VSTa3T\X[XcPaXbXTacT]I^]T3<I
%JF%.;'VOLUJPOFSNÚHMJDIUFJOFO$PNQVUFSJO*ISFN/FU[XFSL
TPFJO[VTUFMMFOEBTTEJFTFSBVFSIBMCEFS'JSFXBMMMJFHU%BT
LBOOFSGPSEFSMJDITFJOXFOOEJF'JSFXBMMCFJFJOFS"OXFOEVOH
1SPCMFNFWFSVSTBDIU[VN#FJTQJFMCFJFJOFN4QJFMPEFSFJOFS
7JEFPLPOGFSFO[BOXFOEVOH7FSXFOEFO4JFEJFTF'VOLUJPOOVS
[FJUXFJTF%FS%.;$PNQVUFSJTU/*$)5WPS)BDLFS"OHSJGGFO
HFTDIàU[U
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
1[^RZXTaT]e^]82<??X]Vb
$PNQVUFSIBDLFSCFEJFOFOTJDITPHFOBOOUFS1JOHTVNQPUFO[JFMMF0QGFSJN
*OUFSOFU[VGJOEFOÃCFSEJF1JOH1SàGVOHFJOFS*1"ESFTTFVOEEJF"OUXPSU
EFTBESFTTJFSUFO3FDIOFSTLBOOFJO)BDLFS"OHSJGGTQVOLUFGFTUTUFMMFO%FS
3PVUFSLBOOTPFJOHFSJDIUFUXFSEFOEBTTFSBVG*$.11JOHTWPOBVFO
OJDIUBOUXPSUFU%BEVSDIWFSCFTTFSO4JFEFO4DIVU[*ISFT3PVUFST
6NEJF1JOH"OUXPSU[VEFBLUJWJFSFOXÊIMFO4JFv#MPDL*$.11JOHw
VOELMJDLFOBVGv"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFO%FS
3PVUFSMÊTTUKFU[U*$.11JOHTVOCFBOUXPSUFU
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
ATVXbcTaZPacTqDcX[XcXTb}3XT]bc_a^VaP\\T
"VGEJFTFS4FJUFLÚOOFO4JFWFSTDIJFEFOF1BSBNFUFSEFT3PVUFST
WFSXBMUFOVOE7FSXBMUVOHTGVOLUJPOFOEVSDIGàISFO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
=TdbcPacSTbA^dcTab
#JTXFJMFOLBOOFTOPUXFOEJHTFJOEFO3PVUFS[VSàDL[VTFU[FOPEFSOFV
[VTUBSUFOGBMMTEJFTFSOJDIUNFISFSXBSUVOHTHFNÊGVOLUJPOJFSU#FJ
FJOFN/FVTUBSUCMFJCFOEJF,POGJHVSBUJPOTFJOTUFMMVOHFOFSIBMUFO
FXTSTaWTabcT[[T]STb=^a\P[QTcaXTQbSdaRWTX]T]=TdbcPac
,MJDLFO4JFBVGEJF
4DIBMUGMÊDIFv3FTUBSU
3PVUFSw3PVUFSOFV
TUBSUFO
! %BTGPMHFOEF
.FMEVOHTGFOTUFSXJSE
HFÚGGOFU,MJDLFO4JFBVG
v0,w
" %BTGPMHFOEF
.FMEVOHTGFOTUFS
XJSEHFÚGGOFU%FS
3PVUFSOFVTUBSUOJNNU
CJT[V4FLVOEFO
JO"OTQSVDI8ÊISFOE
EFT/FVTUBSUTEBSG
EFS3PVUFSLFJOFTGBMMT
BCHFTDIBMUFUXFSEFO
# "VGEFN#JMETDIJSNFSTDIFJOUFJO$PVOUEPXOWPO4FLVOEFO
8FOOEFS$PVOUEPXO/VMMFSSFJDIUXJSEEFS3PVUFSOFVHFTUBSUFU
+FU[UNàTTUFEJF3PVUFS)PNFQBHFBVUPNBUJTDIHFÚGGOFU
XFSEFO(FCFO4JFBOEFSOGBMMTEJF3PVUFSBESFTTFTUBOEBSENÊJH
JOEJF"ESFTT[FJMFEFT#SPXTFSTFJO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
FXTSTaWTabcT[[T]STaFTaZbTX]bcT[[d]VT]
.JUEJFTFS0QUJPOTFU[FO4JFBMMF3PVUFSFJOTUFMMVOHFOBVGEJF
8FSLTFJOTUFMMVOHFO[VSàDL&TXJSEFNQGPIMFOEJFBLUVFMMFO&JOTUFMMVOHFO
[VTJDIFSOCFWPS4JFEJF8FSLTFJOTUFMMVOHFOXJFEFSIFSTUFMMFO
,MJDLFO4JFBVG
EJF4DIBMUGMÊDIF
v3FTUPSF%FGBVMUTw
8FSLTFJOTUFMMVOHFO
XJFEFSIFSTUFMMFO
! %BTGPMHFOEF
.FMEVOHTGFOTUFSXJSE
HFÚGGOFU,MJDLFO4JF
BVGv0,w
" %BTGPMHFOEF
.FMEVOHTGFOTUFS
XJSEHFÚGGOFU#FJN
8JFEFSIFSTUFMMFOEFS
8FSLTFJOTUFMMVOHFO
XJSEEFS3PVUFSOFV
HFTUBSUFU%BTLBOO
CJT[V4FLVOEFO
EBVFSO8ÊISFOEEFT
/FVTUBSUTEBSGEFS
3PVUFSLFJOFTGBMMT
BCHFTDIBMUFUXFSEFO
# "VGEFN#JMETDIJSNFSTDIFJOUFJO$PVOUEPXOWPO4FLVOEFO
8FOOEFS$PVOUEPXO/VMMFSSFJDIUXFSEFOEJF8FSLTFJOTUFMMVOHFO
EFT3PVUFSTXJFEFSIFSHFTUFMMU+FU[UNàTTUFEJF3PVUFS)PNFQBHF
BVUPNBUJTDIHFÚGGOFUXFSEFO(FCFO4JFBOEFSOGBMMTEJF
3PVUFSBESFTTFTUBOEBSENÊJHJOEJF"ESFTT[FJMFEFT
#SPXTFSTFJO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
B_TXRWTa]TX]TaPZcdT[[T]:^]UXVdaXTad]V
ÃCFSEJFTF'VOLUJPOLÚOOFO4JF*ISFBLUVFMMF,POGJHVSJFSVOHTQFJDIFSO
%BEVSDILÚOOFO4JF*ISF,POGJHVSJFSVOHTQÊUFSXJFEFSIFSTUFMMFOXFOO
EJF&JOTUFMMVOHFO[XJTDIFO[FJUMJDIWFSMPSFOHFIFOPEFSHFÊOEFSUXFSEFO
4JFTPMMUFOEJFBLUVFMMF,POGJHVSBUJPOTJDIFSOCFWPS4JFFJO'JSNXBSF
6QHSBEFEVSDIGàISFO
,MJDLFO4JFBVGv4BWFw
4JDIFSO%BT'FOTUFS
v'JMF%PXOMPBEw%BUFJ
IFSVOUFSMBEFOXJSE
HFÚGGOFU,MJDLFO4JF
BVGv4BWFw4JDIFSO
! &TXJSEFJO'FOTUFS
HFÚGGOFUJOEFN
4JFEFO1GBEGàSEJF
,POGJHVSBUJPOTEBUFJ
GFTUMFHFOLÚOOFO
-FHFO4JFEFO1GBE
GFTU4JFLÚOOFOFJOFO
CFMJFCJHFO%BUFJOBNFO
GFTUMFHFOPEFSEJF
7PSHBCFv$POGJHw
àCFSOFINFO(FCFO
4JFEFS%BUFJFJOFO
FJOQSÊHTBNFO/BNFO
EBNJU4JFTJFTQÊUFS
XJFEFSGJOEFO8FOO4JF
1GBEVOE/BNFOEFS
%BUFJGFTUHFMFHUIBCFO
LMJDLFO4JFBVGv4BWFw
4JDIFSO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
" /BDIEFN4JDIFSO
XJSEEBTGPMHFOEF
'FOTUFSHFÚGGOFU
,MJDLFO4JFBVGv$MPTF
i4DIMJFFO
%JF,POGJHVSBUJPOJTU
KFU[UHFTJDIFSU
FXTSTaWTabcT[[T]TX]TaUaãWTaT]:^]UXVdaPcX^]
ÃCFSEJFTF0QUJPOTUFMMFO4JFEJF[VWPSHFTQFJDIFSUFO&JOTUFMMVOHFO
XJFEFSIFS
,MJDLFO4JFBVGv#SPXTFw%VSDITVDIFO&TXJSEFJO'FOTUFSHFÚGGOFU
JOEFN4JFEFO1GBEEFS,POGJHVSBUJPOTEBUFJGFTUMFHFOLÚOOFO
"MMF,POGJHVSBUJPOTEBUFJFOIBCFOEJF%BUFJOBNFOFSXFJUFSVOH
vCJOw,MJDLFO4JFEJF,POGJHVSBUJPOTEBUFJEJF4JFXJFEFSIFSTUFMMFO
NÚDIUFOEPQQFMUBO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
! 4JFXFSEFOHFGSBHUPC4JFGPSUGBISFONÚDIUFO,MJDLFO4JFBVGv0,w
" %BSBVGIJOFSTDIFJOUFJO.FMEVOHTGFOTUFS%JF8JFEFSIFSTUFMMVOH
OJNNUCJT[V4FLVOEFOJO"OTQSVDI,MJDLFO4JFBVGv0,w
# "VGEFN#JMETDIJSNFSTDIFJOUFJO$PVOUEPXOWPO4FLVOEFO
8FOOEFS$PVOUEPXO/VMMFSSFJDIUXJSEEJF,POGJHVSBUJPOEFT
3PVUFSTXJFEFSIFSHFTUFMMU+FU[UNàTTUFEJF3PVUFS)PNFQBHF
BVUPNBUJTDIHFÚGGOFUXFSEFO(FCFO4JFBOEFSOGBMMTEJF
3PVUFSBESFTTFTUBOEBSENÊJHJOEJF"ESFTT[FJMFEFT
#SPXTFSTFJO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
0ZcdP[XbXTad]VSTa5Xa\fPaT
7PO;FJU[V;FJUWFSÚGGFOUMJDIU#FMLJOOFVF7FSTJPOFOEFS3PVUFS'JSNXBSF
'JSNXBSF"LUVBMJTJFSVOHFOFOUIBMUFO'VOLUJPOTWFSCFTTFSVOHFOVOE
-ÚTVOHFOGàSFWFOUVFMMF1SPCMFNF8FOO#FMLJOFJOFOFVF'JSNXBSF
WFSÚGGFOUMJDIULÚOOFO4JFEJFTFWPOEFS#FMLJO8FCTJUFIFSVOUFSMBEFOVOE
EJF'JSNXBSF*ISFT3PVUFSTBVGEFOOFVFTUFO4UBOECSJOHFO
0QUaPVT]TX]Ta]TdT]5Xa\fPaTETabX^]
(FCFO4JFVOUFSIUUQXXXCFMLJODPNTVQQPSUEPXOMPBETBTQEJF
#FMLJO"SUJLFMOVNNFSv'%wJN'FMEv4FBSDIw4VDIFOFJO,MJDLFO
4JFBVGv4FBSDIw4VDIFO
,MJDLFO4JFBVGEFSBVGHFSVGFOFO4FJUFBVGv'%'JSNXBSFVQEBUF
/PSUI"NFSJDBw
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
7Tad]cTa[PST]TX]Ta]TdT]5Xa\fPaTETabX^]
%JF4FJUFv'%'JSNXBSFVQEBUF/PSUI"NFSJDBw[VN
)FSVOUFSMBEFOXJSEOVOHFÚGGOFU
,MJDLFO4JF[VN)FSVOUFSMBEFOEFSOFVFO'JSNXBSF7FSTJPOBVGEBT
4ZNCPMv%PXOMPBEw)FSVOUFSMBEFO
! &TXJSEFJO'FOTUFSHFÚGGOFUJOEFN4JFEFO1GBEGàSEJF
'JSNXBSFEBUFJGFTUMFHFOLÚOOFO-FHFO4JFEFO1GBEGFTU4JFLÚOOFO
FJOFOCFMJFCJHFO%BUFJOBNFOGFTUMFHFOPEFSEJF7PSHBCFàCFSOFINFO
4QFJDIFSO4JFEJF%BUFJTPEBTT4JFTJFTQÊUFSXJFEFSGJOEFO
)JOXFJT8JSFNQGFIMFO*IOFO4JFBVGEFN%FTLUPQ[VTQFJDIFSO
EBNJU4JFTJFMFJDIUXJFEFSGJOEFO8FOO4JFEFO1GBEGFTUHFMFHU
IBCFOLMJDLFO4JFBVGv4BWFw4QFJDIFSO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
0ZcdP[XbXTaT]STaA^dcTa5Xa\fPaT
,MJDLFO4JFBVGEFS
4FJUFv'JSNXBSF
6QEBUFw"LUVBMJTJFSFO
EFS'JSNXBSF
BVGv#SPXTFw
%VSDITVDIFO8FOO
4JFBVGv#SPXTFw
%VSDITVDIFOLMJDLFO
XJSEFJO'FOTUFS
HFÚGGOFUJOEFN4JF
EFO1GBEEFS'JSNXBSF
"LUVBMJTJFSVOHTEBUFJ
XÊIMFOLÚOOFO
" /BDIEFN4JDIFSOXJSEEBTGPMHFOEF'FOTUFSHFÚGGOFU,MJDLFO
4JFBVGv$MPTFi4DIMJFFO
%BT)FSVOUFSMBEFOEFS'JSNXBSFJTUBCHFTDIMPTTFO;VS"LUVBMJTJFSVOH
EFS'JSNXBSFGPMHFO4JFEFOOÊDITUFO4DISJUUFOVOUFSv"LUVBMJTJFSFO
EFS3PVUFS'JSNXBSFw
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
" %BT'FMEv6QEBUF
'JSNXBSFw'JSNXBSF
BLUVBMJTJFSFO[FJHU
KFU[UEFO%BUFJQGBEVOE
OBNFOEFSHFSBEF
BVTHFXÊIMUFO'JSNXBSF
%BUFJBO
,MJDLFO4JFBVGv6QEBUFw
"LUVBMJTJFSFO
# 4JFXFSEFOHFGSBHUPC
4JFGPSUGBISFONÚDIUFO
,MJDLFO4JFBVGv0,w
$ &JOXFJUFSFT
.FMEVOHTGFOTUFS
FSTDIFJOU&TXFJTU
EBSBVGIJOEBTTEFS
$PNQVUFSFJOF.JOVUF
MBOHOJDIUSFBHJFSFO
XJSEXÊISFOEEJF
'JSNXBSFHFMBEFOVOE
EFS3PVUFSOFVHFTUBSUFU
XJSE,MJDLFO4JFBVG
v0,w
% "VGEFN#JMETDIJSNFSTDIFJOUFJO$PVOUEPXOWPO4FLVOEFO
8FOOEFS$PVOUEPXO/VMMFSSFJDIUJTUEJF"LUVBMJTJFSVOHEFS
3PVUFS'JSNXBSFBCHFTDIMPTTFO+FU[UNàTTUFEJF3PVUFS
)PNFQBHFBVUPNBUJTDIHFÚGGOFUXFSEFO(FCFO4JFBOEFSOGBMMT
EJF3PVUFSBESFTTFTUBOEBSENÊJHJOEJF"ESFTT[FJMF
EFT#SPXTFSTFJO
%JF'JSNXBSF"LUVBMJTJFSVOHJTUBCHFTDIMPTTFO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
«]STad]VSTaBhbcT\TX]bcT[[d]VT]
"VGEFS4FJUFv4ZTUFN4FUUJOHTw4ZTUFNFJOTUFMMVOHFOLÚOOFO4JFFJO
OFVFT"ENJOJTUSBUPSLFOOXPSUGFTUMFHFOEJF;FJU[POFFJOTUFMMFOEJF
'FSOWFSXBMUVOHBLUJWJFSFOVOEEJF/"5'VOLUJPOEFT3PVUFSTFJOPEFS
BVTTDIBMUFO
4X]bcT[[T]^STa«]STad]VSTb0S\X]XbcaPc^aZT]]f^acb
%FS3PVUFSXJSE0)/&BLUJWFT,FOOXPSUHFMJFGFSU4JFLÚOOFOBVGEJFTFS
4FJUFFJO,FOOXPSUGFTUMFHFOVOEEBEVSDIEJF4JDIFSIFJUFSIÚIFO
/PUJFSFO4JFTJDIEBT,FOOXPSUVOECFXBISFO4JFFTTJDIFSBVG4JF
CFOÚUJHFOFTXFOO4JFTJDILàOGUJHBN3PVUFSBONFMEFONÚDIUFO
4JFTPMMUFOFJO,FOOXPSUGFTUMFHFOXFOO4JFEJF'FSOWFSXBMUVOHEFT
3PVUFSTOVU[FONÚDIUFO
«]STa]STa4X]bcT[[d]VUãaSPb0]\T[STiTXc[X\Xc
%BT;FJUMJNJUGàSEJF"ONFMEVOHFSNÚHMJDIU*IOFOEJF#FTUJNNVOH
FJOFT;FJUSBVNTJOEFS4JFGàSEJF8FCHFTUàU[UF&SXFJUFSUF
#FOVU[FSPCFSGMÊDIFEFT3PVUFSTBOHFNFMEFUTJOE%JF;ÊIMVIS
TUBSUFUXFOOLFJOF"LUJWJUÊUNFISSFHJTUSJFSUXJSE#FJTQJFM4JF
IBCFOOEFSVOHFONJUEFSFSXFJUFSUFO,POGJHVSBUJPOTPCFSGMÊDIF
WPSHFOPNNFOVOEWFSMBTTFO*ISFO"SCFJUTQMBU[PIOFBVGv-PHPVUw
"CNFMEFO[VLMJDLFO"OHFOPNNFOEBT;FJUMJNJUJTUBVG.JOVUFO
FJOHFTUFMMUEBOOXJSEEJFBOHFNFMEFUF4JU[VOHOBDI.JOVUFO
BCHFNFMEFU
4JFNàTTFOTJDIEBOOFSOFVUBONFMEFOVNXFJUFSFOEFSVOHFO
EVSDI[VGàISFO%BT;FJUMJNJUGàSEJF"ONFMEVOHEJFOUEFS4JDIFSIFJU
VOEJTUBVG.JOVUFOWPSFJOHFTUFMMU
7X]fTXb)&TLBOOKFXFJMTOVSFJO$PNQVUFSBOEFS8FCHFTUàU[UFO
&SXFJUFSUFO#FOVU[FSPCFSGMÊDIFBOHFNFMEFUTFJO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
4X]bcT[[T]e^]DWaiTXcd]SITXci^]T
%FS3PVUFSTQFJDIFSUEJF;FJUEVSDIFJOF7FSCJOEVOHNJUFJOFN4JNQMF/FUXPSL
5JNF1SPUPDPM4/514FSWFS%BEVSDILBOOEFS3PVUFSEJF4ZTUFNVISNJUEFN
XFMUXFJUFO*OUFSOFUTZODISPOJTJFSFO%JFTZODISPOJTJFSUF3PVUFSVISEJFOU[VS
"VG[FJDIOVOHEFT4JDIFSIFJUTQSPUPLPMMTVOE[VS4UFVFSVOHEFT$MJFOU'JMUFST
8ÊIMFO4JFEJF;FJU[POFJOEFS4JFTJDICFGJOEFO8FOO4JFTJDIJOFJOFS3FHJPO
CFGJOEFOJOEFS[XJTDIFO4PNNFSVOE8JOUFS[FJUVNHFTUFMMUXJSENBSLJFSFO4JF
EBT'FMEOFCFOv"VUPNBUJDBMMZ"EKVTU%BZMJHIU4BWJOHw4PNNFS[FJUBVUPNBUJTDI
BOQBTTFO%JF4ZTUFNVISXJSEOJDIUJNNFSTPGPSUBLUVBMJTJFSU4JFNàTTFO
NJOEFTUFOT.JOVUFOBCXBSUFOCJTEFS3PVUFSEJF;FJUTFSWFSJN*OUFSOFU
BCGSBHUVOE
FJOF"OUXPSU
FSIÊMU4JF
LÚOOFOEJF6IS
OJDIUTFMCTU
FJOTUFMMFO
0ZcXeXTad]VSTa5Ta]eTafP[cd]V
#FWPS4JFEJFTF'VOLUJPO*ISFT#FMLJO3PVUFSTBLUJWJFSFO45&--&/4*&4*$)&3
%"444*&%"4"%.*/*453"503,&//8035&*/(&45&--5)"#&/%JF
'FSOWFSXBMUVOHFSNÚHMJDIUEBTOEFSO*ISFS3PVUFSFJOTUFMMVOHFOWPOKFEFN0SU
BVTBOEFNTJDIFJO*OUFSOFU"OTDIMVTTCFGJOEFU'àSEJF'FSOWFSXBMUVOHEFT
3PVUFSTHJCUFT[XFJ.FUIPEFO%JFFSTUF.ÚHMJDILFJUJTUEFO;VHSJGGBVGEFO
3PVUFSWPOàCFSBMMBVTEFN*OUFSOFU[V[VMBTTFO%B[VXÊIMFO4JFEJF0QUJPO
v"OZ*1BEESFTTDBOSFNPUFMZNBOBHFUIF3PVUFSw+FEF*1"ESFTTFJTU[VN
'FSONBOBHFNFOUEFT3PVUFSTCFSFDIUJHU8FOO4JF*ISF8"/*1"ESFTTFBO
FJOFNCFMJFCJHFO$PNQVUFSJN*OUFSOFUFJOHFCFOFSTDIFJOUFJO"ONFMEFGFOTUFS
JOEFN4JF*IS3PVUFSLFOOXPSUFJOHFCFONàTTFO;VNBOEFSFOLÚOOFO4JFFJOF
CFTUJNNUF*1"ESFTTFGFTUMFHFOBOEFS4JFEJF'FSOWFSXBMUVOHEFT3PVUFST
EVSDIGàISFOLÚOOFO%JFTJTUTJDIFSFSBCFSBVDIVOQSBLUJTDIFS(FCFO4JF
GàSEJFTF.FUIPEFEJF*1"ESFTTFEFT$PNQVUFSTBOEFN4JFEFO3PVUFS
GFSOWFSXBMUFONÚDIUFOJOEBTFOUTQSFDIFOEF'FMEFJOVOEBLUJWJFSFO4JFEJF
0QUJPOv0OMZUIJT*1BEESFTTDBOSFNPUFMZNBOBHFUIF3PVUFSw/VSNJUEJFTFS
*1"ESFTTFLBOOEFS3PVUFSGFSOWFSXBMUFUXFSEFO#FWPS4JFEJFTF'VOLUJPO
BLUJWJFSFOTPMMUFO4JF6/#&%*/(5FJO"ENJOJTUSBUPSLFOOXPSUGFTUMFHFO8FOO
4JFBVGEBT,FOOXPSUWFS[JDIUFOTFU[FO4JF*ISFO3PVUFSEFS(FGBISWPO
.BOJQVMBUJPOFOEVSDI6OCFGVHUFBVT
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
0ZcXeXTaT]3TPZcXeXTaT]STa=0C5d]ZcX^]
)JOXFJT%JFTFXFJUFSGàISFOEF'VOLUJPOTPMMUFOVSWPOFSGBISFOFO
#FOVU[FSOCFEJFOUXFSEFO#FWPS4JFEJFTF'VOLUJPOBLUJWJFSFO40--5&/
4*&6/#&%*/(5&*/"%.*/*453"503,&//8035'&45-&(&/
/"5/FU[XFSLBESFTTàCFSTFU[VOHJTUEJF.FUIPEFNJUEFSEFS3PVUFS
EJFFJO[FMOF*1"ESFTTFEJF4JFWPO*ISFN*OUFSOFU1SPWJEFSFSIBMUFO
IBCFONJUNFISFSFO$PNQVUFSOJN/FU[XFSLOVU[U%JFTF'VOLUJPO
TPMMUFOVSEBOOOFVFJOHFTUFMMUXFSEFOXFOO*IOFO*IS1SPWJEFS
NFISFSF*1"ESFTTFO[VUFJMUPEFSXFOO4JF/"5[VSXFJUFSHFIFOEFO
4ZTUFNLPOGJHVSJFSVOHBCTDIBMUFONàTTFO8FOO4JFOVSFJOF*1"ESFTTF
CFTJU[FOVOE/"5EFBLUJWJFSFOLÚOOFOEJF$PNQVUFSJO*ISFN/FU[XFSL
OJDIUBVGEBT*OUFSOFU[VHSFJGFO;VEFNLÚOOFOXFJUFSF1SPCMFNF
BVGUSFUFO&JOF%FBLUJWJFSVOHWPO/"5TDIBMUFUEJF'VOLUJPOFOEFS
'JSFXBMMBC
0ZcXeXTaT]3TPZcXeXTaT]e^]D?]?
61O16OJWFSTFMMFT1MVHBOE1MBZJTUFJOFXFJUFSF'VOLUJPO*ISFT#FMLJO
3PVUFST%JFTF5FDIOPMPHJFFSNÚHMJDIUEFOOBIUMPTFO#FUSJFCWPO4QSBDI
VOE7JEFPNFMEVOHFO4QJFMFOVOEBOEFSFO"OXFOEVOHFOEJFEFN61O1
4UBOEBSEFOUTQSFDIFO'àSCFTUJNNUF"OXFOEVOHFONVTTEJF3PVUFS
'JSFXBMMBVGFJOFHBO[CFTUJNNUF8FJTFLPOGJHVSJFSUXFSEFOEBNJUTJF
TUÚSVOHTGSFJGVOLUJPOJFSFO)JFS[VNàTTFONFJTUFOT5$1VOE6%11PSUT
HFÚGGOFUVOEJOCFTUJNNUFO'ÊMMFOBVDI5SJHHFS1PSUTHFTFU[UXFSEFO
61O1LPNQBUJCMF"OXFOEVOHFOLÚOOFONJUEFN3PVUFSLPNNVOJ[JFSFO
VOEJINNJUUFJMFOXJFEJF'JSFXBMMLPOGJHVSJFSUXFSEFONVTT
8FSLTFJUJHJTUEJF61O1'VOLUJPOEFT3PVUFSTEFBLUJWJFSU8FOO4JF
61O1LPNQBUJCMF"OXFOEVOHFOFJOTFU[FOVOEEJF61O1'VOLUJPOFO
OVU[FONÚDIUFOLÚOOFO4JFEJF61O10QUJPOBLUJWJFSFO8ÊIMFO4JF
IJFS[VBVGEFS4FJUFv6UJMJUJFTw%JFOTUQSPHSBNNFJN"CTDIOJUUv61O1
&OBCMJOHw61O1"LUJWJFSVOHEJF0QUJPOv&OBCMFw"LUJWJFSFO,MJDLFO
4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFOVNEJFOEFSVOH[V
TQFJDIFSO
ETafT]ST]STaFTQVTbcãcicT]4afTXcTacT]
1T]dciTa^QTaU[ËRWT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
0ZcXeXTaT]3TPZcXeXTaT]STa0dc^\PcXbRWT]5Xa\fPaT
0ZcdP[XbXTad]V
.JUEJFTFSOFVBSUJHFO'VOLUJPOLBOOEFS3PVUFSBVUPNBUJTDIBOGSBHFOPCFJOF
OFVF'JSNXBSF7FSTJPOWPSMJFHUVOE4JFHHGEBSBVGBVGNFSLTBNNBDIFO8FOO
4JFTJDIBOEFS8FCHFTUàU[UFO&SXFJUFSUFO#FOVU[FSPCFSGMÊDIFEFT3PVUFST
BONFMEFOàCFSQSàGUEFS3PVUFSPCOFVF'JSNXBSFWFSGàHCBSJTU*TUEJFTEFS'BMM
XFSEFO4JFCFOBDISJDIUJHU4JFLÚOOFOEJFOFVF7FSTJPOIFSVOUFSMBEFOPEFSEJF
#FOBDISJDIUJHVOHJHOPSJFSFO8FSLTFJUJHJTUEJFTF'VOLUJPOEFT3PVUFSTBLUJWJFSU
8FOO4JFEJF'VOLUJPOEFBLUJWJFSFONÚDIUFOXÊIMFO4JFv%JTBCMFwEFBLUJWJFSFO
VOEv"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFO
<P]dT[[Tb:^]UXVdaXTaT]STa
=TcifTaZTX]bcT[[d]VT]
%BNJU*IS$PNQVUFSNJUEFN3PVUFSGFIMFSGSFJLPNNVOJ[JFSFOLBOONàTTFO4JF
BO*ISFN1$EJF&JOTUFMMVOHFOWPO5$1*1JO%)$1ÊOEFSO
<P]dT[[Tb:^]UXVdaXTaT]STb=TcifTaZPSP_cTabd]cTaFX]S^fb!
=C^STaG?
,MJDLFO4JFBVG4UBSU&JOTUFMMVOHFO4ZTUFNTUFVFSVOH
! %PQQFMLMJDLFO4JFBVGEBT4ZNCPMv/FUXPSLBOEEJBMVQDPOOFDUJPOTw
/FU[XFSLVOE%'Ã7FSCJOEVOHFOÚGGOFO8JOEPXTC[Xv/FUXPSLw
/FU[XFSL8JOEPXT91
" ,MJDLFO4JFNJUEFS
SFDIUFO.BVTUBTUF
BVGEJF-"/
7FSCJOEVOH*ISFT
/FU[XFSLBEBQUFST
VOEXÊIMFO4JF
v1SPQFSUJFTw
&JHFOTDIBGUFOBVT
EFN%SPQEPXO
.FOà
# *N'FOTUFSv-"/
7FSCJOEVOHTFJHFOTD
IBGUFOwLMJDLFO4JF
v*OUFSOFU
1SPUPDPM5$1*1wVOEEBOOEJF4DIBMUGMÊDIFv&JHFOTDIBGUFOw
%BSBVGIJOXJSEEBTGPMHFOEF'FOTUFSHFÚGGOFU
$ 8FOOv'PMHFOEF*1"ESFTTFWFSXFOEFOw!BVTHFXÊIMUJTUNVTT
*IS3PVUFSGàSFJOFTUBUJTDIF*17FSCJOEVOHFJOHFSJDIUFUXFSEFO
/PUJFSFO4JFEJF"ESFTTJOGPSNBUJPOFOJOEFS5BCFMMFVOUFO4JFNàTTFO
TJFTQÊUFSJOEFO3PVUFS
FJOHFCFO
% 8ÊIMFO4JFv0CUBJOBO*1BEESFTTBVUPNBUJDBMMZw*1"ESFTTF
BVUPNBUJTDICF[JFIFO VOEv0CUBJO%/4TFSWFSBEESFTT
BVUPNBUJDBMMZw%/44FSWFSBESFTTFBVUPNBUJTDICF[JFIFOXFOOEJFTF
1VOLUFOPDIOJDIUBVTHFXÊIMUTJOE",MJDLFO4JFBVGv0,w
8WaT=TcifTaZPSP_cTafTaST]YTcicUãaST]6TQaPdRW\XcST\A^dcTa
Z^]UXVdaXTac
!
"
<P]dT[[Tb:^]UXVdaXTaT]STa
=TcifTaZTX]bcT[[d]VT]
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
<P]dT[[T:^]UXVdaPcX^]STa=TcifTaZPSP_cTad]cTaFX]S^fb('B4
^STa<4
,MJDLFO4JFNJUEFSSFDIUFO.BVTUBTUFBVGv/FU[XFSLVNHFCVOHwVOE
XÊIMFO4JFv&JHFOTDIBGUFOwBVTEFN%SPQEPXO.FOà
! 8ÊIMFO4JFEJF0QUJPOv5$1*1&JOTUFMMVOHFOwGàSEFOJOTUBMMJFSUFO
/FU[XFSLBEBQUFSBVT%BSBVGIJOXJSEEBTGPMHFOEF'FOTUFSHFÚGGOFU
" 8FOOEJF0QUJPOv4QFDJGZBO*1BEESFTTw*1"ESFTTF
GFTUMFHFOBVTHFXÊIMUJTUNVTTEFS3PVUFSGàSFJOFOTUBUJTDIFO
*17FSCJOEVOHTUZQFJOHFSJDIUFUXFSEFO/PUJFSFO4JFEJF
"ESFTTJOGPSNBUJPOFOJOEFS5BCFMMFVOUFO4JFNàTTFOTJFTQÊUFSJO
EFO3PVUFSFJOHFCFO
# /PUJFSFO4JFTJDIEJFBVGEFS
3FHJTUFSLBSUF*1"ESFTTF
"BOHFHFCFOF*1"ESFTTF
VOE4VCOFU.BTL
$ ,MJDLFO4JFBVGEJF
3FHJTUFSLBSUFv(BUFXBZw!/PUJFSFO4JFEJF(BUFXBZ"ESFTTFJO
EFS5BCFMMF
% ,MJDLFO4JFBVGEJF3FHJTUFSLBSUFv%/4$POGJHVSBUJPOw 3=B
:^]UXVdaXTad]V/PUJFSFO4JFEJF%/4"ESFTTFOJOEFS5BCFMMF
& 4PXFJUOPDIOJDIUHFTDIFIFOBLUJWJFSFO4JFBVGEFS3FHJTUFSLBSUF
*1"ESFTTFEJF0QUJPOv0CUBJO*1BEESFTTBVUPNBUJDBMMZw*1
"ESFTTFBVUPNBUJTDICF[JFIFO,MJDLFO4JFBVGv0,w
BcPacT]BXTST]2^\_dcTa]TdFËWaT]SSTb=TdbcPacbfTaST]8WaT
=TcifTaZPSP_cTaUãaST]6TQaPdRW\XcST\A^dcTaZ^]UXVdaXTac
!
"
<P]dT[[Tb:^]UXVdaXTaT]STa
=TcifTaZTX]bcT[[d]VT]
3JDIUFO4JFEFO$PNQVUFSEFSNJUEFN,BCFMPEFS%4-.PEFN
WFSCVOEFOJTU;6&345NJUEFOGPMHFOEFO4DISJUUFOFJO"VGEJFHMFJDIF
8FJTFLÚOOFO4JFXFJUFSF$PNQVUFS[VN3PVUFSIJO[VGàHFOOBDIEFNEFS
3PVUFSGàSEJF*OUFSOFUWFSCJOEVOHLPOGJHVSJFSUXVSEF
<P]dT[[Tb:^]UXVdaXTaT]STa=TcifTaZPSP_cTad]cTa<PR>B
G
,MJDLFO4JFBVGEBT4ZNCPMv4ZTUFN1SFGFSFODFTw4ZTUFNFJOTUFMMVOHFO
! 8ÊIMFO4JFEBT4ZNCPMv/FUXPSLw /FU[XFSLVOUFSv4ZTUFN
1SFGFSFODFTw4ZTUFNFJOTUFMMVOHFOBVT
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
<P]dT[[Tb:^]UXVdaXTaT]STa
=TcifTaZTX]bcT[[d]VT]
" 8ÊIMFO4JFVOUFSv/FUXPSLw/FU[XFSLv#VJMUJO&UIFSOFUw&UIFSOFU
JOUFHSJFSU!OFCFOv4IPXw;FJHFO
#8ÊIMFO4JFEJF3FHJTUFSLBSUFv5$1*1w"#FJv$POGJHVSFw
,POGJHVSBUJPOTNFUIPEF#NàTTUFv.BOVBMMZw.BOVFMMPEFSv6TJOH
%)$1wàCFS%)$1BOHF[FJHUXFSEFO8FOOOJDIUWFSHFXJTTFSO4JF
TJDIEBTTBVGEFS3FHJTUFSLBSUFv111P&w$v111P&WFSXFOEFOw
/*$)5BVTHFXÊIMUJTU*TUEJFTEFS'BMMNàTTFO4JFEFO3PVUFSNJU
#FOVU[FSOBNFOVOE,FOOXPSUGàSFJOFO111P&7FSCJOEVOHTUZQ
LPOGJHVSJFSFO
$8FOOEJF0QUJPOv.BOVBMMZw.BOVFMMBVTHFXÊIMUJTUNVTTEFS
3PVUFSGàSFJOFOTUBUJTDIFO*17FSCJOEVOHTUZQFJOHFSJDIUFUXFSEFO
/PUJFSFO4JFEJF"ESFTTJOGPSNBUJPOFOJOEFS5BCFMMFVOUFO4JF
NàTTFOTJFTQÊUFSJOEFO3PVUFSFJOHFCFO
% 4PXFJUOPDIOJDIUFJOHFTUFMMUXÊIMFO4JFCFJv$POGJHVSFw
,POGJHVSBUJPOTNFUIPEFv6TJOH%)$1w%)$1WFSXFOEFO#
LMJDLFO4JFEBOOBVGv"QQMZ/PXw+FU[UàCFSOFINFO
8WaT=TcifTaZPSP_cTafTaST]YTcicUãaST]6TQaPdRW\XcST\A^dcTa
Z^]UXVdaXTac
!
"
#
$
4\_U^W[T]T1a^fbTa4X]bcT[[d]VT]
/PSNBMFSXFJTFLÚOOFO4JFEJF#SPXTFS&JOTUFMMVOHFOVOWFSÊOEFSU
MBTTFO8FOOFTCFJN;VHSJGGBVGEBT*OUFSOFUPEFSEJF8FCHFTUàU[UF
&SXFJUFSUF#FOVU[FSPCFSGMÊDIF[V1SPCMFNFOLPNNULÚOOFO4JFKFEPDI
BVGEJFFNQGPIMFOFO&JOTUFMMVOHFOJOEJFTFN"CTDIOJUU[VSàDLHSFJGFO
8]cTa]Tc4g_[^aTa#^STaWÝWTa
4UBSUFO4JF*ISFO8FCCSPXTFS8ÊIMFO4JFv&YUSBTwVOEEJF
'VOLUJPOv*OUFSOFUPQUJPOFOw
! N'FOTUFS*OUFSOFUPQUJPOFOTUFIFOESFJ0QUJPOFO[VS"VTXBIM
v,FJOF7FSCJOEVOHXÊIMFOwv/VSXÊIMFOXFOOLFJOF
/FU[XFSLWFSCJOEVOHCFTUFIUwVOEv*NNFS4UBOEBSEWFSCJOEVOH
XÊIMFOw8FOOEJF0QUJPOFOWFSGàHCBSTJOEBLUJWJFSFO4JFv,FJOF
7FSCJOEVOHXÊIMFOw8FOOEJF0QUJPOFOOJDIUWFSGàHCBSTJOE
GBISFO4JFNJUEFNOÊDITUFO4DISJUUGPSU
",MJDLFO4JFBVGEJF3FHJTUFSLBSUFv7FSCJOEVOHFOwVOEXÊIMFO4JF
v-"/&JOTUFMMVOHFOw
4\_U^W[T]T1a^fbTa4X]bcT[[d]VT]
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
# 4UFMMFO4JFTJDIFSEBTTLFJOFEFSGPMHFOEFO0QUJPOFOBLUJWJFSU
JTUv"VUPNBUJTDIF4VDIFEFS&JOTUFMMVOHFOwv"VUPNBUJTDIFT
,POGJHVSBUJPOTTLSJQUWFSXFOEFOwTPXJFv&JOFO1SPYZTFSWFS
WFSXFOEFOw,MJDLFO4JFBVGv0,w,MJDLFO4JFJN%JBMPHGFME
v*OUFSOFUPQUJPOFOwBCFSNBMTBVGv0,w
=TcbRP_T=PeXVPc^a#^STaWÝWTa
4UBSUFO4JF/FUTDBQF,MJDLFO4JFBVGv#FBSCFJUFOw
v&JOTUFMMVOHFOw
! ,MJDLFO4JFJN%JBMPHGFME&JOTUFMMVOHFOBVGv&SXFJUFSUwVOEEBOO
BVGv1SPYJFTw,MJDLFO4JFJN%JBMPHGFMEv1SPYJFTwBVGv%JSFLUF
7FSCJOEVOH[VN*OUFSOFUw
5TW[TaQTWTQd]V
?a^Q[T\)
%JF*OTUBMMBUJPOT$%TUBSUFUOJDIUBVUPNBUJTDI
;Ýbd]V)
8FOOEJF$%30.EFO*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUFOOJDIUBVUPNBUJTDI
TUBSUFULÚOOUFFTTFJOEBTTEFS$PNQVUFSBOEFSF"OXFOEVOHFO
BVTGàISUEJFEBT$%30.-BVGXFSLCFFJOUSÊDIUJHFO
8FOOEFS#JMETDIJSNEFT*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUFOOJDIUJOOFSIBMC
WPO4FLVOEFOHFÚGGOFUXJSEÚGGOFO4JFEBT$%30.
-BVGXFSLEVSDI%PQQFMLMJDLFOBVGEBT4ZNCPMv"SCFJUTQMBU[wBVG
*ISFN%FTLUPQ
! %PQQFMLMJDLFO4JFEBOOBVGEBT$%30.-BVGXFSLJOEFNTJDIEJF
*OTUBMMBUJPOT$%CFGJOEFUVNEJF*OTUBMMBUJPO[VTUBSUFO
" %FS*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUTPMMUFJOXFOJHFO4FLVOEFOHFTUBSUFU
XFSEFO&STDIFJOUTUBUUEFTTFOFJO'FOTUFSJOEFNEJF%BUFJFO
EFS$%30.FSTDIFJOFOLMJDLFO4JFEPQQFMUBVGEBT4ZNCPM
v&BTZ*OTUBMMFYFw
# 4UBSUFUEFS*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOU
JNNFSOPDIOJDIUCFBDIUFO4JFGàSFJOFBMUFSOBUJWF&JOSJDIUVOHEFO
"CTDIOJUUv.BOVFMMFT,POGJHVSJFSFOEFS/FU[XFSLFJOTUFMMVOHFOw
4FJUFEJFTFT)BOECVDIT
5TW[TaQTWTQd]V
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
?a^Q[T\)
*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUGJOEFUNFJOFO3PVUFSOJDIU
;Ýbd]V)
8FOOEFS*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUXÊISFOEEFS*OTUBMMBUJPOEFO3PVUFS
OJDIUGJOEFUàCFSQSàGFO4JFCJUUF'PMHFOEFT
8FOOEFS*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUXÊISFOEEFS*OTUBMMBUJPOEFO
3PVUFSOJDIUGJOEFULÚOOUFFJOF'JSFXBMMFJOFTBOEFSFO)FSTUFMMFST
BVGEFN$PNQVUFSJOTUBMMJFSUTFJOEFSWFSTVDIUBVGEBT*OUFSOFU
[V[VHSFJGFO#FJTQJFMFWPO'JSFXBMM4PGUXBSFBOEFSFS)FSTUFMMFSTJOE
;POF"MBSN#MBDL*$&1$1SPUFDUJPO.D"GFF1FSTPOBM'JSFXBMMVOE
/PSUPO1FSTPOBM'JSFXBMM
8FOO4JF'JSFXBMM4PGUXBSFBVG*ISFN$PNQVUFSJOTUBMMJFSU
IBCFOQSàGFO4JFPCEJFTFLPSSFLULPOGJHVSJFSUJTU4JFLÚOOFO
EVSDI[FJUXFJMJHFT"VTTDIBMUFOEFS'JSFXBMMQSàGFOPCEJFTFEFO
*OUFSOFU[VHBOHCMPDLJFSU'VOLUJPOJFSUEFS*OUFSOFU[VHBOHCFJ
EFBLUJWJFSUFS'JSFXBMMNàTTFO4JFEJF&JOTUFMMVOHFOEFS'JSFXBMMTP
ÊOEFSOEBTTTJFJNBLUJWJFSUFO;VTUBOEGVOLUJPOJFSFOLBOO
#JUUFCFBDIUFO4JFEJF"OMFJUVOHFOEFT)FSTUFMMFSTEFS'JSFXBMM
4PGUXBSFVNEJFTFGàSEFO*OUFSOFU[VHBOH[VLPOGJHVSJFSFO
! 5SFOOFO4JFEJF4USPNWFSCJOEVOHEFT3PVUFSTGàS4FLVOEFO
VOETDIMJFFO4JFJIOBOTDIMJFFOEXJFEFSBO1SàGFO4JFPCEJF
#FUSJFCTMFVDIUFEFT3PVUFSTBOJTUFJOHSàOFT%BVFSMJDIUTPMMUF
MFVDIUFO*TUEJFTOJDIUEFS'BMMQSàGFO4JFPCEBT/FU[UFJMNJUEFN
3PVUFSVOEFJOFS4UFDLEPTFWFSCVOEFOJTU
" 4UFMMFO4JFTJDIFSEBTT4JFFJO,BCFMOFINFO4JFEBT,BCFMEBT
NJUEFN3PVUFSHFMJFGFSUXVSEF[XJTDIFOEFN&UIFSOFU/FU[XFSL
1PSUBOEFS$PNQVUFSSàDLTFJUFVOEFJOFNEFS-"/1PSUT
NJUvwCJTvwHFLFOO[FJDIOFUBOEFS3àDLTFJUFEFT3PVUFST
WFSCVOEFOIBCFO
7X]fTXb)%FS$PNQVUFSTPMMUF/*$)5BOEFO1PSUv*OUFSOFU8"/wBVG
EFS3àDLTFJUFEFT3PVUFSTBOHFTDIMPTTFOTFJO
# 7FSTVDIFO4JFEFO$PNQVUFSIFSVOUFS[VGBISFOVOETUBSUFO4JFJIO
OFVGàISFO4JFEBOOEBT*OTUBMMBUJPOTQSPHSBNNFSOFVUBVT
,BOOEFS*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUEFO3PVUFSJNNFSOPDIOJDIUGJOEFO
CFBDIUFO4JFGàSEJF*OTUBMMBUJPOTTDISJUUFEFO"CTDIOJUUv.BOVFMMFT
,POGJHVSJFSFOEFS/FU[XFSLFJOTUFMMVOHFOw
5TW[TaQTWTQd]V
?a^Q[T\)
%FS*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUWFSCJOEFUEFO3PVUFSOJDIUNJUEFN*OUFSOFU
;Ýbd]V)
8FOOEFS*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUEFO3PVUFSOJDIUNJUEFN*OUFSOFUWFSCJOEFO
LBOOQSàGFO4JF'PMHFOEFT
1SPCJFSFO4JFEJF-ÚTVOHTWPSTDIMÊHFEFT*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUFOBVT
½GGOFUTJDIEFS'FIMFSCFIFCVOHTCJMETDIJSNOJDIUBVUPNBUJTDILMJDLFO4JF
CJUUFBVGEJF4DIBMUGMÊDIFv5SPVCMFTIPPUw'FIMFSCFIFCVOHJNVOUFSFO
SFDIUFO#JMETDIJSNSBOEEFT*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUFO
! 8FOO*IS1SPWJEFSFJOFO#FOVU[FSOBNFOVOEFJO,FOOXPSUWFSMBOHUTUFMMFO
4JFTJDIFSEBTT4JFCFJEFTLPSSFLUFJOHFHFCFOIBCFO#FJNBODIFO
#FOVU[FSOBNFONVTTBVDIEJF1SPWJEFS%PNÊOFBN&OEFEFT/BNFOT
BOHFHFCFOXFSEFO#FJTQJFMvWXPPMG!NZQSPWJEFSDPNwv!QSPWJEFSEFw
JTUEJF%PNÊOFEJFCFJNBODIFO;VHÊOHFO[VTÊU[MJDI[VN#FOVU[FSOBNFO
FJOHFHFCFO
XFSEFONVTT
)BCFO4JFJNNFSOPDILFJOF*OUFSOFUWFSCJOEVOHCFBDIUFO4JFGàSFJOF
BMUFSOBUJWF&JOSJDIUVOHEFO"CTDIOJUUv.BOVFMMFT,POGJHVSJFSFOEFS
/FU[XFSLFJOTUFMMVOHFOw4FJUFEJFTFT)BOECVDIT
?a^Q[T\)
t %FS*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUCFFOEFUEJF*OTUBMMBUJPOBCFSNFJO*OUFSOFU
#SPXTFSGVOLUJPOJFSUOJDIU
t *DILBOOLFJOF7FSCJOEVOH[VN*OUFSOFUIFSTUFMMFO%JF8"/"O[FJHF
NFJOFT3PVUFSTJTUBVTHFTDIBMUFUEJF"O[FJHFv$POOFDUFEw7FSCVOEFO
CMJOLU
;Ýbd]V)
8FOO4JFLFJOF7FSCJOEVOH[VN*OUFSOFUIFSTUFMMFOLÚOOFOEJF8"/"O[FJHF
BVTJTUVOEEJF"O[FJHFv$POOFDUFEw7FSCVOEFOCMJOLULBOOFTTFJOEBTT*IS
.PEFNVOEEFS3PVUFSOJDIULPSSFLUWFSCVOEFOTJOE
4UFMMFO4JFTJDIFSEBTTEBT/FU[XFSLLBCFMSJDIUJHBOEBT.PEFNVOE
EFO3PVUFSBOHFTDIMPTTFOJTU8JSFNQGFIMFOESJOHFOEEJF7FSXFOEVOH
EFT,BCFMTXFMDIFTGàSEJFTFO;XFDLNJU*ISFN,BCFMPEFS%4-.PEFN
HFMJFGFSUXVSEF%BT,BCFMTPMMUFBOFJOFN&OEFNJUEFNv*OUFSOFU8"/w
1PSUEFT3PVUFSTVOEBNBOEFSFO&OEFNJUEFN/FU[XFSL1PSU*ISFT
.PEFNTWFSCVOEFOTFJO
! ;JFIFO4JFEBT4USPNLBCFM*ISFT,BCFMPEFS%4-.PEFNTGàSESFJ
.JOVUFOBVTEFS4UFDLEPTF4DIMJFFO4JFEBT.PEFNOBDIESFJ.JOVUFO
XJFEFSBOEJF4UFDLEPTFBO%BEVSDIFSLFOOUEBT.PEFNEFO3PVUFS
NÚHMJDIFSXFJTF
5TW[TaQTWTQd]V
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
" 5SFOOFO4JFEJF4USPNWFSCJOEVOH*ISFT3PVUFSTXBSUFO4JF
4FLVOEFOVOETUFDLFO4JFEFO4UFDLFSXJFEFSJOEJF4UFDLEPTF
%BEVSDIXJSEEFS3PVUFSFSOFVUWFSTVDIFONJUEFN.PEFN[V
LPNNVOJ[JFSFO
*TUEJF8"/"O[FJHFEFT3PVUFSTOBDIEJFTFO4DISJUUFOJNNFSOPDI
BVTNFMEFO4JFTJDICJUUFCFJNUFDIOJTDIFO4VQQPSUWPO#FMLJO
# 7FSTVDIFO4JFEFO$PNQVUFSIFSVOUFS[VGBISFOVOETUBSUFO4JFJIO
OFV
?a^Q[T\)
t %FS*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUCFFOEFUEJF*OTUBMMBUJPOBCFSNFJO
*OUFSOFU#SPXTFSGVOLUJPOJFSUOJDIU
t *DILBOOLFJOF7FSCJOEVOH[VN*OUFSOFUIFSTUFMMFO%JF8"/"O[FJHF
NFJOFT3PVUFSTJTUBOVOEEJF"O[FJHFv$POOFDUFEw7FSCVOEFO
CMJOLU
;Ýbd]V)
8FOO4JFLFJOF7FSCJOEVOH[VN*OUFSOFUIFSTUFMMFOLÚOOFOEJF8"/
"O[FJHFBOJTUVOEEJF"O[FJHFv$POOFDUFEw7FSCVOEFOCMJOLULÚOOUF
FTTFJOEBTT*IS7FSCJOEVOHTUZQOJDIUNJUEFNEFT*OUFSOFU1SPWJEFST
àCFSFJOTUJNNU
t 8FOO4JFNJUFJOFSTUBUJTDIFO*1"ESFTTFBSCFJUFONVTT*IOFO
EFS1SPWJEFSEJF*1"ESFTTFEJF4VCOFU.BTLVOEEJF(BUFXBZ
"ESFTTF[VXFJTFO#JUUFCFBDIUFO4JFGàSXFJUFSF*OGPSNBUJPOFOEFO
"CTDIOJUUv"MUFSOBUJWFT&JOSJDIUVOHTWFSGBISFOwVNEJFTF&JOTUFMMVOH
[VÊOEFSO
t 8FOO4JF111P&WFSXFOEFOXFJTU*IOFOEFS1SPWJEFSFJOFO
#FOVU[FSOBNFOFJO,FOOXPSUVOEHHGFJOFO4FSWJDFOBNFO[V
4UFMMFO4JFTJDIFSEBTT4JFGàSEFO3PVUFSEFO7FSCJOEVOHTUZQ
111P&FJOHFTUFMMUVOEEJFHFOBOOUFO&JOTUFMMVOHFOLPSSFLU
FJOHFHFCFOIBCFO#JUUFCFBDIUFO4JFGàSXFJUFSF*OGPSNBUJPOFOEFO
"CTDIOJUUv"MUFSOBUJWFT&JOSJDIUVOHTWFSGBISFOwVNEJFTF&JOTUFMMVOH
[VÊOEFSO
t .ÚHMJDIFSXFJTFNàTTFO4JFEFO3PVUFSLPOGJHVSJFSFOEBNJUFSEFO
"OGPSEFSVOHFO*ISFT*OUFSOFU1SPWJEFSTFOUTQSJDIU6NJOVOTFSFS
6OUFSTUàU[VOHTEBUFOCBOLOBDI*415IFNFO[VTVDIFOHFIFO4JF
[VIUUQXFCCFMLJODPNTVQQPSUVOEHFCFO4JFv*41wFJO
8FOO4JFOBDIEFS&JOHBCFEJFTFS&JOTUFMMVOHFOXFJUFSIJOLFJOF
*OUFSOFUWFSCJOEVOHIFSTUFMMFOLÚOOFONFMEFO4JFTJDICJUUFCFJCFJN
UFDIOJTDIFO4VQQPSUWPO#FMLJO
5TW[TaQTWTQd]V
?a^Q[T\)
t %FS*OTUBMMBUJPOTBTTJTUFOUCFFOEFUEJF*OTUBMMBUJPOBCFSNFJO*OUFSOFU
#SPXTFSGVOLUJPOJFSUOJDIU
t *DILBOOLFJOF7FSCJOEVOH[VN*OUFSOFUIFSTUFMMFO%JF8"/"O[FJHF
EFT3PVUFSTCMJOLUVOEEJF-FVDIUBO[FJHFv$POOFDUFEw7FSCVOEFO
[FJHU%BVFSMJDIUBO
;Ýbd]V)
8FOOEJF8"/"O[FJHFEFT3PVUFSTCMJOLUVOEEJF-FVDIUBO[FJHF
v$POOFDUFEw7FSCVOEFOEBVFSIBGUMFVDIUFUVOE4JFLFJOF
*OUFSOFUWFSCJOEVOHBVGCBVFOLÚOOFOLÚOOUFFJOFJOTUBMMJFSUF'JSFXBMM
FJOFTBOEFSFO)FSTUFMMFSTEFO;VHSJGGBVGEBT*OUFSOFUCMPDLJFSFO
#FJTQJFMFWPO'JSFXBMM4PGUXBSFBOEFSFS)FSTUFMMFSTJOE;POF"MBSN
#MBDL*$&1$1SPUFDUJPO.D"GFF1FSTPOBM'JSFXBMMVOE/PSUPO1FSTPOBM
'JSFXBMM
8FOO4JF'JSFXBMM4PGUXBSFBVG*ISFN$PNQVUFSJOTUBMMJFSUIBCFOQSàGFO
4JFPCEJFTFLPSSFLULPOGJHVSJFSUJTU4JFLÚOOFOEVSDI[FJUXFJMJHFT
"VTTDIBMUFOEFS'JSFXBMMQSàGFOPCEJFTFEFO*OUFSOFU[VHBOHCMPDLJFSU
'VOLUJPOJFSUEFS*OUFSOFU[VHBOHCFJEFBLUJWJFSUFS'JSFXBMMNàTTFO4JF
EJF&JOTUFMMVOHFOEFS'JSFXBMMTPÊOEFSOEBTTTJFJNBLUJWJFSUFO;VTUBOE
GVOLUJPOJFSFOLBOO
#JUUFCFBDIUFO4JFEJF"OMFJUVOHFOEFT)FSTUFMMFSTEFS'JSFXBMM4PGUXBSF
VNEJFTFGàSEFO*OUFSOFU[VHBOH[VLPOGJHVSJFSFO
8FOO4JFOBDIEFS%FBLUJWJFSVOHEFS'JSFXBMM4PGUXBSFXFJUFSIJOLFJOF
*OUFSOFUWFSCJOEVOHIFSTUFMMFOLÚOOFONFMEFO4JFTJDICJUUFCFJN
UFDIOJTDIFO4VQQPSUWPO#FMLJO
?a^Q[T\)
*DILBOOLFJOF'VOLWFSCJOEVOH[VN*OUFSOFUIFSTUFMMFO
;Ýbd]V)
8FOO4JFNJUFJOFNLBCFMMPTFO$PNQVUFSLFJOF*OUFSOFUWFSCJOEVOH
BVGCBVFOLÚOOFOGPMHFO4JFEJFTFO4DISJUUFO
4DIBVFO4JFTJDIEJF-FVDIUBO[FJHFO*ISFT3PVUFSTBO%JF-ÊNQDIFO
*ISFT3PVUFSTWPO#FMLJOTPMMUFOGPMHFOEFSNBFOBVTTFIFO
t %JF#FUSJFCTMFVDIUFTPMMUFMFVDIUFO
t%JF"O[FJHFv$POOFDUFEw7FSCVOEFOTPMMUFBOTFJOBCFSOJDIU
CMJOLFO
t %JF8"/"O[FJHFTPMMUFFOUXFEFSBOTFJOPEFSCMJOLFO
5TW[TaQTWTQd]V
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
! ,MJDLFO4JFJOEFSSFDIUFOVOUFSFO&DLFEFT#JMETDIJSNTJN4ZTUFN
5SBZBVGEBT4ZNCPMEFT%JFOTUQSPHSBNNTGàSLBCFMMPTF/FU[XFSLF
VOEÚGGOFO4JFFT8FOO4JFFJOFLBCFMMPTF,BSUFPEFSFJOFO
LBCFMMPTFO"EBQUFSWPO#FMLJOCFOVU[FOTPMMUFEBT4ZNCPMXJF
EJFTFTBVTTFIFO%BT4ZNCPMLBOOSPUPEFSHSàOTFJO
" %BT'FOTUFSEBTTJDIOVOÚGGOFUXJSEKFOBDI.PEFMMEFS
LBCFMMPTFO/FU[XFSLLBSUFWBSJJFSFOKFEFT%JFOTUQSPHSBNNTPMMUF
KFEPDIàCFSFJOF-JTUFv7FSGàHCBSF/FU[XFSLFwWFSGàHFONJUEFO
LBCFMMPTFO/FU[XFSLFONJUEFOFOFJOF7FSCJOEVOHIFSHFTUFMMU
XFSEFOLBOO
FXaSSTa=P\T8WaTbZPQT[[^bT]=TcifTaZbPdUSTa;XbcT
P]VTiTXVc.
+BBVGEFS-JTUFJTUNFJO/FU[XFSLOBNFBVGHFGàISUCFBDIUFO4JF
EJF-ÚTVOHJN"CTDIOJUUv*DILBOOLFJOFLBCFMMPTF*OUFSOFUWFSCJOEVOH
BVGCBVFOBCFSNFJO/FU[XFSLOBNFXJSEBOHF[FJHUwJN,BQJUFM
v'FIMFSCFIFCVOHw
/FJOJOEFS-JTUFJTUNFJO/FU[XFSLOBNFOJDIUBVGHFGàISU
CFBDIUFO4JFEFO"CTDIOJUUv*DILBOOLFJOFLBCFMMPTF
*OUFSOFUWFSCJOEVOHBVGCBVFOVOENFJO/FU[XFSLOBNFXJSEOJDIU
BOHF[FJHUwJN,BQJUFMv'FIMFSCFIFCVOHw
5TW[TaQTWTQd]V
?a^Q[T\)
*DILBOOLFJOFLBCFMMPTF*OUFSOFUWFSCJOEVOHBVGCBVFOBCFSNFJO
/FU[XFSLOBNFXJSEBOHF[FJHU
;Ýbd]V)
*TU*IS/FU[XFSLOBNFBVGEFS-JTUFEFSWFSGàHCBSFO/FU[XFSLF[VTFIFO
GPMHFO4JFCJUUFEJFTFO4DISJUUFOVNEJF7FSCJOEVOHFJO[VSJDIUFO
,MJDLFO4JFBVGEFS-JTUFv7FSGàHCBSF/FU[XFSLFwBVGEFOLPSSFLUFO
/FU[XFSLOBNFO
! *TUEJF4JDIFSIFJUTGVOLUJPO7FSTDIMàTTFMVOHBLUJWJFSUNàTTFO4JF
EFO/FU[XFSLTDIMàTTFMFJOHFCFO8FJUFSF*OGPSNBUJPOFOàCFSEJF
4JDIFSIFJUTWFSTDIMàTTFMVOHGJOEFO4JFJN,BQJUFMv4JDIFSVOHEFT8J
'J/FU[XFSLTwJOEJFTFN#FOVU[FSIBOECVDI
" /BDIXFOJHFO4FLVOEFOTPMMUFEBT4ZNCPMJOEFSMJOLFOVOUFSFO
#JMETDIJSNFDLFHSàOMFVDIUFOFJO;FJDIFOEBGàSEBTTFJOF
7FSCJOEVOH[VN/FU[XFSLBVGHFCBVUXVSEF
?a^Q[T\)
*DILBOOLFJOFLBCFMMPTF*OUFSOFUWFSCJOEVOHBVGCBVFOVOENFJO
/FU[XFSLOBNFXJSEOJDIUBOHF[FJHU
;Ýbd]V)
8FOOEFSLPSSFLUF/FU[XFSLOBNFOJDIUBVGEFS-JTUFGàSv"WBJMBCMF
/FUXPSLTw7FSGàHCBSF/FU[XFSLFTUFIUHFIFO4JF[VS'FIMFSCFIFCVOH
CJUUFOBDIGPMHFOEFO4DISJUUFOWPS
4UFMMFO4JFEFO$PNQVUFS[FJUXFJMJHXFOONÚHMJDIJOFJOFN
"CTUBOEWPOFJOCJTESFJ.FUFSWPN3PVUFSBVG4DIMJFFO4JF
EBT%JFOTUQSPHSBNNGàSLBCFMMPTF/FU[XFSLFVOEÚGGOFO4JFFT
FSOFVU8FOOEFSLPSSFLUF/FU[XFSLOBNFKFU[UBVGEFS-JTUFGàS
v"WBJMBCMF/FUXPSLTw7FSGàHCBSF/FU[XFSLFFSTDIFJOUJTUEBT
1SPCMFNNÚHMJDIFSXFJTFBVGEJF3FJDIXFJUFPEFSFJOF4UÚSVOH
[VSàDL[VGàISFO#JUUFCFBDIUFO4JFEJF7PSTDIMÊHFJN"CTDIOJUU
v"VGTUFMMVOHEFT3PVUFSTGàSPQUJNBMF-FJTUVOHwJOEJFTFN
#FOVU[FSIBOECVDI
! 8JSEFJO$PNQVUFSWFSXFOEFUEFSNJUFJOFN/FU[XFSLLBCFMBOEFO
3PVUFSBOHFTDIMPTTFOJTUJN(FHFOTBU[[VNLBCFMMPTFO"OTDIMVTT
QSàGFO4JFPCv#SPBEDBTU44*%w44*%SVOETFOEFOBLUJWJFSUJTU
%JFTF&JOTUFMMVOHJTUBVGEFS4FJUFGàSv$IBOOFMBOE44*%w,BOBMVOE
44*%&JOTUFMMVOHFOEFT3PVUFST[VGJOEFO
8FOO4JFOBDIEJFTFO4DISJUUFOXFJUFSIJOLFJOF*OUFSOFUWFSCJOEVOH
BVGCBVFOLÚOOFONFMEFO4JFTJDICJUUFCFJNUFDIOJTDIFO4VQQPSU
WPO#FMLJO
5TW[TaQTWTQd]V
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
?a^Q[T\)
.FJOLBCFMMPTFT/FU[XFSLBSCFJUFUOJDIULPOTJTUFOU
%JF%BUFOàCFSUSBHVOHJTUNBODINBMMBOHTBN
%JF4JHOBMTUÊSLFJTUVO[VSFJDIFOE
&TJTUTDIXJFSJHFJOF7JSUVBM1SJWBUF/FUXPSL71/7FSCJOEVOH
BVG[VCBVFOVOEPEFSBVGSFDIU[VFSIBMUFO
;Ýbd]V)
'VOLUFDIOPMPHJFCBTJFSUBVG3BEJPUFDIOJL%BTCFEFVUFUEBTTEJF
7FSCJOEVOHTRVBMJUÊUVOEEJF'VOLUJPOBMJUÊU[XJTDIFOEFO(FSÊUFO
BCOJNNUXFOOEJF&OUGFSOVOH[XJTDIFOEFO(FSÊUFO[VOJNNU"OEFSF
'BLUPSFOEJF[VS7FSTDIMFDIUFSVOHEFT4JHOBMTGàISFOLÚOOFOTJOE
)JOEFSOJTTFXJF8ÊOEFVOE.FUBMMWPSSJDIUVOHFOHFSBEF.FUBMMJTUFJO
HSPFS4UÚSGBLUPS%BSBVTFSHJCUTJDIJOHFTDIMPTTFOFO3ÊVNFOFJOF
EVSDITDIOJUUMJDIF3FJDIXFJUFGàSLBCFMMPTF/FU[XFSLHFSÊUFWPOCJT
.FUFSO#JUUFCFBDIUFO4JFEBTTEJF7FSCJOEVOHTHFTDIXJOEJHLFJU
BCOFINFOLBOOXFOO4JFXFJUFSWPN3PVUFSPEFS"DDFTT1PJOU
FOUGFSOUTJOE
6N[VQSàGFOPCEJF'VOLQSPCMFNFNJUEFS&OUGFSOVOH[VUVOIBCFO
TUFMMFO4JFEFO$PNQVUFS[FJUXFJMJHXFOONÚHMJDIJOFJOFS&OUGFSOVOH
WPOFJOCJTESFJ.FUFSOWPN3PVUFSBVG
FTRWbT[]STbZPQT[[^bT]:P]P[b8FOO4UÚSVOHFOBVGUSFUFO[#
EVSDIBOEFSFLBCFMMPTF/FU[XFSLFJOEFS6NHFCVOHLÚOOFO4JFEJF
-FJTUVOHVOE7FSMÊTTMJDILFJU*ISFT/FU[XFSLTWFSCFTTFSOJOEFN4JF
EFO,BOBM*ISFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLTXFDITFMO%FS4UBOEBSE,BOBM
*ISFT3PVUFSTJTUXFSLTCFEJOHUBVGFJOHFTUFMMU4JFLÚOOFOKFOBDI
3FHJPOBVTEJWFSTFOBOEFSFO,BOÊMFOBVTXÊIMFO#JUUFCFBDIUFO4JF
IJFS[VBVG4FJUFEFO"CTDIOJUUvOEFSOEFTLBCFMMPTFO,BOBMTiVN
BOEFSF,BOÊMFFJO[VTUFMMFO
ETaaX]VTad]VSTaÃQTacaPVd]VbaPcTSTbZPQT[[^bT]=TcifTaZb
7FSSJOHFSVOHEFSÃCFSUSBHVOHTSBUFEFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLT
LBOOEJFNBYJNBMF3FJDIXFJUFEFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLTVOE
EJF4UBCJMJUÊUEFS7FSCJOEVOHWFSCFTTFSO#FJWJFMFOLBCFMMPTFO
/FU[XFSLLBSUFOLBOOEJFÃCFSUSBHVOHTSBUFWFSSJOHFSUXFSEFO
(FIFO4JFIJFSGàS[VS4ZTUFNTUFVFSVOHWPO8JOEPXTÚGGOFO4JFEJF
/FU[XFSLWFSCJOEVOHFOVOELMJDLFO4JFEPQQFMUBVGEJF7FSCJOEVOH*ISFS
LBCFMMPTFO/FU[XFSLLBSUF8ÊIMFO4JFJN%JBMPHGFMEv&JHFOTDIBGUFOw
BVGEFS3FHJTUFSLBSUFv"MMHFNFJOwEFO,POGJHVSBUJPOTTDIBMUFSBVT
"OXFOEFSWPO8JOEPXTNàTTFOEJFLBCFMMPTF/FU[XFSLLBSUFJN
-JTUFOGFMEBVTXÊIMFOVOEEBOOBVGv&JHFOTDIBGUFOwLMJDLFOXÊIMFO
4JFEFO4DIBMUFSv&SXFJUFSUwVOEBOTDIMJFFOEEJFFOUTQSFDIFOEF
5TW[TaQTWTQd]V
ÃCFSUSBHVOHTSBUF,BCFMMPTF$MJFOU,BSUFOTJOEOPSNBMFSXFJTFTP
FJOHFTUFMMUEBTTTJFEJFÃCFSUSBHVOHTSBUFBVUPNBUJTDIBOQBTTFOEJFT
LBOOBMMFSEJOHT[VQFSJPEJTDIFO6OUFSCSFDIVOHFOGàISFOXFOOEBT
'VOLTJHOBM[VTDIXBDIJTUMBOHTBNFSFÃCFSUSBHVOHTSBUFOTJOEJOEFS
3FHFMTUBCJMFS1SPCJFSFO4JFWFSTDIJFEFOFÃCFSUSBHVOHTSBUFOBVTCJT
4JFEJFQBTTFOEFGàS*ISF6NHFCVOHHFGVOEFOIBCFOCJUUFCFBDIUFO
4JFEBTTEJFÃCFSUSBHVOHTSBUFOGàSEFO*OUFSOFUHFCSBVDIBOXFOECBS
TFJONàTTFO#FBDIUFO4JFGàSXFJUFSF*OGPSNBUJPOFOEBT)BOECVDI*ISFS
LBCFMMPTFO/FU[XFSLLBSUF
?a^Q[T\)
8JFLBOOJDINFJOLBCFMMPTFT/FU[XFSLFSXFJUFSO
;Ýbd]V)
#FMLJOFNQGJFIMUEFO(FCSBVDIEFSGPMHFOEFO1SPEVLUFVNEJFLBCFMMPTF
/FU[XFSLEFDLVOHJOHSPFO3ÊVNFOPEFS#àSPT[VWFSHSÚFSO
t ,BCFMMPTFS"DDFTT1PJOU&JOLBCFMMPTFS"DFTT1PJOULBOOEFO
%FDLVOHTCFSFJDI*ISFTLBCFMMPTFO/FU[XFSLTFGGFLUJWFSXFJUFSO
&JO"DDFTT1PJOUXJSEàCMJDIFSXFJTFJOFJOFN#FSFJDIQMBU[JFSUEFS
OPDIOJDIUWPOFJOFN,BCFMMPTFO(3PVUFSHFEFDLUJTUVOENJU
EJFTFNFOUXFEFSNJUFJOFN&UIFSOFU,BCFMWFSCVOEFOPEFSàCFS*ISF
4USPNMFJUVOHFONJU[XFJ1PXFSMJOF&UIFSOFU"EBQUFSO
t 'àS,BCFMMPTF/FU[XFSLFNJUEFN4UBOEBSEHHCJFUFU
#FMLJOFJOFO,BCFMMPTFO3BOHF&YUFOEFS"DDFTT1PJOUBOEFSPIOF
,BCFMNJUFJOFNLBCFMMPTFO(3PVUFSWPO#FMLJOWFSCVOEFOXFSEFO
LBOOPIOFEBGàSFJO&UIFSOFU,BCFMPEFS1PXFSMJOF&UIFSOFU"EBQUFS
[VCFOÚUJHFO
%JFTF1SPEVLUFWPO#FMLJOFSIBMUFO4JFCFJ*ISFNÚSUMJDIFO'BDIIÊOEMFS
PEFSEVSDIEJSFLUF#FTUFMMVOHCFJ#FMLJO
8FJUFSF*OGPSNBUJPOFOàCFS/FU[XFSLFVOE#FSFJDIFSXFJUFSVOHFOGJOEFO
TJFVOUFS
XXXCFMLJODPNOFUXPSLJOH%PSUGJOEFO4JFNFIS*OGPSNBUJPOFOàCFS
,BCFMMPTFS3BOHF&YUFOEFS"DDFTT1PJOU'%
1PXFSMJOF&UIFSOFU"EBQUFS'%
1PXFSMJOF64#"EBQUFS'%
5TW[TaQTWTQd]V
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
?a^Q[T\)
*DIIBCF4DIXJFSJHLFJUFOCFJN&JOTUFMMFOEFS8JSFE&RVJWBMFOU1SJWBDZ
8&1BVGFJOFNLBCFMMPTFO3PVUFSPEFS"DDFTT1PJOUWPO#FMLJO
;Ýbd]V)
.FMEFO4JFTJDICFJ*ISFNLBCFMMPTFO3PVUFSPEFS"DDFTT1PJOUBO
½GGOFO4JF*ISFO*OUFSOFU#SPXTFSVOEUSBHFO4JFEJF*1"ESFTTF
EFTLBCFMMPTFO3PVUFSTPEFS"DDFTT1PJOUTFJO#FJN3PVUFS
JTUEJFTTUBOEBSENÊJHCFJN"DDFTT1PJOUJTUEJFT
.FMEFO4JFTJDICFJ*ISFN3PVUFSEVSDI,MJDLFOBVG
EFO4DIBMUFSv-PHJOw"ONFMEFOJOEFSPCFSFOSFDIUFO&DLFEFT
#JMETDIJSNTBO4JFXFSEFOOBDI*ISFN,FOOXPSUHFGSBHU8FOO4JF
OPDILFJO,FOOXPSUFJOHFTUFMMUIBCFOMBTTFO4JFEBT'FMEGSFJVOE
LMJDLFO4JFBVGv4VCNJUw"CTDIJDLFO
,MJDLFO4JFMJOLTJN#JMETDIJSNBVGEFO4DIBMUFSv8JSFMFTTw
'VOLOFU[8ÊIMFO4JFv&ODSZQUJPOw7FSTDIMàTTFMVOHPEFS
v4FDVSJUZw4JDIFSIFJUVN[VS4JDIFSIFJUTFJOTUFMMVOHTTFJUF[V
HFMBOHFO
! 8ÊIMFO4JFJN%SPQEPXO.FOàEJF0QUJPOvCJU8&1w
" /BDIEFN4JFEFO8&17FSTDIMàTTFMVOHTNPEVTHFXÊIMUIBCFO
LÚOOFO4JFEFO)&98&14DIMàTTFMNBOVFMMFJOHFCFOPEFSFJO
,FOOXPSUJOEBT'FMEv1BTTQISBTFw,FOOGPMHFFJOHFCFOVOEBVG
v(FOFSBUFw(FOFSJFSFOLMJDLFOVNBVTEFS,FOOGPMHFBVUPNBUJTDI
FJOFO8&14DIMàTTFM[VFSTUFMMFO,MJDLFO4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTw
OEFSVOHFOàCFSOFINFOVNBC[VTDIMJFFO4JFNàTTFOOVOBMMF
$MJFOUTGàSEJFTF&JOTUFMMVOHFOFJOSJDIUFO&JO)FYBEF[JNBMTDIMàTTFM
JTUFJOF,PNCJOBUJPOBVT;JGGFSOVOE#VDITUBCFOWPO"'VOEWPO
'àSFJOFO#JU8&1NàTTFO4JF)FYBEF[JNBM[FJDIFO
FJOHFCFO
#FJTQJFM
$'"'##$%#$%&&#JU4DIMàTTFM
# ,MJDLFO4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFOVN
BC[VTDIMJFFO%JF7FSTDIMàTTFMVOHJTUOVOJNLBCFMMPTFO3PVUFS
FJOHFTUFMMU+FEFS$PNQVUFSJO*ISFNLBCFMMPTFO/FU[XFSLNVTT
KFU[UNJUEFOTFMCFO4JDIFSIFJUTFJOTUFMMVOHFOLPOGJHVSJFSUXFSEFO
027CD=6)8FOO4JFGàSEJF&JOTUFMMVOHEFTLBCFMMPTFO3PVUFSTPEFS
"DDFTT1PJOUTFJOFO$PNQVUFSNJULBCFMMPTFN$MJFOUWFSXFOEFO
NàTTFO4JFEJF4JDIFSIFJUTGVOLUJPOGàSEJFTFOLBCFMMPTFO$MJFOU
BLUJWJFSFO'BMMTEJFTOJDIUEFS'BMMJTUXJSEEJF'VOLWFSCJOEVOH
VOUFSCSPDIFO
5TW[TaQTWTQd]V
7X]fTXbP]<PR1T]dciTa)"JS1PSU1SPEVLUFWPO"QQMFVOUFSTUàU[FO
JOEFS0SJHJOBM"VTGàISVOHOVS7FSTDIMàTTFMVOHNJU#JU"QQMF
"JS1PSU1SPEVLUFVOUFSTUàU[FOTPXPIM#JUBMTBVDI#JU
7FSTDIMàTTFMVOH#JUUFàCFSQSàGFO4JF*IS"QQMF"JSQPSU1SPEVLUVNEJF
WFSXFOEFUF7FSTJPOGFTU[VTUFMMFO8FOO4JF*IS/FU[XFSLOJDIUNJU
#JUWFSTDIMàTTFMOLÚOOFOTPMMUFO4JFFTNJUEFS#JU7FSTDIMàTTFMVOH
QSPCJFSFO
?a^Q[T\)
*DIIBCF4DIXJFSJHLFJUFOCFJN&JOTUFMMFOEFS8JSFE&RVJWBMFOU1SJWBDZ
8&1BVGFJOFS$MJFOU,BSUFWPO#FMLJOLBCFMMPTF/FU[XFSLLBSUFPEFS
LBCFMMPTFS"EBQUFS
;Ýbd]V)
%JFLBCFMMPTF$MJFOU,BSUFNVTTEFOHMFJDIFO4DIMàTTFMXJFEFS
,BCFMMPTF(3PVUFSWFSXFOEFO#FOVU[U*ISLBCFMMPTFS3PVUFSPEFS
"DDFTT1PJOU[#EFO4DIMàTTFM""##$$
NVTTEJF$MJFOU,BSUFFYBLUBVGEFOHMFJDIFO4DIMàTTFMFJOHFTUFMMU
XFSEFO
,MJDLFO4JFEPQQFMUBVGEBT4JHOBMTZNCPMVNEBT%JFOTUQSPHSBNN
GàSLBCFMMPTF/FU[XFSLF[VTUBSUFO.JUEFS4DIBMUGMÊDIFv"EWBODFEw
&SXFJUFSULÚOOFO4JF[VTÊU[MJDIF,BSUFOPQUJPOFOàCFSQSàGFOVOE
WFSÊOEFSO
! 4PCBMEEJF4DIBMUGMÊDIFv"EWBODFEw&SXFJUFSUHFLMJDLUJTUFSTDIFJOU
EBT-"/1SPHSBNNGàSLBCFMMPTF/FU[XFSLFWPO#FMLJO%BT
1SPHSBNNFSMBVCU*IOFOEJF7FSXBMUVOHBMMFSFSXFJUFSUFS'VOLUJPOFO
EFS$MJFOU,BSUFWPO#FMLJO
" 8ÊIMFO4JFBVGEFS3FHJTUFSLBSUFv8JSFMFTT/FUXPSL1SPQFSUJFTw
%SBIUMPTF/FU[XFSLFJHFOTDIBGUFOFJOFO/FU[XFSLOBNFOBVGEFS
-JTUFv"WBJMBCMFOFUXPSLTw7FSGàHCBSF/FU[XFSLFBVTVOELMJDLFO
4JFBVGv1SPQFSUJFTw&JHFOTDIBGUFO
# 8ÊIMFO4JFCFJv%BUB&ODSZQUJPOw%BUFOWFSTDIMàTTFMVOHv8&1w
$ %BTVOUFSF'FMEv/FUXPSLLFZJTQSPWJEFEGPSNFBVUPNBUJDBMMZw
/FU[XFSLTDIMàTTFMBVUPNBUJTDICF[JFIFOEBSGOJDIUBLUJWJFSUTFJO
8FOO4JFEJFTFO$PNQVUFSWFSXFOEFOVNFJOF7FSCJOEVOHNJU
FJOFN6OUFSOFINFOTOFU[XFSLIFS[VTUFMMFOXFOEFO4JFTJDICJUUFBO
*ISFO/FU[XFSLBENJOJTUSBUPSGàSEFO'BMMEBTTEJFTFT'FMEBLUJWJFSU
XFSEFONVTT
5TW[TaQTWTQd]V
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
% (FCFO4JF*ISFO8&14DIMàTTFMJOEBT'FMEv/FUXPSL,FZw
/FU[XFSLTDIMàTTFMFJO
FXRWcXVTa7X]fTXb)&JO8&14DIMàTTFMJTUFJOF,PNCJOBUJPOBVT
;JGGFSOVOE#VDITUBCFOWPO"'VOEWPO
& 'àS#JU8&1NàTTFO4JF)FYBEF[JNBM[FJDIFOFJOHFCFO
%JFTFS/FU[XFSLTDIMàTTFMNVTTNJUEFN*ISFT,BCFMMPTFO(
3PVUFSTàCFSFJOTUJNNFO
#FJTQJFM
$'"'##$%#$%&&#JU4DIMàTTFM
' ,MJDLFO4JFBVGv0,wVOEEBOOBVGv"QQMZwÃCFSOFINFOVNEJF
&JOTUFMMVOHFO[VTJDIFSO
8FOO4JF,&*/&LBCFMMPTF$MJFOU,BSUFWPO#FMLJOCFOVU[FOTFIFO4JF
JN#FOVU[FSIBOECVDI*ISFSLBCFMMPTFO$MJFOU,BSUFOBDI
?a^Q[T\)
6OUFSTUàU[FOEJF1SPEVLUFWPO#FMLJO81"
;Ýbd]V)
7X]fTXb)6N81"[VWFSXFOEFONàTTFOBMMF*ISF$MJFOUTGàSEJF
4PGUXBSFVOE5SFJCFSEJF81"VOUFSTUàU[FOBLUVBMJTJFSUTFJO;VN
;FJUQVOLUEFS&STUFMMVOHEJFTFS"OMFJUVOHJTUWPO.JDSPTPGUFJO
LPTUFOMPTFT4JDIFSIFJUT1BUDIBMT%PXOMPBEFSIÊMUMJDI%JFTFT1BUDI
HJMUOVSGàSEBT#FUSJFCTTZTUFN8JOEPXT91
-BEFO4JFTJDIEBT1BUDIIJFSIFSVOUFS
IUUQXXXNJDSPTPGUDPNEPXOMPBETEFUBJMT
BTQY 'BNJMZ*%EDFCBBCFDEDFEJTQMBZMBO
HFO
4JFCFOÚUJHFOBVDIEJFBLUVFMMFO5SFJCFSWPO#FMLJOGàS*ISFLBCFMMPTF
H%FTLUPQPEFS/PUFCPPL/FU[XFSLLBSUF%JFTFGJOEFO4JFBVG
EFS4VQQPSU*OUFSOFUTFJUFWPO#FMLJO"OEFSF#FUSJFCTTZTUFNFLÚOOFO
[VS;FJUOJDIUVOUFSTUàU[UXFSEFO%BT1BUDIWPO.JDSPTPGUVOUFSTUàU[U
OVS(FSÊUFNJU81"BLUJWJFSUFO5SFJCFSOXJFEJFH1SPEVLUFWPO
#FMLJO
;PST]BXTbXRWSXTPZcdT[[T]CaTXQTad]cTaWcc_)fTQQT[ZX]R^\
bd__^acUãaSXTU^[VT]ST]?a^SdZcTWTad]cTa)
'%'%'%'%'%
'%'%
5TW[TaQTWTQd]V
?a^Q[T\)
*DIIBCFJOFJOFN)FJNOFU[XFSL4DIXJFSJHLFJUFOCFJN&JOTUFMMFOWPO
8J'J1SPUFDUFE"DDFTT81"BVGFJOFN3PVUFSPEFS"DDFTT1PJOUWPO
#FMLJO
;Ýbd]V)
8ÊIMFO4JFJN%SPQEPXO.FOàv4FDVSJUZ.PEFw4JDIFSIFJUTNPEVT
v81"14,OPTFSWFSw81"14,LFJO4FSWFSBVT
! 8ÊIMFO4JFBMT7FSTDIMàTTFMVOHTUFDIOJLv5,*1wPEFSv"&4wBVT%JFTF
&JOTUFMMVOHFONàTTFONJUEFOFO*ISFS$MJFOUTàCFSFJOTUJNNFO
" (FCFO4JF*ISFO1SF4IBSFE,FZ14,FJO%JFTFSLBOOBVTCJT
;FJDIFO#VDITUBCFO;BIMFO4POEFS[FJDIFOPEFS-FFS[FJDIFO
CFTUFIFO4JFNàTTFOEJFTFO4DIMàTTFMGàSBMMF$MJFOUTWFSXFOEFO
EJF4JFFJOSJDIUFO*IS14,LBOO[VN#FJTQJFMIFJFOv'BNJMJF8PPMGT
/FU[XFSLTDIMàTTFMw
# ,MJDLFO4JFBVGv"QQMZ$IBOHFTwOEFSVOHFOàCFSOFINFOVN
BC[VTDIMJFFO4JFNàTTFOOVOBMMF$MJFOUTGàSEJFTF&JOTUFMMVOHFO
FJOSJDIUFO
5TW[TaQTWTQd]V
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
?a^Q[T\)
*DIIBCFJOFJOFN)FJNOFU[XFSL4DIXJFSJHLFJUFOCFJN&JOTUFMMFO
WPO8J'J1SPUFDUFE"DDFTT81"BVGFJOFS$MJFOU,BSUFWPO#FMLJO
LBCFMMPTF/FU[XFSLLBSUFPEFS"EBQUFS
;Ýbd]V)
%JF$MJFOUTNàTTFOEFOHMFJDIFO4DIMàTTFMXJFEFSLBCFMMPTF(
3PVUFSWFSXFOEFO)FJUEFS4DIMàTTFMJNLBCFMMPTFO3PVUFSPEFS
"DDFTT1PJOU[#v'BNJMJF8PPMGT/FU[XFSLTDIMàTTFMwNàTTFOEJF
$MJFOUTHFOBVEFOHMFJDIFO4DIMàTTFMWFSXFOEFO
,MJDLFO4JFEPQQFMUBVGEBT4JHOBMTZNCPMVNEFO#JMETDIJSN
EFT%JFOTUQSPHSBNNTGàSLBCFMMPTF/FU[XFSLFBVG[VSVGFO.JU
EFS4DIBMUGMÊDIFv"EWBODFEw&SXFJUFSULÚOOFO4JF[VTÊU[MJDIF
,BSUFOPQUJPOFOàCFSQSàGFOVOEWFSÊOEFSO
! 4PCBMEEJF4DIBMUGMÊDIFv"EWBODFEw&SXFJUFSUHFLMJDLUJTU
FSTDIFJOUEBT-"/1SPHSBNNGàSLBCFMMPTF/FU[XFSLFWPO#FMLJO
%BT1SPHSBNNFSMBVCU*IOFOEJF7FSXBMUVOHBMMFSFSXFJUFSUFS
'VOLUJPOFOEFS$MJFOU,BSUFWPO#FMLJO
" 8ÊIMFO4JFBVGEFS3FHJTUFSLBSUFv8JSFMFTT/FUXPSL1SPQFSUJFTw
%SBIUMPTF/FU[XFSLFJHFOTDIBGUFOFJOFO/FU[XFSLOBNFOBVTEFS
-JTUFv"WBJMBCMFOFUXPSLTw7FSGàHCBSF/FU[XFSLFBVTVOELMJDLFO
4JFBVGv1SPQFSUJFTw&JHFOTDIBGUFO
# 8ÊIMFO4JFVOUFSv/FUXPSL"VUIFOUJDBUJPOw/FU[XFSL
"VUIFOUJGJ[JFSVOHEFO&JOUSBHv81"14,/P4FSWFSwBVT
$ (FCFO4JF*ISFO81"4DIMàTTFMJOEBT'FMEv/FUXPSL,FZw
/FU[XFSLTDIMàTTFMFJO
FXRWcXVTa7X]fTXb&JO81"14,JTUFJOF,PNCJOBUJPOBVT;BIMFO
VOE#VDITUBCFOWPO";VOE'àS81"14,LÚOOFO4JFBDIU
CJT;FJDIFOFJOHFCFO%JFTFS/FU[XFSLTDIMàTTFMNVTTNJUEFN
*ISFT,BCFMMPTFO(3PVUFSTàCFSFJOTUJNNFO
% ,MJDLFO4JFBVGv0,wVOEEBOOBVGv"QQMZwÃCFSOFINFOVNEJF
&JOTUFMMVOHFO[VTJDIFSO
5TW[TaQTWTQd]V
?a^Q[T\)
*DIIBCFJOFJOFN#àSPOFU[XFSL4DIXJFSJHLFJUFOCFJN&JOTUFMMFOWPO8J
'J1SPUFDUFE"DDFTT81"BVGFJOFS$MJFOU,BSUFWPO#FMLJOLBCFMMPTF
/FU[XFSLLBSUFPEFS"EBQUFS
;Ýbd]V)
,MJDLFO4JFEPQQFMUBVGEBT4JHOBMTZNCPMVNEBT'FOTUFSv8JSFMFTT
/FUXPSL6UJMJUZw%JFOTUQSPHSBNNGàSLBCFMMPTF/FU[XFSLFBVGEFN
#JMETDIJSNBVG[VSVGFO.JUEFS4DIBMUGMÊDIFv"EWBODFEw&SXFJUFSULÚOOFO
4JF[VTÊU[MJDIF,BSUFOPQUJPOFOàCFSQSàGFOVOEWFSÊOEFSO
! 4PCBMEEJF4DIBMUGMÊDIFv"EWBODFEw&SXFJUFSUHFLMJDLUJTUXJSEEBT-"/
1SPHSBNNGàSLBCFMMPTF/FU[XFSLFWPO#FMLJOFSTDIFJOFO%BT1SPHSBNN
FSMBVCU*IOFOEJF7FSXBMUVOHBMMFSFSXFJUFSUFS'VOLUJPOFOEFS$MJFOU,BSUF
WPO#FMLJO
" 8ÊIMFO4JFBVGEFS3FHJTUFSLBSUFv8JSFMFTT/FUXPSL1SPQFSUJFTw%SBIUMPTF
/FU[XFSLFJHFOTDIBGUFOFJOFO/FU[XFSLOBNFOBVTEFS-JTUFv"WBJMBCMF
OFUXPSLTw7FSGàHCBSF/FU[XFSLFBVTVOELMJDLFO4JFBVGv1SPQFSUJFTw
&JHFOTDIBGUFO
# 8ÊIMFO4JFVOUFSv/FUXPSL"VUIFOUJDBUJPOw/FU[XFSL"VUIFOUJGJ[JFSVOHEFO
&JOUSBHv81"wBVT
$ 8ÊIMFO4JFBVGEFS3FHJTUFSLBSUFv"VUIFOUJDBUJPOw"VUIFOUJGJ[JFSVOHEJF
&JOTUFMMVOHFOEJF*IOFOWPO*ISFN/FU[XFSLBENJOJTUSBUPSBOHFHFCFO
XFSEFO
% ,MJDLFO4JFBVGv0,wVOEEBOOBVGv"QQMZwÃCFSOFINFOVNEJF
&JOTUFMMVOHFO[VTJDIFSO
?a^Q[T\)
*DIIBCFJOFJOFN)FJNOFU[XFSL4DIXJFSJHLFJUFOCFJN&JOTUFMMFOWPO8J'J
1SPUFDUFE"DDFTT81"VOEJDICFOVU[F,&*/&
$MJFOU,BSUFWPO#FMLJO
;Ýbd]V)
8FOO4JF,&*/&LBCFMMPTF%FTLUPQPEFS/PUFCPPL/FU[XFSLLBSUFWPO
#FMLJOCFOVU[FOPEFSGàSLBCFMMPTF81"%FTLUPQVOE/PUFCPPLLBSUFO
WPO%SJUUBOCJFUFSOEJFOJDIUNJU81"4PGUXBSFBVTHFTUBUUFUTJOELBOOFJO
4JDIFSIFJUTQBUDIWPO.JDSPTPGUNJUEFN/BNFOv8JOEPXT914VQQPSU1BUDI
GPS8JSFMFTT1SPUFDUFE"DDFTTwLPTUFOMPTIFSVOUFSHFMBEFOXFSEFO
IUUQXXXNJDSPTPGUDPNEPXOMPBETTFBSDIBTQY EJTQMBZMBOHFO
7X]fTXb)%JFTFTWPO.JDSPTPGU[VS7FSGàHVOHHFTUFMMUF1BUDIHJMUOVSGàS
EBT#FUSJFCTTZTUFN8JOEPXT91"OEFSF#FUSJFCTTZTUFNFLÚOOFO[VS;FJU
OJDIUVOUFSTUàU[UXFSEFO4JFNàTTFOBVDIàCFSQSàGFOPCEFS)FSTUFMMFS
EFSLBCFMMPTFO,BSUF81"VOUFSTUàU[UVOE4JFEJFBLUVFMMTUFO5SFJCFS
IFSVOUFSHFMBEFOVOEJOTUBMMJFSUIBCFO
5TW[TaQTWTQd]V
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
D]cTabcãcicT1TcaXTQbbhbcT\T)
t8JOEPXT911SPGFTTJPOBM
t8JOEPXT91)PNF&EJUJPO
F?0?B:ZTX]BTaeTaPZcXeXTaT]
6OUFS8JOEPXT91LMJDLFO4JFBVGv4UBSU4ZTUFNTUFVFSVOH
/FU[XFSLWFSCJOEVOHFOw
! ,MJDLFO4JFNJUEFSSFDIUFO.BVTUBTUFBVGEJF3FHJTUFSLBSUF
v8JSFMFTT/FUXPSLTw%SBIUMPTOFU[XFSLF%BT'FOTUFSv8JSFMFTT
/FUXPSL$POOFDUJPO1SPQFSUJFTw&JHFOTDIBGUFOWPO%SBIUMPTF
/FU[XFSLWFSCJOEVOHFOFSTDIFJOU7FSHFXJTTFSO4JFTJDIEBTTEBT
,POUSPMMLÊTUDIFOv6TF8JOEPXTUPDPOGJHVSFNZXJSFMFTTOFUXPSL
TFUUJOHTw8JOEPXT[VN,POGJHVSJFSFOEFS&JOTUFMMVOHFOWFSXFOEFO
NBSLJFSUJTU
" ,MJDLFO4JFBVGEJF3FHJTUFSLBSUFv8JSFMFTT/FUXPSLTw%SBIUMPTF
/FU[XFSLFEBOOBVGEJF4DIBMUGMÊDIFv,POGJHVSJFSFOw%BT'FOTUFS
v$MJFOU$BSE1SPQFSUJFTw&JHFOTDIBGUFOEFS$MJFOU,BSUFXJSE
BOHF[FJHU
# /VU[FSWPO)FJNPEFSLMFJOFO6OUFSOFINFOTOFU[XFSLFOXÊIMFO
v81"14,wVOUFSv/FUXPSL"ENJOJTUSBUJPOw/FU[XFSLWFSXBMUVOH
$ 8ÊIMFO4JFVOUFSv%BUB&ODSZQUJPOw%BUFOWFSTDIMàTTFMVOH
v5,*1wPEFSv"&4w%JFTF&JOTUFMMVOHNVTTJEFOUJTDINJUEFSEFT
LBCFMMPTFO(3PVUFSTTFJO
% (FCFO4JF*ISFO4DIMàTTFMJOEBT'FMEv/FUXPSL,FZw
/FU[XFSLTDIMàTTFMFJO
FXRWcXVTa7X]fTXb)(FCFO4JF*ISFO1SF4IBSFE,FZ14,FJO&S
LBOOBVTBDIUCJT;FJDIFO#VDITUBCFO;JGGFSO4POEFS[FJDIFO
CFTUFIFO4JFNàTTFOEJFTFO4DIMàTTFMGàSBMMF$MJFOUTWFSXFOEFO
EJF4JFFJOSJDIUFO
& ,MJDLFO4JFBVGv0,wVNEJF&JOTUFMMVOHFO[VàCFSOFINFO
5TW[TaQTWTQd]V
FPbXbcSTaD]cTabRWXTSifXbRWT]'! Q'! V66<8<>d]S
?aT=.
&THJCUIFVU[VUBHFWJFSWFSTDIJFEFOF8-"/4UBOEBSETEJF%BUFOCFJ
TFISVOUFSTDIJFEMJDIFO)ÚDITUHFTDIXJOEJHLFJUFOàCFSUSBHFO+FEF
CBTJFSUBVGEFSKFXFJMJHFO;VXFJTVOHGàS[FSUJGJ[JFSUF/FU[XFSLTUBOEBSET
%FSHFCSÊVDIMJDITUF8-"/4UBOEBSECàCFSUSÊHU%BUFONJU
.CJUTHBSCFJUFUNJU.CJUT((.*.0VOE1SF/NJU
.CJUT1SF/EFS7PSSFJUFSEFTO4UBOEBSETEFSCBMEBVGEFO
.BSLULPNNFOXJSEFSSFJDIUIÚIFSF(FTDIXJOEJHLFJUFOBMTHVOE
TPSHUGàSFJOFEPQQFMUTPIPIF'VOLBCEFDLVOH#FBDIUFO4JFGàSXFJUFSF
*OGPSNBUJPOFOEJFGPMHFOEF5BCFMMF
5TW[TaQTWTQd]V
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
ETaV[TXRWifXbRWT]eTabRWXTST]T]F;0=BcP]SPaSb
'VOLUFDIOPMPHJF
C
(
H
(HNJU
)4.
(.*.0
HNJU.*.0
.3$
#FMLJO1SF/
HNJU5SVF
.*.0
(FTDIXJOEJHLFJU
.CJUT
ÃCFSUSBHVOHTSBUF
#BTJT
YTDIOFMMFSBMT
EFS4UBOEBSE
C
YTDIOFMMFS
BMTEFS4UBOEBSE
C
YTDIOFMMFS
BMTEFS4UBOEBSE
C
YTDIOFMMFS
BMTEFS4UBOEBSE
C
'SFRVFO[
/PSNBMF(FSÊUF
JN)BVTIBMU
XJFTDIOVSMPTF
5FMFGPOFVOE
.JLSPXFMMFO
LÚOOFOJN
MJ[FO[GSFJFO
()[
'SFRVFO[CBOE
4UÚSVOHFO
WFSVSTBDIFO
/PSNBMF(FSÊUF
JN)BVTIBMU
XJFTDIOVSMPTF
5FMFGPOFVOE
.JLSPXFMMFO
LÚOOFOJN
MJ[FO[GSFJFO
()[
'SFRVFO[CBOE
4UÚSVOHFO
WFSVSTBDIFO
/PSNBMF(FSÊUF
JN)BVTIBMU
XJFTDIOVSMPTF
5FMFGPOFVOE
.JLSPXFMMFO
LÚOOFOJN
MJ[FO[GSFJFO
()[
'SFRVFO[CBOE
4UÚSVOHFO
WFSVSTBDIFO
/PSNBMF(FSÊUF
JN)BVTIBMUXJF
TDIOVSMPTF
5FMFGPOFVOE
.JLSPXFMMFO
LÚOOFOJN
MJ[FO[GSFJFO
()[
'SFRVFO[CBOE
4UÚSVOHFO
WFSVSTBDIFO
/PSNBMF(FSÊUF
JN)BVTIBMU
XJFTDIOVSMPTF
5FMFGPOFVOE
.JLSPXFMMFO
LÚOOFOJN
MJ[FO[GSFJFO
()[
'SFRVFO[CBOE
4UÚSVOHFO
WFSVSTBDIFO
,PNQBUJCJMJUÊU
,PNQBUJCFM
NJUH
,PNQBUJCFMNJU
CH
,PNQBUJCFM
NJUCH
,PNQBUJCFM
NJUCH
,PNQBUJCFM[V
H
PEFSC
3FJDIXFJUF
/PSNBM
NJO
*OOFOSÊVNFO
#JT[VN #JT[VN #JT[VN #JT[VN
7PS[VH
5FDIOJTDI
BVTHFSFJGU
CFLBOOUF
5FDIOPMPHJF
#FLBOOU
WFSCSFJUFU
CFJEFS
HFNFJOTBNFO
*OUFSOFUOVU[VOH
)ÚIFSF
(FTDIXJOEJHLFJU
VOECFTTFSF
'VOLBCEFDLVOH
#FTTFSF
'VOLBCEFDLVOH
VOE
HMFJDINÊJHF
ÃCFSUSBHVOHTHFT
DIXJOEJHLFJU
#SBOEOFV
CFTUF'VOL
BCEFDLVOHVOE
%VSDITBU[MFJT
UVOH
3FJDIXFJUFVOE7FSCJOEVOHTHFTDIXJOEJHLFJUTJOEBCIÊOHJHWPO*ISFS
/FU[XFSLVNHFCVOH
CTRW]XbRWTaBd__^ac
5TW[TaQTWTQd]V
½45&33&*$)
54$)&$)*4$)&3&16#-*,
%/&."3,
'*//-"/%
'3"/,3&*$)
%&654$)-"/%
(3*&$)&/-"/%
6/("3/
*4-"/%
*3-"/%
*5"-*&/
-69&.#63(
/*&%&3-"/%&
/038&(&/
10-&/
10356("-
3644-"/%
4Ã%"'3*,"
41"/*&/
4$)8&%&/
4$)8&*;
(3044#3*5"//*&/
:^bcT][^bTacTRW]XbRWTaBd__^ac
5FDIOJTDIF*OGPSNBUJPOFOVOE6OUFSTUàU[VOHFSIBMUFO4JFVOUFS
XXXCFMLJODPNJN#FSFJDIUFDIOJTDIFS4VQQPSU
i8FOO4JFEFOUFDIOJTDIFO4VQQPSUUFMFGPOJTDIFSSFJDIFOXPMMFOXÊIMFO
4JFEJFFOUTQSFDIFOEF/VNNFSBVGEFSVOUFOBVGHFGàISUFO-JTUF
;VNOPSNBMFO5FMFGPOUBSJG
8]U^a\PcX^]T]
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
0RWcd]V)7^RWUaT`dT]cTBcaPW[d]VT]
%JF4USBIMVOHTMFJTUVOHEJFTFT(FSÊUTMJFHUEFVUMJDIVOUFSEFO'$$(SFO[XFSUFO
GàSIPDIGSFRVFOUF4USBIMVOHFO%FOOPDIJTUCFJEFS(FSÊUFOVU[VOHEBSBVG
[VBDIUFOEBTTJN/PSNBMCFUSJFC.FOTDIFONÚHMJDITUXFOJHTDIÊEMJDIFO
4USBIMVOHFOBVTHFTFU[UXFSEFO
#FJN"OTDIMVTTFJOFSFYUFSOFO"OUFOOFBOEBT(FSÊUNVTTEJF"OUFOOFTP
BVGHFTUFMMUXFSEFOEBTTJN/PSNBMCFUSJFC.FOTDIFONÚHMJDITUXFOJHNJU
TDIÊEMJDIFO4USBIMVOHFOJO#FSàISVOHLPNNFO6NTJDIFS[VTUFMMFOEBTT
EJF'$$(SFO[XFSUFGàS#FMBTUVOHFOEVSDIIPDIGSFRVFOUF4USBIMVOHFOOJDIU
àCFSTDISJUUFOXFSEFOJTUJN/PSNBMCFUSJFCTUFUTFJO"CTUBOEWPONJOEFTUFOT
DN[VS"OUFOOFFJO[VIBMUFO
7X]fTXbSTa5TSTaP[2^\\d]XRPcX^]b2^\\XbbX^]
%JFTFT(FSÊUFOUTQSJDIUOBDIXFJTMJDIEFO(SFO[XFSUFOGàS%JHJUBMHFSÊUFEFS
,MBTTF#HFNÊ"CTDIOJUUEFS'$$#FTUJNNVOHFO%JFTF(SFO[XFSUFEJFOFO
EFNBOHFNFTTFOFO4DIVU[WPSTDIÊEMJDIFS4USBIMVOHCFJN#FUSJFCWPO(FSÊUFO
JN8PIOCFSFJDI
%BT(FSÊUFS[FVHUVOEWFSXFOEFUIPDIGSFRVFOUF4USBIMVOHFOVOELBOOTJF
BVTTUSBIMFO7FSVSTBDIUEBT(FSÊU4UÚSVOHFOEFT3BEJPPEFS'FSOTFIFNQGBOHT
XBTTJDIEVSDI&JOVOE"VTTDIBMUFOEFT(FSÊUTGFTUTUFMMFOMÊUTPLÚOOFO4JF
WFSTVDIFOEJF4UÚSVOHBVGGPMHFOEF8FJTF[VCFTFJUJHFO
5224aZ[Ëad]V
,0/'03.*554&3,-36/(;63&*/)"-56/(%&3
'$$#&45*..6/(&/Ã#&3&-&,530."(/&5*4$)&
,0.1"5*#*-*55
8JS#FMLJO$PSQPSBUJPOFJOF(FTFMMTDIBGUNJU4JU[JO
8FTU8BMOVU4USFFU$PNQUPO$"64"FSLMÊSFO
IJFSNJUJOBMMFJOJHFS7FSBOUXPSUVOHEBTTEJFTFT1SPEVLU
'%
BVGEBTTJDIEJFTF&SLMÊSVOHCF[JFIU
JO&JOLMBOHNJU5FJMEFS'$$#FTUJNNVOHFOTUFIU%FS
#FUSJFCVOUFSMJFHUEFOCFJEFOGPMHFOEFO#FEJOHVOHFO
%JFTFT(FSÊUEBSGTDIÊEJHFOEF4UÚSVOHFOOJDIUWFSVSTBDIFO
VOEEJFTFT(FSÊUNVTTKFEXFEF4UÚSVOHBOOFINFO
FJOTDIMJFMJDIEFS4UÚSVOHFOEJFFJOFOVOFSXàOTDIUFO
#FUSJFCWFSVSTBDIFOLÚOOUFO
8]U^a\PcX^]T]
t /FVBVTSJDIUVOHPEFS4UBOEPSUÊOEFSVOHEFS&NQGBOHTBOUFOOF
t 7FSHSÚFSOEFT"CTUBOET[XJTDIFO(FSÊUVOE&NQGÊOHFS
t "OTDIMVTTEFT(FSÊUTBOFJOF4UFDLEPTFJOFJOFNBOEFSFO4USPNLSFJTBMT
EFNEFT&NQGÊOHFST
t %FO)ÊOEMFSPEFSFJOFOFSGBISFOFO3VOEGVOLVOE'FSOTFIUFDIOJLFS
IJO[V[JFIFO
0]_Pbbd]VT]
/BDIEFO7PSTDISJGUFOEFS'$$NVTTEFN#FOVU[FSNJUHFUFJMUXFSEFOEBTT
OEFSVOHFOPEFS.PEJGJLBUJPOFOBOEJFTFN(FSÊUEJFOJDIUBVTESàDLMJDI
WPO#FMLJO$PNQPOFOUTHFOFINJHUXVSEFOEB[VGàISFOLÚOOFOEBTTEJF
#FSFDIUJHVOHEFT#FOVU[FST[VN#FUSJFCEFT(FSÊUTFSMJTDIU
2P]PSP8]Sdbcah2P]PSP82
%BT'VOLTZTUFNEJFTFT(FSÊUTFOUTQSJDIUEFO#FTUJNNVOHFO344VOE
344WPO*OEVTUSZ$BOBEB%JFTFTEJHJUBMF(FSÊUEFS,MBTTF#FOUTQSJDIUEFS
LBOBEJTDIFO/PSN*$&4
$FUBQQBSFJMOVNÏSJRVFEFMBDMBTTF#DPOGPSNFÈMBOPSNF/.#EV$BOBEB
4da^_P)247X]fTXb
%JF,FOO[FJDIOVOHWPO&OEFJOSJDIUVOHFONJUEFN;FJDIFO$&PEFSEFN
$&4ZNCPM
HJCUBOEBTTEBT(FSÊUEFS355&3JDIUMJOJF&$EFS&6,PNNJTTJPO
FOUTQSJDIU
"VTFJOFSTPMDIFO,FOO[FJDIOVOHHFIUIFSWPSEBTTEBT(FSÊUEFOGPMHFOEFO
FVSPQÊJTDIFO/PSNFOFOUTQSJDIUJO,MBNNFSOEJFFOUTQSFDIFOEFO
JOUFSOBUJPOBMFO4UBOEBSET
t &/*&$o1SPEVLUTJDIFSIFJU
t &/5FDIOJTDIF"OGPSEFSVOHFOGàS'VOLHFSÊUF
t &54"MMHFNFJOF"OGPSEFSVOHFO[VFMFLUSPNBHOFUJTDIFO4USBIMVOHFOWPO
'VOLHFSÊUFO
%FO4FOEFSUZQGJOEFO4JFBVGEFN1SPEVLUFSLFOOVOHTTDIJME*ISFT#FMLJO
1SPEVLUT
1SPEVLUFNJUEFN$&;FJDIFOFOUTQSFDIFOEFS3JDIUMJOJF[VS
&MFLUSPNBHOFUJTDIFO7FSUSÊHMJDILFJU&8(VOEEFS/JFEFSTQBOOVOHTSJ
DIUMJOJF&8(EFS&6,PNNJTTJPO"VTEFS&JOIBMUVOHEJFTFS3JDIUMJOJFO
HFIUIFSWPSEBTTEBT(FSÊUEFOGPMHFOEFOFVSPQÊJTDIFO/PSNFOFOUTQSJDIUJO
,MBNNFSOEJFFOUTQSFDIFOEFOJOUFSOBUJPOBMFO4UBOEBSET
t &/$*413o'VOLTUÚSVOHFO
t &/*&$o&MFLUSPNBHOFUJTDIF*NNVOJUÊU
t &/*&$o0CFSTDIXJOHVOHTTUSÚNF
t &/*&$o(SFO[XFSUFGàS4QBOOVOHTTDIXBOLVOHFOVOE
'MJDLFS
t &/*&$o1SPEVLUTJDIFSIFJU
1SPEVLUFNJUEJFTFN4FOEFSXFSEFONJUEFN$&PEFS$&)JOXFJT
WFSTFIFOVOETJOEHHGBVDINJUEFN$&;FJDIFOHFLFOO[FJDIOFU
8]U^a\PcX^]T]
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
%JFTFT4ZNCPMBVGEFNEFN1SPEVLUPEFSEFTTFO7FSQBDLVOH
HJCUBOEBTTEBT1SPEVLUOJDIU[VTBNNFONJUEFN3FTUNàMM
FOUTPSHUXFSEFOEBSG&TPCMJFHUEBIFS*ISFS7FSBOUXPSUVOHEBT
(FSÊUBOFJOFSFOUTQSFDIFOEFO4UFMMFGàSEJF&OUTPSHVOHPEFS
8JFEFSWFSXFSUVOHWPO&MFLUSPHFSÊUFOBMMFS"SUBC[VHFCFO[#8FSUTUPGGIPG
%JFTFQBSBUF4BNNMVOHVOEEBT3FDZDFMO*ISFSBMUFO(FSÊUF[VN;FJUQVOLU*ISFS
&OUTPSHVOHUSÊHU[VN4DIVU[EFS6NXFMUCFJVOEHFXÊISMFJTUFUEBTTTJFBVG
FJOF"SUVOE8FJTFSFDZDFMUXFSEFOEJFLFJOF(FGÊISEVOHGàSEJF(FTVOEIFJU
EFT.FOTDIFOVOEEFS6NXFMUEBSTUFMMU8FJUFSF*OGPSNBUJPOFOEBSàCFSXP4JF
BMUF&MFLUSPHFSÊUF[VN3FDZDFMOBCHFCFOLÚOOFOFSIBMUFO4JFCFJEFOÚSUMJDIFO
#FIÚSEFO8FSUTUPGGIÚGFOPEFSEPSUXP4JFEBT(FSÊUFSXPSCFOIBCFO
&JOHFTDISÊOLUFMFCFOTMBOHF1SPEVLUHBSBOUJFWPO#FMLJO
(BSBOUJFMFJTUVOH
#FMLJO$PSQPSBUJPOHBSBOUJFSUEFNVSTQSàOHMJDIFO,ÊVGFSEJFTFT#FMLJO1SPEVLUT
EBTTEJFTFT1SPEVLUGSFJWPO.BUFSJBM7FSBSCFJUVOHTVOE,POTUSVLUJPOTGFIMFSOJTU
(BSBOUJFEBVFS
#FMLJO$PSQPSBUJPOHFXÊISUGàSEJFTFT#FMLJO1SPEVLUFJOFMFCFOTMBOHF(BSBOUJF
1SPCMFNCFIFCVOH
1SPEVLUHBSBOUJF
#FMLJOXJSEEBT1SPEVLUOBDIFJHFOFN&SNFTTFOFOUXFEFSLPTUFOMPT
BCHFTFIFOWPOEFO7FSTBOELPTUFOSFQBSJFSFOPEFSBVTUBVTDIFO
(BSBOUJFBVTTDIMVTT
"MMFPCFOHFOBOOUFO(BSBOUJFOWFSMJFSFOJISF(àMUJHLFJUXFOOEBT#FMLJO1SPEVLU
EFS#FMLJO$PSQPSBUJPOBVG"OGSBHFOJDIUBVG,PTUFOEFT,ÊVGFST[VSÃCFSQSàGVOH
[VS7FSGàHVOHHFTUFMMUXJSEPEFSXFOOEJF#FMLJO$PSQPSBUJPOGFTUTUFMMUEBTT
EBT#FMLJO1SPEVLUOJDIUVOPSEOVOHTHFNÊJOTUBMMJFSUXPSEFOJTUVOEEBTT
VOFSMBVCUFOEFSVOHFOEBSBOWPSHFOPNNFOXPSEFOTJOE%JF1SPEVLUHBSBOUJF
WPO#FMLJOHJMUOJDIUGàS/BUVSHFXBMUFONJU"VTOBINFWPO#MJU[FJOTDIMÊHFO
XJFÃCFSTDIXFNNVOHFOVOE&SECFCFOTPXJF,SJFH7BOEBMJTNVT%JFCTUBIM
OPSNBMFO7FSTDIMFJ&SPTJPO8FSUNJOEFSVOH7FSBMUFSVOHTDIMFDIUF
#FIBOEMVOH#FTDIÊEJHVOHEVSDI4UÚSVOHFOBVGHSVOEWPO6OUFSTQBOOVOH
[#4QBOOVOHTBCGBMMPEFS4FOLVOHPEFSOJDIUFSMBVCUF1SPHSBNNPEFS
4ZTUFNÊOEFSVOHFO
4FSWJDF
6N6OUFSTUàU[VOHWPO#FMLJO[VCFLPNNFOHFIFO4JFOBDIGPMHFOEFO4DISJUUFOWPS
8FOEFO4JFTJDIFOUXFEFSTDISJGUMJDIBOEJF#FMLJO$PSQPSBUJPO8
8BMOVU4U$PNQUPO$""UUO$VTUPNFS4FSWJDFPEFSJOOFSIBMCWPO
5BHFOOBDIEFN7PSGBMMUFMFGPOJTDIVOUFSBO#FMLJO)BMUFO
4JFEJFGPMHFOEFO*OGPSNBUJPOFOCFSFJU
B%JF"SUJLFMOVNNFSEFT#FMLJO1SPEVLUT
C8P4JFEBT1SPEVLUFSXPSCFOIBCFO
D%BT,BVGEBUVN
E,PQJFEFS0SJHJOBMRVJUUVOH
8]U^a\PcX^]T]
%JFFOUTQSFDIFOEFO.JUBSCFJUFSJOOFOJOGPSNJFSFO4JFEBSàCFSXJF4JF
*ISF3FDIOVOHVOEEBT#FMLJO1SPEVLUWFSTFOEFONàTTFOVOEXJF4JF
GPSUGBISFONàTTFOVN*ISF"OTQSàDIFHFMUFOE[VNBDIFO
%JF#FMLJO$PSQPSBUJPOCFIÊMUTJDIWPSEBTCFTDIÊEJHUF#FMLJO1SPEVLU[V
àCFSQSàGFO"MMF,PTUFOEJFCFJN7FSTBOEEFT#FMLJO1SPEVLUTBOEJF#FMLJO
$PSQPSBUJPO[VN;XFDLEFSÃCFSQSàGVOHFOUTUFIFOTJOEWPMMTUÊOEJHEVSDI
EFO,ÊVGFS[VUSBHFO8FOO#FMLJOOBDIFJHFOFN&SNFTTFOFOUTDIFJEFU
EBTTFTVOQSBLUJTDIJTUEBTCFTDIÊEJHUF(FSÊUBOEJF#FMLJO$PSQPSBUJPO
[VTDIJDLFOLBOO#FMLJOOBDIFJHFOFN&SNFTTFOFJOF3FQBSBUVSTUFMMF
EBNJUCFBVGUSBHFOEBT(FSÊU[VàCFSQSàGFOVOEFJOFO,PTUFOWPSBOTDIMBH
GàSEJF3FQBSBUVSLPTUFOEFT(FSÊUFT[VNBDIFO%JF,PTUFOGàSEFO
7FSTBOE[VFJOFSTPMDIFO3FQBSBUVSTUFMMFVOEEJFFWFOUVFMMFO,PTUFO
GàSFJOFO,PTUFOWPSBOTDIMBHHFIFOWPMMTUÊOEJH[V-BTUFOEFT,ÊVGFST
#FTDIÊEJHUF(FSÊUFNàTTFO[VSÃCFSQSàGVOH[VS7FSGàHVOHTUFIFOCJT
EBT3FLMBNBUJPOTWFSGBISFOBCHFTDIMPTTFOJTU8FOO"OTQSàDIFCFHMJDIFO
XFSEFOCFIÊMUTJDIEJF#FMLJO$PSQPSBUJPOEBT3FDIUWPS&STBU[BOTQSàDIF
BOFJOFCFTUFIFOEF7FSTJDIFSVOHEFT,ÊVGFST[VàCFSUSBHFO
(BSBOUJFHFTFU[F
%*&4&("3"/5*&#*-%&5%*&"--&*/*(&("3"/5*&%&3#&-,*/
$03103"5*0/8&*5&3&"64%3Ã$,-*$)&0%&3,0/,-6%&/5&
(&8)3-&*456/(&/8&3%&//*$)5(&(&#&/408&*5
/*$)5(&4&5;-*$)703(&4$)3*&#&/&*/4$)-*&44-*$)%&3
,0/,-6%&/5&/;64*$)&36/(%&326"-*55%&3"--(&.&*/&/
("6$)45"6(-*$),&*50%&3&*(/6/('Ã3&*/&/
#&45*..5&/;8&$,80#&*&58"*(&%&3"35*(&,0/,-6%&/5&
(&8)3-&*456/(&/"6'%*&-"6';&*5%*&4&3("3"/5*&
#&4$)3/,54*/%
*ONBODIFO-ÊOEFSOTJOE&JOTDISÊOLVOHFOCF[àHMJDIEFS%BVFSEFS
(BSBOUJFOJDIU[VMÊTTJH%JFPCFOFSXÊIOUFO&JOTDISÊOLVOHFOUSFGGFOGàS4JF
EFNFOUTQSFDIFOEOJDIU[V
6/5&3,&*/&/6.45/%&/)"'5&5%*&#&-,*/$03103"5*0/'Ã3
;6'--*(&/#&40/%&3&/%*3&,5&/*/%*3&,5&/.&)3'"$)&/
4$)"%&/0%&3'0-(&4$)%&/8*&"#&3/*$)5"644$)-*&44-*$)
&/5("/(&/&4(&4$)'50%&3130'*5&%*&*)/&/%63$)%&/
7&3,"6'0%&3%*&#&/65;6/(70/&*/&.#&-,*/130%6,5
&/5("/(&/4*/%"6$)8&//4*&"6'%*&.½(-*$),&*540-$)&3
4$)%&/"6'.&3,4".(&."$)5803%&/4*/%
%JFTF(BSBOUJFSÊVNU*IOFOTQF[JGJTDIF3FDIUFFJOEJFWPO-BOE[V
-BOEVOUFSTDIJFEMJDIBVTHFTUBMUFUTFJOLÚOOFO%BJONBODIFO-ÊOEFSO
EFS"VTTDIMVTTPEFSEJF#FTDISÊOLVOHEFS)BGUVOHGàSEVSDI;VGBMM
FJOHFUSFUFOFPEFS'PMHFTDIÊEFOOJDIU[VMÊTTJHJTUIBCFOEJFWPSTUFIFOEFO
#FTDISÊOLVOHFOVOE"VTTDIMVTTSFHFMVOHFOGàS4JFNÚHMJDIFSXFJTFLFJOF
(àMUJHLFJU
8]U^a\PcX^]T]
:P_XcT[
!
"
#
$
%
&
'
(
#FMLJO-UE
#PXFO$SFTDFOU8FTU(PTGPSE
/48"VTUSBMJFO
'BY
#FMLJO#7
#PFJOH"WFOVF
1)4DIJQIPM3JKL/JFEFSMBOEF
'BY
#FMLJO$PSQPSBUJPO
8FTU8BMOVU4USFFU
-PT"OHFMFT$"64"
'BY
#FMLJO-UE
&YQSFTT#VTJOFTT1BSL4IJQUPO8BZ
3VTIEFO//(-(SPCSJUBOOJFO
'BY
ª#FMLJO$PSQPSBUJPO"MMF3FDIUFWPSCFIBMUFO"MMF1SPEVLUOBNFOTJOEFJOHFUSBHFOF.BSLFOEFS
BOHFHFCFOFO)FSTUFMMFS"QQMF"JS1PSU.BD.BD04VOE"QQMF5BMLTJOE)BOEFMTNBSLFOEFS"QQMF
$PNQVUFS*ODEJFJOEFO64"VOEPEFSBOEFSFO-ÊOEFSOFJOHFUSBHFOTJOE
1EF&
:PQT[[^bTa6
A^dcTa
½45&33&*$)
54$)&$)*4$)&3&16#-*,
%/&."3,
'*//-"/%
'3"/,3&*$)
%&654$)-"/%
(3*&$)&/-"/%
6/("3/
*4-"/%
*3-"/%
*5"-*&/
-69&.#63(
/*&%&3-"/%&
/038&(&/
10-&/
10356("-
3644-"/%
4Ã%"'3*,"
41"/*&/
4$)8&%&/
4$)8&*;
(3044#3*5"//*&/
:^bcT][^bTacTRW]XbRWTaBd__^ac
5FDIOJTDIF*OGPSNBUJPOFOVOE6OUFSTUàU[VOHFSIBMUFO4JFVOUFS
XXXCFMLJODPNJN#FSFJDIUFDIOJTDIFS4VQQPSU
i8FOO4JFEFOUFDIOJTDIFO4VQQPSUUFMFGPOJTDIFSSFJDIFOXPMMFOXÊIMFO4JFEJF
FOUTQSFDIFOEF/VNNFSBVGEFSVOUFOBVGHFGàISUFO-JTUF
;VNOPSNBMFO5FMFGPOUBSJG
'%EG
3TT[dfQaTTSQP]SX]cTa]TceTaQX]SX]V
7P]S[TXSX]V
3aPPS[^iT6
a^dcTa
6,
'3
%&
/-
&4
*5
8]W^dS
8][TXSX]V
7PPSEFMFOWBOFFOOFUXFSLJOVXXPOJOH
7PPSEFMFOWBOFFOESBBEMPPTOFUXFSL
%FJEFBMFQMBBUTWPPSVXSPVUFS
!?a^SdRc^eTaiXRWc
1SPEVDULFONFSLFO
":T]]Xb\PZT]\Tcdfa^dcTa
*OIPVEWBOEFWFSQBLLJOH
4ZTUFFNWFSFJTUFO
4ZTUFFNWFSFJTUFOWPPS&BTZ*OTUBMM8J[BSETPGUXBSF
#3Ta^dcTaPP]b[dXcT]T]R^]UXVdaTaT]
$0[cTa]PcXTeTX]bcP[[PcXT\TcW^ST
%6TQadXZ\PZT]eP]STVTPeP]RTTaSTfTQQPbTS
VTQadXZTabX]cTaUPRT
-"/JOTUFMMJOHFOXJK[JHFO
%FQBHJOBNFUEF%)$1DMJÑOUFOMJKTUCFLJKLFO
6XESBBEMP[FOFUXFSLDPOGJHVSFSFO
#FWFJMJHFOWBOVX8J'J¥OFUXFSL
8&1TFUVQ
81"TFUVQ
81"TFUVQ
(FCSVJLNBLFOWBOEFBDDFTTQPJOUNPEVT
$POGJHVSBUJFWBOEFGJSFXBMM
."$BESFTGJMUFSJOTUFMMFO
%FHFEFNJMJUBSJTFFSEF[POF%.;BDUJWFSFO
)FUi6UJMJUJFTwUBCCMBE
%FSPVUFSIFSTUBSUFO
%FGJSNXBSFCJKXFSLFO
&7P]S\PcXV]TcfTaZX]bcT[[X]VT]R^]UXVdaTaT]
'0P]QTe^[T]X]bcT[[X]VT]eP]STfTQQa^fbTa
(?a^Q[T\T]^_[^bbT]
8]U^a\PcXT